姜波克《国际金融新编》第6版考研章节题库(内部均衡和外部平衡的中长期调节)【圣才出品】

合集下载

姜波克《国际金融新编》第6版考研章节题库(汇率基础理论)【圣才出品】

姜波克《国际金融新编》第6版考研章节题库第三章汇率基础理论一、概念题1．货币资产效应答：货币资产效应是一种本币贬值对经济总需求的紧缩性影响效应。

从货币理论和金融资产的角度看，本币贬值使本国货币购买金融资产尤其是外币资产的能力下降，它把较多的本国购买力转移到了相同数量的外币资产上，从而也会导致总需求的萎缩，这是“货币资产效应”。

2．债务效应答：债务效应是一种本币贬值对经济总需求的紧缩性影响效应。

本币贬值后，偿还相同数额的外债需要付出更多的本国货币。

当外债还本付息额较大时，贬值必会引起国内总需求下降。

3．贬值税效应答：贬值税效应是一种本币贬值对经济总需求的紧缩性影响效应。

随着我国经济建设的发展和农村耕地面积的减少，高新技术、设备、能源以及粮食等需求弹性很低的进口商品越来越必要。

本币贬值后我国货币购买力的较大部分将转向这些进口商品，从而导致对本国产品的相对需求下降，这实际上是本币贬值加在社会总需求上的一种赋税，称为“贬值税效应”。

4．金币本位制答：金本位制最初是指金币本位制，即以黄金为货币制度的基础，黄金直接参与流通的货币制度。

在金币本位制度下，各国都规定金币的法定含金量，具有无限法偿能力。

两种不同货币之间的比价，由它们各自的含金量对比来决定。

在金本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价。

实际经济中的汇率则因供求关系而围绕铸币平价上下波动，但其波动的幅度受制于黄金输送点。

5．金块本位制答：金币本位制度发展到后期，由于黄金产量跟不上经济发展对货币日益增长的需求，黄金参与流通、支付的程度下降，其作用逐渐被以其为基础的纸币所取代。

只有当大规模支付需要时，黄金才出马，以金块的形式参与流通和支付。

这种形式的货币制度，我们又称它为金块本位制。

金块本位制依然是一种金本位制，因为在这种制度下，纸币的价值是以黄金为基础，代表黄金流通，并与黄金保持固定的比价。

黄金仍在一定程度上参与清算和支付。

6．外汇汇率答：外汇汇率是以另一国货币来表示本国货币的价格。

姜波克国际金融第六版第五章内部均衡和外部平衡的中长期调节

结论：在一国净进口高端产品，净出口低端产品的时候，两者需求收入弹性足够大，则本币贬值会使本国高端产业规模缩小，低端产业生产规模变大。即贬值导致本国产业结构低端化；升值会使本国产业结构高端化。
31
第三节可持续增长条件下汇率模型扩展
二、汇率模型在经济结构视角的拓展
3.可持续增长条件的汇率增长模型在产业角度的拓展
二、外部平衡曲线的移动在中期跨度上，劳动生产率不变，讨论国内需求上升条件
下的外部平衡曲线的移动。
e EB2 EB1
p
6
第一节增长条件下内部均衡和外部平衡的中期调节
三、经济增长前提下的汇率和物价变动
e e4
IB1 IB2IB3IBA44EBE3B4
e3
A3 EB2
e2 e1
A2 EB1 A1
P1 P2 P3 P4
20
四、长期条件下的汇率失调——双缺口模型
1.外延经济增长较快导致外延增长曲线右移，要求名义汇率从 A点移到b点（即升值）。
2.如果汇率不升值，继续保持不变（仍在A点），甚至升值（M点），就会出现外延经济增长过快而导致的失调。
3.点b到e0或者M的距离，称为名义汇率失调的技术进步缺口。
P
内外均衡曲线同时移动和经济增长
7
第一节增长条件下内部均衡和外部平衡的中期调节
三、经济增长前提下的汇率和物价变动
需求上升
物价上升
本币贬值
生产要素投入增加
供给增加
需求上升引发的物价和汇率变动示意图
8
第一节增长条件下内部均衡和外部平衡的中期调节
三、经济增长前提下的汇率和物价变动
结论： ①在经济增长过程中，劳动生产率不变条件下，内部均衡和外部平衡平衡同时实现所对应的均衡物价和均衡汇率（e）水平是不断上升到；

