博迪《金融学》复习重要知识点及公式(转)
博迪《金融学》讲义
博迪《金融学》讲义1.1 对金融学进行界定金融学是一项针对人们怎样跨期配置稀缺资源的研究。
金融决策区别于其他资源配置决策的两项特征是：（1）金融决策的成本和收益是跨期分摊的；（2）无论是决策者还是其他人，通常都无法预先确知金融决策的成本和收益。
人们在实施金融决策的过程中运用金融体系，金融体系被定义为金融市场以及其他金融机构的集合，这些集合被用于金融合同的订立以及资产和风险的交换。
金融体系包括股票市场、债券市场和其他金融工具市场，金融中介（如银行和保险公司），以及对所有这些机构进行监管的监管主体。
金融理论由一组概念以及一系列数量化模型构成，这组概念集合帮助你理清怎样跨期配置资源，而数量化模型则帮助你评估选择、做出决策并且实施决策。
这些基本概念和模型应用于所有的决策层次。
1.2 为什么学习金融学？五项学习金融学的理由：·管理你的私人资源；·应对商业世界；·追求有趣且值得从事的工作机会；·作为公民，做出知情条件下的公共选择；·扩展思维。
第一，了解一些金融知识可以帮助你管理自己的资源。
你能在对金融一无所知的条件下生活吗？在某些场合下，你将寻求专家的帮助。
这里存在众多提供金融建议的金融专业人士和金融服务企业——银行家、股票经纪人、保险经纪人以及销售共同基金和其他金融产品与服务的企业。
但是你怎样评价被给予的建议呢？第二，对金融的基本了解在商业世界里是必不可少的。
你同样必须对金融专业人士所采用的概念、技术和术语有充分的了解。
第三，你可能对金融职业生涯感兴趣。
金融领域中存在各种各样值得从事的潜在工作机会，以及作为金融专业人士可能遵从的众多人生路径。
其他很多人在非金融性公司或政府部门担任财务管理人员，某些人甚至致力于学术生涯。
第四，作为公民，为了做出知情条件下的公共选择，应当拥有对金融体系怎样运作的基本理解。
金融体系是任何市场经济的重要基础设施部分。
实际上，许多人认为一套运行良好的金融机构是经济增长和经济发展的基础要素。
《金融学》考研博迪第2版重点讲义
《金融学》考研博迪第2版重点讲义博迪《金融学》（第2版）笔记（修订版）第1章金融学1.1复习笔记【知识框架】【考点难点归纳】考点一：对金融学进行界定1金融金融是货币流通、信用活动及与之相关的经济行为的总称。
简言之，就是货币资金的融通。
一般是指以银行、证券市场等为中心的货币流通和信用调节活动，包括货币的发行和流通、存款的吸收和提取、贷款的发放和收回、国内外汇兑往来、有价证券的发行和流通、保险、信托、抵押、典当以及各种金融衍生工具交易等。
按金融中介机构是否充当资金转移的媒介，金融可以分为直接金融（direct finance）和间接金融（indirect finance）。
2金融学金融学是一项针对人们怎样跨期配置稀缺资源的研究。
金融决策区别于其他资源配置决策的两项特征是：①金融决策的成本和收益是跨期分摊的；②无论是决策者还是其他人，通常都无法预先确知金融决策的成本和收益。
金融学是主要研究货币领域的理论及货币资源的配置与选择、货币与经济的关系及货币对经济的影响、现代银行体系的理论和经营活动的经济学科，是当代经济学的一个相对独立而又极为重要的分支。
金融学所涵盖的内容极为丰富，诸如货币原理、货币信用与利息原理、金融市场与银行体系、储蓄与投资、保险、信托、证券交易、货币理论、货币政策、汇率及国际金融等。
3金融体系金融体系是金融市场与金融机构的集合，这些集合被用于金融合同的订立以及资产和风险的交换。
金融体系是由连接资金盈余者和资金短缺者的一系列金融中介机构和金融市场共同构成的一个有机体，包括股票、债券和其他金融工具的市场、金融中介（如银行和保险公司）、金融服务公司（如金融咨询公司）以及监控管理所有这些单位的管理机构等。
