证券投资基金管理学何孝星主编课后复习资料
证券投资基金管理学
20Βιβλιοθήκη 基金的局限性• 风险规避的局限性：非系统性风险；投资策略失误 • 投资领域的局限性 • 基金治理的局限性：基金管理人与投资者的利益不完
全一致
21
投资基金的发展
第二节 基金的起源与发展
基金的发展历史
1868年英国的海外及殖民 地政府信托
1921美国国际 1924马萨诸塞 信托投资基金 投资信托基金
1934英国海外 政府债券信托
现代投资基金
22
投资基金的产生与发展
19世纪60年代投资基金在英国产生至今 已有100多年的历史，纵观投资基金100多年 的演变历程，大致可以分为起源、发展和成熟 三个阶段。
23
（一）投资基金在英国的起源
12
• 交易成本低
在当前国际基金市场竞争日趋激烈的情况下，基
金公司除了不得不加强管理和服务的之外，还在不断 降低其所收取的管理费和购买手续费，而且很多国家 投资基金的买卖还免交印花税。基金的管理费一般一 年交纳基金净资产的1—1.5%，购买费一般一次性交 纳3—5%，持有基金的第一年交纳了6.5%，从第二 年开始每年只需交1—1.5%。而如果购买股票，一年 之内只要交易5—6次的费用就会达到或超过基金投资 者第一年所交纳的6.5%的费用，如果交易2次就可超 过基金投资者第一年之后每年交纳的费用，这样算起 来购买投资基金所需的费用要比购买股票的所需的费 用低得多。
concepts, John Wiley & Sons • David Loader, Fundamentals of Fund Administration: A
Guide. Elsevier Finance • Ray Russell, An Introduction to Fund Management (3rd
《证券投资基金》重点归纳笔记讲解
使用方法介绍：1、红色表示是重点记忆内容，蓝色表示次重点记忆内容或较难理解内容，褐色表示暂时需要记忆的内容或简单理解内容。
现实中可用红笔划红色内容，蓝笔或黑笔划蓝色内容，一定用铅笔划褐色内容。
日常复习主要关注三色划线内容，考前快速浏览红色和蓝色内容，铅笔内容确定掌握时请擦掉。
2、知识点把握。
日常复习注意明确知识点，特别注意多选题知识点的提示。
“□”代表一个明显的知识点。
3、1-10 章是一个知识体系：基金基本内容，相关内容在基础复习中已有所涉及。
11-15 章是另一个知识体系：基金投资方法，同时亦是难点，考前重点记忆。
考试中有部分计算题，注意时间把握和取舍。
4、第五章基金托管人部分内容缺失，请自行补上，相关内容简单，影响不大。
说明：此笔记归纳总结是针对书中的重点进行整理，不管是新版或旧版教材，变化都不会太大，考生在看笔记时不必去纠结这个笔记是新的还是旧的，只要掌握了都会比没有头绪的看一次书后,还是一问三不知来得强，所以有时间的考生尽量花点时间过一过此材料吧。
第一章证券投资基金概述知识点101（P1-3）：证券投资基金的特点证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
□基金是通过发售基金份额，将众多投资这的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金，所募集的资金在法律上具有独立性。
基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件。
与股票、债券不同（它们是直接投资工具），基金是间接投资工具。
一方面，以股票、债券等金融证券为投资对象；另一方面，投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。
