第三章 期货基础知识分析
期货期权入门第三章远期和期货合约的价格
例：考虑购买一份4个月的远期合约，标的资产是从今 天开始一年后到期的贴现债券。债券的当前价格是 930美元（因为远期合约交割时，此债券据到期日还 有8个月的时间，所以将此债券看成8个月的贴现债 券）。计算远期合约交割价格。 解：我们假定4个月期的无缝隙那年利率（连续复利） 为6%，因为贴现债券不提供收益。用公式来计算远期 价格为F=SerT=930e0.06*4/12=948.79美元这就是今天 议定的远期合约交割价格。
三、远期价格和期货价格相等吗
远期价格和期货价格相等吗
当无风险利率恒定，且对所有到期日都不变的时候，两个交割日相同 的远期合约和期货合约有同样的价格。有效期仅为几个月的远期期货合 约与期货合约价格之间的理论差异在大多数情况下是小得可以忽略不计 的。但实际上有很多可以引起两者价格差异的因素是没有考虑在内，包 括税收、交易成本和保证金。由于交易所和结算所的存在，期货合约对 方违约的风险要小于远期合约对方违约的风险，而且，有些时候期货合 约的流动性要比远期合约好得多。但尽管这样，在本书的 大多数情况 下，我们还是可以假定远期和期货价格相等。
861.76e 0.11 952.39
该策略的净盈利为：40美元+930美元-952.39美元=17.61美元
16
①判断： (900 40e0.091/ 2 40e0.11 )e0.11 (900 38.24)e0.11 40 912.39 905
远期合约价格被低估，应该买进远期合约，卖出现货。 ②套利：卖空债券现货，得价款900美元，其中38.24美元做6个月的无风险投资，
期价位高时借入此股票（实际交易是买入看跌的合约）卖出，
再到股价跌到一定程度时买进，以现价还给卖方，产生的差价
就是利润。
期货入门基础知识解读
同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约 的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。
目的：防止操纵
汇通点金
8、大户报告制度
交易所实行大户持仓报告制度。会员或者客 户对某一合约持仓达到交易所规定的持仓 报告标准的，会员或者客户应当向交易所 报告。客户未报告的，会员应当向交易所 报告。 交易所可以根据市场风险状况，制定并调 整持仓报告标准。
保证金交易
￥
900 100
10%
￥
900
10%
￥ ￥
10%
100
100%
0
风险成倍扩大
￥
100
100
汇通点金
100
90
2、双向交易制度
做多
做空 预期价格上涨，买 入期货合约，上涨后卖 出平仓获利。 预期价格下跌，卖 出期货合约，下跌后买 入平仓获利
汇通点金
上涨、下跌均有获利机会
双向操作实例
卖出开仓
期货入门知识解读
汇通点金
一、什么是期货？
简单的说，期货就是买卖 一种预期 。买卖未来的涨 跌。
汇通点金
期货市场的产生
时间: 1848年 地点: 美国芝加哥 诞生第一家期货交易所 背景：美国农业商品化的推动 市场经济发展的产物 现货交易——远期交易——期货交易
汇通点金
期货合约简介
• 期货交易就是对期货合约的买卖。 • 期货合约就是由交易所统一制定的，规定了在未 来某一特定时间和地点交割一定数量和质量的实 物商品或者金融产品的标准化合约。 • 期货合约主要条款包括合约标的、报价单位、最 小变动价位、合约月份、交易时间、最低交易保 证金、每日价格最大波动限制、最后交易日、交 割方式、交易代码等。
平仓价：2600
期货基础知识重点剖析
期货基础知识重点剖析期货市场，作为金融市场中的一大部分，是投资者进行风险管理和投机交易的重要工具。
它不仅在全球范围内得到广泛应用，也在不同行业中起到了至关重要的作用。
要在期货市场中获得成功，了解和掌握基础知识是至关重要的。
本文将就期货市场的基本概念、交易流程、风险管理以及市场参与者等方面进行剖析，帮助读者更好地理解期货市场和期货交易。
一、期货市场基本概念期货市场是一种金融衍生品市场，其交易对象是标的物的未来交付合约。
在期货市场中，投资者可以通过买入或卖出期货合约来进行交易。
期货市场的标的物可以是大宗商品（如原油、黄金、大豆等）、金融产品（如股指期货、债券期货等）以及其他衍生品。
期货合约不同于现货交易，其特点在于交割日期的推迟以及杠杆效应的存在。
