股票投资组合应用分析
中金公司投资部投资组合分析
中金公司投资部投资组合分析1. 概述中金公司投资部是一家专业从事投资管理和资产配置的金融机构。
为了优化投资组合，提高回报率和降低风险，投资部采用一系列的分析方法和工具进行投资组合分析。
本文将分析投资组合的基本概念、目标、策略以及分析方法，并探讨投资组合分析在中金公司投资部中的应用。
2. 投资组合基本概念投资组合是指投资者拥有的一系列投资工具，如股票、债券、期货等。
投资组合分析是指根据投资者的目标和风险承受能力，对投资组合进行评估和优化，以达到预期的投资回报。
3. 投资组合目标投资组合的目标是平衡风险和回报，实现长期资本增值。
根据投资者的目标和风险偏好，投资组合的目标可分为保守型、平衡型和进取型。
保守型投资追求稳定的收益，并且风险承受能力较低；平衡型投资追求较高的收益，但风险承受能力适中；进取型投资追求最高的收益，但风险承受能力较高。
4. 投资组合策略投资组合策略是指根据投资者的目标和市场条件，设计合适的投资方案。
常见的投资组合策略包括价值投资、成长投资、指数投资等。
价值投资是寻找低估股票的投资策略，通过分析财务指标和估值等因素，挖掘被市场低估的股票；成长投资是选择有潜力的成长型股票，通过分析公司的盈利增长率和市场前景等因素，寻找具有较高增长潜力的投资标的；指数投资是通过购买代表整个市场的指数基金来实现市场表现。
5. 投资组合分析方法中金公司投资部采用多种方法来进行投资组合分析。
其中，常见的方法包括核心资产配置、风险管理和绩效评估。
- 核心资产配置是指根据市场的评估和预期，确定各类资产在投资组合中的比例。
这需要综合考虑不同资产类别的预期收益率、风险和相关性等因素。
- 风险管理是通过分散投资、选择适当的资产种类和进行风险控制来降低投资组合的整体风险。
风险管理的方法包括资产多样化、风险分散、止损操作等。
- 绩效评估是根据投资组合的回报和风险水平来评估投资的表现。
常见的评估指标包括夏普比率、巴塞尔比率等，通过对投资组合的绩效进行定量和定性的评估，可以为投资决策提供参考。
使用Excel进行股票投资组合分析
使用Excel进行股票投资组合分析第一章：股票投资组合分析的概念和重要性股票投资组合分析是一种对不同股票进行定量和定性的评估方法，在投资决策中起到重要的作用。
通过股票投资组合分析，投资者可以评估不同股票的风险和收益，以便做出更明智的投资决策。
在这一章节中，我们将探讨股票投资组合分析的概念和重要性，并介绍Excel在分析中的应用。
第二章：Excel的基本功能和常用公式在进行股票投资组合分析之前，我们需要熟悉Excel的基本功能和常用公式。
Excel是一款功能强大的电子表格软件，可以帮助我们进行各种计算和数据分析。
在这一章节中，我们将介绍Excel 的基本功能，如单元格操作、数据输入和格式化等，并列举一些常用的公式，如计算均值、标准差和相关系数等。
第三章：股票数据的获取和整理在进行股票投资组合分析之前，我们需要获取和整理相关的股票数据。
在这一章节中，我们将介绍如何使用Excel从网络上获取股票数据，并演示如何将数据整理成适合分析的格式。
同时，我们也会介绍一些常用的数据处理技巧，如数据筛选、排序和透视表等。
第四章：股票的风险和收益评估股票的风险和收益是股票投资组合分析的核心内容。
在这一章节中，我们将介绍如何使用Excel对股票的风险和收益进行评估。
我们将介绍常用的风险衡量指标，如标准差、贝塔系数和夏普比率，并演示如何使用Excel进行计算和分析。
第五章：股票组合构建和优化在进行股票投资组合分析时，我们通常会选择多个股票构建一个投资组合。
在这一章节中，我们将介绍如何使用Excel进行股票组合的构建和优化。
我们将介绍常用的组合优化方法，如马科维茨模型和均值-方差模型，并演示如何使用Excel进行计算和优化。
第六章：风险控制和资产配置在进行股票投资组合分析时，风险控制和资产配置是非常重要的。
在这一章节中，我们将介绍如何使用Excel进行风险控制和资产配置。
我们将介绍常用的风险控制方法，如保险策略和动态平衡策略，并演示如何使用Excel进行计算和分析。
投资组合贝叶斯分析法运用
