资本市场PPT课件
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第章资本市场均衡理论PPT课件
图9—2 市场达到均衡时的市场组合
7
2024/10/16
前面已经说过,如果市场条件满足我们的假设条件,那么,所有投资者手 中所持有的资产,只能由两个既定的资产构成:其中一个是市场组合,另一个 是无风险资产。所有投资者都将面对同一个有效界面,该有效界面可用直线 RfM表示,RfM通常被称作资本市场线。所有投资者最终所持有的证券组合 都位于资本市场线之上。
必须注意的是,并非所有证券或证券组合都位于资本市场线之上。实际 上,由证券市场线的推导可以看出:在全部资产和资产组合中,只有有效资产 或有效资产组合才能位于资本市场线上,其余资产或资产组合只能位于资本 市场线的下方。
如果我们假定市场组合的平均收益率为 ,风险为σM,那么,根据解析 几何原理,我们可以得出资本市场线的方程为:
期望收益率(%) 10 12
2024/10/16
风险,β 1.0 1.4
表9—1 证券组合A与B的期望收益与风险值
由前面的分析可知,证券组合A的期望收益率实际上是组成证券组合的所有 证券的期望收益率的加权平均,其权重等于每一证券在组合中所占的比例。而 证券组合A的风险βA则是构成证券组合的所有证券的风险βi的加权平均。证券 组合B的情形也是一样。
由前面的推导可知,在允许无风险借贷的条件下,如果投资者面对的是均匀 预测,那么,所有投资者都将持有市场组合,而市场组合是一个分散化程度很高的 组合。因此,在考察整个市场的情况时,只要考虑每一证券或证券组合的期望收 益 和相对风险指标β即可。
假设存在下面两个证券组合,其性质如表9—1所示。
10
证券组合 A B
第九章 资本市场均衡理论
1 传统资本资产定价模型 2 CAPM的发展 3 套利定价模型
2024/10/16
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2024/10/16
前面已经说过,如果市场条件满足我们的假设条件,那么,所有投资者手 中所持有的资产,只能由两个既定的资产构成:其中一个是市场组合,另一个 是无风险资产。所有投资者都将面对同一个有效界面,该有效界面可用直线 RfM表示,RfM通常被称作资本市场线。所有投资者最终所持有的证券组合 都位于资本市场线之上。
必须注意的是,并非所有证券或证券组合都位于资本市场线之上。实际 上,由证券市场线的推导可以看出:在全部资产和资产组合中,只有有效资产 或有效资产组合才能位于资本市场线上,其余资产或资产组合只能位于资本 市场线的下方。
如果我们假定市场组合的平均收益率为 ,风险为σM,那么,根据解析 几何原理,我们可以得出资本市场线的方程为:
期望收益率(%) 10 12
2024/10/16
风险,β 1.0 1.4
表9—1 证券组合A与B的期望收益与风险值
由前面的分析可知,证券组合A的期望收益率实际上是组成证券组合的所有 证券的期望收益率的加权平均,其权重等于每一证券在组合中所占的比例。而 证券组合A的风险βA则是构成证券组合的所有证券的风险βi的加权平均。证券 组合B的情形也是一样。
由前面的推导可知,在允许无风险借贷的条件下,如果投资者面对的是均匀 预测,那么,所有投资者都将持有市场组合,而市场组合是一个分散化程度很高的 组合。因此,在考察整个市场的情况时,只要考虑每一证券或证券组合的期望收 益 和相对风险指标β即可。
假设存在下面两个证券组合,其性质如表9—1所示。
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证券组合 A B
第九章 资本市场均衡理论
1 传统资本资产定价模型 2 CAPM的发展 3 套利定价模型
2024/10/16
《资本市场》课件
常见指数
常见的股票市场指数包括道琼斯工业 平均指数、纳斯达克综合指数、上证 综指等。
指数编制方法
指数的编制方法主要有加权平均法和 几何平均法两种。
指数的作用
股票市场指数可以帮助投资者了解市 场整体走势，作为投资决策的参考依 据。
03
债券市场
债券市场概述
01
债券市场定义