二、期货交易流程期货交易的流程主要包括开户、交易品种选择、交易时间选择、下单交易和风险管理。
首先，投资者需要选择期货经纪商并开设交易账户。
其次，根据个人投资偏好和分析判断，选择适合自己的交易品种和交易时间。
然后，通过交易软件或电话向期货经纪商下单进行交易。
最后，在交易中要注意风险管理，包括合理设置止损位、控制仓位、了解市场动态等。
三、期货市场风险管理期货市场的风险管理是投资者在交易中应重点关注的重要方面。
投资者应根据自己的风险承受能力和投资目标制定风险管理策略。
其中，合理设置止损位是非常重要的，可以帮助投资者及时止损并控制损失。
此外，投资者还应注意仓位控制，避免过度杠杆交易导致的风险。
对市场动态的了解和分析也是有效的风险管理手段。
四、期货市场参与者期货市场的参与者主要包括投机者和套保者。
投机者通过期货市场进行买卖交易以赚取差价，其目的是获取投机利润。
而套保者则是为了规避价格波动带来的风险，通过买入或卖出期货合约来锁定某个期货品种的价格。
此外，还有市场做市商、基金经理、散户投资者等不同类型的参与者，他们在市场中扮演着不同的角色。
五、期货交易的技巧和策略在期货市场中，投资者可以运用一些技巧和策略来提高交易成功的概率。
期货基础知识总结
期货基础知识总结期货是指以固定的合约标准，在交易所进行标准化合约交易的一种衍生工具。
期货市场是金融市场中的重要组成部分，它具有重要的作用和功能。
下面将对期货基础知识进行总结，便于了解和学习。
一、期货的定义和特点1. 定义：期货是指以合约形式约定，以标的资产为基础进行交易的一种金融衍生品。
2. 特点：- 标准化合约：期货合约具有统一的合约标准，包括合约单位、交割品种、交割月份等。
- 交易所交易：期货合约在交易所进行交易，交易所充当市场的中心角色，提供交易撮合和交易结算服务。
- 杠杆交易：期货交易允许投资者以较少的资金控制较大的合约价值，即杠杆交易。
- 高流动性：期货市场具有较高的交易流动性，投资者可以在任何时间买入或卖出期货合约。
- 高风险性：由于杠杆交易的特点，期货市场风险较高，投资者需要谨慎操作，控制风险。
二、期货合约的基本要素1. 合约标的物：期货合约所约定的标的资产，可以是商品、金融产品、股指等。
2. 合约单位：每个期货合约所表示的标的物数量。
3. 交割月份：期货合约规定的交割月份，也可以是到期月份。
4. 最小变动价位：期货合约价格波动的最小单位。
5. 交易所交易代码：期货合约在交易所中的简称或代码，用于交易和查询。
三、期货交易的基本流程1. 开户：投资者需要选择一家期货公司，进行开户操作，包括填写相关申请表格、提供身份证明等材料，并缴纳一定的保证金。
2. 下单：开户后，投资者可以登录交易平台，选择合适的期货合约，输入交易指令，包括买入或卖出、合约数量等。
3. 撮合交易：交易所根据投资者的买卖指令，通过撮合系统将双方的交易指令进行配对成交。
4. 结算：交易完成后，投资者需按照合约约定的交割月份履约，或进行平仓操作。
结算包括盈亏结算和资金结算。
5. 交割：对于实物交割的合约，投资者需要根据合约约定，按照交货地点和交割方式履行交割义务。
四、期货交易的风险控制1. 市场风险：市场价格的波动会影响期货合约的价值，投资者需要通过对市场的研究和判断，进行适当的投资决策。
期货的入门知识点总结
期货的入门知识点总结一、期货交易的定义期货，是交易合约的标的物为一定数量和质量的特定物品，买卖双方合约标的物品或者使用的金融工具是期货合约。
期货交易是在期货交易所进行的交易活动，包括期货合约的买卖以及期货合约的交割。
期货合约买卖者在期货市场上交易，可以通过线上和线下交易的方式进行。
二、期货交易的基本操作1.开户：投资者可以选择期货公司开立个人或者机构账户，提供有效身份证件、银行开户许可证、税务登记证明等资料，完成开户手续之后即可进行交易操作。
2.入金：投资者需要在期货公司开立的交易账户内入金，作为交易保证金，期货公司通常会规定一定的最低入金比例，例如10%-20%不等。
3.交易：投资者可以在期货交易所进行交易，选择期货合约进行买入或者卖出操作，也可以选择中国金融期货交易所进行电子交易。
4.平仓：当投资者持有的期货合约达到预期价格时，可以选择平仓操作，即以卖出持有的期货合约，或者持有多头期货合约时选择买入平仓操作。
5.交割：期货合约到期时，需要执行合约的实物交割或者现金交割。
