《财务管理整理资料》word版

财务管理复习资料单选多选判断计算简答一、财务管理的概念:财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。

二、财务管理的整体目标以总资产最大化为目标缺点①只讲产值，不讲效益②只求数量，不求质量③只抓生产，不抓销量④只重投入，不中挖潜优点它强调了资本的有效利用，可以用这个指标来衡量企业是如何理性增长的，同时在实务中它容易被人理解操作性也很强以利润最大化为目标缺点 1、没有考虑资金的时间价值；2、没有考虑获取利润和所承担风险的大小；3、没有考虑所获利润和投入资本额的关系；4、可能导致财务决策带有短期行为的倾向。

优点它考虑了货币的时间价值和风险报酬；它注重企业利益的长远性；它和企业的价值最大化有一定的一致性。

以股东财务最大化为目标缺点（1）只适用于上市公司。

（2）忽视了企业其他关系人的利益。

（3）股票价格受多种因素的影响，并非都是公司所能控制。

优点（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值原理进行了科学的计量；以企业价值最大化为目标（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）能克服追求利润上的短期行为；（4）考虑了企业各方关系人的利益现代企业财务管理的最优目标是企业价值最大化。

二、财务管理的分布目标（一）企业筹资管理的目标----在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险（二）企业投资管理的目标----认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，降低投资风险（三）企业营运资金管理的目标----合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的利用效果（四）企业利润管理的目标-----采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润三、时间价值的概念----资金在周转使用中由于时间要素二形成的价值增值计算基础:以社会平均资金利润率或平均投资报酬率为基础。

两种表示形式：其相对数即时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润和平均报酬率；其绝对数即时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。

四、1、风险报酬风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的,超过无风险报酬的额外报酬。

风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。

2、根据风险程度的不同，财务决策：1、确定性决策2、风险性决策3、不确定性决策3单项资产的风险报酬4、证券组合的风险⑴可分散风险：可分散风险又叫非系统性风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性⑵不可分散性风险：不可分散性风险又叫系统性风险或市场风险，指的是由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。

资产定价模型：KI =RF+βi（Km-RF）公式中：Ki----第i种股票或第i种证券组合的必要报酬率RF----无风险报酬率βi----第i种股票或第i种证券组合的β系数Km-----所有股票的平均报酬率利率的构成 K= K+IP+DP+LP+MP式中： K—利率（指名义利率） K—纯利率 IP---通货膨胀补偿（或称通货膨胀跌水） DP----违约风险报酬 LP---流动性风险报酬 MP---期限风险报酬五、债券估价 P73(一)债券投资的种类与目的按债券投资时间分：短期债券投资和长期债券投资短期债券投资目的主要是为了配合企业对资金的需求，调节现金余额，使现金余额达到合理水平。

长期债券投资目的主要是为了获得稳定的收益（二）我国债券及债券发行的特点1.国债占有绝对比重2.债券多为一次还本付息3.只有少数大企业才能进入债券市场，中小企业无法通过债券融通资金。

（三）债权评估的方法1.一般情况下的债权评估模型P=I×PVIFA N K,+F×PVIF N K,P—债券价格 i—债券票面利率 F—债券面值 I-每年利息 K—市场利率或投资人要求的必要报酬率 n-付息总期数2.一次还本付息且不计复利的债券估价模型 P=(F+F×i×n)×PVIF N K,股票股价 P76—P78（一）股票投资的种类及目的种类：普通股投资和优先股投资企业进行股票投资的目的主要有两种：意识作为一般的证券投资，获取股利收入及股票买卖差价；二是利用购买某一企业的大量股票达到控制该企业的目的。

（二）股票股价的方法1.短期持有股票、未来准备出手的股票估价模型 V=∑=+ntttKd1)1(+nnKV)1(+V-股票现在价格 Vn-未来出售时预计的股票价格 K-投资人要求的必要报酬率dt-第t期的预期股利 n-预计持有股票的期数2.长期持有股票，股利稳定不变的股票模型 V=kdV-股票现在的价格 d-每年固定股利 K—投资人要求的必要报酬率3.长期持有股票，股利固定增长的股票估价模型。

