第七章筹资管理
财务管理第7章筹资管理课件.ppt
第二节 普通股筹资
(三)股票发行方式、销售方式和发行价格 1.股票发行方式 股票发行方式，指的是公司通过何种途径发行股
票。 股票发行方式可以分为以下两种。
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第二节 普通股筹资
(1)公开间接发行 通过中介机构，由证券机构承销。 优点：发行范围广，发行对象多，易于足额募集资
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第二节 普通股筹资
3.股票发行价格 股票的发行价格是股票发行时所使用的价格，也
就是投资者认购股票时所支付的价格。通常由发行 公司根据股票面值、股市行情和其他有关因素决定。 以募集方式设立的公司首次发行的股票价格，由发 起人决定;公司增资发行新股的股票价格，由股东 大会作出决议。
企业对外投资一般考虑出自于三个方面的考虑: 一是为了满足自身生产经营中闲置资金获取收益而对外投
资; 二是对外投资有高于企业对内投资的获利机会而对外投资; 三是控制被投资企业的业务，使其配合本企业的生产经营
活动而对外投资。其中满足后两种需要的对外投资，一般 需要企业筹集资金。
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第一节 企业筹资管理概述
(一)满足生产经营的需要
企业的生产经营活动可分为两种类型，即 维持简单生产和扩大再生产。
与此相适应的筹资活动，也可分为两大类 型，即满足日常正常生产经营需要和满足企 业发展扩张的筹资。
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第一节 企业筹资管理概述
(二)满足对外投资的需要
许公司在设立时直接申请股票上市。
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第二节 普通股筹资
(2)公司股本总额不少于人民币3 000万元。 (3)公司公开发行的股份达公司股份总数的25%以上，公司
筹资管理资料
筹资管理策略的实施
• 企业应建立完善的筹资管理制度，规范筹资行为 • 企业应加强筹资风险的预警和防范，提高风险应对能力
筹资管理技巧与经验分享
筹资管理技巧
• 企业应合理预测筹资需求，避免过度筹资或筹资不足 • 企业应综合考虑筹资成本、风险、灵活性等因素，优化筹资结构 • 企业应注重与投资者、债权人等利益相关者的沟通，提高筹资效果
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筹资管理：企业财务成功的关键
筹01资管理的基本概念与重
要性
筹资管理的定义与目标
筹资管理是指企业为实现其经营目标，通过计划、 组织、协调等手段，筹集所需资金的过程
• 计划：企业根据发展战略和财务状况， 制定筹资目标、规模和时机 • 组织：企业确定筹资渠道和方式，优 化筹资结构，降低筹资成本 • 协调：企业协调内外部关系，确保筹 资活动的顺利进行
企业外部筹资渠道与方式
外部筹资渠道
• 银行贷款：企业向银行或其他金融机构借款 • 发行股票：企业通过发行股票筹集资金 • 发行债券：企业通过发行债券筹集资金 • 融资租赁：企业通过融资租赁筹集资金
外部筹资方式
• 股权融资：企业通过发行股票或引入战略投资者筹集资金 • 债务融资：企业通过发行债券或借款筹集资金 • 混合融资：企业通过股权融资和债务融资相结合的方式筹集资金
02 行业环境
• 行业竞争：行业竞争影响企业的盈利能力和筹资能力 • 行业生命周期：行业生命周期影响企业的筹资需求和筹 资方式 • 行业监管：行业监管影响企业的筹资渠道和筹资成本
03 企业内部环境
• 企业规模：企业规模影响筹资需求和筹资能力 • 盈利能力：盈利能力影响筹资需求和筹资成本 • 财务状况：财务状况影响筹资需求和筹资风险
第五章筹资管理-第七章筹资管理
担； • ⑦不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债； • ⑧限制租赁固定资产规模，防止企业负担巨额租金从而削弱其偿债能
筹资范围小，而且不便于转让。