研究金融体系如何发展演变是金融学科的重要方面。
4金融理论金融理论由一系列概念和数量化模型组成。
概念帮助人们思考如何在时间上配置资源；数量化模型用于估价替代方案、制定决策和执行决策。
各个层次的决策都采用同样的基本概念和数量化模型。
博迪《金融学》复习笔记及课后习题详解(已知现金流的价值评估：债券)【圣才出品】
第8章 已知现金流的价值评估：债券8.1 复习笔记【知识框架】【考点难点归纳】考点一：使用现值因子对已知现金流进行价值评估 对已知现金流进行价值评估的基本原理：市场利率的变化将导致所有现存承诺未来固定支付的合同的市场价值反向变动。
因为市场利率的改变是不可预测的，所以固定收入证券的价格在到期之前都是不确定的。
使用现值因子对已知现金流进行价值评估 基本构成要素：纯粹折现债券 附息债券、当期收益率和到期收益率 解读债券行情表票面利率的影响 到期期限相同的债券的收益率可能有所不同的原因 违约风险与税收的影响 对债券收益率的其他影响时间流逝的影响随时间推移的债券价格行为利率风险 已知现金流的价值评估：债券考点二：基本构成要素：纯粹折现债券纯粹折现债券，也被称为零息债券，是承诺在被称为到期日的未来某一日期支付一笔现金的债券。
纯粹折现债券是对所有承诺已知现金流的合同进行价值评估的基本构成要素。
纯粹折现债券的承诺现金支付被称为它的面值或平价。
投资者在纯粹折现债券上赚取的利息是为该债券支付的价格与在到期日得到的面值之间的差额。
纯粹折现债券的收益率（利率）是购买该债券并将其持有至到期的投资者的年度化收益率。
以一定的贴现率来折算该债券，使之面值等于价格，该贴现率就是年金化收益率。
当收益率曲线不是水平线时，即当观察到收益率在到期之前不相等时，对那些承诺支付一系列现金流的合同或证券进行价值评估的正确方法是：用与支付期限相对应的纯粹折现债券的收益率作为折现率，对每期现金流进行折现，并将结果相加。
考点三：附息债券、当期收益率和到期收益率1．附息债券附息债券又称“息票债券”，是指在债券的券面上印有“息票”二字，作为按期支付利息的凭据的债券。
债券发行人在债券的期限内根据券上所附息票定期向债券持有人支付利息，在债券到期时（即最后一次付息时）偿还债券的面值。
附息债券往往适用于期限较长或在持有期限内不准兑现的债券。
西方国家的债券绝大部分是附息债券。
博迪金融学第七章债券价值分析及马尔基尔定理理论内容资料
永续债券
永续债券是一种没有到期日的特殊的定 息债券。其内在价值的计算公式如下 ：
c c c V 2 3 1 y 1 y 1 y
NPV V P
Copyright© Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
债券属性与价值分析
到期时间 当债券的预期收益率y和债券的到期 收益率k上升时，债券的内在价值和市场 价格都将下降。当其他条件完全一致时， 债券的到期时间越长，债券价格的波动 幅度越大。但是当到期时间变化时，债 券的边际价格变动率递减。
Copyright© Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
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贴现债券
（ 贴 现 债 券 ， 又 称 零 息 票 债 券 （ zerocoupon bond），是一种以低于面值的贴 现方式发行，不支付利息，到期按债券 面值偿还的债券，其内在价值由以下公 式决定：
Copyright© Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
