债券习题
债券和股票估价-习题+答案
债券和股票估价一、单项选择题1.下列各项中，不属于债券基本要素的是（）。
A.面值B.票面利率C.到期日D.股价2.下列债券基本模型的表达式中，正确的是（）。
A.PV=I×（P/A，i，n）+M×（P/F，i，n）B.PV=I×（P/F，i，n）+M×（P/F，i，n）C.PV=I×（P/A，i，n）+M×（P/A，i，n）D.PV=I×（P/F，i，n）+M×（P/A，i，n）3.某公司拟于2012年3月1日发行面额为2000元的债券，其票面利率为5%，每年2月末计算并支付一次利息，2015年2月28日到期。
同等风险投资的必要报酬率为8%，则债券的价值为（）元。
A.1848B.1845.31C.1665.51D.5411.914.债券价值的计算，所需要的折现率是（）。
A.票面利率B.国债利率C.市场利率或投资人要求的必要报酬率D.股利支付率5.当其他因素不变时，债券的面值越大，债券的价值（）。
A.越大B.越小C.不变D.无法确定6.某公司发行一平息债券，债券面值为1000元，票面利率为6%，每半年支付一次利息，8年到期。
假设年折现率为8%，该债券的价值为（）元。
A.713.232B.883.469C.889.869D.706.2987.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。
它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。
假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（）。
A.离到期时间长的债券价值低B.离到期时间长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低8.ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的实际到期收益率为（）。
A.4%B.7.84%C.8%D.8.16%9.某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，以下说法正确的是（）。
债券交易 练习题
天梯金融培训金融市场基础知识债券交易练习题一、单选题（43）1、下列选项中，不属于债券交易市场构成的是（）。
A.中介服务机构B.发行者C.交易者D.市场监督者参考答案：B解析：债券交易市场是指已经发行的债券的流通交易场所，又称二级市场。
交易市场由各类交易者、中介服务机构以及市场监督者构成。
2、我国债券市场的主要交易场所是（）。
A.由机构投资者参与的银行间市场B.由证券公司参与的交易所债券市场C.由个人投资者参与的银行柜台市场D.由证券公司参与的银行间市场参考答案：A解析：由机构投资者参与的银行间市场是我国债券市场的主天梯金融培训要交易场所，近年的债券托管量和交易量都占整个市场的90%左右。
3、仅面向中小企业和个人的债券交易市场是（）。
A.银行间市场B.交易所债券市场C.网上债券市场D.柜台债券市场参考答案：D解析：柜台债券市场作为银行间市场的延伸，仅面向中小企业和个人，每个投资者以承办银行为交易对手，通过商业银行的营业网点进行记账式国债的买卖，属于零售市场。
4、在证券交易所进行债券交易时，遵循（）原则，采用公开竞价方式进行。
A.价格优先、时间优先B.数量优先、时间优先C.时间优先、总额优先D.价格优先、数量优先参考答案：A解析：在三个证券交易所上市的债券有国债、企业债券、可转换债券等。
投资者实行会员制，市场参与者主要包括证券公司、天梯金融培训基金公司、保险公司、企业和个人等投资者，投资者将买卖指令输入交易所的电子系统，由电子系统集中撮合完成交易。
在进行交易时，遵循“价格优先、时间优先”的原则，采用公开竞价的方式进行。
5、银行间债券市场的清算平台是（）。
