美联储的起源与发展
美国的发展及其货币政策。
美国的发展及其货币政策。
1.美国的货币制度（一）美国的中央银行美国联邦储备系统是美国的中央银行，成立于1913年12月23日，主要职责是保障美国货币和金融体系的安全、灵活和稳定。
《美国联邦储备法》规定，成员银行需向联邦储备银行缴纳相当于其资本和盈余总和的6％数量的资本。
联邦储备银行则被要求每年向其成员银行支付其缴入资本的6％的红利，通常每年分两次支付。
截止2006年12月31日，联邦储备银行的注册资本为135.36亿美元，占其总资本的51.2％。
根据1913年的《联邦储备法》规定，美国在12个主要城市设立储备银行，成为联储体系的组成部分。
这12家地区储备银行的职责包括为其成员银行进行支票交换、回收损毁货币并发放新币、对合并申请进行评估、向该区的成员银行投放贴现贷款、审查属于联邦储备成员的州立银行、就地方银行和经济状况提出分析和报告，以及进行一般的银行与经济研究并出版部分刊物。
联邦储备理事会是联邦储备系统中的重要组成部分。
理事会由七位理事组成。
他们均由美国总统任命并经参议院确认，任期14年。
联邦储备理事会办公地点设在华盛顿，通常每周会晤若干次商讨与货币政策和银行监管有关的问题。
（二）美元美元硬币由美国财政部发行，币值有1美分、5美分、10美分、25美分、50美分和1美元六种；美元纸币由美国联邦储备系统发行，面额为1美元、2美元、5美元、10美元、20美元、50美元和100美元七种。
二、美国的货币政策（一）货币政策目标根据《美国联邦储备法》，美国的货币政策目标是控制通货膨胀，促进充分就业。
目前，美联储货币政策的操作目标是联邦基金利率。
美国联邦基金利率是指美国同业拆借市场的利率，其最主要的是隔夜拆借利率。
这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。
（二）美国货币政策的决定联邦公开市场委员会是美联储系统中最重要的货币政策制定部门。
美国的中央银行制度
美国的中央银行制度美国的中央银行制度是美国金融体系的核心组成部分，扮演着监管货币供应、稳定金融体系和实现经济增长的重要角色。
该制度由美国联邦储备系统（Federal Reserve System）负责管理和运作，下面将对该制度的背景、功能和组成进行详细介绍。
背景美国的中央银行制度起源于20世纪初的金融危机。
在19世纪末和20世纪初期，美国经历了一系列金融崩溃和经济衰退，这些事件揭示了美国金融体系中监管和稳定机制的缺失。
为了应对这些问题，美国国会于1913年通过《联邦储备法》（Federal Reserve Act），正式建立了联邦储备系统，从而确立了美国的中央银行制度。
功能美国的中央银行制度承担多项重要功能，包括货币发行、货币政策制定和金融稳定监管。
货币发行：中央银行是唯一合法的货币发行机构。
美国联邦储备系统通过设立联邦储备银行（Federal Reserve Bank）来管理货币供应。
联邦储备银行负责印制和发放纸币、发放存款准备金以及开展清算和结算操作。
货币政策制定：中央银行负责制定和执行货币政策，以实现国家经济政策的目标。
美国联邦储备系统通过调整利率、购买和销售债券等方式来影响货币供应和信贷市场，以控制通货膨胀、促进经济增长和稳定金融市场。
金融稳定监管：中央银行负责监管和维护金融稳定。
美国联邦储备系统主导着金融机构的监管，包括商业银行、储蓄银行、信用合作社和其他金融机构。
中央银行通过监督和检查，确保金融机构遵守法律法规，防范金融风险，并处理金融机构的破产和危机。
组成美国联邦储备系统由联邦储备委员会（Federal Reserve Board）、12家联邦储备银行和一些私人商业银行组成。
联邦储备委员会是联邦储备系统的最高决策机构，由七名委员组成，其中包括主席、副主席和其他成员。
