自考资产评估00158第八章企业价值评估学习笔记汇编
20XX自考00158资产评估重点(按章节整理)
20XX自考00158资产评估重点(按章节整理)资产负债率＝速动资产100%流动负债企业运营能力企业运营能力反映企业使用经济资源的效率。
存货周转率存货周转次数＝年销货成本存货平均余额期初期末2存货平均余额＝存货周转天数＝360存货周转次数应用收账款周转率存货周转次数＝赊销净额应收账款平均余额期初期末应收账款平均余额＝2360应收账款周转天数＝应收账款周转次数企业盈利能力投资报酬率资产利润率＝利润100% 资产税后利润100%净资产净资产利润率＝销售利润率销售毛利率＝销售收入销售成本100%销售收入税后利润100%销售收入销售净利率＝在我国财务制度中往往把销售毛利率称作销售收入利税率。
销售收入指的是当期净销售收入，是指当期销售收入扣除销售退回、折扣、折让后的净额。
每股利润每股利润＝税后利润优先股股利流动在外的普通股股数每股股利每股股利＝普通股股利总额流动在外的普通股股数市盈率。
市盈率＝普通股市价100%每股利润市盈率是衡量股份制企业盈利能力的重要指标。
第四节企业价值评估的收益法一、企业价值评估中收益法的应用形式企业价值评估的假设前提：是持续经营。
一是企业仍按原先设计与兴建的目的使用，二是企业经营期限是无穷长。
评估企业价值的有是收益法。
形式有两种： 1、年金资本化法。
PA rA——企业年金收益 R——资本化率2、分段法PRiRn11 inr(1r1)i1(1r1)2n式中：P——企业评估值；Ri——未来各年度收益额； r1——折现率； r2——资本化率。
二、企业收益及其预测企业收益的界定与选择净收益与现金流金刚的关系企业净利润是所有者的权益。
企业净收益是企业一定时期实现的用货币表现的最终财务成果，它表明企业生产经营业绩和获利能力。
净收益与现金流量在数量上的差异及原因在于：在企业的整个存续期间内，其净收益与现金流量在数额上是相同的，但是在某一会计期间，金额上则会有差别，二者的差别是于采用不同会计概念和时间推移而造成的。
自考最新资产评估(00158适用全国 ) 速记宝典
资产评估（00158适用全国）速记宝典一、简答题命题来源：围绕学科的基本概念、原理、特点、内容。
答题攻略：（1）答案内容要简明、概括、准确，即得分的关键内容一定要写清楚。
（2）答案表述要有层次性，列出要点，分点分条作答，不要写成一段；（4）如果对于考题内容完全不知道，利用选择题找灵感，找到相近的内容，联系起来进行作答。
如果没有，随意发挥，不放弃。
考点1：简述资产评估与会计计价的区别答：资产评估与会计计价既有一定联系，又有一定区别。
（1）计价模式不同（2）计价功能不同（3）计价主体不同考点2：简述资产评估目的的确定答：（1）转让定价评估目的（2）抵押、质押评估目的（3）公司设立、改制、增资目的（4）财务报告评估目的（5）税收评估目的（6）司法诉讼评估目的考点3：简述资产评估的工作原则。
答：①独立性原则评估机构或人员遇到如下情况应予回避：曾在委托单位任职，离职后未满两年；持有客户的股票、债券或与客户有其他经济利益关系；其他可能直接或间接影响执业的利害关系。
②客观公正性原则资产评估工作应该实事求是，尊重客观实际。
③科学性原则评估机构和人员必须遵循科学的评估标准，选择科学的评估程序和方法，制定科学的评估方案进行资产评估。
考点4：简述资产评估假设的内涵。
答：资产评估假设是资产评估结论成立的前提条件。
不同假设条件下进行同一项资产评估结果不同。
（1）交易假设交易假设是资产评估进行的一个最基本的前提假设。
它是假定所有待评资产已经处在交易过程中，模拟市场进行估价。
（2）公开市场假设公开市场假设是假定较为完善的公开市场存在，被评估资产将在这样一种公开市场上进行交易。
被兼并企业价值评估适用于公开市场假设。
（3）持续经营假设持续经营是针对企业或业务资产组（CGU，经营主体）的假设，不适用单项资产。
