生产安全事故与自然灾害信息对中国股票市场影响的实证研究
环境事件对我国上市企业股票价格影响研究_以紫金矿业污染事件对采掘业股价的影响为例
环境事件对我国上市企业股票价格影响研究 _ 以紫金矿业污染事件对采掘业股价的影响为例2012 届研究生硕士学位论文学校代码 :10269学号: 51090500067环境事件对我国上市企业股票价格影响研究 ??以紫金矿业污染事件对采掘业股价的影响为例院系: 商学院专业: 企业管理研究方向:国际企业管理指导教师: 黄焱副教授论文作者:任远2012 年 5 月Master Graduation Thesis , 2012University Code : 10269No. 51090500067East China NormalUniversityResearch on the Impact of Environmental Events on StockPrice of Listed Companies in China ??Take the Impact of Zijin Mining Group to ExtractiveIndustries for ExampleSchool: School of BusinessMajor : Business ManagementAcademic Interest : International Enterprise ManagementAdvisor :HUANG, Yan Associate ProfessorMaster Candidate: REN,YUANMay, 2012 华东师范大学学位论文原创性声明郑重声明 : 本人呈交的学位论文《环境事件对我国上市企业股票价格影响研究 ??以紫金矿业污染事件对采掘业股价的影响为例》 ,是我在华东师范大学攻读硕士/ 博士(请勾选)学位期间 ,在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。
除文中已经注明引用的内容外 , 本论文不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果。
对本文的研究做出重要贡献的个人和集体, 均已在文中作了明确说明并表示谢意。
《2024年极端天气气候事件影响我国农业经济产出的实证研究》范文
《极端天气气候事件影响我国农业经济产出的实证研究》篇一摘要：本文通过对近十年来的极端天气气候事件及其对我国农业经济产出的影响进行深入实证研究，分析其内在联系和影响机制。
研究结果表明，极端天气事件对农业经济产出具有显著影响，本文旨在为政策制定者、农业生产者和相关研究人员提供科学依据，以期应对气候变化对农业产生的挑战。
一、引言随着我国经济的发展和人口的增长，农业在经济结构中的地位愈发重要。
然而，近年来全球气候的异常变化使得极端天气气候事件频繁发生，这对我国农业生产造成了巨大影响，从而影响到农业经济产出。
本文以近年来发生的极端天气事件为背景，对其对我国农业经济产出的影响进行深入研究和分析。
二、研究方法与数据来源本文采用定量分析和定性分析相结合的方法进行研究。
数据主要来源于国家统计局发布的气候数据、农业产出数据及相关政策文件。
通过对历史数据的整理和分析，构建计量模型，揭示极端天气事件与农业经济产出之间的关系。
三、极端天气事件对农业经济产出的影响1. 干旱与半干旱地区在干旱和半干旱地区，水分是农业生产的决定性因素。
