第二章个人理财的理论基础

理财目标：小刘希望可以好好规划收支、节余， 给父母上保险，增强保障；
案例2
基本信息：
叶子今年28岁，在一家私营企业做业务，老 公今年30岁，也在一家私营企业做业务，夫妻俩 目前收入都不稳定，每年收入水平目前是10万左 右，生活开销一年在5万左右。目前有现金和活 期存款3000元，定期存款4.2万元，没有任何负 债。
F=P（1+i）n =P（F/P，I，n）
（1+i）n称为一次性收付款普通复利终值系数，用
（F/P，I，n）表示。
1 一次性收付款终值计算
【练习1】
你现在存入银行10000元，银行按 每年复利10%计息，30年后你在银行 存款的本利和是多少？
[查看答案]
1 一次性收付款终值计算
【答案】 解：F=P （F/P，I，n）
房屋贷款、 汽车贷款
还清贷款
无贷款或 者反按揭
案例1
基本信息： 小刘，26岁，2005年毕业，深圳某 公司技术人员，工资税后9000元/月，年终奖4万， 其他福利1万/年。每月支出：房租2000元，日常 生活1000元，报刊杂志碟片200元，社交 500元， 孝敬父母亲800元。另外，通讯费600元左右，单 位报销一半，交通费400元，市内打的部分公司 可报销。资产方面，债券3万，银行活期1万，基 金4万。公司福利较好，公积金1000元/月，目前 账户余额5万。
想想
今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？
如果一年后的1元变为1.1元，这0.1元代表的是什么？
2.货币时间价值的表现形式 货币时间价值的表现形式有两种：
绝对数 （利息）
相对数 （利率）
不考虑通货膨胀和风险的作用
3.货币时间价值的确定
从绝对量上看，货币时间价值是使用货币的机
会成本；
从相对量上看，货币时间价值是指不考虑通货 膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。
单利、复利的计算
1、单利终值的计算 F = P + P ×i × n= P(1+ i × n)
2、单利现值的计算 P = F/(1+ i × n)
3、复利终值的计算 F=P(1+i)n
4、复利现值的计算 P=F/(1+i)n
货币的时间价值通常按复利计算 ！！
（一）一次性收付款时间价值 计算
1.一次性收付款终值计算 2.一次性收付款现值计算 3.一次性收付款利率计算 4.一次性收付款期数计算
8
X=0.26 n=7+0.26=7.26
F/P 1.9487 2.0 2.1436
（二）年金的计算
1、年金的内涵及分类 年金是指在一定时期内每隔相同的时间发生相
同数额的系列收付款项。如折旧、租金、利息、保 险金等。
年金
普通年金 先付年金 递延年金
永续年金
年金的种类
普通年金
各期期末支付的年金
A
A
子女参加工 作到退休期 间，10-15 年
退休以后
收入水平有所 提高 ，已有一定 的家庭财产
个人收入稳定 增长 ，家庭财产 迅速增加
个人收入稳定 在较高水平
收入较低 ，家庭 财产逐渐减少
购房 、家庭建设 等大额支出
子女教育 、保健 医疗 、购房还贷 等
子女创业基金 和医疗保健等 费用较大
医疗费用 、保健 费用 、生活费用 补充
个人理财的理论基础
一、生命周期理论 二、资金的时间价值
一、生命周期理论
退休期
单身期
家庭事业 形成期
青年、中年和老年期
家庭事业 成熟期
家庭事业 成长期
净现金流量
人生现金流量图
出生
上大 学前
参加工作 上大学后
结婚
子女出生 子女上大学 退休
学习成长期
家庭成 单身期 家庭形成期 长期 家庭成熟期 退休期
A
0
1
2
3
年金的种类
先付年金
A
A
各期期初支付的年金 A
0
1
2
3
年金的种类
递延年金
第一次支付在第二期 及第二期以后的年金
A
A
A
01
2
3
4
年金的种类
永续年金
A
无限期定额支 付的年金
A
A
01
2
3 永久
2.1 普通年金时间价值计算
（1）普通年金终值计算 （2）普通年金现值计算 （3）普通年金利息计算 （4）普通年金期数计算
理财目标： 1、现在住公司的公寓，不用交房租，但是
年底打算在老家买一套住房，2500-3000元/平米， 总价20-30万，或者店面一间，50万以下，简单 装修；
2、双方父母都没有保险或者退休金； 3、明年打算要个小孩
案例3
