2020年中国经济现状与未来走势分析
中国宏观经济形势研究与展望(2020年下半年)
已设定目标的省市
（会议时间：1月7日-18日） （目标平均值：6.45左右）
2020年各省/直辖市设定的经济增速目标概况 高于去年目标的省/直辖市 天津
从2020年到本世纪中叶可以分两个阶段来安排： 第一个阶段，从2020年到2035年，在全面建成 小康社会的基础上，再奋斗十五年，基本实现社会主义现代化；第二个阶段，从2035年到本世纪 中叶，在基本实现现代化的基础上，再奋斗十五年，把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主 义现代化强国。
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1 战略切换期的经济目标： 政策目标与潜在增长率
GDP:潜在增长率(预测值)
19… 19… 19… 19… 19… 19… 19… 19… 20… 20… 20… 20… 20… 20… 20… 20… 20… 20… 20… 20…
注：潜在经济增长率：一国（或地区）在各种资源得到最优和充分配置条件下，所能达到的最大经济增长率。
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1 战略切换期的经济目标： 政策目标与潜在增长率
财政政策与货币政策逆周期调控：下半年财政政策的空间基本确定，建立特殊转移支付机制，资 金直达市县基层，提升财政资金的有效性是关键；货币政策仍处于稳杠杆的大周期中，下半年政 策空间储备充足，目前还有两次全面降准机会，但总量型调控政策的实施依然谨慎。
海外主要经济体的不确定性可能带来的冲击：美国骚乱和年底大选、欧洲债务问题、新兴市场国 家的资本外流、地缘政治、疫情第二波爆发的风险等使得今年下半年全球的形势异常复杂，中国 的汇率、外贸、产业链都将经受持续考验，“内稳”是应对外部冲击的基础。
疫情下中国经济发展状况
疫情下中国经济发展状况疫情下中国经济发展状况正在经历一系列挑战和变化。
以下是一些相关参考内容：1. GDP增速：根据2020年国家统计局发布的数据，中国的GDP增速在疫情影响下明显放缓。
2020年，中国GDP增速为2.3%，较上一年下降了7.7个百分点。
然而，相较于其他国家和地区的降幅，中国的经济增速仍然是全球最高的，显示出了中国经济的韧性和抗风险能力。
2. 消费需求：由于疫情的爆发和防控措施对人们生活和消费的限制，中国的消费需求受到了冲击。
封锁措施导致许多零售、餐饮和旅游行业遭受重创，人们购买行为发生了明显的变化。
然而，随着疫情逐渐得到控制，中国内需市场正在逐渐恢复。
大量中国居民开始增加线上消费和家庭消费，尤其是对健康、安全和生活品质提升的需求有所增加。
3. 对外贸易：疫情对全球经济产生了广泛的冲击，特别是对中国作为全球最大贸易国家的外贸业务。
在2020年上半年，中国的对外贸易下降了6.4%。
然而，下半年中国对外贸易逐渐恢复。
中国政府采取了一系列措施来促进对外贸易，包括减免关税和提供补贴。
此外，中国还加强了与其他国家的贸易合作，推动了区域经济合作，为中国经济发展创造了新的机遇。
4. 投资环境：疫情对全球投资环境产生了一定的不确定性，包括中国。
然而，中国仍然是世界上最受欢迎的投资目的地之一。
中国政府实施了一系列的改革和开放措施，以吸引外国投资者。
特别是在疫情期间，中国政府加大了对内外资企业的支持力度，推动城市基础设施建设和产业升级。
此外，中国还进一步开放了金融市场，吸引了更多的外资流入。
5. 科技创新：疫情对科技创新和数字经济的推动产生了积极的影响。
在疫情期间，中国的在线教育、远程办公和电子商务的发展迅速，推动了科技创新和数字经济的发展。
中国政府从技术创新和数字经济发展方面提供了支持和鼓励，例如加大对人工智能、5G和区块链等领域的投资。