（4）有序清算假设一个经营主体不能持续经营，需要清算时，如果所有者可以自主清算，叫做有序清算假设。
当企业无法进行清偿债务时，使用清算假设。
资产评估师之企业价值评估概述学习笔记
1、企业的概念：①是一个经济组织；②是一个社会组织；③是依法设立的实体；④是自主经营的主体。
2、企业的主要特点：①盈利性；②持续经营性；③整体性；④权益可分性。
3、企业组织形式：①公司制企业；②合伙企业；③个人独资企业。
4、企业价值：是企业获利能力的货币化体现。
企业价值是企业在遵循价值规律的基础上，通过以价值为核心的管理，使企业利益相关者均能获得满意回报的能力。
5、企业价值的特点：①企业价值是一个整体概念；②企业价值受企业可存续期限影响；③企业价值的表现形式具有虚拟性。
6、企业价值的影响因素：①宏观环境因素（政治环境、宏观与区域经济、法律法规、有关货币和财政政策、技术进步以及社会和文化等因素）；②行业发展状况；③企业发展状况。
7、企业价值评估：是对评估基准日特定目的下的企业价值进行评定、估算，并出具评估报告的专业服务行为。
①评估对象载体是由多个活多种单项资产组成的资产综合体；②企业价值评估关键是分析判断企业的整体获利能力；③企业价值评估是一种整体性评估。
8、企业价值评估的要素：评估主体、评估对象和范围、评估目的、评估程序、评估方法、评估基准日、价值类型及评估假设等。
9、评估目的：企业改制、企业并购、企业清算、财务报告、法律诉讼、税收、财务管理、考核评价和其他目的。
10、企业价值评估的对象通常包括：企业整体权益、股东全部权益和股东部分权益、11、企业价值评估中的主要价值类型：市场价值、投资价值、清算价值。
在用价值和残余价值是针对单项资产或企业要素资产的价值类型，并不适用于企业。
12、企业价值评估中价值类型的选择依据：评估目的、市场条件和评估对象自身条件。
13、企业价值评估的基本假设：交易假设、公开市场假设、持续经营假设（存量持续经营假设、增量持续假设和并购整合持续经营假设）和清算假设等。
14、企业价值评估的具体假设：①具体假设的主要类别：基于企业外部环境的假设和基于企业外部环境的假设；②具体假设的设定依据：企业价值评估假设应当与评估目的的相匹配；应当与企业价值类型相协调；应当与市场条件相适应；应当与评估对象自身条件相契合。
00158-资产评估2022自考复习资料
资产评估第一部分自学指导第1章：总论一．主要内容1．资产评估的含义。
2．资产评估的对象。
3．资产评估的价值类型。
4．资产评估的假设。
5．资产评估的原则。
6．资产评估的程序。
二．重点1．资产评估与会计计价的区别。
2．资产评估价值类型类别。
3．资产评估程序的内容。
4．履行资产评估程序的基本要求。
三．难点资产评估的价值类型及资产评估假设。
第2章：资产评估的基本方法一．主要内容1．市场法。
2．成本法。
3．收益法。
4．资产评估方法的比较与选择。
二．重点1．市场法运用的形式，参照物价格选择及其差异调整因素。
2．成本法中各项指标估算，包括重置全价、有形损耗、经济性损耗、尚可使用年限等。
3．收益法中净现金流量、折现率及贴现年限的确定。
4．选择资产评估方法需要考虑的因素。
三．难点1．成新率估算时不能按折旧年限进行的原因。
2．收益法运用的形式。
3．收益法中各项指标含义及其估算。
第3章：机器设备评估一．主要内容1．机器设备评估的特点。
2．机器设备的核查与鉴定。
3．机器设备评估的成本法。
4．机器设备评估的市场法。
二．重点1．机器设备有形损耗、经济性损耗的确定。
三．难点1．机器设备重置成本的估算。
2．机器设备各项贬值的形成及其估算。
第4章：房地产评估一．主要内容1．房地产评估的概念、主要内容及评估特点。
2．土地使用权属及其处置、土地使用权评估的特点。
3．土地使用权评估的方法。
4．房屋建筑物评估的特点。
5．房屋建筑物评估的方法。
二．重点1．影响地产价格的因素。
2．市场法操作步骤与过程。
3．基准地价系数修正法。
4．土地收益额的估算。
