联想股权结构演变
联想控股
一、联想控股的股权结构（一）、联想控股基本情况：公司名称：联想控股有限公司企业性质：其他有限责任公司法定代表人：柳传志注册（实收）资本：66,086.0399 万元成立日期：1984 年11 月9 日注册地址：北京市海淀区科学南路2 号融科资讯中心A 座10 层办公地址：北京市海淀区科学南路2 号融科资讯中心A 座10 层企业法人营业执照：110000004205071税务登记证：京税证字110108*********经营期限：2001 年6 月22 日至2051 年6 月21 日经营范围：许可经营项目：无。
一般经营项目：项目投资；投资管理；资产管理；经济贸易咨询；投资咨询；企业管理咨询；技术开发、技术转让、技术推广；房地产开发；物业管理；销售化工产品（不含危险化学品及一类易制毒化学品）、矿产品；货物进出口、技术进出口、代理进出口；计算机系统服务；数据处理。
组织机构代码：10111229-8联想控股[-]良好信息[共5 条记录]序号良好内容发布部门公示日期1 守合同重信用信息北京市工商行政管理局2004-10-012 守合同重信用信息北京市工商行政管理局2005-10-013 纳税A级企业北京市地方税务局2003-09-014 纳税A级企业北京市海淀区地方税务局2003-05-015 纳税A级企业北京市地方税务局2010-02-22[-]警示信息[共0条记录] ——数据来源：北京市企业信用信息网（二）、历史沿革及注册资本变化情况1、1984 年11 月设立联想控股系于 1984 年11 月在北京市海淀区工商行政管理局登记注册的全民所有制（预算外）企业，设立时的名称为“中国科学院计算技术研究所新技术发展公司”，注册资本为130 万元。
1990 年5 月23 日，经中国科学院高技术企业局《关于同意变更注册资金等的批复》（（90）企字101 号）的批准，同意中国科学院计算技术研究所新技术发展公司的注册资本由130 万元变更为100 万元。
解密联想MBO布局图
解密联想MBO布局图在握有联想集团8.7%的股份之后，杨元庆声称要“做企业的主人”…… 对于联想集团的公众股东，一切都来得有些突然。
6月17日，联想集团CEO杨元庆突然豪掷巨资，成为业界关注的焦点——杨以个人名义从联想控股购得7.97亿股股票，按当日平均股价4.18港元计算，杨元庆购入股票总市值高达33.328亿港元。
联想集团官方表示，在交易完成后，杨元庆持有联想集团8.7%的股份，为最大个人股东。
突如其来的巨额股权交易引发了连番的疑问：如此庞大的收购数字下，杨元庆用于收购的资金从何而来?这起导致股权变动的收购行动，是否真如联想表示“交易本身属于杨元庆的个人投资行为”?资金来源杨元庆此番“出手”联想集团，颇为低调。
实施这笔股票购买的机构名为Sureinvest Holdings Limited，是一家设立于英属维尔京群岛的离岸公司，杨元庆全资拥有这家公司。
作为一家近乎隐形的公司，在公开资料中也很难找到它的信息。
事实上，在这笔超过30亿元港币的投资之前，Sureinvest Holdings Limited从未被“激活”过。
杨元庆选择6月17日完成收购，这一时间点也可谓“精心安排”。
在6月18、19日休市之后，6月20日，联想集团发布“2010~2011年度财务报告”，以及“股东周年大会通告”。
交易的开启和闭合极为短暂，联想控股与联想集团的控制者，甚至没有留给公众股东多少时间差。
杨元庆真的是以个人出资完成了此次收购?此前有媒体曾对杨元庆的收入算了一笔账，得出杨元庆自2004年底收购IBM个人电脑业务之后六年的各项收入进项应该在3亿港元左右，即便杨职业生涯至今的总收入，也仅在4亿港币左右，与收购所付31.49亿港元相比，相距甚远。
一种猜测认为，杨元庆可能是在收购股份之前，已将这部分股份抵押给了投资银行或机构，从而获得了收购资金。
一家大型股权投资基金的董事总经理向《财经国家周刊》记者透露，“以联想控股旗下基金公司的实力，以及柳传志的影响力，杨元庆无需向银行或者第三方金融机构借贷。
联想集团组织结构分析
企 划
客 户 关 系
深 圳 分 部
力 资 行政后勤部 源
