金融市场学重点整理
金融市场学重点整理
第一章金融市场概论名1、金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
名2、金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。
3、金融市场的类型按标的物划分：（1）货币市场（2）资本市场（3）外汇市场（4）黄金市场（5）衍生市场简4、金融市场的功能：（1）聚敛功能（2）配置功能（导向）（3）调节功能（4）调节功能名5、资产证券化是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。
本章其余要点整理1、（1）资本市场是金融市场的核心。
（2）金融市场是市场经济体系的核心。
三层含义：1）金融资产交易的有形和无形的场所2）反映金融资产之间的供求关系3）包含金融资产交易过程中所产生的运行机制2、金融资产：（1）基础性金融资产：债务性资产、权益性资产（2）衍生性金融资产：远期、期货、期权、互换。
3、金融5个基本要素：（1）资金供给者（2）资金需求者（3）中介机构（4）投机者（5）管理者4、金融市场的主体：（五类主体的六种参与者）（1）政府部门（2）工商企业（3）居民个人（4）存款性金融机构：商业银行、储蓄机构、信用合作社（5）非存款性金融机构：保险公司、养老基金投资银行、投资基金证券公司、消费金融公司（6）中央银行：（央行三大法宝：公开市场业务、调整准备金率、再贴现）5、资产证券化趋势的原因：（1）金融管制的放松和金融创新的发展。
（2）国际债务危机的出现。
（3）现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件。
6、资产证券化的主要特点：将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。
第二章货币市场名1、货币市场（资金市场）：一年期内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的综合。
名2、同业拆借市场：指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
名3、商业票据：大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。
(已经整理好)金融市场学重点
1.金融：即指货币资金的融通，是货币流通、信用活动以及与之相关的经济行为的总称。
金融市场：是指资金供应者和资金需者者双方通过作用工具进行交易而融通资金的市场，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
金融市场不仅仅指金融商品的交易场所，还涵盖了一切由于金融交易二产生的关系。
（P2）（金融市场：是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。
）金融市场的分类（P20）：⑴按交易的标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、保险市场等⑵按交割方式和时间划分：现货市场、衍生品市场（包括期货、期权市场）⑶按交易中介划分：直接金融市场、间接金融市场⑷按交易期限划分：货币市场、资本市场⑸按交易程序划分：发行市场、流通市场⑹按交易场地划分：有形市场、无形市场⑺按成交和定价划分：公开市场、议价市场、第三市场和第四市场⑻按交易机制划分：拍卖市场、场外交易市场⑼按金融市场作用的范围划分：地方金融市场、区域性金融市场、全国金融市场和国际金融市场2．（P33）银行在资金不足时，可向其他银行借款，称同业借款。
同业借款的主要形式是同业拆借，除此之外，还有转抵押借款和转贴现借款。
同业拆借指商业银行与其他金融机构之间相互进行的资金融通。
转贴现：是指商业银行将已经贴现但尚未到期的票据,交给其他银行或贴现机构给予贴现,以取得相应资金。
转抵押:是指银行将自己客户的当商业银行资金周抵押品再次抵押给其他银行以取得资金。
3.同业拆借市场的分类构成●按拆借期限可分为：①半天期拆借②一天期拆借③一天以上期拆借（一般是2-30天，也有3个月及3个月以上的）●按有无担保可分为：①无担保物拆借②有担保拆借；●按组织形式可分为：①有形拆借市场②无形拆借市场；●按交易性质可分为：①头寸拆借②同业借贷。
同业拆借的特点：1）时间短；2）数量大；3）利率低；4）双方都是金融机构；5）信誉高；6）能准确反映货币市场的资金供求情况。
金融市场学复习重点