研究发现，长时间无雨或降水量过少的干旱天气导致土壤含水量不足，直接影响到作物的生长和产量，进而影响农业经济产出。
2. 洪涝灾害洪涝灾害往往导致农田被淹、农作物受淹死亡或减产。
此外，洪涝还会导致农田基础设施的损坏，如灌溉系统、农田道路等，进一步影响农业生产。
3. 极端温度事件极端的低温或高温天气也会对农作物生长产生不利影响。
例如，高温会导致作物生长速度减缓，甚至出现热害；低温则可能导致作物冻伤或生长停滞。
四、实证分析基于所构建的计量模型，本文对不同地区的极端天气事件与农业经济产出的关系进行了分析。
分析结果表明，极端天气事件对农业经济产出的影响具有显著的地区性差异。
在气候条件较为恶劣的地区，如干旱和半干旱地区，以及洪涝灾害频发的地区，极端天气事件对农业经济产出的影响更为显著。
此外，通过时间序列分析发现，随着全球气候的持续变化，极端天气事件的频率和强度呈现增加趋势，这进一步加剧了其对农业经济产出的负面影响。
中国股票市场CAPM的实证研究
中国股票市场CAPM的实证研究中国股票市场CAPM的实证研究摘要：资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）是一种被广泛应用于金融市场的理论模型，用于计算股票或资产的期望收益率。
本文旨在通过实证研究探究CAPM在中国股票市场中的适用性和有效性。
关键词：CAPM、中国股票市场、实证研究1. 引言中国股票市场在过去几十年间取得了快速发展，成为全球最大的股票市场之一。
随着市场的发展，投资者对于股票报酬的预期也变得更加重要。
为了准确评估投资风险和期望收益，金融学家们提出了CAPM模型，试图找到一个与风险有关的合理预期收益率。
2. CAPM模型的理论基础CAPM模型是由Sharpe(1964)、Lintner(1965)和Mossin(1966)等学者独立提出的。
它基于市场均衡理论，假设投资者的理性追求最大化效用。
3. CAPM模型的基本假设CAPM模型的有效性建立在一系列假设之上，其中最重要的是市场的完全竞争性和无套利机会。
此外，CAPM还假设投资者具有相同的投资期望值和风险偏好。
4. 使用研究方法本文选取了中国股票市场中的多个股票作为研究样本，通过历史股票价格和市场指数来计算股票的期望收益率。
然后，将这些数据代入CAPM模型中，计算每只股票的预期阿尔法和贝塔。
5. 研究结果及讨论通过对研究样本的实证分析，本文发现，中国股票市场中的股票普遍存在较高的贝塔值，这表明市场波动对股票收益的影响非常显著。
然而，对于预期的阿尔法值，结果却表现出一定的偏差。
这可能是因为CAPM模型中初始假设中的完全竞争性和无套利机会在中国股票市场中并不总是成立，因此存在一定的市场摩擦。
6. 结论和建议综上所述，本文的实证研究结果显示，中国股票市场中的股票收益率普遍具有较高的贝塔值。
然而，对于预期的阿尔法值，结果却较为不准确。
因此，在中国股票市场上，单纯依靠CAPM模型来估计股票的期望收益率可能不够准确。
2024年事故总结评估分析及趋势分析
2024年事故总结评估分析及趋势分析在2024年，各类事故依然是一个全球性的问题。
虽然不同地区的事故表现不同，但他们都对人们的生命安全和财产造成了巨大的威胁。
以下是对2024年事故的总结评估分析及趋势分析。
总结评估分析：在2024年，各地发生了大量的事故，其中包括交通事故、工业事故、自然灾害等。
根据统计数据，交通事故是最常见的事故类型，占据了总事故数的一大部分。
这主要是由于人口的增加、城市化进程的加快和交通工具的普及化，尤其是电动车和自动驾驶技术的发展。
