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证券投资学(第二版)第03章 证券投资基金
金的发行总额是变动的，可以随时根据市场供求状 况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。 （3） 封闭式投资基金与开放式投资基金的区别： ①发行规模限制不同。 ②期限不同。 ③基金份额交易方式不同。 ④基金份额的交易价格计算标准不同。 ⑤交易费用不同。 ⑥基金份额资产净值公布的时间不同。 ⑦投资策略不同。 ⑧投资风险不同。 3.2.3按投资基金的投资标的分类
净资产进行估值。 基金资产的估值要采用如下方法： ①上市流通的有价证券 ②未上市的股票分两种情况处理 ③配股权证 ④在银行间同业市场交易的债券按不含息成本与 市价孰低法估值。 ⑤如有确凿证据表明按上述方法对基金资产进行 估值不能客观反映其公允价值，基金管理人可根据 具体情况并与基金托管人商定后，按最能反映公允 价值的价格估值。 ⑥虽然基金管理人必须按规定对基金净资产进行
期、可无期。 （6）从风险和收益大小上看，债券反映债权债务 关系，因此债权人风险较小，债务人风险较大。股 票投资风险大。基金的风险介于股票和债券之间。 （7）从返还性上看，债券到期必须还本付息；而 股票具有不可返还性。基金则较灵活，开放式基金 则可以自由赎回。 （8）从投机性看，债券一般只是单纯的投资对 象，投机性很小；而股票则不但是投资对象，还有 很强的投机性，基金是一种中长期信托投资工具， 所以基金的投机性介于股票、债券二者之间。
（3）LOF与ETF的区别。 LOF和ETF的相似点： ①同跨两级市场。 ②理论上都存在套利机会。 ③折溢价幅度小。 ④费用低，流动性强。 LOF和ETF的差异点： ①适用的基金类型不同。 ②申购和赎回的标的不同。 ③套利操作方式和成本不同。
3.1.2证券投资基金的产生与发展 （1）证券投资基金的起源 投资基金在英国社会经济发展的全盛时期产生。 （2）证券投资基金在美国的迅速发展 美国基金业的真正发展是在第一次世界大战（下 文简称“一战”）后。1940年颁布的《联邦投资 公司 法》，奠定了美国共同基金规范发展的基础。 （3）证券投资基金扩散到世界各地 投资基金专业管理、分散投资的优势在二战后很 快扩散到世界各地。 3.1.3证券投资基金的性质 首先，它是投资客体，供投资者选择，并以此为
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证券投资基金知识点证券投资基金知识点(一)1.金融市场与资产管理行业考点理解金融与居民理财的关系：居民理财属于金融的组成部分理解金融市场的分类和构成要素按交易工具的期限分为：货币市场、资本市场按交易标的物分为：票据、证券、衍生工具、外汇、黄金市场按交割期限分为：现货，期货市场金融市场的构成要素：市场参与者/金融工具/金融交易的组织方式理解金融资产的概念：代表未来收益和资产合法要求全的凭证，表明交易双方的所有权和债权的关系，一般分为债权类和股权类。
理解资产管理的特征:1)从参与方来看，包含委托方与受托方;2)受托方资产主要为货币等金融资产3)管理方式主要通过投资存款，证券，期货，基金，保险或实体企业股权等资产管理行业的功能:1)为市场经济体系有效配置资源，是有限的资源配置到最有效率的产品和服务部门，提高整个社会经济的效率和生产服务水平2)通过资产管理行业专业的管理行为活动，帮助投资人收集处理和投资有关的宏观微观信息，提高各种投资机会，帮助投资者进行投资决策，并提高投资决策的最佳执行服务;3)资产管理行业创造十分广泛的投资产品和服务，满足投资者的各种投资需求，是资金的需求方和提供方能便利的连接起来;4)资产管理行为还能对金融资产合理定价，给金融市场提高流动性，是金融市场更加健康有效，最终有利于一国经济发展。
2.投资基金掌握投资基金的定义：投资基金是资产管理的主要方式之一，它是一种组合投资、专业管理、利益共享。
风险共担的集合投资方式。
