拟IPO公司经营活动现金流量净额与净利润差异的9个解释思路-(附3个被否案例及4个成功案例)说课讲解
企业净利润与现金流量的差异分析
企业净利润与现金流量二者之间差异形成的原因表面上看是计量基础的不一致。企业某一时期的净利润等于企业该时期的收入减去该时期的费用，而企业某一时期的现金净流量等于现金流入量减去现金流出量。从净利润与现金流量的计算公式中，我们不难看出，如果企业在某个时期的收入数等于现金流入数、费用数等于现金流出数，则净利润与现金流量同步。否则，只要收入不等于现金流入、费用不等于现金流出，净利润与现金流量二者产生差异就不可避免，尤其在企业净利润大于现金净流入量这种差异出现时，会给企业经营带来很大的风险，因此如何实现企业净利润与现金流量同步增长，就显得非常重要。
一家上市公司在其开展业务的时候，经营、投资、筹资三大活动均会产生一定的现金流动，但其具体的流量比例显然不尽相同，分析其现金的流向结构状况，就是分析其现金收入、现金支出以及现金净额的各个组成部份所占比例，以期发现各个部份的重要性及其地位。例如，常山股份（0158）2000年末的经营、投资、筹资三大活动产生的现金流入分别为22.6亿元、0.1亿元、7.8亿元，现金流出分别为22.6亿元、1.7亿元、4.6亿元，现金流量净额分别为0.0059亿元、－1.6亿元、3.1亿元。很明显，该公司本期生产经营活动的现金流量占据绝对主导的地位，但进出相抵后，所剩无几；投资活动的现金流出量较大，说明本期有投资动作，投资活动的现金流入量很小，又说明其以往的投资所收回的回报不大，应该说该公司在投资方面较为谨慎；筹资现金流入与流出均相当可观，说明该公司本期因股票发行上市筹集了大量资金，但偿还以往债务也用去了过半的现金。综合来看，该公司的生产经营活动上还有一定潜力可供挖掘，投资项目也应加紧运作，以期早日产生效益。
经营活动净现金流净利润=？经营活动净现金流持续小于净利润？（上市公司案例）
经营活动净现金流净利润=？经营活动净现金流持续小于净利
润？（上市公司案例）
展开全文
老板说：利润表倒是编得好看，看上去赚了不少，却还是没有钱支付工资或货款？何解？财务查查到底什么原因？
财务说：我们赚了应收账款，赚了一堆存货在仓库里。
老板说：滚！
经营活动净现金流持续小于净利润的原因和合理性如何分析？经营活动现金流量净额/净利润的比值有何指导意义？净利润跟经营活动现金流量净额有什么关系？
贵州茅台从2007年至2016年10年间实现净利润1067亿元，产生的经营活动现金流量净额为1197亿，经营活动现金流量净额/净利润=1.12。
格力电器10年间实现净利润767亿元，经营活动现金流量净额1261亿元，经营活动现金流量净额/净利润=1.64。
长周期来看（10年以上），净利润应该跟经营活动现金流量净额相等或近似相等，即净现比约等于1，当然越大越好。
单年度或者季度来看，净利润与经营活动现金流量净额差异可能很大，即净现比波动非常大，进行分析意义不大。
经营活动净现金流量/净利润数值低的企业，要具体分析原因及合理性，是由存货增加、应收项目增加，还是应付项目减少等引起的。
如果是应收账款大幅增加导致的，进而分析应收账款的客户是谁，是否造假。
如果是存货增加，分析其合理性，现场查看盘点存货是否真实存在。
比如，有一家公司7年间实现净利润16亿，现金流仅为6亿，净现比为0.39，但是它现金流差的原因主要是存货增加了20亿，然后分析这20亿的存货是否真实存在、价值及合理性。
净利润与经营活动现金净流量偏离原因
对上市公司而言，净利润和经营活动现金净流量是两个重要的经济指标。
净利润反映的是一个企业的经营成果。
而经营活动现金净流量则反映了企业在经营活动中现金的实际进出量。
两者的差异不仅体现在数量上，在对企业财务状况评价时所具有的作用也不相同。
经营活动现金净流量与公司取得的净利润存在着密切的关联关系，可以提示公司净利润的收益质量和营运资金的管理情况，对这两者的分析也是广大财务报告使用者用于了解其经营成果和现金流量的重要手段。
一个企业的现金流量，通常被分为三大类，即经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
这三类现金流量中，又以经营活动的现金流量最能直接反映一个企业的持有现金的状况。
因为对一个企业而言，经营活动最为常见，也最能直接反映一个企业的盈利能力。
从理论上来讲，一家企业的经营活动现金流量，需要良好的业绩作为支撑。
一个成熟的企业，其净利润的增长必然会引起经营活动现金净流量的增长。
在上市公司中，净利润与经营活动现金净流量出现偏离的现象比比皆是。
尤其是房地产行业，过去多年来房地产价格大幅攀升，一些房地产上市公司长期囤地捂房、存货大幅上升，账面利润虽然较为可观，但经营活动净现金净流量却长期为负。