疫情成为了中国科技创新的推动力，加速了中国数字经济的发展。
总之，疫情下中国经济发展面临着挑战和变化。
中国经济形势分析与展望
中国经济形势分析与展望近年来，中国的经济一直保持着较快的发展态势。
然而，在全球经济的不确定性下，中国经济的走势也受到了影响。
本文将从多个角度来分析中国经济的形势，并对未来的展望进行预测。
一、国内经济形势1.1 常规宏观经济指标首先，我们来看中国的常规宏观经济指标。
2019年，中国的GDP增速为6.1%，是近30年来的最低增速。
然而，随着针对疫情的控制措施逐渐放宽，2020年第二季度的经济数据已经显示出了复苏的迹象。
根据国家统计局的数据，2020年第三季度，中国的GDP同比增长了4.9%。
从这些数据中来看，中国经济正在逐步回到正常的增速轨道。
1.2 外贸形势外贸也一直是中国经济的重要支柱。
但是，在2020年初，新冠病毒疫情爆发后，中国的外贸形势也出现了不少波动。
在第一季度中，中国的进出口总额下降了6.4%。
但是，在全球疫情扩散的影响减弱后，中国的出口形势已经开始好转。
2020年10月份，中国的出口总额同比增长了11.4%，进口总额同比增长了4.7%。
1.3 消费市场消费市场也一直是中国经济稳定的重要保障。
尤其是在疫情防控逐渐取得胜利后，中国的消费市场也开始恢复活力。
2020年10月份，中国连续第六个月出现了消费品零售总额增长。
据国家统计局统计，10月份，消费品零售总额同比增长4.3%，其中，社会消费品零售额同比增长4.2%，餐饮收入同比增长0.8%。
二、未来展望中国经济面临的不确定性仍然存在。
但是，基于前面的数据和趋势，我们可以看到，中国经济已经显示出了很多的优势和回升的可能性。
2.1 国内市场持续扩大从内部来看，中国的消费市场持续扩大，消费结构的升级也在不断加快。
此外，政府的投资扶持政策也会持续推进，国内需求对于中国经济的拉动也会越来越明显。
2.2 互联网经济推动创新互联网经济对于中国经济的影响越来越深远。
在这个领域中，中国已经拥有了一些全球领先的企业，这也有助于推动中国经济更加创新和高效。
此外，随着数字化、智能化、服务化等新兴经济的发展，将会产生更多新的就业和经济增长的机会。
疫情下中国经济发展的现状及未来发展趋势
疫情下中国经济发展的现状及未来发展趋势疫情对中国经济发展造成了一定的冲击。
从现状来看，疫情导致了全球贸易的下滑，中国面临着出口订单减少和国内需求萎缩的压力。
受此影响，中国的经济增速在2020年一度下降，但随着疫情得到控制和国内外需求的逐渐恢复，中国经济逐步复苏。
首先，中国经济在疫情之后开始逐渐恢复。
数据显示，2020年第四季度中国国内生产总值增长6.5%，这是全球主要经济体中最高的增速。
这一数据显示出中国经济已经开始逐步恢复，并且比其他国家更加有韧性。
其次，中国经济正在经历结构性转型。
疫情使得人们对生活方式和工作方式产生了改变，加速了数字化、智能化、远程办公等新业态的发展。
例如，线上零售、在线教育、远程医疗等新兴行业迅速崛起，为经济增长提供了新的动力。
这一转型也加速了中国经济由以制造业为主导向以服务业和创新驱动为主导的转变。
另外，中国经济发展正面临着一些新的机遇。
首先，中国的内需潜力巨大。
中国人口众多，消费升级和城镇化进程仍在继续推动经济增长。
中国政府也出台了一系列促进内需的政策，如扩大居民消费、鼓励创新创业等。
这些政策将为中国经济提供新的增长动力。
其次，中国积极推进对外开放。
中国坚持开放的基本国策，主动扩大对外开放的步伐。
中国与多个国家签署自由贸易协定、促进投资便利化，加强与各国的合作。
同时，中国加速推进构建高标准自由贸易区网络，提高了企业的国际竞争力。
这将为中国经济带来更多机会和活力。
未来，中国经济发展仍然面临挑战。
首先，全球经济不确定性增加。
疫情在全球范围内仍在蔓延，全球经济还没有完全恢复。
