货币供应量分析
货币供应量对经济增长的影响分析
货币供应量对经济增长的影响分析近年来，货币供应量成为经济学和金融领域的热门话题。
货币供应量指的是整个经济中可流通的货币总量，它直接关系到经济增长和通货膨胀等一系列经济现象。
本文将从宏观和微观两个层面来探讨货币供应量对经济增长的影响，并深入解析其中的原因和机制。
一、宏观层面的影响在宏观上，货币供应量对经济增长具有重要影响。
一方面，适度增加货币供应量可以刺激经济增长。
由于货币是经济交易的媒介，当货币供应量增加时，人们手中的货币增多，购买力提高。
这将促使人们增加消费和投资，从而拉动整个经济的发展。
另一方面，若货币供应量过大，就可能引发通货膨胀。
当央行过度发行货币时，市场上的货币过剩，商品需求持续增加，导致商品价格上涨。
通货膨胀会影响人们的购买力，减少其消费能力，从而抑制经济增长。
二、微观层面的影响在微观层面，货币供应量对个体经济主体和行业发展也有重要影响。
首先，货币供应量的增加有助于降低贷款利率，降低企业的融资成本。
当货币供应量增加时，银行系统中的存款增多，银行借贷的流动性增加，从而促使贷款利率下降。
这会刺激企业增加投资，提升生产力，进而推动经济增长。
其次，货币供应量的增加也有助于提高个人和企业的信贷能力。
货币供应量的增加会提高银行体系中的信贷资金，使更多的个人和企业能够获得贷款。
这对于创业者和中小企业来说尤为重要，因为他们通常面临着融资难题，而货币供应量的增加有助于解决这一问题。
然而，货币供应量过大也会带来一些负面影响。
其中之一是资产价格泡沫的风险。
当货币供应量大幅增加时，市场上的投资需求也会增加，导致资产价格暴涨。
这种涨价是被市场过度乐观情绪推动，而非真正的基本面驱动。
当泡沫破裂时，会给整个经济带来风险和不稳定因素。
此外，货币供应量过大还有可能导致金融不稳定。
当市场上的资金过多，而投资渠道较为有限时，资金可能会流入风险较高的领域，增加金融市场的不稳定性。
综上所述，货币供应量对经济增长有着重要影响。
货币供应量数据及分析
货币供应量数据及分析经分一张博伦32009121206按季度货币和准货币（M2）货币（M1）流通中现金（M0）数量(亿元) 环比增长数量(亿元) 环比增长数量(亿元) 环比增长2012年第一季867200.00 1.33 %270300.00 0.15 %51400.00 -14.05 % 2011年第四季855800.00 0.49 %269900.00 -6.88 %59800.00 17.84 % 2011年第三季851590.90 3.16 %289847.70 3.00 %50748.46 7.25 % 2011年第二季825493.94 1.06 %281416.37 1.76 %47317.26 1.58 % 2011年第一季816829.25 3.74 %276552.67 3.50 %46579.39 -1.20 % 2010年第四季787406.20 0.84 %267193.16 -2.27 %47145.29 2.99 % 2010年第三季780852.30 1.03 %273393.77 1.05 %45775.29 1.31 % 2010年第二季772923.65 -1.01 %270545.65 -1.50 %45183.10 1.59 % 2010年第一季780820.85 2.28 %274662.57 2.00 %44477.80 -0.28 % 2009年第四季763409.22 0.80 %269289.63 0.95 %44602.83 -1.95 % 2009年第三季757384.56 -0.10 %266766.91 0.19 %45489.03 1.44 % 2009年第二季758130.88 2.99 %266255.48 2.72 %44845.22 -5.13 % 2009年第一季736130.86 0.31 %259200.50 -0.98 %47270.24 -18.59 % 2008年第四季733884.83 1.11 %261765.01 -1.82 %58063.94 30.11 % 2008年第三季725851.79 2.18 %266621.54 2.78 %44628.17 5.62 % 2008年第二季710339.03 1.51 %259420.32 2.41 %42252.16 1.45 % 2008年第一季699776.74 0.47 %253313.17 3.89 %41646.21 -0.50 % 2007年第四季696471.50 1.30 %243821.90 -0.21 %41854.41 4.84 % 2007年第三季687506.92 2.00 %244340.64 1.53 %39922.76 0.96 % 2007年第二季674051.48 0.02 %240664.07 0.03 %39543.16 1.64 % 2007年第一季673921.72 1.59 %240580.00 1.73 %38904.85 0.65 % 2006年第四季663351.37 1.03 %236497.88 1.11 %38652.97 -2.53 % 2006年第三季656561.22 1.02 %233909.76 1.97 %39657.54 1.48 % 2006年第二季649947.46 2.18 %229397.93 2.28 %39080.58 -8.83 % 2006年第一季636072.26 1.67 %224286.95 -2.31 %42865.79 5.17 % 2005年第四季625609.29 2.52 %229588.98 3.68 %40758.58 6.57 % 2005年第三季610224.52 2.63 %221445.81 4.21 %38246.97 5.24 % 2005年第二季594604.72 1.36 %212493.20 2.38 %36343.86 1.72 % 2005年第一季586643.29 0.21 %207545.74 2.89 %35730.23 -2.88 % 2004年第四季585405.34 1.51 %201708.14 0.66 %36787.89 6.92 %2004年第三季576698.95 0.63 %200394.83 2.30 %34406.62 0.49 %2004年第二季573102.85 0.74 %195889.27 1.42 %34239.30 1.78 %2004年第一季568916.20 3.77 %193138.15 6.10 %33640.98 0.24 %2003年第四季548263.51 1.44 %182025.58 2.14 %33559.52 -2.04 %2003年第三季540481.21 1.86 %178213.57 0.95 %34257.27 1.51 %2003年第二季530626.71 4.72 %176541.13 6.25 %33746.42 -3.97 %2003年第一季506708.07 2.13 %166149.60 0.57 %35141.64 -14.46 %2002年第四季496135.31 4.41 %165214.34 -0.60 %41082.37 20.06 %2002年第三季475166.60 3.60 %166217.13 5.32 %34218.96 8.26 %2002年第二季458644.66 1.22 %157826.63 0.40 %31607.36 0.92 %2002年第一季453133.32 0.05 %157194.36 0.93 %31317.84 -1.28 %2001年第四季452898.71 0.90 %155748.97 -0.73 %31724.88 2.83 %2001年第三季448846.68 0.56 %156889.92 1.22 %30851.62 0.54 %2001年第二季446362.17 0.73 %154992.44 0.11 %30687.19 1.68 %2001年第一季443141.02 1.59 %154820.15 0.96 %30181.32 0.04 %今年第二季度，中国的GDP规模超过日本成为全球第二，于是大家就开始计算中国GDP 规模超过美国的时间，保守的估计到2030年超过美国，乐观的估计2020年即超过美国。
中国货币供应量数据分析
中国货币供应量数据分析货币供应量是指一个国家或地区流通中的货币总量，包括了现金、存款和其他短期证券等。