A.中国证券登记结算有限公司B.银行柜台C.上海清算所D.中国人民银行参考答案：C解析：银行间债券市场的清算平台是上海清算所；交易所债券市场的清算平台是中国证券登记结算有限公司；银行柜台市场的清算平台是银行柜台。
6、债券市场最早出现和最基本的交易工具是（）A.现券买卖B.回购交易C.远期交易D.期货交易参考答案：A解析：现券买卖是债券市场最早出现和最基本的交易工具。
证券金融基础知识(债券市场)习题及答案
1、（单选题）债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的并到期偿还本金的（）凭证。
A.债权债务B.所有权、使用权C.权利义务D.转让权【答案】：A2、（多选题）以下关于债券基本性质描述正确的有（）。
A.债券属于有价证券B.债券是一种虚拟资本C.债券是债权的体现D.债券是一种综合权利证券【答案】：ABC3、（多选题）下列关于政府债券的性质描述，正确的是（）。
A.从形式上看，政府债券也是一种有价证券，它具有债券的一般性质B.政府债券本身无面额，但投资者投资于政府债券同样可以取得利息C.政府债券最初是政府弥补赤字的手段D.政府债券是政府筹集资金、扩大公共事业开支的重要手段【答案】：ACD4、（多选题）下列各项可转换债券的基本性质的说法中，正确的有（）。
A.可转换债券一般都会有赎回条款B.公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格并且达到某一幅度时赎回C.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格并且达到某一幅度时回售D.可转换债券转换成股票后，属于股权性质【答案】：ABCD5、（单选题）下面关于债券的叙述正确的是（）。
A.债券尽管有面值，代表了一定的财产价值，但它也只是一种虚拟资本，而非真实资本B债权人除了按期取得本息外，对债务人也可以作其他干预C.由于债券期限越长，流动性越差，风险也就越大，所以长期债券的票面利率肯定高于短期债券的票面利率D.流通性是债券的特征之一，也是国债的基本特点，所有的国债都是可流通的【答案】：A6、（多选题）债券的票面要素有()。
A.发行单位的名称B.债券的票面金额C.债券的发行日期D.债券的票面利率【答案】：ABCD7、（单选题）下列关于债券的特征说法正确的是（）。
A.债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金B.永续债的存在说明偿还性不是债券的一般特性C.债券的收益随发行者经营收益的变动而变动D.具有高度流动性的债券反而不安全【答案】：A8、（多选题）以下关于债券特征的表述中，正确的有（）A.一般都可在流通市场上自由转让变现B.债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人偿还本金和支付利息C.债券期限越短时，债券的流动性就越强D.债券的收益主要来源于股息红利E.债券发行人的信用程度越高，债券的流动性就越强【答案】：ABCE9、（多选题）债券按发行主体可分为（）。
债券估值练习题
债券估值练习题一、题目描述假设某公司发行了一只5年期的债券，票面利率为4%。
债券发行时的市场利率为3%，每年付息一次。
目前已经过去了2年，即债券还剩下3年期限。
根据当前市场利率为2%，请计算该债券的现值和到期时的回报率。
二、解答思路要计算债券的现值和到期时的回报率，需要使用债券估值的基本理论和公式。
债券的现值可以通过贴现现金流的方法计算，而到期时的回报率可以通过债券收益率的计算得出。
1. 债券现值计算债券现值的计算可以使用以下公式：债券现值 = 每期现金流的贴现值之和 + 到期本金的贴现值首先，计算每期现金流的贴现值。
由于债券每年付息一次，且票面利率为4%，所以每年的现金流为票面利率乘以债券的面值。
根据题目描述，债券面值可以假设为100元。