复旦国际金融新编笔记-第五章

第五章内部均衡和外部平衡的中长期调节增长条件下内部均衡和外部平衡的中期调节：短期内我们假设总需求和总供给不变动，中期内，供给低于潜在产出的情况下，总供给随着总需求的增加而增加（这个是由商品市场需要出清决定的），但总供给的变动来源于闲置的生产要素，其增长受到潜在产出水平的限制，到达潜在产出的上限以后，需求的增加只会引起物价水平的提高。

中期内需求增加引起，价格上升，供给增加，重新达到平衡（假设需求上升，本国价格水平不变，汇率水平的下降使得本国出口品的国际价格上升供给增加，总供给增加），内部均衡曲线右移。

再看外部平衡曲线，国内需求上升，引起进口增加，为了达到外部平衡，必须使本币贬值增加出口减少进口（或者下调本国价格减少进。

新的均衡点表现为本币贬值，价格增加。

而对比弹性货币分析法，口增加出口），本国产出的增加，会导致本币的升值，这是因为弹性货币分析法是基于购买力平价理论，并且没有考虑价格水平的变动和货币供给量的变动，在E-P模型下，产出和价格都增加，意味着货币供给也增加。

，，产出变动只是初始变量中的一个，假如同时考虑到货币供给和价格因素，弹性货币分析法会得到和相同的结论。

（可以进一步分析，内部均衡的变动路径，价格一次性大幅增加，带来商品供给增加，然后价格小幅下调，产生新的内部均衡）经济的外延增长：通过各种生产要素的投入的增加而带来的经济增长。

包括资本K和劳动L，其中K包括：经常账户收入的转化K CA，（贬值导致其增加），资本账户收入的转化K f，（贬值导致其增加），储蓄的转化K d（本币贬值，本币供给增加。

收入效应和货币供给效应导致居民减少储蓄，其转化为资本，所以增加）；本币贬值，总需求增加，扩大生产，对劳动L的需求增加。

随着本币贬值，劳动和资本供给都会增加从而带来产出增加，此即为外延经济增长。

正向的供给冲击使曲线右移，相同的汇率下，劳动和资本投入增加。

反之左移。

由需求增加导致的中期的内外均衡就是长期的外延增长，它们都和汇率e正相关。

《国际金融新编》考研姜波克版讲义和考研复习笔记

《国际金融新编》考研姜波克版讲义和考研复习笔记第一章导论1.1 复习笔记考点一、本书的研究对象国际金融学是从货币角度研究内部均衡条件下外部平衡实现问题的一门学科。

外部变量：国际收支和汇率。

内部变量：货币供应量和物价水平。

研究方向：内部均衡和外部平衡的相互关系。

研究目标：短期是从货币角度研究总供给与总需求相平衡下外部平衡的实现问题；长期是从货币角度研究经济（可）持续增长前提下外部平衡的实现问题。

考点二、本书的国情基础与研究视角1中国的经济总量已具有世界影响到2016年，按国内生产总值衡量，中国经济总规模已跃居全球第二位，对世界有举足轻重的影响，而中国经济的发展也日益离不开世界市场。

因此，任何经济政策的出台，不仅要考虑国内的需要，还要考虑维护和珍惜一个公平公正的世界市场环境的需要。

2中国仍然是一个发展中国家虽然国内生产总值总规模居世界前列，但若就人均来看，中国还排在一个相对靠后的位置。

因此，实现外部平衡应当是在我国经济增长条件下的目标，即国内总供给和总需求相等必须伴随着供给和需求水平的同步提高，国际收支的平衡或可持续必须以国内经济增长为前提，维持外部平衡不能以牺牲经济增长为代价。

