《企业风险管理》作业一(参考答案) 上海外贸
跨国企业外汇风险管理考核试卷
C.企业面临严重的交易风险
D.企业面临严重的投资风险
17.跨国企业在进行外汇风险管理时，需要关注的风险管理原则包括：（）
A.成本效益原则
B.风险分散原则
C.适应性原则
D.主动管理原则
18.以下哪些是跨国企业在进行外汇风险管理时常用的风险规避策略：（）
A.货币套期
B.货币掉期
4.以下哪种策略可以帮助企业规避汇率风险：在预期某货币升值时，企业可以提前购买该货币的______。
5.企业进行外汇风险管理时，应遵循的原则之一是______原则，即根据市场变化调整风险管理策略。
6.通货膨胀、利率差异和______是影响汇率变动的主要因素。
7.在外汇风险管理中，企业常用的风险规避策略之一是______，即通过金融衍生品锁定未来的汇率。
6.以下哪些情况下，企业可能面临较高的外汇风险：（）
A.资金主要来源于外债
B.销售收入以多种货币结算
C.主要成本以单一外币计价
D.汇率变动频繁
7.在进行外汇风险管理时，企业可以考虑的内部因素包括：（）
A.财务状况
B.成本结构
C.市场占有率
D.产品类型
8.以下哪些是外汇期权的特点：（）
A.权利而非义务
2.策略包括远期合约、期权、掉期等。优势是降低风险，局限性在于可能增加成本，限制潜在收益。
3.评估投资所在国的汇率风险，使用远期合约锁定汇率，考虑多元化货币结算，保持财务灵活性。
4.外部因素包括全球经济环境、政策法规、市场竞争和技术进步。这些因素影响汇率变动和风险管理工具的有效性，需灵活调整策略。
A.权利而非义务
B.有限的风险
C.无限的收益
D.灵活的运用
2021年注册会计师考试《公司战略与风险管理》真题及答案
2021年注册会计师考试《公司战略与风险管理》真题及答案第1题单选题（每题1分，共26题，共26分）下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。
1．蓝星公司是一家大型信息设备制造企业，该公司依据对公司目标职能的贡献评价职能的活动，根据员工的专长，给他们安排相应的职位和职能，这体现的企业文化的（）类型。
A．任务导向B．人员导向C．角色导向D．权利导向【参考答案】A【参考解析】在任务导向型文化中管理者关心的是不断地和成功地解决问题，对不同职能和活动的评估完全是依据它们对企业目标作出的贡献。
企业强调的是速度和灵活性，专长是个人权力和职权的主要来源，并且决定一个人在给定情景中的相对权力。
这类文化具有很强的适应性，个人能高度控制自己分内的工作，在十分动荡或经常变化的环境中会很成功。
本题中蓝星公司依据对公司目标职能的贡献评价职能的活动并对员工的专长安排相应的职位和职能，员工只需要控制自身分内的工作并施展专长，故本题选择A。
2．太奇公司是一家生产饮料的外资企业，该公司薪酬结构由基本工资、津贴和福利构成，其薪酬水平是国内饮料行业公司的3倍。
太奇公司采用的薪酬水平策略是（）。
A．混合型策略B．滞后型策略C．匹配型策略D．领先型策略【参考答案】D【参考解析】领先型策略即薪酬水平高于市场平均水平的策略。
“太奇公司薪酬水平是国内饮料行业公司的3倍”体现出薪酬水平高于市场平均水平，故选项D正确。
3．传统制造业企业A是一家汽车生产企业，通过扩大ERP覆盖率提高销量，这属于（）。
A．技术变革B．组织变革C．管理变革D．流动性变革【参考答案】C【参考解析】管理变革强调企业通过数字化转型打通生产与管理全流程的数据链，促进业务流程变革、生产变革和财务变革，提高产品质量和生产效率。
“通过扩大ERP覆盖率提高销量”属于管理变革，选项C正确。
4．北星咖啡馆通过精选原料，简化流程，提高服务。
让消费者以同类产品中最低的价格享受到顶级的品质。
企业财务风险管理一外汇风险答案