除了存货变化之外，其他因素也可能导致企业经营活动现金净流量与净利润背离，本文以宜华地产股份有限公司（以下简称“宜华地产”）为例，对这一现象进行探讨分析。
宜华地产净利润与现金流量对比表1：宜华地产2012年-2014年3季度净利润与现金流量对比表单位：万元从上述报表数据可见，公司自2012年至2014年上半年度，一直呈现的是经营活动现金净流量为负数的态势，尤其是2013年的年报中，尽管归属于上市公司股东净利润为9,190.15万元，现金及现金等价物变动额为9,667.77万元，但其经营活动现金净流量负数额高达-79,893.04万元，筹资活动现金流量净额则高达101,975.49万元。
而到了2014年的3季度，尽管公司为亏损609.87万元，而经营活动现金流量净额却上升为6,789.76万元。
XX企业净利润与现金流量的差异分析及其协调论文
XX企业净利润与现金流量的差异分析及其协调论文摘要本文旨在探讨XX企业净利润与现金流量的差异分析及其协调。
首先，通过对XX企业财务报表的分析，发现其净利润与现金流量存在差异。
其次，本文从财务报表的角度分析了净利润与现金流量的差异产生原因，包括非现金项目、资本支出等因素。
最后，本文提出了协调净利润与现金流量的方法，包括加强资本预算管理、优化现金流量管理等方面。
关键词：净利润；现金流量；财务报表；非现金项目；资本支出AbstractThis paper aims to explore the analysis and coordination of the difference between net profit and cash flow of XX enterprise. Firstly, through the analysis of the financial statements of XX enterprise, it is found that there is a difference between net profit and cash flow. Secondly, this paper analyzes the reasons for the difference between net profit and cash flow from the perspective of financial statements, including non-cash items, capital expenditures and other factors. Finally, this paper proposes methods to coordinate net profit and cash flow, including strengthening capital budget management, optimizing cash flow management and other aspects.Keywords: net profit; cash flow; financial statements; non-cash items; capital expenditures一、引言在企业经营过程中，净利润和现金流量是两个重要的财务指标。
净利润与现金流量差异原因分析
净利润与现金流量差异原因分析净利润与现金流量是投资者分析上市公司盈利状况的主要财务指标。
由于计算两个指标所依据的理论基础不同，净利润与现金流量很难保持“同步性”。
当净利润没有足够的现金流量支撑时，上市公司的巨额净利润就成了一种煞有介事的“纸上富贵”。
在现金流量表上，整个公司的业务被划分为“经营活动”、“投资活动”和“筹资活动”。
每类业务活动发展的不均衡，均可能导致“净利润高”而“现金流量低”的“背离”现象出现。
下面结合案例分析净利润与现金流量出现“背离”的原因——收入以应收而未收多根据《企业会计准则———收入》规定，上市公司按照以下原则确认收入：（）商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；（）公司既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施控制；（）与交易相关的经济利益能够流入公司；（）相关的收入和成本能够可靠地计量。
只要符合上述标准，上市公司就可以确认收入及成本，进而“核算”出自己的“净利润”。
然而，事实上满足上述条件的业务经常是以“应收帐款”或“应收票据”的形式挂帐，并未给公司带来相应的现金流入。
例如：中兴通讯年每股收益．元，而经营活动产生的每股现金净流量则为－．元。
究其原因就在于，销售收入主要是以应收帐款的形式出现的，由于销售规模扩大，公司年应收帐款余额同比增长．倍。