名词解释1.投资基金：是通过发行基金券基金股份或收益凭证,将投资者分散的资金集中起来,由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产,并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度;2.金融互换：是指交易双方按照事前约定的规则在未来互相交换现金流的合约;3.看涨期权：是指赋予期权的买方在预先规定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的金融工具权利的合同;为取得这种买的权利,期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费;4.同业拆借市场：又称同业拆放市场,是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的场所;5.远期利率协议：是买卖双方同意在未来一定时间清算日,以商定的名义本金和期限为基础,由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议;6.完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零,所有的市场参与者都是价格的接受者;在这个市场上,任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制,任由交易双方自由竞争决定交易的所有条件.7.金融衍生工具：是在基础性金融工具的基础上衍生出来的金融工具金融商品;包括:金融期货,金融期权,金融互换,金融远期等.衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础,主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险.8.票据:是指出票人自己承诺或委托付款人,在指定日期或见票是,为条件支付一定金额并可流通转让的有价证劵.票据是国际通用的信用和结算工具,它由于体现债权债务关系并具有流通动性,是货币市场的交易工具.9.利率预期假说:长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数,因此,收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期.10.利率市场分期假说:期限不同的证券的市场是完全分离的或独立的,每一种证券的利率水平在各自的市场上,由对该证券的供给和需求所决定,不受其他不同期限证券预期收益变动的影响.书P250再保险：是保险人之间的独立的业务经营活动,一个保险人既可以是分保业务分出人,也可以是分保业务接受人,分保业务接受人还可以将接受的分保业务再转分保出去;再保险是保险公司分散风险的主要手段;P121封闭型投资基金：是相对于开放型投资基金而言的,它是指基金规模在发行前已确定,在发行完毕后和规定的期限内,基金规模固定不变的投资基金; P71债券：是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同,该合同载明发行者在指定日期支付利息并在到期日偿还本金的承诺,其要素包括期限、面值与利息、税前支付利息、求偿等级、限制性条款、抵押与担保及选择权;P59回购协议：指的是在出售证券时,与证券的购买商签订协议,约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券,从而获取即时可用资金的一种交易行为;P153保险利益：是投保人或被保险人对保险标的具有的经济利益,是保险合同生效的前提条件;投保人对保险标的所具有的保险利益必须是合法的、现实存在的、可以用货币来计量的利益;P41基金证券：又称投资基金证券,是指由投资基金发起人向社会公众公开发行,证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券;P137外汇套利交易：一般也称利息套汇方式,是指利用不同国家或地区短期利率的差异,将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放、从中获取利息差额收益;P153重复保险：是指投保人对同一保险标的、同一保险利益、同一保险事故分别与两个以上的保险人签订保险合同的保险;P121资金的净资产价值：是指某一时点上某一证券投资基金每一单位实际代表的价值估算;它是衡量一个基金经营好坏的主要指标,也是基金单位买卖价格的计算依据;P137远期外汇交易：是指在外汇买卖成交时,双方先签订合同,规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等,并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式;P168金融期货：是指交易双方签订的在未来确定的交割月份按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约,它与远期合约的主要区别是期货合约是在交易所交易的标准化合约;1.金融市场的类型:1按交易对象划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场等; 2按证劵交易方式或次数可分为初级市场和次级市场;3按交割方式可分为现货市场、期货市场和期权市场;4按交易与定价方式分为公开市场、议价市场、店头市场和第四市场;5按金融工具的属性可分为基础金融市场和衍生金融市场;6按金融交易作用范围可分为国内金融市场和国际金融市场;此外,金融市场还可以根据中介机构的特征划分为直接金融市场和间接金融市场；根据有无固定的场所划分为有形市场和无形市场;2.