金融市场学重点及名词解析
金融市场学,考点总结
金融市场一、名词解释1、金融资产：是指一切代表未来收益或资产合法要求全的凭证，亦称为金融工具或证券。
其可划分为：基础性金融资产和衍生性金融资产，其中前者包括债务性资产和权益性资产，后者包括远期、期货、期权和互换等。
2、存款性金融机构：存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可利用资金，并将之贷给需要资金的各经济主体及投资于证券等以获取收益的金融机构。
其主要类型包括：储蓄机构、信用合作社和商业银行。
3、QFII和QDII：QFII是指合格的境外机构投资者，是一个国家在货币没有实现完全可自由兑换，资本项目尚未开放的情况下，有限度的引进外资，开放资本市场的一项过渡性制度，这项制度要求外国投资者进入证券市场，必须符合一定条件，得到本国有关部门的审批通过以后，汇入一定的额度的外汇资金，并转化为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地市场。
QDII：是指合格的境内机构投资者，是一个国家境内设立，经过该国有关部门批准，从事境外证券市场的股票。
债券等有价证券业务的证券投资基金。
其亦是在货币未实现完全可自由兑换，资本项目尚未开放的情况下，有限度的允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性制度。
4、投资基金：投资基金，就是众多投资者出资、专业基金管理机构和人员管理的资金运作方式。
投资基金一般由发起人设立，通过发行证券募集资金。
基金的投资人不参与基金的管理和操作，只定期取得投资收益。
基金管理人根据投资人的委托进行投资运作，收取管理费收入。
5、央行票据：央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。
中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。
6、上海同业拆借利率：上海银行间同业拆放利率，以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。
（完整版）金融市场学期末复习知识点
（完整版）金融市场学期末复习知识点一、名词解释1、外汇期货：是在集中形式的期货交易所内，交易双方通过公开叫价，以某种非本国货币买进或卖出另一种非本国货币，并签订一个在未来的某一日期根据协议价格交割标准数量外汇的合约。
2、头寸拆借市场:金融机构为了轧平票据交换头寸，补足存款准备金和票据清算资金或者减少超额存款准备金而进行短期资金融通的市场。
3、金融衍生工具:是在传统金融市场原生工具的基础上，衍生出来的金融合约。
它的价值取决于作为合约标的物的某一金融工具、指数或其他投资工具的变动状况。
4、离岸金融市场:在居民和非居民之间或非居民和非居民之间，运用各种技术手段与通讯工具按照市场机制进行的货币资金融通以及各种金融工具或金融资产交易及其机制的总和。
5、资产证券化:把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行集中及重新组合，以这些资产做抵押，发行证券，以实现相关债券的流动化，较为常见的基础资产，除了抵押贷款外，还有信用卡、应收账款。
6、证券投资基金：是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，并以投资组合的方式进行证券的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
二、简答1、利率互换的优缺点：（1）优点：①逃避管制②手续简便③控制利率波动风险④降低筹资成本⑤风险较小2、金融市场的含义及构成因素：（1）含义：金融市场是指资金融通的场所或进行金融资产交易的场所。
（2）构成因素有：①金融市场的主体，即交易者。
②金融市场的客体：是指金融市场的交易对象或交易标的物。
③金融市场的媒体：在金融市场上充当交易媒介，从事交易运作或促使交易完成的组织机构或个人。
④金融市场的价格。
3、同业拆借市场的定义+功能：（1）同业拆借市场是金融机构之间调剂资金的市场，是指具有准入资格的金融机构间为了弥补短期资金不足、票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要，以货币借贷方式进行短期资金融通的市场。
（2）①加强金融资产的流动性，保障金融机构运营的安全性②有助于提高金融机构的盈利水平。
金融市场学重点梳理简答+名词解释+计算例题
金融市场学重点梳理简答+名词解释+计算例题假设A 股票每股市价为10元，某投资者对该股票看涨，于是进行保证金购买。
假设该股票不支付现金红利。
