中期票据发行要求及方案概要
中期票据及发行关键要素
成功 ． 企业 所需决 定 的就是选 择 一 握 中期 票 据 发 行过 程 中 的相 关 规 个合 适的发行 窗 口
四 、 续 披 露 后
般 的 中期 票 据 的 发行 时 点
定及 发行技 巧至关重要
（ 者 单位 ： 作 河北冀 中能源 峰 峰 集 团 ）
从 企业 聘 请 有 资质 的评 级 机 构 进
一
的相 关材料 较多 ． 企业必 须保 证募
集说 明书 、 级报告 和 法律意 见 书 评
的 一 致 性
三 、 期 票 据 的发 行 流 程 及 发 中
行 时 间
一
中 ．都遇 到了各式 各样 的问题 ． 甚
至 因为不熟 悉相关 的流 程 、 定 而 规
因此熟 悉和 掌 般拿 到批 文 就基 本 意 味 着 发 行 导致 一些法 律风 险 ．
项 目的 发 改 委 批 文 、 地 及 环 评 文 土
融资 工具 ． 目前还 有很 多企业 不太 ４ ％” 束 条 款 ． 仅 要 求 子 公 司 ０ 约 不 熟悉 中期票 据 的发行程 序 ．因此 ．
熟 悉 中期 票 据 的 发 行 关 键 要 素 ． 并
自身符 合该条 件 ． 要求该 子公 司 也 所 属 的整 个 集 团公 司 的待偿 余 额
评 级 报 告 也 是 企 业 发 行 中 期 票 据 所 必 不 可 少 的 材 料 评 级 报 告
以及 拟发 行 的正确 性 进 行 实质 性
２ ．企业 发 行 中期 票 据应 当 遵 判 断 ． 而仅 关注 发行人 是否严 格履 守 国家 的法律 法规 ． 中期票 据待 偿 行 了信息披露 制度 因此 发行 中期 还 余 额 不 得 超 过 企 业 净 资 产 的
中期票据、短期融资券发行的条件、特点以及方式
（一）、中期票据、短期融资券发行条件：A、中期票据发行条件：1、具有法人资格的非金融企业，企业净资产原则上不低于10亿元，注册上限为净资产的40%；2、具有稳定的偿债资金来源；3、拥有连续三年的经审计的会计报表；4、最近一个会计年度盈利；5、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%。
B、短期融资券发行条件：1、发行人为非金融企业或者金融行业，发行企业均应经过在中国境内工商注册且具备债券评级能力的评级机构的信用评级，并将评级结果向银行间债券市场公示。
2、发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易。
3、对企业发行融资券实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%。
4、融资券的发行由符合条件的金融机构承销，企业不得自行销售融资券，发行融资券募集的资金用于本企业的生产经营。
5、融资券采用实名记账方式在中央国债登记结算有限责任公司登记托管，中央结算公司负责提供有关服务。
6、融资券在债权债务登记日的次一工作日，即可以在全国银行间债券市场的机构投资人之间的流通转让。
短期融资券的发行由符合条件的金融机构承销，企业不得自行销售融资券，发行融资券募集的资金用于本企业的生产经营。
（4）应由已在中国人民银行备案的金融机构承销。
（二）、中期票据、短期融资券发行特点：A、中期票据发行特点：符合发行要求的非金融企业中期票据在银行间债券市场发行，该债券面向银行间债券市场的所有投资人发行，由中国银行间交易商协会依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》进行发行管理。
1、中期票据期限通常为3-10年；2、放宽发行主体的限制。
只要具有法人资格的非金融企业在理论上均可发行中期票据；3、发行市场化。
企业发行中期票据只需中国银行间市场交易商协会注册，并由交易商协会向央行备案；4、发行方式灵活。
中期票据完成注册之后，可以采用小额、连续或周期性的方式发行，在金额、期限和发行时间的选择上有很大的灵活性。
中期票据发行要求及办法概要
精心整理
中期票据发行相关要求及方案概要
一、中期票据发行条件
1、中期票据对于发行主体的要求
（1）境内全民所有制企业或公司（包括上市公司和非上市公司）
（2
（3
2、
（1
（2
（3）
a)
b)
二、
1、无需项目支持，所有的募集资金可以用于偿还银行贷款或者补充营运资金
2、对于发行人无利润要求
3、一旦打开中期票据的发行渠道，可以继续发行定向工具（私募票据），理论上可以达到最近一
期经审计净资产的120%。
三、中期票据主要涉及各方
发行人
6、发行人具体业务规章制度、业务流程、风险控制制度
7、发行人关于无违法和重大违规行为的说明
8、最近一年的审计报告
9、会员登记信息备案表
注册文件清单
1、注册报告
2、营业执照（副本）复印件、公司章程及与其一致的有权机构决议
3、主承销商推荐函
4、募集说明书