远期外汇交易的特点相对于即期外汇交易而言,外汇远期交易有以下几个特点：一是买卖双方签订合同时,无须立即支付外汇或本国货币,而是按合同约定延至将来某个时间交割;二是买卖外汇的主要目的,不是为了取得国际支付手段和流通手段,而是为了保值和规避外汇汇率变动带来的风险;三是买卖的数额较大,一般都为整数交易,有比较规范的合同;四是外汇银行与客户签订的合同必须由外汇经纪人担保,客户需缴存一定数额的押金或抵押品;3.股票与债券的主要区别从股票与债券的相互区别看,主要有以下不同：1性质不同;2发行者范围不同;3期限性不同;4风险和收益不同;5责任和权利不同;4.购买力平价理论该理论的基本思想是：本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币,是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力;以本国货币交换外国货币,其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力;两国货币购买力之比就是决定汇率的基础,而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的;因此,购买力平价体现为一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比;购买力平价说是以“一价定律”为基础的,即它假设：在自由贸易条件下,同一种商品在世界各地以同一种货币表示的价格是一样的,只不过按汇率折合成不同货币的价格形态;5.利率市场分割假说的基本命题和前提假设利率市场分割假说基本命题是：期限不同的证劵市场是完全分离的或独立的,每一种证劵的利率水平在各自的市场上,由对该证劵的供给和需求所决定,不受其他不同期限债券预期收益变动的影响;该假说中隐含着这样几个前提假定：1投资者对不同期限的证劵有较强的偏好,因此,只关心他所偏好的那种期限的债券的预期收益水平;2在期限相同的证劵之间,投资者将根据预期收益水平的高低决定取舍,即投资者是理性的;3理性的投资者对于其投资组合的调整有一定的局限性,许多客观因素使这种调整滞后于预期收益水平的变动;4期限不同证劵不是完全替代的;6.有效市场的三种形式册P187历史信息、公开信息和内部信息,这三种信息的分类完全概括了市场上的各种信息;根据资本市场中的资产价格对这三种信息的反映程度不同,可以概括出有效市场的三种形式;弱式有效市场：如果市场价格充分反映了市场中的一切历史信息,或者说一切历史信息都已经反映到了当前的价格之中,那么这个市场就称为弱式有效市场;半强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中一切历史信息,同时还充分地反映了除了历史信息之外的其它一切公开信息,如市场宏观信息、企业微观信息等,则这个市场就称为半强式有效市场;强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息,还充分地反映了一切内幕信息,则这个市场就是达到了强式有效;7.市场风险和非市场风险的比较册106市场风险是指与整个市场波动相联系的风险,它是由所有同类股票价格的因素所导致的股票收益的变化;经济、政治、利率、通货膨胀等都是导致市场风险的原因;市场风险包括购买力风险,市场价格风险和货币市场等;非市场风险是指与整个市场波动无关的风险,因此,无论某一个企业或某一个行业特有的那部分风险;例如,管理能力、劳工问题、消费者偏好变化等对于股票收益的影响;非市场风险包括企业风险等;由于市场风险与整个市场的波动相联系,因此,无论投资者如何分散投资资金无法消除和避免这一部分风险；非市场风险与整个市场波动无关,投资者可以通过投资分散化来消除这部分风险;不仅如此,市场风险与投资收益呈正相关关系;投资者承担较高的市场风险可以获得与之相适应的较高的非市场风险并不能得到的收益补偿;8.股票与债券的区别与联系册44从股票与债券的相互联系看：首先,不管是股票还是债券,对于发行者来说,都是筹集资金的手段;其次,股票和债券主要是中长期债券共处于证券市场这一资本市场当中,并成为证券市场的两大支柱,同在证券市场上发行和交易;最后,股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间是互相影响的;从股票于债券的相互区别来看：1. 性质不同;股票表示的是一种股权或所有权关系；债券则代表债权债务关系;2.发行者范围不同;股票只有股份公司才能发行；债券则任何有预期收益的机构和单位都能发行;债券的适用范围显然要比股票广泛得多;3.期限不同;股票一般只能转让和买卖,不能腿退股,因而是无期的；债券则有固定的期限,到期必须归还;4.风险和收益不同;股票的风险一般高于债券,但收益也可能大大高于后者;股票之所以存在较高风险,是由其不能退股及价格波动的特点决定的;5. 责任和权利不同;股票持有人作为公司的股东,有权参与公司的经营管理和决策,并享有监管权；债券的持有者虽然是发行单位的债权人,但没有任何参与决策和监督的权利,只能定期收取利息和到期收回本金;当企业发生亏损或者破产时,股票投资者将得不到任何股息,甚至连本金都不能收回；但在企业景气时,投资者可以获得高额收益;债券的利息是固定的,公司盈利再多,债权人也不能分享;9.