关于保险资金的私募股权配置
保险行业的投资管理和资产配置案例
保险行业的投资管理和资产配置案例在保险行业中，投资管理和资产配置是至关重要的，它直接影响着公司的盈利能力和风险管理能力。
本文将介绍几个保险行业中的成功投资管理和资产配置案例，旨在探讨这一领域中的最佳实践。
1. 多元化投资组合案例保险公司通常会通过多元化投资组合来降低风险并增加回报。
新华保险公司是中国最大的保险公司之一，其成功的投资管理和资产配置策略为行业中其他公司树立了榜样。
该公司通过投资于股票、债券、私募股权和房地产等不同资产类别实现了投资组合的多元化。
这种多元化投资策略有效降低了风险，同时提高了回报率。
2. 长期资产配置案例保险公司需要长期的资产配置策略来应对长期的风险和责任。
加拿大酒保保险公司就是一个成功的案例。
该公司的资产配置重点是长期收益，主要通过股票、房地产和基础设施投资来实现。
他们将资金长期投入到发展潜力较大的资产类别中，作为长期负债的对冲，稳妥地实现了资产的增值。
3. ESG投资案例环境、社会和公司治理（ESG）因素在投资管理和资产配置中也起着越来越重要的作用。
保险公司也致力于通过符合ESG原则的投资来推动社会责任和可持续发展。
Aegon保险公司是一个典型的案例，他们在资产配置中将ESG因素纳入考虑范围，并且通过投资与低碳经济、可再生能源等相关的资产实现了回报的同时，对环境和社会产生积极影响。
4. 新型投资策略案例为了迎合市场变化和风险管理的需求，一些保险公司尝试采用新型的投资策略。
例如，新光圆通保险公司采用了资产负债管理（ALM）策略，以达到最佳的资产配置和风险管理效果。
他们根据资产负债表的特点，通过灵活调整投资组合，实现了风险控制和收益最大化。
综上所述，保险行业的投资管理和资产配置是一个复杂而关键的领域。
通过多元化投资组合、长期资产配置、ESG投资和新型投资策略，保险公司可以实现风险管理和收益最大化的目标。
这些案例为其他保险公司提供了宝贵的经验和借鉴，帮助他们在投资管理和资产配置方面取得更好的成果。
中国银保监会关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知-银保监发〔2020〕54号
中国银保监会关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知正文：----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------中国银保监会关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知银保监发〔2020〕54号各保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司：为规范保险资金直接投资未上市企业股权行为，加大保险资金对各类企业的股权融资支持力度，依据《中华人民共和国保险法》《保险资金运用管理办法》《保险资金投资股权暂行办法》及相关规定，现就保险资金财务性股权投资有关事项通知如下:一、本通知所称财务性股权投资是指保险集团（控股）公司、保险公司和保险资产管理公司（以下统称保险机构）以出资人名义投资并持有未上市企业股权，且按照企业会计准则的相关规定，保险机构及其关联方对该企业不构成控制或共同控制的直接股权投资行为。
二、保险资金开展财务性股权投资，可在符合安全性、流动性和收益性条件下，综合考虑偿付能力、风险偏好、投资预算、资产负债等因素，依法依规自主选择投资企业的行业范围。
三、保险资金开展财务性股权投资，所投资的标的企业应当依法登记设立且具有法人资格。
标的企业所属产业应当处于成长期、成熟期或者为战略性新兴产业，或者具有明确的上市意向及较高的并购价值。
