第18章 货币供给与需求
《国际经济学》课后习题答案解析
第18章第十八章浮动汇率制下的内外平衡1．浮动汇率下的政策环境和目标与固定汇率下有什么区别？答案提示：不同于固定汇率下的情况，浮动汇率可自动调节国际收支，使一国经济达到对外平衡，这样汇率调节就完成了固定汇率下政府必须考虑的内外均衡两个任务中的一个。
现在，只剩对内平衡一个目标需要考虑。
在浮动汇率制度下，政府的政策目标将只有一个，即通过宏观经济政策的实施达到充分就业和物价稳定。
2．比较固定汇率和浮动汇率下的各种宏观经济政策的效果，并对之加以解释。
答案提示：在资本具有完全流动性的情况下，如果实行固定汇率制度，财政政策有效，而货币政策完全无效；如果实行浮动汇率制度，财政政策完全无效，而货币政策是有效的，即一国货币当局在浮动汇率下可以实行独立的货币政策。
3．试解释浮动汇率下的财政政策的“挤出效用”。
答案提示：参考本章第二节。
4．假设A国和B国经济联系紧密，均实行浮动汇率制度，A国遭遇严重失业问题，遂采取放松银根政策，B国是否会受到影响？答案提示：B国会受到影响。
A国实行宽松的货币政策，将导致物价上升和货币贬值，随着A国出口的增加，B国国内市场将相对减小，不利于B国的就业和生产的增加。
5．试分析在资本完全不流动的情况下，财政政策和货币政策的作用。
答案提示：通过画图进行分析，此时BP曲线为垂直的。
6*. 试讨论资本不完全流动下的财政政策和货币政策的作用，与资本完全流动下的作用效果有何差异？答案提示：在这种情况下，汇率的变化会引起BP曲线的移动。
7．在资本完全流动情况下，试分析在下列两种情形下，固定汇率与浮动汇率对国内经济的稳定作用。
（1）国内货币供给突然自发增加；（2）外国资本突然大量流入。
答案提示：（1）固定汇率下，国内货币供给突然自发增加，本国货币的利率下降，本国货币利率下降导致资本大量外流、存在国际收支逆差，这样对国内货币产生贬值压力，中央银行必须干预市场，抛出外汇，收回本币，使汇率保持固定，与此同时国内货币供给减少，直到重新达到原来的均衡点为止。
中级经济师—经济基础 第十八章 货币供求与货币均衡-课件新
一、货币需求
（三）凯恩斯的货币需求理论——流动性偏好论 ★
4.人们持有货币的三个动机划分为两类需求。 一是交易动机与预防动机构成对消费品的需求，由收入决定；
是国民收入的增函数，即L1= L1(Y)。 二是投机动机构成对投资品的需求，主要由利率水平决定。
是利率的减函数，即L2=L2（i）， 若用L表示货币需求，则凯恩斯 的货币需求函数是：
4
第十八章 货币供求与货币均衡
5
本章教材结构
第十八章 货币供求 与货币均
衡
货币需求 货币供给 货币均衡 通货膨胀
概念、理论、公式
货币均衡与失衡 货币均衡水平决定
通货膨胀的含义、 类型、原因和治理
6
一、货币需求
7
一、货币需求
（一）货币需求与货币需求量 ★
1.货币需求 货币需求：是指经济主体在既定收入和财富范围内能够并愿
2.商业银行的扩张信用并创造派生存款机制 （1）中央银行每放出一笔信用，通过银行体系的辗转存贷，
就可以派生出大量新增存款。 （2）银行体系扩张信用并创造派生存款的能力受以下因素制
约：
①受到缴存中央银行存款准备金的限制。 ②受到提取现金数量的限制 ③受到企事业单位及社会公众缴付税款 （转化为财政存款）等
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二、货币供给
（一）货币供给与货币供应量 4.社会融资规模：（一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总 额）社会融资规模统计指标：
（1）金融机构通过表内业务向实体经济提供的资金支持， 包括人民 币贷款和外币贷款。
（2）金融机构通过表外业务向实体经济提供的资金支持， 包括委托 贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票。
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二、货币供给
（二）货币供给机制 ★ ★ ★
中级经济师经济基础知识点总结--货币与金融18-22章
中级经济师经济基础知识点总结--货币与金融（第18-22章）1.中央银行利用自身掌握的货币发行权和信贷管理权，来创造信贷资金来源。
商业银行不具备信用创造货币的功能，但是具备在中央银行发行货币的基础上扩张信用、创造派生存款的能力。