封闭型基金的价格决定因素册 127封闭型基金的价格主要有：发行价格和上市的交易价格;发行价格一般为基金券面值,即平价发行但由于市场供求关系的影响,也可以适当溢价或折价发行;平价发行时,可以收取一定比例的手续费,但不计入基金资产;基金上市后的交易物的价格是不固定的,随行就市,但主要取决于下列五个因素：1.基金资产净值;这是决定基金单位或股份价格的主要因素,就像任何可交易的价格主要取决与其价值一样;因此,基金二级市场投资者应密切注意该项指标;2.基金市场供求关系;投资者看好基金市场,基金供给固定,其价格就可能上涨；相反,基金供给大于需求,则价格就会下跌;3.股票市场走势;基金主要投资于证券市场,是证券投资信托的一种形式;一般来说,股票指数及债券价格上涨,基金表现亦佳,价格亦上扬；相反,则下跌;4.封闭期长短;通常封闭期愈长,价格可能愈高；相反,则愈低;因为基金封闭期愈长,其性质愈接近股票,价格偏离价值的可能性就愈大,当然风险也愈大;5.政府有关基金政策;比如,基金税收政策,对基金二级市场有较大影响;10.金融工具的特征及其相互关系册 11金融工具具有的一些重要的特性,即期限性,收益性,流动性和安全性;期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定;收益性是指金融工具能够定期或不定期地给只有人带来价值增值的特性;流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力;安全性是指投资与金融工具的本金和收益能够安全守会儿不遭受损失的可能性;任何金融工具都是以上四种特性的组合,也是四种特性相互之间矛盾的平衡体;一般来说,期限性与收益性正向相关,即期限越长,收益越高,反之则相反;流动性、安全性则与收益性呈反向相关,安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低;反过来也一样,收益性高的金融工具其流动性和安全性就要差一些;正是期限性、收益性、流动性和安全性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性;使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好;11.利率偏好停留假说的基本命题和前提假设册85偏好停留假说的基本命题是：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数,再加上由债权共给与需求决定的时间溢价;该假说中隐含着这样几个前提假定：1.期限不同的债券之间是互相替代的,一种债券的预期收益率确实会影响其他不同期限债券的利率水平;2.投资者对不同期限的债券具有不同的偏好;如果某个投资者对某种期限的债券具有特殊偏好,那么,该投资者可能更愿意停留在该债券的市场上,表明他对这种债券具有偏好的停留;3.投资者的决策依据是债券的预期收益率,而不是他偏好的某种债券的期限;4.不同期限债券的预期收益率不会相差太多;因此,在大多数情况下,投资人存在喜短厌长的倾向;5.投资人只有能获得一个正的时间溢价,才愿意转而持有长期债券12.债券发行利率的影响因素：1.债券的期限;一般来讲,债券的期限越长,发行利率就越高；反之,期限越短,发行利率就越低;2.债券的信用等级;债券信用等级的高低,在一定程度上反映债券发行人到期支付本息的能力;如果等级高,就可相应降低债券的利率；反之,就要相应提高债券的利率;3.有无可靠的抵押或担保;在其他情况一定的条件下,有抵押或担保,债券的利率就可低一些；如果没有抵押或担保,债券的利率就要高一些;4.当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势,同类证券及其他金融工具的利率水平等;如果当前市场银根很紧,市场利率可能会逐步升高,银行存款、贷款利率及其他债券的利率水平比较高,由此,债券发行人就应考虑确定较高的债券发行利率;5.债券利息的支付方式;一般来讲,单利计息的债券,其票面利率应高于复利计息和贴现计息债券的票面利率;6.金融管理当局对利率的管制结构;13.影响股票价格变动的公司自身因素主要有哪些1公司利润因素;2 股息、红利因素;3 股票的分割因素;4 股票是否为初次上市因素5 重大人事变动因素;6 投资者因素;14.掉期交易及其积极作用1掉期交易是指在外汇市场上,同时买进或卖出金额相等但到期日不同的同种货币的一种外汇交易方式;2掉期交易的作用主要表现在:一是可以改变外汇的币种,避开汇率变动的危险;二是有利于进出口商进行套期保值;三是有利于银行消除与客户进行单独远期交易所承受的汇率风险;15.影响股票价格变动的宏观经济因素宏观经济因素对各种股票价格具有普遍的、不可忽视呃影响,它直接或间接地影响股票的供求关系,进而影响股票的价格变化;宏观经济因素主要包括：经济增长、经济周期或经济景气循环、利率、货币供应量、财政收支因素、投资于消费因素、物价因素、国际收支因素、汇率因素;16.资本市场与货币市场的特征、相互联系与区别货币学习手册货币市场的特征：交易期限短、流动性强、风险相对较低的特征;资本市场的特征： 1、低风险、低收益;2、期限短、流动性高;3、交易量大;相互联系：资本市场和货币市场都是资金供求双方进行交易的场所,是经济体系中聚集、分配资金的"水库"和"分流站";区别:1特点不同．资本市场交易的金融工具期限长,交易目的主要是为解决长期投资性资金的需要,资金借贷量大,市场交易工具有一定的风险性和投机性;货币市场的特点是；交易期限短,流动性强,风险相对较低;2功能不同．资本市场是筹集资金的重要渠道,有利于企业重组和产业结构优化;货币市场调剂资金余缺,满足短期资金需要,并为信用发展和政策调控提供条件;3内容和结构不同;广义资本市场包括银行中长期贷款市场和有价证券市场;货币市场则主要由同业拆借、商业票据、国库券以及回购协议等市场组成;。