四、保险资金开展财务性股权投资，所投资的标的企业不得存在以下情形：（一）不具有稳定现金流回报预期和确定的分红制度，或者不具有市场、技术、资源、竞争优势和资产增值价值；（二）最近三年发生重大违约事件；（三）面临或出现核心管理及业务人员大量流失、目标市场或者核心业务竞争力丧失等重大不利变化；（四）控股股东或高级管理人员最近三年受到行政或监管机构重大处罚，或者被纳入失信被执行人名单；（五）涉及巨额民事赔偿、重大法律纠纷，或者股权权属存在严重法律瑕疵或重大风险隐患，可能导致权属争议、权限落空或受损；（六）与保险机构聘请的投资咨询、法律服务、财务审计和资产评估等专业服务机构存在关联关系；（七）所属行业或领域不符合宏观政策导向及宏观政策调控方向，或者被列为产业政策禁止准入、限制投资类名单，或者对保险机构构成潜在声誉风险；（八）高污染、高耗能、未达到国家节能和环保标准、产能过剩、技术附加值较低；（九）直接从事房地产开发建设，包括开发或者销售商业住宅；（十）银保监会规定的其他审慎性条件。
保险资金投资典型案例
保险资金投资典型案例保险资金投资是指保险公司将保费收入的一部分资金用于投资以获取更高的收益。
下面是一些典型的保险资金投资案例：1. 股票投资：保险公司可以购买股票作为投资组合的一部分。
他们会选择具有潜在增长和稳定收益的公司股票进行投资。
通过投资股票，保险公司可以分享企业利润，并获得股息和股本增值。
2. 债券投资：保险公司可以购买各种债券，如政府债券、公司债券和可转换债券。
债券投资通常具有固定的利率和到期日，可以提供相对稳定的收益。
3. 不动产投资：保险公司可以投资于房地产市场，购买商业地产、住宅物业或土地。
不动产投资通常具有长期稳定的收益，并可以通过租金收入和资产增值获得回报。
4. 外汇投资：保险公司可以将资金投资于外汇市场，通过买卖不同货币对进行投机和套利。
外汇投资具有高风险和高回报的特点，可以在短期内获得较高的收益。
5. 期货投资：保险公司可以通过期货市场进行投资，购买或出售标的物的合约。
期货投资可以用于对冲风险或通过杠杆效应获得更高的回报。
6. 金融衍生品投资：保险公司可以利用金融衍生品如期权、期权和掉期进行投资。
这些衍生品可以用于风险管理、套利和投机目的。
7. 基金投资：保险公司可以购买股票基金、债券基金、货币市场基金等各种基金产品。
基金投资可以实现资金的分散投资和专业管理。
8. 私募股权投资：保险公司可以参与私募股权投资，购买非上市公司的股权。
私募股权投资通常具有较高的风险和回报，可以获得非公开市场的投资机会。
9. 黄金投资：保险公司可以购买黄金作为资产配置的一部分。
黄金投资通常被视为一种避险资产，可以用于对冲通货膨胀和金融市场风险。
10. 信托投资：保险公司可以通过设立信托基金的方式进行投资。
信托投资通常由专业的信托机构管理，可以提供个性化的投资方案和服务。
保险资金投资是保险公司利用保费收入进行资产配置和投资，以实现更高的收益。
保险公司可以选择多种投资方式，包括股票、债券、房地产、外汇、期货、基金、私募股权、黄金和信托等。
保险投资私募股权基金管理人及基金的要求
保险投资私募股权基金管理人及基金的要求作为保险资金的投资运用方式之一，私募股权基金逐渐成为保险资金配置的重要选项。
正因如此，保险投资私募股权基金管理人及基金的要求呈现出良性的发展态势。
本文将从管理人和基金两个方面，分别分析保险投资私募股权基金的要求。
一、管理人的要求（一）监管合规要求保险资管监管趋严的背景下，私募股权基金的管理人需要具备合规监管意识，合理遵循监管规定进行运作。
主要体现在以下几方面：1. 合法境内注册：管理人需要在国家相关机构合法注册并具有完整合规的办公场所、人员架构等。
2. 合规宣传：私募股权基金管理人应当在广告、宣传材料等方面恪守监管规则，确保信息真实、准确并不违反法律法规。
3. 管理能力：管理人需要拥有专业的管理经验和能力，并具备一定的人力和财务资源，有助于保证基金的高效运转。
4. 技术实力：在科技改变金融业的大格局下，管理人需要具备一定的科技实力，以更好地适应投资运营工作的新技术、新平台。