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二 发行普通股
• （一）普通股的概念
普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股份，也是 最基本的、标准的股份
（二）普通股股本的权利
• 经营管理权 • 收益分配权 • 股份转让权 • 优先认股权 • 剩余财产分配权
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第二节 权益资金的筹集
（三）普通股的分类
第 五 章
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第二节 权益资金的筹集
• 3、发行价格 • 股票发行价格有等价、时价和中间价三种。等价即按照股
票的面值发行股票，时价即以该股票的市场价为基础定价 发行股票，中间价是面值和市价的中间值。 • 无论采用上述那种方式，发行人和主承销商都要事先确定 一个发行底价或者发行价格的区间。这一底价或价格区间 的确定方法有以下几种： • （1）市盈率定价法 • 市盈率定价法是指依据注册会计师审核后的发行人的盈利 情况计算发行人的每股收益，然后根据二级市场的平均市 盈率、发行人的行业状况、经营状况和未来的成长情况拟 定其市盈率，按照以下公式计算确定： • 发行价格＝每股收益×发行市盈率
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第三节 负债资金的筹集
• （3）加息法。 • 加息法是指借款本金等额偿还、利息却按
全部本金计算的方法。这种方法下企业使 用的资金逐渐等额减少，而利息却要按全 部本金计算，提高了借款的实际利率水平。 • [例5-3]资料如[例5-1]所示，利息支付方式 为加息法。其实际利率可计算如下： • 实际利率＝ （100 × 6%）/ 50×100％＝ 12％
筹资管理(ppt160)
案例分析与启示
成功案例
分析成功筹资的案例，总结其成功的经验和关键 因素。
失败案例
分析失败筹资的案例，探讨其失败的原因和教训 。
启示与建议
从成功和失败案例中提炼出对企业筹资管理的启 示和建议，为企业的筹资决策提供参考。
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筹资监管与法规
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监管政策解读
税收因素会影响公司的筹资成本，公司应充分考 虑税收因素，以降低税后筹资成本。
评估风险与收益
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公司在筹资时应评估不同筹资方式的风险与收益 ，确保所选筹资方式符合公司的风险承受能力和 收益要求。
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筹资决策与优化
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决策流程设计
明确筹资目标
根据企业战略和运营 需求，确定筹资规模 、期限和成本等目标 。
分析筹资环境
评估宏观经济、行业 趋势、政策法规等对 筹资的影响。
设计筹资方案
制定多种筹资方案， 包括债务融资、股权 融资、混合融资等， 并分析每种方案的优 缺点。
评估筹资风险
识别并评估各种筹资 方案的风险，如市场 风险、信用风险、流 动性风险等。
选择最优方案
综合考虑筹资目标、 环境、方案和风险， 选择最优筹资方案。
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优化策略探讨
降低筹资成本
通过提高信用评级、优化债务结构、利用政 策优惠等方式降低筹资成本。
创新筹资方式
探索创新的筹资方式，如可转债、永续债、 绿色债券等。
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拓展筹资渠道
积极开拓新的筹资渠道，如供应链金融、资 产证券化、私募股权等。
筹资管理
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3.3 负债筹资
