第六讲宏观经济学宏观经济政策工具

经济繁荣时，失业人数减少，失业救济等福利 支出自然减少，从而抑制可支配收入和消费的 增长。
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3）农产品价格保护支出的自动变化
农产品价格维持制度：经济萧条时，国 民收入下降，农产品价格下降，政府按 照支持价格收购农产品，可使农民的收 入和消费维持在一定水平。
经济繁荣时，国民收入上升，农产品价 格上升，政府减少对农产品的支持，并 抛售农产品，限制农产品价格的上升， 抑制了农民收入的增长，减少了总需求。
以何种税制为主体，会影响财政，我国长期以间 接税为主体，会拉大贫富差距。
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3）功能财政和预算盈余
为了实现无通货膨胀下的充分就业水平，预算 可以是盈余，也可以是赤字。这就是功能财政。 这是凯恩斯主义者的思想。政府为了实现充分 就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要 盈余就盈余。这是斟酌使用的财政政策的具体 体现。
第五章 宏观经济政策工具
一、财政政策 二、货币政策 三、宏观经济政策的运用 四、政府干预的有限性
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一、财政政策
n 1.财政的构成 n 2.自动（内在）稳定器 n 3.斟酌使用的财政政策 n 4.充分就业的预算盈余与财政方向 n 5.财政政策的资源配置效应 n 6.IS、LM曲线斜率对财政政策的影响
政府投资的资源配置效应就是指社会资源在这 两大领域、尤其是指在私人产品与公共产品生 产领域的分配比例。
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6、IS、LM曲线斜率对财政政策的影响 LM曲线的斜率越小，财政政策效果越明显； LM曲线的斜率越大，财政越不明显。 IS曲线的斜率越小，财政政策效果越不明显； IS曲的斜率越大，财政政策效果越明显。
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1）扩张性财政政策
在经济萧条时，总需求小于总供给，经济中存 在失业，即：总需求＜总供给；消费＋投资＋ 政府支出＋出口＜消费＋储蓄＋税收＋进口时。
政府就要实行扩张性的财政政策，如增加政府 支出，减税，降低税率，即刺激需求、抑制供 给。这种政策为扩张性财政政策。
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2）紧缩性财政政策
在经济繁荣时，总需求大于总供给，经济中存 在通货膨胀，政府则要实行紧缩性的财政政策， 减少政府开支与增税，以刺激供给、抑制需求。 这种政策为紧缩性财政政策。
在这种货币政策中，政策的直接目标是利率， 利率的变动通过货币量调节来实现，所以调节 货币量是手段。
调节利率的最终目标是总需求和总供给，所以 总需求与总供给变动，最终达到平衡是货币政 策的最终目标。
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3.货币政策的中介指标
1）货币供给。包括货币和准货币两大部分。其中，货 币指银行以外的通货（指现金，即不兑现的银行券和 辅币），加私人部门的活期存款。准货币指定期存款、 储蓄存款和外币存款。
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选择题
市场利率提高，银行准备金会（ ） A 增加 B 减少 C 不变 D 以上几种情况都可能
答案：B
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5、银行创造货币的过程
客户在银行的存款为原始存款，通过银行的作 用派生出来的存款为派生存款或派生货币，两 者相加为银行的存款总量。派生存款为银行创 造的存款。商业银行一般在按法定准备率扣除 法定准备金后会仅可能地全部贷出，以增加银 行利润。
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4.法定准备金
法定准备率是由中央银行规定的，按法定准备率提留 的准备金是法定准备金。法定准备金一部分是银行库 存现金，另一部分存放在中央银行的存款帐户上。存 款准备金率调整属力度很大的政策工具，不能频繁使 用。
商业银行按法定准备率经常保留的供支付存款提取用 的一定金额称为法定准备金。
超额准备金，即超过法定准备金要求的准备金。
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二、货币政策
1.中央银行
2.货币政策的机制
3.货币政策的中介指标 4.法定准备金
5、银行创造货币的过程 6.货币政策的目标
7.货币与物价水平
8.货币政策的具体
应用 9、IS、LM曲线斜率对货币政策的影响
10、相机抉择的货币政策 11.货币政策的国 际协调 12、资本市场
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1. 中央银行
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1. 财政的构成
1）政府支出：
政府购买（政府投资）：实质性的支出，有商品和 劳务的实际交易，直接形成社会需求和购买力，构 成国民收入，是决定国民收入大小的主要因素之一。 变动政府购买支出是财政政策的有利工具。
分三种情况：一是与提供公共产品相关的购买性支 出，如提供国防服务，保证公共安全，维护市场交 易秩序等职能所发生的支出。二是为了维持政府系 统运行和发挥职能而发生的购买性支出，如行政事 业费。三是直接投资的购买性支出。
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政府转移支付
