我国目前的货币政策及未来趋势(精)
中国货币政策中介目标的有效性分析及未来趋势
货币政策 中介 目标 的可测性有三个 要求 ：一是该
金 融 指标 必 须 能 够 明确 地 界 定 ；二 是 央 行 能 够 准确 地
收集到这些指标的数据 ；三是央行能够对这些 数据进
６月开始 ，证券交易保证金才纳入央行货币供应量 Ｍ２
因此这都要 求我们对现有的货 币 政策 中介 目 标进行 改革 。笔 者认 为，我 国未来货 币 策改革 的方向不应 当是某个 政
单一 目标制 ，而应该是一个 目标体 系，即以通货膨胀率为主 ，同时监测利率、； 率的 目标框 架。 ｒ －
关 键 词 ：货 币政 策 ；中介 目标 ： 目标体 系
计 ，日内金融机构外 汇存 款和外 资金融 机构所 涉及的
金 融 业 务量 （ 以资 产 度 量 ） 占我 国全 部 金 融业 务 总 量 的 １％；如 果 以 １％为 货 币 供 应 量 调控 目标 的 话 ，这 ４ ５ 两 项 遗 漏会 影 响 到货 币 调 控 目标 的 ２个 多 百 分 点 。同
中介 目标。１９ 年央行放弃信贷规模控制后 ，货 币供 ９８ 应量作为 中介 目标 的地位 更是无 可争议 。然而 ，随着 我 国市场经济改革 的 日渐 深入 ，金融环境发生 了新的 变化 ，从可测性 、可控性 、与 国民经济 的相关性以及 抗干扰性等几个标 准来看 ，货 币供应量作为 中介 目 标
的统计 中 ，但这并不能完全解决 因货 币统计 口径导致 的货币供应量 可测性 的削弱 。 再次 ，由于外 币存 款不 能直接用于对第三方 的支 付和清算 ，故 当前我 国金融机构的外币存款不 计入任
行有效地分析并 作 出判断或 预测 。从实践情 况来 看 ， 中国人民银行对 Ｍ 有 着非常齐全的统计资料 ，每一 Ｏ
当前我国经济形势分析
当前我国经济形势分析范文范例参考当前我国形势经济分析一、目前我国的经济形势1.GDP增速持续回落从2023年开始，我国GDP增速一直处于回落当中，今年第一季度，实现国内生产总值118855亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，增速比去年四季度和去年全年分别回落0.2和0.1个百分点，但高于今年7.5%的预期目标。
2.三大产业增速明显放缓不管是第一产业、第二产业还是第三产业的增速，都明显放缓，从2023年年末开始，就呈现出这样一个趋势。
3.固定资产投资增速缓慢固定资产投资(所谓中国模式在很大程度上可以概括为投资拉动的模式)作为中国经济增长的一个重要指标，从2023年年末开始，在过去一年当中，其增速也呈现回落状态。
尽管中央政府已经允许地方政府和铁道部加大基础设施支出，但2023年固定资产投资同比增速仍有所下降。
4.社会消费品零售额增速改善幅度较小据中国市场学会统计，社会消费品零售额增速尽管有所提高，但幅度较小。
从整个消费形势来看，尽管有小幅度回升，但从整体上说，还没有真正好起来。
餐饮、烟酒消费，在中央八项规定的影响之下，其下滑速度是非常快的。
5.外贸出口回升势头不强劲对外贸易继续延续了上年底企稳回升态势，出现了少许的回升势头，这主要得益于以美国为代表的世界经济的温和复苏，但是回升幅度和规模都很小。
6.财政收入增速下滑财政收入是目前特别抢眼的一个经济因素。
财政收入的增速，不仅与往年相比持续回落，而且已经低于GDP的增幅，甚至低于今年预算的增幅，就目前的运行情况来看，今年的财政收入形势将很不乐观。
7.国际货币基金组织(IMF)、经济合作与发展组织(OECD)和世界银行下调我国经济预期在这样一种出现剧烈变化的经济走势面前，特别在今年第一季度，中国的宏观经济指标发布之后，国际货币基金组织、世界银行、经济合作与发展组织已经先后陆续下调了对于今年中国经济的预期。
国际货币基金组织已在2023年5月29日把中国2023年的增速调整为7.75%，而在此之前，其曾经预言过中国今完美Word格式整理版范文范例参考年的GDP增速是8%；世界银行则于2023年4月15日将中国经济增速的预期下调到8.3%(原来预期是8.4%)；经济合作与发展组织于2023年5月29日将中国GDP增速大幅下调至7.8%，而此前在三月份的预期是8.5%。
