金融学-货币市场
金融学原理：理解货币与金融市场的基本知识
金融学原理：理解货币与金融市场的基本知识
导言
金融学是一门涉及货币、资本和金融市场的重要学科。
它不仅关注个人和企业如何管理和投资资金，还涵盖了货币供应、利率、投资组合理论等方面。
本文将介绍一些金融学的基本概念和原则，帮助读者对货币与金融市场有更深入的理解。
内容大纲
1.货币的定义与功能
•货币的三个基本特征
•货币在经济中的作用
2.货币供应与货币政策
•中央银行角色与职责
•货币供应与通胀关系
•利率调控与货币政策
3.金融市场与金融工具
•证券市场与股票、债券等证券品种
•银行体系与贷款、存款等金融工具
•期货市场与期权、期货等衍生品
4.投资组合理论与风险管理
•资产配置原则与投资组合的重要性
•风险与收益的权衡
•风险管理工具与策略
5.金融机构与金融服务业
•商业银行、保险公司、证券公司等金融机构的职能
•金融服务业的发展与影响因素
•互联网金融与创新
6.全球金融体系与国际金融市场
•国际货币体系的演变
•外汇市场与汇率制度
•跨境投资与国际金融风险管理
结论
通过对金融学原理的介绍，我们可以更好地理解货币和金融市场，在个人和企业决策中做出明智的选择。
了解货币供应、金融工具和风险管理等概念有助于我们更好地处理个人财务和投资组合，同时也为了解全球和国际经济提供基础知识。
请注意，以上内容仅为一个简要概述，详细内容将在实际写作过程中逐渐丰富和展开。
重庆工商大学期末复习资料金融学第九章 货币市场
第九章货币市场一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分。
在每小题列出的四个备选答案中只有一个是最符合题目要求的，请将其代码分别填写在下列表格中。
错选、多选、漏选或未选记-1分）。
1.货币市场上的金融工具的最长期限是（）A．10天B．1天C．1个月D．1年2.短期政府债券最早出现在（）A．英国B．美国C．法国D．日本3.从狭义上说，短期政府债券就是指（）A．中央政府债券B．地方政府债券C．政府机构债券D．国库券4.国库券通常采用的发行方式是（）A．平价发行B．溢价发行C．贴现发行D．议价发行5.国库券拍卖发行过程中，每个购买者支付的价格都不相同，这是（）A．英国式招标B．美国式招标C．荷兰式招标D．德国式招标6.国库券拍卖发行过程中，最终发行价格按所有购买人实际报价的加权平均价确定，不同的购买人支付相同的价格，这是（）A．英国式招标B．美国式招标C．荷兰式招标D．德国式招标7.在我国，进入同业拆借市场的金融机构必须经过严格审批，审批机构是（）A．财政部B．中国人民银行C．银监会D．证监会8.同业拆借市场形成的源于（）A．再贴现政策B．公开市场业务C．存款准备金政策D．消费者信用控制9.在我国同业拆借市场中，拆借期限最为普遍的是（）A．1天B．1个月C．3个月D．6个月10.SHIBOR是中国培育的货币市场基准利率，每天对外公布的时间是（）A．9：30B．11：30C．13：30D．15：0011.同业拆借市场最早出现在（）A．英国B．美国C．法国D．日本12.货币市场子市场中，历史最为悠久的是（）A．国库券市场B．同业拆借市场C．回购市场D．商业票据市场13.银行在资金短缺时，可以将贴现买入的商业承兑汇票再向同业其他银行或贴现公司进行贴现，这种行为称为（）A．背书B．贴现C．转贴现D．再贴现14.商业银行在急需资金时将贴入票据再向中央银行进行转让的行为称为（）A．背书B．贴现C．转贴现D．再贴现15．买断式回购与质押式回购的主要区别在于（）A．标的券的所有权归属不同B．标的券的使用权归属不同C．标的券的种类不同D．标的券的期限不同16.资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券，这种回购方式是（）A．质押式回购B．抵押式回购C．担保式回购D．买断式回购17.正回购方(资金融入方)将债券卖给逆回购方（资金融出方)的同时，交易双方约定在未来某一日期，由正回购方再以约定价格从逆回购方买回相等数量同种债券的融通交易行为称为（）A．质押式回购B．抵押式回购C．担保式回购D．买断式回购18.证券持有人在卖出证券获得资金的同时，与证券买入方签订协议，约定未来的某一日期由证券的出售方按照约定的价格再将证券买回来的行为称为（）A．回购B．逆回购C．贴现D．再贴现19.证券的买入方在获得证券的同时，与证券的出售方签订协议，约定在未来的某一日期按照约定的价格再将购入的证券如数卖出的行为称为（）A．回购B．逆回购C．贴现D．再贴现20.回购的本质是（）A．以证券为质押品的质押贷款B．以不动产为抵押品的抵押贷款C．以票据为质押的贴现贷款D．证券买卖行为二、多项选择题（本大题共10小题，每小题1.5分，共15分。
