证券投资学_1B证券市场概述

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两部门经济循环示意图
生产要素市场
租金、工资、利息、利润 土地、劳动、资本、企业家才能
厂商部门
销 售 收 入 最终产品和服务
家庭部门
消 费 支 出
家庭用于最终产品和服务上的支出
最终产品市场
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两部门经济循环均衡的条件 两部门经济循环均衡的条件 均衡 要想使国民收入循环能够顺利维持 ，产品市场的交易额必须与要素市 场的交易额相等， 场的交易额相等，即： 总产出 = 总收入 = 总支出
证券投资学
任课教师： 任课教师：王嗣彤 联系方式： 联系方式： stone_seu@
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第一章
绪论
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2
第一节
经济学基础
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•
“经济学的精髓在 于承认稀缺的现实存在， 于承认稀缺的现实存在， 并研究一个社会如何进 行组织， 行组织，以便最有效地 利用资源。 利用资源。”
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股票
• 是股份公司发行的，用以证 是股份公司发行的， 明投资者的股东身份， 明投资者的股东身份，并据 以获得股息的凭证。 以获得股息的凭证。 • 是股本、股份和股权的具体 是股本、 体现。 体现。是一种资本所有权证 券。
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股票
• 其特征为： 其特征为： • 期限上的永久性； 期限上的永久性； • 报酬上的剩余性； 报酬上的剩余性； • 清偿上的附属性； 清偿上的附属性； • 责任上的有限性； 责任上的有限性；
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信用(credit)概念 概念 信用
• 信用是未来偿还商品赊销或货 币借贷的一种承诺 • 是关于债权和债务关系的约定 • 是以还本和付息为条件的借贷 行为。 行为。
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信用本质
它是一种借贷行为，表示的 它是一种借贷行为， 是贷者与借者之间的债权债务 关系。 关系。 以偿还为条件。 以偿还为条件。信用不是一 般的借贷行为， 般的借贷行为，是以偿还本金 和支付利息为条件的。 和支付利息为条件的。
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金融工具的基本特征
• • • • • 特征： 特征： 期限性：有偿还期限； 期限性：有偿还期限； 流动性：变现能力； 流动性：变现能力； 风险性：遭受损失的可能性； 风险性：遭受损失的可能性； 收益性： 能够带来一定的收益。 收益性 ： 能够带来一定的收益 。
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金融工具的两种基本类型： 金融工具的两种基本类型： • 债权凭证： 债权凭证： • 债权人投入了资金而取得了 债权， 债权，有权按照约定在债券 到期时取回本金并获得一定 的利息。 的利息。
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金融工具的两种基本类型： 金融工具的两种基本类型： • 所有权凭证： 所有权凭证： • 投资者投入了资金并非取得 债权而是所有权， 债权而是所有权，不可索回 本金，只能转让， 本金，只能转让，按比例获 得公司剩余利润的分配权。 得公司剩余利润的分配权。
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传统金融工具
• 票据（本票、汇票与支票） 票据（本票、汇票与支票） • 股票 • 债券
证券市场 产品市场 三江学院
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为收入循环中的漏出量； S 为收入循环中的漏出量； 为这一过程的注入量。 I 为这一过程的注入量。 简单概括国民收入均衡的条件， 简单概括国民收入均衡的条件， 就是收入循环中的漏出量必须等 于注入量， 于注入量，即： I=S
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国民收入均衡的条件仍为： 国民收入均衡的条件仍为： 总收入 = 总支出 总支出 = 消费支出 + 投资支出
• 证券市场交易对象实质上是： 证券市场交易对象实质上是： • 本质上：具有同质的货币资金这 本质上： 种特殊的金融商品， 种特殊的金融商品， • 形式上：是千差万别的各种金融 形式上： 工具。 工具。
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证券市场的交易客体—金融工具 证券市场的交易客体 金融工具 • 金融工具有着多重的市场功能： 金融工具有着多重的市场功能： • 有些工具同时具有筹资、投资、 有些工具同时具有筹资、投资、 投机、保值的功能： 投机、保值的功能： • 如股票、债券等； 如股票、债券等；
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证券市场的内涵
证券市场： 证券市场： 资金供求双方借助金融工具进行 各种资金交易活动的场所， 各种资金交易活动的场所，是所 有融通资金的市场的集合。 有融通资金的市场的集合。
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证券市场的具体特征
证券市场中的借贷关系： 证券市场中的借贷关系： 建立在信用基础上的借贷关系。 信用基础上的借贷关系 建立在信用基础上的借贷关系。
• 按参与者的市场角色不同可以划 按参与者的市场角色 市场角色不同可以划 分为四类： 分为四类： 并非绝对） （并非绝对） • 资金需求者； 资金需求者； • 资金供给者； 资金供给者； • 中介机构或中介人； 中介机构或中介人； • 市场监管部门。 市场监管部门。
