06年第二季度新浪电话会议

新浪第二季度财报电话会议实录美国东部时间2006年8月2日晚9时（北京时间8月3日早9时），新浪公司在发布第二季度财报后召开电话会议。

新浪公司总裁兼首席执行官曹国伟、代理首席财务官余正钧和投资关系经理陈复（音）出席了会议。

出席会议的分析师有来自摩根史坦利的里查德-吉、利曼兄弟的卢逊、Piper Jaffray的萨法-拉什齐、花旗集团的杰森-布卢伊斯科、摩根大通的迪克-魏、美国创业投资银行的李赫、德意志银行的包威廉、旧金山投资银行的迈克尔-张和CLSA 的弗兰克-施。

接线员：女士们先生们好。

欢迎来到2006年度新浪第二季度电话会议。

现在把现场交给今天的主持人投资经理陈复小姐。

请继续。

陈复：谢谢，早上好。

欢迎来到新浪2006年第二季度财报发布的电话会议。

和我一起在现场的是公司总裁兼首席执行官曹国伟先生和代理首席财务官余正钧先生。

这次电话会议同时会在网上播出，通过新浪网站的投资关系栏可以接入。

在管理层陈述前，我先宣读一下与今天会议相关的安全港声明。

会议期间，我们会做前瞻性声明，前瞻性声明不是历史事实，它包含我们的信心和预期。

前瞻性声明有内在的风险和不确定性。

有许多重要因素可能会导致实际结果与前瞻性声明中所说的有本质的差别。

关于这些和其它风险的详细资料可以在以下文件中查阅：新浪2005年年度报告10-K表格、最近的季度报告10-K表格和提交给证券交易委员会的其它文件。

此外，非国际公认会计原则和可比国际公认会计原则资料都在我们发布的财报中，可以通过我们公司的网站查阅。

在管理层书面陈述后，我们将进入简短的问答时间。

现在把线路交给公司总裁兼首席执行官曹国伟先生。

曹国伟：谢谢陈复。

欢迎来到2006年度新浪第二季度电话会议。

非常高兴的告诉大家，我们通过采取各种措施，本季度交出了很好的答卷。

这是一个卓越执行的季度。

我们的网络流量大幅增长、广告客户基础实现重要扩张、广告收入也有非常强势的增长。

在连续几个季度下滑后，我们面临重重困难的移动业务也出现了稳定的迹象。

我们一直见长的是打造最好的互联网品牌和内容，为客户提供最好的最有效的广告服务，我们重新专注于此的战略早已开始产生回报。

CNH几周前公布的最新半年调查结果显示，2006年上半年中国的互联网用户增长了10%，已经达到1.23亿。

排除各类影响，新浪的网页流量同期增长了37%。

我们流量的强势增长，加上中国经济持续升温，为广告收入持续增长奠定了良好的基础。

长期以来，虽然我们的广告收入在持续大幅增长，我们的总收入一直受到大而不稳的移动业务的影响。

我很高兴的看到，在过去的三年半里，本季度我们的广告收入首次大幅超过移动收入，并占到总收入的55%。

更为重要的是，我们在广告收入强势增长，同时移动收入未出现下滑的情况下，实现了收入结构的这种变化。

我们在继续专注于我们的互联网业务，所以我们相信我们的收入结构将进一步得到改善。

现在让我谈一谈主要业绩。

第二季度，新浪的总收入较去年同期增长了16%，达到5370万美元，超出了我们此前4750万美元到4950万美元的目标。

第二季度的广告收入是2950万美元，较去年同期增长45%，较上一季度增长33%。

33%的连续增长在新浪的历史上是最高的，因为我们的广告收入基数很大，所以这个成绩是了不起的。

我想再次强调的是，我们的广告收入主要是品牌广告收入不包括搜索收入。

不包括国际市场，来自中国公司的广告收入较去年同期增长了47%，较上一季度增长了35%。

2006年第一季度，广告收入较去年同期增长了39%，来自中国公司的广告收入较去年同期增长了42%。

毫无疑问，我们在从中国在线品牌和广告市场的竞争对手手中抢占市场份额，因为在第二季度，我们品牌和广告收入比最接近的竞争对手高出50%。

如前所述，广告收入占到本季度总收入的55%，去年同期为44%，上一季度为47%。

2006年世界杯是第二季度广告收入激增的主要催化剂。

我们在3月初推出了世界杯网站，并与美联社、法新社、路透社、德新社和中国各大媒体公司建立了独家内容合作关系。

我们的内容资源已经非常丰富，我们又增加了各类视频和新内容，以及计算机模拟图表。

我们人气极旺的博客服务在我们的世界杯集成多媒体报道中也发挥了重要的作用，这期间总共有大约300万条关于世界杯的博客贴子。

总而言之，我们的世界杯报道是又一个巨大的成功，新浪继续保持着在线体育报道的领先地位。

我们得到的第三方报告和统计显示，新浪的世界杯网站是世界杯期间中国互联网用户第一访问地点。

AC尼尔森的统计显示，新浪的世界杯网站再次创下中国在线体育报道的纪录，吸引了5760万唯一用户。

此前的纪录是新浪在2004年奥运会创造的，当时有2800万唯一用户访问我们的奥运会站点。

世界杯的成功报道为我们的世界杯网站吸引来了90家赞助商和广告商，这也是我们在单一事件中创下的历史纪录。

我们的大赞助商包括中国移动、耐克、可口可乐、IBM、三星和各家顶尖汽车制造商。

世界杯期间的杰出表现，表明我们的内容和广告销售团队有着卓越的执行能力，这也让我们完全有信心在未来的体育营销活动中继续超越我们的竞争对手，包括2008年的北京奥运会。