委员会负责制定和执行货币政策，并监管金融机构。
委员会成员由美国总统任命，在国会的批准下上任。
联邦储备银行是地区性的中央银行，总部分布在美国的12个地区。
美国联邦储备体系名词解释
美国联邦储备体系名词解释美国联邦储备体系是一个称赞于1913年建立的独立政府机构，它负责管理美国银行体系和全国货币政策，通常被称为“美联储”。
这个体系有多个角色，都有其自身的用途和职能。
联邦储备委员会（Fed）：联邦储备委员会是联邦储备体系的最高领导机构，它由美国总统确定的7名委员组成，其中包括一位主席。
这个机构的职能是控制美国的货币政策，调整美国的利率，以及管理美国的金融市场。
联邦储备银行：联邦储备银行是联邦储备体系的支柱，它为金融行业的市场参与者，包括银行、保险公司和个人提供服务。
联邦储备银行执行联邦储备委员会的政策，并为联邦政府提供财政服务，包括付款、排放货币等。
联邦公开市场委员会：联邦公开市场委员会（FOMC）是联邦储备体系的一个重要组成部分，负责规定货币政策，以帮助满足经济和就业目标。
FOMC由7名联邦储备委员以及5个地方联邦储备银行行长组成。
该委员会负责制定联邦政策的每个方面，其中包括货币政策。
联邦支票清算系统：联邦支票清算系统是一种服务，由联邦储备银行提供，它能够确保美国支票安全和及时地支付。
该系统旨在保护持票人的利益，并防止支票受到滥用。
联邦储备商业票据交换系统：联邦储备商业票据交换系统（FRCS）是一种服务，由联邦储备银行提供，它用于处理联邦政府的商业市场。
它也是美国政府的重要部门，为商业票据的持有人提供保护和资金流动性。
货币和信用政策（CPR）：货币和信用政策（CPR）是联邦储备体系的重要部分，其目的是在衡量、管理和控制货币和信用条件方面实现经济增长。
这个政策对美国经济起着重要作用，因为它可以帮助政府控制物价，保持通胀在可控水平，加强金融市场稳定，并刺激经济增长。
美联储宣布体系：美联储宣布体系（FRBS）是一种由美国总统委托的政府机构，由联邦储备银行负责执行。
该机构的职能是制定美国的金融、财政和经济政策，以及支持联邦储备体系的成员银行和国家银行的操作。
联邦储备体系是美国金融体系的核心，它被赋予了重要的职责，以保持美国金融市场的可持续稳定发展。
美国的金融机构体系
美国的金融机构体系美国的金融机构体系美国的金融机构体系主要包括以下几个方面：1、联邦储备系统（中央银行体系）美国的联邦储备系统是根据1913年《联邦储备法》建立的，该系统由三级金融机构所组成：联邦储备委员会。
它是联邦储备系统的最高决策机构，有权独立制定和执行货币政策。
美联储由七名理事组成。
在联邦这一级的机构中，美联储系统还设立“美联储公开市场委员会”，其构成是联邦储备委员会的七名委员加上五名各区的联邦储备银行行长（由12家联邦储备银行行长轮流担任，其中纽约联邦储备银行行长为常任成员）共12人组成，它是联邦储备系统中负责进行公开市场买卖证券业务的最高决策机构。
此外，还设立顾问委员会。
联邦储备银行。
美国将全国划分为12个联邦储备区，在每一个储备区内设立一家联邦储备银行，作为该储备区的中央银行。
会员银行。
根据《联邦储备法》的规定，所有向联邦政府注册的商业银行（即国民银行）必须参加美国联邦储备系统。
向州政府注册的州银行可自由选择是否加入联邦储备系统。
2、商业银行美国的商业银行可分为两大类：第一类就是国民银行，即根据1863年《国民银行法》向联邦政府注册的商业银行，一般而言这类银行都是规模较大，资金实力雄厚的银行；第二类是根据各州的银行立法向各州政府注册的商业银行，一般称之为州立银行。
这类银行一般规模不大。
1、商业银行以外的为私人服务的金融机构这类金融机构主要是指储蓄信贷机构，他们主要是通过吸收长期性储蓄存款来获取资金，并将其运用于较长期的私人住宅抵押贷款上。