这对中国作为全球贸易重要环节的经济发展带来了不确定性。
其次，外部环境的变化也会对中国经济产生影响。
例如，美国政府采取了一系列贸易保护主义政策，对中国出口产生了一定冲击。
中国需要适应外部环境的变化，通过深化改革开放，增强自我创新能力，提高产业竞争力。
总的来说，尽管疫情对中国经济产生了一定影响，但中国经济正在逐步恢复，并且面临着新的机遇。
2020年中国经济现状与未来走势
2020年中国经济现状与未来走势以零售业、餐饮业和旅游出行为主的消费行业成为本次疫情的“重灾区”。
预计本次疫情对中国消费市场的负面影响将超过2003年的SARS疫情。
在SARS 疫情传播的2003年，全国最终消费支出对GDP增长贡献率为35.4%，而时至2019年底，中国的最终消费支出对GDP增长贡献率已达到57.8%。
若参照2003年SARS期间对社会消费品零售总额的影响幅度，保守估计2020年第一季度社会消费品零售总额同比增速为3%。
从行业细分领域来看，受影响最大的是餐饮行业。
以餐饮行业巨头西贝莜面村为例，其在全国60多个城市拥有400多家门店，而目前其门店业务已基本暂停。
据西贝负责人预计，春节前后的一个月时间将损失营收7至8亿元，而公司的现金流也仅能支撑3个月。
其次是受季节因素影响较大的旅游出行和酒店业。
这些企业同样在租金、人力等运营成本和现金流上承压，甚至面临破产风险。
与此同时，百货、购物中心遭受重创。
受疫情影响，原本红火的春节购物季客流骤减，多地缩短营业时间或延缓开业。
目前，包括宜家、苹果零售店及万达广场等均选择暂停营业。
部分网上消费亦未能幸免。
以本地生活类服务平台为例，餐饮和生鲜配送在本次疫情的影响下有所下降。
一方面，各地社区和物业对网上配送的范围和时间进行了限制。
此外，激增的网上购物和服务需求使线上企业在供应链管控、库存、物流配送方面受到挑战。
同时，疫情冲击下，全国快递业在春节期间的运力短缺也对电商平台造成一定程度影响。
重压之下，消费行业供应链的上下游开始自救。
百货业方面，万达、华润等商业地产陆续宣布减免商户租金；餐饮行业也试图通过增加线上销售比例的方式挽回本次疫情带来的损失；此外，如美团在内的多家生活服务类平台也通过免除佣金、延长年费、赠送收银系统对餐饮商户提供多种帮扶措施。
此外，国家的帮扶政策也将为2020年的消费市场争取更多喘息的机会。
目前，全国各地政府鼓励大型商务楼宇、商场、市场运营方对中小微租户适度减免疫情期间的租金，并纷纷出台对采取减免租金措施的租赁企业给予适度财政补贴。
中国未来经济发展趋势
中国未来经济发展趋势趋势之一：人民币国际化步伐加快人民币难成自由兑换货币，稳健升值是大势所趋未来10年，将是人民币加快走向国际化的10年。
2020年，人民币在国际贸易结算中的比重将超过10%，在国际储备和外汇交易中的比重甚至将高达15%。
到2020年，在美元没有出现崩溃性贬值的情况下，人民币兑美元的汇率将在4.2：1左右，年均升值约4.5%。
今后10年，人民币国际化进程将更多地受到我国经济和外贸持续较快增长的推动，人民币加快国际化将推动我国利率汇率改革、资本市场扩展、货币监管调控水平提高。
相对于我国经济规模和外贸占全球总量的比例，目前我国人民币的国际地位已明显滞后，但人民币国际化水平的提高一直受制于我国经济增长方式和金融监管水平。
本次金融危机对全球经济和现有主要国际货币尤其是美元的冲击，为加快人民币国际化提供了难得的契机。
预计今后10年，我国GDP年均增长8%，至2020年，我国经济总量将达到75.7万亿元左右，按目前汇率计算，大约相当于11万亿美元。
考虑到人民币升值因素，届时我国经济规模可能接近美国水平，超过日本一倍，相当于全球GDP 总量的20%。
贸易方面，我国进出口也将年均增长8%，仍将快于全球5%的平均增速。
由此，我国外贸总额至2020年将达到6.4万亿美元，大大超过美国跃居世界第一，占届时全球贸易总额的13%。
