初级财务管理题库

５、某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择：
甲方案：现在支付1０万元,一次性结清；
乙方案:分3年付款，1—3年各年初的付款额分别为3万和４万和4万,假定年利率为10%，
要求:按现值计算，从甲乙两方案中选优。
６、时代公司需用一设备，买价16０00元，可用１0年。如果租用,则每年年末需付租金20０0元,除此之外，买与租的其他情况相同,假设利率为6%，要求用数据说明买与租何者为优？
要求：（１）利用资本资产定价模型计算甲、乙公司股票的必要收益率；
（2)计算该投资组合的综合投资β系数;
(3）计算该投资组合的风险收益率；
（４)计算该投资组合的必要收益率。
3、已知：A、Ｂ两种证券构成证券投资组合。A证券的预期收益率10%,方差是0.0１44，投资比重为8０%;B证券的预期收益率为1８％,方差是0.０4，投资比重为20%；A证券收益率与Ｂ证券收益率的协方差是０.0048。（１）①求证券组合的预期收益率；②A证券的标准差；③B证券的标准差；④A证券与B证券的相关系数；⑤该证券投资组合的标准差。
必要报酬率１０．4%＞期望报酬率10.98%，故不应当进行投资。
（4)贝塔值=(1１.2％－4%)／８％=0.９
2、
(1)甲公司必要收益率＝6%+2*（１0%-6%)=14％
乙公司必要收益率=6%+1．5*（1０%-６%)=12%
(２)投资组合的β系数
=５*1000/(5*１000+8*1000）*２+８*1000／(5*1000＋８*100０)*1.5＝１.69
=３＋4*0.909+4*０.826=9.９4万元
甲方案的现值大于乙方案的现值,
选乙方案。
6、租设备的现值为
2000*（Ｐ/A,６%,10)
=2000*7.３6０=１４720元
设备买价１60０0元大于14720元，所以租为最优方案。
7、（1）租赁设备在整个租赁期间现金流出量的现值
＝14000×(P/A，3％,10)
(３)该投资组合的风险收益率=1．69*(10%-6%）＝6.76％
(４）该投资组合的必要收益率=6％+6．76%=12．７６%
３、
一、单选题１.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两方案可供选择。已知甲方案净现值期望值为２０0０万元，标准离差为５0０万元；乙方案净现值期望值为２5００万元，标准离差为８００万元。下列结论正确的是( )。
1、A＊(Ｆ／Ａ,６％,5)=40０0,
(Ｆ/A，6%,5）=5．６37
A＝70９５.97元
2、Ｐ=5０0*(P/A，1０％,5）*（Ｐ/F，10%,２)
Ｐ=5０0＊3.791*0.826=156５．68万元
３、A=２00００/(Ｐ/A,6%，10）
A＝20000/7.360=2717.39元
4、方案1
(2）当A证券与B证券的相关系数为0.5时,投资组合的标准差为１2.11%，结合（1）的计算结果回答以下问题：①相关系数的大小对投资组合收益率有没有影响？②相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响?
1、(1）市场风险报酬率＝12％-４％=8%
(2）必要报酬率＝4%+1.5＊8％=16%
(３)必要报酬率=4%+０.8*8%=10.4%
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第4章时间价值计算题
1、某人５年后需用现金４0000元,如果每年年末存款一次，在年利率为６％的情况下,此人每年年末应存入现金多少元?
2、有一项年金，前3年年初无流入,后５年每年年初流入500万元,假设年利率为10%,求现值？
风险收益计算题
1、资料：国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为１2%。要求：
(1)市场风险报酬率为多少?
（2)当β值为1.5时，必要报酬率为多少?
(3)如果一投资计划的β值为0.8，期望报酬率为9.8％，是否应当进行投资?
(4)如果某股票的必要报酬率为1１.2%，其β值该为多少?
2、某投资者准备投资购买股票,现有甲、乙两家公司可供选择。甲股票的价格为5元/股,乙股票的价格为８元/股，计划分别购买1000股。假定目前无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均收益率为１０%，甲公司股票的β系数为2%,乙公司股票的β系数1.５。
P=20＊［(Ｐ/Ａ,10%,1０-1)+1］
=20*（5．7５9+1)=１３5.18万元
方案2
P=2５*(P/Ａ,１０%，1０)*(Ｐ/Ｆ,10％，3)
=25＊6.１４5*0.7５1=１1５．3８万元
P1>P２，选方案2。
5、甲方案的现值P=１０万元
乙方案的现值
P=3+4*(1+10%)-１+4*(1+10%)-２
7、设甲租赁公司将原价125０00元的设备以融资租赁的方式租给乙公司，租期5年每半年末付租金１400０元，满5年后设备所有权归属乙公司,要求：
（1)如乙公司自行向银行借款购买此设备,银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款卖好?
(2)若中介人向甲索取佣金６448元,其余条件不变,甲本身筹资成本为6%,每期期初租金不能超过１２０00元，租期至少要多少期甲公司才肯出租?(期数取整）
３、某人现在存入银行20０00元，在银行利率为6%的情况下，今后１0年内每年年末可提取现金多少元？
4、某公司拟购置一处房屋，房主提出两种付款方案：
(1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付1０次,共20０万元;
(2）从第５年开始，每年年初支付２5万元，连续支付10次，共２50万元;
假设该公司的最低报酬率为10%，你认为该公司应选择哪个方案。
＝1４0０0×8.53０2=119422．8(元）
因为租赁设备现金流出量的现值11９422．８元<购买设备价款125000元, 所以租赁较好。
(2）第一种方法：
1250０0+６448=12000*[(P/A，3%,n-1)＋1]
(P／A,3%，n-１）=９.９5４
n-1=12n＝１3
甲应至少出租7年时间
或者采用第二种方法:
１２5０００+64４8=1２000×（P/Ａ，3％，n）×（１＋3%)；
131４4８=1２3６0×（P/A，3％,ｎ);
（P/A，3％，n）＝10.635
使用插值法求n:
查表得,（Ｐ／A，３%，１3）=10．６35
则,ｎ=1３,故甲公司至少应出租7年才能收回投资。
第五章 风险和收益