《财务管理学》(含公司财务)考研真题与典型题详解-长期筹资【圣才出品】
《财务管理学》(含公司财务)考研真题与典型题详解-资产组合分析【圣才出品】
第7章资产组合分析说明：本章内容有一定的难度，考点难点归纳也较为详细，建议读者根据高校考研要求选择复习。
7.1考点难点归纳一、资产组合管理概述1．资产组合的含义和类型（1）资产组合的含义资产组合是指个人或机构投资者所持有的各种资产的总称，通常包括各种类型的债券、股票及存款单等。
投资者构建资产组合的原因主要有：①降低风险；②实现收益最大化。
（2）资产组合的类型资产组合的分类通常以组合的投资目标为标准。
资产组合按不同标准可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。
2．资产组合管理的基本步骤（1）确定资产投资政策；（2）进行资产投资分析；（3）组建资产投资组合；（4）投资组合的修正；（5）投资组合业绩评估。
3．现代资产组合理论体系的形成与发展1952年哈里·马柯威茨发表了一篇题为《证券组合选择》的论文。
这篇著名的论文标志着现代证券组合理论的开端。
1963年，马柯威茨的学生威廉·夏普提出了一种简化的计算方法。
这一方法通过建立“单因素模型”来实现，在此基础上后来发展出“多因素模型”，以图对实际有更精确的近似。
夏普、特雷诺和詹森三人分别于1964年、1965年和1966年提出了著名的资本资产定价模型（CAPM ）。
1976年，史蒂夫·罗斯突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论（APT ）。
二、资产组合的理论与应用1．资产组合理论的基本假设（1）期望收益假设，期望收益是指未来一段时间内各种可能收益值的统计平均；（2）单项资产和资产组合的风险由其收益（率）的方差或标准差表示；（3）投资者按照投资的期望收益和风险状况进行投资决策，即投资者的效用函数是投资期望收益和风险的函数；（4）投资者是理性的，即给定一定的风险水平，投资者将选择期望收益最高的资产或资产组合，给定一定的期望收益，投资者将选择风险最低的资产或资产组合；（5）人们可以按照相同的无风险利率R 来借入资金或借出资金；（6）没有政府税收和资产交易成本。
公司财务考研题库【章节题库】【圣才出品】
公司财务考研题库【章节题库】【圣才出品】1、合同主体11 甲方：＿___________________________12 乙方：＿___________________________2、合同标的21 本合同的标的为公司财务考研题库【章节题库】，由圣才出品。
22 题库内容应涵盖公司财务考研的相关知识点，包括但不限于财务报表分析、财务管理决策、资本预算等章节。
23 题库应具有系统性、科学性和实用性，能够有效帮助使用者备考公司财务考研。
3、双方权利义务31 甲方权利义务311 甲方有权要求乙方按照合同约定提供题库。
312 甲方有权对题库的质量进行监督和检查。
313 甲方有义务按照合同约定支付相应的费用。
314 甲方应妥善保管题库，不得将其泄露给第三方。
32 乙方权利义务321 乙方有权按照合同约定收取费用。
322 乙方有权要求甲方遵守合同约定，不得擅自传播题库。
323 乙方有义务按照合同约定的时间和要求向甲方提供高质量的题库。
324 乙方应保证题库的内容准确、完整、合法，不存在侵权或违法内容。
4、违约责任41 若甲方未按照合同约定支付费用，每逾期一天，应按照未支付金额的具体比例向乙方支付违约金。
逾期超过具体天数天的，乙方有权解除合同，并要求甲方支付已提供服务的费用及违约金。
42 若乙方未按照合同约定的时间和要求提供题库，每逾期一天，应按照合同总金额的具体比例向甲方支付违约金。
逾期超过具体天数天的，甲方有权解除合同，并要求乙方退还已支付的费用及支付违约金。
43 若甲方擅自将题库泄露给第三方，应向乙方支付合同总金额具体倍数的违约金，并赔偿乙方因此遭受的损失。
44 若乙方提供的题库存在质量问题，如内容错误、不完整等，应负责免费修改或更换，并按照合同总金额的具体比例向甲方支付违约金。
若因此给甲方造成损失的，乙方还应承担赔偿责任。
5、争议解决方式51 本合同在履行过程中发生的争议，由双方协商解决。
协商不成的，任何一方均有权向有管辖权的人民法院提起诉讼。
财务管理：长期筹资管理习题与答案
一、单选题1、对于债务融资方式而言，采用普通股方式筹措资金的优点是（）A.利于发挥财务杠杆作用B.有利于集中企业控制权C.利于降低财务风险D.有利于降低资本成本正确答案：C解析：权益资金筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险。
2、甲公司采用配股方式进行融资，拟每10股配1股，配股前价格每股9.1元，配股价格每股8元，假设所有股东均参与配股，则配股除权价格是( )元。
