现金流量管理(1)
现金流量管理的关键要点
现金流量管理的关键要点现金流量管理是企业财务管理中的一个重要方面。
它涉及到企业在正常经营活动中的现金流入和流出的管理和控制。
成功的现金流量管理不仅能够确保企业正常运营，还能够提高企业的竞争力和稳定性。
本文将重点介绍现金流量管理的关键要点。
一、现金流量预测现金流量预测是现金流量管理的第一步。
通过对过去经营活动的分析和对未来经济环境的评估，企业可以预测出将来的现金流量，并制定相应的规划和措施。
现金流量预测需要综合考虑市场需求、销售预测、成本支出等多个因素，并采用合适的方法和工具进行分析和计算。
二、现金流量计划现金流量计划是根据现金流量预测结果，制定出一系列的计划和目标，以确保企业在特定时期内能够满足现金流量的需求。
在制定现金流量计划时，需要将现金流量的时间、金额和来源等因素考虑在内，并与企业的战略目标和规划相一致。
现金流量计划可以分为短期计划和长期计划，以适应不同时间段的经营需求。
三、现金流量监控现金流量监控是对现金流量的实际情况进行跟踪和监测，并及时采取措施进行调整和优化。
通过对现金流量的监控，企业可以及时了解经营活动的现金流出和流入情况，发现问题并进行及时处理。
现金流量监控可以通过建立详细的现金流量报表和指标体系来实现，同时也需要与相关部门和人员进行有效的沟通和协调。
四、现金流量优化现金流量优化是指通过合理管理和调整现金流入和流出的方式，有效提高企业的现金流量水平和经营效益。
现金流量优化可以从多个方面入手，如加强应收账款的管理、控制存货和成本、优化供应链管理、降低负债水平等。
通过采取合适的措施，企业可以减少现金流出，增加现金流入，提高资金利用效率。
五、风险管理现金流量管理中的风险管理是确保企业在经营过程中不受到现金流量波动和风险的影响。
企业在现金流量管理中需要预测和评估各种可能的风险，并建立相应的应对机制和措施。
常见的现金流量风险包括市场需求下降、供应链中断、债务违约等。
通过建立风险管理体系和进行风险评估，企业可以及时应对和控制风险，确保正常的现金流量。
企业财务中的资金周转与现金流量管理
企业财务中的资金周转与现金流量管理在企业的财务管理中，资金周转和现金流量管理是两个非常重要的概念。
资金周转指的是企业资金在运营过程中的流动和循环使用，而现金流量管理则是对企业现金收入和支出进行有效控制和管理的过程。
这两个方面的管理对于企业的运营和发展都具有至关重要的作用。
首先，资金周转是企业正常运营的基础。
无论企业处于什么行业、规模大小，都需要进行良好的资金周转管理。
资金周转包括了企业的资金流入和流出，资金的流动速度和频率对企业的运营效率和盈利能力产生直接影响。
如果资金周转不畅，企业就很难保持正常的生产经营活动。
因此，企业需要合理规划资金的使用和流动，确保资金在合适的时候能够到位，以满足企业运作的需要。
其次，现金流量管理是企业财务稳定的关键。
现金流量是指企业在一定时期内从经营活动中获得的现金和现金等价物的净增加额。
现金流量管理的目的是确保企业的现金流量能够保持正常和稳定的状态。
通过合理管理现金流量，企业可以及时发现和解决现金流动的问题，减少现金流紧张的风险。
同时，有效的现金流量管理还可以增强企业的抗风险能力，提高企业的经营能力和竞争力。
在进行资金周转和现金流量管理时，企业需要采取一些具体措施。
首先，企业应该合理规划和管理资金。
根据企业的实际情况和需求，制定有效的资金使用计划，确保资金的合理配置和利用。
同时，企业还需要注意资金的来源和去向，及时调整和优化资金的运作方式。
其次，企业需要加强与合作伙伴之间的沟通和合作。
与供应商、客户、银行等各方建立良好的合作关系，可以为企业提供更多的资金支持和资源，帮助企业更好地进行资金周转和现金流量管理。
另外，企业还可以通过合理控制存货和应收账款来改善资金周转和现金流量。
加强库存管理，减少库存周转周期，可以降低资金占用率，加速资金的流动。
同时，企业需要加强对应收账款的管理，催促客户及时支付欠款，以提高企业的现金流入速度。
此外，企业还可以通过积极开展财务风险管理来保障资金周转和现金流量的顺畅。
现金流量分析一主要知识点现金流量表的内容与结构
注意：
有些筹资和投资活动对公司当前的现金 流量并无直接的影响，如公司通过发行股票 直接换取固定资产、长期债券转换为普通股 票等。
但是，这些财务活动是重大的财务活动， 而且，会影响企业未来的现金流量。因此， 也应在现金流量表中作出适当反映（我国将 其列于现金流量表的附注部分）。