当然，世界杯不是我们第二季度广告收入增长的唯一催化剂。

随着我们广告客户基础不断扩张，我们清楚的看到，整个中国有着良好的广告市场，中国市场对在线广告的采用正在加速增长。

第二季度，新浪的广告客户总数达到633家，去年同期为515家，上一季度只有519家。

第二季度，汽车、房产和科技仍然是我们吸引在线广告收入的三大板块。

我在开头时提到，我们将继续投资于内容，进一步巩固我们作为中国领先互联网门户的地位。

我们的战略专注于提供更多独家收费内容，特别是在体育和娱乐领域，同时使用户创造内容最大化。

4月份，我们成为中国三档最流行的真人电视节目超级女声、超级男孩和Gym China的互联网门户战略合作伙伴，还获得了这些节目中多数的独家视频权。

这三档节目备受全国瞩目，也在给我们增加更多的流量。

为实现用户创造内容最大化，我们在第二季度继续扩大了对博客服务的投资。

第二季度，新浪博客服务继续保持明显领先，过去三个月流量实现翻番。

7月初，我们的博客服务推出了3.0版本，增加了兴趣圈子、博客搜索、移动博客及自动链接等服务。

我们目前已经有大约20000个注册兴趣圈子。

上周，新浪博客吸引了240万用户，每天有25万篇文章和40万条评论，这使新浪博客已经成为中国用户创造内容最大的互动社区。

从新浪博客目前规模和流行程度来看，我们已经为我们将来的互动社区奠定了良好的基础，从长期来看将对我们的流量和收入增长产生驱动。

现在我来谈一下2006年下半年的收入目标。

我们相信中国整个广告市场都做的非常出色，在线广告市场正在加速增长。

鉴于我们在上半年的强势表现，我们将全年的广告增长率从25%-30%更新至35%-38%。

再来看我们的移动增值服务。

第二季度我们的移动增值服务业务实际做的很好，收入只是波幅下滑，并且保持毛利稳定。

移动增值服务的收入为2240万美元，较去年同期和上一季度下滑1%，出乎我们内部预期。

这要归功于我们提高了移动产品的运营效率，以及营销渠道的多样化。

7月初，中国移动宣布了一系列新的运营政策，我们在7月7日的新闻发布会上向市场做了通报。

这些政策将对我们与月订阅模式相关的移动业务产生极为不利的影响。

如果严格执行这些新的政策，通过现有的营销渠道，很难找到新的月订阅用户。

我们目前正在加强与传统媒体和手机制造商的合作，通过共享收入的模式，开发新的营销渠道。

第二季度，我们有大约67%或者说1500万美元的移动收入来自中国移动的月订阅业务。

在新的运营政策下，这部分收入将受到冲击。

我们目前的估计是，在第三、四季度，来自中国移动月订阅业务的收入将每季度减少300到400万美元。

不过，我们无线语音互动服务业务的上扬将部分抵销来自中国移动订阅收入的下滑，我们来自中国联通的短信收入也会有所助益。

总体上，我们对移动服务目前的业务模式不抱乐观态度。