3中国的自然资源状况紧张中国对自然资源的需求较高，因此在对外经济交往中，应当注意本国资源的节约和外国资源的利用。

在维持外部平衡时，应当注意进出口产品的结构，采用产业政策、汇率政策等手段引导国内资源的节约和国外资源的利用。

4中国人口众多，年龄结构变化，人口红利逐渐消失中国人口数量庞大，这一点在成为经济发展重要动力的同时，也会为就业、资源和福利水平的提升带来不小的困难。

同时，在未来的几十年内，我国的人口年龄结构将发生变化，适龄劳动力会减少，社会储蓄率也会下降。

人口红利的逐步消失，将会对我国未来的经济增长速度、经济增长模式和外部平衡问题产生深刻的影响。

5中国的经济增长方式仍然以外延型增长为主在过去数十年中，中国经济的增长除依靠高端技术外，更多的是依靠低价使用本国低端技术和自然资源，以及持续投入本国廉价劳动力来实现的，这种增长可被称为外延型经济增长。

姜波克《国际金融新编》第6版考研真题精选(简答题)【圣才出品】

姜波克《国际金融新编》第6版考研真题精选四、简答题1．我国近年来一直为“双顺差”，但我国又是资本流出大国，请从国际收支平衡表构成的角度谈一谈这两者是否矛盾。

[复旦大学2018金融硕士]答：（1）国际收支双顺差，一是指经常账户顺差，二是指资本与金融账户（不含储备资产）顺差。

经常账户顺差具体来看，货物项目的差额是经常账户顺差的主要来源，而货物贸易顺差来自货物出口大于进口。

资本与金融账户顺差从国际收支平衡表来看，顺差的主要来源是外国对我国的直接投资，这反映了我国吸引外资从事直接生产的政策和对外国资本进入本国金融市场的管制状况。

（2）资本净流出主要是指资本账户的逆差，也就是资本账户的下辖项目支出大于收入，造成逆差。

资本账户主要包括资本转移和非生产非金融资产的收买或放弃。

资本转移主要包括：①固定资产所有权转移；②同固定资产收买或放弃相联系的或者以其为条件的资产转移；③债权人不索取回报而取消的债务。

非生产、非金融资产的收买或放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。

综上所述，从国际收支平衡表来看，资本与金融账户顺差，主要是金融账户的顺差，与资本账户逆差并无矛盾，是可以共存的。

只要金融账户的顺差额大于资本账户的逆差额，那整个资本与金融账户还是顺差的，同经常项目顺差一起构成了双顺差的现象。

（3）中国的双顺差持续了多年，在2015年后我国变成了经常项目顺差和资本与金融账户逆差的情况。

多年的双顺差对中国产生了重大影响，主要有三个方面：①双顺差带来了外汇储备的巨额累积，巨大的储备额实质上是将“双顺差”下以高成本引入的资金又通过购买低回报率美国国债或是增加在美国银行的美元存款等外汇储备资产经营的方式将实际资源“返还”给了外国。

由于外汇数量的充裕，外汇市场上外汇的价格有下降的趋势，人民币则逐步升值，这会对我国经济的总量和结构产生一定影响。

②影响国内宏观调控效果。

为保持人民币汇率稳定，新增顺差只能通过增加外汇储备来消化，这便给中央银行带来巨额的外汇占款压力。

姜波克《国际金融新编》第6版配套题库【章节题库】第七章~第八章【圣才出品】

第七章金融全球化对内外均衡的冲击一、概念题1．国际游资答：国际游资又称热钱，指国际短期资本市场中那些高度流通、期限较短、追逐高利的投资资金。

这类资本没有固定的投资领域，实质是一种短期投机资本。

一般分为公开游资和秘密游资两种，其中，公开游资是指为牟利而转移的资金，其所有者是公开的；秘密游资是指为逃避本国外汇管制和税收而在国际资本市场上转移的资金，多通过若干中间人进行交易。

国际游资的来源主要包括以下几个方面：①各国国内的短期资金，随着国际经济活动的扩大延伸到国际间从事牟利生息活动；②跨国公司在活动中掌握的流动资金和一些闲置资金；③跨国银行掌握的部分短期外币资金；④各国政府国际储备中的一部分；⑤各种专项基金的大量涌现，这是国际游资最新及最主要的来源。