2.结构性货币失衡是指货币供给与需求大体一致，但货币供给结构与对应的货币需求结构不相适应。
主要表现为短缺与滞留并存，经济运行中的部分商品、生产要素供过于求，另一部分又求过于供。
原因是社会经济结构不合理，所以必须通过经济结构调整加以解决。
3.信用创造货币是当代不兑现信用货币制度下的重要内容，且信用创造货币的功能为中央银行所掌握。
4.我国货币供应量划分为三个层次：①MO=流通中货币；②M1=M0+单位活期存款；③M2-M1+单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外）。
5.货币供应量M2的计算公式为：M2-M1+单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外），其中M，=Mo+单位活期存款，MO=流通中货币，指企事业单位、个人、机关团体、非存款类金融机构所持有的硬币和现钞总和（即通常所指的现金）6.中央银行放出的信用是银行体系扩张信用、创造派生存款的基础，故被称为基础货币，包括中央银行发行的货币和商业银行在中央银行的存款。
7.剑桥学派的现金余额数量说认为，货币的价值由货币供求的数量关系决定。
假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量成反比。
8.货币需求作为一种经济需求，理当是由货币需求能力和货币需求愿望共同决定的有效需求。
9.货币乘数，即基础货币的扩张倍数，等于存款准备金率与货币结构比率之和的倒数。
10.形成通货膨胀的直接原因不仅在于过度的现金发行，更在于过度的信用供给。
而且，无论是现金通货，还是存款货币，都是通过信贷程序供给的。
因此，过度的信贷供给是造成通货膨胀的直接原因。
11.流动性偏好理论指出货币需求是由三类动机决定的：①交易动机，即由于收入和支出的时间不一致，为进行日常交易而产生的持有货币的愿望；②预防动机，即为应付各种紧急情况而产生的持有货币的愿望，如应付失业、疾病等意想不到的需要，以及企业的不时之需；③投机动机，即由于利率的不确定性，根据对市场利率变化的预期需要持有货币以便从中获利的动机。
货币需求与货币供给习题与答案
第十章 货币需求与货币供给 第一部分 学习目的与要求通过学习本章内容，掌握具有代表性的货币需求与货币供给理论，分析货币供求理论发展脉络所揭示的经济与金融发展动态以及宏观调控政策的变化。
□ 货币需求与货币需求量□ 影响货币需求的因素□ 基础货币与货币乘数□ 货币供给与货币供应量□ 货币理论的发展第二部分 要点提示1．货币需求理论的发展经历了现金交易说、现金余额说、流动性偏好理论、弗里德曼的货币需求函数。
鲍莫尔、惠伦和托宾发展了凯恩斯的货币需求理论。
2．货币层次的划分以金融资产的流动性为判断标准。
金融创新影响到货币层次的内容与层次之间的界限，也影响到中央银行对货币供应量的控制。
3．乔顿模型揭示了影响基础货币和货币乘数的因素。
货币供应新论强调非银行金融机构在货币创造过程中的作用，指出中央银行应调整货币控制的方式。
4．货币定义的标准经历了净财富、交换媒介、价值储藏以及流动性的演变。
对于货币的中性与非中性的讨论揭示了货币与经济运行之间的关系。
5．货币供应的外生性与内生性的争论，一方面反映出货币发行的主体与货币创造的方式在不断变化，另一方面也说明了中央银行调控货币的方式应有所改变。
第三部分 练习题一、概念解释题1、货币需求2、现金交易说3、剑桥方程式4、流动性偏好理论5、鲍莫尔模型6、惠伦模型7、资产选择理论8、恒久收入9、人力财富 10、非人力财富 11、基础货币 12、货币乘数 13、货币层次 14、流动性陷阱 15、信用创造说 16、通货比率 17、乔顿模型 18、货币供应新论二、填空题1、基础货币又称（ ），它包括（ ）和（ ）两部分。
2、基础货币变化主要取决于中央银行的（ ）、（ ）、（ ）和其他项目净值四个因素。
3、一般而言，货币乘数随着（ ）、通货比率和（ ）的变动而变动。
4、弗里德曼和施瓦兹的统计分析表明，从长期看，（ ）是货币存量变动的主要因素。
5、卡甘在研究了美国1875----1960年的货币存量后，认为货币存量周期性变化的主要因素是（ ）的变动。
18货币供求与货币均衡
第三部分货币与金融第十八章货币供求与货币均衡本章架构图第一节货币需求考点1：货币需求和货币需求量的概念货币需求指经济主体在既定的收入和财富范围内能够并愿意持有货币的行为。