□证券投资基金在美国称为共同基金，在英国和香港称为单位信托基金，在欧洲称为集合投资基金（计划），在日本和台湾称为证券投资信托基金。
□证券投资基金的特点：1、集合理财、专业管理2、组合投资、分散风险3、利益共享、风险共担。
《证券投资基金管理学》复习题B
B一.单项选择题（每题只有1个正确答案，请将正确答案填入括号内）1.以下不属于证券投资基金特点的有（）A.集合投资、专业管理B.共同基金C.投入较少、回报较高D.独立托管、保障安全2.封闭式基金的交易价格主要受（）的影响A．投资基金规模大小 B.上市公司质量C.二级市场供求关系D.投资时间长短3.根据（）的不同，可以将基金分为封闭式基金、开放式基金等A.运作方式B.组织形式C.投资对象D.投资理念4.保本基金将大部分资金投资于（）A.股票B.货币市场工具C.衍生金融工具D.与保本期一致的债券5.在（）募集资金可以进行（）证券投资的机构就被称为境内合格机构投资者A.境内，境外B.境内，境内C.境外，境外D.境外，境内6.我国封闭式基金的募集期限一般为（）。
A.1B.2C.3D.67.封闭式基金募集期限届满，基金份额总额达到核准规模的（）以上A.50%B.60%C.70%D.80%8.目前，我国封闭式基金交易佣金不得高于成交金额的（），不足5元的按5元收取A.0.01%B.0.05%C.0.25%D.0.3%9.ETF的申购赎回采用（）方式A.申购金额、份额赎回B.份额申购、金额赎回C.金额申购、金额赎回D.份额申购和份额赎回10.我国相关法规规定，基金管理公司的注册资本应不低于（）人民币A.8000万元B.1亿元C.12000万元D.15000万元11.我国相关法规规定，基金管理公司的主要股东的注册资本不得低于（）人民币A.2亿元B.3亿元C.5亿元D.10亿元12.我国基金托管人由（）批准的商业银行担任A.中国证监会B.中国人民银行C.中国证监会和中国人民银行D.中国证监会和中国银监会13.《证券投资基金托管资格管理办法》规定，拟从事基金清算、核算、投资监督、信息披露、内部稽核监控等业务的职业人员不少于（）人，并具有基金从业资格A.3B.5C.8D.1514.交易所交易资金清算流程中，（）托管人将经过符合，授权确认的清算指令支付执行A.T+0日B.T+1日C.T+2日D.T+3日15.（）是指以托管人和基金联名的方式在中国证券登记结算有限责任公司开立的证券账户，用于登记存管基金持有的、在交易所交易的证券。
证券投资基金教案
六、LOF
复习思考题：1、按组织形式分，基金分成哪些种类. 2、什么是封闭基金。
参考资料：：[1]中国证券业协会编．2013年证券从业资格考试统编教材：证券投资基金[M]．北京：中国财政经济出版社，2013
[2]王鲁志．证券投资基金实务教程[M].上海：复旦大学出版社，2011.2.
教学效果分析：
4、市场价格的确定
5、上市交易费用：委托手续费、佣金、过户费
第五节开放式基金的申购和赎回
1、开放式基金的申购流程
2、开放式基金的赎回流程
3、开放式基金的估值
4、开放式基金的申购和赎回价格
复习思考题：1、封闭式基金上市交易条件。2、开放式基金的申购和赎回价格的计算。
参考资料：：[1]中国证券业协会编．2013年证券从业资格考试统编教材：证券投资基金[M]．北京：中国财政经济出版社，2013
三、证券投资基金的市场关系体系
证券投资基金发行、证券投资基金交易、证券投资基金投资
思考题：1、证券投资基金的基本要素。
2、证券投资基金的组织关系体系。
参考资料：[1]中国证券业协会编．2013年证券从业资格考试统编教材：证券投资基金[M]．北京：中国财政经济出版社，2013
[2]王鲁志．证券投资基金实务教程[M].上海：复旦大学出版社，2011.2.