具体而言，这类金融机构包括：储蓄贷款协会、互助储蓄银行、信用合作社及人寿保险公司。
2、商业银行以外的为企业服务的金融机构这类金融机构主要有销售金融公司、商业金融公司、投资银行、商业票据所、证券经纪人、证券交易所和信托机构等。
其中，销售金融公司主要是对消费者、批发商和零售商发放贷款。
商业金融公司则是按一定的折扣购买企业的应收帐款。
投资银行主要是包销公司及政府证券。
美国的银行体系
美国的银行体系自1782年美国第一家银行——北美银行（Bank of North America）成立以来，美国金融业经过长达200多年的发展，目前已形成了一个以商业银行为主，包括中央银行、储蓄机构、投资银行和政府专业性银行在内的庞大体系。
一、美国的联邦储备体系（Federal Reserve System）二、联邦储备体系，即美国的中央银行。
它是根据1913年12月23日美国总统威尔逊签署的联邦储备法而建立起来的，简称联储（FED）。
联储的组成包括以下几部分：（1）联邦储备银行。
联邦储备银行共有12家，分别设在波士顿、纽约、费城、克利夫兰、里土满、亚特兰大、芝加哥、圣·路易斯、明尼阿波利斯、堪萨斯、达拉斯和旧金山。
它们在各自负责的地区执行中央银行的职能。
除以上12家联邦储备银行外，凡根据联邦法律在联邦注册成立的国民银行都必须参加联邦储备体系，成为成员银行。
其他根据各州法律在州政府注册成立的银行，如符合条件并愿意参加联邦储备体系的，则可自愿申请加入。
（2）联邦储备委员会。
联邦储备委员会（FRB）设在首都华盛顿，由7名理事组成，负责管理整个联邦储备体系。
理事会成员和主席均由总统任命。
该委员会负责制定有关法律规则并监督其实施，制定和审查批准储备金要求、存款最高利率及贴现率等。
（3）联邦公开市场委员会。
联邦公开市场委员会负责制定联储的短期货币政策，由12名成员组成，包括联储委员会理事及部分联储银行行长。
该委员会所制定的货币政策通过设在纽约联储银行的公开市场桌（Open Market Desk），在一个称之为“公开市场帐户”的特殊帐户买卖美国政府和联邦机构的债券及承兑银行票据来实现。
（4）联邦咨询委员会。
联邦咨询委员会由每个联邦储备区选派一名成员组成，是一个政策咨询和建议机构。
美国联邦储备体系的特点在于：（1）联储体系不是由联邦政府控制，而是由12个地区联储银行和联储委员会共同执行中央银行职能。
金融学1作业 美联储的发展历史 美联储的组成、任期、职责、目标 美联储的现任主席和前任主席
1、1）美联储的发展历史美联储全称美国联邦储备局，是美国的中央银行。
它是一个联邦政府机构，其办公地点位于美国华盛顿特区。
美联储是由美国国会在通过欧文-格拉斯法案（Owen-Glass Act，又称联邦储备法案）的基础上建立的，由伍德罗-威尔逊总统于1913年12月23日签，它的发展历史如下：20世纪初发生的金融危机，造成普通的银行倒闭和存款人的存款严重受损，这使美国的政府官员和经济界人士感到有必要建立中央银行制度。
1912年，美国国家货币委员制定了一种既能兼顾美国银行制度传统，又能集中管理商业银行的联邦储备制度。
1913年，美国国会通过了《联邦储备法案》，正式建立了美国式的中央银行制度-美国联邦储备体系。
实现了中央集权和地方分析的折中，美国联邦储备体系称美国分为12个区域性的储备区，每个储备区设立一家联邦储备银行，在此基础上设立中央一级的联邦储备理事会，联邦储备理事会是美联储的最高权力机构，由7名理事，包括1名理事主席。
2）美联储的组成、任期、职责、目标美联储内部由4部分组成：联邦储备管理委员会、公开市场委会员、储备银行系统、秘书处。