金融市场学重点
第一章• 1.货币市场是短期资金市场，是一年期以内的货币工具交易的市场，包括短期国债市场、银行同业拆借市场、票据市场、短期融资券、货币市场基金市场。
市场的主要参与者有：各类金融机构、机构投资者、各类企业、政府部门、中央银行及个人投资者。
货币市场的功能主要有：短期资金融通、资产管理、政策传导及促进资本市场发展等功能。
• 2.同业拆借市场是金融机构间进行短期资金融通的场所，是实行法定准备金的产物。
主要的特点是：期限短、市场准入条件高、信用交易、无形市场。
同业拆借时间较短，利率对市场供求情况反映灵敏，是市场利率的基础，世界上有影响力的利率包括LIBOR、SIBOR及香港同业拆借利率，我国已经生成了自己的同业拆借利率——SHIBOR。
• 3.国库券是财政当局为了弥补短期国库收支不平衡而发行的短期国债，因此对调节财政平衡很有意义。
其主要特点是：安全性高、流动性强、享有税收优惠及面值小等优点。
国库券的发行通常采用招标发行的方式进行，投资者可采用竞争性投标和非竞争性投标。
国库券二级市场通常由一批一级做市商做市，属于场外市场。
• 4.票据是一种信用结算工具，它记载了交易所发生的价值转移、出票人和持票人所享有的债券债务关系，并且可以在二级市场上转让变现，具有较强的流动性。
票据有三种形式：汇票、本票、支票。
票据市场是以这些票据为媒介而形成的金融市场，票据以签发人为依据可分为商业票据、银行承兑汇票和大额可转让定期存单。
• 5.商业票据是大公司为筹集资金而签发的一种短期无担保证券，声誉卓绝的大公司是商业票据主要的发行者，商业银行为商业票据的发行和流通做出了巨大贡献，各类非银行性投资机构是商业票据主要投资者。
商业票据可直接发行或间接发行，这要看发行人的发行成本。
公司发行的商业票据要请专业评级机构来评级，相应地发生评级费用。
除此之外还有承销费用、信用额度支持费用及保证费用。
费用高低受票据的信誉等级、市场利率、商业票据期限的长短的影响。
金融市场学重点
金融市场学重点
第一章：金融市场概论1.金融市场含义：指以金融资产为交易工具，而形成的供求关系及其交易机制的总和。
2.金融市场的功能：货币资金融通；优化资源配置；风险分散；经济调节；综合反映。
3.金融工具分类：①按金融工具的性质不同，分为债权凭证，所有权凭证；②按金融工具发行人性质和融资方法分类，分为直接融资，间接融资；③按金融工具市场属性和期限分类，分为货币市场工具，资本市场工具，金融衍生市场工具。
金融工具特征：期限性；收益性；流动性；风险性。
金融工具特征间的关系：①期限性与流动性成反比，与收益性，风险性成正比；②风险性与收益性成正比，与流动性成反比；③流动性与收益性成反比4.金融中介机构类型：①投资银行；②经纪公司5.金融市场组织方式：①根据市场形态不同，分为有形市场，无形市场；②根据金融工具价格形成方式不同，分为指令驱动市场，报价驱动市场（市商制度）。
第二章：货币市场1.货币市场功能：提供短期资金融通的渠道；货币市场利率具有“基准”利率的性质；货币市场是中央银行实施货币政策的平台。
2.利率风险结构：存款准备金利率<短期国库券利率<银行短期存款利率<回购协议利率<同业拆借利率<中央银行再贴现利率<中央银行在贷款利率<贴现利率<大额可转让存单利率<商业票据利率<银行短期贷款利率3.同业拆借市场特征：①融通资金的期限较短；②金额较大，交易具有批发性；③基本上是信用拆借，交易具有无担保性；④同业拆借市场的利率由双方商定，随行就市，变动频繁；⑤是无形的，高效率的市场。
4.回购协议概述：指证券资产的卖方在卖出一定证券资产的同时，与买方签订协议，在未来某一特定日期按照约定价格购回所卖证券资产的协议。
5.回购协议交易类型：①开放式回购；②封闭式回购6.短期政府债券发行市场：①美国式（单一价格招标）；②荷兰式（多种价格招标）7.票据中本，汇，支票的区别：①汇票：出票人签发→付款人→收款人；②本票：发票人→收款人；③支票：发票人→开户银行→收款人8.货币基金市场：是以货币市场工具为投资对象的投资基金。
金融市场学重点
要素市场：分配土地、劳动和资本，以及工资、租金等收入分配。
产品市场：分配食品、汽车、住房、游泳池等商品和服务，以及商品销售收入的分配。
金融市场：是连接储蓄与投资的桥梁。
可以从参与者，交易对象，市场形态。
金融市场功能：储财富流信支风政。
流：金融市场通过金融资产变现为人们提供筹资手段。
金融资产：有货币借贷创造的以书面凭证收据或其他法律形式表示的对企业个人或政府部门的收入或财富的索取权。
特征：载体特殊可替代无关。
