中国债券市场现状调查
我国债券市场发展状况分析三篇
我国债券市场发展状况分析三篇篇一：我国债券市场发展状况分析1我国债券市场的现状分析中国现阶段的证券市场的繁荣，带动了各个相关行业的发展。
债券市场作为一个证券市场中非常重要的子市场，起到深化金融结构改革、完善中央银行宏观调控和推动利率市场化改革的重要作用。
近年来，我国债券市场的进步是突飞猛进的，发行的总额不断增大，市场的交易主体不断的增多，对我国社会资金流动的影响越来越大。
但我国债券市场仍处于初级发展阶段，体系尚未完善、各项制度也不健全。
1.1债券发行市场规模逐渐扩大，但与股票发行市场相比较还存在一定差距把债券发行市场同股票发行市场相对比就会发现依然存在一些差距。
20XX年进行首次公开发行股票的股份有限公司经中国证券监督管理委员会批复就达到94家，此外还有一些上市公司通过增发和配股来筹集资金，但是其规模远远大于债券发行市场。
1.2我国交易债券市场层次丰富，债券品种多样，供投资者选择的空间很大债券的交易市场按市场层次可分为场外市场和场内市场。
场外市场为银行间债券市场和银行的柜台交易市场。
银行间市场是金融机构之间大宗债券交易的主要场所，是场外交易市场，实行报价驱动交易方式。
银行的柜台市场，也是场外市场，主要交易品种是国债。
其特点是便捷、分散、覆盖面广，是对上述两个市场的有益补充。
场内市场为XX证券交易所和XX证券交易所，实行报单驱动交易方式。
主要交易品种有国债、一般企业债和可转换公司债。
1.3银行的“预算软约束”依然存在在国有银行还没有真正转变为商业银行的情况下，拖欠银行贷款所可能受到的惩罚并不是很重，况且银行为追求账面利益最大化，可以对还不了贷款的企业继续贷款，使该企业通过归还旧的贷款和利息等种种方式实现账面盈利。
基于此，企业向银行申请贷款，无论是在借款还是还款条件上，其预算约束都远远小于发行企业债券直接面对广大债权人的硬约束。
这样，企业获得贷款还本付息的压力就比发行债券还本付息的压力要小得多。
1.4相对于股票而言国债交易不活跃，市场流动性差我国企业债券一级市场发展比较缓慢，致使二级市场几乎处于停滞状态，交易所挂牌交易数量不多，场外交易也不发达。
地方债调研报告
地方债调研报告一、研究背景作为中国经济发展的重要组成部分，地方债对于推动经济增长起到了积极的作用。
然而，地方债的规模不断扩大，债务风险也逐渐凸显出来。
为了深入了解地方债的现状及风险情况，我们进行了一次地方债的调研，并撰写了此次报告。
二、调研目标1. 了解我国地方债的发展情况；2. 分析地方债的风险状况，确定潜在风险因素；3. 提出应对策略，为政府和市场提供参考。
三、调研方法1. 文献研究：收集整理相关的文献资料，了解地方债发展的历程和相关政策；2. 问卷调查：通过问卷调查方式，采集一定数量的地方政府和投资者的意见和看法；3. 数据收集：从政府公开信息、金融机构报告、媒体报道等渠道搜集地方债的相关数据。
四、调研结果我国地方债的总体规模不断增大，在支持地方经济发展的同时也带来了一些风险。
1. 地方债规模：截至目前，我国地方债发行总额已超过10万亿元人民币，占国内债券市场的相当比例。
2. 债务结构：地方债主要包括一般债务、专项债务和政府投资基金债务。
其中，一般债务比例最高，专项债务用于基础设施建设，政府投资基金债务主要用于国家重大项目。
3. 风险因素：地方债风险主要来源于政府变更风险、地方经济健康度、区域发展不平衡、政府收入稳定性等。
其中，地方经济健康度是最重要的因素之一。
4. 政策变化：随着地方债风险的不断显现，政府出台了一系列政策以控制地方债的规模和风险。
然而，政策的执行情况和实际效果尚需进一步观察。
五、应对策略为了降低地方债风险，我们提出以下几点应对策略：1. 完善法规制度：明确地方政府债务的边界和管理机制，建立健全债务风险的预警和处置机制。
2. 加强监管力度：加大对地方债发行和使用的监管力度，规范发债行为，防止滥发滥用。
3. 提高透明度：加强地方债信息的公开和披露，提高市场参与者的知情权。
4. 加强地方经济结构的调整：推动地方经济结构的转型升级，减少对债务的依赖。
5. 增强风险管理能力：提高地方政府和金融机构的风险管理水平，加强风险防范和控制能力。
我国证券市场的现状、存在问题及发展前景分析
二、我国证券市场现状...............................................1
2.1我国证券市场的发展状况...................................... 1
2.2我国证券机构发展概况.........................................2