授课题目
第三章证券投资基金规则
课型
讲授
课次
4
教学目的、要求：
了解封闭式基金的募集程序，熟悉封闭式基金合同生效的条件；掌握封闭式基金上市交易条件，交易账户的开立、交易规章，
了解开放式基金的募集程序，熟悉开放式基金的基金合同生效的条件；
教学重点及难点：
重点和难点：封闭式基金上市交易条件，交易账户的开立、交易规章；封闭式基金折价率的计算
证券投资基金复习指南
•
2．债券基金。
债券基金是指主要投资于各种国债、金融债券及公司债的基本类型。其资产规模仅次于股票基金。与股票基金 相比，债券基金的投资风险小于股票基金，但缺乏资本增值能力，投资回报率也比股票低。
3．货币市场基金。
货币市场基金是指发行基金证券所筹集的资金主要投资于大额可转让定期存单、银行承兑汇票、商业本票等货 币市场工具的证券投资基金。货币市场基金主要有以下特点：一是该基金以货币市场的流动性较强的短期融资工具 作为投资对象，具有一定的流动性和安全性；二是该基金的价格比较稳定，投资成本低，资收益一般高于银行存款； 第三，该基金一般没有固定的存续期间。
第三节 证券投资基金的主要类型 及特征
• （一）开放式基金与封闭式基金 根据投资基金规模和基金存续期限，投资基金可分为封闭式基金和开放式基金。 封闭式基金是指事先确定发行总额和存续期限，在存续期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证
券市场买卖的一种基金类型。 开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，没有固定的存续期限，投资者可以按基金的报
大；开放式基金的基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。 （3）收益与风险不同。由于封闭式基金的收益主要来源于二级市场的买卖差价和基金年底的分红，其风险也
就来自于二级市场以及基金管理人的风险。开放式基金的收益则主要来自于赎回价与申购价之间的差价，其风险也 仅为基金管理人能力的风险。
（六）在岸基金和离岸基金的基本概念
在岸基金也称在岸证券投资基金，是指在本国筹集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金。
离岸基金又称离岸证券投资基金，是指一国的证券基金组织在他国发行证券基金单位并将募集的资金投资于本 国或第三国证券市场的证券投资基金。
证券投资学复习重点.doc
证券投资学%1.名词解释1 •资产重组：指企业资产的拥有者、控制者等进行的，对企业资产的分布状态和权力进行重新组合、调整、配置的过程，包捕三类行为：公司扩张、公司调整、公司所有权和控制权转移。
2.相对强弱指标：RS1指标就是根据供求平衡的原理测量股市买卖力量强弱程度的指标。
3.技术分析三大假设：①市场行为涵盖一切信息②价格沿趋势移动③历史会匝演4.市场行为：包括①价格的高低及其变化②发生这些变化所伴随的交易量③完成这些变化所经过的时间。
即价、量、时5.整理形态：股价变化的过程中，市场须用一定时间稳定某一股价然后再向实力强的一方倾斜，该过程形成的过渡图形为整理形态。
6.反转形态：在一段时间内，股价出现相反方向的变化，在图形学中称为反转形态。
7.债券（政府或金融债券）：债券是政府、金融机构、工商企业等机构为筹措资金依法向投资者发行、承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债务凭证。
&创业板市场:特指一套适用于不够证券交易所上市条件但有发展潜力的中小型高新技术企业的发行上市和交易规则。
（政府债券的发行主体是政府；金融债券是由银行和非银行机构发行的债券）9.关联交易：公司与其关联方Z间发生的交换资产、提供商品或劳务的交易行为。
10.股份回购：公司用现金或债权换股权或以优先股换普通股的方式购回其流通在外的股票。