2.银行借款
1）种类： 是否提供担保：抵押贷款、信用贷款 提供机构：政策性银行贷款、商业银行贷款、
保险公司贷款
利率是否固定：固借款、期货 利率借款）
期限长短：短期借款、长期借款。
▪ 资金期限：
长期资金----高成本、低风险 短期资金----低成本、高风险
▪ 筹资是否通过金融机构：
直接筹资 间接筹资
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3.1 筹资概述
5.筹资的原则
▪ 筹资须考虑的因素 ➢ 经济性因素：
筹资成本、筹资风险、投资项目及其收益能力、
资本结构及其弹性。 ➢ 非经济性因素：
筹资的顺利程度、资金使用的约束程度、筹资 的社会效应、筹资对企业控制权的影响、筹资 时机。
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3.2 权益资本筹资
▪ 1.发行股票
1）股票类型 ▪ 普通股和优先股---股东权益 ▪ 记名股票和无记名股票---票面是否记名 ▪ 面额股票和无面额股票---票面是否标明金额 ▪ 国家股、法人股、个人股和外资股---投资主体 ▪ 始发股和新股---发行时间 ▪ A股、B股和H股---发行对象和上市地区
股票特征:无期性、权责性、流通性、风险性
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3.2 权益资本筹资
▪ 1.发行股票
2）公司设立及股票发行条件：
股份有限公司有两种设立方式：发起设立和募集 设立。 （发起人认购股份不得少于35%） 发行条件主要涉及收益条件，包括股票发行前的 实际收益能力（近3年连续盈利）和所筹股本的 预期收益能力（预期利润率可达同期银行存款 利率）等。
3.融资租赁
2）融资租赁的形式 ▪ 杠杆租赁—“平衡租赁”或“借贷式租赁”，出
筹资管理ppt课件
评估信用风险
调查债务人或担保人的信用状况，了 解其还款能力和意愿。
评估流动性风险
分析企业资产结构和现金流状况，预 测筹资后的偿债能力。
评估政策风险
关注国家政策调整动态，及时应对政 策变化对企业筹资的影响。
筹资风险防范措施
建立风险预警机制
优化筹资结构
制定筹资风险预警指标，实时监测筹资风 险。
合理安排筹资方式和期限，降低筹资成本 和风险。
筹资效果评估
对筹资活动的效果进行评估，总结经验教训 ，优化后续筹资活动。
筹资管理制度完善
01
筹资管理制度建立
制定完善的筹资管理制度，明确各 部门职责和权限。
风险防范机制
建立风险防范机制，及时发现和应 对筹资活动中的风险。
03
02
筹资活动监管
建立有效的筹资活动监管机制，确 保筹资活动的规范运作。
筹资信息披露
THANKS
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取短期资金支持。
混合筹资
可转换债券
发行一种可以在特定条件 下转换为股票的债券，兼 具债权和股权特点。
优先股
发行一种享有优先分红权 和优先清偿权的股票，通 常不参与公司经营管理。
认股权证
授予持有者在未来某一时 间内以特定价格购买公司 股票的权利，可单独交易 或与债券同时发行。
其他筹资方式
预售产品或服务
筹资管理信息化建设
信息化系统建设
建立筹资管理信息化系统，实现筹资活动的 全流程信息化管理。
信息安全保障
加强信息安全保障措施，确保筹资管理信息 系统的安全稳定运行。
数据采集与分析
通过信息化系统采集和分析筹资活动相关数 据，为决策提供有力支持。
管理会计准则——筹资管理
管理会计准则——筹资管理管理会计准则中的筹资管理是指企业为满足业务运营和发展所需的资金需求，通过适当的筹资手段和措施，有效地获取和利用资金来源的过程。
筹资管理在企业财务管理中起着重要的作用，它关注的是企业的资金需求和资金供应之间的平衡。
通过筹资管理，企业可以确保在适当的时机和适当的方式下获得所需的资金，并合理管理和利用这些资金，以支持企业的业务运营、投资和发展。
筹资管理的目标是最大化企业的价值，同时降低筹资成本和风险。
筹资管理主要涉及以下方面：1.资金需求估计：筹资管理需要对企业的资金需求进行准确的估计和预测。
这包括分析和确定业务运营、投资和发展所需的资金规模和结构。
2.筹资方案设计：筹资管理需要根据资金需求的特点和企业的实际情况，设计合适的筹资方案。