5
6
7
8
9。
简要了解中期票据发行条件及与债券的区别【会计实务操作教程】
5、待偿还债券余额不超过企业净资产的 40%。
中期票据与债券有哪些区别? 第一，发行规模极其灵活。无论是否采取货架注册规则，公司债券通 常都是一次性、大规模的足额发行。与此相比， 中期票据通常采取的是
只分享有价值的会计实操经验，用有限的时间去学习更多的知识！
多次、小额的发行，具体发行时间和每次发行的规模依据当时市场的情 况而定。换言之，公司债券的发行是离散的，而中期票据的发行是连续 的。 第二，发行条款(如期限、定价及是否包含衍生，简单 明了。例如，无论采取何种发行招标方式，公司债券的期限和价格都是 整体性的，同一批发行的公司债券在期限和价格上基本没有差异。公司 债券条款中即使包含衍生品合约，也是极其简单的，如可转换债券、可 赎回债券。中期票据则不然，不仅同一次注册下的中期票据可以有不同 的期限和定价，而且，中期票据的本金和/或利息支付可以盯住其他金融 资产、非金融资产的价格或者价格指数。依据中期票据本息所盯住的资 产类别，可以将之分为利率联接票据(interest-linked note)、股权联接 票据(equity-linked note)、货币联接票据(currency-linked note)、商 品联接票据(commodity-linked note)、保险联接票据(insurance-linked note)等等。这些种类繁多的中期票据常常会明确或者隐含地包含一种或 几种复杂的衍生品，这样的中期票据被称作结构票据(structured notes) 。 第三，发行方式极其灵活。为了保证顺利发行，公司债券一般都是由 投资银行进行承销。中期票据的发行方式则非常多样化。早期主要是靠
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简要了解中期票据发行条件及与债券的区别【会计实务操作教程】 简要了解中期票据发行条件及与债券的区别 什么是中期票据 中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划 分期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具。公司发行中期票 据，通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计 划，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。在 欧洲货币(Eurocurrency)市场发行的中期票据，称为欧洲中期票据 (EMTNs) 。 中期票据优势 1、与同期贷款利率相比，具有一定的成本优势 2、一次注册可分期发行，发行方式较为灵活 3、通过直接融资的价格发现机制，能够彰显发行企业自身良好的信用 能力。 中期票据发行条件： 1、具有法人资格的非金融企业 2、具有稳定的偿债资金来源 3、拥有连续三年的经审计的会计报表 4、最近一个会计年度盈利
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企业在经营发展过程中经常会面临资金短缺的问题，除了银行贷款这个传统的融资渠道外，企业还可以发行票据，达到筹集资金的目的。
如果企业的资金需求是中长期的，可以发行中期票据。
那么中期票据发行条件是什么？下面小编结合相关知识简单做个总结概括。
一、中期票据发行条件是什么？1、具有法人资格的非金融企业；2、具有稳定的偿债资金来源；3、拥有连续三年的经审计的会计报表；4、最近一个会计年度盈利；5、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%.二、中期票据的特点有什么？1、中期票据可用于中长期流动资金、置换银行借款、项目建设等；2、中期票据的发行期限在1年以上；3、中期票据最大注册额度为企业净资产40%；4、中期票据主要是信用发行，接受担保增信；5、发行体制比较市场化，发行审核方式为注册制，一次注册通过，在两年内可分次发行；6、发行定价比较市场化，中期票据发行利率的确定当期市场利率水平；7、企业既可选择发行固定利率中期票据，也可选择发行浮动利率中期票据。
三、中期票据的适用对象是谁？1、发行企业的主体评级原则上不受限制，只要债项评级被市场认可，交易商协会对企业性质、发行规模均不设门槛限制；2、企业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行文件。
发行文件至少应包括发行公告、募集说明书、信用评级报告和跟踪评级安排、法律意见书、企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表；3、在债务融资工具存续期内，企业须按要求持续披露年度报告、审计报告以及季度报告，并按交易商协会的要求进行其他信息的披露。