国际游资最显著的特点是流动性强。

这类资金经常从世界某一金融中心，迅速的流动到另一个金融中心，以高周转获得高利润，对当地的金融秩序造成意想不到的冲击。

但是，有时“热钱”也是为了保证资本的“安全”，为了逃避税赋、清查等。

2．国际短期资金流动答：国际短期资金流动是指期限在一年以下的国际资金流动。

这一资金流动主要采取持有短期金融资产的形式，例如持有活期存款、国库券、大额可转让存单（CD）、商业票据、银行承兑票据等货币市场金融工具。

有时，这一资金流动也以短期持有长期金融资产的形式出现，例如在股票市场、长期证券市场上的短期投资行为。

影响国际短期资金流动的主要因素是短期内的投资收益与风险，因此这一资金流动具有以下特点：①对经济的各种变动极为敏感，资金流动的反复性大，具有较强的投机性；②受心理预期因素的影响非常突出。

就其性质来分，国际短期资金流动可分为以下三种类型：①套利性资金流动；②避险性资金流动；③投机性资金流动。

3．欧洲美元答：欧洲美元是指存放在美国境外银行的不受美国政府法令限制的美元存款或从这些银行获取的美元贷款。

由于这种境外存放业务开始于欧洲，因此得名。

它与美国境内流通的美元是一种货币，具有同样的价值，区别只是账务处理的不同。

国际金融第五章内部均衡和外部平衡的中长期调节

第一节增长条件下内部均衡和外部平衡的中期调节

一、内部均衡曲线的移动
本国物价上升需求上升
供给增加
本币升值
本币表示的国际价格上升
供给增加
图5-1 内部均衡曲线的移动
e IB1 IB2
P
二、外部平衡曲线的移动

国内需求上升，进口需求上升，净出口减少，本必需要贬值，促进出口增加，以维持外部平衡
表5-1 不同来源的经济增长与物价、汇率的关系
内外增长关系 1 2 3 4 △IB＞ △EB △IB＞ △EB △IB ＜ △EB △IB ＜ △EB 物价汇率关系 △P ＞△e △P＜△e △P＜△e △P ＞△e 汇率水平正常低估正常高估
第二节可持续增长条件下的汇率模型

在图5-9（b）中，外延经济相对较快增长，外延增长曲线右移，名义汇率如果没有从A点向 b点运动（升值），而是保持不变或贬值，就会出现外延经济增长过快的失调。点b点e0或点m的距离，就是汇率失调的距离，称其为汇率失调的技术进步缺口。汇率失调的技术进步缺口会危害内涵经济的增长，造成效率低下，技术进步受阻。纠正的办法是通过有意识的政策操作逐步让本币升值，以扩大内涵经济的规模。
当现实汇率低估而处于图中的A点时，会出现国际收支顺差，从而使得本币升值，使A点向下移动；同时，本币的升值使得进口品价格下调，这样会增加对进口品的需求，从而产生使 EB曲线上移，需求转向进口品也会降低对本国产品的需求，从而使IB曲线的移动减速，直至实现均衡汇率为止
e IB1

IB2
IB3 B
EB3 EB2 EB1
当现实汇率高估而处于B点时，会出现国内需求不足，进口增加，从而使得本币贬值，使B点向上移动；同时，贬值使得进口品本币价格上升，会减少对进口品的需求，使EB曲线移动减速；需求转向国产替代品，这使得国内产品需求增加，推动IB曲线右移，直至实现均衡汇率为止

1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。

姜波克《国际金融新编》第6版考研章节题库
第五章内部均衡和外部平衡的中长期调节
一、概念题
汇率失调
答：当汇率长期偏离合理水平时，就被称为汇率失调。

汇率失调可以分为货币高估与货币低估两种情况。

①本国货币被高估时，相同数量的本国产品可以购买更多的外国产品，这对于一国来说是有利的，但是本国产品的国际竞争力会受到严重损害，这会引起一国的国际收支困难，并且严重影响其长期的经济发展。