c y
判断债券价格属于低估还是高 估的方法
第一种，比较两类到期收益率的差异。
c c P 2 1 k 1 k
博迪投资学重点
1、金融资产分为哪三类?每类包含哪些资产（P4）答：金融资产通常可以分为三类：固定收益型金融资产，权益型金融资产和衍生金融资产。
固定收益型金融资产或称为债务性证券，承诺支付固定的收益流，或按某一特定公式计算的现金流。
固定收益型金融资产，一种极端是货币市场上的债务型证券，这些债券的特点是期限短，流动性强且风险小，如美国国库券和银行存单。
相反，货币市场上的固定收益型证券是指一些长期证券，如美国国债，以及联邦代理机构，州和地方政府、公司法相的债券，这些债券有的风险很低有的风险很高。
权益性金融资产或普通股，代表了证券持有者对公司的所有权。
权益型债券持有者没有被承诺任何特定收益，但是他们可以获得公司分配的股利。
并按照相应的比例拥有对公司实物资产的所有权。
权益投资的绩效与公司运营的成败密切相关。
衍生证券，是在货币、债券、股票等传统金融工具的基础上衍化和派生的，以杠杆和信用交易为特征的金融工具。
如：期货合约，期权合约，远期合同，互换合同。
2、金融市场的作用答：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
简单的说就是它有四大作用：1、融资 2、调节 3、避险 4、信号金融市场的信息作用: 促使资本流向前景良好的公司（资金的有效配跨期消费: 通过购买金融资产来储存财富，将来卖出这些金融资产以供消费；风险分配:投资者可以选择满足自身特定风险偏好的证券；所有权和经营权的分离: 获得稳定性的同时也引发了代理问题。
或：1．金融市场能够迅速有效地引导资金合理流动，提高资金配置效率。
2．金融市场具有定价功能，金融市场价格的波动和变化是经济活动的晴雨表。
3．金融市场为金融管理部门进行金融间接调控提供了条件。
4．金融市场的发展可以促进金融工具的创新。
5．金融市场帮助实现风险分散和风险转移。
6．金融市场可以降低交易的搜寻成本和信息成本。
简写：可调整利率抵押贷款（ARMs），信用违约掉期（CDS），抵押支持债券（MBS）第二章1、货币市场有哪些工具？答：货币市场工具指：期限1年以内的证券期限短、流动性强、风险低，交易额大，如：1、短期国库券（T-bills）2、大额可转让存单（CD）3、商业票据4、银行承兑汇票5、欧洲美元（Eurodollars）6、回购协议（RPs）和逆回购7、联邦基金（federal funds）8、经纪人拆借9、伦敦银行同业间拆借利率（LIBOR）2、债券市场有哪些工具？、答：期限超过1年的证券，期限长、风险有大有小。
博迪《金融学》(第2版)笔记和课后习题详解修订版答案
博迪《金融学》（第2版）笔记和课后习题详解（修订版）完整版>精研学习䋞>无偿试用20％资料全国547所院校视频及题库全收集考研全套>视频资料>课后答案>往年真题>职称考试第1部分金融和金融体系第1章金融学1.1复习笔记1.2课后习题详解第2章金融市场和金融机构2.1复习笔记2.2课后习题详解第3章管理财务健康状况和业绩3.1复习笔记3.2课后习题详解第2部分时间与资源配置第4章跨期配置资源4.1复习笔记4.2课后习题详解第5章居民户的储蓄和投资决策5.1复习笔记5.2课后习题详解第6章投资项目分析6.1复习笔记6.2课后习题详解第3部分价值评估模型第7章市场估值原理7.1复习笔记7.2课后习题详解第8章已知现金流的价值评估：债券8.1复习笔记8.2课后习题详解第9章普通股的价值评估9.1复习笔记9.2课后习题详解第4部分风险管理与资产组合理论第10章风险管理的原理10.1复习笔记10.2课后习题详解第11章对冲、投保和分散化11.1复习笔记11.2课后习题详解第12章资产组合机会和选择12.1复习笔记12.2课后习题详解第5部分资产定价第13章资本市场均衡13.1复习笔记13.2课后习题详解第14章远期市场与期货市场14.1复习笔记14.2课后习题详解第15章期权市场与或有索取权市场15.1复习笔记15.2课后习题详解第6部分公司金融第16章企业的财务结构16.1复习笔记16.2课后习题详解第17章实物期权17.1复习笔记17.2课后习题详解。