文化培训部
…
华 华 北 东 区 区
西 西 南 北 区 区
东 北 区
欧 美 洲 洲 区 区
亚 太 区
财务部 信息管理部
联想公司组织结构发展
发展阶段
初创期
发展时期
1984－1987
组织结构形式
“平底快船”式的 简单结构 “大船结构”的直 线职能制 “舰队结构”式的 事业部制 “航母结构”式 的控股集团型
2000年联想电脑公司组织结构
总裁室
采购商务部 供 销售商务部 应 供应链管理部 链 惠阳厂 北京厂
国内市场 品牌市场部 渠道市场部 大客户/应用 集成部 企业应用集成部 市场发展部 区域发展部 客户服务本部 海外市场 海外市场部 海外商务部
台 笔 服 式 记 务 事 电 本 器 业 脑 电 网 部 事 脑 络 业 事 事 部 业 业 部 部 QDI
外 部 设 备 事 业 部
软 件 事 业 部
手 持 接 入 事 业 部
信 息 服 务 事 业 部
宽 带 网 络 事 业 部
科 惠 线 路 板 制 造 有 限 公 司
联 想 专 业 系 统 有 限 公 司
联想研究院 产 技术发展部 品 质量管理部 链 企划部 法务部 审计部 策略投资部 人力资源部 人
制 造 发 展 部 客 户 关 系 部
人 力 资 源 部
消费市场本部
QDI 中国市场部 技术服务本部
事 业 部
海外平台管理部
行 政 后 勤 部
商
务
部 东 北 区
大 区 管 理 部 大 联 想 学 院 海 外 商 务 部 海外业务拓展部
案例1-1 联想收购IBM个人电脑部门
案例1-1 联想收购IBM 个人电脑部门2004年12月8日，联想集团有限公司召开新闻发布会，宣布收购IBM 公司PC 业务部门。
此次联想收购IBM 公司的PC 业务部门的实际交易价格为17.5亿美元，其中含6.5亿美元现金、6亿美元股票以及5亿美元的债务。
联想将通过公司内部现金和向银行贷款来筹集现金。
在股份收购上，联想会以每股2.675港元，向IBM 发行包括8.21亿股新股，及9.216亿股无投票权的股份。
本次收购完成后，联想将成为全球第三大PC 厂商，年收入规模约120亿进入世界500强企业。
新公司管理层的安排是IBM 高管沃德出任联想集团CEO ，杨元庆改任董事长，柳传志退居幕后。
新联想总部设在美国纽约，员工总数达19000人，（约9，500来自IBM ，约10，000来自联想集团）。
在北京和罗利（美国北卡罗来纳州）设立主要运营中心。
新公司的股权结构为中方股东、联想控股将拥有联想集团45%左右的股份，IBM 公司将拥有18.5%左右的股份。
联想与IBM2003年合并出货量总额约为1190万台，2003年合并年收入超过120亿美元。
收购前后企业股权结构发生了变化，见图1-1。
图1-1 交易前后公司股权结构联想与IBM 公布了合作的消息后，双方在各方面工作都快速稳步地开展起来。
2005年2月4日，联想公布了由联想和IBM PC 业务现任高级管理人员组成的管理团队。
2月23日对外宣布了联想中国2005财年的策略。
2月28日在IBM 一年一度的合作伙伴大会上，IBM 隆重推出并介绍了联想，这是对两家公司长期战略合作伙伴关系承诺的表现。
联想的产品在本次合作伙伴大会上的亮相也吸引了来自全球IT 产品销售商的眼球，并得到高度赞赏和评价。
3月2日，新联想改革与转型委员会近30名成员在拉斯维加斯召开了为期两天的第一次会议，在了解彼此的业务、人员和文化的同时，为新公司战略和文化建设开始筹划。
3月9日，交易前交易后美国外国投资委员会（CFIUS）提前完成对联想收购IBM PC业务的审查，为交易的继续进行铺平了道路。
联想并购IBM-PC
联想收购IBM PC业务案例12004年12月8日，中国民营企业联想集团（Lenovo Group, 0992HK）对外宣布，将收购仅次于可口可乐和微软的世界第三大最具价值品牌IBM的个人电脑业务（PC Division），令全世界为之震惊。
联想是一家成立刚刚20年的中国企业，而IBM的PC业务是曾经被誉为“美国的标志”的行业巨擘，所以这一跨太平洋里程碑性质的收购事件被描述成“蛇吞象”也就不足为怪，社会各界对此态度也是褒贬不一。