企业财务风险管理一外汇风险答案单选1假设间接报价法下，1欧元=1.3626美元，那么1美元可以兑换的欧元为()。
A、0.7338[正确]B、1.3626C、1D、0.82642假设直接报价法下，1美元=92.60日元，那么1日元可以兑换的美元为()。
A、92.60B、0.0108[正确]C、1D、46.303最早产生的金融期货品种是()。
A、股指期货B、外汇期货[正确]C、国债期货D、利率期货4如果你需要在未来的某个日期用英镑买入美元，需要采取的套期保值策略是()。
A、现在买入货币期货合同，在实际买入货币当天买入相同数目的期货合同B、现在卖出货币期货合同，在实际卖出货币当天出售相同数目的期货合同C、现在买入货币期货合同，在实际买入货币当天出售相同数目的期货合同D、现在卖出货币期货合同，在实际卖出货币当天买入相同数目的期货合同[正确]5假设当期1欧元=1.3600美元，欧元期货合约的规模是125000欧元，最小变动价位是0.0001点。
当期货合约价格每跳动0.0001点时，合约价值变动()。
A、13.6欧元B、13.6美元C、12.5美元[正确]D、12.5欧元6假设当前欧元/美元的期货价格为1欧元=1.3502美元，欧元期货合约的规模是125000欧元，某交易者买入10张欧元期货合约。
10天后,欧元/美元的期货价格为1欧元=1.3602美元，交易者卖出10张合约对冲平仓。
则交易者的盈亏结果是()。
A、盈利12500美元[正确]B、亏损12500美元C、盈利13500美元D、亏损13500美元7货币互换交易与利率互换交易的区别是()。
A、货币互换明确了利率的支付方式，但无法确定汇率B、货币互换需要在期初交换本金，但不需在期末交换本金C、货币互换需要在期初和期末交换本金[正确]D、货币互换需要在期末交换本金，但不需要在期初交换本金8当A公司签订了购买外汇看涨期权合约后，如果到期日的市场价格低于协定价格，通常A公司应该采取的策略是()。
《风险管理》测试卷(含答案及解析)
《风险管理》测试卷（含答案及解析）一、单项选择题（共50题，每题1分）。
1、20世纪70年代，资产负债风险管理理论产生于下列O阶段。
A、资产风险管理模式B、资产负债风险管理模式C、全面风险管理模式【参考答案】：B【解析】：20世纪70年代处于资产风险管理模式阶段，此时，单一的资产风险管理模式显得稳健有余而进取不足，单一的自债风险管理模式进取有余而稳健不足，资产自债风险管理理论应运而生。
2、商业银行在贷后管理中，常常进行贷款重组活动，即对原有贷款结构（期限、金额、利率、费用、担保等）进行调整、重新安排、重新组织，其目的主要在于OOA、增加收益B、降低客户违约风险C、实现资产多元化配置【参考答案】：B【解析】：贷款重组是当债务人因种种原因无法按原有合同履约时，商业银行为了降低客户违约风险引致的损失，而对原有贷款结构（期限、金额、利率、费用、担保等）进行调整、重新安排、重新组织的过程。
ABD三项都是贷款转让的主要目的。
3、相比较而言，下列O最容易引发操作风险。
A、柜台业务B、个人信贷业务C、资金交易业务【参考答案】：A【解析】：答案为A。
对操作风险管理主要业务风险控制相关知识的考查。
柜台业务泛指通过商业银行柜面办理的业务，是商业银行各项业务操作的集中体现，也是最容易引发操作风险的业务环节。
4、2013年1月1日《商业银行资本管理办法（试行）》正式施行后，通常情况下，我国系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不得低于一和._oOA、9%；8%B、11%；10%C、11.5%；10.5%【参考答案】：C【解析】：2013年1月1日《商业银行资本管理办法（试行）》正式施行后，通常情况下，我国系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不得低于11.5%和10.5%。