%1.判断正误1）所有的投资基金都能够上市？2）当股价跌到支撑线附近就是买点，跌破吋为买点。
3）国债到期还本付息，对股价没冇影响。
%1.四.简答论述1）资产更组为什么对股价产住影响？从积极的角度看，资产重组可以促进资源的优化配置，有利丁•产业结构调整加强公司的市场竞争力，从而获得更大的利润空间，给投资者带來较大投资收益，因而该企业的股票将更受欢迎而股价上涨。
另一方面，不成功的资产重组可能会恶化企业状况，金业的经营和业绩没冇持续显著改善，就会被市场逐步淘汰，因而股价会下跌。
2）技术分析如何同基本血结合？首先，基本面分析门J以根据产业发展、政府政策、国际宏观经济状况、经济周期等基本面信息，人致地判断出最可能有行情的股票品种。
证券投资基金复习_第八章
利息收入 本期已实 现收益 投资收益 本期 利润 其它收入 未分配 利润 公允价值 变动损益
财务指标
期末 可供 分配 利润
第八章 基金利润分配不税收
二、基金利润分配
收益分配相关规定 每年分配丌得少于一次，年度收益分配≧ 年度已实现收益的90%，当年利润先弥 补上一年度亏损后才可分配 具体方式
免征 1‰ 免征企业所得税； 股利、利息所得按 20%征收个人所得 税(股利应纳税所 得额按50%算)来自所得税谢谢基金税收
基金 管理 人和 托管 人的 税收 营 所 业 得 税 税 营 印 所 业 花 得 税 税 税 营 印 所 业 花 得 税 税 税 机构 投资 者买 卖基 金的 税收 个人 投资 者投 资基 金的 税收 营 所 业 得 税 税
利 息 收 入
投 资 收 益
其 他 收 入
第八章 基金利润分配不税收
封闭式基金
现金分红
开放式基金
在符合基金分配条件的前提下， 每年≧1次 每日按照面值报价，可在基金合同中约 定收益分配的方式为红利再投资，并每 日进行分配；41号规定
现金分红 份额分红
货币市场基金
份额分红
第八章 基金利润分配不税收
三、基金税收
主体 类型 营业税 印花税 基金 管理人 托管人 按规定 征收 — 按规定 征收 机构法人 投资者 金融机构征收； 非金融机构免征 暂免 买卖基金差价收 入计征；从基金 分配中所得暂免 个人 投资者 — 暂免 股利、利息所得按 20% 征 收 个 人 所 得 税(股利应纳税所得 额按50%算)； 从封闭式基金获得 的企债差价收入计 征；其余免征
证券投资基金
第八章 基金利润分配不税收
第八章 基金利润分配不税收
证券投资基金管理学何孝星主编课后复习资料
第一章运用现代信托关系证券投资基金：按照共同投资、共担风险、共享收益的基本原则，1.将投资者的分散资金集中起来投资于有价证券以实现投资的机制，发行证券投资基金单位，基本原则：共同投资，投资领域限于证券市场.b目的的一种投资组合。
（它的基本要素：a它是通过发行证券投资基金单位募现代信托关系是证券投资基金运行的基础 d共担风险 c e它是一种独立核算的投资组织。
）集资金相对于股票债券等有价证券，证券投资基金单位有什么特点？2. ）来源不同。
（1证；而性借贷关系股票来自于经济活动中的商业性投资关系；债券来自于经济活动中的商业债券或其它资产的存在为基础，因此，证券投资基金单位是股票、债券等票、股位是以券投资基金单基本证券的派生证券。
2）代表的权益不同。
（收益分配权和剩余资产股票是代表股权的凭证，股东按投入的股份数享有资产所有权、债权人可按期获得本金但股东在公司存续期内不得撤资；债券是代表债权的凭证，分配权，的返还和利息收入，但不能参与收益分配；证券投资基金单位是代表基金持有人持有基金份额的凭证，基金持有人可据此享有基金所有人的权利(类似于股票）；同时由于开放式基金具有可赎回性，封闭式基金具有明确的存续期，基金持有人在一定情况下可以撤资，所以它又具有某些债券方面的特征。