假设初始保证金比率为50%，维持保证金比率为30%。
保证金贷款的年利率为6%，其自有资金为10000元。
这样，他就可以借入10000元共购买2000股股票。
假设一年后股价升到14元，如果没有进行保证金购买，则投资收益率为40%。
而保证金购买的投资收益率为：相反假设一年后股价跌到7.5元，则投资者保证金比率（等于保证金账户的净值/股票市值）变为：假设你有9000元现金，并对B 股票看跌。
假设该股票不支付红利，目前市价为每股18元。
初始保证金比率为50%，维持保证金比率为30%。
这样你就可以向经纪人借入1000股卖掉。
假设该股票跌到12元，你就可以按此价格买回股票还给经纪人，每股赚6元，共赚6000元。
投资收益率为66.67%。
假设该股票不跌反升，那么你就有可能收到追缴保证金通知。
到底股价升到什么价位（Y ）你才会收到追缴保证金通知呢？这可以从下式来求解：()%7410000/]10000%6110000200014[=-+?-?()()%33.3320005.7/1000020005.7=?-?可求出Y=20.77元。
即当股价升到20.77元时，你会收到追缴保证金通知。
假设股价升到26元，则投资收益率为：1、净价交易应计利息百元（面额）应计利息额＝票面利率÷365天×已计息天数①应计利息额，对于零息债券指发行起息日至交割日所含利息额；对附息债券指本付息期起息日至交割日所含利息额；②票面利率，对于固息债是指发行票面利率，对于浮息债是指本付息期计息利率。
③年天数及已计息天数，一年按365天计算，闰年2月29日不计息；已计息天数是指起息日至交割当日实际日历天数。
④如果考虑债券半年付息等情况，应计利息计算公式为：百元（面额）应计利息额＝票面利率/年付息次数×已计息天数/该付息周期实际天数某7年期固息债券每年付息一次，票面利率3%，起息日7月1日，某投资者于10月1日买入该债券100手，问应计利息额？解：根据题意，0.03/365×92×100 ×1000=756.16（元）净价交易到期收益率（按全价计，单利）其中：Y 为到期收益率；PV 为债券全价（等于成交价格加应计利息）；D 为交易当日至债券兑付日的实际天数；FV 为到期本息和。
金融市场学(重点总结)
金融市场学根据老师上课划的重点自己总结了一下，如有遗漏，麻烦更新补充。
1、非存款性金融机构（单选）保险公司，养老基金，投资银行，投资基金2、金融市场的功能（简答）P10聚敛功能，配置功能，调节功能，反应功能3、金融市场的发展趋势（论述）P124、资产证券化趋势的原因（简答）P13金融管制的放松和金融创新的发展，国际债务危机的出现，现代电信的自动化技术和发展为资产的证券化创造了良好的条件5、金融工程化（名词解释）所谓金融工程，是指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。
6、同业拆借市场（名词解释）同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
同业拆借的资金主要用于弥补短期资金的不足、票据清算的差额以及解决临时性的资金短缺需要。
7、同业拆借市场的形成和发展（简答）P22-P238、同业拆借市场的参与者（选择题）●商业银行●非银行金融机构●国外银行的代理机构和分支机构9、同业拆借利率（选择题）●伦敦银行同业拆借利率●新加坡银行同业拆借利率和香港银行同业拆借利率10、回购协议（名词解释）回购协议指的是在出售证券的同时，与证券的购买商签订的协议，约定在一定期限够按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。
逆回购协议，实际上与回购协议是一个问题的两个方面。
他是从资金供应者的角度出发相对于回购协议而言的。
11、商业票据（选择题）首家发行商业票据的大型信贷公司是美国通用汽车承兑公司12、银行承兑汇票（判断题）银行承兑汇票不仅在国际贸易中运用，也在国内贸易中运用。
13、货币市场共同基金的特征（多选题）●货币市场共同基金投资于货币市场中高质量的证券组合●货币市场共同基金提供一种有限制的存款账户●货币市场共同基金受到的法律限制相对较少14、证券交易制度可以分为做市商交易制度和竞价交易制度（名词解释）做市商交易制度：也称为报价驱动制度，在典型的做市商制度下，证券交易的买卖价格均由做市商给出，买卖双方并不直接成交，而向做市商买进或卖出证券。
金融市场学重点PART 1
金融市场学重点PART 11.资产证劵化：是把流动性较差的资产通过商业银行或者投资银行的集中一集重新组合，以这些资产作为抵押来发行证券，从而视线相关债权的流动化。
2.金融互换：是两个或两个以上交易者按照事先商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。