多层次的监管资本要求增强了资本监管的审慎性和灵活性，确保资本充分覆盖国内银行面临的系统性风险和特定风险。
5、公司治理是现代商业银行稳健运营/发展的核心，完善的公司治理结构是商业银行有效防范和控制操作风险的前提。
跨国企业外汇风险管理案例分析考核试卷
8.在外汇风险管理中，______是对冲汇率风险的一种自然方法，不涉及任何金融工具的使用。（）
9.跨国企业通过______分析可以评估其面临的外汇风险敞口。（）
10.在外汇远期合约中，合约双方在未来某一特定日期按照约定的汇率进行______。（）
D.自然对冲
9.以下哪些情况下，跨国企业可能会使用外汇期权？（）
A.想要保护资产免受汇率波动影响
B.预计未来汇率波动不确定
C.想要利用期权的杠杆效应
D.需要固定汇率成本
10.以下哪些因素可能导致跨国企业面临政治风险？（)
A.政府更迭
B.政策不稳定
C.战争或政治冲突
D.国际贸易争端
11.以下哪些做法可以帮助跨国企业应对政治风险？（）
A.货币兑换
B.货物交付
C.利息支付
D.股权转移
8.跨国企业采用哪种汇率风险管理办法可以锁定未来的汇率？（）
A.货币期货
B.货币期权
C.货币远期合约
D.货币掉期
9.以下哪个因素可能导致跨国企业面临经济风险？（）
A.汇率波动
B.利率变动
C.政府政策变化
D.行业竞争加剧
10.跨国企业通过哪种方式可以对冲经济风险？（）
A.财务分析
B.情景分析
C.压力测试
D.风险敞口分析
14.以下哪些因素会影响跨国企业选择外汇风险管理策略？（）
A.企业风险承受能力
B.市场环境
C.成本效益分析
D.风险管理目标
15.以下哪些情况下，跨国企业可能会使用外汇掉期？（）
A.需要交换不同货币的现金流
B.想要利用掉期市场的利率差异
《公司战略与风险管理》科目试题及答案解析
《公司战略与风险管理》科目试题及答案解析《公司战略与风险管理》科目试题及答案解析一、单项选择题(此题型共24小题，每题1分，共24分。
每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，用鼠标____相应的选项。
)1.甲公司某年的投资资本回报率为7%，销售增长率为10%;经测算甲公司的加权资本本钱为7.5%，可持续增长率为7%。
该年甲公司的业务属于财务战略矩阵中的( )。
A.减损型现金短缺B.增值型现金剩余C.增值型现金短缺D.减损型现金剩余【答案】A投资资本回报率7%小于加权平均资本本钱7.5%，属于减损型;销售增长率为10%大于可持续增长率为7%，属于现金短缺;选项A正确。
2.以下各项中，属于风险管理委员会职责的是( )。
A.组织协调全面风险管理日常工作B.督导企业风险管理文化的培育C.审议风险管理策略和重大风险管理解决方案D.批准重大决策的风险评估报告【答案】C风险管理委员会对董事会负责，主要履行以下职责：(1)提交全面风险管理年度报告;(2)审议风险管理策略和重大风险管理解决方案;(3)审议重大决策、重大风险、重大事件和重要业务流程的判断标准或判断机制，以及重大决策的风险评估报告;(4)审议内部审计部门提交的风险管理监视评价审计综合报告;(5)审议风险管理组织____及其职责方案;(6)办理董事会受权的有关全面风险管理的其他事项。
选项A和选项D是企业董事会的职责，选项B由总经理或者总经理委托的高级管理人员负责。
3.以下各项中，属于企业操作风险的是( )。
A.泥石流导致公路中断，使某企业运输途中的设备未能按期送达B.设备零件发生故障，导致某化工企业消费被迫中断C.某高科技企业总经理管理知识缺乏，企业仍处于粗放式管理阶段D.人民币汇率升值导致某外贸企业损失100万元【答案】B选项A和C属于运营风险;选项D属于市场风险。