并且我国外贸将由顺差转为逆差。
2020年，人民币在国际贸易结算中的比例将大致与我国外贸占全球贸易的比例相当，而人民币在储备资产中的比例或许更高。
人民币国际化的羁绊依然存在。
首先，我国经济增长过于依赖出口和投资，贸易和投资的双顺差阻碍了人民币的输出，而这是本币国际化的首要条件。
即使外贸和投资全部以人民币结算，出口和投资双顺差也将吸干通过进口支付和对外投资流出的人民币，造成境外人民币流通的短缺，或只能以大幅增加外汇储备来支持人民币国际流通量的需要，即以美元等外汇的流入换取人民币的输出。
2020年中国经济现状与未来走势
2019年中国经济稳定运行，实现了“六稳”，宏观经济指标均符合预期政策目标。
2020年中国经济长期向好趋势依然，短期增长面临的下行压力增大。
在国际国内经济环境复杂变化背景下，供给端和需求端均有有利因素与不利因素，比较而言，供求两端“双收缩”的可能性大大提高，自然增长速度可能进一步下降，需要实施更加明确的扩张性宏观经济政策。
我们要坚持贯彻稳中求进工作总基调，充分发挥积极的财政政策功能，强化其结构性效应，提质增效，有效提高稳健的货币政策灵活适度水平，保障稳增长所要求的流动性，确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升。
一、2020年国民经济主要指标预测根据中国宏观经济系统模型预测，2020年，我国GDP增长率基本与2019年持平，保持平稳较快发展。
从定性因素上分析，经济平稳较快发展背后的原因主要有三个方面：第一，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，同时也进入了微幅波动阶段。
随着我国经济规模和GDP基数大幅提高，宏观经济对外部冲击的敏感性有所减弱。
我国政府对经济调控的手段逐渐成熟，宏观把控能力日臻完善。
因此，2020年GDP仍将保持平稳较快发展。
第二，经测算，2020年中国潜在经济增长率微幅下滑，因此，若国家不出台强有力的刺激政策，那么我国经济实际增速将在其潜在增长轨迹上运行。
第三，美国、欧元区以及日本采取降息、扩表等措施，总体有利于我国外部需求的增加，从而带动我国出口增长；中美双方谈判取得阶段性进展，经贸摩擦导致的负面影响有所减缓。
2020年，国家通过加大基础设施建设力度促进经济增长的政策信号清晰可见，同时，在积极的财政政策和稳健的货币政策配合下，2020年基础设施投资将成为带动我国固定资产投资增长的主要动力之一。
在中央坚持“房住不炒”定位和实施“一城一策”“因城施策”的灵活调控政策下，房地产投资总体稳定，总体保持较快增长，但由于人口老龄化趋势加快、居民储蓄率下降、居民杠杆率提升、房地产投资观念发生显著变化等因素，使得房地产需求逐渐趋于平稳。
疫情冲击下的2020年中国经济形势与政策选择
疫情冲击下的2020年中国经济形势与政策选择2020年，全球范围内受到新冠病毒的影响，各国经济都遭受了前所未有的冲击。
作为全球第二大经济体，中国也不例外。
在这样的背景下，中国政府采取了一系列政策来稳定经济、保障民生，同时也努力推动国内经济增长，以应对疫情带来的冲击。
在这一过程中，中国经济形势出现了一系列的变化，政府也进行了相关的政策选择与调整。
本文将从中国经济形势的变化和政府政策选择两方面进行分析。
一、中国经济形势的变化疫情的爆发对中国经济造成了严重的冲击。
一方面，由于防控疫情的需要，中国各地的工厂、企业大部分停工停产，导致了产业链的中断和供应链的短缺。
由于疫情带来的危机感和不确定性，消费者的消费意愿受到了明显的影响，导致了消费市场的萎缩。
而出口市场也因为全球范围内的经济萧条而受到了冲击。
这些因素都直接影响了中国经济的发展。
在这种情况下，中国经济增速明显放缓。
据官方数据显示，今年第一季度，中国国内生产总值同比下降了6.8%，这是自1992年中国开始发布季度GDP数据以来的首次负增长。