每期现金流的贴现值可以使用以下公式计算：每期现金流的贴现值 = 现金流 / (1 + 市场利率)^期数所以，第1年和第2年的现金流贴现值为：第1年现金流的贴现值 = 4% * 100 / (1 + 3%)^1 = 3.88元第2年现金流的贴现值 = 4% * 100 / (1 + 3%)^2 = 3.77元其次，计算到期本金的贴现值。
根据债券的期限和票面利率，可以得出到期时的本金为100元。
到期本金的贴现值可以使用以下公式计算：到期本金的贴现值 = 本金 / (1 + 市场利率)^期数所以，到期本金的贴现值为：到期本金的贴现值 = 100 / (1 + 3%)^5 = 86.26元最后，将每期现金流的贴现值之和和到期本金的贴现值相加，即可得到债券的现值：债券现值 = 第1年现金流的贴现值 + 第2年现金流的贴现值 + 到期本金的贴现值= 3.88元 + 3.77元 + 86.26元= 94.91元所以，该债券的现值为94.91元。
2. 到期时的回报率计算到期时的回报率可以使用以下公式计算：到期时的回报率 = (面值 - 现值) / 现值 × 100%根据题目描述，债券的面值为100元，现值为94.91元。
债券价格计算练习题
债券价格计算练习题在金融领域中，债券价格的计算是非常重要的。
债券价格是指投资者购买或出售债券所需支付或获得的金额。
正确计算债券价格可以帮助投资者做出明智的投资决策。
本文将通过练习题来演示债券价格的计算方法。
练习题一：假设一张面值为1000美元的债券，发行利率为5%，剩余到期年限为5年。
假设当前市场利率为6%。
请计算该债券的价格。
解答一：债券的价格可以通过现金流贴现的方法来计算。
现金流贴现是将未来的现金流量按照当前市场利率贴现到现值，再求和得到债券的价格。
首先，我们需要计算每年的利息收入。
由于债券的发行利率为5%，面值为1000美元，所以每年的利息收入为1000美元 * 5% = 50美元。
其次，我们需要计算最后一年到期时的本金和利息收入。
由于到期日即为最后一年，所以该年的利息收入为1000美元 * 5% = 50美元，本金为1000美元。
然后，我们将每年的利息收入贴现到现值。
按照当前市场利率6%，第一年的利息收入贴现为50美元 / (1 + 6%)^1 = 47.17美元，第二年的利息收入贴现为50美元 / (1 + 6%)^2 = 44.49美元，第三年的利息收入贴现为50美元 / (1 + 6%)^3 = 42.01美元，第四年的利息收入贴现为50美元 / (1 + 6%)^4 = 39.71美元，第五年的利息收入贴现为50美元 / (1 + 6%)^5 = 37.58美元。
当前市场利率6%，最后一年的本金和利息收入贴现为1000美元 / (1 + 6%)^5 = 747.26美元。
将所有贴现后的现值相加，即可得到债券的价格。
债券价格 = 47.17美元 + 44.49美元 + 42.01美元 + 39.71美元 + 37.58美元 + 747.26美元= 957.22美元。
因此，该债券的价格为957.22美元。
练习题二：假设一张面值为1000欧元的债券，发行利率为4%，剩余到期年限为3年。
债券价格练习题
债券价格练习题在金融领域中，债券是一种常见的金融工具，它是公司或政府为了筹措资金而发行的一种借款证券。
债券价格的计算对于投资者和金融分析师来说至关重要，因为它们提供了评估债券的价值和收益的方式。
在本文中，我们将介绍一些债券价格的练习题，以帮助读者更好地理解这个概念。
[段落1]假设有一种名为ABC公司的企业发行了一张债券，面值为1000元，票面利率为5%，到期时间为5年。
迄今为止，已经过去了2年，并且市场利率（即债券的折现率）为6%。
现在的问题是，该债券的价格是多少？[段落2]在上述情况下，我们可以使用现金流贴现模型（DCF）来计算债券的价格。
根据DCF，债券的价格等于所有未来现金流的现值之和。
首先，我们需要计算债券的票面利息。
根据票面利率，每年的票面利息为1000元 × 5% = 50元。