5．土地还原利率及其估算。
6．土地收益年限及其估算。
7．假设开发法在土地使用权评估中的应用。
8．建筑物评估时需考虑的因素。
三．难点1．企业资产重组和改制中土地权属的处置方法。
2．成本法在土地使用权评估中的应用。
3．成本法、市场法、残余估价法及其指标估算。
第5章：无形资产评估一．主要内容1．无形资产评估的特点。
00158资产评估第八节课官方笔记
资产评估第八节课官方笔记目录一、课件下载及重播方法二、教材节构图三、本章知识点及考频总结1、2、影响无形资产评估价值的因素3\无形资产评估的程序4\（一）无形资产功能特性附着性、共益性、积累性、替代性（二）无形资产评估中收益法的应用K——无形资产分成率Ri——分成基数，即销售收入或销售利润T——所得税税率i——收益期限r——折现率5\（二）无形资产评估中收益法的应用无形资产转让的最低收费额由重置成本和机会成本决定。
综合考虑以上两大因素评估最低收费额，可得到如下一组公式：无形资产最低收费额=重置成本净值×转让成本分摊率＋无形资产转让的机会成本式中：转让成本分摊率=购买方运用无形资产的设计能力×100%运用无形资产的总设计能力无形资产转让的机会成本=无形资产转出的净减收益＋无形资产再开发净增费用6、（三）、无形资产收益额的确定无形资产收益额=销售收入（利润）×销售收入（利润）分成率×（1-所得税率）常用的评估无形资产转让的利润分成率有以下两种方法：1、边际分析法2、约当投资分成法7、（四）无形资产评估中折现率的确定折现率的内涵是指与投资于该无形资产相适应的投资报酬率。
折现率一般包括无风险利率、风险报酬率和通货膨胀率。
一般来说，无形资产投资收益高，风险性强，因此，无形资产评估时折现率往往要高于有形资产评估的折现率。
评估时，评估者应根据该项无形资产的功能、投资条件、收益获得的可能性条件和形成概率等因素，科学测算其风险利率，以进一步测算出其适合的折现率。
8、（五）无形资产收益期限的确定1、一种新的，更为先进、经济的无形资产出现，这种新的无形资产可以替代旧的无形资产。
2、因为无形资产传播面积扩大，其他企业普遍掌握这种无形资产，获得这项无形资产已不需要任何成本，使拥有这种无形资产的企业不再具有获取超额收益的能力时，它的价值也就大幅度贬低或丧失。
3、企业拥有的某项无形资产所决定的产品销售量骤减，需求大幅度下降时，这种无形资产价值就会减少，以致完全丧失。
00158资产评估笔记
1、资产评估是一项动态化、市场化的社会经济活动，它是市场经济条件下客观存在的经济范畴。
2、资产评估是指：通过对资产某一时点价值的估算，从而确定其价值的经济活动。
3、资产评估主要由六大要素组成：资产评估的主体、客体、特定目的、程序、价值类型、方法。
1、资产评估具有以下特点： 1）现实性 2）市场性 3）预测性 4）公正性 5）咨询性2、现实性：1）现实性是指：以评估基准期为时间参照，按这一时点的资产实际状况对资产进行的评定估算。
2）资产评估基准期是指：确定的资产评估价值的基准时间。
3）评估基准期一般以“日”为基准时点，选择与资产业务或评估作业时间较接近的时期。
4）资产评估的现实性表现在以下三个方面：①资产评估直接以现实存在为资产确认、估价和报告的依据，没有与过去业务及其记录进行衔接、均衡、达成一致等约束，只需要说明当前资产状况，而不需要说明为什么形成这个状况，以及如何由过去的那种状况变成当前状况。
②以现实状况为基础反映未来。
③现实性强调客观存在。
3、资产评估的预测性是指用资产的未来时空的潜能说明现实。
未来没有潜能和效益的资产，现实评估价值是不存在的。
4、公正性：1）公正性是指：资产评估行为对于评估当事人具有独立性，它服务于资产业务的需要，而不服务于相互矛盾的资产业务当事人的任何一方的需要。
2）公正性的表现有两点：①资产评估是按公允、法定的准则和规程进行的，具有公允的行为规范和业务规范，这是公正性的技术基础。
②评估人员通常与资产业务没有利害关系的第三者，这是公正性的组织基础。