而一些相关调查数据也显示，中国企业的生产和销售受到较大的冲击，GDP增速放缓，失业率上升等一系列问题成为影响中国经济的主要因素。
在一定程度上，疫情的爆发对中国经济的发展形势造成了一定的变化。
二、政府政策选择面对疫情带来的冲击，中国政府采取了一系列的政策来稳定经济、保障民生。
中国政府大力推动复工复产。
为了解决企业在复工复产过程中的资金困难和原材料供应问题，政府出台了一系列金融支持政策，如提供贷款、减税降费等多种措施，来保障企业正常的生产经营。
政府还出台了一些就业政策，鼓励企业稳定岗位、促进就业。
中国政府加大了对民生的保障力度。
在疫情期间，政府加大了对医疗保障体系的投入，确保了患病患者的治疗和救助。
政府还出台了一系列政策来帮助受疫情影响较大的群体，如农民工、小微企业主等。
通过提供一定的救助资金和政策扶持，政府努力保障了一些弱势群体的基本生活。
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2020年中国经济现状与未来走势分析2020 年上半年，新冠疫情对我国经济发展和世界政经格局造成重大冲击。
一季度，国内生产总值大幅下滑，消费、投资增速出现断崖式下跌。
随着我国对疫情的有效防控，二季度实现大部分复工复产，消费、投资、工业企业利润等的降幅均出现不同程度收窄。
但受全球疫情蔓延及世界变局的进一步影响，疫情不仅对中国对外贸易增速形成拖累，也导致全球产业链和供应链重新调整及贸易保护主义叠加，进一步加剧了经济下行压力，我国经济复苏的前景仍不明朗，具有较大不确定性。
劳动力市场冲击大，就业、收入、劳动力流动影响明显，用人需求与求职人数均有较大幅度下降，城乡居民收入不平等加大，复工复产仍需稳步推进，不同地区、群体和行业的影响差异较大，再加上包括南方部分地区洪涝等自然灾害，稳就业、保民生的压力仍不容忽视。
家庭债务持续累积，受疫情冲击影响，不同收入群体间家庭流动性差异加大，低收入家庭流动性面临枯竭风险。
劳动力市场的震荡和收入不确定性的增加导致消费恢复缓慢。
受抗疫所采取的区域隔离和政策调控举措的影响，中小银行区域性经营的局限性进一步凸显，其风险加速积聚。
同时，为对冲疫情影响，稳定地方经济，地方政府债务扩张压力持续增加，极易与影子银行等金融风险交织传染，需警惕财政金融风险反弹回潮。
银行风险溢出自2 月以来连续上升，尤其是中小银行的风险溢出比例上升速度高于平均水平，银行系统的总体稳定性有恶化的苗头。
疫情冲击导致国际金融市场大幅震荡，尽管当前人民币汇率在合理区间内双向波动，人民币长期贬值压力不可忽视。
从外部环境看，世界经济在新冠疫情冲击下正陷入衰退境地，加上全球性、地域性政经摩擦和冲突导致的不确定性急剧上升，更对下半年经济运行提出了严峻挑战。
中国在应对外部挑战的同时，应立足于形成以国内大循环为主，构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。
正如课题组一直分析强调的，当前中国经济的主要矛盾依然是内部的结构性失调，长期增长潜力仍未得到充分释放。
通过高水平的对外开放，倒逼深层次的结构性、体制性改革，构建国内国际双循环并能够实现内外部相互促进，同时辅以一定的财政政策、货币政策等对冲政策，将有助于释放经济增长潜力、稳定就业保障民生。
课题组充分重视对各种风险的防范，对不同情景下的经济走势、短期政策应对和中长期治理，有如下主要结果和观点。
基于上海财经大学高等研究院中国宏观经济预测模型（IAR-CMM）的情景分析和政策模拟结果，课题组测算，在基准情景下，2020 年全年实际GDP 增速约为1.2%，CPI 增长2.9%，PPI 增长-2.2%，GDP 平减指数增长 1.0%，消费增长-0.7%，投资增长1.7%，出口增长-4.3%，进口增长-9.0%，人民币兑美元汇率（CNY/USD）将在7.05 附近双向波动。
