股权融资案例分析
股权融资案例分析(碧桂园)
七、伟嘉公司的消失
➢ 五股东分别在英属维京群岛注册全资子公司。 必胜、多美、日皓、伟君、喜乐 五家公司成立，每家
公司注册资金都是100美元。
➢ 资产转让 2007年3月21日，必胜、多美、日皓、伟君、喜乐（以
即使碧桂园今后不再拿地，按照一年销售约200万平 方米住宅计算，其手上的储备用地可以开发二十几年。
➢ 土地收购价格远远低于竞争对手
十三、后续发展 ➢ 隐患犹存
快速扩张是否可持续 土地增值税是否清算 是否存在法律风险（2002年7月以前，取得226宗土地使用权。）
2006年底碧桂园储备土地可开发约2000万平方米建筑面积； 重庆市2006年商品住宅销售总面积为2011.7万平方米。
➢ 过桥贷款的安排 • 伟嘉公司：在英属维京群岛成立，注册资本为100
美元，由100股每股面值1美元的股份组成。 • 资产转让：伟嘉公司以换股的方式收购豪华公司
100%的股权。
伟嘉出现后的股权结构
国内资产加两 层过桥公司
• 豪华及其以下八家过桥公司增资扩股，都由100美元扩至 300美元。
• 安排伟嘉的过桥贷款 伟嘉通过一项总值约为6200万港元的贷款安排及认购
碧桂园的资本运作
一、选定拟上市的资产，产权清晰化
➢ 资产组合
• 资产组合的内容：
25家房地产开发项目公司 12家酒店公司 1家物业管理公司 1家建筑公司、1家装修及装饰公司和1家主题公园公司
• 组合的原因： 房地产业务的高溢价。房地产开发及建筑、装修装饰
业务占总资产的比例达93%。 酒店及主题公园能提供稳定的现金流，一定程度上可
股权融资与企业资本结构优化策略的分析研究与实际应用案例
股权融资与企业资本结构优化策略的分析研究与实际应用案例企业的资本结构是指企业在融资过程中，各种资本来源的比例和结构。
不同的资本结构对企业的风险、发展以及长期盈利能力都会产生重要影响。
股权融资作为一种常见的融资方式，广泛应用于企业的发展过程中。
通过股权融资，企业可以引入更多的资金，从而支持自身扩展业务、提升竞争力。
然而，股权融资也伴随着一定的风险，特别是对于股东权益的稀释问题。
因此，如何通过股权融资优化企业的资本结构，平衡风险与收益，成了企业管理层必须深思熟虑的问题。
一、股权融资的基本概念与优势1.1 股权融资的定义与特征股权融资指的是企业通过向投资者发行股票或其他形式的股权工具，筹集资金的方式。
与债务融资不同，股权融资不需要偿还本金，也没有固定的利息支出。
股东投资者通过持有企业的股份，成为公司的所有者之一，分享公司经营和发展所带来的利益。
股权融资的一个重要特征是资金来源不受企业债务负担的约束，这使得它成为高风险、高回报型企业的首选融资手段。
1.2 股权融资的优势股权融资的最大优势在于，它不需要企业立即偿还资金。
对于那些处于快速扩张期或者发展初期的公司来说，股权融资无疑是一种理想的资金来源。
通过股权融资，企业能够获得充足的资金支持，用于研发、市场扩张和设备升级等。
而且，由于股权融资没有还款压力，企业能够在资金的使用上更加灵活，尤其是在经济不确定性较大的时期，股权融资能够有效缓解现金流的压力。
股东们的投资带来的不仅是资金，往往还伴随着市场资源、战略支持等附加价值，尤其是在合适的投资者进入后，他们的经验、网络等资源能够帮助企业加速成长。
二、企业资本结构优化的必要性与策略2.1 为什么要优化资本结构优化资本结构的主要目的是提高企业的资金使用效率，降低融资成本，增强企业的抗风险能力。
在资本结构不合理的情况下，企业可能面临着资金短缺或者偿债压力过大的问题，甚至可能影响企业的长期发展。
而一个良好的资本结构，能够让企业在不同的市场环境中游刃有余，提高其竞争力和盈利能力。
融资法律案例分析(3篇)
第1篇一、背景随着我国经济的快速发展，企业融资需求日益旺盛。
融资活动在企业发展中扮演着重要角色，融资法律问题也随之产生。