（二）专业能力要求保险资金投资是一项高风险的业务，对管理人的投资管理能力及执行力提出了很高的要求。
管理人的专业能力主要体现在以下几个方面：1. 投资经验：管理人需要具备丰富的股权投资经验，能够了解投资标的企业的运作、财务状况等情况，能够更好地为投资决策提供支持及帮助。
2. 取得回报：管理人应具备一定的业绩表现和能力，以便为投资人获得高额回报。
3. 投资决策：管理人需要具有判断风险和获得收益的分析技能和经验，以确保投资方案的合理性及有效性。
（三）商业道德要求商业道德意识的提高是企业文化建设的重要方面，我们相信能够做好管理人这个职位，必须具备一定的商业道德素质。
主要体现在以下几个方面：1. 信息透明：管理人需要确保所有信息具有透明度，以便投资人了解基金的真实情况。
2. 舆论监管：管理人需要掌握监管态势，评估风险，并及时回应各类质疑。
3. 免受利益干扰：管理人在处理业务过程中，不能被任何组织或个人的利益所左右，应保持独立、公正和公正。
保险私募股权投资基金 89号文
保险私募股权投资基金 89号文保险私募股权投资基金指的是由保险资金投资的私募股权投资基金，其投资范围包括股权投资、债权投资以及其他类金融资产投资等。
保险私募股权投资基金主要面向高净值人群、机构投资者等，其投资
收益风险大，但也具有相应的投资回报。
因此，在投资私募股权基金前，需要投资者充分了解产品的性质、风险及准入条件等相关信息，
以避免投资风险。
2014年，中国银监会发布了保险私募股权投资基金管理暂行办法，统一规范了保险资金投资私募股权投资基金的相关事宜。
该办法对于
募集、投资、管理、运营、退出等方面均给出了详细的规定，为保险
资金投资私募股权投资基金提供了法律保障。
去年10月，中国保监会发布了《关于促进保险资金投资私募股权
基金业务的实施意见》（以下简称“89号文”），这意味着，保险公
司被允许更换为管理私募股权投资基金的合格机构。
此外，89号文还规定了保险公司投资私募股权基金的风险管理制度。
其中，保险公司需设立专门的风险管理部门，负责对投资风险进
行监测和管理。
同时，保险公司还需建立风险管理信息系统，对基金
投资情况进行实时监测和控制。
在投资私募股权基金时，保险公司还需充分了解基金的投资领域、投资策略、风险收益比例及基金管理团队等信息，以选择合适的基金
产品。
此外，还需考虑投资基金的风险分散度，防范大额损失风险。
总的来说，保险私募股权投资基金依托于保险公司的发展，具备
很大的发展潜力。
但也需要投资者注意风险，获得更好的投资回报。
保险资金投资私募股权的特点 保险资金投资私募股权有什么特点
金斧子财富： 保险资金投资私募股权的特点保险资金投资私募股权有什么特点保险公司作为私募股权投资的机构投资者之一，被认为是资金使用周期较匹配的。
保险业资金具有长期、稳定的独特优势，这一特性有利于保险资金发挥长期投资的优势。
而私募股权基金的期限较长，保险资金在设立并参与私募基金项目时，对其优化资产配置，强化资产负债匹配管理都起到了一定的作用。
下面，金斧子小编就为大家带来：保险资金投资私募股权的特点，保险资金投资私募股权有什么特点？1.投资方式以间接投资为主，当前我国保险资金间接投资体量最大，其次为直接投资和通过保险系PE基金等方式投资。
根据《保险资金投资股权暂行办法》（保监发〔2010〕79号）第三条规定，保险资金可以直接投资企业股权或者间接投资企业股权（以下简称直接投资股权和间接投资股权）。
其中，直接投资股权，是指保险公司（含保险集团（控股）公司，下同）以出资人名义投资并持有企业股权的行为；间接投资股权，是指保险公司投资股权投资管理机构（以下简称投资机构）发起设立的股权投资基金等相关金融产品（以下简称投资基金）的行为。
间接投资方面，中小型保险机构由于没有直接股权投资资格，则更倾向于配置私募股权基金。
根据保监会数据，截至2016年初，保险资金投资私募股权基金规模达1986亿元，已投基金70余只。