成本以现金流出多即使是销售收入能够以现金的形式收回，但如果公司销售成本、税金也以现金的形式流出，最后相抵的结果也可能导致“每股现金流量”低于“每股收益”。
例如：科龙电器年销售收入为．亿元，而公司销售商品、提供劳务引起的现金流入达到．亿元。
与此同时，该公司由于购买商品和劳务引起的现金流出也达到了亿元，最终导致公司经营活动产生的每股现金净流量为－．元，而公司每股收益为．元。
同样的例子还有中远发展。
该公司销售商品、提供劳务引起的现金流入有．亿元，而购买商品和劳务引起的现金流出达到．亿元，最终使得公司经营活动产生的现金净流量为负值。
IPO上市：需梳理的11大财务问题及案例
上市是一项复杂的系统工程，需要在各个方面满足上市的规范要求，而财务问题往往直接关系功败垂成。
据统计，因财务问题而与上市仅一步之隔的企业占大多数。
本文拟对企业发行上市过程中应当注意的有关财务问题，结合证监会审核关注点进行说明，以期对后来者所有帮助和借鉴。
关注点一: 持续盈利能力-（企业盈利能力是否具有可持续性）能够持续盈利是企业发行上市的一项基本要求，从财务会计信息来看，盈利能力主要体现在收入的结构组成及增减变动、毛利率的构成及各期增减、利润来源的连续性和稳定性等三个方面。
【点评】从公司自身经营来看，决定企业持续盈利能力的内部因素——核心业务、核心技术、主要产品以及其主要产品的用途和原料供应等方面。
从公司经营所处环境来看，决定企业持续盈利能力的外部因素——所处行业环境、行业中所处地位、市场空间、公司的竞争特点及产品的销售情况、主要消费群体等方面。
公司的商业模式是否适应市场环境，是否具有可复制性，这些决定了企业的扩张能力和快速成长的空间。
公司的盈利质量，包括营业收入或净利润对关联方是否存在重大依赖，盈利是否主要依赖税收优惠、政府补助等非经常性损益，客户和供应商的集中度如何，是否对重大客户和供应商存在重大依赖性。
【案例】某公司创业板上市被否决原因：其主营产品为药芯焊丝，报告期内，钢带的成本占原材料成本比重约为60%。
最近三年及一期，由于钢材价格的波动，直接导致该公司主营业务毛利率在18.45%~27.34%之间大幅波动。
原材料价格对公司的影响太大，而公司没有提出如何规避及提高议价能力的措施。
某公司中小板上市被否原因：公司报告期内出口产品的增值税享受“免、抵、退”的政策，2008年、2007年、2006年，出口退税金额占发行人同期净利润的比例肖分别为61%、81%、130%，发行人的经营成果对出口退税存在严重依赖。
某公司创业板上市被否原因：公司三年一期报表中对前五名客户销售收入占主营业务收入的比例分别为69.02%、70.57%、76.62%及93.87%，客户过于集中。
净利润与现金流量差异原因分析
****学院本科毕业论文（设计）题目：净利润与现金流量差异原因分析学生姓名： * * * ______指导老师： * * * ______所在分院： * * * * ______专业：财务管理 ______班级： **** ______二〇一五年三月摘要一个企业的财务状况主要是由企业净利润与现金流量体现，同时也突显了该企业的经营成果。
其中，净利润在一定程度上反映了企业的最终经营结果，而现金流量则是体现企业的现金变动情况及成果中较为重要的指标。
净利润是按照权责发生制为计算基础计算来核算和归集企业收入和支出，现金流量是按照收付实现制为计算基础来归集企业收入和支出的。
净利润与现金流量所反映的经济活动是相同，但其所反映的财务角度不同。
在较长的会计期间内，二者反映的累计结果应该是基本相同的，但由于两者的经济含义和计量基础的不同，就造就了净利润与现金流量之间的必然性差异。
企业经营的最终目的是实现利润最大化，如果净利润没有足够的现金流量支撑，则实现利润最大化只是空谈。
随着《企业会计准则-现金流量表》的发布，现金流量逐渐被企业和投资者认为是企业经营的重点.而且也逐渐代替了净利润,对财务状况进行分析和改善。
但现金流量代替不了净利润，如果只看重现金流量则会偏离企业经用的目标，因此分析和研究净利润与现金流量差异及原因对企业的经营成果和财务状况分析有着重要的意义，本文结合上市公司的实际数据以及净利润与现金流量的理论，对两者之间的差异原因进行了分析和研究。