金融学 知识点总结 第八章 货币市场
第八章货币市场第一节货币市场的特点与功能第二节同业拆借市场第三节回购协议市场第四节国库券市场第五节票据市场第六节大额可转让定期存单市场第七节国际货币市场本章需要识记的基本概念贴现货币市场同业拆借市场国库券一级交易商票据发行便利再贴现美国式招标中央银行票据转贴现荷兰式招标银行承兑汇票回购协议逆回购协议货币市场基金商业票据欧洲货币市场大额可转让定期存单上海银行间同业拆放利率伦敦银行同业拆借利率第一节货币市场的特点与功能一、货币市场的特点货币市场（Money Market）：以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场交易期限短：货币市场是短期资金融通市场流动性强：金融工具偿还期限的短期性；二级市场交易相当活跃安全性高：发行主体的信用等级较高交易额大二、货币市场的功能政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场解决政府收支先支后收的矛盾-国库券市场短期融资是企业生产经营过程中最经常的融资需求实现资金合理的收益回报商业银行等金融机构进行流动性管理的市场金融机构的流动性：能够随时应付客户提取存款或满足必要的借款及对外支付要求的能力流动性管理是金融机构资产负债管理的核心一国中央银行进行宏观金融调控的场所调控宏观经济运行所进行的货币政策操作主要在货币市场中进行市场基准利率生成的场所基准利率是市场利率的风向标货币市场交易的高安全性决定了其利率水平作为市场基准利率的地位第二节同业拆借市场一、同业拆借市场的含义同业拆借市场（Interbank Market）：金融机构同业间进行短期资金融通的市场。
参与主体仅限于金融机构同业拆借是在无担保的条件下进行的，是信用拆借市场准入条件往往比较严格我国同业拆借市场的主体目前包括了所有类型的金融机构，但金融机构进入同业拆借市场必须经中国人民银行批准二、同业拆借市场的形成与功能源于中央银行对商业银行法定存款准备金的要求准备金不足的银行拆入资金--达到法定存款准备金的要求准备金盈余的银行拆出资金--获得收益资金的划转通过准备金账户进行，拆借期限很短功能：为商业银行提供准备金管理的场所，提高其资金使用效率商业银行等金融机构进行短期资产组合管理的场所三、同业拆借的期限与利率同业拆借的期限：隔夜、7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、1年等其中最普遍的是隔夜拆借根据《同业拆借管理办法》：不同的金融机构所能拆借的最长期限也不相同同业拆借利率同业拆借利率是货币市场的基准利率及时、灵敏、准确地反映货币市场的资金供求关系对货币市场上其他利率具有导向和牵动作用中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响影响机制--同业拆借市场上的资金供给影响工具--货币政策工具四、我国的同业拆借市场我国的同业拆借市场：交易量不断扩大，拆借期限不断缩短☆1996年1月，全国统一的同业拆借市场网络开始运行☆1996年6月，人民银行放开了对同业拆借利率的管制，形成了全国统一的同业拆借市场利率-Chibor☆1998年之后，各类金融机构陆续被允许进入银行间同业拆借市场，交易量不断扩大，拆借期限不断缩短☆2007年1月4日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）正式运行第三节回购协议市场一、回购协议与回购协议市场回购协议（Repurchase