3. 证券投资基金在运作上有哪些特点和局限性？(1）证券投资基金的特点：资金规模一般比较大、可通过证券组合投资降低投资风险、具有专业化的管理、通过证券投资基金进行证券市场投资可降低交易成本、可介入更多的投资领域。
（2）证券投资基金的局限性：风险归避的局限性、投资领域的局限性、基金治理的局限性。
4.证券投资基金与证券市场互动发展关系是什么？5．证券投资基金三大基本关系体是什么？a 组织关系体系（基金持有人，基金组织，基金管理人，基金托管人构成）b 资产关系体系（基金资本，基金资产，基金管理人的管理费，基金托管人的托管费，基金收益及分配构成）c 市场关系体系（基金证券的发行，基金证券的交易和变现，基金的投资构成）5.证券投资基金的三大主要功能：直接融资，专业理财，风险分散a.直接融资功能指欲将投资于证券市场的社会闲散资金集中起来投资于有价证券，实现储蓄向产业资金的转换b.专业理财功能指将募集的资金以信托方式交给专业机构进行投资运作。
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第一章1.证券投资基金：按照共同投资、共担风险、共享收益的基本原则，运用现代信托关系的机制，发行证券投资基金单位，将投资者的分散资金集中起来投资于有价证券以实现投资目的的一种投资组合。
（它的基本要素：a投资领域限于证券市场.b基本原则：共同投资，共担风险 c现代信托关系是证券投资基金运行的基础 d它是通过发行证券投资基金单位募集资金 e它是一种独立核算的投资组织。
）2.相对于股票债券等有价证券，证券投资基金单位有什么特点？（1）来源不同。
股票来自于经济活动中的商业性投资关系；债券来自于经济活动中的商业性借贷关系；而证券投资基金单位是以股票、债券或其它资产的存在为基础，因此，证券投资基金单位是股票、债券等基本证券的派生证券。
（2）代表的权益不同。
股票是代表股权的凭证，股东按投入的股份数享有资产所有权、收益分配权和剩余资产分配权，但股东在公司存续期内不得撤资；债券是代表债权的凭证，债权人可按期获得本金的返还和利息收入，但不能参与收益分配；证券投资基金单位是代表基金持有人持有基金份额的凭证，基金持有人可据此享有基金所有人的权利(类似于股票）；同时由于开放式基金具有可赎回性，封闭式基金具有明确的存续期，基金持有人在一定情况下可以撤资，所以它又具有某些债券方面的特征。
3. 证券投资基金在运作上有哪些特点和局限性？(1）证券投资基金的特点：资金规模一般比较大、可通过证券组合投资降低投资风险、具有专业化的管理、通过证券投资基金进行证券市场投资可降低交易成本、可介入更多的投资领域。
（2）证券投资基金的局限性：风险归避的局限性、投资领域的局限性、基金治理的局限性。
4.证券投资基金与证券市场互动发展关系是什么？5．证券投资基金三大基本关系体是什么？a 组织关系体系（基金持有人，基金组织，基金管理人，基金托管人构成）b 资产关系体系（基金资本，基金资产，基金管理人的管理费，基金托管人的托管费，基金收益及分配构成）c 市场关系体系（基金证券的发行，基金证券的交易和变现，基金的投资构成）5.证券投资基金的三大主要功能：直接融资，专业理财，风险分散a.直接融资功能指欲将投资于证券市场的社会闲散资金集中起来投资于有价证券，实现储蓄向产业资金的转换b.专业理财功能指将募集的资金以信托方式交给专业机构进行投资运作。
c.分散风险，单个投资者资金有限，不可能持有很多股票来充分分散风险，持有证券投资基金份额就是间接持有分散程度较高的投资组合。
6.证券投资基金的三大作用：a.促进证券市场规范化:证券投资基金规范化发展，促了进我国机构投资者队伍的健康成长，促进了上市公司规范化建设，促进我国证券市场的规范体系进一步规范化。
b.促进金融市场发展:证券投资基金市场的形成，促进了金融结构的调整，促进了商业银行的发展，降低了金融的运行风险c.促进经济发展证券投资基金的发展，推动中国经济可持续发展，促进经济结构合理化调整，促进经济体制的市场化转变。