实物资产总额=净值金融资产总额=负债总额+股权总额 R-E=FA-D直接融资：没有金融中介的融资方式。
货币职能：价值、交换、贮藏。
古典利率：S I决定，局限：忽视了货币因素对利率的影响，认为利率是储蓄供给的决定因素。
流动性偏好理论：Md和Ms决定，短期理论，局限：只是短期，从长期看，利率受收入通胀预期影响，只考虑MSMD,不考虑S和I也是不合适的。
可贷资金理论：S I 货币窖藏等共同决定。
远期利率是隐藏在给定的机器利率中的从未来的某一时点到另一时点的利率。
纯粹预期理论：整个债券市场统一，不同期限的债券之间具有完全替代性利率期限结构是人们对未来的短期利率的预期决定的。
预期不变则曲线平。
市场分割理论：毫无替代性，市场是相互分割彼此独立的，每种债券的利率取决于该种债券的S和D。
收益率曲线作用：利率预测、决定借贷期限、决定新发行证券利率、选择证券、驾驭曲线。
通胀的哈罗德凯恩斯效应：名义利率是由货币供求决定的，若通胀不影响货币供求，那么名义利率不变，仅实际利率发生变化。
通胀升，储蓄升，实际利率降。
财富效应：均衡的名义利率上升低于通胀上升。
收入效应：刺激消费，Y升，进而S升，名义利率也低于通胀变化。
税收效应：税收使名义利率变化超过通胀变化。
流动性：是否能不受交易数量制约而迅速变现，并且不明显影响证券的交易价格。
应满足适销、价格稳定、可逆。
与发行者规模信誉，未偿付同类证券数量，二级市场发达程度成正比。
违约风险：指证券发行者因倒闭或其他原因在证券到期时无法履约使投资者遭受损失的风险。
金融市场学(重点总结)
金融市场学根据老师上课划的重点自己总结了一下，如有遗漏，麻烦更新补充。
1、非存款性金融机构（单选）保险公司，养老基金，投资银行，投资基金2、金融市场的功能（简答）P10聚敛功能，配置功能，调节功能，反应功能3、金融市场的发展趋势（论述）P124、资产证券化趋势的原因（简答）P13金融管制的放松和金融创新的发展，国际债务危机的出现，现代电信的自动化技术和发展为资产的证券化创造了良好的条件5、金融工程化（名词解释）所谓金融工程，是指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。
6、同业拆借市场（名词解释）同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
同业拆借的资金主要用于弥补短期资金的不足、票据清算的差额以及解决临时性的资金短缺需要。
7、同业拆借市场的形成和发展（简答）P22-P238、同业拆借市场的参与者（选择题）●商业银行●非银行金融机构●国外银行的代理机构和分支机构9、同业拆借利率（选择题）●伦敦银行同业拆借利率●新加坡银行同业拆借利率和香港银行同业拆借利率10、回购协议（名词解释）回购协议指的是在出售证券的同时，与证券的购买商签订的协议，约定在一定期限够按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。
逆回购协议，实际上与回购协议是一个问题的两个方面。
他是从资金供应者的角度出发相对于回购协议而言的。
11、商业票据（选择题）首家发行商业票据的大型信贷公司是美国通用汽车承兑公司12、银行承兑汇票（判断题）银行承兑汇票不仅在国际贸易中运用，也在国内贸易中运用。
13、货币市场共同基金的特征（多选题）●货币市场共同基金投资于货币市场中高质量的证券组合●货币市场共同基金提供一种有限制的存款账户●货币市场共同基金受到的法律限制相对较少14、证券交易制度可以分为做市商交易制度和竞价交易制度（名词解释）做市商交易制度：也称为报价驱动制度，在典型的做市商制度下，证券交易的买卖价格均由做市商给出，买卖双方并不直接成交，而向做市商买进或卖出证券。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第一章金融市场概论名1、金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
名2、金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。
3、金融市场的类型按标的物划分：（1）货币市场（2）资本市场（3）外汇市场（4）黄金市场（5）衍生市场简4、金融市场的功能：（1）聚敛功能（2）配置功能（导向）（3）调节功能（4）调节功能名5、资产证券化是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。
本章其余要点整理1、（1）资本市场是金融市场的核心。
（2）金融市场是市场经济体系的核心。
三层含义：1）金融资产交易的有形和无形的场所2）反映金融资产之间的供求关系3）包含金融资产交易过程中所产生的运行机制2、金融资产：（1）基础性金融资产：债务性资产、权益性资产（2）衍生性金融资产：远期、期货、期权、互换。
3、金融5个基本要素：（1）资金供给者（2）资金需求者（3）中介机构（4）投机者（5）管理者4、金融市场的主体：（五类主体的六种参与者）（1）政府部门（2）工商企业（3）居民个人（4）存款性金融机构：商业银行、储蓄机构、信用合作社（5）非存款性金融机构：保险公司、养老基金投资银行、投资基金证券公司、消费金融公司（6）中央银行：（央行三大法宝：公开市场业务、调整准备金率、再贴现）5、资产证券化趋势的原因：（1）金融管制的放松和金融创新的发展。