Agreement）：证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格将其出售的证券如数赎回实际上是以一笔证券为质押品而进行的短期资金融通同一项交易，从证券提供者的角度看是回购，从资金提供者的角度看是逆回购二、回购协议市场的参与者及其目的中央银行、商业银行等金融机构、非金融性企业都是回购协议市场的重要参与者广泛的市场参与者使回购协议市场的交易量迅速扩大越来越多的交易主体参与银行间债券回购市场的交易三、回购协议的期限与利率期限：从1天到数月不等，期限只有1天的称为隔夜回购，1天以上的称为期限回购协议利率：回购利率是交易双方最关注的因素借出资金者的利息收益取决于回购利率的水平回购利率与证券本身的年利率无关，与证券的流动性、回购的期限有密切关系完全担保的特点决定了回购利率通常低于同业拆借利率等其他货币市场利率回购价格=售出价格+约定利息第四节国库券市场一、国库券的发行市场国库券：政府发行的期限在1年以内的短期债券高安全性、高流动性国库券发行人是政府及政府授权部门，以财政部为主政府财政部门发行国库券的主要目的有两个：融通短期资金调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字调节经济美国经济学家A•勒纳（Abba Lerner）--“功能财政论”国库券的发行方式贴现（Discounting）发行：政府以低于国库券面值的价格向投资者发售国库券，到期后按面值偿付投资者的利息收益即面值与购买价之间的差额收益率的计算公式：i= 国库券投资的年收益率F= 国库券面值P= 国库券购买价格N= 距到期日的天数举例：计算国库券的年收益率假设你以9750元的价格购买了一张91天期的面额为10000元的国库券，那么，当你持有此张国库券到期时，你能获得的年收益率是多少？解答：这项投资给你带来的年收益率是10.14%国库券通常采取拍卖方式定期发行美国式招标：出价最高的购买者首先被满足，然后按照出价的高低顺序，购买者依次购得国库券，直到国库券售完每个购买者支付的价格都不相同荷兰式招标：最终发行价格按所有购买人实际报价的加权平均价确定不同的购买人支付相同的价格不定期发行现金管理券（Cash Management Bills）短期国库券的拍卖发行需要专门的中介机构进行一级交易商（Primary Dealers）：具备一定资格、可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体一级交易商通过批发购买，然后分销、零售，使国库券顺利地发售到最终的投资者手中，形成“批发－零售一体化”的分工型发售环节，有利于：降低发行费用减少发行时间提高发行效率二、国库券的流通市场参与主体广泛，一级交易商发挥做市商的职能中央银行中央银行只能在流通市场上参与国库券的买卖公开市场：中央银行买卖国库券的市场中央银行仅与市场的一级交易商进行国库券的现券买卖和回购交易商业银行等金融机构非金融企业和居民个人参与国库券市场的交易活动大都通过金融中介机构三、我国的国库券市场我国的国库券市场不发达1996年，为配合公开市场业务的启动，财政部曾发行两期国库券，金额348.7 亿元，此后国库券迟迟没有再现2002年，财政部又象征性地发行355亿元的国库券2012年，财政部采用贴现方式发行记账式国库券1200亿元，其中期限为273天、182天的国库券各450亿元，期限为91天国库券300亿元第五节票据市场一、商业票据市场商业票据（Commercial Paper）：是一种由企业开具，无担保、可流通、期限短的债务性融资本票发行人与投资人商业票据的发行主体：工商企业、金融公司金融公司（Finance Company）：是一种金融中介机构，常常附属于一个制造业公司，其主要业务是为购买该企业产品的消费者提供贷款支持商业票据的投资人极其广泛：商业银行、保险公司、非金融企业、信托机构、养老基金、货币市场基金等发行方式直接募集（Direct Placement）：不经过交易商或中介机构，商业票据的发行人直接将票据出售给投资人，好处在于节约了付给交易商的佣金交易商募集(Dealer Placement)：发行人通过交易商来销售自己的商业票据，市场中的交易商既有证券机构，也有商业银行无论是直接募集还是交易商募集，商业票据大都以贴现方式发行贷款承诺（Loan