三、期货交易的特点1.杠杆交易：期货交易是一种杠杆交易，只需要支付一定的保证金就可以控制更大数量的期货合约，可以放大投资收益，但也会增加投资风险。
2.保值功能：期货交易可以通过购买期货合约对冲价格波动，起到保值的作用，降低企业的经营风险。
3.交易时间长：期货交易时间通常为交易日的早上9点到下午3点，可以让投资者进行全天候交易。
4.风险较高：期货市场价格波动较大，投资风险相对较高。
5.投机功能：期货交易还具有投机功能，投资者可以通过期货交易进行长线、短线的投机操作，获取资本收益。
四、期货交易的主要品种1.金融期货：包括股票指数期货、国债期货、外汇期货等金融产品的期货合约。
2.能源化工期货：包括原油期货、天然气期货、化工产品期货等能源产品的期货合约。
3.农产品期货：包括大豆期货、玉米期货、棉花期货、白糖期货等农产品的期货合约。
4.金属期货：包括铜期货、铝期货、铁矿石期货等金属产品的期货合约。
期货从业资格考试基础知识重点总结
期货市场教程应考笔记第一章:期货市场概述一、期货市场最早萌芽于欧洲。
早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。
到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。
１５７１年，英国创建了——伦敦皇家交易所。
二、１８４８年芝加哥期货交易所问世。
１８４８年，芝加哥８２位商人发起组建了芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ）。
１８５１年，引入远期合同。
１８６５年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。
１８８２年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。
１８８３年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。
１９２５年，ＣＢＯＴ成立结算公司。
三、１８７４年芝加哥商业交易所产生。
１９６９年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。
（ＣＭＥ）四、１８７６年伦敦金属交易所产生［ＬＭＥ］（１９８７年新建）五、期货交易与现货交易的联系期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。
没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。
六、期货交易与现货交易的区别：（１）、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发生了商流与物流的分离。
（２）、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和约；现货交易的是实物商品。
（３）、交易目的不同，现货交易——获得或让渡商品的所有权。
期货交易一般不是为了获得商品，套保者为了转移现货市场的价格风险，投机者为了从价格波动中获得风险利润。
的交易所内公开竞价方式。
（５）结算方式，现货交易一次性或分期付款，期货只须少量保证金，实行每日无负债结算制度。
七、期货交易的基本特征合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。
八、期货市场与证券市场(1)基本经济职能不同，证券市场——资源配置和风险定价，期货市场——规避风险和发现价格(2)交易目的不同，证券市场——让渡证券的所有权或谋取差价期货市场——规避现货市场的风险和获取投机利润(3)市场结构不同(4)保证金规定不同。
第三章 期货合约与期货交易制度-保证金及盈亏的计算
2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第三章 期货合约与期货交易制度知识点：保证金及盈亏的计算● 定义：保证金及盈亏计算实例● 详细描述：例子1某会员在4月1日开仓买入大豆期货合约40手（每手１0吨），成交价为4000元/吨，同一天该会员平仓卖出20手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4040元/吨，交易保证金比例为5％。
