《财务管理学》(人大版)第五章习题+答案,DOC
财务管理学人大第五版课后习题参考答案
财务管理学人大第五版课后习题参考答案第一章摸索题1.答题要点：（1）股东财宝最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时刻价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财宝反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，能够看出股东财宝最大化目标是判定企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财宝最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）鼓舞，把治理层的酬劳同其绩效挂钩，促使治理层更加自觉地采取满足股东财宝最大化的措施；（2）股东直截了当干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与治理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威逼，假如治理层工作严峻失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威逼，假如企业被敌意收购，治理层通常会失去原有的工作岗位，因此治理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财宝最大化的同时，也会增加企业的整体财宝，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财宝最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的治理；（2）财务经理的价值制造方式要紧有：一是通过投资活动制造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情形下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情形下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情形下，资金的供应者必定要求提高利率水平来补偿购买力的缺失，因此短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险酬劳要考虑违约风险、流淌性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
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财务管理学中国人民大学出版社第五版课后习题参考答案第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
《财务管理学》(人大版)第五章习题+标准答案
《财务管理学》(人大版)第五章习题+答案————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：第五章：长期筹资方式一.名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资4外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二.判断题11) 资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）14) 在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）15) 处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）16) 根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
财务管理学人大第五版课后习题参考答案
财务管理学中国人民大学出版社第五版课后习题参考答案第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
财务管理学课后习题答案第5章
财务管理学课后习题答案第5章一、思考题1(试说明投入资本筹资的主体、条件和要求以及优缺点。
答案:投入资本筹资的主体是指进行投入资本筹资的企业。
从法律上讲，现代企业主要有三种组织形式，也可以说是三种企业制度，即独资制、合伙制和公司制。
在我国，公司制企业又分为股份制企业(包括股份有限公司和有限责任公司)和国有独资公司。
可见，采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。
企业采用投入资本筹资方式筹措股权资本，必须符合一定的条件和要求，主要有以下几个方面:(1)主体条件。
采用投入资本筹资方式筹措投入资本的企业，应当是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。
而股份制企业按规定应以发行股票方式取得股本。
(2)需要要求。
企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形资产的出资，必须符合企业生产经营和科研开发的需要。
(3)消化要求。
企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化，企业经过努力在工艺、人员操作等方面能够适应。
投入资本筹资是我国企业筹资中最早采用的一种方式，也曾经是我国国有企业、集体企业、合资或联营企业普遍采用的筹资方式。
它既有优点，也有不足。
(1)投入资本筹资的优点。
主要有:投入资本筹资所筹取的资本属于企业的股权资本，与债务资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力;投入资本筹资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力;投入资本筹资的财务风险较低。
(2)投入资本筹资的缺点。
主要有:投入资本筹资通常资本成本较高;投入资本筹资以未能以股票为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。
2(试分析股票包销和代销对发行公司的利弊。
答案:股票发行的包销，是由发行公司与证券经营机构签订承销协议，全权委托证券承销机构代理股票的发售业务。
采用这种办法，一般由证券承销机构买进股份公司公开发行的全部股票，然后将所购股票转销给社会上的投资者。
人大财务管理学(第五版)教材课后习题全部答案
到期日越长&债权人承受的不确定性因素越多&风险越大’ 三!案例题 案例分析要点! ! "赵勇坚持企业长远发展目标&恰是股东财富最大化目标的具体体现 ’ # "拥有控制权的股东王力$张伟与供应商和分销商等利益相关者之间的利 益取向不同&可以通过股权转让或协商的方式解决 ’ $ "所有权与经营权合二为一&虽然在一定程度上可以避免股东与管理层之 间的委托*代理冲突&但从企业的长远发展来看& 不利于公司治理结构的完善& 制约公司规模的扩大’ % "重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响 & 只有当企业以 股东财富最大化为目标&增加企业的整体财富&利益相关者的利益才会得到有效 满足%反之&利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响 &从而可能 导致企业的控制权发生变更’
西京公司的概率分布 市场 需求类型 旺盛 正常 低迷 合计 各类需求 发生概率 * + $ * + % * + $ ! + * 各类需求状况下 股票收益率 西京 ! * * , ! & , . * ,
" # 计算预期收益率&以概率作为权重&对各种可能出现的收益进行加权平 # 均’接上例!