②本国货币被低估时，需要出口更多的本国商品才能换回相同数量的外国产品，这意味着一国在国际资源交换方面处于不利地位。

但是，本国产品的国际竞争力得到了提高，这又会鼓励本国的出口，有利于其经济发展。

因此，常常会出现某些国家故意低估本国汇率，以获取不公平的竞争优势的情况，而当另外的国家进行报复时，就会爆发“汇率战”。

无论是货币高估还是低估，都意味着价格信号的失真，是对汇率合理水平的扭曲，不利于一国以及其他相关国家的经济发展与合作。

二、判断题
1．本币贬值会减少国内资本的供给，同时也会降低本国就业和产出水平。

（）【答案】×
【解析】本币贬值会吸引外国资金投资，增加国内资本供给，并相应的增加本国的就业和产出水平。

2．中期跨度内产出和汇率的关系，可以理解为长期跨度内的外延经济增长的一种特殊情况。

（）
【答案】√
【解析】外延经济增长是依靠要素投入数量增加而扩大产出的经济增长方式，汇率与外延的经济增长的关系表现为汇率变动的资本供给效应和汇率变动劳动供给效应。

中期跨度内的经济增长是建立在技术进步不变即要素生产率或劳动生产率不变的前提上的。

也就是说，中期条件下的经济增长是靠要素投入增加来实现的，可以理解为长期跨度内的外延经济增长的一种特殊情况。

3．在可持续条件下的汇率模型中，外延经济增长曲线和内涵经济增长曲线的交点决定了能够实现可持续增长和内部均衡的汇率水平，这同时意味着，为实现可持续增长，外延经济增长与内涵经济增长的贡献比例应当严格相等。

（）
【答案】×
【解析】外延经济增长曲线和内涵经济增长曲线的交点是示意性质的，表示外延经济增长与内涵经济增长的贡献保持适当的比例。

4．当某些外部因素导致外延经济以较高速度增长时，应当令本币贬值，以使增长速度能够保持下去，如果本币不贬值，则会出现汇率的要素规模缺口。

（）【答案】×
【解析】在中期跨度内，当需求上升时，在某些情况可以令本币贬值，以使增长能够继续；但长期的经济增长不能只依靠外延经济。

因此，当外延经济以较高速度增长时，应当令
本币升值，抓住时机，以较低的代价促进内涵经济增长。

5．本币升值一方面会引起国内资源消耗减少、外延经济增长放缓，另一方面会通过资源节约及单位国内资源的产出增加而带来内涵经济的增长，并增加对国外资源的利用，因此，资源节约型的经济增长和内涵型的经济增长，都可以由本币升值引起。

（）【答案】√
【解析】本币升值，引起本国技术水平改善，单位商品的资源消耗下降，内涵经济增长加快；反之亦然。

本币升值引起的国内资源消耗减少，不仅仅反映为外延经济增长的放缓，也会通过资源节约及单位国内资源的产出增加而带来内涵经济的增长，此时的情况被称资源节约型的经济增长（与内涵经济增长相一致）。

6．内外均衡调节的核心手段是汇率。

在长期内，只要采取适当的汇率政策，并选择合适的汇率水平，就能在外部冲击不断发生的情况下，同时实现内部均衡（可持续增长）和外部平衡的目标。

（）
【答案】×
【解析】在长期内，仅仅靠汇率一个手段，不能同时实现内部均衡（外延经济和内涵经济的平衡增长）和外部平衡。

三、选择题
1．假设本币升值能使资本相对劳动变得便宜，那么，对于一个在生产中资本和劳动能相互替代的厂商而言，当本币升值时，其生产要素比例的选择（）。

A．应当增加资本使用数量，因为其较为便宜
B．应当增加劳动使用数量，劳动相对昂贵意味着有更高的生产率
C．当存在劳动替代约束时，企业会在和劳动者的议价中，降低工资水平，并尽量保持原有的劳动等于资本比率
D．当存在资本存量约束时，企业意愿投入的资本数最小于实际投入的资本数量
【答案】AC
【解析】A项，本币升值能使资本相对劳动变得便宜，由于资本较为便宜，从而应增加资本的使用数量。

C项，由于要使用更多的资本来代替较昂贵的劳动力，所以在存在劳动替代约束时，也即，企业不能用更多的资本去替代劳动时，企业应该与劳动者协商，相应的降低工资水平，尽量保持原有的劳动等于资本比率。