投资组合贝叶斯分析法运用随着经济的发展，投资已成为众多优秀人才的第一选择之一。
投资的目的是为了获得更好的回报，但是也存在着一定的风险，因此，投资者在进行投资之前，应该对市场进行充分的了解，并制定合理的投资策略。
投资组合贝叶斯分析法是一种优秀的投资策略，通过该方法，投资者可以更准确地预测市场的走向，进而制定更合理的投资方案。
一、什么是投资组合贝叶斯分析法？投资组合贝叶斯分析法是指在投资组合理论的基础上，运用贝叶斯定理对资产的预期收益率和风险进行分析和估计的方法。
它是一种较为先进的投资分析方法，旨在提高投资组合的效率和回报率。
二、投资组合贝叶斯分析法的基本原理投资组合贝叶斯分析法的基本原理是基于贝叶斯理论的，该理论认为预期收益率和风险是相互依存的，而投资组合中的每个资产又是相互关联的，所以投资者在制定投资策略的时候需要综合考虑每个资产的预期收益率和风险受到的影响。
此外，投资者还需要根据市场最新的信息和变化，及时对投资组合进行调整和优化。
三、投资组合贝叶斯分析法的应用投资组合贝叶斯分析法可以帮助投资者更准确地预测市场走向，并根据市场的实际情况进行动态调整，从而制定更为科学和合理的投资策略，提高投资组合的风险收益比。
其具体的应用可以分为以下几个方面：1、资产配置投资组合贝叶斯分析法可以通过对条件概率进行分析，为投资者提供资产配置的建议。
它可以帮助投资者在风险和收益之间找到一个平衡点，优化投资组合的配置，提高整体回报率。
2、风险管理通过投资组合贝叶斯分析法，投资者可以更好地预测市场波动，及时应对风险。
此外，投资者还可以通过风险度量方法，对不同资产的风险进行量化和计算，从而制定更为科学的风险管理策略。
3、收益预测投资组合贝叶斯分析法可以根据过去的历史数据和市场最新信息，预测资产的预期收益率。
通过对收益率的预测，投资者可以更为准确地制定投资策略，调整投资组合的配置，提高整体收益。
四、投资组合贝叶斯分析法的优势和不足投资组合贝叶斯分析法有以下几个优势：1、可以更准确地预测市场走向和资产的收益率。
投资组合在股票市场的运用及效果分析
投资组合在股票市场的运用及效果分析股票市场是投资者最常见的投资渠道之一，各种投资组合也广泛应用于股票市场。
投资组合是投资者将不同的投资品种组成一种投资形式，以达到风险分散和稳定投资收益的目的。
通过投资组合，可以有效地降低投资风险，提高投资回报率，是证券投资领域中的重要理论和实践。
投资组合是根据每个投资品种的不同市场风险、预期收益、相关系数等，将它们按照一定比例组合起来进行投资，以达到风险分散、获得稳定收益的效果。
其优点主要表现在以下几个方面：一、风险分散，降低投资风险投资组合可以有效降低风险，减少单一投资品种风险带来的损失，提高总体投资风险可控的程度，减少投资者在市场波动中的持续损失。
二、提高投资回报，通过合理配置资产，将不同种类的投资品种结合在一起，可以获得更高的收益率，提高投资回报效果。
因为市场中的不同证券的收益率不同，由于投资组合具有多种标的物，可以在不同证券之间分配比例，以实现整个投资组合的平均收益率。
三、灵活多样的构建方式由于投资组合是可以随时通过选择不同的证券组合构建，根据投资人的不同资金需求和风险偏好，组合不同的资产，以身份结构不同的证券投资组合，满足消费者个人风险和收益需求的灵活性。
四、运用成本低与对冲基金之类的相比，投资组合不需要交纳大量的前期费用，且手续费低廉，能够以最小的成本建立起投资组合。
以上是投资组合的一些优点，但是投资组合也存在一些缺点，如下：一、构建时间较长投资组合需要经过深思熟虑，才能确定证券投资组合的比重和构成，需要花费比较长的时间，而这个过程中，市场上的变化还是比较快的。
二、风险控制难度较高投资组合涉及到多种证券，难以进行全面的分析和研究，因此风险量化比较困难，需要投资者有一定的风险意识和投资经验。
三、市场变化难以预测投资组合的构建需要根据不同证券的市场变化进行动态调整，但是市场的变化无法完全预测，投资者需要随时调整投资组合，否则就会降低收益和增加风险。
综上所述，投资组合是一种既有优点又有缺点的投资方法。
投资组合理论及其在实践中的应用
投资组合理论及其在实践中的应用投资组合理论是现代金融学的核心理论之一，它研究如何根据风险和收益的关系来选择和配置不同投资品种，以实现最优的投资组合。