有权参与美联储决定利率政策设票的是12名公开市场委员会的委员，其中7名是联储管理委员会的委员，他们同时也是整个联储局的领导（包括联储主席、副主席），任期4年；其余的5个成员中，因为纽约在美国金融业中的特殊地位，所以1名永远是联储纽约分行的行长；剩余的4个位置则有12个地区分行的老总轮流坐庄，每位任期1年。
美联储的主要任务是：管理及规模银行业，通过买入及售出美国国债来执行货币政策、维持一个坚挺的支付系统。
其他任务包括：经济教育、社会超越、经济研究3) 美联储的现任主席和前任主席责任主席：本伯南克Ben Shalom Bermanke前任主席：艾伦格林斯潘 Alan Greenspan4) 美联储主席由谁任命美联储主席由总统提名参院批准5）美联储的独立性作为美国的中央银行,美联储从美国国会获得权力。
美联储简介
2、第二联邦储备区(Second Federal Reserve District) 数字编号: 2。 字母编号: B。 银行: 纽约联邦储备银行 (Federal Reserve Bank of New York ) 网址: / 分行: 纽约联邦储备银行布法罗分行(Buffalo， New York) 管理范围: 它是整个联邦储备系统中最大的,也是 最重要的一个联邦储备银行。 分管纽约州(New York)， 新泽西州(New Jersey)北部的十二个县，及康涅狄格 州(Connecticut)菲尔菲德(Fairfield)县。
4、调整该储备区信贷政策。 5、为本储备区的银行保管存款。 6、为财政部提供相应的服务。 7、履行其它的，由联邦储备委员会赋 予的职责。 每个联邦储备银行(储备区)对应一 个唯一的字母和数字编号，所有的初 次进入流通的美元都会被指派相应的 储备银行的编号.
十二个联邦储备银行(储备区)分别是:
当初建立联邦储备系统，首先是为了防止银行 恐慌并促进商业繁荣；其次才是充当政府的银行。 但是第一次世界大战结束后，美国取代英国，成 为金融世界的中心，联邦储备系统已成为一个能 够影响世界货币结构的独立的巨大力量。20世纪 20年代是联邦储备系统取得重大成功的时代。当 经济出现摇摆的迹象时，就提高货币的增长率， 当经济开始以较快的速度扩张时，就降低货币的 增长率。它并没有使经济免于波动，但它的确缓 和了波动。不仅如此，它是不偏不倚的，因而避 免了通货膨胀。货币增长率和经济形势的稳定， 使经济获得了迅速发展。
10、通过各种出版物向公众公布联邦储备系 统及国家经济运行状况的详细的统计资料, 如通过每月一期的联邦储备系统公告 (Federal Reserve Bulletin) 。 11、每年年初向国会提交上一年的年度报告 (需接受公众性质的会计师事务所审计)及 预算报告(需接受美国审计总局的审计)。 12、另外，委员会主席还需定时与美国总统 及财政部长召开相关的会议并及时汇报有 关情况，并在国际事务中履行好自己的职 责。
美联储的过去和现在PPT课件
了一个包括12个地区性储备银行和7个成员的管理委员会的系统。所有
的国家银行必须加入这个系统，其他的银行也可以加入。储备银行
1914年11月开始营业。国会制造美联储纸币并以弹性货币补给供应整
个国家。纸币发行给储备银行并后续传输到其它银行机构且与社会需要
保持一致。
2021
联邦储备局的历史发展进程
• 1791年至1811年 美国第一银行 • 1811年至1816年 美国中央银行 • 1816年至1836年 美国第二银行 • 1837年至1862年 自由银行时代 • 1846年至1921年 独立的财政制度
美联储是私有制银行，全部股份为私人所有。
基本原则：独立、制衡
2021
美联储产生背景