从资金投向来看，保险资金偏好与政府机构或国内外一线的PE机构合作；当然有一些大型保险机构基于自身在资金、渠道、资源、人员配置、投资能力等方面的优势，倾向于进行直接股权投资且以战略性股权投资为主。
2.从风险收益和回收期来看，我国市场的私募股权基金与保险资金属性有契合也有差异。
金斧子财富：契合性在于，当前市场上约一半以上私募股权投资基金募集的存续期为7-8年，5+2，5+3的PE基金正在逐渐得到市场认可，LP希望能够借机参与到周期更长、投资回报率更加稳健、规模更加庞大的长期投资中。
保险业资金具有长期、稳定的独特优势，这一特性有利于保险资金发挥长期投资的优势。
保险资金投资私募股权基金风险问题研究
保险资金投资私募股权基金风险问题研究作者：刘妍麟来源：《科技经济市场》2017年第08期摘要：随着保险业发展速度的加快，保险投资资金的不断增多，使保险资金私募股权投资逐步成为国内保险机构扩展投资领域、提高保险资金投资收益的重要途径。
但与私募股权投资高收益相伴的是不容忽视的高风险。
本文将对我国保险私募股权投资面临的风险进行初步研究，并对风险防范提出思考和建议。
关键词：保险资金；私募股权基金；风险1我国保险资金私募股权基金投资风险分析1.1我国保险资金私募股权基金投资现状保险公司主要以有限合伙人身份进入私募股权基金行业，要成为有限合伙人即进行未上市企业股权投资需要获得股权投资牌照，到目前已有国寿、人保、平安、太保、太平、安邦、泰康等十几家保险公司拿到，例如国寿集团投资了国寿（苏州）城市发展产业投资企业，国寿（上海嘉定）城市发展产业投资企业、渤海产业投资基金、苏州工业园区元禾顺风股权投资企业、TPG等私募股权基金。
2015年9月，保监会发布《对设立保险私募基金有关事项的通知》，意味着保险资金可以普通合伙人身份参与股权投资，到目前已有2家保险私募基金获批，分别是光大永明、昆仑健康保险等7家保险公司作为有限合伙人设立的合源融微私募股权投资基金和阳光资产管理股份有限公司发起设立的阳光融汇医疗健康产业成长基金。
随着越来越多的保险资金投资私募股权基金，以及面临复杂的政治经济环境，对我国保险资金的私募股权基金投资产生了巨大影响和多重风险。
1.2我国保险资金私募股权基金内外部风险（一）外部环境引起的风险（1）市场风险良好的外部市场能为私募基金来带稳定的发展环境，但市场行情波动也会影响私募股权基金的投资收益。
我国宏观经济面临在经济下行和周期性放缓的双重压力，受宏观经济环境影响，2016年私募股权投资方向由制造业、医药生物、机械自动化传统行业等转向科技、文化、教育、传媒等新兴行业。
私募股权投资高风险、高收益，期限长，流动f生较差，然而保险资金追求的是高于负债的稳定收益，私募股权投资不确定性大，因此保险资金投资私募股权需要注意市场风险。
私募股票基金的配置方法
私募股票基金的配置方法1. 根据投资目标和风险偏好来制定投资策略。
私募股票基金的投资配置应该符合投资者的目标和偏好，包括风险收益比例、投资品种和投资期限等。
2. 分散投资风险。
私募股票基金的配置应该避免过度集中在某个行业或个股上，而应该将资金分散投资于不同的行业和公司，从而降低特定风险。
3. 选择有竞争力的基金经理。
私募股票基金的配置应该选择具备良好投资表现的基金经理，通过对基金经理的业绩、经验和投资策略进行评估，选择适合自己的基金经理。
4. 注意基金费用。
私募股票基金的配置不仅需要考虑基金经理的绩效，还需要考虑基金的费用。
高昂的管理费和销售费用会削减投资回报，因此应该选择费用较低且提供良好回报的基金。
5. 定期调整投资组合。
私募股票基金的配置不是一次性的，而是需要定期进行调整。
根据市场情况和投资目标的变化，及时调整投资组合，以使其与投资者的需求相匹配。
6. 追求长期投资回报。
私募股票基金的配置应该以长期投资回报为目标，而不是短期的波动。
通过选择长期具有潜力的投资项目，持有一段时间以获得更大的回报。
7. 关注风险管理。