这可以包括内部筹资（如利润留存、再投资等）和外部筹资（如发行债券、股票融资等），并综合考虑成本、风险、时间和市场条件等因素。
3.融资渠道选择：筹资管理需要选择适当的融资渠道，以获取所需的资金。
这可能涉及与银行、投资者、合作伙伴等进行谈判和交流，选择最合适的融资方式和合作伙伴。
4.资金成本和风险评估：筹资管理需要对不同筹资方式的成本和风险进行评估和比较。
这可以涉及到计算资本成本、评估利息、股利支付等，以及分析市场和信用风险等。
5.资金利用和监控：筹资管理还需要有效地利用和监控筹得的资金。
这包括对资金的投资决策、资本预算、资金流动性管理和风险管理等方面的关注。
通过有效的筹资管理，企业可以获得所需的资金，并优化资金结构和利用，为企业的持续发展提供良好的财务支持。
筹资管理是管理会计准则中一个重要的方面，帮助企业实现财务目标并增加企业价值。
财务管理筹资管理
财务管理筹资管理在企业的财务管理中，筹资管理是一项至关重要的工作。
它关系到企业的生存与发展，如同血液对于人体的重要性一样。
有效的筹资管理能够为企业提供充足的资金支持，帮助企业实现战略目标，扩大生产规模，提高市场竞争力。
首先，我们来了解一下什么是筹资管理。
简单来说，筹资管理就是企业根据自身的生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过一定的渠道和方式，获取所需资金的一种财务活动。
企业筹资的目的主要有两个方面：一是满足企业生产经营活动的资金需求，比如购买原材料、支付员工工资、购置设备等；二是满足企业资本结构调整的需要，通过合理的筹资组合，降低企业的资本成本，提高企业的财务杠杆效益。
筹资方式多种多样，常见的有股权筹资和债务筹资。
股权筹资包括吸收直接投资、发行普通股股票等。
吸收直接投资的优点是能够尽快形成生产能力，容易进行信息沟通。
但缺点也很明显，比如资本成本较高，企业控制权容易分散。
发行普通股股票则具有筹资风险小、能增强公司的声誉等优点，但也存在资本成本较高、容易分散控制权等不足之处。
债务筹资包括向银行借款、发行公司债券、融资租赁等。
银行借款的优点是筹资速度快、资本成本较低，但限制条款较多。
发行公司债券的优点是一次筹资数额大、筹集资金的使用限制条件少，但发行资格要求高，资本成本负担较重。
融资租赁能够迅速获得所需资产，并且财务风险小，但租赁成本较高。
在选择筹资方式时，企业需要综合考虑多种因素。
首先要考虑资金成本，这是企业选择筹资方式的重要依据。
不同的筹资方式，其资金成本各不相同。
一般来说，债务筹资的成本低于股权筹资的成本。
其次要考虑筹资风险。
债务筹资通常需要按时还本付息，如果企业经营不善，可能会面临较大的财务风险。
而股权筹资则不存在还本付息的压力，风险相对较小。
此外，企业还要考虑自身的资本结构、筹资规模、资金使用期限、筹资的难易程度等因素。
筹资规模的确定也是筹资管理中的一个重要环节。
企业需要根据自身的发展规划和资金需求，合理确定筹资规模。
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第七章筹资管理
一、名词解释
1. 筹资方式
2. 内部筹资
3. 筹资渠道
4. 直接筹资
5. 现金预算
二、单项选择
1. 资本金筹资方式有（）。
A 发行债券
B 商业信用
C 银行借款
D 吸收直接投资
2. 企业的资金来源按其性质不同可分为（）。
A 直接资金和间接资金
B 借入资金和自有资金
C 长期资金和短期资金
D 内部资金和外部资金
3. 按期限的不同，企业的资金来源可分为（）。
A 自有资金和借入资金
B 直接资金和间接资金
C 内部资金和外部资金
D 长期资金和短期资金
4. 按资金筹集的渠道，企业的资金来源可分为（）。
A 自有资金和借入资金
B 长期资金和短期资金
C 直接筹集的资金和间接筹集的资金
D 内部筹集的资金和外部筹集的资金
5. 企业对外筹资规模是企业的（）。
A、负债资金规模与权益资金规模的差额
B、筹资总规模
C、筹资总规模与权益资金规模的差额
D、权益资金规模
6. 资本金的筹资方式有：（）
A 银行借款
B 发行债券
C 经营租赁
D 吸收直接投资
7. 资本金的筹资方式有（）。
A 发行股票筹资
B 发行债券筹资
C 融资租赁筹资