移动运营商有可能继续出台新政策，损害我们的移动服务。

近期，我们将限制移动业务的投资，致力于通过降低固定成本来提高收益率。

我们预期3G移动网络将在中国推出，因此继续保持新浪在无线业务中的强大存在是非常重要的。

尽管未来的移动互联网运营模式仍存在不确定性，我们仍有信心可以在移动互联网领域调节我们的互联网产品力量。

现在将现场交给我们的代理首席财务官余正钧。

余正钧：谢谢国伟，谢谢今天参加会议的所有人。

国伟相当全面的点评了我们的收入情况。

我现在来谈一下新浪本季度的其它财务业绩。

先从我们的毛利率说起。

新浪第二季度的毛利率是63%，去年同期是69%，上一季度是61%。

第二季度我们的广告毛利率是65%，去年同期是68%，上一季度是63%。

将每季度的35万美元的股票报酬排除在外，本季度非国际公认会计原则下的广告毛利率应该是66%，上一季度是64%。

本季度我们无线业务的毛利率大约是60%，低于去年同期的67%，较上一季度的59%略有回升。

毛利率较去年同期下滑，主要是因为向运营商支付的传输成本提高，同时购买内容的成本也有所增加。

如我们此前所说，我们预计运营内容的成本仍将提高，无线业务的毛利率将渐渐受到腐蚀。

再来看一下我们的运营开支。

我们本季度的运营开支总额为2640万美元，去年同期是2040万美元，上一季度是2200万美元。

我们本季度的运营开支中包括270万美元的人力报酬，这个数字上一季度是120万美元。

在基于股票报酬的150万美元连续增长中，有120万美元是本季度授予董事的股票期权。

我们的非国际公认会计原则运营开支不包括基于股票的报酬和无形资产的摊销，本季度达到2320万美元，较去年同期增长20%，较上一季度增长14%。

本季度的销售和市场支出较去年同期和上一季度也明显增加，主要是因为本季度的大量内容推广活动所致，我们XX的市场成本增加是一个相对次要的原因。

本季度我们的非国际公认会计原则运营利率是21%，去年同期是27%，上一季度是18%。

本季度我们的净利润是1040万美元，去年同期是1000万美元，上一季度是700万美元。

不包括出售与韩国网络游戏公司NC Soft合资公司中所持权益得到的200万美元，我们的非国际公认会计原则净利润是1230万美元，去年同期是1250万美元，上一季度是960万美元。

来看我们的资产与负债表。

截止2006年6月30日，我们的现金、现金等价物及有价证券投资总额为3.125亿美元，上一季度是3.044亿美元。

我们本季度的账款回收天数是67天，上一季度是66天。

关于第三季度的展望。

2006年第三季度，我们净利润的目标是5100万美元到5400万美元之间。

我们广告收入的目标是3100万美元到4320万美元之间。

如国伟所说，我们将2006年的广告收入增长目标调整至35%-38%。