现金流量质量分析——经营活动
•计算各项比率指标的综合分值。
各项比率的综合分值=指标比重×该指标的相对比率。
❖运用的关键 • 指标的选取 盈利能力，偿债能力
资产周转 成长能力 • 权重的分配 4类指标 4∶2∶2∶2(调整) • 标准比率的确定
以本行业的平均数为基础,适当进行理论修正 • 评价指标的综合阶段
从差异----评分的换算
每元销售现金净流入=经营活动现金净流量／主营业务 收入＝762／9000=0.085元
全部资产现金回收率（全部资产）=762／70200=1.09%
每股经营现金流量=（762-456）／50800=0.6%
现金流量适合比率=（同期资本支出＋存货净投资额＋ 现金股利）＝762／（536+200+782）=50.20% 现金股利保障倍数（现金股利额）=762／782=0.97
例题
1.东方公司2000年经营活动现金流量净额为：762 万元，资产负债表和利润表有关资料为：流动负债 2025万元，长期负债4978万元，主营业务收入9000万 元，总资产70200万元，当期固定资产投资额为536万 元，存货增加200万元（其他经营性流动项目不变）， 实现净利润8008万元（其中非经营损益1000万元、非 付现费用1500万元），分配优先股股利456万元，发 放现金股利782万元，该公司发行在外的普通股股数 50800万股。
财务报表分析之现金流量表解读(1)
两个重要的现金流指标
2、可自由支配现金流
企业承担着履行由法律规定的财务义务和责任，如 支付债务的利息和偿还到期的本金，这些必须支付 的现金称为“限制现金流”，因此，经营净现金流 并不是可以由企业自由支配的财务资源，它必须首 先用来满足债权人的权利。
可自由支配现金流是指经营净现金流扣除了限制现 金流之后的净额，即：
---------吴安迪（中国电信）
4.1.2现金流量表的格式及结构特征
表 5-2
现金流量表的结构特征及其数据关系
结构特征
数据关系
一、 经营活动现金流量： 经营活动现金流入
1．此处用直接法计算经营活动现金流量净额 与附表部分用间接法计算的经营活动现金流
减：经营活动现金流出 量净额有直接对应关系。
德隆案例
现金流量表的透视
营业活动
销售商品和提 供劳务
投资活动
出售固定资产 出售长期金融资 产 利息及红利收入
筹资活动
发行股票和债券 长期借款 短期借款
现 金
营业活动
购货 销售及管理费用 税金
投资活动
资本性支出和 并购 长期金融投资
营业净现金流量
投资净现金流量
筹资活动
偿还长期借款 偿还短期借款 支付利息 支付红利
德隆案例的分析：他们败在哪里？
2、德隆坍塌的必然性：现金流量分析给我们启示（1）
经营性现金流量虽然在有的项目中为正，但是大量的新开项 目、培育项目消化了这些正的经营性现金流，使得整体上经营性 现金流量大量为负。简言之，处于成熟期，产生正的经营性现金 流的项目和高风险期、培育期的项目相比，太少了。
投资性现金流，正常而言这部分现金流的净值是负的不可怕 ，关键是为将来产生正的经营性现金流量打下基础，所以投向是 关键。可是，德隆大举扩张，培育数百个项目，横跨红、白、灰 、黑，以及旅游、高科技、金融、咨询，没有方向感。一旦现金 流出现动荡，变卖这些投资项目以获现金流。
财务分析中的现金流量管理
财务分析中的现金流量管理在企业管理的过程中，财务分析是非常重要的一环。
财务分析的重点就在于规划、控制和管理企业的现金流量。
尤其是在当今企业竞争日益激烈的环境下，对于现金的管理显得尤其重要。
因此，对于企业的财务人员来说，了解和掌握好现金流量管理的方法是十分必要的。
了解现金流量首先，我们先来简单地介绍一下现金流量。
现金流量是指企业在特定时间内所产生的现金流入和现金流出的情况。
通过对企业现金的收入和支出进行记录和分析，我们就可以了解企业现金的流向，进而实现对企业现金的有效管理。
企业的现金流量来源有很多，如销售商品、收到利息、出售固定资产、增发债券等，而现金流量的支出则包括付给供应商的货款、支付劳务用工费、支付债务本息、购买固定资产等。
因此，对于企业的财务工作者来说，需要时刻关注企业的现金流量状况，确保企业有足够的现金流量来支付各项费用，同时合理运用剩余的现金流量。
现金流量管理的重要性在现代企业管理中，现金流量管理被视为企业财务管理的重中之重。
这是因为现金流量管理不仅可以帮助企业了解自身的现金状况，还可以避免不必要的财务风险和降低企业在生产经营中的成本，同时可以为企业未来的发展提供资金保障。