近十年我国国际收支的基本状况及未来变化趋势
近十年我国国际收支的基本状况及未来变化趋势一、近年我国国际收支的基本状况1、近年来全球经济形势及我国经济形势2011年，国内外环境复杂多变。
国际上，欧美债务危机不断发酵，世界经济增长明显放缓，国际金融市场动荡加剧；放眼国内，国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，经济增速温和回落，物价涨幅得到初步控制，经济增长的内生性进一步增强。
2011年，我国克服国内外不稳定、不确定因素的影响，涉外经济继续保持健康发展势头。
2、国际收支的含义国际收支是指一定时期内一个经济体（通常指一个国家或者地区）与世界其他经济体之间发生的各项经济活动的货币价值之和。
它有狭义与广义两个层面的含义。
狭义的国际收支是指一个国家或者地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外经济交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。
广义的国际收支是指一个国家或者地区内居民与非居民之间发生的所有经济活动的货币价值之和。
3、我国国际收支现状概述我国国际收支模式非常特殊，自20世纪90年代，除个别年份外，呈现出经常项目、资本和金融项目“双顺差”。
特别是21世纪以来，双顺差规模出现迅速扩大的趋势。
05年至11年，我国国际收支明显表现为双顺差，即经常项目账户、资本与金融项目账户的巨额顺差。
其中，经常项目账户的顺差主要来源于货物贸易的差额，即产品出口的大幅增长，资本与金融项目账户的顺差则得益于外国在华直接投资的增长。
虽然经常项目的差额在08年缩小，资本与金融账户的差额不断波动、回落，但总体仍保持明显的双顺差状态。
2003年经常项目实现顺差459亿美元，同比增长了30%；资本和金融项目顺差527亿美元，同比增长了63%；在经常项目、资本和金融项目双顺差的推动下，外汇储备大幅增长1168亿美元，外汇储备增幅为历史最高水平。
2004年与2003年相比国际收支平衡表发生了很大的变化，国家外汇管理局公布了2004年国际收支平衡表。
统计显示，去年中国国际收支经常项目、资本项目呈现“双顺差”，国际储备保持快速增长。
浅谈我国宏观经济形势与预测
国际宏观经济形势 目前 ，世界经济总体上保持着复苏态势 ，总体上看 ，２ ０ １ ３ 年世界经 济仍将呈现低速增长 态势 ，２ ０ １ ３年世界 经济 的年均 增长率 为 ４ ．５ ％ 左 右 ，发达经济体 的增长率为 ２ ．５ ％， 新 兴经济体和发展中国家经济增长 率为 ６ ．５ ％。世界经济格局 的变 化将进一步提升我国的国际影响力 ：发 展 中国家在世界经济 中地位提升必然要求对相关 国际经济 金融机构进行 改革 ，经济格局 的变化将提升我 国的国际影 响力 ，增加我 国的话语权 和 决策权 。包括 ２ Ｏ国集团在 内的多种对话 机制 的形成将 为我 国广泛参 与 全球经济金融事务提供 了更多 的国际舞 台；世界经济格局 变化还将推 动 国际经济秩序朝着更加公正合理的方 向转变 。 从区域宏观经济来看 ，欧洲主权债务危机导致欧洲金 融体系崩溃 和 欧元区解体的可能性很小 。欧债危机使整个欧洲将 陷入停 滞 ，各 国在 国 际事务 中的话语权也将 明显下降 ，并严重危害世界经济 的复苏 。虽然 世 界各国和 国际组织虽然立场存在明显差异 ，但最终均达成有效 的短期救 助方案 ；而从 中长期看 ，随着欧元 区在财政 、金融等方面进行 大幅度 的 制度调整 ，主权债务危机将会逐步得 以解决 。美 国经济不 景气 对我 国出 口的影响也将逐渐显现 。另外 ，今年 以来 由于经受 自然灾 害的 日本经 济 处 于恢 复期 ，需要大量进 口，使 我 国对 日本 的出 口一直保 持较快 增长 ， 但 是随着 日本经济形势好转 ，进 口将有所下降。
浅 谈 我 国宏 观 经 济 形 势 与预 测
王
摘做 出Βιβλιοθήκη 测 。 伟 要 ： 目前 ，国际国内宏观 经济形 势不容 乐观 ，本 文分析 了当前我 国宏观 经济形势 ，并对 未来我 国的宏观 经济形势和宏观政 策调控
我国近年来货币政策变化.