预期收益率的计算 市场 需求类型 " # ! 旺盛 正常 低迷 合计 各类需求 发生概率 " # # * + $ * + % * + $ ! + * 西京公司 各类需求下 的收益率 " # $ ! * * , ! & , . * ,
第"章!财务管理的价值观念
教材习题解析
《财务管理学》(人大版)第五章习题答案
《财务管理学》(人大版)第五章习题答案第五章：长期筹资方式一.名称解释1)1长期筹资2企业内部资本3内部筹资4外部筹资2)5股权性筹资6债务性筹资7混合性筹资8注册资本3)9投入资本筹资10股票11普通股12优先股4)13国家股14法人股15个人股16外资股5)17自销方式18承销方式19长期借款20抵押贷款6)21信用贷款22记名股票23无记名股票24固定利率债券7)25浮动利率债券26收益债券27可转换债券28附认股权债券8)29私募发行30公募发行31租赁32营运租赁9)33融资租赁34直接租赁35售后租回36杠杆租赁10)37平均分摊法38等额年金法39认股权证二.判断题11)资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）12)处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）13)在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）14)在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）15)处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）16)根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）17)在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）18)筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）19)筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
（）20)筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。
（）21)所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
（）22)发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。
（）23)对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。
人大版财务管理第四版课后答案
中国人民大学会计系列教材·第四版《财务管理学》章后练习参考答案第一章总论二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1.只讲产值，不讲效益；2.只求数量，不求质量；3.只抓生产，不抓销售；4.只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点：1.它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；2.它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；3.它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1.它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2.它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3.它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1.它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2.它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3.股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
（四）以企业价值最大化为目标优点：1.它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2.它科学地考虑了风险与报酬的关系；3.它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
缺点：很难计量。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。
因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。
（2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。
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第五章：长期筹资方式
一.名称解释
1) 1长期筹资2企业内部资本3内部筹资4外部筹资
2) 5股权性筹资6债务性筹资7混合性筹资8注册资本
3) 9投入资本筹资10股票11普通股12优先股
4) 13国家股14法人股15个人股16外资股
资本制。
（）
18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）
19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
（）
20) 筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。
（）
21) 所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
（）
22) 发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。
（）
23) 对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。
（）
24) B股是指专门供外国和我国的港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明面值但以
外币认购和交易的股票。
（）
25) 在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以超过票面金额或低于票面金额的
价格确定。
（）
26) 股份公司无论面对什么样的财务状况，争取早日上市都是正确的选择。
（）
27) 股票按发行时间的先后可以分为始发股和新股。
两者的股东权利和义务都是一样的。
（）
28) 上市公司公开发行股票，应当由债券公司承销；非公开发行股票，发行对象均属于原前
十名股东的，可以由上市公司自行销售。
（）
43) 发行认股权证是宿舍公司的一种特殊筹资手段，其主要功能就是辅助公司的股权性筹
资，但不可以直接筹措现金。
（）
44) 长期认股权证的认股权期限通常持续几年，有的是永久性的。