三、市场存在的问题 ................................................3
3.1证券规模过小................................................3
3.2资本品种类不足.............4
3.2资本品种类不足
资本品种类、金融衍生工具无法满足不同风险偏好的投资者的需求，也无法满足我国国内企业多层次发展的大量融资需求。在发达国家的资本市场中，资本市场工具种类繁多，以香港资本市场为例，目前国际市场上的资本品种类80%以上已被其采用，在股票市场上，不仅出现了期指.期货.期权，认证股权等投资品种类，甚至美国国家出现欠条的金融衍生品，这类金融衍生工具有超过现货市场的势头。香港上市公司在债券市场的集资形式也很多样化，在票据，债券，存款证三种形式的基础上，出现了变息工具，浮息工具，信用卡应收债权等多种形式，目前香港在联交所挂牌买卖的衍生工具以增达129种，而我国大陆的证券市场除股票外，6年以上的交易工具几乎没有，而1至5年的资本品种类又受到了种种限制，不流通股占的比例也远远比发达国家大得多，这极不利于资源的有效配置。
企业债券情况调查问卷模板
尊敬的受访者：您好！为了更好地了解我国企业债券市场的发展现状、投资者需求以及相关政策环境，我们特开展此次问卷调查。
您的宝贵意见将有助于我们完善企业债券市场相关研究，并对相关政策制定提供参考。
本问卷采取匿名方式，所有信息仅用于统计分析，请您放心填写。
感谢您的支持与配合！一、基本信息1. 您的性别：（1）男（2）女2. 您的年龄：（1）18岁以下（2）18-25岁（3）26-35岁（4）36-45岁（5）46-55岁（6）56岁以上3. 您的学历：（1）初中及以下（2）高中/中专（3）大专（4）本科（5）硕士及以上4. 您的职业：（1）企业员工（2）公务员/事业单位（3）自由职业者（4）学生（5）其他二、企业债券投资情况5. 您是否了解企业债券？（1）非常了解（2）比较了解（3）一般了解（4）不太了解（5）完全不了解6. 您是否曾投资过企业债券？（1）是（2）否7. 您投资企业债券的频率是？（1）经常投资（2）偶尔投资（3）很少投资（4）从未投资8. 您投资企业债券的主要目的是？（1）获取收益（2）分散投资风险（3）支持企业发展（4）其他9. 您对企业债券的风险认知程度如何？（1）非常了解，风险可控（2）比较了解，风险可控（3）一般了解，风险可控（4）不太了解，风险不可控（5）完全不了解，风险不可控三、企业债券市场发展情况10. 您认为我国企业债券市场发展现状如何？（1）非常好（2）比较好（3）一般（4）不太好（5）非常不好11. 您认为影响我国企业债券市场发展的主要因素有哪些？（1）政策环境（2）市场流动性（3）投资者结构（4）企业信用风险（5）其他12. 您认为我国企业债券市场在哪些方面需要改进？（1）信息披露（2）监管机制（3）发行制度（4）交易机制（5）其他四、政策建议13. 您对我国企业债券市场相关政策有何建议？（1）完善信息披露制度（2）加强监管力度（3）优化发行制度（4）创新交易机制（5）其他14. 您对我国企业债券市场的发展前景有何看法？（1）非常看好（2）比较看好（3）一般（4）不太看好（5）非常不看好感谢您抽出宝贵时间参与本次问卷调查！您的意见和建议对我们至关重要，我们将认真对待并努力改进。
债券基金调研报告
债券基金调研报告债券基金调研报告一、调研目的本次调研旨在了解当前债券基金市场的状况和发展趋势，为投资者提供有关债券基金的信息和建议。
二、调研方式本次调研主要采用文献研究、问卷调查和专家访谈相结合的方法，以获取全面而准确的数据和信息。
三、市场现状1. 债券基金市场规模据统计数据显示，债券基金市场在过去几年里取得了稳步增长。
截至目前，债券基金市场总规模已超过数万亿元，占整个基金市场的比重逐渐增加。
2. 债券基金品种债券基金根据投资对象的不同可以分为国债基金、地方债基金、公司债基金等。
市场上的债券基金品种繁多，投资者可以根据自己的风险承受能力和收益预期选择适合自己的产品。
3. 债券基金收益债券基金的收益主要来自债券的票面利息和升值收益。
相对于股票基金等高风险产品，债券基金的收益稳定性较高，适合风险偏好较低的投资者。
四、市场发展趋势1. 利率走势对债券基金的影响随着货币政策的调整，利率走势对债券基金的影响较大。
市场预期利率下行时，债券基金的收益率上升，吸引更多投资者入市。
因此，投资者在选择债券基金时需要密切关注利率走势。
2. 风险管理和避险需求在金融市场波动加大的背景下，风险管理和避险需求逐渐凸显。
债券基金作为一种相对稳健的投资品种，能够提供稳定的收益，因而备受投资者青睐。