本文将探讨投资组合理论的基本原理和其在实践中的应用。
一、投资组合理论的基本原理1.1 马科维茨投资组合理论马科维茨投资组合理论是投资组合理论的奠基之作。
该理论认为，通过合理的分散投资，可以降低风险，提高收益。
马科维茨提出了一个重要的概念——有效边界，即所有风险相同的投资组合中，风险最小的组合就构成了有效边界。
1.2 夏普比率夏普比率是衡量资产风险和收益平衡的重要指标。
夏普比率越高，表示单位风险所获得的回报越多。
投资者可以通过比较不同资产的夏普比率，选择相对收益较高、风险较低的投资组合。
1.3 配对交易策略配对交易是一种利用相关性进行投资的策略。
它通过选择两种或多种相关性较高的资产进行组合投资，以实现收益的稳定增长。
例如，投资者可以选择购买一个股票同时卖空另一个相关性较高的股票，从中获得价差收益。
二、投资组合理论的实践应用2.1 资产配置资产配置是根据投资者的风险偏好和投资目标，在不同资产类别之间分配资金的过程。
根据投资组合理论，投资者应该将资金分散配置在不同的资产类别中，以达到风险分散和收益最大化的目的。
例如，股票、债券、房地产等可以被视为不同的资产类别，投资者可以根据市场状况和个人风险承受能力来确定不同资产类别的比重。
2.2 动态风险管理在实践中，投资组合理论也可以用于动态风险管理。
投资者可以根据市场条件的变化来调整资产配置，以实现风险的有效管理。
例如，当市场风险较高时，投资者可以增加债券的比重，减少股票的比重，以降低整体投资组合的风险。
2.3 基金组合管理基金组合管理是指基金经理根据投资组合理论和市场状况，对基金资产进行选择和配置，以实现基金的收益最大化。
投资组合理论为基金经理提供了一种科学的方法来决定投资策略和权益配置，从而提高基金的绩效。
通过合理的资产配置和选择，基金经理可以在不同市场环境下实现相对稳定的收益。
投资组合理论的应用
投资组合理论的应用投资是指将资金投入到一定的资产中，以期获得回报。
而投资组合则意味着投资者将资金分别投入到不同的资产上，以达到风险分散、获取更高回报的目的。
投资组合理论是一种投资学说，提出了有效投资组合的构建方法，为投资者提供了更加科学的投资指导。
本文将对投资组合理论的应用进行探讨，以帮助投资者更好地制定投资策略。
一、投资组合理论的基本原理投资组合理论最初由美国学者哈利·马科维茨提出。
该理论的核心思想是，通过将资金分散到不同的资产上，可以有效地降低整个投资组合的风险，并达到预期的收益。
投资组合理论可以通过计算投资组合的预期风险和预期收益，来评估投资组合的优劣。
投资组合理论认为，投资者并不是追求某一种投资资产的收益，而是追求整个投资组合的风险和收益。
因此，投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标，选择不同种类、不同风险的资产构建投资组合。
为了达到有效的风险分散效果，投资者需要选择不完全相关的资产。
二、投资组合的构建方法在构建投资组合时，投资者需要考虑以下因素：1. 投资者的风险承受能力。
投资者需要先评估自己的风险承受能力，以此来决定应该选择哪些投资产品。
2. 资产的收益率和风险特征。
投资者需要对不同投资产品的收益率和风险进行评估，以此来选择投资组合的资产。
3. 投资产品的相关性。
投资者需要选择不完全相关的资产，以达到更好的风险分散效果。
4. 投资组合的预期收益和预期风险。
投资者需要计算投资组合的预期收益和预期风险，来评估投资组合的优劣。
在构建投资组合时，投资者可以采用最小方差投资组合、最大化收益和最小化风险组合等方法，来达到理想的投资效果。
三、投资组合理论可以应用于各种投资组合的构建，如股票投资组合、债券投资组合、期货投资组合等。
例如，在构建股票投资组合时，投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标，选择不同种类的股票，以达到风险分散和预期收益的目的。
此外，投资者还可以选择不同的投资策略，如价值投资、成长投资、指数基金投资等，以达到更好的投资效果。
学会使用Excel进行股票和投资组合分析