私募股票基金的配置应该注重风险管理，采取适当的风险控制措施，如止损和分散投资，以避免大幅度的损失。
8. 研究基金的投资策略和风险收益特征。
在配置私募股票基金之前应该对基金的投资策略和风险收益特征进行充分的研究和了解，以确保与自己的需求相匹配。
9. 考虑市场情况。
私募股票基金的配置应该根据市场情况进行调整，当市场处于高位时减少股票仓位，而在市场低迷时增加股票仓位。
10. 了解基金的投资范围。
私募股票基金的配置应该了解基金的投资范围和限制，确保与自己的投资目标相符。
11. 高风险高回报或低风险低回报的投资比例。
根据个人风险承受能力，选择合适的投资比例，高风险高回报的投资比例应该小于低风险低回报的投资比例。
12. 考虑资本市场的经济走势。
私募股票基金的配置应该考虑资本市场的经济走势，根据经济周期和行业前景等因素进行调整，以追求较高的回报。
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试论保险资金运用的私募股权基金配置2005年，国务院批准设立了渤海产业投资基金，2007年9月，国务院又批准了第二批产业投资基金开展试点工作；2006年3月，保监会颁布了《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》，为保险资金投资基础设施项目打开了渠道；这些被认为是保险业拓宽资金运用渠道的重大政策举措。
近两年来，中国经济的蓬勃发展吸引了国外众多的私募股权基金，在为中国企业提升价值的同时获得了高额丰厚的回报。
事实上，在金融发达国家，保险机构不但是资本市场的重要机构投资者，更由于保险资金的独有的长期性特征，一直是私募股权基金的重要投资者。
当前我国保费收入快速增长，而投资渠道相对狭窄，可匹配投资产品有限，保险资金运用面临梗阻。
在现有资产组合之外，考察私募股权基金与保险资金的对接，对保险资金运用的创新发展具有重要意义。
一、私募股权投资的概念与私募股权基金的运作方式（一）私募股权投资的概念Private Equity（简称“PE”）在中国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对非上市企业进行的股权投资。
广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO 各个时期企业所进行的投资，主要包括收购基金、创投基金、资产类基金（基础设施基金、房地产投资基金）等等。
狭义的PE概念与VC （风险投资）相对，是指对形成一定规模的、并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资。
（二）私募股权基金的运作方式1、资金来源。
一般来说，1支私募股权基金的存续期通常为7至10年，基金管理者需要在有效期之前退出投资，获得回报。
这种投资的长期性决定了养老基金、人寿基金以及保险、银行等金融机构成为私募股权基金的主要资金来源。
根据欧洲创业投资协会的数据，1998年到2002年，银行、保险、养老基金在私募股权基金的资金来源中所占比重分别为24%、12%和22%。
2、组织形式。
国际上，私募股权基金的组织形式有三种：公司制、契约制和有限合伙制。
其中有限合伙制是主流组织形式，避免了重复纳税问题，也降低了机构投资人的风险。
有限合伙人（即主要出资人）承诺并认缴基金额的99%的出资，只承担有限风险，不参与经营管理；基金管理人担任普通合伙人，全权负责基金的投资、经营和管理。
3、激励约束机制。
有限合伙制提供了有效的激励约束机制，有利于机构投资人的利益最大化。
按照典型的有限合伙协议，普通合伙人出资份额须超过1%，共担一定风险；可以提取基金规模的2%作为基金运作的管理费用；实现的净收益在普通合伙人和有限合伙人之间按2：8比例分配，但必须是以有限合伙人的出资全部回收和协议中约定的最低资本收益率得以实现为前提。