5、咨询性是指：资产评估结论是为资产业务提供的专业化估价意见，这个意见本身并无强制执行的效力，评估者只对结论本身合乎职业规范要求负责，而不对资产业务定价决策负责。
三、资产评估与会计计价的区别 1、发生的前提条件不同会计学中的资产计价严格遵循历史成本原则，同时是以企业会计主体不变和持续经营为假设前提；而资产评估则是用于发生产权变动、会计主体变动或者作为会计主体的企业生产经营活动中断、以持续经营为前提的资产计价无法反映企业资产价值时的估价行为。
自考资产评估知识点整理全
自考资产评估知识点整理全第一章总论本章是资产评估的理论性、方法性、基本概念的章节，在历年考试中，本章的比重较大。
1一般地说，资产评估是指通过对资产某一时点价值的估算.2资产评估的特点：现实性、市场性、预测性、公正性、咨询性3资产评估与会计计价的区别：发生的前提条件不同、目的不同、执行操作者不同。
当然，资产评估与会计计价也是有联系的，二者相辅相成。
4资产的价值是由资产所具有的获利能力决定的。
5按资产存在的形态可以分为有形资产和无形资产。
6有形资产是指那些具有实体形态的资产，包括机器设备、房屋建筑物、流动资产等。
按资产能否独立存在可以分为可确指的资产和不可确指的资产。
7不可确指的资产是指不能独立于有形资产而单独存在的资产，如商誉。
目前不可确指的资产只有商誉。
8价值类型制约资产评估方法的选择。
主要价值类型有：市场价值。
在用价值：在用价值是指特定资产在特定用途下对特定使用者的价值。
投资价值：投资价值是指资产对于具有明确投资目的的特定投资者或某一类投资者所具有的价值。
9资产评估的假设：继续使用假设公开市场假设：公开市场是指发达与完善的市场条件。
公开市场假设是基于市场客观存在的现实，即资产在市场上可以公开买卖，不论资产的买者或卖者都希望得到资产最大最佳效用。
清算（清偿）假设10资产评估的原则包括两个层次的内容，即资产评估的工作原则和资产评估的经济原则。
资产评估的工作原则：独立性原则、客观性原则、科学性原则、专业性原则资产评估的经济原则：贡献原则、替代原则、预期原则11资产评估基础日一般的基准时点是日。
第二章资产评估的基本方法要求掌握资产评估的基本方法、评估基本方法的运用及方法中各个指标的确定。
第一节市场法市场法是指通过比较被评估资产与最近售出类似资产的异同，并将类似资产的市场价格进行调整，从而确定被评估资产价值的一种评估方法。
市场法应用的前提条件：需要有一个充分发育的活跃的公平的资产交易市场；被评估资产的市场参照物及其相比较的指标、技术参数等资料是可以搜集的。
资产评估(00158)
高教自考在校生实践考核课程学习过程评价表课程名称：试点学校名称（章）备注：试点院校应上缴学习过程评价表、作业三份、综合测验两份、实验报告两份或调研报告（论文）一份，并按上述顺序由上到下排序后每个人装订在一起，每个专业按XX号排序，其余留存备主考院校检查。
《资产评估》课程学习过程评价要求1.平时作业平时作业由任课教室根据考试大纲中考核内容与要求布置。
参考内容：1、分析为什么对于同一时间相同的资产，由于评估的目的不同其评估结果相差很大。
2、为什么价值类型对于资产评估值的影响很大？3、引导学生学会利用市场法评估身边物品的价值。
4、我国如何发挥资产评估在市场经济中的作用。
5、中国的资产评估行业发展面临什么样的障碍，并提出科学的建议。
6、分析折旧和损耗的关系。
7、深刻理解企业价值评估的含义。
8、指导学生评估教学楼的价值。
9、指导学生评估指定汽车的价值。
10、引导学生分析我国目前的资产评估准则制定现状，分析对中国资产评估行业发展的影响。
11、让学生针对某一具体的上市公司搜集其财务资料，并集体讨论影响该企业价值的最主要因素，并分组评估该企业的价值。
平时作业要求用16开纸手写，也可教师统一用A4纸打印题目，学生手写答题，每次作业主客观题搭配，不少于三页纸，统一上交三次作业。
2.测验测验由任课教师统一组织期中、期末各一次，要求以正规试卷的格式（8开纸打印）进行。