Commitment）：银行承诺在未来一定时期内，以确定的条件向商业票据的发行人提供一定数额的贷款，商业票据的发行人向商业银行支付承诺费降低了商业票据发行人的流动性风险降低了票据购买者的风险降低了票据的利率水平商业票据的流通市场不发达商业票据的持有者一般都将票据持有到期票据回售我国目前不允许发行纯粹为了融资的典型商业票据将票据仅仅作为商品交易支付和结算的工具不希望票据当事人利用票据进行纯粹的融资活动二、银行承兑汇票市场承兑（Acceptance）：商业汇票到期前，汇票付款人或指定银行确认票据记明事项，承诺在汇票到期日支付汇票金额给汇票持有人并在汇票上签名盖章的票据行为银行承兑汇票广泛应用于国际与国内贸易三、票据贴现市场票据贴现市场可以看作是银行承兑汇票的流通市场贴现：上例中，如果B公司在持有此张银行承兑汇票期间有融资的需要，它可以将还没有到期的银行承兑汇票转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给公司贴现利息的计算公式：贴现利息=汇票面额×实际贴现天数×月贴现利率/30则B公司实际获得的贴现金额=汇票面额－贴现利息转贴现；再贴现票据贴现市场功能票据贴现为企业提供了融资服务转贴现满足金融机构间相互融资的需要再贴现成为中央银行调节实施货币政策的重要手段我国票据市场：银行承兑汇票市场和票据贴现市场商业汇票承兑额和贴现额呈现出一种爆发性的增长票据市场快速发展的原因在于：票据融资所具有的便利与低成本的特点使企业对票据融资的需求不断提高票据融资成为商业银行争夺优质客户、合理配置资产，保持流动性、增加盈利点的重要手段，商业银行参与票据市场的主动性越来越强降低拒付风险可以带来派生存款、支付结算等综合服务的利益通过票据转贴现市场实现流动性四、中央银行票据市场中央银行票据（Central Bank Notes）：中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券发行目的：减少商业银行可以贷放的资金量，进而调控市场中的货币量丰富了公开市场业务操作工具我国中央银行票据的发行始于2002年2010年累计发行4.2亿元，达到最高值；至2011年底，中央银行票据余额约为1.9万亿元；2012年全年没有发行中央银行票据。
国际金融学金融市场的分类
国际金融学金融市场的分类金融市场是指各种金融工具和金融资产的交易场所，是金融体系的重要组成部分。
根据交易对象和交易方式的不同，金融市场可以分为多个类别。
一、货币市场货币市场是指短期金融资产的交易市场，包括政府短期债券、商业票据、银行承兑汇票等。
货币市场的特点是交易规模大、流动性强、风险低、收益稳定。
货币市场的主要参与者是金融机构和大型企业。
二、债券市场债券市场是指长期债券的交易市场，包括政府债券、公司债券、抵押债券等。
债券市场的特点是交易规模大、流动性较强、风险较低、收益稳定。
债券市场的主要参与者是金融机构、企业和个人投资者。
三、股票市场股票市场是指股票的交易市场，包括证券交易所和场外交易市场。
股票市场的特点是交易规模大、流动性强、风险高、收益不稳定。
股票市场的主要参与者是投资者和上市公司。
四、外汇市场外汇市场是指各国货币的交易市场，包括现货市场和期货市场。
外汇市场的特点是交易规模大、流动性强、风险高、收益不稳定。
外汇市场的主要参与者是金融机构、企业和个人投资者。
五、商品市场商品市场是指各种商品的交易市场，包括农产品、能源、金属等。
商品市场的特点是交易规模大、流动性强、风险高、收益不稳定。
商品市场的主要参与者是生产商、贸易商和投资者。
六、衍生品市场衍生品市场是指各种金融衍生品的交易市场，包括期货、期权、掉期等。
衍生品市场的特点是交易规模大、流动性强、风险高、收益不稳定。
衍生品市场的主要参与者是金融机构、企业和个人投资者。
综上所述，金融市场的分类是多样的，每个市场都有其独特的特点和参与者。
了解不同市场的特点和风险，选择适合自己的投资品种，是投资者成功的关键。
货币金融学
货币金融学《货币金融学》是一门基础性的学科，它涉及到金融市场、银行和货币体系等方面的知识。
货币金融学既关注货币政策对金融市场的影响，也关注金融市场与货币政策的相互作用。
货币金融学的发展迅速，是继波洛兹经济学之后金融市场研究的重要基础。
本文以货币金融学为主题，从以下几个方面综述其理论：一、货币政策货币政策是政府采取的关于通货膨胀、利率和外汇汇率等货币政策工具的措施。
政府可以通过控制货币供给量和信用条件来控制经济的外延。
它关乎金融市场的活力和稳定，对杠杆效应和泡沫经济起着重要作用。
货币政策的实施可以改善经济的状况，使之达到最佳水平。
二、货币市场货币市场是指由于对短期资金需求而形成的金融市场，其中包括银行存款、货币市场交易、国家或央行债务等。
货币市场可以给投资者提供各种形式的融资，并且能够更好地满足投资者的金融需求。
货币市场是货币政策的重要执行者，可以帮助政府更好地调整宏观经济和金融市场。
三、金融中介金融中介可以把资金从投资者转移到投资者之间，它包括银行、保险公司、基金管理公司等组织。