但无论如何，这次并购事件标志着IT业一个新时代的来临。
消息发出后，戴尔的创始人评论道：“在电脑行业中你什么时候见过成功的并购的案例？”业界人士也持怀疑态度，不抱希望。
既然惠普2002年190亿美元收购康柏都没能阻止其市场份额的萎缩而让戴尔得了便宜，那么对于没有国际经验的中国联想这次收购的成功概率也不会太大。
然而摩根士丹利的分析师对该交易则呈乐观态度，原因有三：第一，并购交易后，IBM将会成为联想的战略股东之一，虽然个人电脑部门已经为联想所有，但其在整个企业层面的运作上仍然会为联想与原IBM PC合并的整体带来正的效益，如品牌价值的提升，相关的研发以及售后服务等；第二，IBM不仅带来PC销量上的增加，使联想一跃成为全球第三大PC制造商，还产生了巨大的规模效应。
同时，联想获得了原IBM PC的研发技术和团队，联想在全球市场中的生存发展能力显著提升；第三，这笔交易并不昂贵，PE值约为8倍，低于行业平均水平，也低于联想的16倍水平。
实际上，这项收购交易的发起者并不是联想，而是IBM。
早在2000年初，IBM就向联想的北京总部派出代表团，希望引起他们对IBM PC业务的并购兴趣。
从2001年到2003年，IBM PC部门一直处于连续亏损的状态。
2002年IBM新上任的CEO Samuel J. Palmisano在年报中向投资者写道：“不会继续保留与企业战略不一致的业务或是不能带来利润的业务”，而显然持续亏损的PC部门并达不到这一标准。
股权分配概览：百度-阿里-腾讯-360-小米-联想-华为-万达-格里等
中国现今部分影响最大的企业股权分配概览2015-8-12目录：深圳市腾讯计算机系统有限公司 (2)股份分配： (2)百度 (2)股份分配： (2)阿里巴巴网络技术有限公司： (3)股份分配： (3)北京奇虎科技有限公司 (4)股份分配： (4)人人网： (6)股份分配： (6)华为技术有限公司 (6)股份分配： (6)联想集团 (7)股份分配： (7)珠海格力电器股份有限公司 (8)股份分配： (8)北京小米科技有限责任公司 (9)股份分配： (9)大连万达集团股份有限公司 (10)股份分配： (10)新东方集团 (10)股份分配： (10)深圳市腾讯计算机系统有限公司股份分配：南非MIH持股近34%腾讯是目前国内市值最大的互联网公司，2004年上市时的发行价为3.7港元，昨日收盘时已经上涨到416港元，9年多以来的涨幅超过百倍。
今年7月，腾讯CEO马化腾凭借560亿元成为《2013胡润IT富豪榜》头名。
不过，马化腾却不是腾讯的最大股东。
腾讯创业初期，IDG和盈科数码分别向腾讯投资220万美元，各占腾讯20%股份，马化腾及其团队持股60%。
此后，南非MIH集团从盈科数码和腾讯创始人团队手中收购了一部分腾讯公司的股份。
在2004年上市之前，腾讯对股权结构重新调整，MIH与创业团队分别持股50%。
目前，南非MIH集团持有腾讯33.93%的股权，马化腾持股10.22%，还不及MIH的三分之一。
所幸的是，南非MIH集团对于马化腾给予充分信任，一开始就放弃了所持股份的投票权，因此马化腾持有腾讯的股份比例虽然不高，但公司的具体经营管理主要还是由他和几位联合创始人来负责。
百度股份分配：美国德丰杰持股25.8%在美国上市的互联网中概股中，百度超过560亿美元的市值远高于其他公司，2005年百度在纳斯达克上市时发行价为27美元，2010年曾以10比1的比例进行拆分，目前股价仍然超过160美元。
同样，百度创始人、CEO李彦宏也不是公司的最大股东，百度从创办到上市前一共进行过三轮融资，来自美国的投资基金德丰杰都是主要投资人。
经典跨国并购案例
经典并购案例一、1997年美国最大的两家飞机制造公司波音与麦道公司合并,涉及金额140亿美元1996年12月15日，世界航空制造业排行第一的美国波音公司宣布收购世界航空制造业排行第三的美国麦道公司。
按照1996年12月13日的收盘价，每一股麦道公司的股票折合成0.65股波音公司的股票，波音公司完成这项收购共需出资133亿美元。
波音公司和麦道公司合并之后，在资源、资金、研究与开发等方面都占有优势。