题型可有单项选择题、多项选择题、名词解释、计算题、简答题、论述题等，总小题数不少于40个，其中客观题30个左右，主观题10个左右，请根据具体情况合理搭配。
3.实验报告或调研报告（论文手写）结合本课程特点，任课教师可要求学生通过深入资产评估事务所或大型投资公司进行社会调查或网络调查写出实践调研报告，或针对资产评估某个环节写出评估计划，或对老师指定的某项具体资产完成完整的评估过程，并写出资产评估报告。
并严格要求调研报告，杜绝学术不端行为，字数不少于3000。
4.考核意见和分数根据实际情况酌情给分数，考核意见与分数对应分为优秀、良好、中、合格和不合格五级。
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学习-----好资料第八章企业价值评估第一节企业价值评估的特点一、企业及企业价值评估(一)企业企业是以盈利为目的，由各种要素资产组成并具有持续经营能力的相对完整的系统整体。
企业有其自身的特点：1.盈利性。
2.整体性。
是企业不同于其他资产的一个重要特征。
3.持续经营性。
是保证正常盈利的一个重要方面。
(二)企业价值企业价值主要有以下几种类型：1.账面价值。
企业的账面价值是一个以历史成本为基础进行计量的会计概念。
可以从资产负债表中获得。
2.市场价值。
除此之外，还有内在价值、清算价值等。
(三)企业价值评估是注册资产评估师对基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值、或部分权益价值进行分析，估算并发表专业意见的行为和过程。
企业价值表现为：1.企业整体价值2.股东全部权益价值3.股东部分权益价值二、企业价值评估的特点(重点)一个企业的价值，可以通过两种不同的途径获得其评估值：一是对组成企业的各单项资产价值分别进行评估，在此基础上汇总单项资产的评估价值，从而形成企业价值；二是把企业作为一个独立的整体，根据企业的获利能力、资产使用效果、市场条件等因素确定企业的评估价值。
企业价值评估是一种整体性评估，与单项资产评估汇总确定企业评估价值是有区别的，表现在：1.两种评估所确定的评估价值的含义是不相同的2.两种评估所确定的评估价值的价值一般是不相等的3.两种评估所反映的评估目的是不相同的第二节企业价值评估的范围与程序一、企业价值评估的范围(一)企业价值评估的一般范围一般范围亦即企业的资产范围。
这是从法的角度界定企业评估的资产范围。
在具体界定企业评估的资产范围时应根据以下有关资料进行：1.企业提出资产评估申请时的申请报告及上级主管部门的批复文件所规定的评估范围。
更多精品文档．学习-----好资料2.企业有关产权转让或产权变动的协议、合同、章程中规定的企业资产变动的范围。
(二)企业价值评估的具体范围具体范围是指评估人员具体实施评估的资产范围，亦即有效资产范围。
在界定企业价值评估具体范围时应注意的问题：首先，对于在评估时点一时难以界定的产权或因产权纠纷暂时难以得出结论的资产，应划为“待定产权”，暂不列入企业评估范围。
其次，在产权界定范围内，若企业中明显存在着生产能力闲置或浪费，以及某些局部资产的功能与整个企业的总体功能不一致，并且可以分离，按照效用原则应提醒委托方进行企业资产重组，重新界定企业评估的具体范围。
再次，资产重组是形成和界定企业价值评估具体范围的重要途径。
二、企业价值评估的程序(一)明确评估目的和评估基准日评估目的和评估基准日是评估首先要确定的情况，因为评估的特定目的不相同，选择的价值类型也不一样，表现出的评估价值也不一样。
评估基准日则反映评估价值的时点定位，一般应考虑选择某一个结算期的终止日。
(二)明确评估对象包括两个方面的内容：一是确定被评估资产的范围和数量；二是资产的权益。
(三)制定比较详尽的评估工作计划工作计划包括：1.整个评估工作(项目)的人员组成及项目的分工负责。
2.整个需要准备的资料，包括：(1)企业提供资料；(2)现场查勘资料3.工作进程的安排。