3. 舆情对债券基金投资的影响随着社交媒体的普及和信息传播的快速性，舆情对市场情绪和投资者心理产生了重要影响。
债券基金投资者需要密切关注市场舆情，及时调整投资策略。
五、调研结果分析通过文献研究、问卷调查和专家访谈等方式，我们对债券基金市场的现状和发展趋势进行了深入的调研分析。
根据调研结果，我们认为债券基金市场前景广阔，但也面临一些挑战。
首先，债券基金市场规模庞大，竞争激烈。
投资者在选择债券基金时需要进行仔细的比较和评估，以找到最适合自己的产品。
其次，利率走势对债券基金的影响较大。
投资者需要密切关注利率变动，以调整投资策略。
最后，债券基金市场需要进一步提升风险管理能力和透明度，以满足投资者对安全性和透明度的需求。
中国货币市场发展现状及存在的问题
中国货币市场发展现状及存在的问题中国货币市场发展现状及存在的问题货币市场是⾦融市场的重要组成部分，其发展⽔平对于中央银⾏货币政策具有重要意义。
中国的货币市场是由多个⼦市场所构成的，主要包括拆借市场、回购市场、债券市场和票据市场。
⼀、拆借市场银⾏间同业拆借市场是货币市场的核⼼组成部分。
1996年1⽉，⼈民银⾏开始建⽴全国银⾏间同业拆借市场。
商业银⾏总⾏及其授权分⾏、城市商业银⾏等⾦融机构成为全国银⾏间拆借市场成员，直接通过全国银⾏间同业拆借中⼼提供的电⼦交易系统进⾏拆借交易；其它⾦融机构的拆借交易在当地进⾏，并须报⼈民银⾏分⽀⾏备案。
1998年后，⼈民银⾏陆续批准了部分证券公司和财务公司成为全国银⾏间同业拆借市场交易成员，拆借市场覆盖的⾦融机构更加⼴泛。
中央银⾏对各商业银⾏的拆借资⾦的期限和额度进⾏了限制。
各商业银⾏拆借资⾦最长期限不得超过四个⽉，拆借额度根据存款余额按⽐例确定。
电⼦交易系统可以及时向中央银⾏提供⾦融机构交易的情况，这对于中央银⾏准确了解市场流动性波动的原因，并实施相应的货币政策操作具有重要意义。
1996年6⽉起，⼈民银⾏规定，⾦融机构可根据市场资⾦供求状况，⾃⾏确定拆借利率，并开始定期公布银⾏间拆借市场利率（CHIBOR）。
这是中国利率改⾰的重要⼀步。
随着有关政策的实施，拆借市场交易⽇趋活跃。
2000年，银⾏间拆借市场交易额为6728亿元，⽐上⼀年增长1.04倍。
但总体⽽⾔，相对于中国的⾦融体系的规模⽽⾔，这⼀交易规模仍然偏低。
从货币市场交易的期限结构看，1997年7天以内（包括隔夜）的同业拆借的⽐重为32.5％；⽽2000年同业拆借的期限结构发⽣了根本性的改变，7天以内（包括隔夜）的同业拆借⽐重已上升为71.4%。
这⼀指标的变化表明，同业拆借市场已经成为⾦融机构之间调节短期头⼨的重要场所。
存在的问题：1.同业拆借市场交易主体偏少。
⽬前进⼊同业拆借市场的仅仅是商业银⾏的总⾏和极少数省级分⾏，绝⼤多数国有商业银⾏省以下的分⽀机构未能获准进⼊拆借市场，另外，⽬前我国的同业拆借市场主要局限于全国银⾏间的同业拆借业务，⾮银⾏⾦融机构基本被排除在外，因⽽同业拆借市场难以真正反映市场资⾦的供求关系。
中国债券市场违约问题及信用风险管理研究
中国债券市场违约问题及信用风险管理研究随着我国债券市场的快速发展，债券市场风险管理成为了一个非常重要的问题。
其中，违约风险是影响债券市场信用风险的主要因素之一。
目前，我国债券市场违约问题呈现日益增多的趋势，这已经引起了市场的广泛关注。
违约风险是指债券发行方未按照债券协议中约定的利率、本金偿付条件和时间等要求，未能按照协议的约定履行偿付义务的风险。
债券违约会导致投资者面临资产损失，同时也会对债券市场的健康发展造成严重影响。
尤其是对于大笔资金、高风险投资者而言，债券违约的后果可能更加严重。
违约风险的出现主要是由于债券发行方的信用风险，而信用风险是债券市场风险中最重要的一种。
由于债券市场较为复杂，其投资人群较为广泛，因此难以对投资者的信用风险进行全面监控。
对于发行人的信用风险，市场监管机构应该进行相应的调查、评估和监督。
同时，保险公司、债券基金等各类机构，在进行投资时也要对债券发行方的信用风险进行充分分析和评估。
针对我国债券市场违约问题，应从以下几方面入手，完善违约处理制度，加大市场监管力度，增强投资者的风险意识等。
首先，应该加强市场监管力度，建立健全的监管体系，完善相关法律法规，加强市场监管，提高行业自律，加强投资者保护。
其次，应该加强信用评级体系，完善评级标准，提高评级的透明性，保证评级的独立性和客观性。
对于评级机构失职或存在问题的情况，应该及时给予相应的处罚。
再次，应该建立健全的违约处理制度，市场机构和监管机构应该共同应对违约事件，防止因为违约导致市场崩盘或运行不稳定。
此外，针对违约事件，应该规范媒体的宣传，避免对市场负面影响的传播。