此外，波音和麦道都生产军用产品，能够在一定程度上把军品生产技术应用于民用产品的生产，加速民用产品的更新换代。
波音公司和麦道公司合并之后，新波音公司的资产总额达500亿美元，净负债为10亿美元，员工总数20万人。
1997年，新波音公司的总收入将达到480亿美元，成为目前世界上最大的民用和军用飞机制造企业。
这起合并事件，使世界航空制造业由原来波音、麦道和空中客车三家共同垄断的局面，变为波音和空中客车两家之间进行超级竞争。
特别是对于空中客车来说，新的波音公司将对其构成极为严重的威胁。
由于波音公司兼并麦道公司事件对欧洲飞机制造业构成了极大的威胁，在政府和企业各界引起了强烈的反响。
1997年1月，欧洲委员会开始对波音兼并麦道案进行调查；5月，欧洲委员会正式发表不同意这起兼并的照会；7月16日，来自欧盟15个国家的专家强烈要求欧洲委员会对这项兼并予以否决。
美国和欧洲各主要国家的政府首脑也纷纷卷入这场兼并和反兼并的冲突之中。
一时间，美国与欧洲出口企业之间酝酿着引发贸易大战的危机。
最后，为了完成兼并，波音公司在7月22日不得不对欧盟做出让步，其代价是：1．波音公司同意放弃三家美国航空公司今后20年内只购买波音飞机的合同；2.接受麦道军用项目开发出的技术许可证和专利可以出售给竞争者(空中客车)的原则；3.同意麦道公司的民用部分成为波音公司的一个独立核算单位，分别公布财务报表。
经15个欧盟国家外长磋商之后，7月24日，欧洲正式同意波音兼并麦道；7月25日，代表麦道75.8%的股份，持有2.1亿股的股东投票通过麦道公司被波音公司兼并。
联想控股有限公司简介
1984年，中科院计算所出资20万元，柳传志 等11名科研人员在这间传达室创办了联想。
2010年，联想控股营业额1470亿元， 总资产1149亿元，净利润36亿元。 员工总数35000人（含国际员工7000人）
联想控股重要的发展阶段
计划整体上市
联想控股新战略出台 联想集团并购IBM PC业务 弘毅投资成立 联想投资、融科智地成立 分拆为联想集团、神州数码 公司创立
团队
竞争优势
扎根本土，了解中国 长期共事，共享文化理念，互相欣赏，配合默契 核心成员都有丰富的企业经营经验 善于与中国企业家建立互信关系 核心业务定位于初创期风险投资和扩张期成长投资 重点投资领域：TMT、消费产品和服务、外包和专业服务、清洁技术、 医疗健康、先进制造业。 现设北京总部和上海、武汉办事处。
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联想控股在化工领域已投企业
济宁中银电化： 济宁中银电化： 神达化工： 神达化工：
氯碱及下游精细 化工产品，全国 化工产品， 氯碱行业的重点 大型企业。 大型企业。 专事甲醇制取低碳 烯烃项目建设和运 营，采用自主知识 产权的甲醇制烯烃 技术。 技术。
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1998年，联想更名为联想集团（控股）公司，成为香港
联想的最大股东。 同时，按照1993年确定的比例，中科院和联想正式确定 中科院拥有联想65％的股权，联想自身占有其余35％的 股权。 1999年，联想又在集团内部推行员工持股计划。这个员 工持股计划是分掉联想集团所拥有的那35％的股份。按 照1994年就已经确定的方案，第一部分是创业员工，总 共有15人，将获得其中的35％，这些人主要是1984年、 1985年创业时的骨干；第二部分是核心员工，约160人， 他们主要是1988年6月1日以前的老员工，将获得其中的 20％；第三部分是未来的骨干员工，包括现在的联想员 工，获得其余的45％。按照联想的架构，联想股份的真 正利益，来自于联想控股的香港联想上市公司即联想集 团有限责任公司。
2、1998年8月增资、更名
1998年7月23日，北京联想计算机新技术发展 公司以资本公积转增股本将注册资本由100万 元变更为10,000万元。 截至 1998年4月25日止，北京联想计算机新技 术发展公司的注册资本和实收资本为 10,000 万元，新增注册资本金来源为盈余公积转增。 同月，北京联想计算机新技术发展公司更名 为联想集团控股公司，中国科学院持有联想 集团控股公司 100%的权益。
