证券投资组合案例分析

指标 股票1 股票2 股票3 国债 期望收益率 5% 6.5% 2.5% 3% 方差 0.03% 0.0325% 0.2925% 3% 标准差 1.732% 1.8035% 5.41% 3% 期望收益率的计算公式： 例如股票1：8% 0.2+5% 0.5+3 0.3 =5% 方差计算公式： 股票1：0.03²+0²+(-0.02) ²=0.0003=0.03%
• 计算市场组合的方差： • 市场组合的方差=股票1投资比例的平方 ×股票1标准差的平方+股票2投资比例的 平方×股票2标准差的平方+股票3投资比 例的平方×股票3标准差的平方+2 ×股票 1投资比例×股票2投资比例×股票1与股 票2的协方差+ 2 ×股票2投资比例×股票 3投资比例×股票2与股票3的协方差+ 2 ×股票1投资比例×股票3投资比例×股 票1与股票3的协方差=0.000012266
证券投资组合案例分析
• 假设整个证券市场只有4种证券，资料 如下,计算期望收益率、方差和标准差：
• • • • • 市场状态 和概率 牛市0.2 平市0,5 熊市0.3 收益率 股票1 股票2 股票3 8% 4% 10% 5% 6% 4% 3% 9% -5% 国债 3% 3% 3%
• • • • • • • • •
计算协方差： 股票1与股票2的协方差： 状态与概率 股票1偏离 股票2偏离 乘积 牛市0,2 × 3% × -2.5% = 0.00015 • 平市0.5 × 0 × -0.5% = 0 • 熊市0.3 × -2% × 2.5%=-0.00015 • 协方差 -0.0003 • • • •
• 股票2与股票3的协方差： • 状态与概率 股票2偏离 股票3偏离 乘积 • 牛市0Fra Baidu bibliotek2 × -2.5% × 7.5%= 0.000375 • 平市0.5 × -0.5% × 1.5% =0.0000375 • 熊市0.3 × 2.5% × -7.5%=0.0005625 • 协方差 -0.000975
• 市场组合的标准差=0.003502
股票1与股票3的协方差： • 状态与概率 股票1偏离 股票3偏离 乘积 • 牛市0,2 × 3% × 7.5% = 0.00045 • 平市0.5 × 0 × 1.5% = 0 • 熊市0.3 × -2% × -7.5%=0.00045 • 协方差 0.0009
• • • • •
假设整个证券市场资金的分布比例为： 股票1=30% 股票2=40% 股票3 10% 国债=20%