投资基金的主要类别按照资金募集方式，分为公募和私募;按法律形式分为契约型，公司型，有限合伙型;按照运作方式，分为开放式和封闭式;按照所投资的对象，分为证券投资基金，私募股权基金，风险投资基金，对冲基金，另类投资基金第二章证券投资基金概述第一节证券投资基金的概念与特点二、证券投资基金的特点(一)集合理财，专业管理(二)组合投资，分散风险(三)利益共享，风险共担(四)严格管理，信息透明(五)独立托管，保障安全三、证券投资基金与其他金融工具的比较(一) 基金与股票、债券的差异(共3条)1、反映的经济关系不同。
证券投资基金考试重点
少能获得投资本金或一定回报的证券投资基金。
4、交易型开放式指数基金。ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点。既 可以在交易所二级市场买卖又可以场外申购、赎回。但它的申购时用一揽子股 票换取ETF份额，赎回时换回一揽子股票而不是现金。1990年加拿大多伦多证 交所推出世界上第一只ETF。
• 3、基金监管机构和自律组织。①基金监管机构。为了保护基金投资 者的利益，对基金活动进行严格的监督管理。②基金自律组织。证券 交易所是基金的自律管理机构之一。基金行业自律组织是由基金管理 人、基金托管人或基金销售机构等行业组织成立的同业协会。
基金的法律形式
• □依据法律形式的不同，可分为契约型基金与公司型基金。我 国均为契约型基金，公司型基金以美国投资公司为代表。
• 1、契约型基金。契约型基金依据基金管理人、基金托管人之间 所签署的基金合同设立。
• 2、公司型基金。公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股 份投资公司，依据基金公司章程设立。投资者是股东。在形式 上类似一般的股份公司，不同的是它委托基金管理公司作为专 业的财务顾问来经营与管理基金资产。
□契约型与公司型的区别：
• □2、基金市场服务机构。包括：①基金销售机构。目前，商业银行 、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构均可以向证监会 申请基金代销业务资格。②注册登记机构。目前，我国基金份额注册 登记机构主要是基金管理公司自身和中国结算公司。③律师事务所和 会计师事务所。④基金投资咨询机构与基金评级机构。
股票。 • 2、债券基金。80%以上投资于债券。 • 3、货币市场基金。仅投资货币市场工具。 • 4、混合基金。投资于股票、债券和货币市场工具，但投资比例不符
《证券投资分析》各章节复习精华、重点
第一章证券投资分析概述证券投资的目的是证券投资净效用的最大化。
净效用=收益正效用—风险负效用.20世纪60年代芝加哥大学财务学家尤金•法默提出了“有效市场假说”。
只有证券的市场价格充分地反映了全部有价值的信息、市场价格代表了证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场"。
有效市场存在的条件:1、信息自由流动,不存在内幕消息；2、每个投资者都能对消息进行加工,具有证券判断价格变动的能力。
资本市场是一个风险定价的市场，资本的收益率反映了风险的大小，风险越大，受益越高，风险越低，收益越低。
2、分类弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场.市场越强，反应的信息范围越大。
（二)三类有效市场的特点及其对证券投资分析的指导意义；只反映历史信息的市场被称为弱式有效市场。
在弱式有效市场上，价格充分反映了历史信息,要想获得超额回报必须寻找历史价格信息以外的消息。
能够反映全部公开信息的市场被称为半强式市场,市场价格充分反映了公开消息，只有掌握内幕消息的人才能获得超额收益.在强式有效市场中，价格及时、准确地反映了所有的相关信息,包括公开的消息和内幕消息，任何人无法通过对公开消息或者内幕消息的分析获得超额回报。
（一）我国证券市场现存的三种主要投资理念:价值挖掘型投资理念、价值发现型投资理念、价值培养型投资理念1、价值发现型投资理念价值发现型投资理念是一种风险相对分散的市场投资理念.依靠的工具不是大量的市场资金，而是市场分析和证券基本面的研究,其投资理念确立的主要成本是研究费用。
相对于价值挖掘型，投资风险要小得多。