学会使用Excel进行股票和投资组合分析第一章：Excel基础知识在进行股票和投资组合分析之前，了解Excel的基础知识是必不可少的。
Excel是一款功能强大的电子表格软件，可以用于数据的收集、整理和分析等多种用途。
在这一章节中，将介绍Excel的基本操作，如单元格、公式和函数的使用，以及数据的导入和导出等技巧。
1.1 单元格和工作表Excel的最基本单位是单元格，我们可以在单元格中输入文本、数字和公式等。
单元格还可以通过合并、拆分和格式化等操作进行美化和整理。
另外，Excel的工作簿可以包含多个工作表，通过使用不同的工作表可以更好地组织和分析数据。
1.2 公式和函数Excel的公式是用于进行计算的表达式，可以使用各种数学函数、逻辑函数和文本函数等。
通过灵活地应用公式和函数，我们可以快速进行数据的运算和分析。
在股票和投资组合分析中，常用的函数包括SUM、AVERAGE、MAX、MIN、IF等。
1.3 数据的导入和导出在进行股票和投资组合分析时，我们通常需要从外部数据源导入数据，或者将分析结果导出到其他软件或文件中。
Excel提供了多种导入和导出数据的方法，如从文本文件、数据库和Web导入数据，以及将数据导出为文本文件、图像和PDF等。
第二章：股票分析股票分析是投资者判断个股投资价值的关键步骤。
在这一章节中，将介绍如何使用Excel进行股票基本面分析和技术面分析，并通过实例演示具体的分析方法和技巧。
2.1 基本面分析基本面分析是通过研究公司的财务状况、经营情况和行业发展等因素，来评估股票的投资价值。
在Excel中，我们可以通过导入财务报表数据和其他相关数据，计算关键指标如市盈率、市净率和ROE等，并进行比较和分析。
2.2 技术面分析技术面分析是根据股票的历史价格和交易量等信息，来判断股票的走势和买卖时机。
在Excel中，我们可以使用图表和函数等工具，绘制股票价格和交易量的趋势图，并计算技术指标如移动平均线、相对强弱指标和MACD等，以辅助投资决策。
股票投资中投资组合理论的应用分析
股票投资中投资组合理论的应用分析投资组合理论主要包括以下几个方面的内容：1. 有效前沿（Efficient frontier）有效前沿是指投资组合在风险和收益之间达到最优平衡的曲线。
投资者可以通过选择不同的投资组合，以达到最佳收益和风险平衡的目标。
有效前沿可以帮助投资者优化投资组合并最大化回报。
2. 互不相关性（Diversification）互不相关性是指选择不同领域、不同行业、不同地理区域、不同市场的股票组成投资组合。
通过选择互不相关的资产，可以降低整个投资组合的系统性风险和波动性。
投资组合中包含的股票不应是同一种类的，应通过审慎选择使得投资组合中每只股票的贡献值可以得到充分利用。
3. 个股风险与系统风险（Systematic Risk vs. Idiosyncratic Risk）在投资中，股票的风险主要存在这两方面。
企业自身的风险，称之为独特风险，这类风险可以通过资产的均衡分散减少，使投资者获得更好的收益；由经济环境变化等不可预计的因素所导致的风险，所有股票都会有，称之为系统性风险，因此必须透过组合，通过分散投资降低它的影响。
在实际的股票投资中，应用投资组合理论可以帮助投资者降低风险、最大化收益，具体如下：1. 投资者可以通过分配资金到不同的公司和行业，提高整个投资组合的多样性，降低风险。
这可以通过选择来自不同行业、不同规模的公司的股票来实现。
2. 投资者应该通过合理的配置资产权重，构建一个最佳的投资组合，以获得最大的投资回报率。
同时，投资者应该充分考虑整体风险水平，并避免过度投资某个股票，以降低投资组合的波动性。
3. 投资者可以通过定期监管和重新平衡投资组合的持仓，以确保它们保持与市场的同步性。
如果某些股票的数量过于大或过小，则应重新平衡股票，以确保整个投资组合的风险和收益水平达到最佳。
综上所述，投资组合理论是股票投资中不可或缺的一部分，它可以通过选取不同的股票，分散投资风险，优化投资组合，以达到最佳的收益和风险控制。
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对外经济贸易大学
成绩2011 — 2012 学年第一学期论文