在进行现金流量管理时，主要需要关注企业的现金流入和现金流出情况。
对于现金流入方面，企业应该优化销售模式，加强售后服务，并考虑扩大市场等方式来提高现金流入的数量和速度。
对于现金流出方面，则需要优化买卖货物的流程，降低劳动力成本，稳妥地还清债务，以及规避不必要的财务风险等。
现金流量管理的具体手段现金流量管理的具体手段包括以下几个方面：一、现金流量预测现金流量预测是现金流量管理中的重要工作之一。
通过对各项财务信息的分析和评估，企业可以制定出准确的现金流量预测，并据此制定相应的现金流量管理计划，从而保证企业的资金需求得到满足。
二、加强企业财务分析财务分析对企业现金流量管理也十分重要。
通过对企业财务状况的评估和分析，可以确定企业未来的现金流量是否充足，并据此为企业的财务决策提供有力的支持。
现金流量(Cash Flow)-MBA智库百科
现金流量定义现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。
即：企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
现金流量管理是现代企业理财活动的一项重要职能，建立完善的现金流量管理体系，是确保企业的生存与发展、提高企业市场竞争力的重要保障。
[编辑]什么是现金现金流量管理中的现金，不是我们通常所理解的手持现金；而是指企业的库存现金和银行存款，还包括现金等价物（即企业持有的期限短、流动性强、容易转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资）。
包括现金、可以随时用于支付的银行存款和其他货币资金。
一项投资被确认为现金等价物必须同时具备四个条件：期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险小。
[编辑]现金流量的内容l.初始现金流量。
初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分：（1）固定资产上的投资。
包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等。
（2）流动资产上的投资。
包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产上的投资。
（3）其他投资费用。
指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。
（4）原有固定资产的变价收入。
这主要是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。
2.营业现金流量。
营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。
这种现金流量一般以年为单位进行计算。
这里现金流入一般是指营业现金收入。
现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。
如果一个投资项目的每年销售收入等于营业现金收入。
付现成本（指不包括折旧等非付现的成本）等于营业现金支出，那么，年营业现金净流量(简记为NCF)可用下列公式计算：每年净现金流量（NCF）= 营业收入一付现成本一所得税或每年净现金流量（NCF）= 净利十折旧或每年净现金流量（NCF）= 营业收入×（1－所得税率）－付现成本×（1－所得税率）＋折旧×所得税率3.终结现金流量。
财务管理的现金流量
财务管理的现金流量在财务管理中，现金流量扮演着至关重要的角色。
现金流量表是一种财务报表，用以展示企业在一定时期内所收到的现金和所支付的现金情况。
它直观地反映了企业的资金收支状况，为企业经营决策提供了重要的参考依据。
一、现金流量表的结构现金流量表分为三个部分：经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量。
其中，经营活动现金流量反映了企业主营业务的现金流入流出情况；投资活动现金流量体现了企业在固定资产、长期投资等方面的现金流动；筹资活动现金流量则展示了企业通过融资或者还款等行为所带来的现金变动。
二、现金流量表的编制现金流量表的编制按照会计准则进行，并需要正确表述企业的真实经营情况。
在编制现金流量表时，应注重准确计量，并遵循会计政策；同时，应注意对现金流量的分类和披露，保证信息的真实性和准确性。