博迪《金融学》第2版课后习题及详解(金融学)【圣才出品】
博迪《金融学》第2版课后习题及详解第1章金融学一、概念题1．金融学（finance）答：金融学是一项针对人们怎样跨期配置稀缺资源的研究。
其主要研究货币领域的理论及货币资本资源的配置与选择、货币与经济的关系及货币对经济的影响、现代银行体系的理论和经营活动的经济学科，是当代经济学的一个相对独立而又极为重要的分支。
金融学所涵盖的内容极为丰富，诸如货币原理、货币信用与利息原理、金融市场与银行体系、储蓄与投资、保险、信托、证券交易、货币理论、货币政策、汇率及国际金融等。
2．金融体系（financial system）答：金融体系是金融市场以及其他金融机构的集合，这些集合被用于金融合同的订立以及资产和风险的交换。
金融体系是由连接资金盈余者和资金短缺者的一系列金融中介机构和金融市场共同构成的一个有机体，包括股票、债券和其他金融工具的市场、金融中介（如银行和保险公司）、金融服务公司（如金融咨询公司）以及监控管理所有这些单位的管理机构等。
研究金融体系如何发展演变是金融学科的重要方面。
3．资产（assets）答：资产是指个人、公司或者组织拥有的具有商业或交换价值的任何物品，它能在未来产生经济利益，资产有三个非常重要的特征：①能在未来产生经济利益；②由实体控制；③由过去发生的事项或交易产生。
在国民账户体系中，资产是指经济资产，即所有者能对其行使所有权，并在持有或使用期间可以从中获得经济利益的资源或实体。
资产可分为金融资产和非金融资产两大类。
金融资产是指以价值形态或以金融工具形式存在的资产，它包括金融债权以及货币黄金和特别提款权。
非金融资产是指非金融性的资产，它包括生产资产和非生产资产。
在企业财务会计中，资产是指由过去的交易和事项所形成的，并由企业拥有或控制，预期会给企业带来经济利益的资源。
按流动性可分为流动资产和非流动资产两大类。
流动资产是指企业可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。
非流动资产是指不能在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。
博迪《金融学》第2版课后习题及详解（居民户的储蓄和投资决策）【圣才出品】
博迪《⾦融学》第2版课后习题及详解（居民户的储蓄和投资决策）【圣才出品】博迪《⾦融学》第2版课后习题及详解第5章居民户的储蓄和投资决策⼀、概念题1．⼈⼒资本（human capital）答：⼈⼒资本是指劳动者受到教育、培训、实践经验、迁移、保健等⽅⾯的投资⽽获得的知识和技能的积累，亦称“⾮物⼒资本”。
由于这种知识与技能可以为其所有者带来⼯资等收益，因⽽形成了⼀种特定的资本——⼈⼒资本。
任何使⼈⼒资本增值的活动都是⼈⼒资本投资，包括医疗和保健、在职⼈员培训、正规教育、成⼈教育与培训、迁移者⼯作搜寻等等。
⼈⼒资本投资的决策是⼀种收益与成本的权衡，其成本包括：实际的费⽤或直接的费⽤、放弃的⼯资报酬以及⼼理成本。
投资的预期收益可能是以各种形式表现出来的，⽐如较⾼的未来收⼊、终⾝⼯作满意程度的提⾼、对娱乐活动欣赏⽔平的提⾼以及欣赏兴趣的增长等。