2．价值培养型投资理念价值培养型投资理念是一种风险共担型的投资理念。
这种理念下的投资行为,既分享证券内在价值成长,也共担价值成长的风险。
投资方式有两种：(1）投资者作为战略投资者，对证券母体注入战略投资，培养证券的内在价值和市场价值，如产业集团的投资行为;（2)众多投资者参与证券母体的融资，培养证券的内在价值和市场价值，如投资者参与上市公司的增发、配股和可转债等。
证券基础知识课堂笔记之第三章
证券基础知识课堂笔记之第三章（一）第一节债券的特征与类型一、债券的定义与特征(一)债券的定义：是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的、并到期偿还本金的债权债务凭证。
含义：发行人(借入资金的经济主体) 、投资者(借出资金的经济主体) 、利用资金的条件(在约定时期还本付息) 、法律关系(反映两者的债权债务关系，是法律凭证) 债券的基本性质：1、属于有价证券2、是一种虚拟资本3、是债权的表现(二)债券的票面要素1、票面价值2、债券的到期期限：债券发行之日起到偿清本息之日止的时间3、债券的票面利率：也称名义利率，债券年利息与债券票面价值的比值，用百分数表示。
形式有单利、复利和贴现利率4、债券发行者名称所有要素不一定都体现在票面上，可能以公告等形式公布利率、偿还期限等重要因素。
但票面可能包括其他因素，如还本付息方式影响债券偿还期限的因素资金的用途：临时周转使用发行短期债券，而长期资金需要则发行长期债券。
期限的长短主要考虑利息负担。
市场利率的变化：利率看涨发行长期债券，否则发行短期债券。
债券变现能力：债券市场的发达程度，发达市场可以发行相对长期的债券，而不发达的债券市场则发行短期债券。
(三)债券的特征偿还性―到偿还期限还本付息，债权债务关系随之结束，而股东和股份公司之间的关系在公司存续期内是永久的，另外，英美国家历史上发行过无期公债或永久性公债流动性―持有者的转让，取决于市场转让的便利程度以及转让过程中是否产生价值损失安全性―收益相对稳定，不但可以转换为货币，而且有稳定的转让价格。
债券投资不能收回的两种情况：发债人不能充分和按时履行按期还本付息的约定，流通市场面临的风险。
收益性―获得相对稳定的利息收入以及转让差价二、债券分类(一)按照发行主体：政府债券、金融债券和公司债券(二)按照计息与付息方式：零息、附息、息票累积债券(三) 按债券形态：实物债券、凭证式债券和计帐式政府债券、金融债券和公司债券政府发行债券的目的：用于公共设施建设、重点项目建设和弥补国家财政赤字在有的国家，把政府担保的债券也划规政府债券体系，称为政府保证债券金融债券的发行主体为银行和非银行金融机构发行金融债券的目的：用于特定用途以及改善银行的资产负债结构(金融机构发债使其有更大的灵活性和主动性)公司债一般由上市公司发行，但有的国家也允许非上市的企业也可以发行债券零息债券：也称零息票债券，债券合约未规定利息支付的债券，投资者以低于面值的价格购买，购买价格是票面值的现值，投资收益是两者的差价。
证券从业资格考试-证券投资基金知识点梳理59页word文档
第一章证券投资基金概述1.证券投资基金的概念（关键词：集中资金，独立财产，托管人托管，管理人管理，投资组合，利益共享、风险共担）2.基金设立的重要法律文件（基金合同与招募说明书）3.证券投资基金的称谓（英国与香港——单位信托基金；美国——共同基金；日本与台湾——证券投资信托基金）4.证券投资基金的特点（1）集合理财、专业管理（2）组合投资、分散风险（3）利益共享、风险共担（4）严格监管、信息透明（5）独立托管、保障安全5.基金与股票、债券的差异（1）反映的经济关系不同（基金——信托关系；股票反映——所有权关系；债券——债权债务关系）（2）所筹资金的投向不同（基金——有价证券等金融工具或产品；股票和债券——实业领域）（3）投资收益与风险大小不同（股票的风险、收益＞基金的风险、收益＞债券的风险、收益）6.基金的参与主体（1）基金当事人（基金份额持有人、基金管理人、基金托管人）（2）基金市场服务机构（基金销售机构、注册登记机构、律师事务所和会计师事务所、基金投资咨询公司与基金评级机构）（3）基金监管机构和自律组织（基金监管机构、基金自律组织）7. 