3.金融市场监管体制要素：金融市场监管体制是指金融市场监管的职责划分与权力分配的方式和组织制度。
金融市场监管体系的要素是监管主体、监管客体和监管手段。
4.β系数：是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。
5.无套利均衡：将使较高现值的投资组合价格下降，而较低现值的投资组合上升，直至套利机会消失，此时两种组合的现值相等。
这样，我们就可根据两种组合现值相等的关系求出远期价格，这种分析方法就是无套利分析法。
6.因素模型：因素模型认为各种证券的收益率均受某个或某几个共同因素影响。
7.资产组合理论：资产组合管理者试图找到风险与收益之间的最优的可能替代关系。
8.分离定理：无论投资者的风险厌恶程度如何，他都不会选择风险有效集的其他点，更不会选择任何可行集内部的点。
9.金融产品的特性：具有价值上的预期性；基本上是一种信息产品；具有公共产品的某些特性，其成本的决定和效用的实现都具有一定的社会性。
问答1.债券的定价原理P260：1 债券价格与收益率有一反向关系；当收益率上升时，债券价格下降；当收益率下降时，债券价格上升。
2 债券到期收益率的增长会导致价格下降的幅度低于收益的等规模减少相联系的价格上升的幅度。
3 长期债券价格比短期债券价格倾向于对利率更敏感，换句话说，长期证券价格倾向于有更大的利率风险。
4 对于一个给定的相对名义利率的收益率变化，到期期限越长，债券价格变化越大。
5 利率风险与债券的息票率有一反向关系，高息票率的债券价格与低息票率的债券价格相比，前者对利率变化的敏感性较低。
6 当债券以一较低的初始到期收益率出售时，债券价格对收益变化更敏感。
金融市场学 名词解释和简答题重点Microsoft 文档.doc
金融工程：指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技巧方法设计开发新型的金融产品，创造性的解决金融问题。
回购协议：指的是在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。
蓝筹股：指具备稳定盈利记录，能定期分派股利的，大公司发行的，并被公认具有较高投资价值的普通股。
做市商交易制度：也称报价驱动制度。
在典型的做市商制度下，证券交易的买卖价格均由做市商给出，买卖双方并不直接成交，而向做市商买进或卖出证券，做市商赚取买卖差价。
竞价交易制度：也称委托驱动制度。
由买卖双方直接进行交易或将委托通过各自的经纪商送到交易中心，由交易中心进行撮合成交。
第三市场：指原来在证交所上市的股票移到场外进行交易而形成的市场。
第四市场：指大机构（和富有的个人）绕开通常的经纪人，彼此之间通过电子通信网络直接进行的证券交易。
证券投资基金：通过发行基金券将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。
外汇经纪人：介于外汇银行之间，外汇银行和其他外汇市场参加者之间，为买卖双方接洽外汇交易而赚取佣金的中间商。
即期外汇交易：又称现汇买卖，是交易双方以当时外汇市场的价格成交，并在成交后的两个营业日内办理有关货币收付交割的外汇交易。
远期外汇交易：又称期汇交易，指买卖外汇双方先签订合同，规定买卖外汇的数量汇率和未来交割外汇的时间，到了规定的交割日期买卖双方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。
非抵补套利：把资金从低利率货币转向高利率货币，从而赚取利差收益，但不同时进行反方向交易轧平头寸。
抵补套利：指把资金调往高利率货币的同时，在外汇市场上卖出远期高利率货币，即在进行套利的同时做掉期交易，以避免汇率风险。
购买力平价说：以本国货币交换外国货币，其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力。
久期：马考勒久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。
金融市场学名词解释大汇总
货币市场，是指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。
（它的主要功能是保持金融资产的流动性，随时能转换成现实的货币。
货币市场一般没有正式的组织，所有交易特别是二级市场的交易几乎都是通过电讯方式联系进行的。
货币市场的交易量大，这是它区别于其它市场的重要特征之一。
）一级市场，初级市场也叫发行市场、一级市场，是资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场。