2．永久性收⼊（permanent income）答：永久性收⼊是指消费者可以预期到的长期收⼊，即预期在较长时期中（3年以上）可以维持的稳定的收⼊流量。
永久性收⼊是弗⾥德曼持久收⼊假说中的重要概念，⼤致可以根据所观察到的若⼲年收⼊的数值的加权平均数来计算，估算持久收⼊的计算公式为：YP T=Y T-1＋θ（Y T－Y T-1）=θY T－（1－θ）Y T-1（0＜θ＜1）式中，YP T为现期永久性收⼊，Y T为现期收⼊，Y T-1为前期收⼊，θ为加权数。
该公式说明，现期的永久性收⼊等于前期收⼊和两个时期收⼊变动的⼀定⽐率，或者说等于现期收⼊和前期收⼊的加权平均数。
加权数的⼤⼩取决于⼈们对未来收⼊的预期，这种预期要根据过去的经验进⾏修改，称为适应性预期。
如果⼈们认为前期和后期收⼊变动的时间较长，θ就⼤；反之，前期和后期收⼊变动的时间较短，θ就⼩。
3．跨期预算约束（inter-temporal budget constraint）答：跨期预算约束是指决定⼀⽣消费计划时⾯临的约束条件，即⼀⽣的消费开⽀和遗产的现值等于包括初始财产和未来劳动收⼊在内的⼀⽣资源的现值。
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税后利率=（1—税率）X 税前利率 为了最大化税后现金流的净现值而进行投资 投资于免税债券 税收等级越高，对你而言，投资于免税债券的利益越大。
第五章 居民户的储蓄和投资决策
1、生命周期储蓄模型
方法 1：盯住退休前收入的置换率 计算需要储蓄多少实现期望目标的方法有两个步骤组成： 1、首先计算达到现退休年龄时你需要在个人退休金账户中累积的数量
EFF(APR,m)=(1+APR/m)m—1
FVm(PV,APR,m,n)=PV*(1+APR/m)mn
FV∞n=PV*ei*n 3、现值与折现
PV=1/(1+i)n
PVfv(FV,I,n)=FV/(1+i) n
PVm(FV,APR,n,m)=FV/(1+APR/m)mn
PV∞n =FV*e— APR*n 4、其它折现现金流决策原则、
3、市场价值与账面价值
资产以及所有者权益的会计公告价值被称为账面价值 公司股票市场价格不等于账面价格的理由：账面价值不包括一家公司的全部资产和负债； 一家企业公告的资产负债表中所包括的资产和负债是以原始购入成本减去折旧进行计价，而 不是按照当前的市场价值进行计价。 按照当前市场价格对资产和负债重新估值并且进行公告被称为逐日盯市法。
5、复合现金流
时间线 一项现金流的未 来价值 一系列现金流的 价值 在复合现金流条 件下进行投资
6、年金
储蓄计划、投资项目或贷款偿还安排中的未来现金流每年经常是相同的，这种相同现金流 或相同支付流称为年金。
如果现金流动立即开始，则称为即期年金，如果开始于本期末，则称为普通年金。 年金的未来价值
1 美元的普通年金未来价值的计算公式：FV=((1+i)n—1)/i
7、运用参照物进行价值评估
甚至在不能依赖套利力量强制执行一价定律时，我们仍然可以以来套利的逻辑对资产进行 对股票进行价值评 估 一家企业的市盈率使其股票价格与每股收益的比率 公司股票的估计价值=公司的每股收益 x 行业平均市盈率 账面价值时出现在会计报表中的价值测评标准
9、价值的会计标准
当资产的价值出现在资产负债表中时被称为资产的账面价值 如果资产价值没有被特别重新估值，从而反映资产的当前市场价值，那么不要将在财务报 表中出现的资产价值解释为市场价值 10、信息怎样反映在股票价格之中
11、有效市场假说
有效市场假说：一项资产的当前价格完全反映了所有公开可得的信息，这些信息与影响该 资产价值的未来经济性基本因素相关。
6、汇率与三角套利