债券市场是发行和交易债券的场 所，是金融市场的重要组成部分 。
金融期货
以金融产品为标的物的期货合约，如债券、外汇、股指等 。金融期货价格受利率、汇率、通货膨胀等多种因素影响 。
期权期货
以期权为标的物的期货合约，如股票期权、外汇期权等。 期权期货价格受标的物价格、行权价格、波动率等多种因 素影响。
期货的交易方式
套期保值交易
通过在期货市场和现货市场进行相反的操作 ，以规避价格风险和实现套期保值。
04
股票的交易方式
现货交易
买卖双方直接进行实物交割，一手交钱一手 交货。
衍生品交易
基于基础资产价格变动的金融合约交易。
期货交易
买卖双方约定在未来某一时间进行交割。
融资融券交易
投资者通过向证券公司或银行融资融券来进 行买卖交易。
股票市场指数
指数定义
股票市场指数是由一组股票按照一定 权重编制而成的，反映股票市场整体 走势的指标。
资本市场的分类
根据交易期限的不同，资本市场可以分为长期资本市场和短期资本市场。长期资本市场 主要涉及长期债券和股票交易，而短期资本市场则以短期债券和票据交易为主。
资本市场的功能
融资功能
投资功能
资本市场为企业和个人提供了筹集资金的 重要渠道，帮助企业和个人实现资金的有 效配置。
资本市场的挣钱之道PPT课件
其他投资工具包括房地产、艺术品、 珠宝等实物资产，以及互联网金融产 品等。
这些投资工具具有各自的特点和风险 ，投资者需要了解其属性和市场行情 ，谨慎选择适合自己的投资工具。
其他投资工具
其他投资工具包括房地产、艺术品、 珠宝等实物资产，以及互联网金融产 品等。
这些投资工具具有各自的特点和风险 ，投资者需要了解其属性和市场行情 ，谨慎选择适合自己的投资工具。
投资者类型多样，包括个人投资者、机构投资者和外国投资者等，他们的投资目的和风险偏好各不相同。
投资者在资本市场中发挥着重要的作用，他们的参与推动了资本的流动和配置，促进了经济的发展。
投资者
投资者是资本市场的主要参与者之一，他们通过购买股票、债券、基金等金融产品，将资金投入市场， 以获取投资回报。
投资者类型多样，包括个人投资者、机构投资者和外国投资者等，他们的投资目的和风险偏好各不相同。
资本市场的历史与发展
历史回顾
从最早的股票交易所到现代的多层次 资本市场，资本市场经历了漫长的发 展历程。
发展趋势
随着科技的发展和金融创新的涌现， 资本市场将朝着更加多元化、国际化 和规范化的方向发展。
02 资本市场的主要参与者
02 资本市场的主要参与者
投资者
投资者是资本市场的主要参与者之一，他们通过购买股票、债券、基金等金融产品，将资金投入市场， 以获取投资回报。
股票投资
股票投资是指投资者购买上市 公司股票的行为，通过股票价 格的上涨和股息的获得来获取 收益。
股票投资需要关注市场走势、 公司基本面、行业前景等因素， 以选择具有潜力的投资标的。
股票投资的风险相对较高，投 资者需要具备一定的风险承受 能力和投资经验。
股票投资
股票投资是指投资者购买上市 公司股票的行为，通过股票价 格的上涨和股息的获得来获取 收益。
这些投资工具具有各自的特点和风险 ，投资者需要了解其属性和市场行情 ，谨慎选择适合自己的投资工具。
其他投资工具
其他投资工具包括房地产、艺术品、 珠宝等实物资产，以及互联网金融产 品等。
这些投资工具具有各自的特点和风险 ，投资者需要了解其属性和市场行情 ，谨慎选择适合自己的投资工具。
投资者类型多样，包括个人投资者、机构投资者和外国投资者等，他们的投资目的和风险偏好各不相同。
投资者在资本市场中发挥着重要的作用，他们的参与推动了资本的流动和配置，促进了经济的发展。
投资者
投资者是资本市场的主要参与者之一，他们通过购买股票、债券、基金等金融产品，将资金投入市场， 以获取投资回报。
投资者类型多样，包括个人投资者、机构投资者和外国投资者等，他们的投资目的和风险偏好各不相同。
资本市场的历史与发展
历史回顾
从最早的股票交易所到现代的多层次 资本市场，资本市场经历了漫长的发 展历程。
发展趋势
随着科技的发展和金融创新的涌现， 资本市场将朝着更加多元化、国际化 和规范化的方向发展。
02 资本市场的主要参与者
02 资本市场的主要参与者
投资者
投资者是资本市场的主要参与者之一，他们通过购买股票、债券、基金等金融产品，将资金投入市场， 以获取投资回报。