三、现金流量表的作用现金流量表为企业的经营管理和监督提供了及时、准确的财务信息。
它不仅可以帮助企业管理层了解企业的资金状况，还可以辅助经理人制定决策；另外，现金流量表也为外部利益相关者提供了需要的财务信息，使他们更好地了解企业的盈利能力和偿还能力。
四、现金流量表的分析通过现金流量表，可以对企业的经营状况进行全面、系统的分析。
从经营活动现金流量部分可以看出企业的主营业务情况，判断企业的盈利能力；从投资活动现金流量部分可以了解企业未来的发展方向和战略规划；从筹资活动现金流量部分可以评估企业财务风险和偿债能力。
五、现金流量表的重要性现金流量表是企业财务报表中不可或缺的重要组成部分，对企业的经营管理和战略规划起着决定性作用。
通过准确编制和分析现金流量表，企业可以更好地管理资金，把握财务状况，做出科学决策，从而实现稳健发展。
总而言之，现金流量表在财务管理中具有至关重要的地位，它是企业经营管理和决策的重要工具，值得广泛关注和重视。
只有正确理解和分析现金流量表，才能更好地把握企业的财务状况，实现可持续发展。
浅谈企业现金流量管理
浅谈企业现金流量管理企业现金流量管理指的是企业对现金流入、流出以及现金余额进行预测、监控和控制的过程。
现金流量管理对企业经营非常重要，它能帮助企业确保资金能够及时准确地流入和流出，保持良好的流动性，从而为企业的日常运营提供必要的支持。
企业现金流量管理需要对现金流入进行合理的预测。
预测现金流量的关键是准确估计企业的收入以及收入的时间和金额。
企业可以通过市场调研和对融资、销售和营销等方面的分析，制定出合理的销售计划和预算。
在预测现金流入时，还要考虑到企业的付款方式，对于不同的付款方式需要有相应的策略和措施。
企业现金流量管理需要对现金流出进行合理控制。
现金流出包括各种成本和费用，如员工工资、原材料采购、房租、水电费等。
企业需要建立一个有效的预算体系，合理分配资源，控制成本，确保企业在不影响正常运营的前提下，尽量节约开支。
企业还需要与供应商和合作伙伴建立良好的合作关系，争取延期付款或者获得贷款，以减少对营运资金的需求。
企业现金流量管理需要及时监控现金余额。
企业可以利用财务软件和各种财务报表来监控企业的现金流量情况。
通过对现金流量表、财务报表和预算执行情况等的分析，企业可以及时发现现金流量异常的问题，并采取相应的措施进行调整。
企业还可以通过建立预警机制，设置一定的现金余额安全线，及时采取相应的应对措施。
企业现金流量管理还需要与其他管理领域进行协调和整合。
现金流量管理是企业财务管理的重要组成部分，与其它财务管理活动如财务分析、投资决策、融资决策等相互关联。
企业需要确保现金流量管理与其他管理流程和决策的一致性，以确保企业整体运营的有效性和稳定性。
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1980年，FASB发布备忘录解释现金流量的重要性：
收益与资金流入不同； 未来现金流量对于流动性和财务灵活性至关重要； 需要作为财务会计和报告概念框架的一部分。
1987年，FASB确立了现金流量报告的准则。（SFAS NO.95）
3. 公司价值驱动因素的层次分析
层次1
毛利
销售收入
层次2 实例 客户组成 销售队伍生产力 (费用；销售收入)
层次 实例3 循环账户百分率 每次销售所涉金额 单位销售收入
投资资本 回报率
成本
固定成本/配置 生产能力管理 经营运作产能
可付酬工时与工资单 总工时之比 生产能力利用率 每次交货成本
短期资本
应收账款条件与时间 应付账款条件与时间
投资资本
长期资本
一般
具体经营单位
操作性价值
现金流量管驱理动(1) 因素
4. 以价值为基础管理的具体程序
步骤：
开发战略 确定指标 行动计划/预算 绩效测定/奖励制度
结论：
不一定是按顺序排列，但都是必不可少的。 这些因素在整个组织的总公司、经营单位和职
重视“经济交易实际情况”
经
泡沫经济
营
金融
崩溃
巨
危机
变
今后财务 重视现金流量
重视“管理现金、存款的流动”
现金流量管理(1)
现金流量表的起源
1908年William Morse Cole在《会计》杂志上发表有关 现金流量表的论文；
1963年财务会计准则委员会（FASB）前身会计原则委员 会（APB）建议在年度报告中编制一张“资金来源与运用 表”来反映资金来源与运用信息；
现金流量管理(1)
（二）自由现金流量与价值驱动因素
公司销售收入、利润及资本增长率 投资回报率
驱动自由 现金流量
现金流量管理(1)
(三)经营绩效预测
基本步骤