把货币 A 换成贬值的货币 B 购买第三样东西 C,将 C 以货币 A 卖出，赚取差价 借入货币 A 换成对于 A 贬值的货币 B，B 换成 C,C 换成 A 赚取差价（A 和 C，B 和 C 之间 的比率不变） 对于在竞争市场上自由兑换的人任意三种货币而言，为了知晓第三种汇率，了解任意两者 之间的汇率就足够了。
净现值是所有未来现金流入的现职与现在和未来全部现金流出的现值之间的差额。如果项 目的净现值为正，那么就接受该项目；如果项目的净现值为负，则拒绝该项目。
如果一项投资的收益大于资本的机会成本，那么接受这项投资。
当你不得不在一些可以相互代替的投资之间进行选择的时候，选择拥有最高净现值的投资。 选择拥有最短偿付时期的投资替代选择。 投资于土地 如果投资的净现值为正，那么投资该项目。如果净现值为负，不要进行投资。 其他人的资金 内部收益率在下述条件下起作用：如果内部收益率高于资本的机会成本，那么投资该项目。 这项规则对具有一次性投资特征的项目（也就是说，初始现金流为负，同时未来现金流为证） 起作用。 对那些借入资金特征（也就是说初始现金流为正，未来现金流为负 ）得项目而言，如果贷 款的内部收益率小于资本机会成本，那么从某些来源借入资金。
9、汇率以及货币的时间价值
在不同货币条件下 计算净现值 在任何货币时间价值的计算过程中，现金流和利率必须以相同的货币进行计价。
10、通货膨胀和折现现金流分析
实际利率=（名义利率—通货膨胀率）/（1+通货膨胀率）
通货膨胀与未来价 值 有两种计算未来实际价值的方法 1、使用实际利率计算实际未来价值 2、使用名义利率计算名义未来价值，然后平减名义未来价值得到实际未来价值。 通货膨胀与投资决 策 比较不同投资选择时永远不要将实际收益率与货币的名义机会成本进行比较。 在对实际现金流进行折现时永远不要使用名义利率，或者在对名义现金流进行折现时永远 不要使用实际利率。
8、 构建财务规划模型 9、 企业的可持续增长率
可持续增长率=股东权益增长率=收益留存比率（1—红利派发比率）X 净资产收益率
第四章 跨期配置资源
1、复利 FV=(1+i)n
计算未来价值
复率翻番时间=72/利率 FVpv = (PV,I,n )=PV(1+i)n 2、 复利的频率
年百分比表示的利率（ APR） 有效年利率（ EFF）
PVPMT(PMT,I,n)=PMTX(1—（1+i）—n)/i
2、然后计算实现这一未来价值所需要的每年储蓄数量
PMTFV(FV,I,n)=FV x i/((1+i)n—1)
后者的 FV 是前者的 PV 方法 2：保持消费支出的相同水平
∑C/(1+i)t=∑Y/(1+i)t
C 是每年消费，Y 是劳动收入 未来劳动收入的现值称为人力资本，现值等于人力资本的不变消费支出水平称为永久性收 入。 利率越高，人力资本的价值越低，而永久性收入水平越高。
8、贷款的分期偿还
每笔还款的一部分是该贷款尚未偿还余额的利息，另一部分则是本金的偿还。在每笔支付 完成以后，尚未偿还的余额按照等同于以偿还本金的数量的金额减少，因此，用于支付利息的 还款部分比上期利息低，用于偿还本金还款部分比上期本金支付部分高。
在贷款期限内逐步清偿贷款本金的过程被称为贷款的分期偿还。
假设价格是所需求股票多于供给股票情况下的价格，于是价格可望上升，否则价格下降。 股票市场价格将反映所有分析师观点的加权平均值。
第八章 已知现金流的价值评估：证券
1、使用现值因子对已知现金流进行价值评估
PVPMT(PMT,I,n)=PMTX(1—（1+i）—n)/i
当市场的利率上升时，任何现有固定收益证券的价格将下降，这是因为只有这些证券提供 有竞争力的收益率，投资者才愿意购买他们。