指政府单方面把一部分收入所有权无偿转移 出去而发生的支出。与购买性支出不同，只 是一种货币性支出，转移性支出与商品和劳 务交易行为没有发生直接联系，不以取得本 年产出为补偿，而是为了实现社会公平目的 而采取的资金转移措施。转移支出具有无偿 性，单向性，它不必得到等价补偿，收益者 也不必归还。例如社会保险，社会救济，扶 助贫困人口等支出都属于转移性支出。转移 性支出对收入再分配具有最直接影响。
内债：具有再分配性质，不视为负担。 外债：构成真实负担、若推迟外债归还会大大
影响政府信誉，且使用要更为谨慎。 按债务主体不同，可分为国债、地方债。
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2.自动（内在）稳定器
Automatic（or built－in）stabilizers 财政政策本身具有的一种自动调节经济、减少经
济波动的机制，它能够在经济繁荣时自动抑制通 货膨胀，在经济萧条时自动减轻其程度，而不需 要政府专门制定政策以调节经济。 财政政策中的内在稳定器机制是调节经济波动的 第一道防线，对于轻微的经济波动是有一定效果 的，但对于较大的经济波动则效果不大。
预算赤字：政府财政支出>收入的差额。减税 和扩大支出所造成。当国民收入低于充分就业 的收入水平时，政府有义务实行扩张性的财政 政策。
预算盈余：政府收入超过支出的余额。增加税 收和减少政府支出所形成。
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4）平衡预算
凯恩斯之前，主要是年度平衡预算。衰退时，收入减 少，为了平衡支出，必须增加收入，会加深衰退。反 之，过热时通货膨胀，税收增加，为了减少盈余，必 然增加支出和减少税收，会加剧通货膨胀。
基础货币，又被称为高能货币或强力货币，直接表现 为中央银行的负债，由中央银行提供，通常指银行的 存款准备金和通货，包括商业银行持有的库存现金、 在中央银行的法定存款准备金、超额存款准备金、流 通于银行体系之外的现金。基础货币对于货币供给具 有决定性作用。
2）市场利率 3）货币流通速度
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案：对利率的依赖
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3.斟酌使用的财政政策
由于政府转移支付乘数要小，自动稳定期的作用 效果小，作用有限。
在经济增长的不同阶段实行不同的财政政策，或 扩张或紧缩。
政府必须审时度势，斟酌使用、权衡使用，变动 支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物 价稳定的充分就业水平。即是斟酌使用的、权衡 性的财政政策。
具体应用：逆经济风向实行，交替使用扩张性和 紧缩性财政政策，即补偿性财政政策。
3）代理国库（代收税款、公债业务、代理各种政府支出 与收入）。
4）代表国家发行货币。 5）为商业银行保存准备金。 6）集中保管黄金和外汇。 7）运用货币政策调节经济。
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2.货币政策的机制
货币政策主要是通过对货币供给量的调节来调 节利息率，再通过利息率的变动来影响总需求 和总供给。
【货币量、利息率、总需求与总供给】
周期平衡预算：政府在一个经济周期中保持平衡。经 济衰退时，扩张性政策，有意安排预算赤字；在繁荣 时，紧缩性政策，有意安排盈余。以繁荣时的盈余弥 补衰退时的赤字，使得整个经济周期的盈余和赤字相 抵消而实现预算平衡。
问题是很难估计繁荣与衰退的程度和时间，两者也不 一定完全相等。
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5）赤字弥补
弥补赤字的途径是：借债和出售政府资产。借 债有两种，一是向中央银行借债，实际是央行 增发货币，即货币筹资，结果是通货膨胀。
中国使用最多的政策工具是利率。从1996年5月1日至1999年6月10日， 连续7次下调存贷款利率，后来又对利息收入征税。刺激经济增长、减 轻企业债务负担、降低国债筹资成本、推动个人消费信贷。储蓄存款增 幅明显下降，减轻企业财务负担2600亿元。
是一个以管制利率为主的国家，绝大多数利率由中央银行代表政府制定。 政府在制定利率政策时考虑得更多的是如何通过利率改变存、借款人 (主要是国有企业)和金融中介机构的收入分配格局，尤其对国有企业进 行政策倾斜和扶持，利率下调的结果往往是企业财务负担减轻，存款人 和银行收入减少。利率水平很难反映公众对未来的预期，利率结构也易 于扭曲。
假定法定准备率为20%，现在银行原始存款为 1000万，即：
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原始存款 1000万
派生存款
800万 640万 512万 409万
扣除法定准备金 后的贷款量 800万
640万
512万
409万
327万
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货币乘数＝1/准备金率
原始存款＋派生存款＝存款总额。 货币乘数也称为银行创造货币的倍数。 银行创造的派生存款与法定准备率成反比，或
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4、充分就业的预算盈余与财政方向
充分就业预算盈余：指既定的政府预算在充分就业的 国民收入水平，即潜在的国民收入水平上所产生的政 府预算盈余。
不同于实际的预算盈余。实际预算盈余是以实际的国 民收入水平来衡量预算状况的。
一般当实际国民收入水平高于充分就业的国民收入水 平时，实际盈余就大于充分就业盈余。
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2）政府收入
税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收 入手段。以税负能否转嫁为标准，分为直接税和 间接税。
间接税：可以转嫁，如消费税，关税。影响商品 的相对价格；间接税体现效率影响公平。如商品 税，对商品劳务征税。
直接税：对收入，财产征税不可转嫁，是收入的 再分配，影响收入，即消费者对社会财富的占有 份额。直接税体现公平影响效果。所得税，以纳 税人的净所得纯收益/纯收入为课税对象。