工业事故也是一个令人担忧的问题。
虽然经过多年的努力和法规的实施，工业事故的数量有所降低，但严重的事故仍然时有发生。
其中，化工、矿山和建筑行业是事故风险最高的行业。
这些事故往往造成严重的人员伤亡和环境污染。
自然灾害也是2024年事故的一大类。
根据气象和地质数据，全球各地的自然灾害频率和强度有所增加。
气候变化引发的极端天气事件如台风、洪水和干旱成为事故发生的主要原因。
此外，地震和火山爆发等地质灾害也导致了严重的事故和人员伤亡。
趋势分析：基于对2024年事故情况的总结评估，可以得出以下趋势分析。
1. 交通事故将继续增加。
随着全球城市化和交通工具普及率的不断提高，交通事故的数量和威胁依然巨大。
为了减少交通事故，政府和企业需要采取更多的交通管理措施和技术手段，如智能交通系统和自动驾驶技术。
2. 工业事故风险不容忽视。
虽然工业事故的数量在下降，但工业事故的严重程度仍然令人担忧。
为了防止事故发生，企业需要更加关注安全管理和技术创新，采取有效的预防措施，并加强员工安全培训。
3. 预防自然灾害的重要性凸显。
气候变化和地质灾害频率的增加将继续威胁人类的生命安全和财产安全。
政府和社会应加强自然灾害预警系统的建设，提高人们的防灾意识和应对能力，并加强自然灾害管理和应急救援能力。
4. 技术发展对事故防控的影响不断加大。
随着技术的不断进步，例如人工智能、物联网和大数据分析等，可以在事故预防、监测和处理方面发挥重要作用。
俄乌军事冲突对我国股票市场收益率的影响——基于石油石化板块的实证研究
俄乌军事冲突对我国股票市场收益率的影响——基于石油石化板块的实证研究俄乌军事冲突对我国股票市场收益率的影响——基于石油石化板块的实证研究近年来，国际局势的变化对全球各国经济产生了深远的影响。
作为全球最大的石油消费国之一，中国的经济发展与石油市场息息相关。
而俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突无疑成为了国际局势演变的重要节点之一。
本文将重点探讨俄乌军事冲突对我国股票市场收益率的影响，并以石油石化板块为例进行实证研究。
一、俄乌军事冲突对石油石化板块的影响石油石化板块作为中国股票市场的重要板块之一，其行情与全球石油价格、国际局势密切相关。
俄乌军事冲突引发的地缘政治不稳定、石油供应和运输线路的风险以及市场预期的变化，都可能对石油石化板块产生较大的影响。
1. 地缘政治不稳定的冲击俄乌军事冲突的爆发使得地缘政治风险加剧，导致石油石化板块的投资者情绪受到冲击。
由于俄罗斯是世界最大的石油出口国之一，乌克兰则是俄罗斯天然气运输的重要通道，一旦局势升级，石油和天然气的供应中断可能引发市场恐慌情绪，推动石油石化板块股价的大幅波动。
2. 石油供应和运输线路风险的增加俄乌军事冲突对石油供应和运输线路都带来了一定的风险。
乌克兰地理位置重要，是石油运输于俄罗斯到欧洲的关键通道之一。
一旦局势紧张，这些运输线路可能受到干扰，使得石油供应受阻甚至中断，进而对石油石化板块产生不利影响。
3. 市场预期的变化俄乌军事冲突爆发后，市场预期会发生变化。
投资者对于国际局势演变的判断和预测将对石油石化板块股价产生直接影响。
一旦市场预期石油价格上涨，石油石化板块股票将受到积极影响；反之，市场预期石油价格下跌，将对石油石化板块股价产生负面影响。
二、实证研究方法为实证研究俄乌军事冲突对我国股票市场收益率的影响，我们将采用事件研究方法。