论文题目股票投资组合最优化应用分析
课程代码及课序号 FIN205
课程名称投资学
指导老师李莉
姓名纪文佩 200906271
肖楚荷 200906269
金达莱 200906270
邱迪 200906283
刘莹 200906282
潘菲儿 200906276
股票投资组合最优化应用分析
本次股票投资组合最优化的应用分析是在对近期股市分析的基础上，从股东、股本、经营、财务等各方面挑选出表现较好的五只股票，通过使用马克维茨的资产组合模型思想，构建投资组合的有效边界和资本配置线，从而得出最有投资组合点。
一、股票投资组合
在对近期股市走势的研究基础上，我们分别在五个不同的行业挑选了以下五只股票：
二、股票选取标准
(一)五粮液
第四季度来临，由于酿酒行业季度趋势的影响，酿酒行业势必会走势强劲。
在同行业中，五粮液仅次于贵州茅台，位列第二。
从杜邦分析中可以看出自2007年开始，五粮液的每股收益呈现逐年增长的态势，
预期企业发展良好。
投资与收益方面：五粮液的每股收益呈增长态势，且高于行业中0.82的平均水平，证明公司的综合获利能力增强。
净资产收益率的行业均值为13.51%，五粮液的收益率在不断增长的同时超越了行业均值。
偿债能力方面：流动比率、速动比率和现金比率三者在三个季度中只小幅波动，并未太大的改变，说明五粮液在一段时间内持有的现金量较均衡，而偿债能力也保持稳定。
盈利能力方面：截至2011年9月30日，酿酒行业的销售毛利率均值为54.85%，而五粮液连续三个季度的销售毛利率不但连续增长，而且始终明显高于行业平均水平，可以看出五粮液的销售市场在逐渐扩大，产品需求量不断上涨，并且企业定价能力较强，盈利能力也在增强。
经营能力方面：总资产周转率不断提高表明公司总资产周转速度加快，销售能力不断增强，资产利用效率提高。
应收账款周转率同时也反映出五粮液产品的需求量在不断上升。
五粮液的存货周转率不断提高表明存货的占用水平较低，流动性较强，产品需求量大，存货转换为现金或应收账款的速度较快。
(二)凯迪电力
2011年全国发电量增速在较高位呈现小幅波动，预计全年增速为 12%左右，较去年有
小幅下滑。
预计发电量增速将在2012-2013年回落至10%左右。
财务方面，流动负债较长期负债比例较大，凯迪电力融资积极主动，与其将开展的盈利新项目可能存在较大关系，可见
公司本身对其业务的发展比较看好。
基本每股收益近期都较稳定，基本稳定与0.5元以上的水平、每股未分配利润基本平稳一直保持在0.15元，主营收入也在回升的一个阶段上，今年的净资产收益率一直能保持在20%的水平以上。
与行业平均水平相比较，凯迪电力涨跌幅能保持在较小的范围里，股价相较比较稳定；最高涨幅能远高于业内水平；最大跌幅也远低于业内水平，风险较小。
(三)天士力
就天士力在行业中的表现，近三个月中上证指数跌幅6.62%，医药行业跌幅7.91%，而天士力涨幅了4.75%，涨幅超过了上证指数和医药行业；最大涨幅中上证指数的为-0.05%，医药行业5.98%，天士力10.48%；最大跌幅中上证指数为-16.56%，医药行业-21.23%，天士力12.22%。
可见天士力在医药行业中表现较好，势头稳健。
就行业内的财务状况比较，天士力位列11名，每股收益1.01元；天士力的市盈率为33.42，排在行业内第54名；其公司规模为232亿，行业内排名第八。
这三项指标都为天士力的市场表现作出了贡献，对其声誉等也有重要影响。
公司主打产品复方丹参滴丸成为我国第一例圆满完成向美国食品与药品监督管理局(FDA)申请之Ⅱ期临床试验，并即将进入Ⅲ期临床试验的中成药。
公司药品“注射用丹参多酚酸”及控股子公司上海天士力药业有限公司药品“重组人尿激酶原”两新药均于日前取得国家食品药品监督管理局颁发的新药证书和药品注册批件，有望成为新的增长点。
(四)广电传媒
在我国消费升级的大背景下,依托创意文化实现转型已是许多上市公司的重要选择,同时传媒行业的投资属性,项目式的参与方式使得很多公司也有机会参与其中。
我们认为未来在A股市场上会出现大量的新型"涉文"概念类公司,它们将分别以新设立子公司,注入文化传媒类资产或者直接以文化传媒类资产借壳上市的方式出现,将会是未来非常有吸引力的一类投资标的。