契约型基金（依据基金合同设立，我国的基金均为契约型基金）8. 公司型基金（依据基金公司章程设立，设有董事会）9. 契约型基金与公司型基金的区别（法律主体资格不同、投资者的地位不同、基金营运依据不同）10.封闭式基金（基金份额在基金合同期限内固定不变，不得申请赎回；封闭式基金的存续期应在5年以上；我国封闭式基金的存续期大多在15年左右）11.开放式基金（基金份额不固定，无期限，可以申购或赎回）12. 封闭式基金与开放式基金的区别（期限不同、份额限制不同、交易场所不同、价格形成方式不同、激励约束机制与投资策略不同）13.证券投资基金的起源（1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”看作是最早的基金）14.早期探索阶段（1）1990年12月、1991年7月，上海证券交易所与深圳证券交易所相继开业，标志着中国证券市场正式形成。
(整理)年证券《证券投资基金》章节知识点附练习.
2013年证券《证券投资基金》章节知识点(附练习) 《证券投资基金》第一章考纲要求：证券投资基金概述考纲要求根据考试大纲及近年考试的命题规律，本章需要重点掌握的知识点有：(1)证券投资基金的概念与特点。
(2)契约型基金与公司型基金的概念与区别。
(3)封闭式基金与开放式基金的概念与区别。
需要熟悉和了解的内容有：(1)证券投资基金与股票、债券、银行储蓄存款的区别;证券投资基金市场的运作与参与主体。
(2)证券投资基金的起源与发展;我国证券投资基金业的发展概况。
(3)基金业在金融体系中的地位与作用。
《投资基金》第一章同步练习题：证券投资基金概述一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请选出正确的选项)1.基金( )是基金产品的募集者和基金的管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。
A.份额持有人B.管理人C.托管人D.注册登记机构2.证券投资基金不包括( )。
A.封闭式基金B.开放式基金C.创业投资基金D.债券基金3.根据投资对象的不同，证券投资基金的划分类别不包括( )。
A.股票基金B.国债基金C.债券基金D.指数基金4.第一家证券投资基金诞生于( )。
A.美国B.英国C.德国D.法国5.证券投资基金中的( )基金，在完成募集后，基金份额可以在证券交易所上市。
A.封闭式B.开放式C.公司型D.契约型6.在美国，证券投资基金一般被称为( )。
A.共同基金B.单位信托基金C.证券投资信托基金D.集合投资计划7.按照基金规模是否固定，证券投资基金可以划分为( )。
A.私募基金和公募基金B.上市基金和不上市基金C.开放式基金和封闭式基金D.契约型基金和公司型基金8.证券投资基金运作中的三方当事人一般是指基金的( )。
A.发起人、管理人和投资人B.管理人、托管人和投资人C.托管人、发起人和投资人D.受益人、管理人和投资人9.以下( )不是基金合同的当事人。
证券投资基最新金要点(DOC 43页)
第一章证券投资基金概述【考点一】证券投资基金的概念与特点一、证券投资基金的概念证券投资基金(简称基金)是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
二、证券投资基金的特点1．集合理财、专业管理。
2．组合投资、分散风险。
3．利益共享、风险共担。
4．严格监管、信息透明。
5．独立托管、保障安全。
三、证券投资基金与其他金融工具的比较1．基金与股票、债券的差异(1)反映的经济关系不同。
(2)所筹资金的投向不同。
(3)投资收益与风险大小不同。
2．基金与银行储蓄存款的差异(1)性质不同。
(2)收益与风险特性不同。
(3)信息披露程度不同。
【考点二】证券投资基金的运作与参与主体一、证券投资基金的运作基金的运作包括基金的市场营销、基金的募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金额的登记、基金的估值与会计核算、基金的信息披露以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。