股票投资
股票投资是指投资者购买上市 公司股票的行为，通过股票价 格的上涨和股息的获得来获取 收益。
股票投资需要关注市场走势、 公司基本面、行业前景等因素， 以选择具有潜力的投资标的。
股票投资的风险相对较高，投 资者需要具备一定的风险承受 能力和投资经验。
股票投资
股票投资是指投资者购买上市 公司股票的行为，通过股票价 格的上涨和股息的获得来获取 收益。
《资本市场理论》课件
探讨价格形成的机制，包括供求关系、市场情绪和技术分析等对股价的影响。
价格形成
分析价格波动的原因和规律，包括政策因素、公司业绩和国际市场等对股价的影响。
价格波动
阐述价格发现的功能和作用，以及其对资源配置和投资者决策的影响。
价格发现
04
CHAPTER
资本市场风险与监管
操作风险是指由于内部流程、人为错误或系统故障等原因导致的风险。
资本市场提供了多样化的金融工具，帮助投资者分散风险。
资本市场上的交易活动有助于形成合理的价格，反映市场供求关系。
资本市场为商品市场提供融资支持，推动商品生产和流通。
与商品市场的关系
与货币市场的关系
与外汇市场的关系
资本市场与货币市场在资金供求、利率水平等方面相互影响。
资本市场的波动会影响外汇市场的汇率走势，进而影响国际贸易和投资。
《资本市场理论》PPT课件
目录
资本市场理论概述资本市场的构成与功能资本市场的运行机制资本市场风险与监管资本市场的发展趋势与展望
01
CHAPTER
资本市场理论概述
资本市场理论是研究资本市场上资金供求关系和定价机制的理论体系。
定义
资本市场的核心概念包括风险、收益、流动性、市场有效性等，这些概念在理论中扮演着重要的角色。
THA03
CHAPTER
资本市场的运行机制
介绍资本市场的发行方式，包括公开发行和非公开发行，以及它们的特点和适用范围。
发行方式
阐述发行监管的制度安排，包括发行审核、信息披露、监管措施等，以确保市场公平、公正和透明。
发行监管
探讨发行定价的方法和策略，包括市盈率法、折现现金流法等，以提高发行效率和市场接受度。
国际资本市场越来越关注环境保护和可持续发展，绿色金融和ESG投资成为重要趋势。
国际资本市场PPT课件
风险管理
建立完善的风险管理体系， 通过分散投资、限制杠杆、 设置止损等方式，降低投资 风险，确保投资安全。
投资案例分析
美国纳斯达克指数投资
分析纳斯达克指数的成分股、权重、 行业分布等，探讨其作为国际资本市 场代表性指数的投资价值。
新兴市场股票投资
分析新兴市场国家的经济增长、产业 结构、政策环境等，探讨在新兴市场 股票中寻找投资机会的策略。
国际商品市场
概述
国际商品市场是指供境外投资 者进行商品交易的平台，包括
石油、黄金、农产品等。
参与者
国际商品市场的参与者主要包 括跨国公司、贸易商、投资银 行等。
交易品种
国际商品市场的交易品种包括 能源、金属、农产品等。
发展趋势
随着全球经济的复苏和需求的 增长，国际商品市场的规模将 继续扩大，同时将有更多创新
金融科技创新发展
金融科技创新将改变国际资本市场的格局和服务模式，为投资者提供 更加便捷、高效的投资工具和服务。
环境、社会和治理（ESG）投资兴起
随着可持续发展理念的普及，ESG投资将成为国际资本市场的重要发 展方向，为投资者提供更具社会价值和可持续性的投资标的。
风险管理挑战加大
国际资本市场的不确定性和波动性加大，风险管理将成为投资者面临 的重要挑战，需要不断提升风险识别和管理的能力。
交易品种
国际资本市场的交易品种包括股票、债券 、基金、衍生品等，投资者可以根据自身 需求选择不同的投资品种。
监管机构与法规
监管机构
国际资本市场的监管机构主要包 括各国证券监管机构、国际证券
组织等。
法规体系
国际资本市场的法规体系包括各国 证券法、国际证券法规等，用于规 范市场行为、保护投资者权益。
《资本市场》 课件
重点分析市盈率定价法 定义：市盈率指股票的市场价
格与当期的每股收益之间的比率
19
意义：当每股收益不变时，该指 标在静态上反映投资者完全靠现 金股利收回资本金所需的时间
市盈率越高，投资者收回投入 的本金所花的时间就越少；反之 亦然
举例：2002年6月3日，A股票的 收盘价为12元，它的每股收益是 0.4元，其当天的市盈率就是30倍