广电传媒其主营业务按照行业主要集中于有线电视运营，占总数的99.74%，按照产品分类，主要集中在收视费收入，占总体的70.82%，按照地区分类，70%的业务集中于观众地区，而陕西省外几乎没有业务存在。
业务集中度很高，专业化程度高，业务风险小。
公司 2011 年上半年实现营业收入 6.95 亿元，同比增长 21%；实现归属于母公司股东净利润 6,975 万元，同比增长 28.5%，EPS 为 0.12 元，毛利率提升明显，主业经营稳步发展。
净利润增速超过收入增速主要是因为毛利率提升了 2.6%，同时营业外收入较去年有所增加所致。
有线电视业务保持稳步发展，上半年新增有线电视用户19.53 万户，累计在网全省有线电视用户达到510 万户，其中数字电视整转30.47 万户，达到315 万户，数字用户渗透率达到了62%左右，有力带动了公司盈利水平提高。
(五)铜陵有色
2010年，我国有色金属工业回升向好的基础逐步巩固，并由回升向好转为平稳较快增长。
2011年1至5月，有色金属产业生产平稳增长，企业效益明显回升，固定资产投资呈现向西部转移态势，进出口基本正常。
2011年1-10月份有色金属冶炼及压延加工业增长56.2%——这是11月27日，国家统计局所发布的1~10月份全国规模以上工业企业利润增长最快的4个行业之一。
报告期内，销售毛利率平均值为4.87%，低于行业平均水平10.15%，因此，公司的定价能力较低，但是盈利稳定，且近一年来有稳定增长的趋势。
公司主产品价格全面上涨，产品产量也较上年同期有所增长，呈现出量价齐升的局面。
铜冶炼加工费也较上年同期有较大的涨幅，为公司效益的全面提升起到了重要的支撑作用。
本报告期内，公司实现销售收入344.22亿元，比去年同期增长34.28%，实现利润总额9.21亿元，归属于上市公司股东的净利润7.02亿元，同比增长71.47%，保持持续稳定的盈利水平。
与上年同期相比，自产铜量增长11.61%、硫精矿增长6.58%、阴极铜增长6.17%等。
下半年，公司将加强管理，节能减排，降低成本，针对问题，制定措施，积极调整结构，努力增产增效，围绕核心主业，提高矿山产量，努力完成冶炼计划，同时，不断做强铜加工，力争完成全年各项目标和各项任务。
三、股票投资数据统计表
均值--方差表
我们通过对五家公司从2000年至今每季度收益率数据进行分析，得出了各自的平均收益率以及标准差。
从表中可以看出，基本上股票的收益和风险是存在正相关性的，收益率越高，标准差，即风险越大。
由于凯迪电力属于季节性高相关的行业，这使得它的收益呈现出明显季节差异，从而增大了标准差，即风险。
此外，中国的证券市场不是一个强有效市场，而是一个弱有效市场，这使得股票在很大程度上受到了非系统风险的影响。
在对五只股票收益率和风险分析的基础上，我们通过一系列数据计算出了这五只股票间的相关系数，如下图所示：
从投资组合风险计算公式可知，计算股票之间的相关系数非常重要，这对于计算最优化投资组合中每只股票的权重具有重要意义。
四、投资组合有效边界及资本配置线
在给定不同的投资比例下会出现不同的收益和风险，但对于理性的投资者来说，他会选择在一定条件下风险最小收益最大的投资组合，这就构成了投资组合的有效边界。
投资组合有效边界上的点都是投资组合可以选择的点，但要寻找最优的投资组合点就必须引进无风险资产和风险资产的组合，也就是CML和有效边界的切点，我们选取了一年期我国的国债作为无风险资产，其收益率为3.45%，具体投资组合如下图：
投资组合图
通过计算，在允许卖空和用保证金信贷购买条件下，我们得出了在最优投资组合点，即CAL 与有效边界切点时，五只股票在投资组合中分别的权重：
此时，整个投资组合的资本配置线，即CAL 方程为： E (r c )=r f +σ
c σp
[E(r p )−r f ]
=r f +σc S =3.45%+3.52×0.019912≈10.45%
五、 投资组合评价
通过投资组合的组建，是否分散了单独资产的风险，我们需要计算投资组合的一些相关 数据用以验证。
下面是投资组合的相关数据：
我们可以看到，通过分散化的投资组合，的确降低了标准差，降低了单独资产投资的风 险，同时在一定程度上提高了收益率。