关键字:净利润、，现金流量、差异原因ABSTRACTNet profit and cash flow, is not only the enterprise's operating results, the main index is also the analysis of enterprise financial situation. Net profit to a great extent reflect the operating results of an enterprise in the end, the cash flow is more reflect the situation and the achievement of the enterprise cash movements. Net profit is in accordance with the accrual to collecting enterprise income and expenditure basis, cash flow is in accordance with the cash basis was calculated on the basis of collecting enterprise income and expenditure to. What they reflect the same economic activity, reflecting the different point of view. In long range, two to reflect the cumulative results should be consistent, but because of the economic meaning and measurement based on two different, created the inevitable differences between net profit and cash flow.The ultimate goal of business is to maximize profits, if the net profit is not enough cash flow to support, is to maximize profits is just empty talk. With the release of "accounting standards for enterprises - cash flow statement", enterprises and investors have gradually found that the cash flow on the importance of enterprise development and management, cash flow has gradually replaced the net profit has become the analysis and improve the financial situation of enterprises, to ensure the steady development of enterprises an important indicator of the. But the cash flow can not replace the net profit, if only the value of the cash flow will deviate from the enterprise by the goal, so the analysis and Study on the difference of net profit and cash flow and the reasons of the operating results and financial position of great significance, this paper combines the theory of listing Corporation and net profit and cash flow, the reasons of the difference between the two is analyzed and studied.Keywords: net profit, the cash flow, the reason of the difference目录1、绪论 (1)1.1、选题背景和意义 (1)1.2、国内外研究现状分析 (1)1.2.1、国外研究现状 (1)1.2.2、国内研究现状 (2)1.3、研究内容和方法 (3)2、净利润和现金流量的相关理论和联系 (4)2.1、净利润的相关理论 (4)2.2、现金流量的相关理论 (4)2.2.1、经营活动现金流量 (4)2.2.2、投资活动现金流量 (4)2.2.3、筹资活动现金流量 (4)2.3、净利润和现金流量相关联系 (5)3、上市公司净利润和现金流量差异原因分析 (6)3.1、相关上市公司简介及数据收据处理 (6)3.2.1、相关公司简介 (6)3.2.1、数据收集处理 (6)3.2、净利润与现金流量的差异原因分析 (8)3.2.1、净利润与经营活动现金流量的差异原因分析 (8)3.2.2、净利润与投资活动现金流量的差异原因分析 (11)3.2.3、净利润与投资活动现金流量的差异原因分析 (12)3.3、浅谈差异协调 (12)4、结论 (13)4.1、研究结果 (13)4.2、研究局限性 (13)致谢 (14)参考文献 (15)1、绪论1.1、选题背景和意义实现企业利润最大化是企业经营成果的最终追求目标，拥有良好的现金流量则是实现企业目标的基础，净利润与现金流量是投资者分析企业运营状况的两个主要财务指标。
拟IPO公司经营活动现金流量净额与净利润差异的9个解释思路-(附3个被否案例及4个成功案例)
拟IPO公司经营活动现金流量净额与净利润差异的9个解释思路（附3个被否案例及4个成功案例）文/林日升简明要点经营活动现金流量净额与净利润差异较大仍过会的情况颇多，差异比例超过100%的案例有之，变化趋势不一的案例亦有之。
通常解释思路包括：1.生产经营规模扩大等因素造成的固定资产折旧、存货、财务费用及经营性应收应付项目的变动；（经营活动现金流量净额低于净利润）2. 公司通过票据结算的客户规模增加，而这部分现金流以筹资活动列式；（经营活动现金流量净额低于净利润）3.主要客户未在信用期内付款造成的应收账款增加（注意：行业状况可能被质疑，进而质疑持续盈利能力）；（经营活动现金流量净额低于净利润）4.遵守海关政策缴纳进口增值税保证金造成的现金流出；（经营活动现金流量净额低于净利润）5.存货采购付现增长；（经营活动现金流量净额低于净利润）6.信用政策调整;7.随着销售规模增长公司对存货、应收账款管理加强内部控制（经营活动现金流量净额高于净利润）8.受行业重大事件影响造成行业普遍的现象；9.对于变化趋势不一的问题，可以辅之以同行业上市公司的相关数据以说明合理性。
引言经营活动现金流量净额与净利润差异较大是令拟IPO公司比较头疼的问题。
现金流量净额低于同期的净利润水平，即便公司账面上资产大于负债，但公司可以用来偿还借款的银行存款和货币资金仍可能不足。
如果这种情况伴随着应收账款大幅增加或预收账款大幅减少，间接说明公司客户资金紧张，市场环境不容乐观。
此外，还可能存在破产风险。
因为根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国企业破产法〉若干问题的规定（一）》第四条的规定，债权人在债务人资产大于负债的情况下仍可申请债务人破产。
目录▌简明要点▌引言一、否决案例二、反馈意见分析三、解释思路及案例一、否决案例从否决案例可以看出，经营活动产生的现金流量净额与同期的净利润水平不匹配可能使证监会认为拟IPO公司持续盈利能力不足，此外还存在偿债风险，进而被否。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
拟IPO公司经营活动现金流量净额与净利润差异的9个解释思路（附3个被否案例及4个成功案例）文/林日升简明要点经营活动现金流量净额与净利润差异较大仍过会的情况颇多，差异比例超过100%的案例有之，变化趋势不一的案例亦有之。
通常解释思路包括：1.生产经营规模扩大等因素造成的固定资产折旧、存货、财务费用及经营性应收应付项目的变动；（经营活动现金流量净额低于净利润）2. 公司通过票据结算的客户规模增加，而这部分现金流以筹资活动列式；（经营活动现金流量净额低于净利润）3.主要客户未在信用期内付款造成的应收账款增加（注意：行业状况可能被质疑，进而质疑持续盈利能力）；（经营活动现金流量净额低于净利润）4.遵守海关政策缴纳进口增值税保证金造成的现金流出；（经营活动现金流量净额低于净利润）5.存货采购付现增长；（经营活动现金流量净额低于净利润）6.信用政策调整;7.随着销售规模增长公司对存货、应收账款管理加强内部控制（经营活动现金流量净额高于净利润）8.受行业重大事件影响造成行业普遍的现象；9.对于变化趋势不一的问题，可以辅之以同行业上市公司的相关数据以说明合理性。
引言经营活动现金流量净额与净利润差异较大是令拟IPO公司比较头疼的问题。
现金流量净额低于同期的净利润水平，即便公司账面上资产大于负债，但公司可以用来偿还借款的银行存款和货币资金仍可能不足。
如果这种情况伴随着应收账款大幅增加或预收账款大幅减少，间接说明公司客户资金紧张，市场环境不容乐观。
此外，还可能存在破产风险。
因为根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国企业破产法〉若干问题的规定（一）》第四条的规定，债权人在债务人资产大于负债的情况下仍可申请债务人破产。