提高融资效率 由于价格偏高可能导致发行失败
17
(3)折价发行，即股票的发行价格 低于其票面金额
两种情况： 一是为了使投资者得到优惠而折
价发行，差额部分由公司用公积金 抵补 二是发行市场不景气，为了吸引 投资者而折价发行
18
股票发行定价的两种方法：市 盈率定价法与市场竞价法
市场竞价法：指运用市场竞价 的方法确定股票的发行价格
15
(三) 股票的发行价格与交易价格
1、股票的发行价格 股票发行价格的几种情况： (1)平价发行，即股票的发行价格
等于其票面金额 特点：发行者失去溢价发行的资
本收益；投资者可获得发行价与交 易价之间的价差收益
16
(2)溢价发行，即本收益，
息外，还可参加剩余利润的分配，获得 红利。非参与优先股则不可
13
(3)可转换优先股与不可转换优先股
可转换优先股可根据预先固定的价格 转换为普通股票
特点：此类股票的股息低于不可转换 优先股票的10%～20%，其转换价格则 高于普通股票市价的15%～25%
用途：一般用于银行的收购与兼并
(4)可赎回优先股与永久性优先股
第五章、资本市场
本章学习目标： 认识资本市场中主要的金融工具 弄清股票和债券的发行方式 弄清股票和债券的二级市场交易的主
要程序 了解什么是股票价格指数及其种类 了解股票债券收益率的计算方法 理解有效市场的含义及分类 认识什么是股票市场的过度反应
格与当期的每股收益之间的比率
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意义：当每股收益不变时，该指 标在静态上反映投资者完全靠现 金股利收回资本金所需的时间
市盈率越高，投资者收回投入 的本金所花的时间就越少；反之 亦然
举例：2002年6月3日，A股票的 收盘价为12元，它的每股收益是 0.4元，其当天的市盈率就是30倍
提高融资效率 由于价格偏高可能导致发行失败
17
(3)折价发行，即股票的发行价格 低于其票面金额
两种情况： 一是为了使投资者得到优惠而折
价发行，差额部分由公司用公积金 抵补 二是发行市场不景气，为了吸引 投资者而折价发行
18
股票发行定价的两种方法：市 盈率定价法与市场竞价法
市场竞价法：指运用市场竞价 的方法确定股票的发行价格
15
(三) 股票的发行价格与交易价格
1、股票的发行价格 股票发行价格的几种情况： (1)平价发行，即股票的发行价格
等于其票面金额 特点：发行者失去溢价发行的资
本收益；投资者可获得发行价与交 易价之间的价差收益
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(2)溢价发行，即本收益，
息外，还可参加剩余利润的分配，获得 红利。非参与优先股则不可
13
(3)可转换优先股与不可转换优先股
可转换优先股可根据预先固定的价格 转换为普通股票
特点：此类股票的股息低于不可转换 优先股票的10%～20%，其转换价格则 高于普通股票市价的15%～25%
用途：一般用于银行的收购与兼并
(4)可赎回优先股与永久性优先股
第五章、资本市场
本章学习目标： 认识资本市场中主要的金融工具 弄清股票和债券的发行方式 弄清股票和债券的二级市场交易的主
要程序 了解什么是股票价格指数及其种类 了解股票债券收益率的计算方法 理解有效市场的含义及分类 认识什么是股票市场的过度反应
资本市场-虚拟经济和资本市场PPT课件
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深入研究虚拟经济和资本市场的相互影响机制，探讨如何更好地发挥两者的优势，促进经 济发展。
关注科技发展对虚拟经济和资本市场的影响
随着科技的不断进步，未来可能会出现更多的虚拟经济形态和资本市场模式，需要关注这 些变化对市场的影响。
探索虚拟经济和资本市场的监管机制
随着虚拟经济和资本市场的不断发展，监管问题也日益突出，需要深入研究如何建立有效 的监管机制，保障市场的健康发展。
资本市场具有融资、定价、资 源配置等功能，能够为企业提 供资金支持，为投资者提供投 资回报，同时也为国家经济发 展提供了重要的支撑。
未来发展趋势
随着科技的不断进步和市场环 境的不断变化，虚拟经济和资 本市场将呈现出更加多元化、 智能化的发展趋势。