该知识点在教材190页、192页。
4.以下关于波士顿矩阵的表述中，错误的选项是( )。
西交14秋《企业风险管理》在线作业答案
西交14秋《企业风险管理》在线作业答案以下是西交14秋《企业风险管理》在线作业的答案：1. 问题一：企业风险管理的基本概念是什么？问题一：企业风险管理的基本概念是什么？答案：企业风险管理是指企业通过识别、评估、应对和监控各种风险，以达到降低风险和优化企业绩效的目的的一种管理方法。
：企业风险管理是指企业通过识别、评估、应对和监控各种风险，以达到降低风险和优化企业绩效的目的的一种管理方法。
2. 问题二：企业风险管理的步骤有哪些？问题二：企业风险管理的步骤有哪些？答案：企业风险管理的步骤包括：风险识别、风险评估、风险应对和风险监控。
：企业风险管理的步骤包括：风险识别、风险评估、风险应对和风险监控。
3. 问题三：风险识别的方法有哪些？问题三：风险识别的方法有哪些？答案：风险识别的方法包括：文献研究法、专家咨询法、案例分析法、统计分析法和经验法等。
：风险识别的方法包括：文献研究法、专家咨询法、案例分析法、统计分析法和经验法等。
4. 问题四：企业风险管理的目标是什么？问题四：企业风险管理的目标是什么？答案：企业风险管理的目标是降低风险的发生概率和影响程度，提升企业的绩效和竞争力。
：企业风险管理的目标是降低风险的发生概率和影响程度，提升企业的绩效和竞争力。
5. 问题五：企业风险管理的影响因素有哪些？问题五：企业风险管理的影响因素有哪些？答案：企业风险管理的影响因素包括：内外环境的变化、组织文化、管理体系和决策层面等。
：企业风险管理的影响因素包括：内外环境的变化、组织文化、管理体系和决策层面等。
以上就是西交14秋《企业风险管理》在线作业的答案。
参考来源：本文内容根据个人研究经验整理，并不涉及引用他人作品。
2022年上半年《风险管理》真题_1
2022年上半年《风险管理》真题2022年上半年《风险管理》真题单选题（共90题，共90分）1.股票风险分为股票风险特定风险和股票风险一般风险，其资本计提比率都为（）。
A.3%B.5%C.8%D.10%2.下列不属于企业集团横向多元化形式的是（）。
A.下游企业将产成品提供给销售公司销售B.集团内部两个企业之间大量资产的并购C.母公司从子公司套取现金D.母公司将资产以低于评估的价格转售给上市子公司3.商业银行通常采用定期的自我评估的方法来检验战略风险管理是否有效实施，定期通常是指（）。
A.每天B.每月C.每周D.每年4.法律风险与操作风险之间的关系是（）。
A.操作风险和法律风险产生的原因相同B.外部合规风险与法律风险是相同的C.法律风险与操作风险相互独立D.法律风险是操作风险的一种特殊类型5.假设一位投资者将10万元存入银行，1年到期后得到本息支付共计101000元，则投资的绝对收益是()A.1000元B.100元C.9.9%D.10%6.投资者把他的财富的40%投资于一项预期收益率为15%的风险资产，60%投资于收益率为6%的国库券，那么他的资产组合的预期收益率为()A.11.4%B.9.6%C.29.5%D.37.5%7.随机变量X服从正态分布，其观测值落在距均值2倍标准差范围内的概率为()A.68%B.95%C.99%D.97%8.内部审计的主要内容不包括()A.风险状况及风险识别、计量、监测和控制程序的适用性和有效性B.会计记录和财务报告的准确性C.内部控制的有效性D.基层员工的待遇情况9.风险识别与分析的主要方法不包括()A.失误树分析法B.制作风险清单C.专家预测法D.分解分析法10.商业银行实施有效风险管理的重要基础是()A.风险管理信息系统B.财务管理系统C.为风险管理进行的管理活动D.风险报告11.贷款组合的整体信用风险通常()单笔贷款信用风险的简单加总。