货币供应量对于宏观经济的发展和调控有着重要的作用。
下面我们对中国货币供应量历史数据进行分析。
首先，我们看一下近十年中国货币供应量的变化情况。
从数据可以看出，2011年到2017年，货币供应量呈现出快速增长的趋势，尤其是2015年和2016年，增长速度达到了20%左右。
而在2018年开始，货币供应量增长速度开始逐渐回落，2019年更是仅有8%左右的增长。
这与中国宏观调控政策有关。
在这一时期内，中国通过降息、减税等措施扩大了货币供应量，以刺激经济增长。
其次，我们来看一下货币供应量的组成结构。
从数据可以看出，货币供应量主要由广义货币M2组成。
然而，狭义货币M1和货币基准也同样重要。
货币基准是指央行在市场上发行的货币，通常指流通中的现金和银行家票据。
狭义货币M1包括了现金和存款。
广义货币M2则包括了M1的所有项目以及其他存款和保险储备等。
最后，我们来看一下货币供应量的影响。
货币供应量的增长首先会导致通货膨胀，但如果货币供应量增长过快，也会导致经济过热和泡沫化。
因此，掌握货币供应量的变化趋势对于宏观经济政策的制定和实施至关重要。
此外，货币供应量也会对汇率和利率产生影响。
如果货币供应量增加，汇率往往会贬值，利率则会下降。
总之，货币供应量是一个宏观经济数据，对于制定和实施国家金融政策具有重要的作用。
在分析货币供应量时，需将其与经济形势、政策和民生等因素结合分析，全面把握货币供应量的变化情况和趋势，为决策提供科学依据。
货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性分析
货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性分析摘要：通过运用向量自回归(VAR)模型、脉冲响应函数(IRF)、方差分解分析等经济计量方法，本文对我国现行货币政策中介目标进行了实证分析并得出结论：货币供应量作为中介目标的有效性正不断降低，实际利率作为中介目标的实施效果好于货币供应量。
本文认为，基础货币难以操纵、货币乘数不稳固、货币流通速度不断下降与货币政策传导机制不完善等因素是产生上述实证结论的重要原因。
最后，本文提出了有关建议。
关键词：货币政策；货币供应量；利率；实证分析一、引言货币政策成功与否的关键很大程度上取决于中介目标的选择。
然而，中介目标的选择并没有统一模式。
按照经典的货币理论，货币政策的中介目标要紧是利率与货币供应量。
凯恩斯等认为，利率是中介目标变量的最佳选择。
以弗里德曼为代表的货币主义者却认为，不能选择利率作为中介目标，而只能选择货币供应量。
美国经济学家普尔则又是另一种观点：当实际领域不稳固时，货币供应量是最适合的中介目标；当货币领域不稳固时，利率是最适合的中介目标。
从各国实践来看，常见的货币政策中介目标有通货膨胀率、利率、货币供应量与汇率。
Bernanke等(1998)的实证研究认为，通货膨胀率目标的使用能够有效降低通货膨胀率而不付出产出缺失的成本(即随着预期的形成，产出在经历短期下降后会恢复到潜在水平)。
但是，Ball与Sheridan(2003)比较了7个使用通货膨胀目标的OECD国家与13个没有使用通货膨胀目标的国家，却发现通货膨胀目标没有明显改进货币政策的执行效果。
Kim、Osborn与Sensier (2002)认为，利率作为中介目标时，提高利率与降低利率对产出的影响效果显著不一样。
Lai与Chen等(2005)发现货币供应量作为中介目标能够更好地实现名义GDP增长。
我国货币政策中介目标的选择，经历了从流通中现金到贷款规模再到货币供应量的转变。
关于现行的货币供应量这一中介目标，理论界存在较大分歧：刘锡良(2003)等认为，面对转型时期的中国经济时，建立在完美市场假说上的货币政策传导机制没有解释力，这使得以货币供给量为中介目标的货币政策面临挑战。
降息对货币供应量的影响分析
降息对货币供应量的影响分析随着经济的不断发展，央行会根据国家经济形势和政策需要来调整
利率水平。
其中，降息是一种常见的货币政策工具。
降息对货币供应
量有着重要的影响，本文将对此进行分析。
首先，降息会影响货币的流动性。
当央行降低利率时，银行倾向于
减少存款利率，从而降低银行同业存款市场和银行间货币市场的利率