【注1】货币需求作为一种经济需求，是由货币需求能力和货币需求愿望共同决定的有效需求。
【注2】货币需求是一种派生需求，派生于人们对商品的需求。
货币具有流通手段、支付手段和贮藏手段等职能，能够满足商品生产和交换的需要，以及以货币形式持有财富的需要。
货币需求量：在特定的时间和空间范围内，经济中各个部门需要持有的货币数量。
一定时期内经济对货币的客观需求量。
【例题1-2005年多选题】下列关于货币需求的说法中，正确的是（）A.货币需求是一种主观需求B.货币需求是一种客观需求C.货币需求是一种有效需求D.货币需求是一种派生需求E.货币需求是一种经济需求【例题2-多选题·2017年】货币需求作为一种经济需求，是有（）共同决定。
A．货币需求能力 B．货币价值C．货币需求愿望 D．货币供应数量E．货币供应能力考点2：传统货币数量说➢古典货币数量说主要是现金交易数量说和现金余额数量说。
2.剑桥学派的现金余额数量说庇古提出的剑桥方程式：π=K×Y／M其中，π代表货币价值（即货币购买力，为物价指数的倒数）K代表总资源中愿意以货币形式持有的比重Y代表总资源(总收入)K×Y代表真实货币需求M代表名义货币供给【结论】货币的价值由货币供求的数量关系决定持有货币的比例越大，所需货币越多【对比】现金交易数量说与现金余额数量说的异同【区别关键所在】剑桥学派的现金余额数量说的货币需求，不仅包括作为交易媒介的货币，也包括贮藏货币，这是剑桥方程式区别于交易方程式的关键所在【相同点】剑桥方程式与交易方程式在本质上是一致的，都是试图说明物价和货币价值的升降取决于货币量的变化。
假定其他因素不变：物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量成反比。
【例题3-2014年单选题】剑桥学派的现金余额数量说提出，假定其他因素不变则()。
克鲁格曼国际经济学中文版第18章
• 外部平衡
– 指一国既没有陷入赤字危机也没有过度的盈余。
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在开放经济下的宏观经济目标
国内平衡：充分就业和物价稳定
• 资源利用不足或过度使用都将导致总体价格水平的
– 例子: 美元与加元在1945年实现了可自由兑换。一个拥有 美元的加拿大居民可在美国境内购买商品或把美元卖给加 拿大中央银行。
• 《国际货币基金组织协定》仅要求在经常项目交易
中实行货币的可兑换。
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布雷顿森林体系下的内外部平衡
波动，从而降低整个经济的效率。 • 为了避免价格水平的不稳定，政府必须：
– 防止总需求相对于它在充分就业时的水平发生大的 波动。 – 确保国内货币供给的增长不会过快或过慢。
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在开放经济下的宏观经济目标
• 向经常项目赤字的国家提供贷款。 • 要求货币的可兑换性。
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布雷顿森林体系和国际货币基金 组织
国际货币基金组织的目的与结构
• 《国际货币基金组织协定》致力于在该体系中融入
充分的灵活性，允许各国在不牺牲国内平衡目标与 保持固定汇率的基础上有秩序有步骤地实现外部平 衡。 • 国际货币基金组织主要有两大功能来促进外部调整 中灵活性的实现：
中级经济师货币金融E-章节习题第18章
章节习题第十八章一、单项选择题1. 经济主体在既定的收入和财富范围内能够并愿意持有货币的数量称为()。
A.货币供给B.货币需求C.基础货币D.社会需求1.[答案]：B[解析]：本题考查货币需求的概念。
[该题针对“辅助讲解：财政补贴的双重作用”知识点进行考核]2. 费雪的交易方程式中最活跃的因素是()。
A.货币量B.物价水平C.商品交易量D.劳务交易量2.[答案]：A[解析]：费雪的交易方程式中最活跃的因素是货币量。
[该题针对“辅助讲解：财政补贴的双重作用”知识点进行考核]3. 费雪的交易方程式反映的是()。
A.货币量决定货币价值的理论B.货币价值决定物价水平的理论C.货币量决定物价水平的理论D.物价水平决定货币量的理论3.[答案]：C[解析]：本题考查对费雪交易方程式的理解。
交易方程式所反映的是货币量决定物价水平的理论。
[该题针对“辅助讲解：财政补贴的双重作用”知识点进行考核]4. 剑桥学派的主要代表人物是()。