这就要求基金管理人必须非常专业，同时有很强的风险控制能力，才能既保住自己在基金中的投资，获得收益分成，又能建立良好的信誉，募集下一轮基金。
4、退出机制。
当私募股权基金进驻的企业发展到一定程度并准备上市，不再局限于私募范畴，私募股权基金就完成了自身的使命并考虑退出，收回前期投资和收益，准备进入下一个投资周期。
私募股权基金的投资退出渠道多样化，有上市退出、股权转让、管理层回购（MBO）和引入战略投资者等。
二、国际金融保险集团的私募股权投资业务目前全球主要的投资银行和保险集团都有专门从事私募股权投资的下属机构。
以欧洲最大的安联集团和美洲最大的AIG集团为例：德国安联集团旗下配备有两家专业的子公司从事直接投资和私募基金业务。
安联资本合伙人公司（Allianz Capital Partners）是安联保险集团全资子公司，负责直接投资业务；主要业务包括公司重组、公司私有化、杠杆收购、夹层融资；公司团队由产业经理、私募基金专家、公司财务专家、资本市场专家和公司顾问等组成；投资领域包括汽车行业、特殊化工、可再生能源和医药产业。
安联私募合伙人公司（Allianz Private Equity Partners）是安联保险集团的全资控股子公司，主营业务为管理私募基金的基金（private equity fund of funds）；为安联保险集团以及其他机构投资者提供服务，包括尽职调查、特别设计的资产配置、个性化的投资工具和报告；安联私募合伙人公司是私募基金的全球直接或共同投资者，通过对投资风险和回报的综合考虑，制定最佳的投资方案。
美国国际集团（AIG）旗下的私募股权投资公司（AIG Private Equity Ltd）主要负责资产组合管理和直接投资业务，其拥有一支成熟的投资组合基金；管理团队为美国国际集团负责私募股权业务团队，主要投资于私募基金投资组合和私营企业；目前公司已在瑞士上市，上市代码为'APEN'；投资手段主要包括：杠杆收购（79.0%）, 夹层投资（7.9%）, 风险投资（7.0%）和发展资本（6.1%）；投资组合主要包括：第三方委托投资（63.4%）,直接投资（18.9%）和AIG委托投资（12.3%）。
表1:德国Allianz AK的保险资金投资预期回报率资产类别目标配置（％）加权平均长期预期回报率（％）权益30.5 8.2债券65 4.8房地产 3.8 4.4其他资产0.7 0.5合计100 5.8资料来源：2005公司年报数据美国证券市场的分析结果表明，在所有投资权益中，有将近92% 总体收益归因于资产配置的决策，只有5%总体收益归因于证券选择，另外3%的总体收益归因于其他因素的影响。
资产配置决定投资回报。
国际顶级金融保险集团在私募股权投资领域的资产配置，对于我国保险业的发展具有重要参考意义。
三、我国私募股权投资行业发展条件逐渐完善（一）持续快速发展的中国经济根据国际经济两大权威机构预测，2008年我国经济将持续维持在10%以上的增长速度。
其中，IMF (国际货币基金组织)在10月发布的《世界经济展望》中预测2008年我国实际GDP 的增速将为10%，世界银行在9月发布的《中国经济季报》中预测的增速为10.8%。
根据发改委发布的数字，“十一五”期间GDP 增速保持7.5%，到2010年国内生产总值将超过3.2万亿美元。
中国成为全球私募股权基金关注的重点地区。
据来自于清科研究中心的资料，截至2006年11月，私募股权投资机构在中国大陆地区共投资111个案例，参与投资的机构数量达68家，在亚洲仅次于表2:美国AIG 现金和投资性资产回报率资料来源：2005公司年报数据日本。
据英国数据集团Library House调查显示，尽管2006年英国获得风险投资的总额上升27%，达14亿英镑，但是中国仍取代英国成为全球风投的第二大目标国，仅次于美国。
（二）相关法律政策逐步完善我国2007年6月1日正式施行的《合伙企业法》，为实施有限合伙制提供了法律基础。