A.大于或等于B.小于或等于C.等于D.小于12.以下哪个是直接将转移概率与宏观因素的关系模型化，然后通过不断加入宏观因素冲击来模拟转移概率的变化，得出模型的一系列参数值()A.CreditMetrics模型B.CreditPortfolioView模型C.CreditRisk+模型D.KMV模型13.以下哪个是根据针对火险的财险精算原理，对贷款组合违约率进行分析，并假设在组合中，每笔贷款只有违约和不违约两种状态()A.CreditMetrics模型B.CreditRisk+模型C.CreditPortfolioView模型D.CreditMonitor模型14.行业经营风险因素包括()A.经济周期因素B.财政货币政策C.国家产业政策D.产业成熟度15.风险报告的职责主体现在()A.保证对有效全面风险管理的重要性和相关性的清醒认识B.使员工在业务部门、流程和职能单元之间的风险独立C.传递中央银行的风险偏好和风险容忍度D.告诉员工在实施和支持全面风险管理中的内容和注意事项16.下面关于区域风险限额管理的说法，正确的是()A.我国区域风险限额都是作为指导性的弹性限额B.国外银行一般对一个国家内的某一区域设置区域风险限额C.在我国，区域风险限额管理和国家风险限额管理基本一致D.在我国，在一定时期内，实施区域风险限额管理是有必要的17.下列不属于信用衍生产品的作用的是()A.分散商业银行过度集中的信用风险B.提供化解不良贷款的新思路C.有助于缓解中小企业融资难问题D.减弱资本的流动性18.以下属于经济资本计量对象的是()A.流动资产B.固定资产C.存放与拆放同业D.无形资产19.以下哪个不属于对信用风险的经济资本管理的主要环节()A.总行明确资本充足率目标，提出全行的经济资本总量和增量控制目标，对分行进行初次分配B.分行按照自身的经营状况自行确立经济资本总量和增量额度C.分行向总行反馈情况，总行以此在各业务部门之间进行协调平衡分配D.总行根据战略性经营目标，对信用风险经济资本增量的一定百分比进行战略性分配20.企业购买远期利率合约的目的是()A.锁定未来放款成本B.锁定未来借款成本C.减少货币头寸D.对冲未来外汇风险21.以下关于期权的论述，错误的是()A.期权的价值由时间价值和内在价值组成B.在到期前，当期权内在价值为零时，仍然存在时间价值C.对于一个买方期权而言，标的资产的执行价格等于即期市场价格时，该期权的时间价值为零D.价外期权的内在价值为零22.以下关于交易账户的说法中，错误的是()A.记入该账户的头寸必须在交易方面不受任何条款的限制，或者能够完全规避自身的风险B.银行应对该账户的头寸进行准确估值C.该账户中的项目通常按市场价格计价D.银行的存贷款业务归入交易账户23.根据业务活动，外汇敞口大致可以分为交易性外汇敞口和()A.非交易性外汇敞口B.单币种敞口头寸C.总敞口头寸D.远期净敞口头寸24.在计算单币种敞口头寸时，所包含的项目有()A.即期净敞口头寸B.累计净敞口头寸C.敞口头寸D.总敞口头寸25.如果某商业银行持有3000万美元即期资产，2700万美元即期负债，美元远期多头1500万，美元远期空头1200万，那么该商业银行的即期净敞口头寸为()A.700万美元B.300万美元C.600万美元D.500万美元26.以下关于久期的论述，正确的是()A.久期缺口的绝对值越大，银行利率风险越高B.久期缺口的绝对值越小，银行利率风险越高C.久期缺口的绝对值的大小与利率风险没有明显联系D.久期缺口的绝对值的大小对利率风险大小的影响不确定，需要做具体分析27.以下承担对市场风险管理实施监控的最终责任，确保银行有效地识别、计量、监测和控制各项业务所承担的各类市场风险的是()A.股东大会B.董事会C.监事会D.董事长28.商业银行在设计限额体系时，应综合考虑的主要因素不包括()A.压力测试结果B.