金融中介可以促进金融市场的流动性，让需求者获得资金，使投资者有机会发挥投资能力。
它还可以提供金融服务，帮助金融买卖双方实现合理匹配，促进市场的发展。
四、货币体系货币体系是一个国家或地区的货币制度，由货币的发行、结算和兑换机制组成。
货币体系的机制会涉及到政府、商业银行和货币政策等多个方面。
货币体系既可以促进货币流通，也可以支持宏观经济管理，对经济的发展起着重要作用。
以上是关于货币金融学的综述，我们可以看到，货币金融学的理论与实践相结合，涉及货币政策与金融市场的互动、金融中介的发挥以及货币体系所承担的重要职能，是金融市场发展的重要基础。
因此，我们需要仔细研究货币金融学，以期更好地发挥它的作用。
货币银行学第五章金融市场
货币银行学第五章：金融市场1. 引言金融市场是指供给和需求货币和金融资产的场所，是经济体中资金流动的核心。
本章将介绍金融市场的定义、功能以及重要性。
2. 金融市场的定义金融市场是指供给和需求货币和金融资产的地点。
在金融市场上，个人、企业和政府可以进行融资活动，以满足资金需求。
金融市场的主要参与者包括金融机构、资产管理公司、投资者以及政府机构。
金融市场的划分可以按照产品、期限和参与者进行。
按照产品划分，金融市场可以分为货币市场和资本市场。
货币市场主要交易短期的货币工具，如国库券、短期票据等；资本市场则交易长期的资本工具，如股票、债券等。
按照期限划分，金融市场可以分为一级市场和二级市场。
一级市场是指企业首次发行证券的市场，而二级市场则是指已经发行的证券进行交易的市场。
按照参与者划分，金融市场可以分为公开市场和场外市场。
公开市场是指对所有投资者开放的市场，场外市场则是指只对特定投资者开放的市场。
3. 金融市场的功能金融市场作为经济体中资金流动的核心，具有以下主要功能：3.1. 资金配置功能金融市场可以提供个人、企业和政府所需的融资渠道。
个人可以通过金融市场购买债券、股票等金融资产，实现个人资金的投资增值。
企业可以通过金融市场发行股票、债券等融资工具，筹集资金进行业务扩张。
政府可以通过金融市场发行债券，筹集资金用于基础设施建设和社会福利。
3.2. 风险管理功能金融市场提供了多种金融衍生产品，例如期货、期权等，可以帮助投资者进行风险管理。
投资者可以通过购买金融衍生产品对冲风险，实现投资组合的风险分散。
3.3. 价格发现功能金融市场的交易活动会导致金融资产的价格变动。
金融市场通过供求关系决定金融资产的价格，从而实现价格的发现。
投资者可以通过金融市场获得金融资产的最新价格信息，作为决策的参考。
4. 金融市场的重要性金融市场对于经济体的稳定和发展非常重要。
以下是金融市场的几个重要角色：4.1. 资本的配置金融市场是实现资本的配置的主要途径。
货币市场基金名词解释金融学
货币市场基金名词解释金融学
货币市场基金是一种短期固定收益投资工具，通常投资于短期债券、存款证明和其他类似金融资产。
这些基金通常是低风险、低波动性的，因其投资标的的短期性质而被视为相对安全的投资选择。
以下是一些与货币市场基金相关的金融术语解释：
1. 资产管理公司：一家管理其他人的金融资产的公司，通常代表个人、公司或机构。
2. 净资产值：货币市场基金的资产减去负债后的总价值。
3. 收益率：货币市场基金的回报率，通常以年化百分比计算。
4. 短期债券：到期日在一年以内的债券。
5. 存款证明：一种银行发行的、具有一定期限的债务工具。
6. 市场流动性：市场中资产（如股票或债券）的易卖性和易买性程度。
7. 市场风险：由于市场变化引起的资产价值波动的风险。
8. 市场价格：资产在市场上的实时价格。
9. 资产组合：投资者持有的金融资产的组合。
以上是一些与货币市场基金相关的术语，了解这些术语可以帮助投资者更好地理解和管理他们的投资组合。
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货币金融学概览
货币金融学概览
货币金融学是现代经济学的重要分支之一，主要涵盖货币、金融市场、金融机构、货币政策等方面。
本文将从以下几个方面对货币金融学进行简要概述。
一、货币
货币是一种特殊的商品，它所具有的特性不同于一般商品。
货币具有流动性、普遍性、可分性、抵代性等特点。
货币的发行由中央银行负责，通过调节货币供给来实现货币政策目标。
货币政策包括通货膨胀目标、利率目标、汇率目标等，旨在维持经济增长和价格稳定。