目
录
中国人民银行收放基础货币的主要渠道
收放基础货币渠道的变化
渠道变化所面临的问题
启示与展望
中国人民银行收放基础货币渠道的变化
2004年以前：外汇占款是主渠道
央行的资产项目重心以外汇储备为主。 随着近年来我国对外贸易经常项目与资本项目上 出现的持续双顺差，为了保持人民币的汇率稳定， 央行采取了无条件无限制买入外汇的措施，导致 我国基础货币持续增发。外汇占款成为中国基础 货币投放的主渠道。
公开市场业务的局限性
2、在中国，人民银行和商业银行持有的资产结构与公开
市场业务的要求存在一定的差距。 人民银行的主要资产是国外资产，而处于第二位的是对银 行金融机构贷款，持有的政府债券比重极少，不到总资产的 4％，从而制约了公开市场操作的有效开展。因此发行央行
票据其实是不得已而为之。
公开市场业务的局限性
中国人民银行收放基础货币渠道的变化 2004年：提高准备金率，同时发行央 票
2004年1月股份改革在我国逐渐强化，引起 了股票市场的持续火热。伴随股票市场牛市的出 现，为了防止经济过热，央行开始收紧银根，也 出现一度提高存款准备金率的局面，从而导致了 基础货币的比例在收缩。同时央行票据的发行加 速了货币的收紧，这导致的双重效应。央票的发 放成为一种基础货币的对冲交易，用以对冲基础 货币投放过多。
3、我国存在较为严重的市场分割。公开市场业务离不开
债券市场，我国目前债券市场分为三块：上海交易所、深圳
交易所和银行间债券市场。 我国可流通国债的90％是在上海证券交所进行交易的，而 公开市场操作是在银行间债券市场进行的。 银行间债券市场起步晚，市场的债券存量较低，市场交易 相对清淡。中国人民银行公开市场操作难以有效展开。两个 交易所虽相对活跃，但央行不能进入交易。
形势与政策 浅议我国当前的经济形势
形势与政策浅议我国当前的经济形势形势与政策--浅议我国当前的经济形势论中国当前的经济形势摘要:回顾2021年经济形势可以发现，在外需疲弱不振、消费作用仍有限的情况下，扩大投资已成为中国刺激经济增长最直接、最有效的手段之一。
投资的高增长已经成为中国抵御金融危机、保持增长的主要动力。
2022经济企稳回升，政策刺激反弹起到了重要作用。
2022中国的经济形势如何？本文将讨论和研究中国当前的经济形势。
关键词：经济形势；宏观调控；经济改革国际金融危机爆发以来，国家出台了针对性的4万亿投资刺激计划、十大产业振兴计划、加大科技投入、改善民生、稳定出口等政策。
该方案对遏制经济快速下滑起到了积极作用。
关于经济政策，中央经济工作会议明确强调：“2022将继续保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。
因此，中国当前的经济形势呈现以下特点：一、投资回落，但仍处于较高的水平而目前的国内投资环境和国际固定资产政策将保持不变。
在基础效应、政策激励调整和中央政府遏制地方政府投资扩张势头的综合作用下，投资增长率下降了2022。
但由于中长期投资项目惯性等因素，2022固定资产投资增长率将达到27%左右，仍处于较高水平。
考虑到价格因素，实际投资增长速度将放缓。
二、外需改善，但贡献力度有限2021年中国外需将轻微改善，2021全年的出口贸易额增长5％－10％，进口增长10％左右。
外贸对gdp的影响也将由负转正，预计出口将带动gdp增长1－2个百分点。
分月度数据看，考虑到季节性和基数的因素，2021年各月的进出口增长率将表现出先高后低的状况，但波动相对较小。
总体而言，外贸形势的持续回暖有赖于全球经济恢复和调整的步伐，2021年的外贸总额难以达到2021年的水平，外贸仍将处在低水平复苏的状态。
另外贸易政策调整、人民币升值压力加剧等因素将影响出口的改善幅度。
三、消费继续增长，其贡献继续增加受消费信心回升、消费刺激政策的持续、收入政策的改革以及收入绝对水平上升等因素的影响，2021年全社会消费品零售总额名义增速将超过2021年，我们预计2021年社会品零售总额增速约为17%-18%，但由于物价涨幅的提高，消费实际增长将会略低于2021年，实际增速约为13%-16%。
我国当前的货币政策和财政政策及未来趋势