(四)对资料加以归纳、分析和整理，并加以补充和完善(五)根据资产的特点、评估目的选择合适的方法，评定估算资产价值(六)讨论和纠正评估值(七)产生结论，完成企业价值评估报告第三节企业价值评估的因素分析一、企业价值评估应考虑的因素(需熟悉)(一)企业全部资产价值掌握企业全部资产数量和质量是进行企业价值评估的关键。
(二)企业的获利能力这是进行企业资产评估的一项非常重要的指标。
分析确定企业的获利能力，应广泛地研究各方面的因素。
包括：1.企业所属行业的收益2.市场竞争因素3.企业的资产结构和负债比例4.企业的经营管理水平(三)企业的外部环境企业的外部环境包括市场、政府政策法规等。
更多精品文档．学习-----好资料二、企业价值评估中的财务分析对企业价值评估时进行财务分析，主要是在分析企业现有财务状况的基础上，判断企业未来的发展能力，以有效的确定企业整体评估价值。
这种评估主要从以下方面进行。
(一)企业偿债能力(静态指标)偿债能力分析一般可以通过下列指标来进行：1.流动比率。
流动比率越高，短期的偿债能力越强。
流动比率=流动资产/流动负债2.速动比率。
是用来评估企业在不依靠出售存货情况下所具有的迅速偿债能力的指标。
速动比率=速动资产/流动负债3.资产负债率。
资产负债率又称举债经营比率，是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力。
资产负债率=(负债总额/全部资产总额)x100%(二)企业运营能力企业运营能力反映企业使用经济资源的效率，而这种效率的程度体现在资产周转速度快慢上。
通常可采用如下指标考察。
1.存货周转率。
存货周转率是衡量企业营销能力强弱和存货管理效果的指标。
通常用下列指标表示:(1)存货周转次数。
存货周转次数=年销货成本/存货平均余额其中:存货平均余额=(期初存货余额+期末存货余额)/2(2)存货周转天数。
存货周转天数=360/存货周转次数2.应收账款周转率。
是用以评估应收账款变现速度和管理效率的指标。
通常用下列指标表示:(1)应收账款周转次数。
应收账款周转次数=赊销净额/应收账款平均余额其中:赊销净额=销售收入-现销收入-销售退回折让和折扣应收账款平均余额=(期初余额+期末余额)/2(2)应收账款周转天数。
应收账款周转天数=360/应收账款周转次数(三)企业盈利能力1.投资报酬率。
反映企业每元投资所能带来的利润。
主要有：(1)资产报酬率(资产利润率)。
企业一定时期内实现利润与资产总额的比率。
资产报酬率(资产利润率)=(利润/资产)x100%(2)净资产利润率。
税后利润与净资产之间的比例。
比例越大，说明收益越强。
净资产报酬率(净资产利润率)=(税后利润/净资产)x100%2.销售利润率。
指利润占销售收入的比率。
主要有：(1)销售毛利率。
指销售收入扣除销售成本后的余额与销售收入的比率。
销售毛利率=[(销售收入-销售成本)/销售收入]x100%其中：销售毛利=销售收入-销售成本；未考虑销售退回折让等(2)销售净利率。
是指税后利润占销售收入的比率。
销售净利率=(税后利润/销售收入)x100%更多精品文档．学习-----好资料3.每股利润。
也称每股收益或每股盈余。
每股利润=(税后利润-优先股股利)/流通在外的普通股股数4.每股股利。
是指一定时期内企业支付给每一普通股股东的现金额。
每股股利=普通股股利总额/流通在外的普通股股数5.市盈率。
又称价格盈余比率。
是指普通股市价与每股利润的比率。
市盈率=普通股市价/每股利润说明：市盈率是个比率，一般是倍数，无单位；第四节企业价值评估的收益法一、企业价值评估中收益法的应用形式指预测企业在未来存续期内各年净收益，然后将其折现，其合计值就是企业价值。
企业价值评估的假设前提是持续经营，企业在持续经营的前提下，一是假设企业仍按原先设计与兴建的目的使用，企业在生产经营过程中能自觉地保持资产的再生产；二是企业经营期限是无穷长，即n→∞。
