CHP1-2 证券投资工具

什么是债券

债券的交易价格随市场利率和供求关系的变动而 变动 债券的利率主要受银行利率水平、发行者的资信 状况、偿还期限、资本市场资金的供求状况而影 响
债券的基本特征
偿还性 流动性 安全性 体分类 A. 政府债券 是一种公债，其特征为：自愿性；安全性；流动性；免税待遇； 收益稳定 B．公司债券 特征：风险性大；收益率较高；优先索取利息和优先要求补偿 权；一定的选择权. 公司向外筹资的主要途径：发行股票、对外借款以及发行债券. C．金融债券（1-5年） 安全性，相比于银行存款利率高. 银行资金来源：存款、同业拆借、向中央银行借款、发行金融 债券，比较而言，发行各种不同期限金融债券，是金融机构筹 措资金的重要途径。 D．国际债券
4、投资与证券投资



投资 预先投入一定的资金用于经济活动 需经过一定的时间过程 投资是为了取得收益 投资具有风险性
4、证券投资


证券投资(investment in securities)是指投资者购买 股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证 券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投 资行为和投资过程。 “三要素”
2、股票的特征

收益性 风险性 流通性 价格的波动性 经营决策的参与性 不可偿还性
3、股票的分类

按上市地区划分： A股； B股； H股； N股； S股
3、股票的分类
按股东权利不同划分

普通股


优先股

公司决策参与权 利润分配权 剩余资产分配权 优先认股权 股份转让权
1、证券投资基金的含义

证券投资基金是指一种组合投资、专业管理、利益共享、 风险共担的集合证券方式。包含2层含义: (1)它是一种投资制度,从分散的投资者手中筹集资金,交 给基金管理公司进行专业化管理和经营; (2)投资者购买发行的基金券,凭此享受证券投资基金的 投资收益,承担相应的投资风险。
2、证券投资基金的特点
证券投资目标

取得收益
降低风险

投资原则
时机决策(国际、国内形势、行市态势、经济发展) 种类选择——质量高、收益丰厚、变现能力强 数量决定

2.2

股 票
股票的定义 股票的特征 我国目前的股权结构
1、股票的定义


股票是一种有价证券,它是股份有限公司公开发 行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据 以获得股息和红利的凭证。 信用工具 虚拟资本


2、金融衍生工具的分类

根据产品形态，可分为远期、期货、期权和掉 期四大类。
根据原生资产，可分为股票、利率、汇率三大 类。 根据交易方法的不同，可分为场内交易和场外 交易。


金融衍生工具的分类

1、期货
（Futures）与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割 的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是 金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月 之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。 买卖期货的场所叫做期货市场。
现代 组合 理论
C A E O A P MP M P T HT
投资组 合管理 业绩评 价模型
第2讲 证券投资工具




2.1 2.2 2.3 2.4 2.5
证券与证券投资概述 股票 债券 证券投资基金 金融衍生工具
2.1 证券与证券投资



证券的定义 证券的产生 有价证券及其基本类型
1、证券的定义
债券的分类
（二）按偿还期限——短、中、长、永续债券 （三）按计息方式——附息债券、贴现债券、单利债券、累进 利率债券 （四）按利率是否浮动——固定利率债券、浮动利率 （五）按是否记名——记名、不记名债券 （六）按有无担保——信用、担保(抵押)债券 （七）按能否转换成公司股票——可转换债券、不可转换债券
有价证券各种分类



按发行主体的不同，可分为： 政府证券（公债券，政府债券） 金融证券（如金融债券） 公司证券（如股票、公司债券） 按所体现的内容不同，可分为： 货币证券——银行券、汇票、支票、本票 资本证券——股票、债券 货物证券——货运单、提单、栈单 按有价证券上市与否分为： 上市证券 非上市证券
证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用 来证明证券持有人有权依据券面所载内容，取得 相应权益的凭证。（广义的证券）
Security a) In relation to financial markets, the paper right to a (generally tradeable) asset. In this context the term includes Bills of Exchange, bonds, share certificates or any other interest-bearing paper traded on financial markets;

通常是指从原生资产Underlying Asserts）派生出来的金融 工具，一种价值取决于其它基本变量的金融工具。 金融衍生产品的共同特征是保证金交易，即只要支付一定比 例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移，合 约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行，只有在满期 日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。 美国财务会计准则公告第119号“衍生金融工具和金融工具价 值的揭示”中将衍生金融工具定义为：价值由名义规定的， 衍生于所依据的资产或指数的业务或合约。
证券投资基金的主要类型

（二）按照是否可以自由赎回和基金规模是否固 定，可分为：
封闭式基金——不赎回、规模固定、发展早；
开放式基金——可赎回、规模变动、发展较晚
二者的买卖方式、价格不同
5、证券投资基金的管理与托管

资产管理和托管分开的原则；
基金管理人凭借其专门的知识和经验，在法律范围内运用 所托管基金的资产进行组合投资，最大化收益；


约定股息率 优先分派股息和清偿剩余资产 表决权受到一定限制 股票可以赎回
2.3 债 券



债券的定义 债券的基本特征 债券的分类 几种债券
什么是债券

债券是一种有价证券，是各类社会经济主体为筹集资金 而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利 息和到期偿还本金的债权债务凭证，它是一种固定收益 证券。 债券的票面要素:面值，利率，付息期，偿还期 溢价发行、折价发行和平价发行
债券与股票的对比
发行主体不同 收益稳定性不同 保本能力不同 经济利益关系不同 风险性不同 利息与股息的财务处理不同: 公司债券的利息在所得税

前列支,而公司股票的股息在所得税后列支。这一点对公司的筹 资决策影响较大。
2.4 证券投资基金


证券投资基金的含义 证券投资基金的性质 证券投资基金的主要类型 证券投资基金的投资限制与投资组合 证券投资基金的管理与托管
2、证券的产生

商品经济和信用经济发展的产物
▲信用制度的发展和健全使得通过股票的发行和交易来筹措资金成
为可能. ▲政府债券、企业债券等是一种筹资凭证，本质上也是一种信用凭证。 ▲证券投资基金也体现了作为资本信用手段的内涵。投资基金是集资的 一种形式，它将分散的资金集中起来创设一个基金，然后委托专门的基 金管理人从事组合投资，证券持有人则对基金拥有财产所有权、收益分 配权和剩余财产分配权。
3、有价证券及其基本类型

按照性质不同对证券的分类
有价证券的含义

有价证券指对某种有价物具有一定权利的、可自由 转让的证明书或凭证。 狭义证券即是指有价证券，而我国《证券法》中的 “证券”仅指狭义证券有价证券中的资本证券。
有价证券的特征

（1）它是一种投资凭证
（2）它是一种权利证书 （3）流通性

期货合约的主要特点：标准化、公开交易。 期货合约的组成要素： 期货交易的特征：双向性、杠杆效应、零和 套利方法 主要产品：股指期货、外汇期货
金融衍生工具的分类

2、期权
期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数 量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或 未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格） 向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进 或卖出的义务。
b) An asset pledged to ensure the repayment of a financial obligation, and forfeited in the event of a default on that obligation.
证券的定义
Bond A debt security issued by such entities as corporations, governments or their agencies, e.g. statutory authorities, in return for cash from lenders and investors. A bond holder is a creditor of the issuer and not a shareholder. The issuer of a bond is effectively a borrower, and is required to pay interest to creditors throughout the life of the bond. Portfolio An investor's collection of investment holdings, usually with reference to its composition.