本文以某科技公司融资过程中出现的法律问题为案例，分析融资法律风险及防范措施。
二、案情简介某科技公司（以下简称“科技公司”）成立于2010年，主要从事高新技术研发、生产和销售。
经过几年的发展，科技公司业务规模不断扩大，资金需求日益增加。
为了满足业务发展需要，科技公司于2017年向一家风险投资公司（以下简称“风险投资”）寻求融资。
双方经过协商，签订了《股权融资协议》（以下简称“协议”），约定风险投资以每股10元的价格向科技公司投资1000万股，共计1亿元。
协议签订后，风险投资按约定向科技公司支付了投资款。
然而，在融资过程中，科技公司发现协议中存在一些法律风险，现将相关情况分析如下。
三、案例分析1. 法律风险（1）股权比例问题协议约定风险投资投资1000万股，占科技公司总股本的30%。
然而，在协议签订前，科技公司并未进行股权结构调整，导致风险投资入股后，原股东股权比例被稀释。
根据《公司法》规定，公司增资扩股时，原有股东的股权比例应予以保护。
因此，原股东有权要求科技公司调整股权比例，以维护自身权益。
（2）股权转让限制协议中未明确约定风险投资所持股份的转让限制。
在实际操作中，风险投资可能因为种种原因需要转让所持股份。
若协议未对股权转让限制作出明确规定，风险投资在转让股份时可能面临一定的法律风险。
（3）投资回报问题协议中未明确约定风险投资的投资回报方式。
在实际操作中，若科技公司盈利状况不佳，风险投资可能无法获得预期的回报。
此外，协议中未明确约定投资回报的计算方式和支付时间，可能导致双方产生争议。
2. 防范措施（1）股权比例调整科技公司应与风险投资协商，在协议中明确约定股权比例调整方案。
在增资扩股时，原有股东的股权比例应予以保护，确保其权益不受侵害。
（2）股权转让限制协议中应明确约定风险投资所持股份的转让限制，如转让条件、转让价格、转让对象等。
私募股权融资成功案例解析与启示
私募股权融资成功案例解析与启示1. 简介私募股权融资是指非公开发行的方式，通过向特定的投资者出售股权来获得融资。
本文将通过分析几个成功的私募股权融资案例，总结出一些启示，以帮助读者更好地理解和应用私募股权融资。
2. 案例一：ABC科技公司ABC科技公司成立于2015年，是一家专注于人工智能技术的创业公司。
在创始人的带领下，公司很快发展壮大，但资金短缺成为了制约公司发展的瓶颈。
为了解决资金问题，ABC科技公司决定进行私募股权融资。
2.1 融资目标ABC科技公司确定了自己的融资目标：在获得10,000,000美元的融资后，加快产品研发和市场推广，提高公司的市场竞争力。
2.2 筹备工作ABC科技公司开始筹备私募股权融资。
首先，他们进行了详细的财务分析，准确评估了公司的估值和未来发展潜力。
然后，他们制定了详细的融资计划，包括融资方案、募资时间表和投资者关系管理计划。
2.3 成功因素ABC科技公司成功进行私募股权融资的原因有三：- 准确的估值和定价：ABC科技公司通过深入分析和详细评估，确定了合理的估值和股价，为投资者提供了可行的回报。
- 良好的投资者关系管理：ABC科技公司积极与潜在投资者建立联系，并定期更新他们关于公司的情况和发展计划。
这种积极沟通和透明度增强了投资者的信心。
- 强大的团队：ABC科技公司的创始人组建了一个高素质的管理团队，并展示了他们的专业能力和创业激情，使投资者相信他们能够成功实现公司的发展目标。
2.4 启示- 准确估值是成功私募股权融资的重要前提，需要进行充分的市场调研和财务分析。
- 融资计划和投资者关系管理也是成功的关键因素，积极与投资者沟通和透明度十分重要。
- 公司团队的素质和能力对融资成功起着决定性的作用。
3. 案例二：XYZ医疗集团XYZ医疗集团是一家致力于生物科技和医疗器械研发的企业。
在市场竞争激烈的医疗行业，XYZ医疗集团需要进行私募股权融资来加速产品的研发和推广。