该会员上一交易日结算准备金余额为1100 000元，且未持有任何期货合约。
则客户的当日盈亏（不含手续费、税金等费用）情况为：（1）当日盈亏=（4030－4040）×20×10+（4040－4000）×40×10=14 000（元）（2）当日结算准备金余额=1100 000－4040×20×10×5％+14000=1 073 600（元）更为简便易懂的计算方法：买入（开仓）40手 4000元/吨卖出（平仓）20手 4030元/吨持仓（当日）20手 4040元/吨（结算价）平仓盈利=20×30×10=6000元持仓盈亏=40×20×10=8000元例子24月2日，该会员再买入8手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4060元/吨，则其账户情况为：（1）当日盈亏为：（4060-4030）×8×10+（4040-4060）×（20-40）×10=6400（元）（2）当日结算准备金余额为：1 073 600+4040×20×10×5％-4060×28×10×5％+6400=1 063560（元）更为简便易懂的计算方法：买入（开仓）8手 4030元/吨卖出（平仓）0手持仓（历史）20手 4040元/吨合计持仓（当日）28手 4060元/吨持仓盈亏=30×8×10+20×20×10=6400元例子34月3日，该会员将28手大豆合约全部平仓，成交价为4070元/吨，当日结算价为4050元/吨，则其账户情况为：（1）当日盈亏为:（4070-4050）×28×10+（4060-4050）×（0-28）×10=2800（元）（2）当日结算准备金余额为:1063560+4060×28×10×5％+2800=1 123 200（元）更为简便易懂的计算方法：买入（开仓）0手卖出（平仓）28手 4070元/吨持仓（当日）28手 4060元/吨持仓盈亏=10×28×10=2800元例题：1.某投资者上一交易日结算准备金余额为500000元，上一交易日交易保证金为116050元，当日交易保证金为186000元，当日平仓盈亏为30000元，当日持仓盈亏为-12000元，当日入金为100000元。
期货从业资格考试《期货基础知识》知识点汇总
期货从业资格考试《期货基础知识》知识点汇总第一章期货市场概述第一节期货市场的产生和发展1、期货交易的起源于欧洲19世纪中期产生于美国芝加哥，1848年芝加哥期货交易所（CBOT）现代期货市场：标准化合约、保证金制度、对冲机制、统一结算芝加哥商业交易所（CME）:最大的肉类和畜类期货交易中心2007年CBOT和CME合并为芝加哥商业交易所集团（CME Group）:最大期货交易所伦敦金属交易所（LME）:最大的有色金属期货交易中心。
2、期货交易与现货交易、远期交易的关系3、期货交易的基本特征合约标准化、杠杆机制（保证金5%-10%，比例越低作用越大）、双向交易、对冲机制、当日无负债结算制度（下一日开市前）、交易集中化（会员制）4、期货市场的发展商品期货农产品期货金属期货主要品种为有色金属（除铁铬锰外的金属），诞生于英国，纽约商业交易所（NYMEX）拥有成交量最大的黄金期货合约能源期货纽约商业交易所（NYMEX）最具影响力金融期货外汇期货CME设立国际货币市场分部（IMM）利率期货:CBOT上市国民抵押协会债券（GNMA）合约股指期货:美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发价值线综合指数期货合约其他品种天气期货:CME推出，包括温度期货、降雪量期货、霜冻期货、飓风期货指数期货5、期货交易在衍生品交易中的地位交易量：北美:亚太:欧洲衍生品：股指类期货期权:利率类:外汇类衍生品远期:远期外汇合约受欢迎期货期权:选择权，分为看涨期权和看跌期权互换:利率互换和外汇互换第二节期货市场的功能与作用1、期货市场的规避风险、价格发现功能规避风险借助套期保值建立盈亏冲抵机制，锁定成本、稳定收益同种商品的期货价格和现货价格走势一致期货价格和现货价格随期货合约到期日的来临呈现趋同性投机者、套利者的参与是套期保值实现的条件价格发现:预期性、连续性、公开性、权威性2、期货市场的作用锁定生产成本，实现预期利润利用期货价格信号安排生产经营活动提