考虑到中国及其他国家疫情发展情况、基础建设及制造业投资回暖、消费补贴政策拉动内需、贸易摩擦升级、自然灾害等因素，课题组作出如下7 种情景分析： 1) 情景I――国内疫情得到有效控制，复工复产率稳步提升，乐观情形下，假设2020 年我国固定资产投资累计同比高于基准 5.1 个百分点和消费同比高于基准0.6 个百分点，全年实际GDP 增长2.0%；2) 情景II――消费刺激政策拉动内需，保守乐观情形下，假设政府出台刺激消费政策导致2020 年我国消费同比增速高于基准0.2 个百分点，全年实际GDP 增长1.4%；乐观情形下，假设政策力度加大导致2020 年我国消费同比增速高于基准0.3 个百分点，全年实际GDP 增长1.5%；3) 情景III――基础建设、制造业投资持续回暖，保守乐观情形下，假设固定资产投资累计同比增速高于基准0.3 个百分点，全年实际GDP 增长 1.4%；乐观情形下，假设固定资产投资累计同比增速高于基准0.5 个百分点，全年实际GDP 增长1.5%；4) 情景IV――中美贸易战情况继续恶化，科技领域摩擦加剧，全球贸易保护盛行。
保守悲观情形下，假设2020 年我国出口同比增速低于基准0.8 个百分点，全年实际GDP 增长0.9%；悲观情形下，假设2020 年我国出口同比增速低于基准1.8 个百分点，全年实际GDP 增长0.7%；5) 情景V――外部环境由于国外疫情得不到有效控制而持续恶化，保守悲观情形下，假设2020 年我国出口同比增速低于基准 2.8 个百分点，进口同比增速低于基准 1.4 个百分点，全年实际GDP 增长0.6%；悲观情形下，假设2020 年我国出口同比增速低于基准3.6 个百分点，进口同比增速低于基准 1.5 个百分点，全年实际GDP 增长0.4%；6) 情景VI——国内疫情出现局部暴发，由于加强防控导致的复工复产停滞，保守悲观情形下，假设2020 年我国固定资产投资累计同比低于基准 1.8 个百分点，消费同比低于基准 1.7 个百分点，全年实际GDP 增长0.1%；悲观情形下，假设2020 年我国固定资产投资累计同比和消费同比均低于基准 2.1 个百分点，全年实际GDP 增长-0.1%；7) 情景VII——自然灾害导致农畜业减产、物价上涨，叠加外部环境恶化，悲观情形下，假设2020 年我国固定资产投资累计同比低于基准2.1 个百分点，消费同比低于基准2.3个百分点，出口同比增速低于基准4.1 个百分点，全年实际GDP 增长-0.4%。
课题组就各种假设情景探讨了政策力度的选择。
根据IAR—CMM 模型的分析，假设基准情景下全年恰好能实现900 万新增城镇就业量目标，则在不同情景下稳就业所需的政策力度分别为：情景IV 的保守悲观情形下，财政赤字需要增加2524.5 亿元，超过预算赤字6.7%，全年赤字率约为3.9%，悲观情形下，财政赤字需要增加4207.6 亿元，超过预算赤字11.2%，全年赤字率约为4.1%，并且货币政策方面需要额外降准1 次50 个基点；情景V 的保守悲观情形和悲观情形下，财政赤字分别需要增加5049.1 亿元和6732.1 亿元，分别超过预算赤字13.4%和18.0%，全年赤字率分别约为4.2%和4.4%，并且货币政策方面需要额外降准1 次50 个基点。
另外，在情景VI 的保守悲观情形和悲观情形下，财政赤字分别需要增加9256.6 亿元和10939.7 亿元，分别超过预算赤字24.7%和29.2%，全年赤字率分别约为4.6%和4.8%，而货币政策方面还需要额外降准2 次，每次50 个基点；情景VII 下，财政赤字需要增加13464.2 亿元，超过预算赤字35.9%，全年赤字率约为5.0%，货币政策方面还需要额外降准3 次，每次50 个基点。
在情景VI 和情景VII 下，课题组并不建议采用如此激进的短期需求管理政策来达到稳就业目标。
