第六章 股票投资的技术分析之(一)

1-# 23
波浪理论
艾略特认为 ，不管是股票还是商品价格的波动，
都与大自然的潮汐，波浪一样，一浪跟着一 波，周而复始，具有相当程度的规律性，展 现出周期循环的特点，任何波动均有迹有循。 因此，投资者可以根据这些Hale Waihona Puke Baidu律性的波动预 测价格未来的走势，在买卖策略上实施适用。
把握股市的中长期运动趋势，忽略难以 把握的短期趋势或日常波动。
1-# 21
二、波浪理论
道氏理论告诉人们何谓大海，而波浪理 论指导你如何在大海上冲浪。波浪理论 （Wave Principle）的创始人—拉尔夫.纳 尔逊.艾略特 （R．N．Elliott） 波浪理论是一种价格趋势分析工具，它是 一套完全靠观察得来的规律，可用以分 析股市指数、价格的走势，它也是世界 股市分析上运用最多，而又最难于了解 和精通的分析工具。
1-#
12
3、短期趋势又称日常波动，一般指短则数小 时，长则数天的波动。短期趋势因时间持续太 短，因此它除了对一些短期投资者从事买卖活 动有意义外，对中长期投资者意义不大。 道氏理论的重大价值之一，就在于它为我们 理清纷繁复杂的股票市场的运动脉络，提供了 把握其运动趋势的重要思路。
1-#
13
道氏理论把市场的推移转变描述成海 水的涨落，长期趋势好似潮汐；中期趋 势如同波浪；短期趋势则像波纹或微波 微波、海浪与海潮把短、中、长期趋势 之间的关系刻画得淋漓尽致 （参见下图）
1-#
6
四、技术分析的优缺点 优点在于：与基本分析不同，它与市场接近，考 虑问题比较直观；跟数量化方法不同，它的预 测功能趋于简化，不那么繁琐，投资者容易掌 握。 缺点在于：它往往具有一定的滞后性特点，并且 考虑问题的范围具有局限性
1-#
7
五、技术分析方法的类别
（一）图表分析 通过把历史历史价格、成交量形成时间序 列图表，然后使用一定方法对这些图表进 行分析。（趋势分析） 具体的方法包括： 1、 K线图法 2、切线法 3、形态分析法
1-#
10
§3-2 常用技术分析理论
一、道氏理论 （一）道氏理论的起源 （二）道氏理论主要观点 道氏理论认为，股市在任何时候都可以用三种趋势 来概括，长期趋势、中期趋势和短期趋势。
1-#
11
1、 长期趋势又称主要趋势、原始移动，一般指持 续一年或多年的市场变化趋势，其间或为长期上 涨的多头市场，或为长期下跌的空头市场。 2、中期趋势又称次要趋势、次级运动，它发生在 主要趋势过程之中，是长期趋势中的反动作用， 亦即中间性的离心变化。
1-#
4
3、假设：历史经常重现。
基本思想是证券市场是由大量的人的群体所组成 的，其进行具体交易的是社会性的人，而且是 由在某些心理学规律制约着的人来决定最终的 股票交易行为。 二、技术分析的基本要素 成交价格、成交量、时间、空间
1-#
5
三、技术分析的运用范畴 1、技术分析可以运用于金融市场的任何 交易品种。 2、从理论上讲，技术分析可以适用于任 何时间长度的市场行情研判。 3、在运用技术分析时一定要坚持“三结合”
1-# 22



波浪理论已成为众多股市技术分析流派中最具 综合性的经典理论，这与其以往的业绩是分不 开的。 在1935年美国股市一片低迷，投资者丧失信心 之际，艾略特本人曾运用波浪理论，以道·琼 斯工业平均指数作为研判对象，指出熊市已结 束，牛市将来临并会持续相当长时间，1929年 所创下的高点将不会成为阻力。后来的事实与 艾略特的预言相符。 1991年间，它也曾多次准确地预测了港股涨落， 使波浪理论在港台市场一时声名崛起。
第六章
股票投资的技术分析
§3-1 技术分析概述 §3-2 常用技术分析理论
§3-3 形态分析
§3-4 常用技术指标
1-#
1
§3-1 技术分析概述

所谓技术分析，是指利用某些历史资料，对整个证券 市场或者某一证券价格未来的变动方向和变动程度， 进行分析和研判的各种方法的统称。也就是说，它是 直接对证券市场的市场行为所作的分析，其特点在于 应用数学和逻辑的方法，对市场过去和现在的行为进 行研究，从而探索得出一些规律性的原理和法则，并 据此预测证券市场未来的演化趋势。
1-#
14
道氏理论
1-#
15
道氏理论
1-#
16
道氏理论
1-#
17
1-#
18
（三）道氏理论中的互证 所谓互证，也就是两种股价平均数发生某种相联 系的变动。当两种股价平均数朝同一方向变动 时，一种平均数被另一种平均数证明，则次级 运动和主要趋势便会产生。假定变动是反方向 的，则没有发生互证，也就不能说明次级运动 和主要趋势的形成。也就是说，道氏理论是借 助于两种平均数来预测和判断股价的趋势，只 有当两种平均数的变动出现互证时，主要趋势 和次级运动才能被肯定。
1-#
2
§3-1 技术分析概述
一、技术分析的三大假设 1、假设：市场行为包涵一切信息 基本思想是各种影响股票价格的内、外在因 素，即相关的一切信息，均无一例外地反映在 市场行为中，而对于影响股票价格的具体因素 就没有必要去过多地关心了。
1-#
3
2、假设：价格沿着趋势运动，是进行技术 分析的核心因素。 基本思想是指证券价格的运动或者说 变动是按照一定的规律来进行的，证券 价格的运动具有保持原来方向或者说沿 着原来方向展开的惯性。
1-# 8
（二）数理分析方法 含义 主要通过对价格数据（收盘价）进行简单的数 学处理来分析判断价格变化的分析方法。 具体的方法 1、均线法 2、技术指标法 3、费氏数列分析
1-# 9
（三）其他分析方法 1、道氏理论 2、波浪分析法 艾略特波浪理论 3、周期分析法 分析股票市场事件变化（高低点）的周期性 变化特征 4、相反指标法 基本理念：大多数人的观点总是错误的
1-# 19
（四）道氏理论的不足及运用该理论的 操作策略 1、预测股价存在着迟钝性。 2、互证的不确定性。 3、对短期投资者没有用处。 4、道氏理论对于何时能产生新高峰或新低潮 均无法预测。也不能指明应购买何种股票 方能获利。
1-# 20
5、道氏理论过于简单，仅仅依赖工业 指数及铁路指数来观察市场股价变动， 在实际上引起市场股价变动的因素甚多， 不能只以少数股票的变化来反映市场全 面变动的情况。 *操作策略*