A.1B.9C.8.8D.10.01正确答案：B解析： B、配股除权价格= (配股前每股价格+配股价格X股份变动比例)/ (1+股份变动比例)=(9.1+8x10%) /(1+(1+10 %)=9元3、列关于经营杠杆的说法中，错误的是（）A.经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的B.经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度C.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应D.如果经营杠杆系数为1,表示不存在经营杠杆效应正确答案：B解析：经营杠杆反映的是营业收入的变化对息税前利润变动的影响程度。
4、根据有税的MM股权资本成本理论，当企业负债比例提高时( )。
A.加权平均资本成本不变B.股权资本成本上升C.加权平均资本成本上升D.债务资本成本上升正确答案：B解析： A、根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，股权资本成本上升，选项A正确;债务资本成本不变，选项B错误;加权平均资本成本下降，选项C、D错误。
5、甲公司设立于2017年12月31日，预计2018年年底投产。
假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2018年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是( )。
A.发行优先股股票B.发行普通股股票C.发行债券D.内源筹资正确答案：C解析：根据优序融资理论的基本观点，企业的筹资优序模式首选留存收益筹资，然后是债务筹资，而仅将发行新股作为最后的选择。
但本题甲公司2017年12月31日才设立，预计2018年年底才投产，因而还没有内部留存收益的存在, 所以2018年无法利用内源筹资，因此，退而求其次，只好选债务筹资。
刘力《公司财务》（第2版）考研真题及章节题库（1-6章）【圣才出品】
刘力《公司财务》（第2版）考研真题及章节题库（1-6章）【圣才出品】第1章绪论一、概念题1．汇总（aggregation）答：汇总是指财务计划中将企业每一个较小经营单位的较小投资计划汇集在一起，使之成为一个大项目的过程。
汇总也是企业每一个项目资本预算分析的过程。
在公司财务中的汇总工作是由会计完成的。
会计是以货币为计量单位，系统而有效地记录、分类、汇总仅限于财务方面的交易和事项的过程，以及解释其结果的一种应用技术。
2．委托代理投票权答：委托代理投票权是指股东授权他人代理其行使投票表决权的一种法定权利。
为方便起见，大型股份公司的实际表决权通常采用委托代理方式进行。
公司管理者会试图争取尽可能多的委托表决权。
但是，如果股东对公司的管理者不满，外部股东集团也会通过委托方式尽可能多地获取选票，选举出足够数量的董事，投票表决撤换公司当前管理者。
这就是所谓的“代理权之争”。
二、简答题简述公司理财的目标以及影响公司财务目标实现的因素。
答：（1）公司理财的目标公司财务的终极目标是，在满足其他利益集团依据合同规定的利益诉求和履行其社会责任的基础上，追求股东财富的最大化。
财务管理的特有目标可以表述为：在保证企业安全运行的前提下，努力提高资金的使用效率，使资金运用取得良好的效果。
这一特有目标又可以进一步分解为成果目标、效率目标和安全目标三个具体目标。
①财务管理的成果目标——在控制投资风险的前提下，努力提高资金的报酬率。
企业经营成果的价值表现是其利润的水平和资产的增值，因此，财务管理的成果目标应表现为利润的高低，即资金报酬率的大小。
同时，由于利润的大小与风险的高低相关联，所以，好的经营成果应表现为一定风险条件下较高的资金报酬率。
②财务管理的效率目标——合理使用资金，加速资金周转，提高资金的使用效率。
与企业要完成的任务和希望取得的成果相比，企业的资源总是有限的。
只有提高资金的使用效率，使有限的资金最充分地发挥作用，才能最大限度地实现财务管理的成果目标。
荆新《财务管理学》(第6版)课后习题详解(短期筹资管理)【圣才出品】
第10章 短期筹资管理一、思考题1．短期筹资政策的主要类型包括哪些？短期筹资政策与短期资产管理政策之间应当保持怎样的配合关系？答：（1）短期筹资政策的主要类型包括配合型筹资政策、激进型筹资政策、稳健型筹资政策。
①配合型筹资政策，指公司的负债结构与公司资产的寿命周期相对应，其特点是：临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，永久性短期资产和固定资产所需资金用自发性短期负债和长期负债、权益资本筹集。
配合型筹资政策的基本思想是：公司将资产和资金来源在期限和数额上相匹配，以降低公司不能偿还到期债务的风险，同时，采用较多的短期负债融资也可以使资本成本保持较低水平。
②激进型筹资政策的特点是：临时性短期负债不但要满足临时性短期资产的需要，还要满足一部分永久性短期资产的需要，有时甚至全部短期资产都要由临时性短期负债支持。