2．关于长期的内部均衡曲线和中期的内部均衡曲线对比，下列说法正确的是（）。

A．长期和中期的内部均衡曲线都能表示汇率对外生冲击的反应
B．在长期内，冲击来自需求方面，在中期内，冲击来自供给方面
C．在中期的内部均衡曲线坐标系内，实际冲击体现为均衡曲线本身的移动
D．在长期的内部均衡曲线坐标系内，实际冲击体现为汇率在均衡曲线上的移动
【答案】ABCD
【解析】在长期，内部均衡的主要目标是实现本国经济的可持续增长。

因此，长期分析必须把实际因素，尤其是反映生产率增长的因素包含在内。

长期的内部均衡曲线向右上倾斜，它表示了在不同类型冲击下，为实现内部均衡，汇率水平所需做出的反应和调整。

在中期分析中，内部均衡首先仍然意味着总供给等于总需求，其次还意味着总供给会受总需求的影响而相应发生变动，但是，总供给的变动仅仅来源于闲置生产要素，其增长极限受到不变的潜在产出水平的约束。

在中期的内部均衡曲线坐标系内，实际冲击体现为均衡曲线本身的移动；
而在长期的内部均衡曲线坐标系内，实际冲击体现为汇率在均衡曲线上的移动。

3．考虑到资源消耗的内部结构，对于劳动力资源相对丰富，自然资源相对紧缺的国家而言，（）。

A．资源驱动型的经济增长存在可持续性问题，会使国内其他资源（主要指以资本形态投入生产的自然资源）较快枯竭并且价格相对上涨
B．资源节约型的经济增长既有利于节约国内资源，又能更多地利用外国资源，因此，应当不断推动本币升值以实现资源节约型增长
C．当本币币值低估时，国内资源价格相对下降，国内自然资源和劳动力的消耗都有所上升
D．当本币币值高估时，国内资源价格相对上升，国内自然资源和劳动力的消耗都有所下降
【答案】ACD
【解析】B项，资源节约型的经济增长，是指本币升值引起的国内资源消耗减少，不仅仅反映为外延经济增长的放缓，也会通过资源节约及单位国内资源的产出增加而带来内涵经济的增长。

虽然资源节约型的经济增长有利于节约国内资源，但是由于本币的升值，不利于本国经济的长期发展，不能长期依赖本币升值来实现资源节约型的增长。

4．关于经济增长方式的分类，下列说法正确的是（）。

A．外延式经济增长反映为经济规模的扩大
B．内涵式经济增长虽然不会带来经济规模的扩大，但会提高产出/投入的比率
C．外延式经济增长是依靠投入要素的数量增加而引起的
D．可以用劳动生产率的上升来近似代表内涵式经济增长
【答案】ACD
【解析】B项，内涵式经济增长是指要素生产率提高而带来的经济增长。

内涵式经济增长的一个重要指标是产品的附加值。

附加值是一个具有管理学和会计学色彩的名词。

将产品价格构成中物质资源投入和简单劳动的成本近似地认为是要素投入，其余部分就是附加值，它近似地代表了全要素生产率的贡献。

如果在产品的价格构成中附加值比例较高，就意味着经济增长以内涵式为主。

在对外交往中，出口高附加值产品，进口低附加值产品，就能够用较小的实际资源换得较多的实际资源，从而提高本国的福利水平。

5．关于汇率长期失调问题，下列说法正确的是（）。

A．当出现外生技术进步冲击，内涵经济相对较快增长时，如果名义汇率升值，就会出现汇率失调的要素规模缺口，危害内涵经济的增长
B．当出现外生要素冲击，外延经济相对较快增长时，如果名义汇率贬值，就会出现汇率失调的技术进步缺口，造成效率低下，技术进步受阻，危害内涵经济增长C．当国内资源消耗增长相对较快时，若本币贬值，同时又要保持一定的经济增长速度，那么就会对国内资源产生较高需求，从而出现国内资源供应缺口，导致国内资源的过度开发和利用
D．当国外进口资源消耗增长相对较快时，若本币升值，同时又要保持一定的经济增长速度，就会更多地消耗国外资源，从而造成国内资源需求缺口，导致国内资源利用水平低下和就业不足
【答案】BCD
【解析】A项，当本国出现外生性技术进步冲击时，本国内涵经济增长对经济增长的贡。