1. 事件窗口的设定由于相关政治和军事事件对股票市场的影响通常存在一定的滞后效应，我们将设定一个合理的事件窗口，考察政治事件发生后的一定时期内，股票市场收益率的变化。
安全生产事故对上市公司股票价格影响的实证研究
国内外研究现状及发展趋势
国外研究现状
国内研究现状
安全生产事故对上市公司股票价格影 响的研究在国外起步较早，且研究较 为深入。研究者从不同角度对事故类 型、事故严重程度、事故发生时间等 因素对股票价格的影响进行了实证研 究。一些研究表明，安全生产事故会 带来股票价格的显著下跌，且事故严 重程度与股票价格下跌幅度正相关。
此外，本研究还有助于提高人们对安 全生产事故的认识和理解，促进社会 的稳定和和谐发展。
02
文献综述
安全生产事故与股票价格相关理论
安全生产事故定义
安全生产事故分类
股票价格定义
安全生产事故是指生产经营单位在生 产经营活动（包括与生产经营有关的 活动）中突然发生的，伤害人身安全 和健康或者损坏设备设施，或者造成 经济损失的，导致原生产经营活动（ 包括与生产经营活动有关的活动）暂 时中止或永远终止的意外事件。
根据事故的性质可以分为责任事故和 非责任事故两类。责任事故是指因有 关人员的过失而造成的事故；非责任 事故是指因不可抗拒的自然因素或无 法预防的事故原因所造成的事故。
股票价格是指公司股票在股票市场上 的价格，也称为股票行市或交易价格 。它由股票的内在价值和市场供求关 系决定，是投资者进行投资决策的重 要依据。
数据来源和处理
数据来源
数据筛选和处理
数据标准化
收集上市公司安全事故和股票 价格数据，主要包括公司年报 、证券交易所网站、行业协会 等权威数据来源。
对收集到的数据进行筛选和处 理，去除异常值和重复值，确 保数据的准确性和可靠性。同 时，对缺失数据进行插值或删 除处理，以保持数据的一致性 。
为了消除数据量纲和量级的影 响，将收集到的数据进行标准 化处理，使得不同数据之间具 有可比性。
俄乌军事冲突对我国股票市场收益率的影响——基于石油石化板块的实证研究
俄乌军事冲突对我国股票市场收益率的影响——基于石油石化板块的实证研究俄乌军事冲突对我国股票市场收益率的影响——基于石油石化板块的实证研究引言：近年来，地缘政治冲突不断升级，国际形势不稳定因素增加。
俄乌冲突作为一场重要的地缘政治危机，不仅对俄罗斯和乌克兰产生了深远影响，也对全球经济产生了一定的冲击。
作为全球第二大经济体，中国无疑是受到影响的国家之一。
本文旨在通过实证研究，探讨俄乌冲突对中国股票市场特别是石油石化板块收益率的影响，并从中得出相应的结论。
一、俄乌冲突概述及其对全球经济的影响俄罗斯与乌克兰之间的冲突始于2014年，由于涉及领土争端、民族问题以及地缘政治利益等多个方面，不断升级，给地区和全球经济产生了较大的不确定性。
冲突导致乌克兰局势动荡，经济环境恶化，人员流失，投资萎缩，国际社会对乌克兰的支持和关注也逐渐减弱。
冲突还导致乌克兰与俄罗斯之间的贸易和经济联系受到了损害，进一步影响了全球经济。
二、俄乌冲突对全球能源市场的影响俄罗斯是全球重要的能源出口国之一，乌克兰是俄罗斯天然气通过乌克兰进入欧洲的重要管道。
因此，俄乌冲突不可避免地给全球能源市场带来了不确定性和风险。
这种不确定性和风险表现在油价、天然气价格以及能源供应等方面。
通常情况下，地缘政治冲突往往导致能源价格的波动，尤其是石油和天然气价格的上涨。
三、石油石化板块在中国股票市场的重要性石油石化板块是中国股票市场中的一个重要板块，具有重要的经济和金融意义。