二级市场，证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场即为二级市场，也叫流通市场或次级市场。
第三市场，原来在交易所上市的证券移到场外进行交易所形成的市场。
（第三市场的交易相对于交易所交易来说，具有限制更少、成本更低的优点。
）第四市场，投资者和证券的出卖者直接交易形成的市场。
（其形成的主要原因是机构投资者在证券交易中所占的比例越来越大，他们之间的买卖数额很大，因此希望避开经纪人直接交易，以降低成本。
）股票价格指数，描述股票市场总的价格水平变化的指标。
（它是选取有代表性的一组股票，把他们的价格进行加权平均，通过一定的计算得到。
各种指数具体的股票选取和计算方法是不同的。
）离岸金融市场，非居民间从事国际金融交易的市场。
（离岸市场以非居民为交易对象，资金来源于所在国的非居民或来自于国外的外币资金，基本不受所在国的金融监管机构的管制，并可享受税收方面的优惠待遇，资金出入境自由。
）资产证券化，指把流动性较差的资产（如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等）通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债权的流动化。
金融自由化，指20世纪70年代中期以来在西方国家，特别是发达国家所出现的一种逐渐放松甚至取消对金融活动的一些管制措施的过程。
市场流动性，指资产在无太大损失下能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的时间尺度（变为现金的难易程度）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。
金融市场学各章名词解释
NO.4
（一）名词解释
1．同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
2．回购协议指的是在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。
3．保险市场是指从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿，以保险单和年金单的发行和转让为交易对象的、一种特殊形式的金融市场。
4.金融衍生工具是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础，主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险。
5．外汇经纪人又称外汇市场经纪人，是指在外汇市场上为了促成外汇买卖双方的交易的中介人。
6．再保险是指保险人通过订立合约，将自己已经承担的风险，转移给另一个或另几个保险人，以降低自己风险的保险行为。
NO.3
1．货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。它是同业拆借市场的重要交易工具。
7．偏好停留假说的基本命题是：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数，再加上由债券供给与需求决定的时间溢价。
NO.6
1.股票是股份公司发行的可以证明股东在公司中拥有所有者权益的一种凭证，是一种能够给持有者带来收益的有价证券，是资本市场上重要的金融商品或金融工具。
2．股票一级市场也称为发行市场，它是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。
4．本票是由出票人签发，约定由自己在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的票据。本票有两个当事人，即出票人和收款人。
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金融市场学名词解析第一章金融市场概述1 金融市场：交易金融工具的场所2 分类对象：货币市场、债券市场、股票市场、基金市场外汇市场、黄金市场、金融衍生工具市场时间：货币市场（六大市场）、资本市场（债券市场、股票市场）融资：直接和间接（是否金融机构参与，主要是银行）直接（股票、政府债券、公司债券、商业票据等）间接（金融债券、银行票据、存单等）国内和国外，国外包括外国和境外（离岸）3 金融工具特征偿还性：期限性（不是所有金融工具都有期限性，比如股票）流动性：资产变现的能力收益性：收益率（收益/本金，收益：利息和资本利得）风险性：用方差度量第二章货币市场同业拆借市场：同业拆借市场利率（IBOR），基准利率、浮动利率LIBOR, HIBOR, SIBOR回购协议：正回购、逆回购短期政府债券：国库券票据市场：汇票、本票、支票大额可转让存单：CDs货币市场基金市场第三章债券市场1根据计息方式不同，债券不同类型的定价公式现金流贴现求和V—面值，c—票面利率，i—市场利率，n—期限r—到期收益率，P—价格现值（1）附息债券P=Vc/(1+i)+Vc/(1+i)2 +…+Vc/(1+i)n+ V/(1+i) nVc=C, i=r(到期收益率)P=C/(1+r)+C/(1+r)2 +…+C/(1+r)n + V/(1+r) n （2）一次性还本付息债券P=(V+nVc)/(1+i)nP=(1000+Vnc)/(1+i)n（3）贴现债券P= V/(1+d)n d? P61（4）零息债券P= V/(1+i)n例题某息票债券面值1000元，票面利率10%，期限3年，每半年计息一次，市场利率6%，求该债券理论市场价值。
解：根据附息债券的定价公式，可知P=某一次性还本付息债券面值1000元，票面利率10%，期限3年，市场利率6%，求该债券理论市场价值。
现金流某零息债券面值1000元，期限3年，市场利率6%，求该债券理论市场价值。
2 债券收益率的计算（书上P97）（1）贴现债券认购者收益率（等价收益率）r=(V-P)/(P*n) （根据单利计算公式P(1+rn)=V）持有期收益率r=(卖价-买价)/(买价*持有期限)最终收益率r=(面值-买价)/(买价*剩余期限)（2）息票（附息）债券r=(V-P+Cn)/(P*n)r=(卖价-买价+C*持有期限)/( 买价*持有期限)r=(V-买价+C*剩余期限)/( 买价*剩余期限)（3）一次性还本付息r=(V-P+Cn)/(P*n)r=(卖价-买价)/( 买价*持有期限)r=(卖价-买价+Cn)/( 买价*剩余期限)3 再投资收益I=C(1+r) n-1+…+ C(1+r)+C(1+r) 04 远期利率例题一年期零息债券面值100，市价90二年期息票债券面值100，市价85，票面利率5%求（1）一年到两年远期利率（2）某两年期息票债券，面值2000，票面利率10%，请问该债券市场价格？100/(1+S1)=905/(1+S1)+105/(1+S2)2=85(1+ S1)(1+f12)= (1+S2)2第四章股票市场1 股票收益率的计算P130股利收益率持有期收益率2 股票的风险P133投资组合股票S1：X1,r1,D1股票S2：X2,r2,D2r p=X1*r1+X2*r2E(r p)=X1*E(r1)+X2*E(r2)D p =E[r p-E(r p)]2=X12D1+X22D2+2X1X2Cov(r1,r2)Cov(r1,r2)=E[(r1-E(r1))(r2-E(r2))]例1某一股票，收益率为12%的概率20%15% 10%10% 30%18% 40%求该股票的预期收益率和风险。
ER=14%例2 某一股票组合由股票A,B,C组成总额1000万，股票A总额200万、股票B总额300万、股票C总额500万。
A,B,C的收益率方差分别为0.3,0.4,0.5，Cov(A,B)=0.2,Cov(A,C)=-0.1,Cov(B,C)=-0.3,求该组合的风险。
D p =X12D1+X22D2+X32D3+2X1X2Cov(r1,r2)+2X2X3Cov(r2,r3)+2X1X3Cov(r1,r3)第五章基金市场开放式基金认购费率和认购份额的计算金额费率法净额费率法第六章外汇市场1 直接标价和间接标价银行：买入价和卖出价，前小后大直接标价法：前面是买入价，后面是卖出价间接标价法：前面是卖出价，后面是买入价例法国外汇市场1欧元=1.6780-1.6790美元，请问美元买入价多少？美国外汇市场1美元=0.8780-0.8790欧元，请问欧元买入价多少？2 外汇远期合约1美元=6.34元，远期价格1美元=6.50元，1个月后，（1）1美元=6.42元；（2）1美元=6.76元远期合约特点：交易灵活（数量、价格、地点）、交易目的是为了实物交割。
价格最终固定在预期水平。
期货和远期区别：1、期货合约更加保准化（1）交易场所（2）定价方式（3）交易价格和数量2、交易目的期货：一般不需要实物交割，通常以对冲方式平仓远期：实物交割3、交易制度期货：保证金制度，逐日盯市制度4、交易风险期货风险一般小于远期。
3 外汇期货交易金融投资一般有三个目的：套期保值、套利、投机套期保值：有两个方面（现货市场、期货市场）交易同时发生，期货市场方向与现货市场方向相反。
现货市场和期货市场价格变化同向。
目的：价格最终固定在预期水平。
（1）购买，担心价格上涨：当前购买期货合约，多头套期保值（期初买入期货合约）。
（2）出售，担心价格下跌：当前卖出期货合约，空头套期保值（期初卖出期货合约）。
外汇套期保值合同114万日元现货期货当前1美元=114日元1美元=114日元1月后1美元=100日元分析亏：14日元例题套期保值8月20日，大豆价格1500元/吨，12月20日的期货价格1600元/吨。