（P77具体）六、财务分析（一）评价企业的偿债能力（二）评价企业的营运能力（三）评价企业的获利能力（四）评价企业的发展趋势杜邦分析法 P125(具体)1、股权权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系股东权益报酬率（净资产收益率）=资产报酬率×权益乘数2、资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系资产报酬率=销售净利率×总资产周转率（这一等式被称为杜邦等式）3、销售净利率与净利润及销售收入之间的关系销售净利率=净利润/销售收入4、总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系总资产周转率=销售收入/资产平均总额七、企业筹资的类型 P 142（一）股权资本与债权资本（二）长期资本与短期资本（三）内部筹资与外部筹资（四）直接筹资与间接筹资八、股权性筹资优缺点 P169优点：⑴投入资本筹资所筹的资本属于企业的股权资本，与债权资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力⑵投入资本筹资不仅可以筹集现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹集现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力⑶投入资本筹资的财务风险较低缺点：⑴投入资本筹资通常资本成本较高⑵投入资本筹资由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明确，也不便于产权的交易九、普通股筹资的优缺点 P180优点⑴普通股筹资没有固定的股利负担⑵普通股股本没有固定的到期日⑶利用普通股筹资的风险小⑷发行普通股筹资股权资本能增强公司的信誉缺点⑴资金成本较高⑵利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东⑶如果今后发行新的普通股票，会导致股票价格的下跌十、债券筹资的优缺点优点⑴可债券成本较低⑵可利用财务杠杆⑶保障股东控制权⑷偏于调整资本结构缺点⑴财务风险较高⑵限制条件较多⑶筹资数量有限十一、长期借款筹资的优缺点 P193优点：⑴借款筹资速度快⑵借款成本较低⑶借款弹性较大⑷企业利用借款筹资，与债券一样可以发挥财务杠杆的作用。

缺点：⑴筹资风险较高⑵限制条件较多⑶筹资数量有限十二、租赁筹资 P199优点：⑴迅速获得所需资产⑵借款筹资限制较多⑶免遭设备陈旧过时的风险⑷全部租金通常在整个租期内分期支付⑸租金费用可在所得税钱扣除，承租企业能享受税收利益缺点：成本较高，租金总额通常要高于设备价值的30%；承租企业在财务困难时期，支付固定的租金也将构成一项沉重的负担；两外，采用租赁筹资方式如不能享有设备残值，也可视为承租企业的一种机会损失。