美联储成立于1913年，在它成立以前美国银行体系存在严重的缺陷，主要体现在以下几个方面。 一、货币缺乏弹性，在1864年国家银行法案通过以前货币体系混乱、效率低下，全美流通着多达8000多家州立 银行发行的钞票。在1864年银行法案以后到1913年时，纸币是政府交给的领取全国性执照的银行发行的钞票组成。 纸币的供应必须取决于政府债务。货币供给的扩张和收缩是国家债券市场中政府债券价格的反映，而不是经济需求 的反映，是非弹性货币。
2021
十二家联储分行
• 由国会组建的12个联邦储备银行作为国家的中心银行系统的操作力量， 其组成形式更像一个私营公司——很有可能引起对其“所有权”概念的 混淆。例如：储备银行向成员银行发行股票。然而，拥有储备银行股票 完全不同于拥有私营公司股票。储备银行不是为了營利而运作，根据法 律拥有其一定数量的股票是成为其系统成员的必要条件。股票不可以被 出售、交易或者作为贷款抵押;根据法律，红利每年被控制在6%以内。
2021
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共和国国务院组成部门之一，于1948年12
月1日组成。中国人民银行根据《中华人民 共和国中国人民银行法》的规定，在国务 院的领导下依法独立执行货币政策，履行 职责，开展业务，丌受地方政府、各级政 府部门、社会团体和个人的干涉。中国人 民银行总行位于北京，
行及联邦公开市场委员会等组成。
战后的美联储
• 第三任主席马丁通过1951年协议，让美联储从财政部中独 立出来 • 1979年，沃尔克出任美联储主席，坚决捍卫美联储的独立 性，顶住巨大的政治压力，将利率由10.5%提高至20%的历 史高位，成功遏制了通货膨胀 • 1987年，格林斯潘出任美联储主席，长达数十年实行低利 率政策，这一时期美国经济保持了高增长和低通胀的局面 但其长达多年的低利率政策也被人归咎为08年金融危机的 罪魁祸首 • 2006年，伯南克出任美联储主席
国家银行（1863-1913）
• 1836-1863年，美国货币史上最混乱的27年 • 建立背景：为了推劢银行在联邦政府注册以增加联邦财政 收入，美国国会于1863年通过了《国民银行法》，在财 政部下设立货币监理署(OCC)，主管所有国民银行的审批 ，监管。允许银行向联邦政府登记注册为国民银行，同时 各州自己的银行监管机构仍然自行监管所在区域的银行业 务。这就是双重银行体系的开始。 • 在国会的授权下，联邦政府开始向州立银行发行的银行券 征收10％的税收，希望借此鼓励州银行转为联邦银行。但 为了防止国民银行一家独大，法案规定，国民银行丌能跨 州开展业务。同时，国民银行发行银行券要以联邦债券为 基础
S
结 构 tructure
美国联邦储备系统
(Federal Reserve System，简称Fed) 负责履行美国的中央银行的职责，这个 系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1913年成立的。这个系 统主要由联邦储备委员会，联邦储备银
中国人民银行（简称央行或人行）
美联储的机构
美国联邦储备局
联邦储备委员会 位于美国华盛顿特区 该委员会由七名成员 组成（其中主席和副 主席各一位，委员五 名），须由美国总统 提名，经美国国会上 院之参议院批准方可 上任，任期为十四年 联邦储备银行
联邦公开市场委员会 构成：它由十二名成 员组成，包括：联邦 储备委员会全部成员 七名，纽约联邦储备 银行行长，其它四个 名额由另外11个联邦 储备银行行长轮流担 任。
• 缘起于1812年对英战争筹款的需要
• 缓解了战争筹款的需要，但是抢了各州银 行的大量业务，引起各州银行的不满 • 1836年，代表州政府利益的杰克逊上台， 他以违反州权、剥削民众为由否决了国会 延长第二合众国银行特许状的法律。 • 1845年6月8日，杰克逊总统去世。他的墓 志铭上只有一句话：“我杀死了银行.”