中国是一个能源消耗大国，对石油和石化产品的需求量巨大。
因此，石油石化板块对中国经济的发展具有举足轻重的作用。
同时，石油石化板块在中国股票市场中占据较大的权重，其走势直接影响着股票市场的整体表现。
四、方法论及数据分析本研究采用事件研究法对俄乌冲突对中国股票市场的影响进行分析。
事件研究法是通过分析特定事件对资产收益率的影响，来评估特定事件对市场的影响程度。
本文选择石油石化板块的相关指数作为研究对象，通过对事件期前后股票指数的收益数据进行回归分析，得出相应的结论。
3.11日本大地震对中国股市汽车行业股票价值的影响
０ ．４ ６ ３ ３ ６ ８ 一Ｏ ．６ ３ １ ３ ６
２ ．１ ５ ８ ６ ５ ３— Ｏ ．Ｏ ９ ５ １ ９ ４ —０ ． ３ ０ ９ ３ ８ ０ ．６ ８ ８ ７ ５ ３
９ １ ０ ｌ １
１ ２ ｌ ３ １ ４
Ｏ ．１ １ ４ ２ ９ １ —２ ．８ ８ ２ ６ ７● ・ ● —２ ．５ ２ ７ ｌ● ・
关键词 ：事件研 究法 ；股价 ；异常收益 ；相关
一 ．
背 景 介 绍
ｌ
２
０ ．２ ６ ６ ６ ７ ９
—０ ．４ ６ ９ ８ ６
１
２
１ ．２ ８ ５ １ １ ２‘
０ ．５ ４ ３ １ ６ ３
２ ０ １ １ 年３ 月１ ７日，日本发生 ９级大地震 ，对 日本 国内经 济造成严 重影响 。丰 田、本 田和 日产等几大汽车制造商均在此次灾难 中遭受重 大 损失 ，使 Ｅ ｌ 本汽车业遭受重创。本文试图通过来 自中国上海证 券交易所 汽车行业的相关数据 ，来实证研究 日本地震对中 国汽车行业的影响 。 二．样本数据和研究方法 本文的实证样本选 自上海证券交易 所上市 的 ２ ６家汽 车行业从 ２ ０ １ ０ 年１ 月 １日 到２ ０ １ １ 年 ２月 ２ ６日的数据。文章采用事件 研究 方法来估计 样本股价的异常收益 ，收益对 于特定 事件 的反 应 函数用 市场 模型 来衡 量。其 中，市场收益用上证综合指数来衡量。 本文将 地 震发 生前 的 ２ ４ ０天 作 为估计 窗 口，地 震发 生 后 的 ２ ０天 （ 包 括活动当天 ，共有 ２ １ 天 ）作 为事件 窗 口。在进 行 回归 ，获得 ２ ６ 家 公司在估计窗 口和事件窗 口期间的异常收益后 ，检查样本公 司的平均异 常收益在估计窗 口时段内的正态分布性 ，以及在估计窗 口和事 件窗 口之 间方差的变动情况。最后 ，通过统计检验来测试样本公 司在事 件窗 口时 段 内平均异常收益是否显著。 三．回归结果分析 Ｊ ａ ｒ ｑ ｕ ｅ — Ｂ ｅ ｒ ａ 正态分布检验拒绝 了样 本公司 的异常 回报在估计 窗 口 和事件窗 口服从正态分布的原假设 。Ｔ ｈ ｅ ｑ ｑ — ｐ ｌ ｏ ｔ（ 图１ ）同样显示异常 回报存在 “ 肥 尾”现 象。由于样本公 司的异常回报不 服从正态分布 ， 本 文采用了非参 数方法 （ Ｒ ｏ ｈ ｒ ｂ ａ ｃ ｈ ａ ｎ ｄ Ｃ ｈ ａ ｎ ＆ａ（ １ ９ ８ ９ ） ）来 检验估 计窗 口 和事件窗 口之间的方差的变化。结果显 示 ，在 ５ ％ 的置信水平 下 ，估计 窗 口和事件窗 口之间的方差不存在显著的变化 。 接着 ，本文采用非参数方法来检验事件窗 口内是否存在着 显著 的异 常收益。 ． Ｇ ｅ ｎ ｅ ｒ ａ ｌ ｉ ｓ ｅ ｄ ｓ ｉ ｇ ｎ ｔ ｅ ｓ ｔ 统计检验 的值 为 ０ ．９ １ ，表 明即使在 １ ０ ％ 的置信 水平 下 ，结 果仍 然 不 显 著。