对未来研究的建议
加强研究虚拟经济和资本市场的相互影响
虚拟经济具有高风险、高回报的特点 ，其发展规模超出了实体经济，且与 实体经济相脱离，处于无序的膨胀状 态。
虚拟经济的发展历程
虚拟经济的发展可以追溯到中世纪欧洲的商业 票据的出现，随着资本主义市场经济的兴起， 证券、期货等金融衍生品逐渐发展起来。
20世纪70年代以来，随着布雷顿森林体系的崩 溃和金融自由化的推进，虚拟经济得到了快速 发展。
和微观审慎监管，来降低市场风险。
加强国际合作与交流
加强国际政策协调
加强各国在虚拟经济和资本市场领域的政策协调，共同应对市场 风险和挑战。
推动国际监管标准制定
积极参与国际监管标准的制定，提高我国在国际舞台上的话语权。
加强跨境监管合作
加强跨境监管合作，共同打击跨境金融犯罪和维护市场秩序。
06 结论
主要观点总结
《资本市场》课件
《资本市场》课件
• 资本市场概述 • 股票市场 • 债券市场 • 期货市场 • 外汇市场
01
资本市场概述
资本市场的定义
资本市场定义
资本市场是金融市场的一部分，主要涉及长期资金的借贷和投资。它涵盖了债券 、股票、衍生品等金融工具的交易和运作。
资本市场与商品市场、货币市场的区别
与商品市场和货币市场相比，资本市场涉及的交易工具和资金期限更为复杂和多 样化。
逐日盯市制度
02
期货交易实行逐日盯市制度，即每个交易日结束后，对持仓合
约进行盈亏结算，以控制风险。
涨跌停板制度
03
期货交易实行涨跌停板制度，即限制每日价格波动幅度，以控
制风险。
期货的风险管理
风险识别
通过市场分析、基本面分析等技术手段，识别和评估市场风险。
风险控制
通过建立止损、仓位控制等手段，控制风险。
股票的价格与波动
总结词：股票的价格由市场供求关系决定，受到多种 因素的影响，如公司业绩、市场情绪、宏观经济等。
详细描述：股票的价格由市场供求关系决定，受到多种 因素的影响。公司业绩是影响股票价格的重要因素之一 ，如果公司业绩好，投资者对公司的未来发展前景看好 ，就会增加对该公司的投资，从而推高股价。市场情绪 也会影响股票价格，当市场情绪高涨时，投资者对市场 的信心增强，会加大投资力度，从而推高股价；反之， 当市场情绪低迷时，投资者信心不足，会减少投资，导 致股价下跌。宏观经济因素也会影响股票价格，如经济 增长率、通货膨胀率、利率等。
经济数据
各国的经济数据，如GDP 、通胀率、贸易数据等， 也会对外汇汇率产生影响 。
外汇市场的交易方式与风险
交易方式
外汇市场的主要交易方式包括即期交易、远期交易、掉期交易和期权交易等。
• 资本市场概述 • 股票市场 • 债券市场 • 期货市场 • 外汇市场
01
资本市场概述
资本市场的定义
资本市场定义
资本市场是金融市场的一部分，主要涉及长期资金的借贷和投资。它涵盖了债券 、股票、衍生品等金融工具的交易和运作。
资本市场与商品市场、货币市场的区别
与商品市场和货币市场相比，资本市场涉及的交易工具和资金期限更为复杂和多 样化。
逐日盯市制度
02
期货交易实行逐日盯市制度，即每个交易日结束后，对持仓合
约进行盈亏结算，以控制风险。
涨跌停板制度
03
期货交易实行涨跌停板制度，即限制每日价格波动幅度，以控
制风险。
期货的风险管理
风险识别
通过市场分析、基本面分析等技术手段，识别和评估市场风险。
风险控制
通过建立止损、仓位控制等手段，控制风险。
股票的价格与波动
总结词：股票的价格由市场供求关系决定，受到多种 因素的影响，如公司业绩、市场情绪、宏观经济等。
详细描述：股票的价格由市场供求关系决定，受到多种 因素的影响。公司业绩是影响股票价格的重要因素之一 ，如果公司业绩好，投资者对公司的未来发展前景看好 ，就会增加对该公司的投资，从而推高股价。市场情绪 也会影响股票价格，当市场情绪高涨时，投资者对市场 的信心增强，会加大投资力度，从而推高股价；反之， 当市场情绪低迷时，投资者信心不足，会减少投资，导 致股价下跌。宏观经济因素也会影响股票价格，如经济 增长率、通货膨胀率、利率等。
经济数据
各国的经济数据，如GDP 、通胀率、贸易数据等， 也会对外汇汇率产生影响 。
外汇市场的交易方式与风险
交易方式
外汇市场的主要交易方式包括即期交易、远期交易、掉期交易和期权交易等。