江先生30岁，月税后收入15000元，年终奖金约5万 元；江太太30岁，在私营企业工作，月税后收入4000元， 年终奖金2万元左右。两人均有基本社保，两人的交通费 和通讯费公司均可报销。有一个5岁的孩子。江先生家现 住房为一套一居室，因为是早期分的房屋，没有产权， 也无贷款。有一辆价值16万元的汽车。基金市值16万元； 股票持仓成本31万元，目前市值10万元；银行定期存款 40万元，活期存款6万元。借给朋友35万元做生意，无利 息，但可随时收回。江先生家庭固定生活开销3000元/月， 孝敬双方父母1000元/月，汽油费1000元/月，其他不定 期支出6万元/年(包括购买大件或者贵重物品、旅游、培 训费用等)。
（1+i）-n称为一次性收付款普通复利现值系数，
用（P/F，I，n）表示。 注意：n，I越大， （P/F，I，n）越小。
2. 一次性收付款现值计算
【例2】 解： P=？
F=100
I=10%
0
1
2
解：P=F（P/F，I，n） =100（P/F，10%，3） =100（0.751）
=75.1
3
3. 一次性收付款利息计算
查表，插值计算得 I=9.58%
4. 一次性收付款期数计算
【例4】 P=100
I=10% 01
2
3
图1-4
F=200 n=?
4. 一次性收付款期数计算
【例4】解： F=P（F/P，I，n） 200=100（F/P，10%，n） （F/P，10%，n）=2
查表，插值计算：
设n与7之差为x
N
7
=
nx
3. 一次性收付款利息计算
【练习2】 已知1992年5月20日上海证券股票指
数为617.28，2002年5月20日这一指数为 1541.53。试计算10年中上海证券市场股票 投资的平均收益率？
[查看答案]
3. 一次性收付款利息计算
【 答案】 解：F=P（F/P，I，n）
1541.53=617.28（F/P，I，10） 解：（1F5/4P1，.53I=，61170.2）8（=F2/.P4，97I，3 10） 查（表F/P，，插I，值10计）算=2.得4973 I=9.58%
以合理安排家 庭建设各项开 支为主
以实现家庭资 产的快速增长 、 积累养老金 、教 育准备金为主 要目标
以家庭财产 、养 老金的保值增 值为主要目标
以确保家庭财 产安全为目的 ， 合理安排各项 开支
生命周期各阶段的理财重点
家庭形成期 家庭成长期 家庭成熟期
夫妻年龄
25—35岁
30—55岁
50—60岁
退休期 60岁以后
以子女教育年 以养老险或递 投保长期看护
保险安排 提高寿险保额 金储备高等教 延年金储备退 险或将养老险
育学费
休金
转即期年金
核心资产
股票70%、 债券10%
股票60%、 债券30%
股票50%、 债券40%
股票20% 债券60%
配置
货币20%
货币10%
货币10%
货币20%
信贷运用
信用卡、 小额信贷
普通年金终值计算公式： 【公式推倒过程】
F=A [（1+I）n-1] /I =A（F/A，I，n）
（F/A，I，n）称为年金终值系数。
（1 ） 普通年金终值计算
普通年金终值计算公式推倒过程：
F=A+A（1+I）+A（1+I）2+……+A（1+I）n-1 =A[1+（1+I）+（1+I）2+… …+（1+I）n-1]
实务中，通常以相对量（利率或称贴
现率）代表货币的时间价值，人们常常将 政府债券利率视为货币时间价值。
二、货币时间价值的计算
1.货币时间价值的相关概念
现值(P)：又称为本金，是指一个或多个发生在未来 的现金流量相当于现在时刻的价值。
终值(F)：又称为本利和，是指一个或多个现在或即 将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。
人生不同阶段的理财目标
人生阶段
时间
收入水平
财务开支
理财目标
单身期
家庭形成 期
家庭成长 期
家庭成熟 期
退休期
参加工作至 结婚的时期， 2-8 年
收入较低但增 长速度较快
日常性支出为 主 ，一般无大额 开支
以积累组建家 庭资金和创业 基金为主
结婚到新生 儿出生时期， 1-3 年
小孩出生到 上大学， 18-22 年时间
=10000（F/P，10%，30） =10000（17.4494） =174494
2. 一次性收付款现值计算
【例2】
P=？
I=10%
0
1
2
图1-2
F=100
3
2. 一次性收付款现值计算