之后 ，我 们 又用 Ｗｉ ｌ ｃ ｏ ｘ ｏ ｎ ｓ ｉ ｇ ｎ ｅ ｄ— ｒ ａ ｎ ｋｔ ｅ ｓ ｔ 和Ｃ ｏ ｒ ｒ ａ ｄ ｏ ｒ ａ ｎ ｋｔ ｅ ｓ ｔ 来进行 检验 （ 图２ ） 。Ｗｉ ｌ ｃ ｏ ｘ ｏ ｎ ｓ ｉ ｎｅ ｇ ｄ—ｒ ａ ｎ ｋ ｔ ｅ ｓ ｔ 的检验 结果 表明 ， 在 事件 窗 口期 间内存在 着显著 的异常 收益 ；虽然 相对于 Ｗ ｉ ｌ ｃ ｏ ｘ ｏ ｎ ｓ ｉ ｎｅ ｇ ｄ — ｒ ａ ｎ ｋ ｔ ｅ ｓ ｔ ，Ｃ ｏ ｒ ｒ ａ ｄ ｏ ｒ ａ ｎ ｋ ｔ ｅ ｓ ｔ 显示 出现显著异常 收 益的天数较少 ，但仍然表明存在着显著的异常收益。
《2024年极端天气气候事件影响我国农业经济产出的实证研究》范文
《极端天气气候事件影响我国农业经济产出的实证研究》篇一一、引言随着全球气候变化日益加剧，极端天气气候事件频发，对我国农业经济产出造成了严重影响。
本文旨在通过实证研究，分析极端天气气候事件与我国农业经济产出之间的关系，以期为政策制定和农业生产提供科学依据。
二、研究背景及意义近年来，我国频繁遭受极端天气气候事件的袭击，如暴雨、洪涝、干旱、冰雹等。
这些极端天气事件对农业生产产生了重大影响，导致了农作物减产、质量下降，甚至农田破坏，进而影响农民的收入和农村经济的发展。
因此，深入研究极端天气气候事件对农业经济产出的影响具有重要的现实意义。
三、研究方法与数据来源本研究采用实证研究方法，结合历史气象数据和农业经济数据进行分析。
数据来源主要包括国家气象局、农业部等官方发布的数据。
通过收集近十年的数据，运用统计分析方法，探讨极端天气气候事件与农业经济产出之间的关系。
四、实证分析1. 极端天气气候事件对农作物产量的影响通过对历史气象数据和农业产量数据的分析，发现极端天气气候事件如暴雨、干旱等与农作物产量之间存在显著的负相关关系。
在遭受极端天气事件的年份，农作物产量普遍下降，尤其是对水稻、小麦等主要粮食作物的产量影响更为显著。
2. 极端天气气候事件对农业生产成本的影响极端天气气候事件不仅影响农作物的产量，还增加了农业生产成本。
如暴雨、洪涝等灾害会导致农田被淹、农作物受损，农民需要投入更多的资金进行灾后恢复和重建。
此外，灾害还会导致农业生产物资的运输困难，增加农业生产成本。
3. 实证研究结果的可靠性分析本研究采用了多种统计分析方法，包括描述性统计、回归分析等，以确保研究结果的可靠性。
同时，还对数据进行了多次校验和修正，以减少数据误差对研究结果的影响。
因此，本研究的结果具有一定的可靠性和有效性。
五、结论与建议1. 结论通过实证研究，我们发现极端天气气候事件对我国农业经济产出产生了显著的影响。
在遭受极端天气事件的年份，农作物产量普遍下降，农业生产成本增加，进而影响农民的收入和农村经济的发展。
突发事件对股票市场影响
培养长期投资理念
倡导长期投资和价值投 资理念，鼓励投资者关 注企业长期发展和盈利 能力，减少短期投机行 为和盲目跟风。
加强风险意识培养
通过多种形式的教育和 宣传，帮助投资者认识 到投资风险的存在和影 响，提高投资者的风险 意识。
完善市场结构和提高市场效率
优化市场结构
通过改革和完善市场结构，提高市场的竞争性和有效性，增强市 场的价格发现机制和资源配置效率。
加强监管力度
加强对市场中介机构、上市公司和投资者的监管力度，确保市场运 行的公正、透明和规范。
推进市场化改革
通过推进市场化改革，完善价格机制和激励机制，提高市场的活力 和创新能力，增强市场的竞争力。