目录▌简明要点▌引言一、否决案例二、反馈意见分析三、解释思路及案例一、否决案例从否决案例可以看出，经营活动产生的现金流量净额与同期的净利润水平不匹配可能使证监会认为拟IPO公司持续盈利能力不足，此外还存在偿债风险，进而被否。
（一）江苏东珠景观股份有限公司你公司报告期内营业收入、利润增幅较大，而经营活动产生的现金流量净额低于同期的净利润水平，你公司存在一定的偿债风险。
大型园林绿化工程项目对你公司2010年及2011年上半年业绩增长贡献较大，其中宛山湖湿地公园工程项目和镇江新区核心区湖面工程项目2010年分别确认收入10,415万元和1,650万元，占当年营业收入的34.22%和5.42%、营业毛利的42.89%和6.68%；2011年上半年分别确认收入5,770.99万元和6,156.11万元，占当期营业收入的21.08%和22.49%、营业毛利的24.08%和24.19%。
客户的相对集中可能对你公司持续经营能力产生一定的不利影响。
另外，你公司大部分项目属于政府投资项目，竣工决算时间较长且无明确期限，存在可能因工程款项无法及时结算和回收而对你公司资金周转和利润水平产生不利影响的风险。
上述情况将可能导致你公司未来持续盈利能力的不确定性。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十七条的规定不符。
（二）武桥重工集团股份有限公司报告期内，宏观经济政策调整以及基础工程建设投资趋缓，你公司应收账款持续增加，预收账款大幅减少，经营性活动产生的现金流量净额与净利润不匹配，对你公司持续盈利能力构成重大不利影响。
创业板发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（证监会令第61号）第十四条第（六）项的规定不符。
（三）云南文山斗南锰业股份有限公司根据申报材料，你公司报告期内主要产品锰铁合金销量2008年至2010年分别为11.05万吨、10.63万吨和10.74万吨，锰矿石的销量分别为8.16万吨、13.69万吨和16.30万吨，在销售数量未有大幅变化的情况下，你公司销售费用逐年下降，管理费用2009年和2010年均低于2008年；你公司报告期内存货在销售数量变化不大的情况下大幅增长，2008年末、2009年末、2010年末及2011年6月末存货账面价值分别为15,874.29万元、27,490.39万元、42,358.39万元和67,528.44万元；你公司经营活动净现金流量2009年、2010年及2011年上半年分别为-5,275.58万元、-16,815.17万元和-12,651.52万元，远低于同期净利润；你公司主要产品锰铁合金及高锰酸钾2008年至2010年毛利率逐年下降，仅在2011年上半年有所上升。
你公司未就上述事项作出合理说明，无法判断上述事项是否对你公司持续盈利能力构成重大不利影响。
国家发改委意见（发改办财金〔2011〕1537号）认为“在该公司确保产能总量不增加的前提下，对其募集资金投向无不同意见”。
根据申报材料，你公司现有铁合金产能13万吨/年，本次发行募集资金投资项目建成后将提供节能减排及环保水平较高的锰铁合金生产能力20万吨/年，扣除按承诺关闭的6台6300KVA、1台12500KVA电炉对应的产能后，你公司将新增锰铁合金约14万吨/年的产能，锰铁合金总产能将扩大到约27万吨/年。
你公司未就募投项目实施与国家发改委意见不符的原因和募投项目是否具备良好的市场前景和盈利能力作出合理说明。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十七条、第四十条和第四十一条的规定不符。
二、反馈意见分析根据反馈意见，证监会对经营活动现金流量净额与净利润差异问题的审核要点如下：1.无论是经营活动现金流量净额与净利润存在较大数值差异还是两者变化趋势不一致，均可能受到证监会关注；2.关注预收账款、其他非流动负债等科目的变动情况；3.关注处置固定资产与无形资产的情况及相关的现金流；4.要求结合报告期营业收入规模变化、收款模式调整及预收款项和其他非流动负债等科目各期增减变动情况分析经营活动现金流量净额与净利润差异；5.关注各报告期大额现金流量变动项目的内容、发生额是否与实际业务的发生相符，是否与相关科目的会计核算勾稽；6.可能重点关注报告期内一段时间相关数据的差异情况，例如“请发行人补充披露：……2016年上半年经营活动产生的现金流量净额大额为负，远低于当期净利润的原因，以及对发行人持续经营可能产生的影响”；7.可能关注特点项目现金流入或流出情况，例如“请发行人：（1）结合发行人2015年员工人数下降近1000人的实际情况量化分析2015年度以职工薪酬为主的经营活动现金流出变化较小的原因及合理性”。