3.1 融资目标XYZ医疗集团的融资目标是获得50,000,000美元的资金，用于扩大生产规模和市场占有率。
股权融资与企业财务战略的分析研究与实际应用案例
股权融资与企业财务战略的分析研究与实际应用案例股权融资，顾名思义，就是企业通过出售股份来获得资金。
这是企业为实现扩展、转型或者应对短期资金压力时常选择的一种融资方式。
而在这过程中，如何科学地制定财务战略，合理地利用股权融资工具，往往直接决定了企业未来的成长性和风险控制能力。
股权融资并非简单的“卖股”，它涉及到企业的资本结构、股东结构、控制权、发展规划等多个方面。
因此，股权融资与企业财务战略的结合，往往需要从多个维度来分析，既要有长远的战略眼光，也要考虑到现实的操作可行性。
一、股权融资的基本概念与特点1.1 股权融资的定义与形式股权融资，简单来说，就是企业通过发行股票或股份的方式，吸引外部投资者来为其提供资金。
这种融资方式不同于债务融资，债务融资主要是通过贷款、债券等方式获得资金，而股权融资则是通过出售企业的部分所有权来获得资本。
股东为企业提供资金后，企业会根据股东的出资比例来分配利润，并且股东还可以参与企业的管理和决策。
股权融资的形式主要有公开市场发行和非公开市场发行两种。
公开市场发行就是公司通过证券交易所进行IPO（首次公开募股），让公众投资者能够购买其股票。
非公开市场发行则主要是通过向特定的投资者（如风险投资、私募股权投资）出售股份，或通过股东增资、员工股权激励等方式进行融资。
1.2 股权融资的优势与劣势股权融资有许多优势。
首先，它不需要偿还本金，也不需要支付利息，减少了企业的现金流压力。
其次，通过股东的加入，企业可以引入更多的资源和经验，增强企业的市场竞争力。
再次，股东作为公司的所有者之一，可以在企业发展中扮演更加积极的角色，从而帮助企业提高管理水平和决策质量。
然而，股权融资也并非没有缺点。
最显著的问题是企业会失去一定的控制权。
随着外部股东的加入，尤其是大股东的出现，原有管理层的控制力可能被稀释，决策可能变得更加复杂。
此外，股东分红的压力也会增加，企业需对股东负责，满足其合理的投资回报要求。
房地产股权融资案例分析【最新版】
房地产股权融资案例分析房地产融资主要分为股权融资和债券融资，股权融资对于解决房地产开发的资本金问题具有重要的价值，特别适用于项目开始之初，特别是土地价款的筹措。
是房地产开发企业最为关心的资金来源之一。
本文系统梳理了现阶段房地产股权融资的常用渠道，并对不同融资渠道进行了系统分析和比较。
另外，特别对不同股权融资的税务问题进行了深入分析。
股权资金融资分析(一)建设基金1、背景概况发起人通过来自特定类型内地居民的非公开渠道募集的建设基金。
基金以人民币计价，主要投资于中国房地产公司的股份和物业。
发起人不保证收益，并且建设基金是一类的股权投资基金，其风险由所有参与方共同承担。
2、建设基金的形式这些基金可以以设立公司或合伙企业的形式建立。
实际上大多数建设基金都以合伙企业的形式设立。
其主要优点是，在合伙企业中利润分配可以更加灵活，而公司就要求有“同股同权”。
3、建设基金的模式发起人有三种主要形式:开发商向上游扩展成为资本提供商;风险投资/私募基金;业内专业人士。
表1 三种建设基金的比较4、建设基金的评价作为一种融资渠道，建设基金仍然处于发展初期。
建设基金的成功依赖于物业开发和金融背景的有效团队合作。
资金提供者(有限合伙人或“LP”)将会为基金提供资金，而负有无限责任的合伙人(“GP”)将为地产项目提供运营和管理专家。
GP需要具备丰富的行业经验、知识和管理技能。
5、供给与需求关于需求方面，由于建设基金的大部分投资仍然是房地产开发项目，这需要大量的初始投资，并有较大的完工风险。
只有股权投资可以帮助房地产行业开发，因为项目可以充分资本化。
关于资金的供给，国家法规规定金融机构和保险资金只能投资于自用或从事自营投资的物业。