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灵活运用衍生品市场
利用衍生品市场对冲风险，如购买股指期货或期权等，以降低投资 组合受突发事件的影响。
风险管理策略的变化
加强风险监测
投资者应加强对市场风险的监测，及时发现并预 警可能的风险点，以便采取应对措施。
增加风险管理工具
利用更多的风险管理工具，如投资组合保险、股 指期货等，以实现对冲风险的目的。
打击市场操纵行为
02
监管部门应建立完善的监测和预警机制，及时发现并打击市场
操纵行为，维护市场公平和秩序。
稳定投资者情绪
03
监管部门应通过多种渠道向投资者传递正面信息，引导投资者
理性投资，稳定市场情绪。
提高市场监管有效性的建议
完善法律法规
建立健全的法律法规体系，为市场监管提供有力的法律保障。
加强国际合作
调整风险容忍度
根据突发事件的影响，投资者可以适时调整自己 的风险容忍度，以控制投资组合的风险。
投资机会的把握与利用
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积４ ０ ０ ０ 多 万公 顷 ，成 灾２ ０ ０ ０ 多万 公 顷 ，倒 塌房 屋３ ０ ０
万 间左右 。随着 国民经 济持 续 高速 发展 、生产 规模 扩 大 和社 会财 富的积 累 ，灾 害 损 失有 日益 加重 的趋 势 。灾 害 已成为 制 约 国 民经 济 持续 稳定 发 展 的主 要 因素 之一 ，不仅 给人 民群众 的生命 安全 造 成损 伤 ，
［ 收稿 日期 】 ２ ０ １ ３ —１ ２ —１ ７ ［ 基金 项 目】 国 家 自然 科 学基金 面 上项 目 （ ７ ｌ １ ７ １ ０ ３ ４ ） ：中央 高校 基本 科研 业 务费专 项 资金 （ Ｚ ＹＧ Ｘ ２ ０ １ Ｉ Ｊ １ ０ ９ ）．
［ 作者 简 介］ 李 平 （ １ ９ ７ ７ 一 ）男 ，博 士 ，电子科 技 大学经 济 与管 理学 院副 教授 ；汤怀 林 （ １ ９ ８ ９ 一 ）男 ，电子科技 大 学经济 与 管理 学 院硕士研 究 生
三 里 岛核 事故 对 公用 电力 公司股 票 收 益 的影 响 ，发
引言
社会 生产 过 程 中难 免会遭 受生 产 安全 事 故与 自
现事件发生后两个月，样本股票的超额收益率一直
为负 。但 是 ，受 一些 同样 能导 致 负收 益率 因素 的干 扰 ，事件 的长 期 影 响无法 得 到精 确 确认 。这些 因素
然灾 害 的影 响 。据 国家 安全 监 管 总局统 计 ，仅 ２ ０ １ ３
年 上 半 年 ，全 国共 发生 各 类 生产 安 全 事故 约 ２ ２ ． ６ 万 起 ，死 亡和 下落 不 明约２ ． ７ 万 人 。各类 生产 安全 事 故
严重 影 响 了企业 的 正常 生产 经 营活 动 ，造 成 巨大 的 直接 或 间接 的经 济损 失 。除 了生产 安全 事 故 ，我 国 还 是 自然 灾 害 多发 的 国家 ，各种 灾 害 时有 发 生 。一
献 得 到 的主 要结 论是 事 故或 灾 害对 股票 市 场有 显 著 的负面 影 响 。 ￣ Ｈ Ｈｉ ｌ ｌ 等利 用 月收益 率数 据 实证研 究 了
此 外 ， 一些 实证 研 究 也表 明事 故 灾 害对股 市没 有 显 著影 响 。Ｐ Ｈ Ａ ｎ ｄ ｒ ｅ ｗ等通 过对 澳 大利 亚４ ２ 起 自然