其内容一是增加了有限合伙企业的规定，有限合伙人以认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任，不执行合伙事务，但可通过合伙协议规定利润分配方式；二是国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体只能成为有限合伙人；三是合伙企业的收税按照由合伙人分别缴纳所得税的原则，避免了重复征税。
此外，《公司法》的修订，降低了注册资本要求，取消了对外投资50%的限制；《创业投资企业管理暂行办法》的实施，为创业投资提供了支持政策。
对于保险资金而言，各大监管机构也相继颁布政策，为私募股权投资的发展提供支持。
2006年6月《国务院关于保险业改革发展的若干意见》的颁布，为保险投资渠道放开提供了明确的指导意见。
《意见》指出，在风险可控的前提下，鼓励保险资金直接或间接投资资本市场，逐步提高投资比例，稳步扩大保险资金投资资产证券化产品的规模和品种，开展保险资金投资不动产和创业投资企业试点。
支持保险资金参股商业银行。
支持保险资金境外投资。
支持相关保险机构投资医疗机构。
允许符合条件的保险资产管理公司逐步扩大资产管理范围。
保监会近年也发布了一揽子政策，逐步放开保险资金运用渠道（如图1所示）；这些都为保险资金的私募股权基金配置创造了积极有利的政策环境。
此外，由于长期以来我国以商业银行为主导的间接融资体系导致社会资金筹集渠道狭窄，银行始终面临信贷扩张的压力，流动性问题日益严重并且蕴藏经济泡沫的风险。
通过大力发展直接融资，减少社会资金对银行的依赖与压力，实现金融业发展与社会资金需求的双赢是我国现阶段完善金融体系的需要。
从以上政策法律的出台可以看出，我国政府已经充分认识到发展直接融资的必要性，鼓励拓宽融资渠道、健全金融体系将是未来一段时间内政策方向所在。
作为直接投资的重要投资机构者，保险资金在不断完善风险管控体系的同时，逐2006年 2007年2005年时间步扩大资产运用范围，提高资产回报率是大势所趋。
（三）企业的私募股权融资需求旺盛如前所述，我国经济处于高速发展期，涌现出大量蓬勃成长的民营企业和急需改革发展的国有企业，对外部资金有着强烈旺盛的需求，但现有的金融工具和金融服务比较有限：银行贷款方式，企业的融资成本较高，若企业的负债率超过一定比例，银行的风险趋高，银行或者选择拒绝，或者提出更高的利息；通过公开发行股票上市融资，门槛较高，或者需要较长的时间。
私募股权基金通过权益投资的方式进入企业，给企业带来资本、管理、技术市场和其他专业技能，通过持续地制定和实施增值战略来创造更多的价值，最后通过上市、转让等方式在资本市场退出。
（四）市场退出机制逐步发展1、股权分置改革的完成解决了主板市场的制度障碍，自2006年6月融资功能恢复以来至2007年9月底，主板市场共有30起IPO和89起再融资，合计融资规模为5349亿元。
2、2004年6月深交所推出中小企业板，发展迅速，截至2007年9月28日，中小企业板共有174家上市公司，总市值达8427亿元。
3、深交所创业板市场已经进入实质性筹设阶段，上市门槛将大为降低，可以为更多的企业提供公开上市融资渠道。
4、作为统一监管下的全国性场外交易市场的原型，代办股份转让系统试点园区的扩大将加速场外交易市场的形成。
证监会非上市公众公司监管办公室的成立也将为场外交易市场的发展起到巨大的促进作用。
四、私募股权投资基金是我国保险资金运用的必要配置（一）我国保险资金运用现状随着我国保险业的快速发展，保险公司资产规模迅速增长。
保险资产的规模越大，保险运用的压力也就越大，如何在抢占市场、扩大规模的同时避免利差损的形成，在满足偿付能力（风险）的情况下，实现利润投资收益最大化对我国保险业的健康发展至关重要。
如今，我国保险资金运用渠道狭窄，资金运用矛盾日益突出，主要表现在：一是金融体系证券化程度不高，可投资证券化资产的规模远远无法满足保险资金的投资需要。
由于我国债券市场不发达，每年国债、企业债、金融债等发行量有限，远远无法满足保险资金运用的要求。