其结果是，大多数资金提供者是个人，进而限制了投资规模。
(二)外资房地产基金1、背景概况这里所说的“外资房地产基金”主要是指外国发起人在中国募集的、基金载体在中国成立的、以人民币计值的房地产基金。
资金来源大多是来自于金融机构、养老基金、公益基金以及高资产净值个人(全世界私人银行的客户)。
股权融资中的股东权益保护的分析研究与实际应用案例
股权融资中的股东权益保护的分析研究与实际应用案例股权融资是一种常见的企业融资方式，通过引入外部投资者，企业能够获得所需的资金支持，同时也承担着分配股权、共享企业经营风险和利益的责任。
然而，在股权融资的过程中，股东权益的保护成为了一个亟待解决的重要问题。
无论是创业公司、发展中的企业，还是大型企业集团，股东权益的保护直接影响着企业的资本结构、股东的收益以及整个公司的持续发展。
如何通过有效的法律、制度设计来保障股东的权益，是每个股东都需要关注的问题。
在股权融资中，股东权益的保护不仅仅是一个法律问题，它还涉及到企业文化、公司治理结构以及市场环境等多方面的因素。
本文将从股东权益保护的背景、常见问题和实践案例三个方面展开探讨，分析如何在股权融资过程中有效保护股东的权益，并提供一些实际的应用案例来加深理解。
股东权益保护的背景股东权益保护，顾名思义，就是要保证股东在股权融资过程中，尤其是在公司发展、并购、重组等环节中的利益不受侵害。
股东权益的核心内容通常包括：股东的投票权、分红权、知情权以及对公司经营决策的参与权等。
随着股权融资规模的不断扩大，尤其是私募股权投资、风险投资等形式的迅速发展，股东权益面临的挑战也愈加复杂。
股东权益保护问题最早出现在公司治理领域。
尤其是当企业开始吸引外部投资者后，股东之间的利益冲突不可避免。
例如，创始人股东往往会担心外部投资者过多干预公司的决策，而外部投资者则可能因为其投资的回报压力，要求更高的经营透明度以及更强的股东控制权。
这样的矛盾往往会导致股东权益的失衡，最终影响到公司的健康发展。
除了股东与股东之间的利益冲突，股东与管理层之间的利益冲突也非常常见。
管理层通常享有较高的权力，他们可以通过公司运营来影响股东的权益分配。
而股东往往无法直接干预管理层的日常决策，这样一来，管理层可能会采取对自身有利但对股东不利的行为，损害股东的利益。
常见的股东权益保护问题在实际的股权融资过程中，股东权益的保护往往面临几个突出的挑战。
股权投资成功案例分析_股权投资经典案例
股权投资成功案例分析_股权投资经典案例股权投资(Equity Investment)是指通过投资取得被投资单位的股份，共有四种类型。
企业(或者个人)购买的其他企业(准备上市、未上市公司)的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。
以下是店铺为大家整理的关于股权投资成功案例，欢迎阅读!股权投资成功案例篇1私募股权融资缔造了太多的企业发展神话，其中，比较典型也是我们比较熟悉的有蒙牛股份、无锡尚德、永乐电器、雨润食品、中星微、千橡互动、国人通信、盛大、百度、携程、阿里巴巴、掌上灵通、前程无忧、易趣、卓越网、空中网、分众传媒、太平洋人寿、联想、卡森实业、平安保险、民润、李宁公司、金蝶软件等。
案例1——无锡尚德尚德有限公司主要从事晶体硅太阳电池、组件以及光伏发电系统的研究，制造和销售。
尚德公司于2004年被PHOTON International 评为全球前十位太阳电池制造商，并在2005年进入前6位。
2005年5月，尚德在全球资本市场进行了最后一轮私募，英联、高盛、龙科、法国Natexis、西班牙普凯等投资基金加盟，这些公司用8000万美元现金换得尚德公司7716万股权。
2005年12月，在纽约交易所挂牌，开盘20.35美元。
筹资4亿美元，市值达21.75亿美元，成为第一家登陆纽交所的中国民企。
施正荣持6800万股，以13.838亿美元身价排名百富榜前五名。