亚 地 震对 保 险公 司股 票 的市 值 的后 续 影 响 ，结果 表 明 由于震 后对 保 险 需求 的增 加 ，保 险 公 司 的股 票 价 值 上 升 了 。这 表 明 自然 灾 害对 某些 行 业 （ 如保 险行 业 ）可 能具 有 正面 的效 应Ｌ ４ ｊ 。
（ 以下简 称 事故 灾 害 ）对作 为 经济 晴雨 表 的股 票 市 场 会 有 怎样 的影 响 。对 于此 类 问题 的研 究 ，外 文 文
同时 也直接 或 间接 影 响到上 市公 司 的业绩 。 本 文 主 要 研 究 生 产 安全 事 故 与 自然 灾 害 信 息
达 到一 １ ． ３ ％， 事 件发 生后 首 日的损 失程 度 与事件 的严 重 程 度有 很 大关 系 。并 且 ，长 期 的损 失也 与 事件 的 严 重程 度 有关 系 ，有 伤 亡或 伴 有毒 气 泄漏 的事 件 负 面 影 响更持 久 Ｊ 。但 是 ，Ｒｏ ｇ ｅ ｒ 等又研 究 了加 利福 尼
Ｊ ｏ ｕ ｒ ｎ ａ ｌ ｏ ｆ ＵＥ Ｓ Ｔ Ｃ
（ Ｓ ｏ ｃ ｉ ａ ｌ Ｓ ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ ｓ Ｅ ｄ ｉ ｔ ｉ ｏ ｎ） Ｊ ｕ ｎ ． ２ ０ １ ４ ， Ｖ ｏ １ ． １ ６ ， Ｎｏ ． ３
生产 安全事故与 自然灾害 住 Ｉ 口 ， 自 Ｌ ＝ 对 中 国股 票 市场 影 响 的实 证研 究
般 年份 ，全 国受 灾害 影 响的人 口约２ 亿人 ，其 中 因灾
死 亡数 千 人 ，需 转移 安置 ３ ０ ０ 多万人 ，农作 物 受灾面
故 为 样本 实证 分 析 了股 票 市场 对化 学 灾难 的反应 ，
其 研 究结 果表 明该类 平 均 意义 上 ，事 件 发生 后 两 日内的损 失
口李 平 汤怀林 ［ 电子科技 大学 成都 ６ １ １ ７ ３ １ ］
［ 摘 要］ 采用事件研 究法以２ ０ ０ ３ ～ ２ ０ １ ３ 年 间中国上市公 司１ １ ８ 个关于受生产安全事故、 自然 灾害 影响的公告 为样本实证研究 了此类事件对 中国股票市场的影响。 研 究结果表 明： （ １ ） 相 比牛市而言，熊 市环境下事故 灾害对股市产生影响的持续时间更长；（ ２ ） 生产安全事故比 自然灾害对股市的影响更大， 自然灾害对股市呈现分阶段的影响； （ ３ ） 不同行业受事故 灾害的影响程度各不相同，电力 、 热力、燃气 及水生产和供应业几乎不受 负面影响； （ ４ ） 同等严重程度 的事故 灾害信 息的披露对小规模公 司所产生的 短 期 影响要 大于 大规 模公 司 ，但 其对 大规模 公 司的影 响时 间更持 久 。 【 关键词］ 生产事故； 自 然 灾害； 事件研究； 股票市场 ［ 中图分 类号 ］ Ｆ ８ ３ ２ ． ５ ［ 文 献标 识码 ］ Ａ ［ 文章编 号 ］ １ ０ ０ ８ ． ８ １ ０ ５ （ ２ ０ １ ４ ） ０ ３ — ０ ０ １ ５ — ０ ８
包 括 ：涉 事 公司 在 事件 发 生后 减少 股 利发 放数 额 、 有 关 安全新 法规 的颁 布 等【 １ ］ 。Ｒｏ ｇ ｅ ｒ 等 研 究 了１ ９ ８ ９ 年 加 利福 尼 亚地 震 对涉 及 到 的房地 产 公 司 的股票 价 值 的影 响 ，发现 对 圣 佛 朗西 斯科 地 区的 房地 产 公 司 的 股价 有显著 的负面影 响［ ２ １ 。Ｇ ｕ ｎ ｔ ｈ ｅ ｒ 等选 取１ ９ ９ ０ ￣ ２ ０ ０ ５ 年 之 间全 世 界６ ４ 个石 油 化 工行 业 发生 的爆 炸 事