某加工厂预在11月20日购入2000吨大豆，由于担心大豆价格上涨，通过期货合约进行套期保值，请问如何做套期保值？效果如何？（假定11月20日的大豆价格1700元/吨，12月20日的期货价格1800元/吨）现货期货8月20日1500元/吨1600元/吨买11月20日1700元/吨买1800元/吨卖分析亏：200*2000 赚：200*2000（1）多头套期保值，8月20日买入期货合约，多头套期保值（2）期货市场盈利200元/吨，现货市场亏损200元/吨，盈亏相抵，可以实现完全套期保值。
（3）加工厂实际购买价格？1500元/吨投机：利用价格波动，通过预测价格变化的涨跌趋势，进行买空或卖空获取利润。
11.22 1美元=6.34元1.22 1美元=6.50元预测美元升值，假定你拥有634元，会获利？16元现货价格(即期价格)、远期价格、期货价格期货（远期）价格=现货价格+升水或期货（远期）价格=现货价格-贴水4 外汇期权交易期权：持有者在到期日之前或到期日当天，以一定的价格买入或卖出一定数量标的资产的权利的合约。
买入看涨期权：担心价格上涨买入看跌期权：担心价格下跌买入期权和卖出期权双方的权利和义务是不对称的，对买入者，有权利无义务；对卖出者，有义务无权利。
看涨期权和看跌期权期权价格为期权费，影响因素有现货价格、有效期、执行价格、利率、现货价格的波动性（风险）。
看涨期权某股票现价50元/股，买入一个股票看涨期权，执行价格55元/股，3个月后股票价格57元/股，期权费1元/股，请问是否执行期权？收益如何？S T=60, 60-55-1=4S T=57, 57-55-1=1S T=56, 56-55-1=0S T=股票最终价格，K=执行价格，C=期权费用看涨期权：当S T-K-C>0，执行期权，收益S T-K-C当S T-K-C<0，不执行期权，收益-C看跌期权不考虑期权费某股票现价50元/股，买入一个股票看跌期权，执行价格48元/股，3个月后股票价格50元/股，请问是否执行期权？收益如何？48-4548-46K-S T看跌期权当K-S T>0，执行期权，收益K-S T当K-S T<0，不执行期权，收益05 套汇（1）直接套汇例1伦敦：1GBP=1.6547USD纽约：1GBP=1.6567USD拥有16547USD，可获利？20USD例2HK：USD1＝HKD7.7807/10NY：USD1＝HKD7.7500/07拥有1万港币，请问获利？港币（1/7.7507）*7.7807-1 1万美元，请问获利？美元（1*7.7807）/7.7507-1（2）间接套汇，也叫三角套汇例1苏黎世：USD1＝CHF5 (ａ)纽约：GBP1＝USD2 (ｂ)伦敦：GBP1＝CHF8 (ｃ)假设你手中有GBP10万，请问获利？100/8-10=2.5（万GBP）假设你手中有CHF10万，请问获利？10/8*10-10=2.5（万CHF）例2纽约GBP1＝USD1.4205/15香港USD1＝HKD7.7804/14伦敦GBP1＝HKD]11.0723/33假设你手中有HKD100万，可获利多少？1.4205*7.7804<11.0733[100/(7.7814*1.4215)]*11.0723-100=100*[11.0723/11.0613-1] 假设你手中有GBP100万，可获利多少？100*11.0723/(7.7814*1.4215)-100套利交易：外汇市场交易者利用不同国家或地区利率的差异和货币汇率的差异，将资金进行转移以赚取利润的活动。
（1）非抛补套利例：伦敦短期市场存款利率为年息13％，纽约短期市场存款利率为年息10％即期汇率为：GBP1＝USD1.73293个月即期汇率为：GBP1＝USD1.7329某投资者拥有173290美元，存放在美国3个月，到期本利和：获利如何？（2）抵补套利例：伦敦短期市场存款利率为年息13％，纽约短期市场存款利率为年息10％即期汇率为：GBP1＝USD1.7329远期汇率为：GBP1＝USD1.7259获利如何？第七章黄金市场套利伦敦短期市场存款利率为年息13％，纽约短期市场存款利率为年息10％某投资者拥有173290美元，即期汇率为：GBP1＝USD1.7329 时间三个月，远期汇率为：GBP1＝USD1.7259。
互换：比较优势举例：运动会有2个项目:1500m和100m，有两位运动员，A擅长长跑，B擅长短跑，成绩如表所示。
A参加短跑，B参加长跑，如何安排提高总分？第八章金融衍生工具市场第一节概述金融衍生工具：是一种合约金融基础资产：也称标的资产underlying asset，包括货币（外汇）、债券、股票（股票指数）、黄金、货币市场工具衍生工具：远期、期货、期权、互换第二节金融远期合约主要解决远期价格和现货价格的关系问题。