无锡尚德成功上市中，私募基金发挥了重要作用。
案例2——盛大网络2003年3月盛大网络获得软银亚洲4000万美元注资，成为当时中国互联网业最大规模的私募融资，2004年5月13日，盛大网络成功登陆纳斯达克，2005年7月软银亚洲撤出盛大，兑现5.6亿美元，从4000万到5.6个亿，不到3年，投资收益高达1400%。
案例3——携程网1999年10月，携程网吸引IDG第一笔投资，2000年3月吸引软银集团第二轮融资，2000年11月引来美国卡莱尔集团的第三笔投资，前后三次募资共计吸纳海外风险投资近1800万美元。
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龙湖地 重庆 产
杨国强与碧桂园
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杨国强出生于1954年，家境贫穷。1978年进入建 筑队做泥瓦工。 1986年，杨国强担任顺德北滘（jiao)建筑工程公司 总经理 1992年，涉足房地产开发。 顺德北滘镇政府属下的北滘经济发展总公司和 广东发展银行广发房地产珠海分公司，以及一家 颇有人脉背景的港商，组顺德三和物业发展有限 公司，开发碧桂园项目（项目位于碧山之侧、桂 江之畔，占地1300亩。） 杨国强当时是北滘建筑工程公司总经理，同时 又代表北滘经济发展总公司出任三和董事总经理。
48 53 48 35
2007年胡润财富榜
排名 1 2 3 4 5 6 6 6 9 10 财富(亿元) 姓名 1300 770 550 450 420 400 400 400 380 360 杨惠妍 张茵家族 许荣茂 黄光裕 张力 彭小峰 荣智健 许家印 张近东 郭广昌 公司 碧桂园 玖龙纸业 世茂集团 鹏润投资 富力地产 江西赛维 中信泰富 恒大集团 苏宁电器 复星集团 总部 广东 香港， 上海 北京 广东 江西 香港 广东 江苏 上海 行业 房地产 包装纸 房地产 年龄 26 50 57 38 54 32 65 49 44 40
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1993年初，收购建筑企业。 北滘建筑工程公司转制，杨国强和杨贰珠等拍档出资3395万元， 将其收购转为私企。北滘建筑工程公司是碧桂园的承建商，先垫资， 为三和盖别墅。 1993年中，碧桂园停工 国家宏观调控，全国房地产热退烧。 银行被勒令与自办房地产企业脱钩 。 碧桂园项目停工，杨国强追要工程款未果。三和让杨国强销售别 墅以抵工程款。
资产离岸之后的股权结构图
设立多家离岸公司的作用
不同业务之间设立防火墙 不同业务之间可以有合作，但所有的经营都是 相对独立的，任何一个业务遭遇市场、经营、法 律、管理等风险均不会影响到其他业务。 可将不同业务拆分上市 2006年9月，公司在补缴税款后办理了外资身份的 转变
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四、设立缓冲区 再在英属维京群岛（BVI）注册离岸公司。 • 注册四家过桥公司：富高、兴辉、智发及 永柏四家公司 ，每家公司注册资本都为100 美元，由100股每股面值1美元的股份组成。
世茂集团 无锡尚德 中信泰富
广东
上海 江苏 香港
房地产
房地产 光伏 综合
47
56 43 64
7
8 9 10 11
陈卓林家族
钟声坚 张力 许家印 丁磊
136
110 108 100 90
雅居乐
仁恒集团 富力集团 恒大集团 网易
广东
新加坡、 上海 广东 广东 广东
房地产
房地产 房地产 房地产 门户网站
44