最后，债券投资者也应该提高自身的风险意识，加强风险管理，控制投资风险，避免因市场变化而导致的损失。
总之，债券违约风险对于我国债券市场的稳定运行具有不容忽视的影响。
因此，我们需要通过完善监管机制、加强信用评级、建立违约处理制度、加强投资者教育等多种手段，共同提高我国债券市场的信用风险管理水平，保障投资者的合法权益，促进债券市场的稳健健康发展。
当前我国债券市场存在的问题及对策
当前我国债券市场存在的问题及对策无忧会计网时间：2005-12-22 17:31:00 作者：黄灿来源：经济与社会发展2004年发表评论查看评论第2卷第12期[摘要]债券市场在经济发展中承担着重要的功能,但由于我国债券市场仍存在着发展相对滞后、结构不合理、流动性差等一系列问题,还不能适应经济发展的需要,因此,必须通过相关政策进行调整,才能更好地发挥债券市场的作用。
[关键词]债券市场;问题;对策债券市场与股票市场是构成资本市场的两大支柱。
而目前我国的债券市场发展明显滞后于股票市场。
充分发挥债券市场的作用,对于进一步扩大企业的投融资渠道,推动经济的发展具有十分重要的现实意义。
一、我国债券市场现状我国的债券市场从上世纪80年代初发行国库券开始,有20多年历史,包括国债、金融债、企业债,目前基本状况是:(一)债券发行的结构从结构上看,国债占绝对高的比例,金融债其次,企业债最低。
以2002年为例,2002年度发行的债券中,国债占69%,金融债占23%,而企业债仅占8%。
这说明了目前我国债券市场功能的局限性,对企业融资作用有限。
(二)与ＧＤＰ的比例关系2001年全世界债券余额与ＧＤＰ规模的比例为0.95∶1,而我国近24000亿元债券余额仅相当于当年ＧＤＰ的25%,即0.25∶1。
(三)股票与企业债股票市场与债券市场是企业直接融资的两大市场。
在成熟资本市场中,债券规模往往大于股市规模,一般为股市规模的一至数倍。
其中,美国为5倍。
发达国家中企业的直接融资主要依赖债券市场而不是股票市场。
有数据显示,近30年来,发达国家企业通过股票融资的资金占整个企业资金来源的比重很低,甚至是负数。
如:德国(1970～1989年)为0.9%;日本(1970～1987年)为2.7%;英国(1970～1989年)为-8%;美国(1970～1989年)为-8.8%。
由于股票注销和回购超过新发行股票的总数,1995～1996年,美国股票的净发行额分别为-190亿美元和-216亿美元。
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0 2 3 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2.44 0.52 美国
1
中美债券市场托管量与GDP之比
中国
0 欧元区 日本 美国 全球 英国 墨西哥 韩国 加拿大 澳大利亚
包括银行、证券公司、基金、保险机构、其他非银行金融 机构、信用社和企业等各类机构。非金融企业与资金集合 型投资主体增加较多。在新增商场参与者中，企业和基金 增速尤为明显。
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我国债券市场存在的问题
品种结构不合理,80%是国债和金融债, 品种结构不合理,80%是国债和金融债, 其它产品比例低 ,80%是国债和金融债
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我国各种类别债券的监管情况
债券类别 政府债券 中央银行债 金融债券 商业银行债券 政策性银行债 普通债 次级债 监管机构 财政部、人民银行、证监会 人民银行 人民银行 银监会、人民银行 人民银行 人民银行 证监会、人民银行
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特种金融债券 非银行金融机构债券 证券公司债
总的规模过小,远远低于美国,日本, 总的规模过小,远远低于美国,日本,也低于很多新兴市场
市场严重分割, 市场严重分割,缺乏统一监管
投资者结构存在严重根本性的缺陷
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我国债券市场规模偏小
截止2009年底，我国债券市场总规模约为16.5万亿，是当年GDP的52%。 同期美国债券市场托管量是其GDP的2.44倍。 截止2009年底，我国债券市场规模仅为股票市场的50%左右，明显小 于世界平均水平（1.8倍左右），远小于欧元区、日本、美国等发达 经济体。 出于风险防范的考虑，对于公司债、可转债、分离债的发行在法律上 也有严格的限制，要求企业评级级别良好，只有资质较好的大型企业 才能获准发行公司债，民营企业或中小企业发债比较困难。这种管制 虽在最大程度上防范了风险的发生，但却直接导致了我国非政府信用 债券一级市场发行受到限制，发行规模过小。