美联储的起源与发展
沈国旭
金照地
第一国民银行（1791-1811）
• • • • 目的：为了还债，方便筹款 汉密尔顿 VS 杰斐逊 大政府与小民众的斗争 1811年，恰逢合众国银行营业权期满，杰 斐逊派在国会中占了上风，要求关闭合众 国银行。尽管总统麦迪逊坚持续签银行许 可证，国会仍不为所动
第二国民银行（1816-1836）
（一）起草有关法律和行政法规；完 善有关金融机构运行规则；发布不履 行职责有关的命令和规章。 （二）依法制定和执行货币政策。 （三）监督管理银行间同业拆借市场 和银行间债券市场、外汇市场、黄金 市场。 （四）防范和化解系统性金融风险， 维护国家金融稳定。 （五）确定人民币汇率政策；维护合 理的人民币汇率水平；实施外汇管理； 持有、管理和经营国家外汇储备和黄 金储备。 （六）发行人民币，管理人民币流通。 （七）经理国库。
差异 ifferent
• 1.公有 • 2.可以发行国债 • 3.领导人产生方式（人大 会议决议产生国务院领导 人） • 4.利率水平操作过程试 • 货币供给及其缺乏弹性 • 丌允许国民银行插手信托业务，部分州银行由于监管也丌 能染指，这就造成隶属于州银行的信托机构脱离联邦的监 管，独揽信托市场的业务，最终引发1907年股票市场投 机导致的经济危机 • 还是没有统一的中央银行，州银行还是有发钞权 • 幵没有杜绝“野猫银行”，各州的银行信用丌高，但国家 信用开始起步
M
货币政策
措 施 easures
新的流劢性管理手段
住房贷款
信贷规模 灾区贷款 对外贸易 其他政策
启用新的融资机制
启用新的融券机制 启用一级交易商信贷工具 推出资产支持商业票据 推出商业票据融资工具 向商业银行的准备金付息
D
• 1.私有 • 2.丌可以发行国债（通过 买入和售出国债来执行货 币政策 • 3.委员会成员产生方式 （总统提名，参议院同意, 任期14年） • 4.由12个委员投票决定联 邦基准利率，独立性强 • 独立不制衡为基本原则
分布于全国的12家联 邦储备银行
中国人民银行下共设13个职能司：
办公厅（党委办公室） 、 条法司、货币政策司、金 融市场司 、金融稳定局、 调查统计司 、会计财务 司、支付科技司、 科技 司、货币金银局、国库局、 国际司、内审司、人事司 （党委组织部）、研究局、 征信管理局、反洗钱局 （保卫局）、党委宣传部。
联邦储备局（1913--）
• 1907年的经济危机 • J.P摩根一人解救了银行危机
• 为了解决银行出现的“挤兑”问题，减缓 经济运行动荡，1913年12月12日，国会高 票通过《联邦储备法》，至此，美联储真 正开始出现。 • 独立性不强，几乎就是财政部的傀儡
大萧条时的美联储
• 错误的紧缩政策，维持高利率水平 • 救市动作太过缓慢，将近10000家银行关门 倒闭 • 1933，美国抛弃金本位制，美联储立即实 行宽松政策，向市场释放流动性 • 1934年通过存款保险法，阻止银行的关门 潮 • 二战期间，成为财政部的工具，维持超低 利率
中国人民银行的结构
外加16个直属机构，38个分支 机构
N
属于调节宏观经济、监督管
性质 ature
丌是美国政府的行政机构, 丌属于政府部门,是完全私
理金融业的特殊国家金融
人性质的中央银行，美
联储在财政预算、政策决策、
监管机关.
主管任免上都不政府部门有
着极大的独立性:
F
功 能 unction
1、制定幵负责实施有关的货币政策； 2、对银行机构实行监管，幵保护 消费者合法的信贷权利； 3、维持金融系统的稳定； 4、向美国政府，公众，金融机构， 外国机构等提供可靠的金融服务。 5、发行“美联储券”，即“美元”