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支付时间 海外控股公司可于并购后之外商投资企业营业 执照颁发之日起3个月内向转让方支付完毕，特殊 情况在审批机关批准后可延长至6个月内付60%以 上、一年内全部付清。 过桥贷款的安排 伟嘉公司：在英属维京群岛成立，注册资本为100 美元，由100股每股面值1美元的股份组成。 资产转让：伟嘉公司以换股的方式收购豪华公司 100%的股权。
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海外再收购 富高、兴辉、智发及永柏四家BVI公司 分别收购了恒宙、柏辉、集裕、伊东这 “前四家过桥公司”100%股权 。
海外再收购之后的股权结构
设立缓冲区的作用
以后海外股权重组的灵活性 缓冲国内业务的波动对上市公司的影响
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五、上市资产股权集中 再在英属维京群岛（BVI）注册离岸公司： 豪华公司，注册资本为100美元，由100股每 股面值1美元的股份组成。
上市前豪华再次向原股东发放5.13亿元股息
预收账款的巧妙运用
大幅分红提高了资产负债率，不利于估值。 大量预收账款意味美好的市场前景，很高的预期收益
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年度 预收账款
2004 19.80亿元
2005 38.30亿元
2006 74.82亿元
十、股票发行 1、上市公司：碧桂园控股有限公司 2、股票发行时间：2007年4月13日 3、保荐人：摩根斯丹利、瑞银投资银行 4、拟发行股份：全球发售24亿股，其中香港公开发 行2.4亿股，其余配售给机构投资者。 5、发行价格：4.18~5.38港元之间（最终定价5.38港 元/股） 6、认购与发行：
二、补缴税金 补缴2001年~2004年企业所得税约6亿元，并 缴纳滞纳金3000多万元。 补税的作用 说明公司一直有较高的盈利水平 说明公司守法经营
三、内资企业到外资的转变
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在英属维京群岛（BVI）注册离岸公司。 注册四家过桥公司：恒宙、柏辉、集裕、伊东 ，每家公司 注册资本都为100美元，由100股每股面值1美元的股份组 成。
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股权集中 豪华通过换股的方式从五股东手里收购 后四家过桥公司的全部股权，以及此前杨 国强在香港注册的香港碧桂园公司。 本次收购完成后，豪华成为集中统一管 理各业务板块的机构 。
资产集中后的股权结构
六、收购国内资产的资金从哪里来？ 国内法律的规定（《外国投资者并购境内企业暂行规定》）
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收购价格的确定：一般为净资产 对拟转让的股权或资产要采用国际通行的评估方法进 行评估，交易双方不得以明显低于评估结果的价格转让股 权或出售资产。 股东的所得税 2005年末的净资产值23.22亿元、股本值7.65亿元， “前四家过桥公司”应向“五股东”支付的股权转让款至 少应达到23.22亿元，而相应地，“五股东”将会由于股权 的转让价格和股本值之间15.57亿元的价差收入，被征收 20%的巨额个人所得税 。
“股东五公司”从伟嘉手中收购豪华支付的7.477亿港元 代价，实际上也就是“前四家过桥公司”收购国内资产的 代价，而按当时港元兑人民币1：1.02的汇率计算，这一收 购代价恰好等于碧桂园7.64亿元的股本。 伟嘉公司就此消失。
股东五公司登场后的股权结构
八、打造上市公司
法律要求 开曼群岛的法律环境符合香港联交所的上市要求，开曼公司也是 理想的上市主体。