以下为相关反馈意见：海宁中国家纺城股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见2017-08-1426、招股说明书披露，报告期内公司经营活动产生现金流量净额分别为34,058.00万元、23,596.42万元、2,074.69万元和2,150.83万元，净利润分别为1,615.93万元、3,111.83万元、6,112.57万元和4,142.02万元。
请发行人补充披露：（1）结合预收账款、其他非流动负债等科目的变动情况，量化分析经营活动产生的现金流量净额波动的原因及合理性；（2）结合报告期营业收入规模变化、收款模式调整及预收款项和其他非流动负债等科目各期增减变动情况，进一步对比分析报告期内经营活动产生的现金流量净额和净利润差异较大的具体原因及合理性；（3）支付给职工的现金以及为职工支付的现金流量与应付职工薪酬、期间费用和成本的勾稽关系和归集情况，说明其变动原因；（4）报告期内处置固定资产、无形资产等长期资产的具体情况，与相关报表科目的勾稽情况；购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金所形成的具体资产情况，以及与相关报表科目的勾稽情况；（5）收到、支付其他与经营活动有关的现金的明细情况及变动原因；（6）请发行人分析说明各报告期大额现金流量变动项目的内容、发生额，是否与实际业务的发生相符，是否与相关科目的会计核算勾稽。
请保荐机构、会计师对上述问题进行核查，并发表明确核查意见。
福建阿石创新材料股份有限公司创业板首次公开发行股票申请文件反馈意见2017-08-0738．请发行人补充披露各报告期大额现金流量变动项目的内容、发生额，是否与实际业务的发生相符，是否与相关科目的会计核算勾稽；请进一步披露报告期各期间经营活动产生的现金流量净额与净利润的匹配性情况；请补充“销售产品、提供劳务获取的现金”、“购买商品、接受劳务支付的现金”与其他资产负债表科目的勾稽关系，说明是否存在大量票据背书的行为或售后退回的情形；请补充其他与筹资活动有关的现金流出和流入明细；请补充说明各报告期银行承兑汇票的贴现情况，在各期末是否存在未到期的银行承兑汇票的贴现，其计入的现金流量项目及其处理依据。
报告期支付与收到其他投资活动现金内容是什么。
请保荐机构、申报会计师进行核查并明确发表意见。
上海风语筑展示股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见2017-08-0235、2013年至2016年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为8951.51万元、197.39万元、6108.57万元及-12483.27万元，同期净利润分别为2101.38 万元、6507.93万元、6277.56万元和5800.40万元。
请发行人补充披露：（1）报告期内经营性现金流量变化较大的原因；（2）2016年上半年经营活动产生的现金流量净额大额为负，远低于当期净利润的原因，以及对发行人持续经营可能产生的影响。
请保荐机构、会计师核查上述问题，并发表明确意见西藏新博美商业管理连锁股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见2017-07-2827、报告期内，发行人经营性现金净流量与当期净利润之间差异较大。
请发行人补充说明报告期各类现金流量的主要构成和变动是否与实际业务的发生一致，是否与相关会计科目的核算相互勾稽；请进一步对比分析并披露各报告期经营活动产生的现金流量净额净利润产生较大差异的具体原因及合理性。
请保荐机构、会计师进行核查并明确发表意见。
上海悉地工程设计顾问股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见2017-07-2113、报告期内，公司营业收入收现率分别为88.01%、86.96%、87.18%和107.33%。
2013年至2015年，公司净利润与经营性现金流量比率分别为27.86%、53.03%和-49.40%，整体波动化较大。
2015年度，公司销售商品提供劳务收到的现金较2014年度下降了约14%，而以职工薪酬为主的经营活动现金流出变化较小，导致经营活动产生的现金流量净额为负。
请发行人：（1）结合发行人2015年员工人数下降近1000人的实际情况量化分析2015年度以职工薪酬为主的经营活动现金流出变化较小的原因及合理性。
（2）结合收入确认方法说明销售商品，提供劳务收到的现金与营业收入差异较小但经营活动产生的现金流量净额与净利润差异较大的原因及合理性。