D 商业信用筹资
8. 权益资金筹资方式的共同缺陷是( )。
A、资金成本高
B、筹资限制多
C、财务负担重
D、容易分散控制权
9. 下列各种筹资渠道中，属于企业内部筹资渠道的是（）。
A、银行信贷资金
B、非银行金融机构资金
C、企业留存资金
D、职工购买企业债券资金
10. 采用成本分析模式确定现金最佳持有量时，考虑的成本因素是（）。
A、持有成本和短缺成本
B、机会成本和转换成本
C、机会成本和短缺成本
D、持有成本和转换成本
11. 从资金成本的角度考察，资金成本最低的融资方式是（）。
A、普通股融资
B、债券融资
C、长期借款融资
D、短期借款融资
三、判断并改错
1. 吸收直接投资的资金成本较低，财务风险较高。
（）
2. 外商资本金是指外国投资者投入企业而形成的资本金。
（）
3. 只要在企业的筹资方式中有固定财务支出的债务和优先股，就存在财务杠杆的作用。
（）
四、回答问题
1. 什么叫筹资渠道和筹资方式？两者的关系如何？
2. 简述主权资本的筹资方式。
3. 筹资风险及其分类。
4. 企业筹资的基本要求是什么？
5. 企业为什么要适度举债？
6.吸收直接投资方式筹集资金有何优缺点？
第七章参考答案
一、名词解释
1. 筹资方式：企业取得资金的具体方式或形式。
如发行股票、债券，申请借款等
2. 内部筹资是指企业内部通过计提折旧而形成资金来源和通过留用利润而增加资金来源。
3. 筹资渠道：是指企业取得资金的来源或途径。
目前我国筹资渠道主要有财政资金、银行信贷资金、其他筹资渠道等。
4. 直接筹资是指企业不经过银行等金融机构，用直接与资金供应者协商借贷或发行股票、债券等方法筹集资金。
5. 现金预算又叫现金计划，是计划预算期的现金收入和现金支出，并进行现金收支平衡的预算。
二、单项选择
1.D
2.B
3.D
4.D
5. C
6.D
7.A
8.A
9.C 10.C 11.D
.三、判断并改错
1. ×吸收直接投资的资金成本较高，财务风险较低。
2. ×外商资本金是指外国投资者以及港、澳、台地区的投资者投入企业而形成的资本金。
3.√
四、回答问题
1. 什么叫筹资渠道和筹资方式？两者的关系如何？
筹资渠道是指企业取得资金的来源或途径。
（1.5分）筹资方式是指企业取得资金的具体方式或形式。
（1.5分）一种筹资渠道往往可以通过多种筹资方式来取得资金。
如其他单位的资金渠道，企业可以通过发行债券、发行股票、商业信用、融资租赁、联营等多种筹资方式取得资金。
（2分）
2. 简述主权资本的筹资方式
（1）发行普通股
（2）发行优先股
（3）吸收直接投资
3. 筹资风险及其分类。
筹资风险是指企业负债经营后产生的到期不能还本付息的可能性。
按风险产生的原因可分为现金性筹资风险和收支性筹资风险。
（1分）
（1）现金性筹资风险是指企业负债经营后出现的现金流入量小于现金流出量而引起的到期不能偿还债务本金和利息的可能性。
（2分）
（2）收支性筹资风险是指企业负债经营后出现的收不抵支的情况从而引起的不能偿还到期债务本金和利息的可能性。
（2分）
4. 资渠道是指企业取得资金的来源或途径。
（1分）
筹资方式是指企业取得资金的具体方式或形式。
（1分）
两者有着密切的关系。
同一渠道的资金往往可以采用不同的方式取得；而同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。
企业筹资时两者必须合理配合。
（3分）
5. 举债可以提高企业的盈利水平。
由于债务利息在税前支付，其成本一般会低于向股东筹资的成本，企业扩大经营后增加的收益，债权人只取得固定的利息，多余的部分会增加股东的收益。
（2分）
举债使企业财务风险加大。
由于债权人要求获得固定收益，所以所有商业上的变化都要由股东单独承担，负债比率越大，股东风险越大，当销售不景气时，股东的收益将迅速下降，甚至无法偿债而破产。
（2分）
因此，企业只能适度举债。
（1分）
6. (1)通过吸收直接投资方式筹集的资金属于企业的自有资金,能够提高企业的资信程度和借款能力。
（2）吸收直接投资不仅可以筹集现金，而且可以直接获得先进的设备和技术，有助于企业尽快获得生产能力。
（3）吸收直接投资筹集资金，企业的财务风险较低。
（4）吸收直接投资的资金成本较高。
（5）吸收直接投资筹集资金，企业无法取得财务杠杆利益。
（各1分）。