③稳健型筹资政策的特点是：临时性短期负债只满足部分临时性短期资产的需要，其他短期资产和长期资产，用自发性短期负债、长期负债和权益资本筹集满足。
（2）短期筹资政策与短期资产管理政策之间的配合关系：①公司采用宽松的短期资产持有政策公司采用宽松的短期资产持有政策时，采用风险大、报酬高的激进型筹资政策，用大量短期负债筹资，可以在一定程度上平衡公司持有过多短期资产带来的低风险、低报酬，使公司总体的报酬和风险基本均衡；②公司采用适中的短期资产持有政策当公司采用适中的短期资产持有政策时，一定销售额水平上的短期资产数量适当，公司的收益和风险适中。
此时分别以三种短期筹资政策与之相配合，也会产生不同的综合效果：采用风险和收益居中的配合型筹资政策，与适中的持有政策匹配，则会使公司总体的风险和收益处于一个平均水平；采用激进型的筹资政策，则增加了公司的风险水平和收益能力；采用稳健型的筹资政策，则降低了公司的风险水平和收益能力。
③公司采用紧缩的短期资产持有政策当公司采用紧缩的短期资产持有政策时，一定销售额水平上的短期资产比例较低，使公司资金短缺风险和偿债风险最大，但同时盈利能力也相对要高。
《财务管理学》试题及答案
财务管理的战略环境：包括企业的战略目标、战略规划、战略实施等，这些因素对企业的财务管理有着重要的影响。
03
财务分析
财务分析的方法：比较分析法、比率分析法、趋势分析法、结构分析法、因素分析法财务分析的指标：偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标、发展能力指标 以下是用户提供的信息和标题： 我正在写一份主题为“《财务管理学》试题及答案”的PPT,现在准备介绍“财务管理的目标”，请帮我生成“企业价值最大化”为标题的内容 企业价值最大化以下是用户提供的信息和标题：我正在写一份主题为“《财务管理学》试题及答案”的PPT,现在准备介绍“财务管理的目标”，请帮我生成“企业价值最大化”为标题的内容企业价值最大化定义：企业价值最大化是指通过合理经营，采取最优的财务政策，在考虑资金的时间价值和风险报酬的情况下，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大。特点：考虑时间价值和风险报酬，强调股东财富最大化，兼顾其他利益相关者利益。实现途径：合理经营、采取最优的财务政策、不断增加企业财富。
筹资风险与风险管理
筹资风险的种类：债务筹资风险、股权筹资风险等
筹资风险的影响因素：宏观经济环境、行业发展趋势、企业自身经营状况等
风险管理策略：合理规划债务结构、降低资金成本、加强资金管理等
风险管理措施：建立风险预警机制、制定应急预案、加强内部控制等
05
投资管理
投资决策方法与评估指标
风险评估：敏感性分析、概率分析、风险调整后的净现值等
财务管理的职能：包括财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析等。 以上内容仅供参考，具体内容可以根据您的需求进行调整优化。
财务管理的环境与影响因素
《财务管理学》(含公司财务)考研真题与典型题详解-财务管理概述【圣才出品】
第1章财务管理概述1.1考点难点归纳一、企业财务管理的目标1．企业的目标：生存、发展、获利。
2．企业的财务目标有以下三种主要观点：（1）利润最大化这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。
这种观点的缺陷是：没有考虑利润的取得时间，即没有考虑资金的时间价值；没有考虑所获利润和投入资本额的关系；没有考虑获取利润和所承担风险的关系。
（2）资本利润率最大化或每股利润最大化这种观点认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。
这种观点的缺陷是：仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
（3）股东财富最大化这种观点认为：股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。
价值是衡量业绩的最佳标准。
企业的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。
如同商品的价值一样，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来。
股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。
它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
二、一个重要概念：经济增加值（Economic Value Added，EVA）1．定义经济增加值（EVA）是公司经过调整后的营业净利润（NOPAT）减去公司现有资产经济价值的资本成本费用后的余额，也称为“经济利润”，是体现股东财富最大化目标的一个财务指标。