股权结构的演变
1993年，联想从所办公司变为院管公司。 同年，联想股权进行划分，确定按照中科
院占20％，计算所占45％，联想自身占其 余的35％的股权比例分红，从1995年实施。 原因：当时划分的是分红权而非股权，之 所以这样做，是因为当时政策的限制，国 有资产的股权属于国资局，不属于中科院。 中科院无权决定如何划分。既使是对分红 权的划分，当时在中科院系统也算是特例 处理。
7、2011年12月股权转让
2011年12月20日，中国泛海控股集团有限
公司以协议方式将其所持联想控股 9.6%的 股权转让给柳传志、朱立南、陈绍鹏、唐 旭东、宁旻等五位自然人，北京联持志远 管理咨询中心（有限合伙）通过协议方式 分别向中国泛海控股集团有限公司和黄少 康转让其所持联想控股的9.5%和1.5%股权。
近年来，柳传志曾经在许多场合倡导国有民营， 现在联想顺利实现了员工持股计划，等于是通 过法律将国有民营确定化了。在柳传志看来， 联想最大的成功，就是国有民营，所有者不干 预经营者。柳传志希望，那些依靠自己滚动发 展起来的国有企业，员工持股能够突破35％的
比例，甚至于国家可以持有优先股，从而一方 面国家可以优先获得分红，另一方面又不参与 企业的经营决策，不拥有否决权，就像中科院 一样，从来没有对联想行使过否决权。
联想
产 权 结 构 演 变
1、1984年11月设立
联想控股系于 1984 年 11 月设立时的名称为“中 国科学院计算技术研究所新技术发展公司”，注 册资本为130万元。 1990 年5月23日，中国科学院计算技术研究所新 技术发展公司的注册资本由 130 万元变更为 100 万元。 1991 年 4 月 25 日，中国科学院计算技术研究所 新技术发展公司更名为“北009年10月股权转让
2009年10月9日，中国科学院国有资产经营
有限责任公司通过在北京市产权交易所挂 牌出售的方式将其所持联想控股 29%的股 权转让给中国泛海控股集团有限公司。
6、2010年12月股东变更
2010年12月30日，由北京联持志远管理咨
询中心（有限合伙）吸收合并联想控股职 工持股会。该等事项于2011年2月11日在北 京市工商行政管理局办理了相应的变更登 记手续。
4、2002年4月国有股股权划转
2002年4月12日，中国科学院出资成立中国科学院
国有资产经营有限公司，代表中国科学院统一负 责对院属全资、控股、参股企业有关经营性国有 资产依法行使出资人权利。
2002 年12月3日，中国科学院将对联想控股的出资
及相应权益对应的国有资产无偿划转至中国科学 院国有资产经营有限责任公司。本次国有股股权 划转完成后，联想控股的股权结构变更为中国科 学院国有资产经营有限责任公司持有 65%，联想 控股职工持股会持有35%。
改革开放直到现在，政府和国有企业的产
权关系仍难以进行市场化的调整。 1997年以后联想进行的京港整合也具有重 大的产权含义，它是在国有资产管理体制 改革迟迟难以推进的情况下，规避政府机 构之间财产关系变动影响的一次有意义的 尝试。京港整合后，联想集团（控股）公 司和北京联想（有限）公司之间，插入了 一个香港联想集团股份有限公司。
3、2001年3月改制、更名
2000 年1月10日，联想集团控股公司由全民所有制企业改制 为有限责任公司。 2001年3月20日，联想集团控股公司以截至 1999 年 12 月 31 日净资产中的有形资产认缴改制后有限公司的注册资本 660,860,399.40 元，无形资产计入资本公积。 2001年6月19日改制后的联想控股有限公司注册资本为 660,860,399.40元，其中中国科河北威远生物化工股份有限 公司发行股份购买资产暨关联交易之独立财务顾问报告2-371学院出资 429,559,259.61元，持有联想控股有限公司 65% 的股权，联想控股有限公司职工持股会出资 231,301,139.79 元，持有联想控股有限公司 35%的股权。2001年6月22日， 经北京市工商行政管理局核准，联想集团控股公司更名为 “联想控股有限公司”