二、基金的参与主体我国的证券投资基金依据基金合同设立。
基金份额持有人、基金管理人与基金托管人是基金合同的当事人，简称基金当事人。
三、证券投资基金运作关系图图1-1是我国证券投资基金运作关系图。
【考点三】证券投资基金的法律形式1．契约型基金契约型基金是依据基金合同设立的一类基金。
2．公司型基金公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。
3．契约型基金与公司型基金的区别(1)法律主体资格不同。
(2)投资者的地位不同。
(3)基金营运依据不同。
【考点四】证券投资基金的运作方式依据运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。
封闭式基金与开放式基金主要有以下不同：(1)期限不同。
(2)份额限制不同。
(3)交易场所不同。
(4)价格形成方式不同。
(5)激励约束机制与投资策略不同。
【考点五】证券投资基金的起源与发展一、证券投资基金的起源与早期发展早期的基金基本上是封闭式基金。
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第三章债券（难点）知识点1：债券的定义（判断、单选）债券是社会各类经济主体为筹集资金而向债权投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
借贷双方的债权关系有：第一，所借贷货币资金的数额；第二，借贷的时间；第三，在借贷时间内的资金成本或应有的补偿（债券的利息）。
借贷双方的权利义务关系包括（多判断）：第一，发行人是借入资金的经济主体；第二，投资者是出借资金的经济主体；第三，发行人必须在约定的时间付息还本；第四，债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系，是这一关系的法律凭证。
其性质：1、债券属于有价证券。
2、债券是虚拟资本。
3、债券是债权的表现。
知识点2：债券的票面要素。
（多选、判断、单选）通常，债券票面上有四个基本要素（重点）：1、债券的票面价值。
是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。
首先，要规定币种。
主要考虑债券的发行对象：一般说，在本国发行通常以本国货币；在国际市场，通常以发行地货币或国际通用货币。
此外，还考虑发行者本身对币种的需要。
其次，规定债券的票面金额。
根据债券的发行对象、市场资金供给情况及债权发行费用等因素综合考虑。
2、债券的到期期限。
是从发行之日起到偿清本息之日止的时间。
考虑因素有：第一，资金使用方向。
弥补临时性资金周转，可以发行短期债券；满足长期资金的需求，发行中长期债券。
第二，市场利率变化。
（重点理解）一般说，当未来市场利率趋于下降时，应选择发行期较短的债券，可以避免市场利率下跌后仍须支付较高的利息；当上升时，选择期限较长的，能保持较低的利息负担。
第三，债券的变现能力。
与债券流通市场发育程度有关。
流通市场发达，债券容易变现，长期债券较能被投资者接受；不发达，不易变现，长期债券的销售就可能不如短期债券。
3、债券的票面利率。
也称名义利率，是债券年利息与债券票面价值的比率，通常用百分数表示。
有多种形式：单利、复利、贴现利率。
影响因素有：第一，借贷资金市场利率水平。
市场利率较高时，票面利率较高，反之较低。
第二，筹资者的资信。
发行人资信好，信用等级高，投资者风险小，票面利率可以定得低一些，反之定高一些。
第三，债券期限长短。
一般来说，期限较长的债券流动性差，风险相对较大，票面利率应定得高些，反之亦然。
但是，有时也会出现短期债券票面利率高而长期债券票面利率低的现象。
4、债券发行人名称。
指明债务主体，为债权人到期追索本金和利息提供了依据。
以上四个要素并非一定在债券票面上印制出来。
知识点3：债券的特征：1、偿还性。
在历史上也有例外，曾有过无期公债。
2、流动性。
首先取决于转让的便利程度；其次取决于债券转让时是否价值上蒙受损失。
3、安全性。
持有人收益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并可按期收回本金。