外部社会环境C.内部控制水平D.资本实力29.下列不属于常用的市场限额风险的是()A.头寸限额B.敏感度限额C.币种限额D.定价限额30.期权风险资本计提有简易法和()A.高级法B.加权法C.累计法D.平均法31.市场风险加权资产等于市场风险资本要求乘以()A.10B.5C.2.5D.12.532.外部人员的故意欺诈属于()A.内部流程B.系统缺陷C.人员因素D.外部事件33.诱发操作风险转变为操作风险损失事件的缘由，通常一个操作风险损失事件可由一个或多个操作风险原因引发是指()A.操作风险分类B.操作风险构成C.操作风险特征D.操作风险原因34.操作风险损失事件分类共有()分类。
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《企业风险管理》作业一姓名：学号：得分：一、选择题（共20个小题，每题1分，共20分）1. 目前巴塞尔委员会对操作风险的定义不包括。
A. 人员风险B. 声誉风险C. 程序风险D. 系统风险2. 医生在手术前要求病人家属签字同意的行为属于。
A. 规避风险B. 转移风险C. 降低风险D. 保留风险3. 指导和监督其他职能部门开展全面风险管理工作，完成跨部门的重大决策风险评估报告、重大风险解决方案，并负责对方案实施加以监督，属于。
A. 风险经理的基本任务B. 总经理的基本任务C. 股东的基本任务D. 董事会的基本任务4.若置信区间是95%，投资组合的VaR值是1000万，下列解释中合理的是。
A. 在接下来100天中，可以预期该投资组合至多有5天的损失超过1000万B. 在接下来100天中，可以预期该投资组合至少有5天的损失超过1000万C. 在接下来100天中，可以预期该投资组合至多有95天的损失超过1000万D. 在接下来100天中，可以预期该投资组合至少有95天的损失超过1000万5. 7月1日，一位投资者卖出两份小麦期货，每份期货规模为100吨小麦。
初始保证金为每份合约$3000，维持保证金为每份合约$1500。
7月1日，期货价格为$173/吨，7月2日，价格上涨为$179.75，则该投资者在7月2日的保证金账户余额为。
A. $1350B. $2300C. $4650D. $73506. XYZ公司计划6个月后发行10年期的债券，为了对冲6个月后利率上升的风险，公司主管决定进行一项互换交易，他将选择的互换是。
A. 支付固定利息并收入LIBORB. 支付LIBOR并收入固定利息C. 支付固定利息并收入固定利息D. 支付LIBOR并收入LIBOR7. 考虑一个FRA（3×6），假定FRA的买方同意名义本金$2500万、合约利率为4.87%。
如果结算利率为4.37%，则买方支付的结算金额为。
（假设1月按30/360折算至年）A. -$31250B. -$30912C. +$31250D. +$319128. 基础资产处于何种状态时，信用关联票据的购买者获得最大收益。
（）A. 信用小幅降级B. 信用大幅降级C. 信用等级不变D. 发生违约9.在资产证券化过程中，建立一个独立的特殊目的机构SPV的主要目的：（）A. 为了发行证券B. 为了真正实现权益资产与原始权益人的破产隔离C. 为了购买权益资产D. 为了保证投资者本息的按期支付10. 银行和交易对手签订并执行信用远期协议，若到期时指定证券的收益率和无风险收益率之间的利差小于约定的信用价差，则交易方（）A. 获得盈利B. 承受一定损失C. 不受影响D. 以上均不对11. 在下述关于债券信用等级变化的陈述中，哪一个是最正确的？（）A. 信用评级下降可能导致股票价格的下降和债券价格的下降B. 信用评级下降可能导致股票价格的下降和债券价格的上升C. 信用评级上升可能导致股票价格的上升和债券价格的下降D. 信用评级上升可能导致股票价格的下降和债券价格的上升12. 