课题组基于结构模型进行政策模拟发现，(1)货币政策乘数和财政政策乘数均显示出较为明显的逆周期性，即政策效果在经济衰退时期好于经济繁荣时期；(2)疫情使得货币政策乘数减小，财政政策乘数增大。
短期经济刺激政策具有逆周期性的原因包括投资调整成本，价格粘性，金融摩擦等非线性及非对称机制。
金融摩擦机制削弱了货币政策对民企产出的促进作用，在金融摩擦消除后，货币政策乘数与财政政策乘数均会上升。
在疫情冲击下，居民的消费行为会增加感染风险而使得消费弹性变小，因此央行的货币政策效果下降。
扩张性的财政支出会导致利率的上升从而挤出消费。
由于利率的挤出效应下降，因此财政乘数在疫情冲击下反而增强。
货币政策与财政政策对产出促进作用的逆周期性与在疫情期间不同的刺激效果对制定宏观政策具有重要的指导意义。
当前我国经济在疫情冲击下面临较大压力并且亟待复苏，因此宏观政策应当发力。
但是，最优的经济政策规则要求积极的财政政策与稳健的货币政策相配合，这样的政策组合要求财政政策分担维持经济稳定增长的任务，也符合今年政府工作报告中“积极的财政政策要更加积极有为”的政策基调。
与此同时，“稳健的货币政策要更加灵活适度”，应该更多关注结构性问题，更加重视对民营企业的帮扶。
如前所述，当前新冠疫情肆虐全球，其后果超过2008 年世界经济金融危机，甚至超过上世纪20、30 年代的世界大萧条。
这也让中国经济在过去十年来持续下滑的情形雪上加霜，面临着改革开放以来前所未有的困难。
更严重的是，疫情造成了史无前例的断裂带，影响深远，表现在各个方面，特别是加剧了中美关系的进一步紧张，将严重影响政治、经济、国际关系的世界格局和秩序，疫后将更为明显，令世人担忧。
王毅国务委员兼外长最近（7 月9 日）在中美智库媒体视频论坛上的致辞中就表达了这样的担忧，并认为：“中美关系这对世界上最重要的双边关系之一，也面临建交以来最严重的挑战。
”的确如此，中国与世界的关系，特别是与美国的关系，将决定世界走向，而中国和美国分别和共同作出的战略选择将决定世界的格局和未来。
如果双方找不到一个妥协的平衡点，有可能会形成以美国为首和中国为首的两极，导致一个世界，两个阵营，两种体系，两个市场。
立足自身来看，中国要解决外部的危机和内部的挑战，应从经济、政治和国际关系方面加以应对，关键是要根据国家发展与治理三要素（即：包容性经济制度，国家能力和政府执行力，以及民主法治、公平正义、包容透明的社会治理）进行深层次的市场化改革和经济全球化开放，以开放倒逼改革，建立健全更为广纳式的包容性市场经济制度，以实现跟主要发达国家的经济体制趋同，尽量避免出现一个世界，两个阵营，两种体系，两个市场。
同时，中国还需要转变政府职能，将国家能力和政府执行力用到应该发挥作用的地方，避免政府角色越位、错位、缺位，有效弥补市场和社会的失灵，同时加强民主法治、公平正义、包容透明的社会治理。
只有这样才能和平融入到世界现存体系中去，成为得到各国信任和拥护的真正世界强国。
对中国如何从经济、政治和国际关系方面进行综合应对以实现经济高质量发展，课题组有以下主要观点： 1. 在经济关系上要形成更广泛的自由贸易统一战线，为此要避免过度强调和宣扬政府主导，应凭着中国巨大的市场和充满活力的经济，加快推进中欧、中英、中日韩、区域全面经济伙伴关系等主要多边双边自由贸易协定谈判或升级谈判，积极探讨加入“全面与进步跨太平洋伙伴关系协定”（CPTPP）的可行性。
同时，还是要尽可能与美国缓和经贸关系，继续贸易谈判，扩大经贸关系，中美两国毕竟是经济来往相互楔入很深的两个最大经贸国，双方都从中获得了巨大好处。
面对疫情给资本安全、供应链安全带来的巨大冲击，中国不能因此走向封闭，在加强国内循环的同时，国际循环绝不能丢，应该进一步推动向世界经济体系趋同的对外开放，大力减少市场壁垒，以公平竞争、共同利益和共享价值观来凝聚自由贸易的同盟军，确保自身供应链、产业链、资金链安全，避免中国在新一轮格局调整中被排除于世界经济贸易体制之外。