对已知现金流进行价值评估的基本原理：市场利率的变化将导致所有现存承诺未来固定支 付的合同的市场价值反向变动
2、基本构成要素：纯粹折现债券
纯粹折现债券（零息债券）是承诺在被称为到期日的未来某一日期支付一笔现金的债券。 纯粹折现债券是对所有承诺已知现金流的合同进行价值评估的基本构成要素。 纯粹折现债券的承诺现金支付被称为他的面值或平价。 投资者在纯粹折现债券赚取的利息是为该债券支付的价格与在到期日得到的面值之间的 差额。纯粹折现债券的收益率是购买该债券并将其持有至到期的投资者年度化收益率。 1 年期纯粹折现债券的收益率=（面值—价格）/价格
4、收入法人会计标准与经济标准
收入或收益以及利润的会计性定义忽略了资产和负债的市场价值中为实现的收益或亏损。
5、股东收益与账面净资产收益率
股票总体股东收益率：r=（股票的期末价格—初始价格+现金红利）/初始价格 净资产收益率（ROE）=净利润/所有者权益
7、 运用财务杠杆进行比率分析
公司经营业绩的五个主要方面：盈利能力、资产周转率、财务杠杆 比率、流动性和市场 价值。 盈利能力 销售收益率（ ROS） =息税前利润/销售收入 资产收益率（ ROA） =息税前利润/平均总资产 净资产收益率（ ROE） =净收入/股东权益 资产周转率 应收账款周转率=销售收入/平均应收账款 存货周转率=销售成本/平均存货数量 资产周转率=销售收入/平均总资产 财务杠杆比率 负债比率=总负债/总资产 利息保障倍数=息税前利润/利息费用 流动性 流动比率=流动资产/流动负债
一价定律由一项被称为套利的过程强行驱动。 套利是为了从等同资产的价格差异中赚取真实利润而购买并立即售卖这些资产的行为。
4、套利与金融资产价格
出现似乎违反一价定律的现象原因：某些东西正在干扰竞争性市场的正常运作；两项资产 之间存在某些经济角度的差别。
5、利率和一价定律
金融市场的竞争性不仅保证了同一资产的价格是相同的，而且同一资产的利率也是相同的。 利率套利：一脚低利率借入资金，同时以较高利率贷出资金。
7．金融中介
金融中介即主要业务是向客户提供金融产品和服务的企业，主要类型是银行、投资公司 和保险公司。
银行 其他存款储蓄 机构 保险公司 养老金额退休基金 共同基金 投资银行 风险投资企业 资产管理企业 信息服务企业
第三章 管理财务健康状况和业绩
1、财务报表的功能 2、财务报表回顾
资产负债表 资产=负债+所有者权益 资产与负债之间的差额是该企业的净值，也被称为所有者权益。 一家企业的流动资产与流动负债之间的差额被称为净营运资本。 损益表 净收入=收入-支出 权责发生制 销售收入 — 主营业务成本 = 毛利润 — 日常费用、销售费用和管理费用 = 息税前利润 （营运利润）（EBIT）— 利息费用=税前利润（应税收入）— 收入所得税 = 净收入（分配： 红利、留存收益变化） 现金流量表 总现金流量=来自于经营活动的现金流量+来自于投资活动的现金流量+来自于融资活动的 现金流量。
6、 金融市场中的比率
利率 :影响利率的三项因素：记账单位；到期期限；违约风险。 风险资产的收益率 市场指数和市场指 数化 指数化基于一个简单的事实：从总体而言，所有投资者不可能胜过整体股票市场，是一 项强调广泛多样化以及少量资产组合交易活动的被动性投资策略。 历史视角下的收益 率 通货膨胀与实际利 率 名义利率是指被单位资金获得的成若承诺金额，实际收益率被定义为经过货币购买力调 整的名义利率。实际利率是名义利率与通货膨胀率之间的差额。 实际收益率=（名义利率—通货膨胀率）/（1+通货膨胀率） 利率等同化： 金融市场中的竞争保证了等同资产的利率是相同的。 收益率的基本决定 因素：资本的预期生产能力；资本品生产能力的不确定程度；人们的 时间偏好；风险厌恶程度。