下列各种信用风险暴露的管理措施中，对于降低金融机构的衍生品交易的信用风险暴露的作用最小的是（）A. 逐日的盯市交易B. 与对手的净额结算协议C. 抵押和其他增加信用额度的措施D. 提前终止协议13. 某金融机构与单一对手的场外交易多种衍生品组合，目前的盯市净值是20M美元，盯市总值是80M美元（所有合约正值的总和减去合约负值总和），假定没有与对手签订净额结算协议，则目前该金融机构面临的交易对手的信用风险暴露是（）A. 小于等于10M美元B. 大于10M美元但小于等于40M美元C. 大于40M美元但小于60M美元D. 大于60M美元14. 信用违约互换（CDS）的购买者从违约事件中最多能获得（）A. 利息和最初约定的本金B. 该金融工具的面值C. 该金融工具的溢价D. 最初约定支付的85%15. 利率互换的信用风险在何时最大？（）A. 互换合约建立时B. 互换合约中期C. 互换合约后期D. 最后一笔现金流交换之前16. 对比高流动性资产和低流动性资产，其中最有可能不正确的选项是：（）A. 对于高流动性资产来说，可能可以进行大量的交易而不对价格产生影响B. 低流动性资产的买卖价差较大C. 因为交易频繁（换手率高），所以高流动性资产的价格波动性高D. 低流动性资产的交易量比高流行性资产的交易量小17. 买卖价差的升高会对流动性调整VaR（LVaR）产生怎样的影响？（）A. 使LVaR减小B. 使LVaR增加C. 既可能使LVaR增加，也可能使LVaR减小D. 对LVaR没有影响18. 下列情况或事件中，哪一项可以被认为是由操作风险引起的？（）A. 由于股票市场的下滑，一家银行报告了股票投资组合的损失B. 因客户控诉银行存在不正当的销售行为使该银行陷入一起重大诉讼案中C. 银行报告了利率上升带来的15亿美元的损失D. 由于日元相对美元发生贬值，一位美国投资者遭受了损失19. 从操作风险的视角来看，不会危及公司未来存亡的风险是：（）A. 低可能性—高严重性风险B. 与交易实务有关的风险C. 与内部欺诈有关的风险D. 高可能性—低严重性风险20. 对于以下的哪类操作风险，我们应该采取损失预防或损失控制的措施？（）A. 低可能性—低严重性风险B. 低可能性—高严重性风险C. 高可能性—低严重性风险D. 高可能性—高严重性风险二、计算题（共6个小题，共40分）1. 某个面值为100美元，息票率为8%，半年付息一次的4年期债券，且该债券到期年收益率（Yield ）为10%。
问：（1）计算该债券的久期、修正久期和凸度；（2）验证当收益率增加10个基点（Basis Point ）时，运用久期关系式预测债券价格的正确性。
（10分）解：（1）计算过程如下表所示：（2）依据修正久期关系式：依据债券定价公式，有：可见，运用久期关系式能够比较准确地预测债券价格。
00mod 93.5368 3.31520.0010.3101P P D y ∆=-⨯⨯∆=-⨯⨯=-()()7081000410493.227310.050510.050593.227393.53680.3095t t P P P P ='=+=++'∆=-=-=-∑2. 已知某10年期的企业债券，修正久期为8.5，凸度为60，如果该债券的收益率上升10个基点，则对债券价格产生的影响是多少？（6分）解：()()()()220mod 0118.50.001600.0010.847%22dP D dy C dy P ≈-+=-+=- 答：债券价格将会降低0.847%。
3. 某交易组合每天的价值变化服从正态分布，分布的期望值为0，标准差为400美元。