A.费雪B.凯恩斯C.弗里德曼D.庇古4.[答案]：D[解析]：剑桥学派的主要代表人物是庇古。
[该题针对“辅助讲解：财政补贴的双重作用”知识点进行考核]5. 凯恩斯货币需求函数L=L1(Y)+L2(i)中，L与收入Y和利率i的关系分别是()。
A.负相关、正相关B.正相关、正相关C.负相关、负相关D.正相关、负相关5.[答案]：D[解析]：本题考查凯恩斯货币需求函数。
交易性需求是国民收入的增函数;投机性需求是利率的减函数。
所以货币需求与国民收入是正相关，与利率是负相关。
[该题针对“辅助讲解：财政补贴的双重作用”知识点进行考核]6. 由于利率的不确定性，根据对市场利率变化的预期需要持有货币以便从中获利的动机是()。
A.交易动机B.预防动机C.投资动机D.投机动机6.[答案]：D[解析]：本题考查投机动机的含义。
[该题针对“辅助讲解：财政补贴的双重作用”知识点进行考核]7. 货币供给的机制分析侧重于()。
米什金货币金融学第九版18章：国际金融体系
贸易余额：商品进口口和出口口的差额——贸易净 收入入
投资收入入
服务类交易
单的净收入入
金金本位制度：第一一次世界大大战之前，各国的货 币可以按照固定的比比率直接兑换为⻩黄金金。
三种曾经出现的固定汇率制度安排
1944-1971布雷顿森林体系：第二二次大大战战胜 国制定的固定汇率体系。美国为储备货币国。
锚定⻩黄金金
锚定核心心国
形式
爬行行指标：使通货膨胀率略高高于核心心国。
控制通货膨胀
为货币政策提供了自自动规则，缓解了时间不一一 致性。
优点
易于公众理解。
丧失了对货币政策的控制权，不能处置或内突 发时间，易受核心心国突发事件的影响。「新兴 市场国家实施以汇率为指标的货币政策利大大于 弊。」
评价
以汇率为指标的货币政策：也称为钉住汇率， 使用用有力力的名义锚来保证物价稳定。
资源配置失当 腐败
对资本流出的管制，资本的出逃导致货币的贬 值
对资本流入入的管制，资本的流入入导致信贷的扩 张。还不如加强对银行行的监管。
资本管制：限制资本的流动。
18章：国际金金融体系
国际收支支平衡表：记录与一一国（私人人部⻔门和政 府）和外国之间的资金金移动有直接关系的所有 收支支活动的簿记系统。经常账户和资本账户的 总额为官方方储备交易余额，即政府国际储备的 净变动。
易受货币投机，货币投机对工工业化国家影响 大大。
缺点
固定汇率制度的实施减少了一一个市场信号。而而 这个市场信号本可以用用来限制货币政策的时间 不一一致性。
工工业化国家 新兴市场国家
适应性
货币局 美元化
解决汇率指标缺少透明度的方方法
危机时对资本流出的管制几几乎无无效 政府信任感被削弱，资本外逃增加
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三种货币政策工具
1. 公开市场操作 2. 法定准备率 3. 贴现率
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公开市场操作
定义:
美联储买卖政府债券. 如果美联储从公众那里买债券，并支付 美元，则B 增加，这导致M 增加.
如何运作:
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法定准备率
定义:
美联储对银行最低准备金－存款比率的 规定.
货币供给减少28%.
货币供给的大幅度减少可能是大萧条的主 要原因. 但为什么货币供给减少这么多呢？
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货币供给及其决定因素: 1929 和 1933
1929年8月 货币供给 通货 活期存款 基础货币 26.5 3.9 22.6 7.1 1933年5月 19.0 5.5 13.5 8.4
由中央银行控制
准备金－存款比率， rr = R/D 取决于管制银行的法律和银行的经营政策 取决于家庭的偏好
通货－存款比率， cr = C/D
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解出货币供给:
C D M C D B B
其中
m B
C D m B
C D D D cr 1 C D C R C D R D cr rr
如何运作:
法定准备金影响 rr 和 m : 如果美联储降低法定准备率，则银行可 以贷出更多款，并从每一笔存款中“创 造”更多货币 .