四、中期票据的优势体现在哪些方面？1、有利于强化企业的信用意识。
中期票据发行完全靠信用支持，无需担保；2、有利于企业节约融资时间。
中期票据发行速度快、流程短，减少了审批环节和等待时间；3、有利于企业降低融资成本。
中期票据业务 业务特点及发行条件
中期票据一、中期票据的概念中期票据，medium-term notes，在国际上是指期限通常在5-10年之间的票据，1981年美林Merrill Lynch公司发行了一期中期票据，用来填补商业票据和长期贷款之间的空间。
之后福特Ford公司作为第一个非金融机构也发行了中期票据。
国内的中期票据期限为3-5年。
2008年4月7家企业在银行间市场交易商协会注册发行了中国的首批中期票据。
中期票据在本质上是一种商业汇票，是一种对于企业中期贷款的替代性直接债务融资工具。
二、票据融资在中国的发展针对目前国内直接融资和间接融资失调的状况，为推进直接融资，央行于2005年首先引进了短期融资券（由企业发行的无担保短期本票，在中国是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，使企业筹措短期即1年以下资金的直接融资方式），作为一年内短期贷款的替代品。
为进一步完善国内的信用债市场，2008年央行进一步推出了中期票据。
银行间市场交易商协会接受了中国核工业集团公司、中国交通建设股份公司、中国电信股份有限公司、中国中化集团公司、中粮集团有限公司等7家央企发行中期票据的注册，注册额度共1190亿元，首期发行392亿元。
此举标志着中国银行间债券市场中期票据业务的正式开启，它结束了企业中期直接债务融资工具长期缺失的局面。
2008年中期票据首发7家企业情况明细发行人发行金额（亿元）期限缴款及起息日利率水平评级情况主承销商发行方式铁道部50 3 4月23日 5.3% AAA 建设银行、工商银行45亿元利率招标铁道部150 5 4月23日 5.6% AAA 建设银行、工商银行105亿元利率招标中国电信100 3 4月23日 5.3% AAA 工商银行、中信银行簿记建档中国交通建设25 3 4月23日 5.3% AAA 交通银行簿记建档中化集团19 5 4月23日 5.6% AAA 中信银行簿记建档中核集团18 5 4月23日 5.6% AAA 招商银行簿记建档中粮集团15 3 4月23日 5.3% AAA 中信银行、中信证券簿记建档五矿集团15 3 4月23日 5.3% AAA 光大银行簿记建档在2008年6月底，为了贯彻中央紧缩性货币政策，中期票据暂停发行直到10月才重启，但是整体发展迅猛，截至今年11月底，中期票据发行量已经较去年增长了2.7倍。
中期票据发行方案
江西省高速公路投资集团有限责任公司2018年度第七期中期票据发行方案江西省高速公路投资集团有限责任公司（以下简称“发行人”）发行江西省高速公路投资集团有限责任公司2018年度第七期中期票据已向中国银行间市场交易商协会注册。
中国农业银行股份有限公司（以下简称“农业银行”）为本次中期票据发行的主承销商和簿记建档管理人。
根据中国银行间市场交易商协会关于非金融企业债务融资工具的相关规定及自律规则，发行人与簿记管理人将本次发行的具体发行方案披露如下：一、发行基本情况1、债务融资工具名称：江西省高速公路投资集团有限责任公司2018年度第七期中期票据2、发行人：江西省高速公路投资集团有限责任公司3、发行人所在类别，NAFMII行业分类，统计局行业分类：第一类，交通运输，G-544、主承销商：中国农业银行股份有限公司5、簿记管理人：中国农业银行股份有限公司6、注册通知书文号：中市协注[2018]DFI7号7、接受注册时间：2018年4月17日8、注册金额：DFI项目9、本期发行金额：人民币贰拾亿元（2,000,000,000.00元）10、债务融资工具期限：3+N年11、增信情况：无二、发行方式的决策过程及依据本期中期票据拟采取集中簿记建档的发行方式。
选择集中簿记发行的主要原因：1、簿记建档是一种市场化的发行方式，也是国外比较成熟的证券发行方式，其在各国债券市场中广泛使用。
从国内的实践看，大型企业债、公司债和非金融企业债务融资工具绝大多数都采取簿记建档的方式发行。
2、簿记建档定价市场化，符合发行人的要求。
簿记建档过程中承销团成员的申购订单，其最终发行利率根据承销团的投标结果而定，投资人在簿记投标过程中体现出的竞争和博弈能有效提高定价效率，尤其是在市场比较稳定或者市场向好，投资者需求强烈的情况下，更容易获得较为有利的发行利率。
3、集中簿记建档属于簿记建档发行方式的一种，指主承销商作为簿记管理人在集中簿记建档系统实现簿记建档集中处理，汇总承销团成员/投资人认购债务融资工具利率（价格）及数量意愿，按约定的定价和配售方式确定最终发行利率（价格）并进行配售的行为。