在此基础上，收益法应用于企业整体评估的形式有两种：1.年金资本化法。
适用于：企业未来每年(每一期)收益额相等的价值评估企业价值=企业年金收益/资本化率=A/r公式推导与表示式为：??R1AAAA ni?1)??/A,r,n????...??A?(P??????????n12ni r（1?r）r1?11??1rr?r1i???说明：R表示未来前n年每年预测收益，i A表示需计算的等额年金值；r表示折现率；??R11ni??1A???化简整理得，????ni r）（1?r r1?1i???然后，根据“企业价值=企业年金收益/资本化率=A/r”计算2.分段法。
本法适用于：企业未来经营期内，前若干年收益不稳定，从某年开始及以后保持稳定收益。
RR nni1n?）r（1??P???i rr)(1?1?i2说明：R——未来各年度收益额i R——从未来第(n+1)年起每年收益额(保持不变) n+1r——折现率，1r——资本化率；2更多精品文档．学习-----好资料上述公式计算企业价值有两段构成，前段为复利折现，后段为永续年金现值；【例题某企业的有关资料如下根据该企业以年的经营实绩预测其未年收益额分别2万元2万元2万元2万元3万元。
根据资料确定国库券利率11风险报酬率确定4资本化率12假定从年起每年收益额均3万元根据以上资料，确定该企业整体评估价值(115%(11%+4%由此计算未年的收益现值为+29/(1+15%+2/(1+15%+30/(1+15%【答案2/(1+15%)+2/(1+15%=25x0.8696+28x0.7561+27x0.6575+29x0.5718+30x0.4972=92.1615)(2计算未来永久性收益的资本化价值30/12%=250万)(3确定企业整体评估价值92.1615+250x0.4972=92.1615+124.3=216.4615万)因此，该企业整体评估值216.461万元例题：下列选项中，表述正确的((2010.7)A根据公式可以看出评估值等于一年的收益除以本金化率因而评估值的高低与收期限无关B根据公式可以看出只要预测出评估基准日后第一年的收益然后除以本金化率即求得评估值C凡是可利用公式来评估计算的资产，其每年的收益额必须完全相等D公式中的收益实质上是经过了年金化的年收益额【答案D例题：某企业预期未来年均收益额12万元，资本化率1％，采用资产基础法算的企业价值115万元，该企业商誉的价值((2010.7)A.3万B.万C.4万D.5万【答案D企业价=120/10%=1200商誉价=1200-1150=50万)例题：某企业若能继续经年，每年的收益预计分别30万元40万元20元。
营业终止后预计可回50万元。
假设折现率％，则该企业的评估值应(万元(1)A.419.8B.806.9C.1226.7D.5806.9【答案C1233=300×+500/(1+6%)0.9434+400×=300/((1+6%)企业的评估值+400/(1+6%)+200/(1+6%)0.89+200×0.8396+500×0.8396=1226.74更多精品文档．学习-----好资料13万元年的净利润分别12例题某企业拟产权转让需评估经预测其未万元的水20万元20万元。
从第六年起，每年的净利润稳定万元15万元16万83上。
该企业资产包括流动资产、固定资产及无形资产，其评估值分别18万元％万元。
若折现率与资本化率均1万元，该企业负债的评估价值482计算结果以“万元”为单位，保留两位小)(201要求：计算该企业的商誉价值)【答案企业预期每年收益现值合?5342+200/10%/(1+10%)+160/(1+10%)+150/(1+10%)120/(1+10%)+130/(1+10%)+200/(1+10%)5万元=1804.54=180+830+480=1490企业各单项资产评估价值=企业整体评估价值-各单项资产评估价值之和万元=1804.54-(1490-20)=334.54()注意：评估商誉时要扣除负债；) 月。