债券不能收回投资的风险有：第一，债务人不履行债务。
一般政府债券的风险最低。
第二，流通市场风险。
即市场价格下跌而承受损失。
4、收益性。
两种表现形式：一是利息收入。
二是资本损益。
知识点4：债券的分类。
（多选、判断、单选）按发行主体分类，分为：1、政府债券。
发行主体是政府。
中央政府发行的称为国债，主要用途是解决由政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字。
有些国家把政府担保的债券称为政府保证债权。
2、金融债券。
发行主体是银行或非银行金融机构。
发行债券的目的主要有：筹资用于某种特殊用途；改变本身的资产负债结构。
吸引存款是被动负债，而发行债券是金融机构的主动负债。
金融债券的期限以中期较为多见。
3、公司债券。
公司债券的发行主体是股份公司，但有些国家也允许非股份制企业发行债券（企业债券）。
公司债券的风险相对政府债券和金融债券大一些。
按付息方式分类（重点），分为：1、零息债券。
指债券合约未规定利息支付，通常，这类债券以低于面值的价格发行，债券持有人实际上是以买卖价差的方式取得债权利息。
2、附息债券。
在债券存续期内，对持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。
按计息方式不同，细分为固定利率和浮动利率。
其中，有些付息债券可以根据合约条款推迟支付定期利息，故称为缓息债券。
3、息票累积债券。
规定票面利率，但持有人必须在债券到期时一次性获得本息，存续期间没有利息支付。
4、浮动利率债券。
按债券形态分类（重点），分为：1、实物债券。
是一种具有标准格式实物券面的债券。
无记名国债就是实物债券，实物券的形式，不记名，不挂失，可上市流通。
实物债券是一般意义上的债券。
2、凭证式债券。
债券的形式是一种收款凭证。
我国1994年开始发行凭证式国债，通过各银行储蓄网点和财政部门国债服务部面向社会发行，券面上不印制票面金额，可记名，可挂失，不能上市流通。
在持有期内，可到原购买网点提前兑取，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，兑付本金的2‰收取手续费。
3、记账式债券。
没有实物形态的票券，利用证券账户通过电脑系统完成全过程。
我国1994年开始发行记账式国债，投资者进行记账式债券买卖，必须在证券交易所设立账户。
可以记名、可挂失，安全性高，无纸化，发行时间短，发行效率高，交易手续简便，成本低，交易安全。
知识点5：债券与股票比较（判断）相同点：1、都属于有价证券。
2、都是筹措资金的手段。
3、两者收益率相互影响。
不同点（多判断）：1、权利不同。
债券是债权凭证，无权参与公司经营决策。
股票是所有权凭证。
2、目的不同。
债券属于公司的负债，不是资本金。
股票筹措的资金列入公司资本。
发行债券的经济主体很多，但能发行股票的经济主体只有股份有限公司。
3、期限不同。
债券有规定的偿还期。
股票是一种无期投资。
4、收益不同。
债券可以获得固定的利息。
股票股息不固定。
5、风险不同。
债券风险较小，股票风险较大。
第一，债券利息固定，股票股息红利，在公司有盈利才支付，支付顺序列在债券利息支付之后。
第二，公司破产，债券偿付在前。
第三，二级市场上，债券市场价格较稳定。
知识点6：政府债券概述。
（多选、判断）政府债券是国家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。
举债主体是国家。
一般所指狭义的，即政府举借的债务。
按政府债券发行主体的不同，可分为中央政府债券和地方政府债券。
中央政府发行的债券称为国债。
性质上看：第一，从形式看，政府债券具有债券的一般性质。
第二，从功能看，政府债券最初仅是弥补赤字的手段，现代已成为政府筹集资金、扩大公共开支的重要手段，并逐步成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。
性质（重点）：1、安全性高。
信用等级最高，称为“金边债券”。
2、流通性强。
3、收益稳定。
4、免税待遇。