短期认股权证的认股权期
限比较短，一般在90天以内。
（）
三.单项选择题
45) 政府财政资本通常只有（）（企业类型）才能利用。
A外资企业
B民营企业C国有独资或国有控股企业D非营利组织
46) 企业外部筹资的方式很多，但不包括以下（）项。
A投入资本
筹资B企业利润再投入C发行股票筹资
D长期借款筹资
47) 下列关于直接筹资和间接筹资的说法中，错误的是（）A直接筹资
是指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。
B间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动。
C相对于间接筹资，直接筹资具有广阔的领域，可利用的筹资渠道和筹资方式比较多。
D间接筹资因程序比较复杂，准备时间较长，故筹资效率较低，筹资费用较高。
48) 筹资股权资本是企业筹集（）的一种重要方式。
A长期资本
后，可再次提出债券发行申请。
A1
B3 C6D12
56) 在股票发行中的溢价发行方式下，发行公司获得发行价格超过股票面额的溢价款应列入
（）。
A资本公积
B盈余公积C未分配利润D营业外收入
57) 借款合同所规定的保证人，在借款方不履行偿付义务时，负有（）。
A监督借贷双方严
格遵守合同条款B催促借款方偿付C连带偿付本息
D以上都不对
58) 在几种筹资方式中兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹
资方式是（）。
A发行股票
B融资租赁C发行股票D长期借款
59) 按照国际惯例，银行对借款企业通常都约定一些限制性条款，其中不包括（）A一般性
限制条款B附加性限制条款C例行性限制条款D特殊性限制条款
60) 抵押债券按（）的不同，可分为不动产抵押债券、动产抵押债券、信托抵押债券。
A有
无担保B抵押品的担保顺序C担保品的不同D抵押金额的大小
61) 根据我国《公司法》的规定，不具备债券发行资格和条件的公司是（）A股份有限公司
67) 企业需要长期资本的原因主要有（）。
A购建固定资产
B取得无形资产C支付职工的月工资D垫支长期性流动资产等E开展长期投资
68) 企业的长期筹资渠道可以归纳为（）几种。
A政府财政
资本B银行信贷资本C非银行金融机构资本D 其他法人资本E民间资本
69) 我国《公司法》中关于股份有限公司注册资本的规定包括（）。
A注册资本的最低限
额为人民币500万元B公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的20% C首次出资以为的其余部分由发起人自成立之日起两年内缴足D注册资本在缴足前，不得向他人募集股份
E发行股份的股款缴足后，由依法设定的验资机构出具验资证明
70) 筹集投入资本的具体形式有（）。
A吸收社会投资
B吸收国家投资C吸收法人投资D吸收个人投资
E吸收外商投资
71) 筹集投入资本，投资者的投资形式可以是（）。
A现金
B有价证券C流动资产D固定资产E无形资产
E自中国证监会核准发行之日起，公司应在6个月内发行78) 股票发行价格的种类，通常包括（）。
A最高价B等价C
最低价D时价E中间价
79) 我国《公司法》等法规规定了股票发行定价的原则要求，主要有（）。
A同次发行的股
票，每股发行价格应该相同B任何单位或个人所认购的股份，每股应当支付相同的价款C股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额D以超过票面金额为股票发行价格的，须经国务院债券管理部门批准E发行股票的企业都可以自行决定发行价格
80) 我国《公司法》等法规规定，股份有限公司申请其股票上市，必须符合（）等基本条件。
A股票经国务院债券管理部门批准以向社会公开发行B公司股本总额不少于人民币5000万C开业时间在3年以上，最近3年连续盈利D持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上E公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记录
81) 长期借款的分类有（）。
A按提
供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业性银行贷款和其他金融机构贷款B按有无抵押品做担保，分为抵押贷款和信用贷款C按贷款偿还的先后顺序，分为普通
后付C按支付次数，分为到期一次支付和租期内分次支付租金D按是否预付和延付，分为预付租金和延付租金E按每次是否等额支付，分为等额支付和不等额支付
88) 融资租赁业务的程序主要有（）。
A选择租赁公司B办理租赁委
托C签订租赁合同D办理验货、付款和保险E支付租金
89) 优先股按具体权利的不同，还可以进一步分为（）。
A累计优先股和
非累计优先股B参与优先股和非参与优先股C有表决权优先股和无表决权优先股D可转换优先股和不可转换优先股E 可赎回优先股和不可赎回优先股
90) 中国证监会《上市公司债券发行管理办法》规定，上市公司发行可转换债券，除满足发
行债券的一般条件外，还应符合的条件有（）。
A公司最近5年都有盈利
B公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元C最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息D最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不
合当地的实际情况，向A公司提供了两套具备可行性的方案。
方案一：向商业银行贷款。
贷款费用为贷款总额的1%，同时，商业银行要求卫士10%的补偿性余额，2009年的贷款利率为7%。
方案二：向全社会公开发行股票。
鉴于公司目前的情况，咨询公司暂定发行价格为每股10元，发行费用约为总金额的4%，同时2009年预计将按每股0.6元发放股票股利。
表5-1 A公司2008年12月31日的资本结构情况单位：万元
表格错误！未指定顺序。
要求：如果你是A公司的财务部经理：
（1）请分别计算2009年两种筹资方式的成本，并作出自己的选择。
（2）如果公司可以采用以上两种筹资方式的混合模式，同时公司第一大股东希望在筹资活动结束后，公司的资产负债率约为49%，请计算此时公司应该如何筹资（结果保留整数）。
（3）在第（2）问的基础上，填写公司新的资本结构表。
A公司2009年x月x日的资本结构情况
表格错误！未指定顺序。
1.答：
（1）方案一，由于银行要求维持10%的补偿性余额，此时A公司的最低借款额应为：900/（1—%10）=1000（万元）
此时2009年贷款的成本=1000*（1%+7%）=80（万元）
方案二，企业需要公开发行的股份数为：
900/10=90（万股）
此时2009年发行股票的成本=900*4%+90*0.6=90（万元）
因为贷款的成本小于公开发行股票的成本，所以财务部经理应选择采取贷款的形式进行融资。
（2）设公司在900万元的融资中预计有x万元采用公开发行股票的方式筹集，则
{8000+x+（900-x）/1-10%}*（1-49%）=4400+x
x=180（万元）
即公司发行股票股数为：180/10=18（万股）
同时，公司将向银行贷款：（900-180）/（1-10%）=800（万元）
所以在这种情况下，公司将发行18万股股票，并向银行贷款800万元。
（3）公司筹资后的资本结构如表5-2所示
A公司2009年x月x日的资本结构情况
表格5-2。