水平。
这将导致存款人将资金转移至其他高收益资产，如股票、债券等，从而增加银行体系外的货币供应量，提高市场上的流动性。
其次，降息还会对信贷市场产生影响。
降息会降低银行的融资成本，使得银行更倾向于放贷。
在降息的环境下，企业和个人会更容易获取
低成本的资金，增加投资和消费的动力，推动经济活动的增长。
这将
进一步扩大货币供应量，加快货币在市场的流通速度。
此外，降息还会引发资产价格的变动。
由于降息会导致资金成本的
下降，投资者更倾向于投资于资产市场。
这将推动股市、房地产市场
等资产价格的上涨，带动资产价格泡沫的形成。
资产价格的上涨会增
加金融市场的流动性，扩大货币供应量，进一步影响经济运行。
总的来说，降息对货币供应量有着多方面的影响。
通过降息，央行
可以改变货币市场的利率水平，调控货币的流动性，引导资金流向，
并影响经济运行的稳定性。
因此，对于中央银行而言，合理运用降息
政策，对货币供应量的影响进行有效分析，至关重要。
我国货币供应量对经济增长的影响分析
作者简介：张振强 (1974-)，男，广西隆安人，硕士，副教授，主要从 事数量经济模型与方法方面的研究。
经济增长与货币供应量无太大关系，前者的增长并不会引起后者 的增长[4]。而郭苏文、赵政安（2010）通过实证分析：货币供应量与 经济增 长 之间相为互补 的关系，且 为正向促 进 [5 ]。虽 然 海内外 学 者影因分析对象、样本容量、分析方法的不同而得出不同的结论， 但是二者之间达到一个均衡点是大家一直共同努力追求的目标。
南方金融,2005(10). [10] 卢授水.美国经验对我国中小商业银行发展的启示与借鉴[J].
亚太经济,2004(01).
2018年3月 039
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我国货币供应量对经济增长的影响分析①
—— 基于我国 1995 年～ 2014 年数据的检验
广西民族师范学院经管学院 张振强
摘 要：当今，货币供应量对经济增长的影响这一课题倍受研究学者关注。本文结合国内外研究成果，吸收和借鉴相关研究方法，选取了
1995年～2014年我国年度货币供应量(M1、M2)和国内生产总值(GDP)作为分析的样本数据进行的实证分析。分析结果表明，长期来看，货 币供应量对经济增长有着正向影响效应。货币供应量M1和M2均为GDP的Grange原因，货币供应量M1和M2对国内生产总值GDP实施冲击， 短期时间里略有波动，但长期是趋于平稳，为正相关。
多样化。这些因素都使得农村金融表现出需求旺盛的态势，社区银 行进入农村，发展农村金融，不仅是缓解我国农村金融困境的可行 途径，并且也能够为社区银行自身创造巨大的价值，成为社区银行 转型突破口和新的利润增长点。 3.3 携手互联网企业，开展普惠金融
基础货币数量及货币供给量的数量关系分析
4.79
4.58
4.08
3.76
4.34
4.00
RDR
7.5%
7.5%
9%
14.5%
15.5%
%
18.5%
影响基础货币的因素
2、国外净资产数额 国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际金 融机构的净资产构成。其中外汇、黄金占款是中央 银行用基础货币来收购的。一般情况下，若中央银 行不把稳定汇率作为政策目标的话，则对通过该项 资产业务投放的基础货币有较大的主动权；否则， 中央银行就会因为要维持汇率的稳定而被动进入外 汇市场进行干预，以平抑汇率，这样外汇市场的供 求状况对中央银行的外汇占款有很大影响，造成通 过该渠道投放的基础货币具有相当的被动性。
透过表1、表2的相关数据，我们可以 得出如下结论
（2）相邻两年存款准备金率相等，则后年的货币乘数要大于前一年的 货币乘数。表１中，2004年与2005年存款准备金率均为7.5%，但2004 年货币乘数为4.31倍，2005年为4.79倍；2008年与2009年存款准备金 率均为15.5%，但2008年货币乘数为3.76倍，2009年货币乘数为4.34倍。 从表2中，我们不难发现，由于存款准备金率保持不变，2005年基础货 币出现增速大幅下滑（由39.5%下滑至5.8%）；2009年存款准备金率与 2008年保持同一水平，2009年基础货币也出现了大幅下滑（由27.9%下 滑至11.4%）。两个时间段的基础货币增速明显小于广义货币供给量增 速，2005年广义货币供给量增速为17.6%，快于基础货币增速11.8个百 分点，2009年广义货币供给量增速为28.5%，快于基础货币增速17.1个 百分点。