我国规定，个人的利息、股息、红利所得应纳个人所得税，但国债和国家发行的金融债券的利息收入可免纳个人所得税。
在政府债券与其他证券名义收益率相等的情况下，考虑税收因素，政府债券的投资者可以获得更多的实际投资收益。
知识点7：国债的分类。
（多选、判断）国债发行量大、品种多，是政府债券市场上最主要的投资工具。
按偿还期限分类（重点），分为：1、短期国债。
1年或1年以内，在货币市场上占有重要地位，一般是为满足国库暂时的入不敷出。
国际上，常见形式是国库券。
我国80年代以来也曾使用国库券的名称，但偿还期限大多是超过1年的。
2、中期国债。
1年以上，10年以下。
用于弥补赤字或用于投资。
3、长期国债。
10年或10年以上。
常被用作政府投资的资金来源。
在资本市场上有着重要地位。
按资金用途分类，分为：1、赤字国债。
用于弥补政府预算赤字。
2、建设国债。
用于建设项目。
3、战争国债。
弥补战争费用。
4、特种国债。
为了实施某种特殊政策。
按流通与否分类，分为：1、流通国债。
投资者可以自由认购，自由转让，通常不记名，转让价格取决于供给与需求。
2、非流通国债。
不能自由转让，可以记名，也可以不记名。
以个人为发行对象的非流通国债，一般以吸收个人的小额储蓄资金为主，故称为储蓄债券。
按发行本位分类，分为：1、实物国债。
（与实物债券不是同一个含义）。
是指以某种商品实物为本位而发行的国债。
一是货币经济不发达，实物交易占主导地位；而是币值不稳定，为增强国债吸引力发行。
2、货币国债。
本币国债以本国货币为面值发行，外币国债以外国货币为面值发行。
知识点8：我国国债。
（多选、判断、单选）50年代，我国发行过两种国债。
一种是人民胜利折实公债，另一种是国家经济建设公债。
在60年代和70年代，我国停止发行国债。
中央政府于1981年恢复发行国债。
1994年，面向个人发行只有无记名国库券一种。
1994年逐步转向凭证式和记账式国债。
2000年最后一期实物券（1997年3年期）到期，无记名国债退出国债发行市场。
2006年财政部退出新的品种-储蓄国债（电子式）。
目前普通国债有（重点）：1、记账式国债。
发行分为证券交易所、银行间债券市场以及同时在银行间债券市场和证券交易所市场发行（跨市场发行）三种情况。
特点是：①可记名，挂失，无券形式发行②可上市转让③期限有长有短，更适合短期发行④通过交易所电脑网路发行，降低成本⑤上市后价格随行就市，具有一定的风险。
2、凭证式国债。
财政部发行，纸质媒介。
3、储蓄国债（电子式）。
是财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的、以电子方式记录债权的不可流通的人民币债券。
付息方式分利随本清和定期付息两种。
特点：①针对个人投资者，不向机构投资者发行②采用实名制，不可流通转让③采用电子方式记录债权④收益安全稳定，由财政部负责还本付息，免缴利息税⑤鼓励持有到期⑥手续简化⑦付息方式多样。
凭证式国债和储蓄国债都在商业银行柜台发行，不能上市流通，都以国家信用作保证，免缴利息税，不同之处在于：第一，申请购买手续不同。
凭证式可持现金直接购买；储蓄国债须开立个人国债托管账户并指定对应的资金账户后购买。
第二，债权记录方式不同。
凭证式采取填制“中华人民共和国凭证式国债收款凭证”的形式记录，储蓄国债以电子记账方式记录债权。
第三，付息方式不同。
凭证式到期一次还本付息，储蓄国债付息方式多样。
第四，到期兑付方式不同。
凭证式须投资者前往网点办理，逾期不加计利息。
储蓄国债，承办银行自动将本金和利息转入资金账户，按活期存款利息计息。
第五，发行对象不同。
凭证式发行对象是个人，机构。
储蓄国债仅限个人。
第六，承办机构不同。
凭证式由商行和邮政储蓄机构网点销售，储蓄国债有确认试点资格的7家银行网点销售。
储蓄国债与记账式国债都以电子记账方式记录债权，不同之处：第一，发行对象不同。
记账式机构和个人都可购买。
（储蓄式仅个人）第二，发行利率确定机制不同。
记账式发行利率由承销团成员投标确定。
储蓄国债由财政部参照同期银行存款利率及市场供求关系等因素确定。
第三，流通或变现方式不同。
记账式可上市流通，储蓄国债不可以上市流通。
第四，到期前变现收益预知程度不同。