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济为政府宏观政策的制定提供参考依据有助于现货市场的完善和发展有助于增强国际价格行程中的话语权第三节中国期货市场的发展历程1、中国期货市场的建立1990年10月12日中国郑州粮食批发市场:第一个商品期货市场1991年6月10日深圳有色金属交易所，1992年上海金属交易所1992年9月广东万通期货经纪公司:第一家期货经纪公司1992年底中国国际期货经纪公司2、中国期货市场的治理整顿2000年12月29日中国期货业协会:期货行业自律组织清理后，上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所，品种12种1995年2月国债期货“3.27”事件和5月“3.19”事件:“市场禁止进入制度”3、中国期货市场的规范发展2002年，证监会：《期货从业人员管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》:奠定基础2003年，最高法院：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》:完善2003年，《期货从业人员执业行为准则》:第一部行业性行为规范2004年，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》:期货经纪公司建设成为金融企业2004年，证监会：《期货经纪公司治理准则》:明确公司制度规定2007年，国务院修订《期货交易管理条例》适用范围由商品期货交易扩大到商品、金融期货和期权合约，实行分级结算制度“期货经纪公司”改为“期货公司”，实行许可制度，由国务院监管机构颁发证期货公司还可申请经营境外期货经纪、期货投资咨询及其他业务2006年5月18日，中国期货保证金监控中心成立，由上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所出资兴办，为非营利性公司制法人。
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任何交易必须发生在正式的营运时间和特定的交 易堑。场内交易员就其功能分为两类：
一类是通过自身的帐户进行交易，自负盈亏的自 营商；
另一类是代表公司或其他场外客户进行交易的经 纪人。
经纪人也分为两类：帐户执行人和场内经纪人
2.期货经纪公司
期货经纪公司是期货市场的中介机构，通常都是期 货交易所的会员。
结算所违约的可能性几乎为零，原因有三：
第一，结算所自身并不参与交易活动，既不拥有 合约标的资产，也不参与期货价格的形成，而是被动 介入每笔交易的当事人之间。
第二，期货交易所都实行保证金制度和逐日结算 制度。
第三，结算所自身的资本也比较雄厚，可以作为 最后的保障。
（二）保证金与逐日结算制度等
1.保证金的运作
典型的结算公司也采用会员制，属于非盈利机构。
如果交易所的一个会员不是结算公司的会员，那么 它必须在结算公司的某个会员那里维持一个保证金账户。
结算所的功能作用:
(1)计算期货交易盈亏、负责期货的结算业务 (2)充当交易对手，担保交易履约 (3)管理会员资金，控制市场风险 (4)监管实物交割 为此结算公司不仅监视会员的财务状况，而且 要求会员在结算公司开设保证金账户，以防止会员 违约。
客户：一般都是中小散户； 工作流程：普通客户在期货经纪公司建立交易账户 以后，下单委托经纪公司进行交易。在接到客户的委托 单并确认以后，经纪公司利用在交易所的席位进行交易。 主要活动：管理客户的账户，接受客户的交易委托， 有的还提供咨询服务。
3.结算所
期货结算所又称为“期货清算所”或“结算公司”， 是负责期货交易的结算，包括到期未平仓期货合约的交 割和未到期合约的平仓，并承担每笔交易的结算和期货 合约到期履约等责任的场所，是期货市场运行机制的核 心。
期货保证金分两种：初始保证金与维持保证金。 初始保证金是在建立头寸与增减头寸的时候缴存， 其数量与交易所、期货品种、是对冲还是投机等因素有 关。 如果是投机，保证金可能高达合约价值的5%-7%； 如果是套期保值，保证金一般为合约价值的2%-4%。
建立头寸以后，期货经纪公司每天都会跟踪客户的 保证金账户，把客户头寸当天的盈亏计入客户保证金账 户，这就是所谓的“逐日盯市”(mark to market)。