298756 24032 62423 4.79 7.5%
我国货币供应量分析
我国货币供应量分析【摘要】货币是一国经济运行中必不可少的流通媒介，而一国的货币供应量也就与经济的健康运行与发展有着密切的联系。
货币供应量的合理性更加有利于经济的增长，国家的合理投放控制至关重要。
本文针对中国2008-2017年广义货币供应量进行总结分析，并得出结论。
【关键词】货币供应量；基础货币；货币乘数货币供应量被定义为在一定点时间上全社会具有流通和支付手段的货币总的存量。
当今，我国货币供应量分为三个层面：第一层次是流通中现金M0，也就是在银行系统之外流通的现金；第二层次是狭义货币供应量M1，即M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用羊类存款。
第三层次为广义货币供应量M2，即M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业定期存款+信托类存款+其他存款。
M1则能够体现出在经济体系中的实际购买能力；M2则不但能够体现实际的购买力，而且还能够体现可能的支付能力。
这篇文章主要依据2008-2017年我国的广义货币供应量（M2）的数据变化情况，进行基本总结与分析。
近年以来，我国经济发展中的一大重要不可忽略的事实即为广义货币供应量（M2）测度的流动性快速增长。
一、我国货币供应量现状由图1的M2近十年的总量走势可以看出，广义货币的供给量一直呈较快速度上升，由2008年1月的417846.17亿元到2017年9月1655700亿元，可以看出M2总额扩大了近4倍，其上升速度较快。
由M2同比增长率的变化情况来看，08年后我国货币供应量不断上涨，同比增长率一度达到30%的高值；而后随着经济的复苏，货币政策由宽松转向稳健，其增长率也就下降到今天9%左右，可以看出货币供应量M2的增长速度在减慢。
二、影响货币供应量因素货币的供给量为基础货币与货币乘数相乘所得到的数值，那么它们就成为影响货币供应量总额的关键因素。
（一）基础货币基础货币它表现为中央银行的负债，即中央银行投放并直接控制的货币，主要为商业性银行的存款准备金以及公众所持有的通货。
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货币供应量分析
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我国货币供应量分析
【摘要】货币是一国经济运行中必不可少的流通媒介，而一国的货币供应量也就与经济的健康运行与发展有着密切的联系。
货币供应量的合理性更加有利于经济的增长，国家的合理投放控制至关重要。
本文针对中国2008-2017年广义货币供应量进行总结分析，并得出结论。
【关键词】货币供应量；基础货币；货币乘数
货币供应量被定义为在一定点时间上全社会具有流通和支付手段的货币总的存量。
当今，我国货币供应量分为三个层面：第一层次是流通中现金M0，也就是在银行系统之外流通的现金；第二层次是狭义货币供应量M1，即M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用羊类存款。
第三层次为广义货币供应量M2，即M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业定期存款+信托类存款+其他存款。
M1则能够体现出在经济体系中的实际购买能力；M2则不但能够体现实际的购买力，而且还能够体现可能的支付能力。
这篇文章主要依据2008-2017年我国的广义货币供应量（M2）的数据变化情况，进行基本总结与分析。
近年以来，我国经济发展中的一大重要不可忽略的事实即为广义货币供应量（M2）测度的流动性快速增长。
一、我国货币供应量现状
由图1的M2近十年的总量走势可以看出，广义货币的供给量一直呈较快速度上升，由2008年1月的亿元到2017年9月1655700亿元，可以看出M2总额扩大了近4倍，其上升速度较快。