第二章1.公司型基金：按公司法规定设立的，通过发行股份来筹集资金，以投资盈利为目的，具有独立法人资格的股份有限公司。
契约型基金：按照信托契约原则，通过发行带有受益凭证的基金证券而形成的证券投资基金。
区别:（1）设立的法律依据不同。
（2）运作依据不同。
（3）发行凭证不同。
（4）融资渠道不同。
（5）投资者地位不同。
3.什么是投资风格？如何划分区别成长型、价值型和平、衡型基金？投资风格主要指基金产品的产品风格。
基金的产品风格设计通常依据股票的财务指标特性、流动性、价值创造模式、投资策略等一方面或几方面和风险收益密切相关的特性来进行。
成长型基金把追求资本长期成长作为其投资目标。
成长型基金的股票篮子主要选择财务指标具有高增长潜力的上市公司。
价值型基金，指以能为投资者带来当期收入为目的的投资基金。
价值型基金主要选择公司商业模式比较成熟稳定、现金流波动较小、红利发放率比较高的上市公司。
平衡型基金指以支付当期收入和追求资本的长期成长为目的的投资基金。
平衡型基金就是在基金股票篮子中既购入一定比例的成长型股票，又购买一部份价值型股票。
它的最大优点就是具有双重目标，投资风险比较小。
平衡型基金的风险和收益处于成长型基金和价值型基金之间。
5.什么是指数基金，我国目前有哪些品种，有什么特点？指数基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。
嘉实300，万家180，融通100，易方达50等，特点：投资目标可以被精确量化6.简述股票基金、债券基金、货币市场基金的主要特点。
股票基金有如下特点：（1）资金主要投资于上市股票，有的也有非股票证券；（2）股票基金的优点是资本成长潜力较大，投资者不仅可以获得资本利得，而且还可以通过对该基金使得较少得资本能够分散投资于各类普通股票，这比投资者个人直接投资于普通股票得风险要小得多债券基金有如下特点：（1）资金主要投资于债券的证券投资基金；（2）债券基金专为稳健型的投资者设计的，它具有流动性强、安全性高、投资风险小、回报稳定的特点。
货币市场基金有如下特点：（1）金主要投资于大额可转让定期存单、银行承兑汇票、商业本票等货币市场工具；（2）货币市场基金具有流动性强、安全性高、投资成本低、收益较高的特点，这类基金与银行等金融机构的各种现金投资工具相比，其收益率较高而风险较小5．简述我国证券投资基金类型的发展和品种创新。
从1998年开始，我国最初发行封闭基金。
2001年，开放式基金开始发行。
目前封闭式基金已经停止发行。
现在，我国只发行契约型基金，不允许发行公司型基金。
从投资对象看，我国的基金可以分为股票型基金、偏股型基金、股债平衡型基金、偏债型基金与债券型基金。
股票型基金是仅投资于股票的一种基金，截至目前我国还没有纯股票型基金。
偏股型基金是以股票投资为主、以债券投资为辅的一种混合型基金。
股债平衡型基金是一种在股票投资与债券投资之间寻求平衡的混合型基金。
偏债型基金是以债券投资为主、以股票投资为辅的混合型基金，南方宝元、南方保本基金均可归为此类基金。
债券型基金则是一种仅投资于债券的基金，如华夏债券基金。
目前我国也出现一些基金创新品种，如伞型基金的招商系列基金和湘财系列基金等。
第三章1.我国证券投资基金募集程序和募集方式有哪些？a.基金募集申请b.基金募集申请的注册c.基金份额的发售d.基金合同生效募集方式：公募发行与私募发行，网上发行与网下发行3.封闭式基金折价现象：指封闭式基金的市场价格低于基金资产净值时的现象。
（原因：净值被高估或低估，代理成本增加，投资者情绪）4.开放式基金 a.申购流程：开立账户，确认申购金额或份额，支付款项，申购确认。
b.赎回流程：确认赎回份额，计算赎回金额，支付赎回款项。