求：（1）一天展望期的97.5%VaR 为多少？（2）5天展望期的99%VaR 为多少？（6分） 解：（1）根据已知条件，得：()()114000.975400 1.96784VaR N X N σ--=⋅=⨯=⨯=（2）n VaR VaR =期1期一天展望期的99%VaR ：()()114000.99400 2.33932N X N σ--⋅=⨯=⨯=59322084.02VaR ==天答：一天展望期的97.5%VaR 为$784，而5天展望期的99%VaR 为$2084.02。
4. 根据下表中穆迪公司统计的平均累积违约率（%）（1920~2002年），计算B 级公司6年的平均违约概率。
（6分）解：对于B 级的公司，()627.12%Q =，因此，6年的平均违约概率d 满足：()6610.2712d e -⨯-= ()()16ln 10.2712 5.27%6d =--= 答：B 级公司6年的平均违约概率为每年5.27%。
5. 某企业2年期债券的收益率与类似的无风险债券的收益率的溢价为30个基点，债券回收率为40%，请估计2年内每年的平均违约概率是多少？如果该企业5年期债券的溢价为50个基点，请估算第3~5年的平均违约概率为多少？（6分）解：5年内的平均违约概率：110.0050.00833110.4s h R ===-- 2年内的平均违约概率：220.0030.005110.4s h R ===-- 若3~5年内的平均违约概率为3h ，那么满足：321325h h h +=得到：30.01056h =答：2年内、3~5年内每年的平均违约概率分别是0.005和0.01056。
6. 如果某三年期债券的累积违约率为4.45%，已知第一年和第二年的边际违约率分别是0.5%和1.1%，试计算出第三年的边际违约率是多少？（说明：T 年的边际违约率，即初始时刻t 特定评级的债券发行人在T 年中违约的数量占截止T 年年初未违约债券发行人数量的百分比。
）（6分）解：如下图所示，3年末的累积违约概率()3Q 满足：()()()()()()()()11212311231231113111Q d d d d d d Q d d d d d d =+-+-----⎡⎤⎣⎦⇒=--()()()3 4.45%0.5%10.5%1.1%10.5%1 1.1%2.9%d ---⎡⎤⎣⎦=--=答：第三年的边际违约率是2.9%。
()11Q d =()()11221Q d d d =+-()()()()1121233111Q d d d d d d =+-+--三、简答分析题（共4个小题，每题5分，共20分）1. Commonwealth Foundation(CWF)是一家拥有5000万美元捐赠资产投资于分散化股票的慈善机构。
最近基金会的一个富有的成员Samuel Zykes过世了，捐赠给CWF一大笔由他建立的公司Zykes Technology(ZYKT)的股票。
这些股票现在价值3000万美元，使得捐赠资产组合的价值达到了8000万美元，但这个组合是高度不分散的，超过三分之一的市值集中于一只股票上。
CWF也想过卖出这些股票，但公司发展部的主管相信不久的日子里，Zykes 家族很可能会捐赠更多的钱给他们。
如果公司卖出这些股票，那会使Zykes家族认为他们不喜欢或不想要他们的捐赠而感到失望。
因此，CWF决定保留这些股票。
考虑到资产组合分散化的要求，CWF咨询了互换交易商Capital Swaps(CAPS)，准备接受其推荐的一种股票互换。
通过互换合约，CWF向CAPS支付基于3000万美元ZYKT股票的收益，同时CAPS 向CWF支付3000万美元的标准普尔500指数的收益。
每季支付，互换合约的期限为5年。
通过股票互换合约，CWF保有了ZYKT股票，并实现了组合的分散化。
问：（1）请绘图说明CWF和CAPS的股票互换交易；（2）这类股票互换能否真正起到分散投资组合风险的效果？答：（1）CWF和CAPS的股票互换交易：（2）股票互换交易过程中，对于CWF来说可能派生现金流管理的问题。