我国当前的货币政策和财政政策及未来趋势2012年初至今，世界经济总体上处于缓慢复苏的进程之中。
美国实体经济的表现引人注目，宏观经济政策发挥了重要作用；欧元区经济的复苏前景依旧复杂。
国内宏观经济形势多种矛盾交织，经济增速有所放缓，结构性物价上涨压力较大。
我国“稳中求进”宏观调控的政策重心形成“双着力”的格局：既着力于保持宏观经济形势的稳定，又着力于推进产业结构调整和经济发展方式转变，并对我国财政政策和货币政策的调控框架与措施搭配提出了新的要求。
财政部部长谢旭人近日在接受媒体采访时重申，要继续执行积极的财政政策和稳健的货币政策。
积极的财政政策和稳健的货币政策，这是2011以来，我国一贯坚持的财政政策与货币政策，也是我国当前的财政政策与货币政策。
我国当前宏观经济形势，经济增速进一步趋缓，但仍处于合理的区间。
从经济构成因素看，实体经济增长、产业结构调整、最终消费、房地产投资、物价稳定和居民收入等问题仍是我国宏观经济运行中需要关注的关键性问题。
第一季度，国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%，但是难掩我国经济目前遇到的困难。
第一季度，社会消费品零售总额49319亿元，扣除价格因素实际增长10.9%，消费增速有所放缓，相较于2011年同期，下降1.5个百分点。
同时，全国房地产开发投资10927亿元，实际增长20.7%，增速比上年同期回落10 .6个百分点。
其中住宅投资增长19.0%，分别回落11.2和18.4个百分点。
第一季度居民消费价格同比上涨3.8%，涨幅比上年全年回落1.6个百分点，比上年同期回落1.2个百分点。
第一季度，我国对外贸易总额达到8592.2亿美元，同比增长7.2%；其中，出口贸易总额为4300亿美元，增速为7.6%；进口贸易总额为4292亿美元，增速为6.8%；顺差仅为8亿美元。
第一季度，全国财政收入29976.25亿元，比去年同期增加3850.51亿元，增长14.7%。
我国经济发展趋势性变化和新常态特征(形势与政策)
我国经济发展趋势性变化和新常态特征一、2014年我国经济取得成绩过去一年，我国发展面临的国际国内环境复杂严峻。
全球经济复苏艰难曲折，主要经济体走势分化。
国内经济下行压力持续加大，多重困难和挑战相互交织。
在以习近平同志为总书记的党中央坚强领导下，全国各族人民万众一心，克难攻坚，完成了全年经济社会发展主要目标任务，全面深化改革实现良好开局，全面推进依法治国开启新征程，全面建成小康社会又迈出坚实步伐。
一年来，我国经济社会发展总体平稳，稳中有进。
“稳”的主要标志是，经济运行处于合理区间。
增速稳，国内生产总值达到63.6万亿元，比上年增长7.4%，在世界主要经济体中名列前茅。
就业稳，城镇新增就业1322万人，高于上年。
价格稳，居民消费价格上涨2%。
“进”的总体特征是，发展的协调性和可持续性增强。
经济结构有新的优化，粮食产量达到1.21万亿斤，消费对经济增长的贡献率上升3个百分点，达到51.2%，服务业增加值比重由46.9%提高到48.2%，新产业、新业态、新商业模式不断涌现。
中西部地区经济增速快于东部地区。
发展质量有新的提升，一般公共预算收入增长8.6%，研究与试验发展经费支出与国内生产总值之比超过2%，能耗强度下降4.8%，是近年来最大降幅。
人民生活有新的改善，全国居民人均可支配收入实际增长8%，快于经济增长；农村居民人均可支配收入实际增长9.2%，快于城镇居民收入增长；农村贫困人口减少1232万人；6600多万农村人口饮水安全问题得到解决；出境旅游超过1亿人次。
二、正确认识我国经济新常态2014年5月，习近平在河南考察时指出，我国发展仍处于重要战略机遇期，我们要增强信心，从当前中国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。
这是新一代中央领导首次以新常态描述新周期中的中国经济。
随后，习近平7月在与党外人士的座谈会上再次提出“正确认识我国经济发展的阶段性特征，进一步增强信心，适应新常态，共同推动经济持续健康发展”。