由于已经过去了2年，剩余的票面利息为3年 × 50元 = 150元。
接下来，我们计算到期时的本金。
由于债券面值为1000元，在到期时将会收回。
然后，我们需要计算每年的利息支付现值。
根据市场利率，我们可以使用市场利率来折现每年的利息支付。
将每年的利息支付折现到现值，即：50元 / (1 + 6%)^1 + 50元 / (1 + 6%)^2 + 50元 / (1 + 6%)^3 + 1000元/ (1 + 6%)^3最后，将所有现金流的现值相加，即可得到债券的价格。
[段落3]以上是一个简单的债券价格计算的例子。
实际情况中，债券价格的确定可能会有更多的因素和复杂性。
例如，债券的流动性、信用评级、公司的盈利能力等都会对债券价格产生影响。
对于投资者来说，了解债券价格的计算方法有助于他们评估债券的价值和风险，以做出合理的投资决策。
对金融分析师来说，准确计算债券价格是进行债券评级和债券投资组合管理的基础。
[段落4]练习题2：现假设有一张债券的面值为1000元，到期时间为3年，票面利率为6%，市场利率为4%。
债券基础知识课后习题
债券基础知识课后习题一、单选题1.债券分为银行间债券和交易所债券。
（d） A.利息支付方式B.发行人C.财产担保d.交易市场2、以下哪种债券品种，不属于净价交易。
（d）a、公司债券B，国债C，可转换公司债券D，可转换公司债券3。
如果你以101元购买债券，债券的收盘价是103元，债券的面值是100元。
债券的贴现价格是多少。
（c）Ba，2元B，1元c，3元D，无4、交易所的交易制度与结算制度为（a）a、t+1,dvp与非dvpb、t+0，dvp与非dvpc、t+1与t+0,dvpd、 T+1和T+0、DVP和非DVP二、多选题1.债券的计息方法包括（AD）abcda。
平均付息方式：按实际天数计算。
B.平均付息方式：按365天计算c、实际天数付息方式：按实际天数计算d、实际天数付息方式：按365天计算2.（BC）负责在固定收益平台上登记和结算交易。
AA。
中国证券登记结算有限责任公司B.中国国债登记结算有限责任公司C.上海证券交易所D.深圳证券交易所3、银行间债券的交易费用包括（abc）a、结算服务费B、电汇费C、手续费D、佣金4、债券的基本要素有（abd）abcda、面值B.还款期限C.还款方式D.债券利率三、判断题1.购买债券时，按照债券的净价计算成本。
（√）×2、回转交易指当日买入的证券当日可以卖出，t+1日进行差额清算。
（√）3.应收利息采用反向挤压法计算，即从计算日的100元利息中减去应计利息，得到当日应计利息。
(√) 4.“一手付款、一手交货”的结算方式为DVP结算。
（√）四、计算题1.以下是XX债券的计息要素。
债券利息于2022年6月9日计算。
假设债券持仓数量为60500，请分别计算当日每100元的利息、总利息和应收利息，并填写表格。
（计算公式应写明，并根据需要保留小数位）债券情况计算日期2022-06-17计息开始日期2022-08-21计息结束日期2022-08-20下次付息日期2022-08-20票面利率1.5付息频率1计息方法按实际天数支付，按365天计算，百元利率为1.5%*100/365*301=1.23698630370，利息总额为1.23698630370*60500=74837.67，利息账户余额应收利息74589.04，74837.67-74589.04=248.632，基金a购买XX可转换公司债券，这是一种全价交易类型。
债券投资练习题
债券投资练习题暑假即将来临，作为金融学专业的学生，利用假期进行债券投资练习是一个很好的方式。
本文将介绍一些债券投资的练习题，帮助读者提高投资技巧和理解债券市场。
1. 风险评估在进行债券投资之前，首先需要对债券进行风险评估。
请回答以下问题，以评估以下两个债券的风险水平。