它的计算公式为：EVA＝NOPAT－（C%）×（TC）或EVA＝NOPAT－kw w×（NA），式中：NOPAT为税后经营利润；C%为资本成本在总成本中所占的比例；TC为总成本；kw w 为企业加权平均资本成本；NA为企业资产的经济价值（或投资资本）。
2．运用经济增加值指标的意义（1）该指标体现的公司业绩直接反映了其为股东所创造的财富数量，从而可以确保股东财富的提高，而利润、每股收益甚至投资收益率指标都有可能错误地反映股东财富的状况。
财务管理学第五章习题答案
《财务管理学》第五章习题+答案第五章：长期筹资方式名称解释1 长期筹资2 企业内部资本3 内部筹资4外部筹资5 股权性筹资6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本9 投入资本筹资 10 股票11 普通股12优先股13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券25 浮动利率债券 26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁37 平均分摊xx38 等额年金xx 39 认股权证判断题资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存）发展的一个必要条件。
（．《财务管理学》第五章习题+答案处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）在改革开放的条件下，国外以及我国xx、xx和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
（）筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。
（））（所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
．《财务管理学》第五章习题+答案发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。
（）对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。
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第8章长期筹资
8.1考点难点归纳
一、筹资概述
1．筹资渠道与方式
（1）筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与供应量。
一般有国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留资金等六种。
（2）筹资方式是指筹措资金时所采取的具体形式，体现着资本的属性和期限。
企业筹集权益资本的方式有：吸收直接投资、发行股票；企业筹集债务资本的方式有：银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用。
（3）筹资渠道与筹资方式的配合：一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式去取得。
2．企业筹资的基本原则
规模适当原则；筹措及时原则；结构合理原则；方式经济原则。
3．资金需要量的预测（因素分析法）：定性预测法；比率预测法（销售百分率预测法）；资金习性预测法（回归直线法和高低点法）。
4．证券市场
证券市场分为初级市场（一级市场）和次级市场（二级市场）。
初级市场进行证券的发行，交易双方是证券发行者与投资者；而次级市场进行现有证券的交易，交易双方是新老投资者。
5．直接融资与间接融资
直接融资指筹资者直接从最终投资者手中筹措资金，双方建立起直接的借贷关系或资本投资关系。
间接融资指筹资者从银行等金融机构手中筹措资金，与金融机构形成债权债务关系或资本投资关系。
最终投资者则投资于银行等金融机构，与其形成债权债务或其他投资关系。
6．筹资与投资的比较
（1）投资决策与筹资决策的目的不同，前者追求企业价值最大化，后者则追求低资本成本。
（2）投资决策与筹资决策的市场环境不同，前者是不完全竞争市场，可能出现垄断和经济租金（economic rents）；后者接近于完全竞争市场。
（3）投资决策与筹资决策的变更成本不同，前者高，后者低。
二、权益筹集
1．吸收直接投资
（1）概念：指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式，也称投入资本筹资。
（2）特点：吸收投资无需公开发行证券；出资者具有经营管理权；按出资额的比例分享利润；在出资的限额内按出资比例承担损失。
（3）吸收投资的种类：一般分为吸收国家投资、吸收法人投资和吸收个人投资三种。