（2）国际债务危机的出现。
（3）现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件。
6、资产证券化的主要特点：将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。
第二章货币市场名1、货币市场（资金市场）：一年期内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的综合。
名2、同业拆借市场：指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
名3、商业票据：大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。
本章其余要点整理1、头寸拆借主要为了补足存款准备金。
2、回购协议：指在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回 所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。
从形式上看，它是一种证券买卖行为，从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。
3、证券回购协议是“一笔交易、两次清算”注意流向是不同的。
反方的交易的资金里包含了融资方付给融券方的利息。
信用风险的规避方法：（1）设置保证金（2）根据抵押品市值的变化适时调整4、商业票据市场的市场要素：（1）发行者：银行控股公司大企业的子公司经纪人（2）面额及期限（3）销售（4）信用评估：标准普尔评级公司、穆迪投资服务公司，惠誉国际公司。
（5）发行价格和发行成本发行成本：①贴现率②承销费③签证费④保证费 ⑤评级费（6）发行商业票据的非利息成本：信用额度支持的费用代理费用信用评估费用（7）投资者证券 现金 相同数量的证券相同数量的现金加利息5、汇票：出票人签发的，委托付款人在见票时或者指定日期无条件的向持票人或者收款人支付确定金额的票据。
分类：商业汇票、银行汇票商业汇票：商业承兑汇票，企业、私人承兑的。
银行承兑汇票，由银行承兑的。
6、银行承兑汇票特点：（1）信用好，承兑性强（2）流通性强，灵活性高（3）节约资金成本7、在未经付款人承认兑付之前，汇票不具有法律效力，不能确定收款人与付款人之间的权利和义务关系。
汇票经过承兑后才能转让8、再贴现与转贴现的区别：（1）贴现关系人不同。
转贴现是贴现的商业银行与商业银行之间的票据转让行为；再贴现是商业银行与中央银行之间的票据转让行为。
（2）贴现是否为最终的转让。
转贴现的票据只要未到期，还可以在银行之间办理转让；再贴现则是最后的贴现，即办理再贴现的汇票就退出了流通领域。
9、大额可转让定期存单按照发行者的不同分为：（1）国内存单（2）欧洲美元存单（3）扬基存单（4）储蓄机构存单欧洲美元：指一切存放于美国境外的非美国银行或美国银行设在境外的分支机构的美元存款扬基存单：外国银行在美国的分支机构发行的一种可转让的定期存单。
（选择）一般期限较短，大多三个月内。
10、信用风险：发行银行在存单期满无法偿付本息的风险。
11、大额可转让存单收益取决于三个因素：（1）发行银行的信用评级（2）存单的期限（3）存单的供求量12、短期政府债券市场含义：政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。
期限：一年以内，以3～6个月居多。
国库券一般以贴现方式发行（贴现发行也就是折价发行）目的：（1）满足政府部门短期资金周转的需要（2）为中央银行的公开市场业务提供可操作的工具拍卖方式发行：竞争性方式投标非竞争性方式投标市场特征：（1）违约风险小（2）流动性强（3）面额小（4）收入免税14、货币市场共同基金的特征：（1）投资于货币市场中高质量的证券组合（2）提供一种有限制的存款账户（3）所受到的法规限制相对较少货币市场基金均为开放式基金第三章资本市场名1、股票：投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。
2、信用交易：又称垫头交易、保证金交易指证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖。
选3、公司债券按抵押担保状况可以分为：信用债券、抵押债券、担保信托债券、设备信托证4、债券与股票的区别：（1）股票一般是永久性的，无需偿还。
债券是有期限的，到期日内必须偿还本金。
（2）公东从公司税后利润中分享股利。
债券持有者从公司税前利润中得到固定利息收入。
（3）在求偿等级上，股东的排列次序在债权人之后。
（4）限制性条款设计控制权时，股东可以通过投票来进行使剩余控制权，债权人一般没有投票权。
（5）权益资本是一种风险资本，不涉及抵押担保问题，债务资本可要求以某一或某些特定资产作为担保偿还的抵押。
（6）在选择权方面，股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股，债券则更为普遍。