债券A：发行人：AAA评级的蓝筹公司到期时间：5年票面利率：4%当前市场利率：3%价格：100元债券B：发行人：BBB评级的新兴企业到期时间：10年票面利率：8%当前市场利率：7%价格：80元分析：根据发行人的信用评级，债券A风险较低，而债券B则存在较高的信用风险。
此外，债券A的到期时间较短，价格接近面值，而债券B 的到期时间较长，价格低于面值。
基于这些因素，债券A的风险水平较低，而债券B存在较高的风险。
2. 债券估值债券的价格受到市场利率的影响。
请计算以下债券的估值。
债券C：到期时间：3年票面利率：5%当前市场利率：4%债券D：到期时间：7年票面利率：6%当前市场利率：7%分析：债券的价格与当前市场利率呈反向关系。
当市场利率低于债券的票面利率时，债券价格高于面值，反之亦然。
基于此，债券C的价格将高于面值，而债券D的价格将低于面值。
3. 债券组合构建通过构建债券组合，投资者可以实现风险分散和收益最大化。
请构建以下债券组合，使组合投资回报率最大化。
债券E：到期时间：5年票面利率：6%数量：500,000元债券F：到期时间：10年票面利率：8%数量：300,000元债券G：到期时间：3年票面利率：4%数量：200,000元分析：通过控制不同债券的数量和到期时间，可以实现收益率最大化。
在构建债券组合时，应考虑到收益率和风险之间的权衡。
根据债券的到期时间和票面利率，可以计算出每个债券的预期收益率，并根据投资组合的目标来确定不同债券的权重。
结论：债券投资是一项复杂而重要的投资策略。
通过回答风险评估、债券估值和债券组合构建的练习题，读者可以提高对债券投资的理解和技巧。
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1．什么时候，国库券和BAA级公司债券的收益率差距会变大？
A．利率降低
B．经济不稳定
C．信用下降
D．以上均可
2．要使一种债券能够提供给投资者的收益率等于购买时的到期收益率，则A．该债券不得以高于其面值的价格提前赎回
B．在债券有效期，所有偿债基金的款项必须立即及时的支付
C．在债券持有期直至到期期间，再投资利率等于债券的到期收益率
D．以上均是
3．一债券有提前赎回条款是
A．很有吸引力，因为可以立即得到本金加上溢价，从而获得了高收益
B．当利率较高时，倾向于执行回购条款，因为可以节省更多的利息支出C．相对于不可赎回的类似债券而言，通常有一个更高的收益率
D．以上均不是
4．债券的到期收益率是：
A．当债券以折价方式卖出，其低于息票率，当以溢价方式卖出，其高于息票率B．所支付款项的现值等于债券价格的折现率
C．现值的收益率加上平均年资本利得率
D．以任何所得到的利息支付都是以息票率再投资这一假定为基础的
5．以某种债券到期收益率表示是12%，但是每季度等额付息一次，则其实际年到期收益率为：
A．11.45%
B．12.00%
C．12.55%
D．37.35%
6．下面哪一种情况，债券将以折价的方式卖出证券？
A．债券息票率大于当期收益率，也大于债券的到期收益率
B．债券息票率等于当期收益率，也等于债券的到期收益率
C．债券息票率小于当期收益率，也小于债券的到期收益率
D．债券息票率小于当期收益率，但是大于债券的到期收益率
7．考虑一个五年期债券，息票率为10%，现在的到期收益率为8%，如果利率保持不变，一年后这种债券的价格会：
A．更高
B．更低
C．不变
D．等于面值
8．债券的赎回条款是指
A．投资者可以在需要的时候要求还款
B．投资者只有在公司无力支付利息的时候才有权要求偿还
C．发行者可以在债券到期日之前回购债券
D．发行者可在前三年撤销发行
9．其他条件都一样，下面哪种债券最有可能以最高收益卖出去
A．可回购债券
B．可售出的抵押债券
C．可回购的抵押债券
D．可卖回债券
10．贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是( )。
A、到期收益率等于票面利率
B、到期收益率大于票面利率
C、到期收益率小于票面利率
D、无法比较