每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±5%
合约月份
3、6、9、12月
交易时间
美国中部时间上午8:30--下午3:15
最后交易日
交割月的第三个星期五之前的星期四，遇法定
节假日顺延
交割日期
交割月的第三个星期五
头寸限制
任一交易商持有的所有交割月的合约形成的净
头寸不超过20,000份合约
最低交易保证金
第三章 期货合约的基础知识
第一节 期货合约概述 第二节 期货合约的定价原理 第三节 商品期货 第四节 我国期货市场的发展
第一节 期货合约概述
一、期货交易的产生与发展
1848年CBOT的产生是现代期货交易的开端； 1851年交易所引进现货远期合约交易，1865年芝加哥 期货交易所正式推出标准化期货合约，同时实行保证金 制度----这种具有历史意义的制度创新促成了真正意义 上期货交易的产生。
随着价格的变化，客户保证金可能高于初 始保证金的水平，此时客户可以把超额部分提 走。
2.结算保证金
结算所也要求其会员在结算所开设保证金账户。其相应 的保证金被称为结算保证金。
结算所基于两种方式计算流通合约的数量， 一是基于总值，基于总值的方式是将客户的多头头 寸与空头头寸相加； 二是基于净值，基于净值的方式是使多头头寸与空 头头寸相互抵消。
二、期货与期货交易的定义
期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日 期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式） 买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协 议。合约中规定的价格就是期货价格
期货交易指在期货交易所内集中买卖某种期货合 约的交易活动。
三、期货合约的种类
（一）商品期货
商品期货品种非常多，但大体上可分为农产品期 货、黄金期货和金属与能源期货三个层次。
合约价值的10%
交割方式
现金交割
ห้องสมุดไป่ตู้
交易代码
IF
四、期货交易的基本特征
（一）集中交易和统一结算
期货交易均在交易所内集中进行，交易双方不 直接接触，交易所和结算机构充当所有期货买方的卖 方和所有期货卖方的买方，匹配买卖撮合成交集中结 算。
1.期货交易所
期货交易所是一个进行标准化期货合约交易的有 组织的场所。其会员主要是投资银行、经纪公司与自 营商。交易所会员又称席位，也可以交易。由于可以 在交易所场内直接交易，因此会员的交易成本低，下 单快捷方便，席位价格波动剧烈。部分会员既做自营 交易，又做经纪业务。
3.保证金账户的管理
期货结算所管理其会员的保证金账户，期货经纪公司与 结算所会员管理其客户的保证金账户。如果交易所的某 个会员不是结算所会员，那么它必须在结算所的某个会 员机构开设保证金账户。
（二）金融期货
根据标的资产性质的不同，金融期货也可分为三 大类：外汇期货、利率期货和股票指数期货。
表5-1 2002年07月芝加哥商业交易所的S&P500股指期货的主要规定
条款名称
具体规定
合约标的
S&P500股票指数
合约乘数
每点250美元
报价单位
指数点
最小变动价位
0.10个指数点，相当于每份合约25美元
如果客户头寸的价值当天上升了，那么客户保证金 就增加，增加的数量等于头寸价值变动的幅度；
如果客户头寸的价值当天下跌了，那么客户保证金 减少，减少的数量等于头寸价值变动的幅度。
客户保证金一般不得低于维持保证金的水平。维持 保证金一般被规定为初始保证金的75%。
当客户保证金低于维持保证金的水平时， 期货经纪公司会通知客户在规定时间内把保证 金追加到初始保证金的水平。如果客户违约， 那么经纪公司可以对客户的头寸进行强制平仓。
1972年CME成立了国际货币市场（IMM），并于同年5 月16日推出美元对英镑、加拿大元、西德马克、日元、 瑞士法郎、意大利里拉和墨西哥比索等7种货币的期货交 易。1974年12月31日，IMM又开始做黄金期货。
1975年10月20日CBOT首创了第一份利率期货合约。
最早的股票价格指数期货合约是由美国堪萨斯城农 产品交易所于1982年2月推出的价值线平均综合指数 （Value Line Average Composite）的期货合约。