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证券市场交易主体--参与者 证券市场交易主体 参与者
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金融交易商品价格作用机制 • 不同种类的 金融交易商品具有
不同的： 不同的： • 价格决定和表现形式上
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金融交易商品的价格作用机制 • 证券市场的交易对象如果是债 务性的金融工具： 务性的金融工具： • 如银行信贷、票据、债券等。 银行信贷、票据、债券等
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金融交易商品的价格作用机制 • 其价格则是以利率来表示的。 其价格则是以利率来表示的。 利率来表示的 • 同一种金融工具的价格具有相 对一致性： 对一致性： 它决定于平均利润率、 它决定于平均利润率 、 证券市 场货币资金的供求状况， 场货币资金的供求状况 ， 经济 运行周期等； 运行周期等；
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金融交易商品的价格作用机制 • 证券市场的交易对象如果是 所有权凭证性的金融工具： 所有权凭证性的金融工具 ： 股票。 如股票。 • 其交易价格主要取决于公司 的盈利状况、 的盈利状况 、 市场供求关系 和市场利率， 具有不确定性。 和市场利率 ， 具有不确定性 。
债券与股票的区别： 债券与股票的区别：
• 债券是债权凭证； 债券是债权凭证； • 股票是所有权凭证。 股票是所有权凭证。
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债券与股票的区别： 债券与股票的区别：
• 债券有固定的还本期限； 债券有固定的还本期限； • 股票却无需返还本金。 股票却无需返还本金。
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债券与股票的区别： 债券与股票的区别：
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股票
• 高收益性； 高收益性； • 高风险性； 高风险性； • 是可以转让的投资工具。 是可以转让的投资工具。
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债券
债券是一种确定债权债务关系的 凭证。 凭证。 债券所规定的资金借贷的权责关 系主要包括三点： 系主要包括三点： • 面值 • 期限 • 利息和利率 三江学院
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• 按交易主体的 经济性质 不同 按交易主体的经济性质 经济性质不同 也可以分为四类： 也可以分为四类： • 居民个人； 居民个人； • 企业单位； 企业单位； • 盈利性金融机构； 盈利性金融机构； • 政府或某些政府部门 （ 包括 政府或某些政府部门（ 三江学院 中央银行） 中央银行）；
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证券市场交易客体—金融工具 证券市场交易客体 金融工具
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证券市场构成要素
1.证券市场交易主体：参与者； 证券市场交易主体：参与者； 证券市场交易主体 2.证券市场交易客体：金融工 具； 证券市场交易客体： 证券市场交易客体 3.金融商品价格作用机制； 金融商品价格作用机制； 金融商品价格作用机制
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证券市场交易主体--参与者 证券市场交易主体 参与者
• 债券的利率固定，还本付息 债券的利率固定， 受法律保护； 受法律保护； • 而股息的多少取决于剩余利 润的多少。 润的多少。
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债券与股票的区别： 债券与股票的区别：
• 股票持有人有权参与公司的 经营管理，具有投票权； 经营管理，具有投票权； • 债券持有人无此权利。 债券持有人无此权利。
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社会经济流程是指整个社会经济 活动的运行过程， 运行过程 活动的运行过程，它包括总需求 和总供给两大部分。 和总供给两大部分。
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总需求——国民经济中所有部门 国民经济中所有部门 总需求 国民经济中所有 和个人对商品和服务的的有支付 能力的需求总量（用家庭代替）。 能力的需求总量（用家庭代替）。
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第二节
证券市场
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需 求 方
需求
一般商品
供给
供 给 方
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供求机制： 供求机制： 利用有限资源满足相对 无限的人类需求。
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价格机制： 价格机制：
• 均衡价格 ——相对于一定的交易量，供求 相对于一定的交易量， 相对于一定的交易量 双方都能够接受的交易价格。 双方都能够接受的交易价格。 • 均衡数量 ——相对于一定的交易价格，供 相对于一定的交易价格， 相对于一定的交易价格 三江学院 求双方都能够接受的交易量。 求双方都能够接受的交易量。
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私人储蓄主要通过证券市场 私人储蓄主要通过证券市场 直接投资和间接投资） （直接投资和间接投资）通 向厂商。 向厂商。
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两部门 三市场模型示意图
要素市场
租金、工资、利息、利润
土地、劳动、资本、企业家才能
厂商部门 20=I
最终产品和服务
家庭用于最终产品和服务上的支出
家庭部门 C S=20