二、金融市场
金融市场是金融资产买卖的场所，包括股票市场、债券市场、外汇市场等。
金融市场能够提供资金融通和风险管理功能。
金融市场信息不对称问题导致市场存在着不确定性和风险。
金融市场监管机构可以通过制定监管措施和规则来平衡市场传递信息和防范不良行为。
三、金融机构
金融机构包括商业银行、证券公司、保险公司等。
金融机构存在的主要目的是为了发展金融市场。
每种金融机构都有其特定的企业类型和业务领域。
金融机构运行的核心是信任和声
誉。
监管机构负责管理和监察金融机构的运作，以保护市民利益和金融市场运作安全。
四、货币政策
货币政策是调节货币供给和利率水平来影响经济活动的政策，是中央银行重要的职能之一。
货币政策可以采取直接工具和间接工具，来影响货币供给和利率水平。
直接工具包括存款准备金率和发债等，间接工具包括货币市场操作和汇率政策等。
货币政策的目标包括经济增长、就业和稳定物价水平等。
总的来说，货币金融学是重要的经济学分支，掌握货币金融学理论和实践有助于理解经济运行和政策调控的规律，以及资本市场投资和理财的策略。
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金融市场
Part Two 货币市场
本次讲课的主要内容
货币市场概述 银行同业拆借市场 回购市场 短期国库券市场
货币市场
定义：短期（1年以内，含一年）的货币 资金借贷市场 货币市场上的金融工具 货币市场的作用 货币市场的参与者:机构投资人 没有确定的交易场所，通过计算机网络 进行。
货币市场上的金融工具
回购协议：证券出售时卖方向买方承诺 在未来的某个时间将证券买回的协议。
回购协议其实是一种有抵押的贷款。
回购的例子：某证券公司在1日买了5000 万的国债，现金帐户中没钱。但在3日有 6000万的款项到帐。但在2日有一家公司 股票上市，证券公司想买该公司价值 5000万的股票。怎么办？
回购协议
证券公司可以到回购市场上，卖出其 5000万的国债，并承诺在3号全数回购。 利率为4%——期限为2天，利率为4%， 金额为5000万的回购协议。 这样，证券公司在1号获得5000万现金， 在3号花50010958元再买回这笔国债。 利息计算：（5000万×4%×2/365）
国库券的期限、发行、利息
期限：一般在一年以内，以3－6个月居 多。 发行采用贴现发行。
利息和利率类960元的价格购买一张还有90天 到期，面值为1000元的国库券。 40元是政府支付的贴现利息，贴现率为 16%(40/1000×360/90)。 投资人的实际收益率为 16.67%(40/960×360/90)
回购协议
正回购：先卖再买 逆回购：先买再卖 回购交易的期限：很短，一般是1天，以 及7天、14天等。 回购的工具：我国主要是政府债券。 我国的国债交易一般是采用回购方式进 行的，2000年交易总额为16652亿元。
短期国库券市场
国库券市场的功能 国库券的期限、发行、利息 国库券的交易流通方式
大多是政府、银行以及工商企业发行的 短期信用工具 主要包括：国库券、商业票据、融资票 据、大额可转让定期存单以及其他短期 证券 特点：期限短、流动性强、风险小 具有“准货币”的性质
货币市场的参与者
参与者 ➢商业银行 ➢中央银行 ➢其他金融机构 ➢经纪商 ➢公司企业等
商业银行是最重要的参与者
同业拆借市场
国库券市场的功能
对发行者来说，可以弥补国家财政收支 差额。 对于投资者来说，是融通短期资金的重 要市场。 对于央行来说，是贯彻其货币政策的首 要场所——公开市场业务。
同业拆借和同业拆借市场的定义 同业拆借的原因 同业拆借市场的特点 同业拆借市场上的业务 同业拆借的主体和利率决定 同业拆借的运作程序
同业拆借和同业拆借市场的定义
同业拆借：是指金融机构之间相互融通 短期资金的一种形式。 同业拆借市场：是指银行与银行之间、 银行与其他金融机构之间进行短期、临 时性资金拆出拆入的市场。 同业拆借资金主要用于弥补存款准备不 足、票据清算的差额和解决临时性周转 资金的需要。
同业拆借的原因
为正
存贷款之差
为负
具有超额准 备的银行
资 金 拆 借
法定准备不 足的银行
同业拆借市场的特点
同业拆借市场是一个无形市场，即交易 双方并不聚集在某一特定的场所，而是 使用现代化通讯设备进行拆借的市场。 通过电话、电传成交，借款方无需提供 担保抵押。 一般为日拆，今借明还，拆借一天。
回购市场与回购协议