由M2同比增长率的变化情况来看，08年后我国货币供应量不断上涨，同比增长率一度达到30%的高值；而后随着经济的复苏，货币政策由宽松转向稳健，其增长率也就下降到今天9%左右，可以看出货币供应量M2的增长速度在减慢。
二、影响货币供应量因素
货币的供给量为基础货币与货币乘数相乘所得到的数值，那么它们就成为影响货币供应量总额的关键因素。
（一）基础货币
基础货币它表现为中央银行的负债，即中央银行投放并直接控制的货币，主要为商业性银行的存款准备金以及公众所持有的通货。
我国的基础货币量总体还是呈稳步上升趋势，由08年初的10万亿元增长到17年第二季度末的30万亿元，扩大了近三倍。
从14年开始基础货币余额有所下降，后又小幅上升，至今呈较为平稳的变动状态。
当今的金融体系中，任何经济主体的基础货币都是由货币当局发放的。
货币当局通常通过三种途径来投放基础货币：一直接投放通货；二控制改变黄金以及外汇储备；三实施货币政策。
1.大量的外汇储备
2008年全球金融危机爆发之后，为了适应国际市场环境，我国的外汇储备总额一直位于世界的第一位。
我国外汇储备规模总额起初在1992年的时候只有217亿美元，然而到2014年6月就达到了万亿美元，也是历史上的最高值。
而17年9月，我国外汇占款余额提高了亿元，达到了万亿元人民币，此次是近两年以来第一次出现的上升。
2.宽松的货币政策
国家实现宏观调控的最关键方式之一就是货币政策，主要通过中央银行控制货币供应量来达到目的。
金融危机冲击了全球，自然中国也不例外，此时中国就通过增加货币供应量来激经济复苏。
近年，由于对国内外形势的正确判断，我国相应进行调整了货币政策，即由之前的“适度宽松”改为现在的“稳健”。
2008年经济危机使全世界经济损失惨重，中国也不能幸免。
08年央行多次降低利率，到年底我国的活期存款利率已从%降至%。
2008年11月、12月货币供应量增长率较前几月份的数值明显增长分别为%、%，国家的政策正在慢慢的得以实施。
在此之后，2009年实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策依旧是我国调节我国经济运行的重要手段。
我国全年的货币供应量上升的速度峰值为%，12月货币供应量M2达到亿元。
2010年以来，中国经济发展逐渐回好，国内居民的需求开始加强，经济发展总体上呈的良好形势。
（二）货币乘数
货币乘数体现了货币供应量和基础货币两者的倍数关系，我们也可以把它叫做货币扩张系数。
如果基础货币不变，货币供给的总额大小就取决于货币乘数的大小。
货币乘数较大的时候，那么货币供给量就会越多；同样货币乘数较小的时候，那么货币供给量就会越少。
因此，货币乘数也是决定货币供给量的另外一个重要的原因。
然而，不同于基础货币的是，货币乘数为内生变量，主要是因为货币乘数的确定并不取决定于货币当局的行为，而是取决定于社会经济主体的行为。
在2008年末的时候，我国的货币乘数呈下降趋势；因此在9月份之后，我国的货币政策有所调整由原来的“从紧”变为了“适度宽松”。
根据货币乘数的波动情况，在08年10月份时候我国的货币乘数仅仅只有，到2009年开始的时
候，我国的货币乘数有回升趋势，8月份的值为。
然而出现这种现象的最根本原因是我国的超额准备金率下降。
随后至今货币乘数先有一个小幅下降，随后从14年至今总体呈上升趋势，达到5点多。
三、总结
从上面一系列研究结果可以得出下面结论，我国的广义货币供应量M2的增长趋势变化从08年到现在主要分为两个阶段。
一个是08年到14年货币供应量的增长阶段，金融危机后我国的宽松货币政策使得基础货币的投放加大，而货币乘数在3-4倍左右，说明影响其变化主要是基础货币的大量投放，我国货币变化具有一定的外生可控性。
而第二阶段，14年至今，伴着的经济复苏，以及我国的经济新常态的发展，同时控制通货膨胀的产生，对于基础货币的投放大量严格控制，使其基本保持平稳状态；此时的货币乘数来调节货币供应量的大小，而其作用也是很有限的。
这也就表示货币的内生性的再一步增强。
参考文献：
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