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上市之前的碧桂园
利润
2004年：2.37亿元 2005年：5.895亿元 2006年：16.725亿元
净资产
2004年：17.47亿元 2005年：23.22亿元 2006年：14.75亿元
经营特点
“低成本土地、规模化生产、快速销售”。
碧桂园的资本运作
一、选定拟上市的资产，产权清晰化
实际：超额配售3.6亿股，公司共163.6亿 股。杨惠妍间接持有碧桂园控股有限公司 95.2亿股。
十一、股票上市 1、正式上市时间：2007年4月20日 2、上市当天情况： 小幅高开，平稳上升，收盘于7.27港元/股。 多项奇迹的诞生 • 国内最大的房地产IPO案 • 国内市值最高的房地产公司（1189.37亿港元）， 万科当天的市值只有碧桂园的66%。在香港上市 的地产股中，碧桂园市值第三，仅次于李嘉诚的 和记黄埔和郭炳湘的新鸿基。 • 大陆最年轻的女首富就此诞生（692亿港元）
碧桂园控股有限公司成立 2006年11月10日，碧桂园控股有限公司在开曼群岛注册成立为受 豁免有限公司。 通过一系列资本运作后，股东五公司分别按70%、 12%、6%、 6%、 6%的比例持有碧桂园控股有限公司的股份。 主角登场 2007年3月26日，碧桂园控股有限公司以换股的方式从“股东五 公司”收购豪华全部已发行股份。
十二、高估值之谜Biblioteka 1、公司的市盈率和筹资远远高于同类公司
2、土地是财富之母
“劳动是财富之父，土地是财富之 母”
——英国著名经济学家威廉· 配第300多年的至 理名言。
前车之鉴 2003年，上海复地第一次赴港上市失败的最大 原因，就是其在招股书中提到，“只有维持足够 相对较短时期的两至三年发展所需的土地储备， 并且无法确定是否可以获得土地使用权证”。 2004年，该公司财务状况无变化，但土地储备 大幅增长，上市成功。
家电零售， 房地产
房地产 太阳能 综合 房地产 家电零售、 房地产 综合
碧桂园催生的百亿富豪（2007）
排名 1 22 59 59 59 81 财富 (亿元) 1300 225 115 115 115 80 姓名 杨惠妍 杨二珠 区学铭 苏汝波 张耀垣 吴亚军 公司 碧桂园 碧桂园 碧桂园 碧桂园 碧桂园 总部 广东 广东 广东 广东 广东 行业 房地产 房地产 房地产 房地产 房地产 房地产 年龄 26 56 58 52 61 43 出生地 广东 广东 广东 广东 广东 重庆 06排 名 281 405 405 405 405 24 06财富 12 8.5 8.5 8.5 8.5 62
碧桂园控股有限公司正式成为上市的主体。
注册于开曼群岛， 在香港上市
九、重组阶段的财务安排 大额分红，降低公司的净资产。 单位：亿元
年度
2004
2005
2006
净利润
股息 净资产 股本
2.37
4.14 17.47 7.65
5.90
3.83 23.22 7.65
16.72
25.14 14.75 7.65
股 权 融 资案 例 分 析
——如何打造大陆首富
2006年胡润财富榜
排名 1 2 姓名 张茵 黄光裕 财富(亿元) 270 200 公司 玖龙纸业 鹏润投资 总部 香港 北京 行业 包装纸及原 料 家电零售 年龄 49 37
3
4 5 6
朱孟依
许荣茂 施正荣 荣智健
165
160 155 145
合生创展
1994年~1995年入主碧桂园 杨国强和杨贰珠、苏汝波、张耀恒、区学铭，逐步完成了对三和 的收购，并将其改为碧桂园物业发展有限公司。杨国强占60%股份， 其余4人各占10%。 开办贵族学校收取教育储备基金，筹集3亿元的资金，并借机销 售别墅。 招股说明书对碧桂园起源的介绍： “1997年，我们的创办股东杨国强、杨贰珠、苏汝波、张耀恒及 区学铭在顺德市发展房地产业务，并成立了顺德碧桂园公司，从事建 设及开发顺德碧桂园。”