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贴现率
定义:
美联储向银行贷款所收取的利率.
如何运作:
当银行从美联储借款时，其准备金增加。 这使得它们能够贷出更多款，从而“创造” 更多货币 . 贴现率越低，银行从中央银行贷的款越多。
D = 0 ， M = C = $1000.
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情形 2: 百分之百准备金银行
开始时
$1000.
C = $1000， D = $0， M =
现在假定家庭在“第一银行”存款 $1000 在储蓄后， 第一银行的资产负债表
资产 准备金 $1000 负债 存款 $1000
C = $0， D = $1000， M = $1000.
通货
准备金 货币乘数
3.9
3.2 3.7
5.5
2.9 2.3
准备金－存款比率
通货－存款比率
0.14
0.17
0.21
0.41
公众对银行体系的信心下降，导致 cr给及其决定因素: 1929 和 1933
起了重要的作用.
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几个名词
准备金(R ): 银行不贷出去的存款.
对于一个银行来说，债务包括存款，资产
包括准备金和贷款
百分之百准备金银行: 银行把所有的存款
都作为准备金.
部分准备金银行:
银行只把存款的一部分作为准备金.
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情形 1: 没有银行
假定经济中有$1000 通货在流通
因此，在部分准备金银行制度下，银行创造了货币.
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情形 3: 部分准备金银行
假定借款者把$800 存在第二银行.
第二银行的资产负债表为:
第二银行资产负债表 资产 reserves $800 准备金 $160 loans $0 贷款 $640 负债
存款 $800
第二银行把这一
存款的80% 贷出 去
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货币乘数
M m B,
cr 1 其中 m cr rr
m 称作 货币乘数. 三个外生变量B，rr 和cr 对货币供给的影响：
如果基础货币变化 B，则 M = m B
rr 越小，货币乘数越大. cr 越小，货币乘数越大.（ dm/dcr < 0）
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情形 3: 部分准备金银行
如果这$640 存在第三银行， 第三银行把其中的20% 作为准备金，其余的
发放贷款:
第三银行资产负债表
资产
准备金 $128 贷款 $512
负债
存款 $640
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得出总的货币量:
初始存款 + 第一银行贷款 + 第二银行贷款 + 第三银行贷款 + …… = $1000 =(1-rr)×1000 ＝$ 800 =(1-rr)×800＝ $ 640 =(1-rr)×640＝ $ 512
总货币供给 = (1/rr ) $1000 其中 rr = 准备金－存款比率 在这里的例子中， rr = 0.2，因此 M = $5000
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银行系统的货币创造
部分准备金银行制度创造了货币， 但没有创造财富.
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货币供给模型
外生变量
基础货币(又称高能货币）， B = C + R
银行常常持有 超额准备金 (即高于法定准备率的准备金） 如果银行改变超额准备金，则 rr， m 和M 会 发生变动.
美联储不能完全控制银行从贴现窗口的借款. 银 行借款越少，基础货币越少，货币供给就越少.
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案例研究: 30年代银行的倒闭
从1929到1933，
9000多家银行倒闭.
百分之百准备金
银行对货币供给 没有影响 .
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情形 3: 部分准备金银行
假设部分准备金银行把存款的 20% 作为准
备金，其余的都贷出去.
第一银行发放贷款 $800.
第一银行资产负债表 资产 负债
reserves $1000 存款 $1000 准备金 $200 贷款 $800
现在货币供给等于 $1800: 存款者仍然有 $1000 活期存款， 但是现在借款者 持有$800通货.
第18章 货币供给与货币需求
本章学习内容
货币供给
– 银行系统如何“创造”货币 – 美联储控制货币供给的三种方法 – 为什么美联储不能够准确地控制货币 供给
货币需求理论
– 资产组合理论 – 交易理论: 鲍莫尔－托宾模型
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银行在货币供给中的作用
货币供给等于通货C 加上活期存款D : M = C + D 由于货币供给包括活期存款，银行系统
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哪个工具最常使用?
公开市场操作:
最常使用.
法定准备率的变动:
最不常使用.
贴现率的变动:
美联储是作为“最后的贷款者” ，通 常并不贷款给银行.
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为什么美联储不能够准确地控制 M
M m B , 其中
家庭能改变 cr ，导致 m 和 M 变动.
cr 1 m cr rr