银行间债券市场是债券交易的主体，非政府信用债券交易 活跃
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中国债券市场的发展现状（一）
一级市场：债券品种更为丰富，期限结构日趋合理
债券发行主体进一步多样化，债券品种和信用层级逐渐丰 富 债券发行期限结构日趋均衡 债券市场存量明显增加
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100000 90000 80000
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队名： 成员：
发展概述
中国债券市场从1981年恢复发行国债开始至今 ，形成了银行间市场、 交易所，和商业银行柜台市场三个基本子市场在内的统一分层的市场 体系。 其中，银行间市场是债券市场的主体，债券存量和交易量约占全市场 90％。 交易所市场是除银行以外的各类社会投资者，属于集中撮合交易的零 售市场，实行净额结算。 商业银行柜台市场是银行间市场的延伸，也属于零售市场。
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中国企业债券市场现状（ 中国企业债券市场现状（一）
企业债券发行总量大幅上涨。对企业债券的限制因素越来 越少，2009年发行总量为4252.33亿，规模和期数创历史 新高，10年发行总量为4203.67亿，是企业发展史上的第 二个高峰。 发行主体呈多元化趋势。不同类型的企业进入债券市场， 企业债券市场发行主体日益多元化。 企业债券品种更加丰富 企业债券作为投资工具的地位日益重要
截至2009年底，债券市场的债券余额为165,173.50 亿元，同比增长 15.66%。企业债存量较上年同期增长59.99%；短期融资券存量较上年 同期增长7.23%；中期票据存量较上年同期增加4.17倍. 债券托管量为175,294.70亿元。非政府信用债券30,996.27 亿元，占 债券托管量的17.69%。
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建立具有国际竞争力中国债券市场
坚持市场化改革方向，着力减少不必要的行政管制 坚持主要面向机构投资者和以场外市场为主的发展模式 坚持夯实市场基础设施 让市场自律发挥更大的作用 继续坚持对外开放 加大企业债券市场的发展力度 完善做市商制度，提高市场整体流动性
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感 谢 您 的 关 注
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银行间市场 监管机关 债券种类 人民银行 央行票据、国债、金融债、公司 债、信贷资产、支持证券、商业 票据及熊猫债 商业银行、证券公司、信托投资 公司、企业集团财务公司、保险 公司、基金等。授权通过法定清 算成员进行清算金融类机构。 流动性一般，但比交易所市场好 中央国债登记结算公司 证监会
交易所市场
国债、公司债、企业债、资产 支持债券，国债托管量占87%， 企业债托管量占12% 保险公司、证券公司、基金、 信托投资公司、企业集团财务 公司、个人投资者，商业银行 不准进入交易所市场 流动性没有银行间市场好 中国证券登记结算公司
投资人
流动性 清算机构
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中国债券市场格局
场外交易市场 中央结算公司 (总托管人)
17457.17 2.68
5.14
35.67
0.01
103.86
648771.01
100
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信用评级体系建设相对滞后
中国的信用评级业务开展晚、发展慢 社会信用环境基础也存在较大差距，市场规模小，业务品种较单一， 行业水平要远远落后于发达国家，良好的信用评级机制尚未形成。 信用评级机构权威性和独立性不足，失信、违约惩罚机制未有效建立。 在这样一个信用环境下，债券市场的产品创新和发展必然受到制约。 相关的法律不能适应债券市场发展要求 存在的问题,使得债券人权益保障存在不确定性。同样，也是由于担 保法和破产法的问题，严重阻碍了包括债券衍生产品在内的场外衍生 品市场的发展。
金融债 70%
中期票据 95%