11．根据市场预期理论，如果随期限增加而即期利率提高，即利率期限结构呈上升趋势，表明投资者对未来即期利率的预期( )。
A、下降
B、上升
C、不变
D、不确定
12．以下关于利率的期限结构的说法哪个是正确的？
A．预期假说表明如果预期未来短期利率高于即期短期利率，则收益曲线会渐趋平缓。
B．预期假说认为长期利率等于预期短期利率
C．流动性溢价理论认为，其他都相等的时候，期限越长，收益率越低。
D．市场分割理论认为借贷双方都各自偏好收益率曲线的特定部位。
13．一种债券的息票率为6%，每年付息，调整的久期为10年，以800美元出售，按照到期收益率8%定价，如果收益增至9%，利用久期的概念，估计价格会下降：
A．76.56美元
B．76.92美元
C．77.67美元
D．80.00美元
14．有关零息债券的麦考利久期，以下那种说法是正确的
A．等于债券的到期期限
B．等于债券的到期期限的一半
C．等于债券的到期期限除以其到期收益率
D．因无息票而无法计算
15．每年付息的债券，息票率为8%，到期收益率为10%，而且麦考利久期为9，债券调整后的久期为：
A．8.18
B．8.33
C．9.78
D．10.00
16．债券的利率风险会：
A．随着期限的缩短而上升
B．随着久期的延长而下降
C．随着利息的增加而下降
D．以上都对的
17．当利率的下降，久期为30年的债券售出的溢价会
A．增加
B．减少
C．保持不变
D．先增加后减少
18．哪种债券的久期最长？
A．8年期，6%的息票率
B．8年期，11%的息票率
C．15年期，6%的息票率
D．15年期，11%的息票率
19．六个月期国库券即期利率为4%，一年期国库券即期利率为5%，则六个月后隐含的六个月远期利率为
A．3.0%
B．4.5%
C．5.5%
D．6.0%
20.如果债券的收益率在整个期限内没有变化，则债券的价格折扣或长水会随着到期日的接近而( )。
A、减少
B、扩大
C、不变
D、不确定
问答题和计算题
1：Z公司的债券，票面额为1 000美元，售价为960美元，五年期到期，年息票率为7%，半年付息一次。
a：计算当期收益
b：到期收益率，写出计算公式即可。
提示，通过excel可以计算出具体的值，有兴趣的同学可以试试
c：持有三年，认识到期间再投资收益率为6%的投资者，在第三年末，7%的息票债券与后两年的所得仍以7%的市场利率卖出，则该投资者的实际复利收益率
是多少？（选做题）
2：一种两年期债券，面值为1 000美元，每年付息一次，金额是100美元，此两年期债券售价1 000美元。
a：此种债券的到期收益率是多少？
b：假定下一年的利率变为：8%、10%、12%，则此债券的实际复利收益率是多少？
3：简要说明，期限不同的债券因为：1预期；2流动性；3市场分割假说而有而有不同的收益。
简述当收益率曲线为：1向上倾斜，2向下倾斜时以上三种假说的含义。
4：a：对拟定发行的债券附加赎回条款，对发行收益率有何影响？
b：对拟定发行的债券附加赎回条款，对其债券的久期与凸性有什么影响？
5：A公司发行一种半年付息的债券，具有如下特征：利率为8%，到期收益率为8%，期限为15年，久期为10年。
a：计算调整后的久期
b：解释为什么久期（或者调整后的久期）是计算债券利率敏感性的较好方法。
c：确定调整后的久期变动的方向，如果：
1．息票率为4%，而不是8%
2．到期期限是7年，而不是15年
d：说明在给定利率变化的情况下，调整后的久期和凸性是怎样用来估计债券价格的变动的。
6：你管理一个价值100万美元的资产组合，你的目标久期是10年，可以从两种债券中选择：五年期零息债券和永久债券，当期收益率为5%。
a：你愿意持有的两种债券的份额？
b：如果现在的目标久期是9年，则明年的持有比例如何变化？
7：简要说明期限不同的债券因为：( 1 )预期；( 2 )流动性；( 3 )市场分割假说而有不同的收益。
简述
当收益率曲线为：( 1 )向上倾斜；( 2 )向下倾斜时以上三种假说的含义。