简5、投资基金的种类：根据xx（1）组织形式：公司型基金、契约型基金。
（2）投资目标：收入型基金、成长型基金、平衡型基金。
（3）地域不同：国内基金、国家基金、区域基金、国际基金。
（详见P78）（4）投资对象细分：股票基金、债券基金、货币市场基金等。
（5）组织形式：公司型基金、契约型基金名6.投资基金：通过发行基金券(基金股份或收益凭证)，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。
7、股票的种类：普通股，优先股8、普通股东的基本权利：（1）公司决策参与权。
（参加股东大会）（2）收益（利润）分配权。
（形式一般为红利）（3）优先认股权。
（认购新股）（4）剩余资产分配权。
（破产清算）（5）转让自由9、证券交易所的组织形式：公司制，会员制10、投资基金特点：（1）规模经营——低成本（2）分散投资——低风险（3）专家管理——更多投资机会（4）服务专业化—方便11、股票交易程序：开户→委托→竞价→清算→交割→过户本章其余要点整理1、蓝筹股——中国远洋、工商银行成长股——新疆城建、新兴产业收入股投机股——奥运门票：中体产业2、大小非：指大额小额限售非流通股，解禁就是允许上市流通。
大小非解禁就是限售非流通股允许上市。
大非指的是大规模的限售流通股。
占总股本5%以上；小非指的是小规模的限售流通股。
占总股本5%以内。
3、一级市场（也称：发行市场）：指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。
4、股份公司：指全部注册资本为等额股份，通过发行股票筹集资本，股东以其所持股份为限对公司以其全部资产对公司债务承担责任的企业法人。
5、经理由董事会任命。
6、监事会由一定数目(一般不少于3人)的监事组成，监事人选除股东代表外还必须包括适当比例的公司职工代表。
7、股票发行方式的选择：公募、私募8、证券交易所的职能：（先背前四条）（1）提供证券交易的场所和设施（2）接受上市申请，安排证券上市（3）对会员进行监管（4）设立证券结算登记机构（5）制定证券交易所业务规则（6）组织、监督证券交易；（7）对上市公司进行监管；（8）管理和公布市场信息；（9）国家证券委许可的其他职能。
9、第三市场与场外市场的区别：第三市场以“柜台”和店内交易为特征,而不像场外市场那样不择场所，是上市证券的场外交易市场。
10、注意：无论是肯定性条款还是否定性条款，公司都必须严格遵守，否则可能导致“违约”。
11、目前最著名的两大评估机构是标准普尔公司和穆迪投资者服务公司。
12、公司型基金与契约型基金的主要区别：(1)资金的性质不同契约型基金的资金是信托财产，公司型基金的资金是公司法人的资本。
(2)投资运用依据不同。
契约型基金依据基金契约运用资金，公司型基金依据公司章程运用基金。
(3)投资者的地位不同。
契约型基金的投资者购买受益凭证只是契约关系的当事人，对资金的运用没有发言权；公司型基金的投资者购买基金股票成为公司股东，可以通过股东大会参与公司资金运用的管理。
第四章第四章外汇市场即期、远期会出计算，课本讲的比较详细，此处不做整理了。
名1、外汇：以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。
选2、外汇包括'：（1）外国货币（纸币、铸币）（2）外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证）（3）外币有价证券（政府债券、公司债券、股票）（4）特别提款权（5）其他外汇资产3、简答或论述购买力平价说（1）基本思想是：本国人之所以需要外国货币或外国人需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力。
（2）以本国货币交换外国货币，实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力。
因此，两国货币购买力之比就是决定汇率的基础，而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的（判断）。
（3）绝对购买力平价：这是指一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比。
相对购买力平价学说将汇率在一段时期内的变动归因于两个国家在这段时期中的物价或货币购买力的变动（4）评价：优点：揭示了汇率变动的长期原因。
因为，从根本上说，一国货币的对外价值是货币对内价值的体现。
不足：1）从理论基础上来看，购买力平价是以货币数量论为前提的；2）把汇率的变动完全归结于购买力的变化，忽视了其他因素；3）是建立在种种假设之上的；4）在计算具体汇率时，存在许多具体的问题：一是物价指数的选择，二是商品的分类，三是基期年的选择。
论4、影响汇率变动的因素：（1）、国民经济宏观状况和经济实力国民经济发展状况主要从劳动生产率、经济增长率和经济结构三个方面对汇率产生影响。
一般而言，国际收支状况尤对一国汇率具有长期影响（2）相对通货膨胀率在纸币流通条件下，汇率基础由两种货币的购买力平价决定，因而当发生通胀时或本国通胀率高于外国则本币汇率趋势于下降（3）相对利率利率的高低影响外资的进入，影响本币汇价。