十三、发行优先股筹资的优缺点 P201优点⑴优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金⑵股利的支付既固定又有一定的灵活性⑶保持普通股股东对公司的控制权⑷从法律上将，优先股股本属于股权资本，发行优先股能加强公司的股权资本基本，可适当增强公司的信誉，提高公司的借款举债能力缺点⑴优先股成本虽低于普通股成本，但一般高于债券成本⑵对优先股筹资的制约因素较多⑶可能形成较重的财务负担十四、发行可转换证券筹资 P204优点：⑴有利于降低资本成本⑵有利于调整资本结构⑶有利于筹集更多的资本⑷有利于避免筹集损失缺点：⑴转换骨后可转换债券筹资将失去利率较低的好处⑵若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发现你该公司将承受偿债压力⑶若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失⑷回售条款的规定可能发行公司遭受损失十五、股票上市的意义①提高公司发行股票的流动性和变现性，便于投资者认购、交易②促进公司股权的社会化，防止股权过于集中③提高公司的知名度④有助于确定公司增发新股的发行价格⑤便于确定公司的价值十六、发行认购权证筹资P206作用：①为公司筹集额外的现金②促进其他筹集方式的运用十七、资金成本的概念及作用 P211资金成本是企业筹集和使用资本而承付的代价作用：1.资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据⑴个别资本成本率是企业选择筹资方式的依据⑵综合资本成本率是企业进行资本结构决策的依据⑶边际资本成本率是比较选择追加筹资方式的依据2.资本成本是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的经济标准3.资本成本可以作为评价企业整个经营业绩的基准十八、资本结构的概念及意义及决策方法 P242-255（具体）资本结构是指企业各种资本的价值构成及其他比例关系意义：①合理安排债券资本比例可以降低企业的综合资本成本率②合理安排债权资本比例可以获得财务杠杆利益③合理安排债权资本比例可以增加公司的价值决策方法①资本成本比较法（是指适度财务风险的条件下，测算可供选择的不同长期筹资组合方案的综合资本成本率，并以此为标准相互比较确定最佳资本结构的方法）②每股利润分析法（是利用无差别点进行资本结构决策的方法）③公司价值比较法（是在充分反映财务封信的前提下，以公司价值的大小为标准，经过测算确定公司最佳资本结构的方法）十九、营运资金的概念及特点 P389—390营运资金是指企业生产经营活动占用在流动资产上的资金特点：（一）营运资金的周转具有短期性（二）营运资金的食物形态具有易变现性（三）营运资金的数量具有波动性（四）营运资金的实物形态具有变动性（五）营运资金的来源具有灵活多样性二十、营运资金的管理原则P392-393（一）认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量（二）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金（三）加速营运资金周转，提高资金的易用效果（四）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力二十一、现金是指企业占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金。

二十二、现金管理的动机与成本 P408动机：1.交易动机 2.补偿动机 3.谨慎动机 4.投资动机成本：1.持有成本 2.转换成本 3.短缺成本二十三、确定现金最佳持有量的模式 P414（一）成本分析模型 （二） 存货模型 （三） 米勒-欧尔现金管理模型二十三、应收账款管理 P424功能：1.增加销售的功能 2.减少存货的功能成本：1.应收账款的机会成本 2.应收账款的管理成本 3应收账款的坏账成本 二十三、存货的功能及成本 P437功能：1.储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行2.储备必要的产成品，有利于销售3.适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本4.留有各种存货的保险储蓄成本：1.采购成本 2.订购成本 3.储蓄成本二十四、股利的种类 1.现金股利 2.股票股利二十五、国有企业利润分配的基本程序 P526（一） 用于抵补被没收的财务损失，支付违反税法规定的各项滞纳金和罚款（二） 弥补超过用所得税钱利润弥补期限、按规定可用税后利润弥补的亏损（三） 按税后净利润扣除前两项以后的10%集体法定盈余公积金（四） 计提公益金（五） 支付优先股股制（六） 提取任意盈余公积金（七） 支付普通股股利二十六、股份制企业利润分配的特点 P528（一） 股份制企业的利润分配应坚持公平、公正和公开的原则（二） 股份制企业的利润分配应尽可能保持稳定的股利政策（三） 股份制企业的利润分配应当考虑企业未来对资金的需求以及筹资成本（四） 股份制企业的利润分配应当考虑到对股票价格的影响计算机一、 1.时间价值复利价值：FV n =PV （1+i ）n FVn —复利终值 PV —复利现值 i 利息率 n —计息期数 复利现值：PV=ni FVn )1(+ （一） 后付年金年金终值：FVA n =A ·FVIFA n i ,=A ·ii n 1)1(-+ FVA n --年金终值 A —年金数额 年金现值：PVA n =A ·PVIFA n i ,=A ·n n i i i )1(1)1(+-+ PVA n ---年金现值（二） 先付年金先付年金的终值：V n =A ·FVIFA n i ,(1+i)先付年金的现值：V 0= A ·PVIFA n i ,(1+i)（三） 延期年金延期年金的现值：V 0= PVIFA n i ,·PVIF n i ,或V 0=（ PVIFA n m i +,-PVIFA n i ,）某企业银行借入一笔款项，银行货款的年利息率为8%。