简要了解中期票据发行条件及与债券的区别【会计实务经验之谈】
简要了解中期票据发行条件及与债券的区别【会计实务经验之谈】简要了解中期票据发行条件及与债券的区别什么是中期票据中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
公司发行中期票据，通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计划，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。
在欧洲货币(Eurocurrency)市场发行的中期票据，称为欧洲中期票据(EMTNs)。
中期票据优势1、与同期贷款利率相比，具有一定的成本优势2、一次注册可分期发行，发行方式较为灵活3、通过直接融资的价格发现机制，能够彰显发行企业自身良好的信用能力。
中期票据发行条件：1、具有法人资格的非金融企业2、具有稳定的偿债资金来源3、拥有连续三年的经审计的会计报表4、最近一个会计年度盈利5、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%。
中期票据与债券有哪些区别?第一，发行规模极其灵活。
无论是否采取货架注册规则，公司债券通常都是一次性、大规模的足额发行。
与此相比，中期票据通常采取的是多次、小额的发行，具体发行时间和每次发行的规模依据当时市场的情况而定。
换言之，公司债券的发行是离散的，而中期票据的发行是连续的。
第二，发行条款(如期限、定价及是否包含衍生品合约等)极其灵活。
为了适应大规模的一次性发行，公司债券的契约条款是标准化的，简单明了。
例如，无论采取何种发行招标方式，公司债券的期限和价格都是整体性的，同一批发行的公司债券在期限和价格上基本没有差异。
公司债券条款中即使包含衍生品合约，也是极其简单的，如可转换债券、可赎回债券。
中期票据则不然，不仅同一次注册下的中期票据可以有不同的期限和定价，而且，中期票据的本金和/或利息支付可以盯住其他金融资产、非金融资产的价格或者价格指数。
依据中期票据本息所盯住的资产类别，可以将之分为利率联接票据(interest-linked note)、股权联接票据(equity-linked note)、货币联接票据(currency-linked note)、商品联接票据(commodity-linked note)、保险联接票据(insurance-linked note)等等。
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中期票据发行要求及方案
概要
Last revision on 21 December 2020
中期票据发行相关要求及方案概要
一、中期票据发行条件
1、中期票据对于发行主体的要求
（1）境内全民所有制企业或公司（包括上市公司和非上市公司）
（2）无明确的财务指标要求，对于利润亦无要求；原则上需要有一年以上的实际财务报表（即允许一定的模拟财务报表）
（3）累计发行规模不得超过公司最近一期经审计净资产的40%
2、对于城投企业的特殊要求
（1）发行人必须是省会城市或计划单列市（大连、青岛、宁波、厦门以及深圳）的一级平台公司或者是省级平台公司
（2）发行人不得在银监会平台名单中，因保障房、全民所有制被调入平台名单的不算
（3）如符合下列条件之一的，必须由人民政府出具政府支持函
a)未来现金流入中超过30%来源于政府资金，含BT协议等政府支付工程款
b)一级土地开发收入在近一年营业收入中占比超过30%
如不符合上述条件，则可以被认定为产业类公司，而不需要政府出具支持函。
二、中期票据发行优势
1、无需项目支持，所有的募集资金可以用于偿还银行贷款或者补充营运资金
2、对于发行人无利润要求
3、一旦打开中期票据的发行渠道，可以继续发行定向工具（私募票据），理
论上可以达到最近一期经审计净资产的120%。
三、中期票据主要涉及各方
1、 入会申请书
2、 发行人公司章程
3、 发行人营业执照副本或执业许可证副本复印件
4、 发行人组织架构简介和主要负责人简历
5、 从事银行间市场相关业务情况介绍
6、 发行人具体业务规章制度、业务流程、风险控制制度
7、 发行人关于无违法和重大违规行为的说明
8、 最近一年的审计报告
9、
会员登记信息备案表
注册文件清单 1、 注册报告
2、 营业执照（副本）复印件、公司章程及与其一致的有权机构决议
3、 主承销商推荐函
4、
募集说明书
如果手续，取得会员资格 ✓ 公司首次评级需45个自然日 报批阶段
✓ 审批日趋规范、严格
5、发行公告
6、发行计划
7、发行人经审计的三年连审审记报告及未经审计的季度报表
8、信用评级报告及跟踪评级安排
9、法律意见书
10、承销协议及补充协议（如有）
11、承销团协议附件
12、各中介机构资质证明文件。