申购和赎回的原则：a.“未知价”原则 b.“金额申购，份额赎回”原则 c.申购费率各不相同 d.当日申购和赎回申请可以在规定时间前撤销 e.基金存续期间单个基金账户最高持有基金单的比例不不超过基金总份额的10% f.基金存续期内，单个投资者申购的基金份额加上前一开放日其持有的基金份额不得超过上一开放日基金总份额的10%。
第四章1.基金的投资管理过程步骤可分为：确定投资理念和目标、进行资产配置、做出资产选择、实现组合构建和进行绩效评估。
内在联系：2.我国证券投资基金投资目标三种类型及比较。
投资目标对资产配置的影响a.第一类追求长期的资本增值b.第二类追求当期的高收入c.第三类兼顾长期资本增值和当期收入三类目标的内在联系：第一类风险较大，收入较高；第二类风险较小，收益也较低；第三类风险与收益介于第一类与第二类之间。
影响：5.证券投资基金投资管理的原则是什么。
（1）合法合规原则效率运行的资本市场必须保证所有市场参与者之间的公平竞争，任何破坏市场运行机制的违法违规行为将必然受到市场的惩罚。
合法合规原则是基金在证券投资管理过程中面要遵守的最基本也是最重要的原则之一。
（2）诚实信用原则证券投资基金的投资管理过程经常涉及委托代理关系，资产管理人作为投资人的代理人，尤其需要坚持诚实信用原则。
（3）风险与收益相匹配原则基金的投资管理应获得与其风险承担水平一致的收益。
（4）投资分散化原则基金的证券投资管理应在遵循委托方与受托方之间的契约安排的前提下，根据市场变动情况和投资技术，进行分散化投资。
（5）尊重历史和规律的原则在证券投资管理体系的构建与逐步完善过程中，投资管理者对历史规律的深入研究与理解将有助于做出更好的判断。
这种历史规律既包含资本市场的历史经验教训，也包括资本市场内在的运行机制与发展规律。
第五章1.证券投资基金的股票投资管理类型？它们分别适合什么样的投资者？有两种类型：积极型管理与消极型管理。
积极型适用于：消极型适用于：2.中国现有的基金大多奉行积极投资策略。
指数基金发展现状及趋势：指数基金是众多投资者喜爱的金融工具。
随着我国证券市场的不断完善，以及基金业的蓬勃发展，相信指数基金在中国将有很大的发展潜力。
首先,它的业绩透明度比较高。
其次,它的资产组合的流动性比一般集中持股的基金更好。
其三,投资指数型基金的成本一般较低。
3.自上而下是按照宏观，中观，微观的次序依次考虑的投资决策过程。
自下而上是关注各单只股票的分析，选择有吸引的的个股，而不过多关注宏观经济和市场周期区别，投资关注的分析角度不同，前者从证券市场整个经济环境的全局出发；后者从单个个体有针对性地分析。
4积极型股票投资管理有三类，包括以技术分析为基础，以基本分析为基础和市场异常策略三种。
我认为市场异常策略更适用我国的股票基金。
因为我国证券市场发展不成熟，异常情况时常有，像小公司效应，被忽略的公司效应，日历效应等都比较适用。
5为何说有效市场假说对积极型股票投资管理提出了挑战？6消极型股票投资管理有哪两种类别？它们有什么差异？有两类，即简单型和组合型策略。
简单型策略以长期持有而预期发生的股票价格统计特征为基础，遵循随机方法或某种预先设定的准则进行投资。
组合型策略在长期持有并预期发生股票市场整体价格统计特征的基础上，模拟市场构造投资组合，以取得与比较基准相一致的风险收益结果。
差异：二者相比，组合型更强调严格遵循并尽可能模拟市场结构，追踪一组股票指数的整体业绩来设计投资组合。
第六章1.作为两种最基本的投资工具，债券与股票有什么异同点？债券与股票的主要区别表现在：（1）发行主体不同（2）发行人与持有人的关系不同（3）期限不同（4）价格稳定性不同（5）风险程度不同2.债券投资面临的风险有利率风险，违约风险，价格变动风险，流动性风险，通货膨胀风险等。
适合的投资者：接受损失意愿小，风险偏好程度低，以储蓄为目的的投资者适合债券投资。
3.银行间债券市场和交易所债券市场的特点银行间：交易所：4.什么是久期、修正久期和广义久期？它们的适用性分别是什么？久期又称平均期限，它是在现金流量剩余期限用现值加权的平均数，可以用来衡量债券的易变性。