短期融资债 65%
企业债券 35%
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二级市场流动性较差
我国债券二级市场建设十分落后 一方面，受管制的影响，能够上市流通的债券数量十分有限。 另一方面，大量的非上市企业债券的流通没有相关的制度给以安排。 因此，绝大数企业债券无法流通帮转让，导致交易对象减少，交易市 场发展缓慢。 银行间市场一般投资者难以涉足，而交易所市场债券上市交易的品种 少，规模太小。
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
1993-2009年中国债券发行比较
1993-2009年非政府信用债券占比
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2009
中国债券市场的发展现状（二）
二级市场：市场总体持续上涨，成交量大幅增长
债券市场总体持续上行走势 交易更加活跃，成交量大幅增长
市场主体：市场参与者数量快速增长
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债市改革的下一步——如何发展我国债券市场？
发展思路——逐步放松管制，实现债券市场化的发行 完善基准利率指标体系，促进债券市场价格发现 完善信用评级制度，促进信用评级行业发展 促进银行间和交易所债券市场的统一互联，推动企业债、公司债进入 银行间债券市场交易流通 扩大债券品种规模，推进债券品种创新，丰富债券品种及衍生产品 培育债券市场投资主体一一合格的机构投资者
场内交易市场
市场类型
托管机构
国有商 业银行 银行间债券市场 询价谈判 各类机构投资者 商业银行柜 台债券市场 双边报价 个人投资者 非金融机构 中证登公司 交易所 债券市场 竞价撮合 非银行机构 个人
交易场所 交易价格 形成方式 市场参与者
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债券存量及交易概况
非政府信用债券存量快速增长
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全市场债券交易结算情况（2007年） ）
交易场所 银行见市场 上交所 交易所市场 深交所 商业银行柜台市场 合计 3.24 5.08 笔数（万笔） 面额/金额 亿元） 占比（ ） 金额（ 笔数（万笔） 面额 金额（亿元） 占比（%）
18.86
631273.09
97.31
76.62
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多头监管、市场分割
目前，企业债、公司债、短期融资券和中期票据由不同的监管机构监 管，发行管理的方式也不同。企业债采取审批制，主要监管机关为国 家发改委；公司债、可转债、分离交易的可转债采用核准制，监管机 关为中国证监会；而短期融资券和中期票据实行注册制，主管机关为 中国人民银行。 由于多头监管、市场分割，客观上造成企业债券的发行、交易成本增 加，并且降低了市场的效率。
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1
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2009年各国债券、股票市场规模比值
债券市场规模/股票市场规模
巴西 马来西亚 中国 中国债券市场品种结构不合理，公司债券市场发展滞后， 截至2007年底，中国债券市场只有少量的短期融资券、可 转换公司债、可分离交易公司债以及上市公司债属于真正 意义上的公司债券，在债券市场总量中的比例仅为4.1%。 2006年底，上述公司债券规模相当于GDP的比例仅为1.4%， 远低于成熟市场。
市场类型 证券公司短期融资券 短期融资券 资产支持证券
监管机构 证监会、人民银行 人民银行 银监会、人民银行
企业债
国家发改委、人民银行、证监会
国际机构债券
人民银行、财政部、国家发改委、证监会 证监会 证监会、人民银行 人民银行 证监会
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可转换债券 公司债
银行间债券市场 交易所债券市场
200 150 100 50 0
20
发行量：亿元
同比增长：%
50000 40000 30000 20000 10000 0
19 92 19 94 19 96 19 98 20 00 20 02 20 04 20 06 20 08
单位：%
70000 60000
15
10
-50 -100