（4）投资者的出资方式主要有：现金投资、实物投资、工业产权投资和土地使用权投资。
（5）吸收直接投资的优缺点
优点：
①增强企业信誉和借款能力；②能尽快形成生产能力；③有利于降低财务风险。
缺点：
①资金成本较高；②容易分散企业控制权。
2．普通股融资
（1）股票的概念：指股份有限公司发行的、表示股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让凭证。
（2）股票的种类：
①按股东权利和义务分为：普通股和优先股；
②按股票票面是否记名分为：记名股票和无记名股票；
③按股票票面有无金额分为：面值股票和无面值股票；
④按发行时间的先后顺序分为：始发股和增发股；
⑤按发行对象和上市地区分为：A股、B股、H股、N股。
（3）普通股股东的权利和义务：
股东权利：
①出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权；
②股份转让权；
③股利分配请求权；
④对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权；
⑤分配公司剩余财产的权利；
⑥公司章程规定的其他权利。
股东义务：我国《公司法》中规定了股东具有遵守公司章程、缴纳股款、对公司负有有限责任、不得退股等义务。
（4）普通股的发行：
①设立发行与增资发行
设立发行是指为组建和成立股份有限公司而发行股票。
增资发行是已注册成立的股份公司增发新股票，又分为配股发行与公开发行新股。
②配股发行与新股公开发行
配股发行是针对老股东按所持股票比例配售。
公开发行新股是针对社会公众公开发行新股。
（5）股票的销售方式：代销与包销。
（6）发行价格：
①发行价格的基本规定：面值发行（即平价发行）及溢价发行
②定价方法：股票发行价格＝每股收益×发行市盈率
（7）股票上市：
①股票上市应考虑的因素；②股票上市和条件；③股票上市的暂停和终止。
（8）普通股筹资的优缺点。
优点：
①没有固定的利息负担；②没有固定的到期日，无需偿还；③筹资风险小；④能增强公司的信誉；⑤筹资限制少。
缺点：
①资金成本较高；②容易分散公司的控制权；③可能会降低普通股的每股净收益，从而是引起股价下跌。
3．优先股融资
（1）概念：指股份公司发行的优先于普通股分派股利和公司剩余财产的股票。
优先股
是一种特别股票，它与普通股有许多相似之处，但又具有债券的某些特征。
但从法律的角度来讲，优先股属于自有资金。
（2）优先股的种类：①累积优先股和非累积优先股；②可转换优先股和不可转换优先股；③参加优先股和不参加优先股；④可赎回优先股和不可赎回优先股。
（3）优先股股东的权利：①优先分配股利权；②优先分配剩余资产权；③管理权。
（4）优先股的性质：是一种具有双重性质的证券，它虽属自有资金，但却兼有债券性质。
（5）优先股筹资的优缺点
优点：①没有固定的到期日，无需偿还本金；②股利的支付固定，且有一定的弹性；③可适当增加公司信誉，加强公司借款能力，保持普通股的控制权。
缺点：①筹资成本较高；②筹资限制较多；③财务负担较重。
三、债务筹集
1．银行借款
（1）概念：是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期超过1年的借款，主要用于购建固定资产和满足长期流动资金占用的需要。
（2）银行借款的种类
①按照用途分为：固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款，等等。
②按照提供贷款的机构分为：政策性银行贷款、商业银行贷款等。
③按照有无担保分为：信用贷款和抵押贷款。
（3）金融机构对企业发放贷款的原则是：按计划发放、择优扶植、有物资保证、按期
归还。
企业申请贷款一般应具备的条件包括：独立核算、自负盈亏、有法人资格；经营方向和业务范围符合国家产业政策，借款用途属于银行贷款办法规定的范围；借款企业具有一定的物资和财产保证，担保单位具有相应的经济实力；具有偿还贷款的能力；财务管理和经济核算制度健全，资金使用效益及企业经济效益良好；在银行设有账户，办理结算。
（4）长期借款的保护性条款包括一般性保护条款和特殊性保护条款。
（5）长期借款筹资的优缺点
①优点：筹资速度快；借款弹性好。
②缺点：财务风险较大；限制条款较多。
2．债券融资
（1）概念：是指企业为筹集资金而发行的，承诺按期向债权人支付利息和偿还本金的一种有价证券。
（2）债券的基本要素
①面值：债券票面金额是到期偿还债务的金额。
②期限：从发行日起，至到期日之间的时间。
债券都有明确的到期日。
③利率与利息：债券上的票面利率一般为固定利率。
④债券价格：由于资金市场供求关系、市场利率的变化，债券价格经常变化。
（3）债券的种类
按发行主体分为：政府债券、金融债券和公司债券；
按有无抵押担保分为：信用债券、抵押债券和担保债券；
按是否记名分为：记名债券和无记名债券；
其他分类：可转换债券、无息债券、浮动利率债券和收益债券。