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我国目前的货币政策及未来趋势
货币政策是国家为实现特定的宏观经济目标而采取控制和调节货币供应量的方针政策的总称。
为实现货币政策目标所运用的调控手段一般包括：再贴现率、存款准备金率、公开市场业务、直接信用控制等。
近三年来, 人民币汇率经历了一轮又一轮的升值争论。
最近, 外界对人民币升值的压力又在不断升级。
当前我国面临两大压力，一是通货膨胀的压力，二是信贷紧缩的压力。
从外部来看，全球经济缓慢复苏使得外需逐步增加，通胀的压力需要退出宽松的货币政策，然而，若时机把握不当，又将会导致热钱的流入，从而进一步给我国的物价及人民币升值带来压力。
从国内来看，低端市场上劳动力价格的走高，工资的增长，以及货币的过量发行，都进一步推动了通货膨胀。
信贷规模的急速扩充, 未找到投资出口的资金流向资产市场, 形成大量的购买力, 国内资产泡沫严重。
然而，信贷扩张的短期性导致商业银行面临在信贷紧缩情况下企业无法偿还的风险，后果是，资产泡沫破灭后，商业银行的资产结构恶化，进而冲击金融市场的稳定性。
在考虑作为短期应对危机的信贷扩张策略的退出时，我们又面临与通胀相类似的两难的困境，即一方面，国内资产尤其是房地产价格的持续升温需要紧缩信贷；另一方面，信贷的紧缩会抑制市场需求导致资产供给的大幅下跌，资产价格的控制会引发企业资金周转困难问题，长期来看，将带来“多米诺效应”。
因此，原先适度宽松的货币政策已不再适用于我国。
当前为了更好的应对全球经济危机，我国提出了实施稳健的货币政策的方法，取代了持续两年之久的适度宽松的货币政策。
实施稳健的货币政策，是我国中央相应部门综合分析国内外形势后作所出的重要决策，使经济工作的“稳增长”取代了之前我国经济工作的“保增长”。
与适度宽松的货币政策相比，稳健的货币政策是一种可根据经济形势变化进行微调以保持经济平衡的货币政策，它是介于宽松和从紧之间的一种中间状态。
我国通过控制货币供给等各项措施，来影响市场上的资金流动，进而起到释放经济信号、熨平经济波动的作用。
货币政策的目标是保持货币币值的稳定、并以此
促进经济增长。
目标体现了两方面的要求：第一，稳定币值是人民银行货币政策的出发点和归宿点，即使在短期内兼顾了经济增长的要求，仍必须坚持稳定币值的基本立足点。
第二，稳定币值和经济增长这两个目标不是并列的，而有层
次和主次之分。
从层次上，稳定币值是货币政策目标的第一个层次，而促进经济增长是货币政策目标的第二个层次；从主次看，稳定币值始终是主要的，中央银行应保持币值稳定的基础上来促进经济增长。
中国人民银行法对货币政策目标并没有局限于单一目标、双重目标或多重目标，而是创造性地将其表述为有层次和主次之分的单一目标。
中国证劵报表示2013年人民币汇率将保持升值趋势。
中国对新兴市场的出口持续强劲，目前中国对新兴市场的出口已经占到53%，而对新兴市场的新增出口占到全部新增出口的三分之二，意味着新兴市场对中国出口仍将提供支撑。
预计今年中国出口增长6.2%，明年将增长7.5%。
他预计，中国的经常账户顺差会从今年的2450亿美元，增加至2950亿美元。
而如果明年经常账户顺差反弹，会导致人民币升值的压力上升，央行将再度面临是否干预的困境。
考虑到QE4，以及欧洲和日本央行都表示要保持宽松的货币政策，明年资金会继续净流入新兴市场，尤其是亚洲国家，因此亚洲国家的货币还会面临升值压力。
人民币的升值是由中国经济生产力决定的，未来中国经济的生产力会进一步上升，因此人民币升值在中期内仍会是趋势。
汇率的稳定对一国的经济健康发展起着至关重要的作用，而目前要求人民币汇率升值的呼声很高，投机风险加重，处理不当经济极易出现震荡。
特别是国际金融危机对我国的冲击与影响也很大，我们需要搞清楚当前我们所面临的新问题和新风险是什么，以及如何应对来自国际金融危机的巨大冲击？
然而，我个人以为，现在我们最需要的是信心，需要有自己的独立主见、自主的判断及自主的长远战略。
因此，当前我国政府提升信心的基点应当是“稳定”，我们需要有时间与耐力来容忍市场和自我的修正与调整，并做好需要付出代价的准备。
2013.12.08。