评价公司的战略地位，考虑行业特点及公司的竞争优 势与劣势，评价公司的增长潜力及获利能力。
预测将影响公司及行业绩效的重要事件（绩效情景）。 在绩效情景基础上预测损益表和资产负债表，在此基
净利润增长
多年期现金流量 折现或经济利润
经营价值 驱动因素
净利润，销售 收入回报
投资资本回报率—加权 平均资本成本，经济利 润（一年）
低
高
资本密集程度（资产负债表的需要）
流动资金
地产、厂房及设备
现金流量管理(1)
2. 现金流量管理的要点
绩效即目标：以价值为基础的管理帮助公司确定应予采 纳的具体财务绩效目标。
4.综合市场看法 • 确认何种假定构成了判断现时市场价值的依据
现金流量管理(1)
（三）关于现金流量决策价值的讨论
现金流量管理(1)
现金流量管理(1)
（四）现金流量：现代企业价值管理的核心
1. 公司在不同情况下的管理核心指标
高
立足长远的需求 行业极有可能 发生重大变革
技术 管制条件 竞争 投资期较长 低 业务复杂
…… 计划已暴露公司
管理报告各 反映新的要 式；
支持管理报告 一级问题。
式；
求和时间安 进行初步 的制定。
提供指导和反
决定培训范围和
排；
价值评估。
馈
深度
确保信息
制定共同的假设
系统到位。
与主要经理面谈
现金流量管理(1)
二、自由现金流量
（一）定义： ▪ 自由现金流量等于公司的税后营业利润加
上非现金支出，再减去营业流动资金，物 业、厂房与设备及其他资产方面的投资。 ▪ 自由现金流量=税后利润+折旧-资本性支出
现金流量管理(1)
2020/11/23
现金流量管理(1)
一、现金流管理原理
（一）利润、经营现金流量和自由现金流量
▪ 利润：广为关注，当利润发生突然变化，会引起分析人员、 投资人、债权人和金融媒体的注意。利润增长在证券价格 上有所反应。但是它受到经理的控制，投资者使用较少位 经理控制的指标更好。
▪ 经营现金流量：是利润的替代指标，但是包含非常项目， 不包括公司为保持当前增长率所作的投资。
现金流量管理(1)
现金流量与利润相互不能替代的原因 § 企业必须盈利； § 企业必须有净现金流量； § 现金流量衡量利润的质量； § 能够带来持续、稳定现金流量的收益才是高质量
的收益。
现金流量管理(1)
（二）市场价值与现金流量评估
1.审计市场绩效 • 确定相对于其他投资而言的股东收益
2.分析比较性公司绩效 • 建立作为市场绩效基础的公司绩效初步状况 3.了解公司现金流量 • 确认公司现金的产生、投入及投资回报
础上进行综合，预测自由现金流量、投资资本回报率 以及其他关键的价值驱动因素。 检验全面预测的合理性，尤其是价值驱动因素。
现金流量管理(1)
评估战略地位，确定竞争优势
客户类别分析
目的：明确客户选择一公司而非其他公司的原因， 预测市场份额和潜在的需求。
能/营业层面相互贯穿，并且必须保持一致。
现金流量管理(1)
（五）价值为基础管理的推进步骤
价值 诊断
高级管理层决 定制度化方针
制定以价值 手段的交流和制度化
为基础的管 修订 培训 业务经理
理方针
制度 人员 推广阶段
完善制度， 形成持续 能力.
改进 战略分析 目标确定 生产线决策 改善绩效
关键 开发以价值为基 修订管理和计 分阶段实施培 培训业务经理
评价和完善以
活动 础的管理手段和 划制度，以支持 训方案
进行具体业务 价值为基础的管
材料
以价值为基础的 介绍新的 分析；
理制度和培训;
初级价值评 管理
程序和要求；
问题分析 为进一步的成
估模式；
传播模式； 介绍概念；
价值评估 功奠定基础；
价值评估格
重新设计
培训工作
பைடு நூலகம்
敏感性 综合各项业务
式；
计划程序以 人员使用格
▪ 自由现金流量：等于来自客户的现金净额减去保持当前增 长率所需的现金支出。有真实的现金流量，不受会计方法 的影响，也不受经理人员的操纵。
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利润、经营现金流量、自由现金流量的来源
来源
变量
损益表
利润
资产负债表
自由现金流量
现金流量表
经营现金流量
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过去财务 损益中心主义
战略和结构依然重要：以价值为基础的管理帮助公司在 不同战略间做出选择，并帮助评估实现特定战略的必要 资源。
小组是基础：小组需要明确的绩效目标和后续衡量办法， 以价值为基础的管理帮助公司确定这些目标。
必须抓住重点：通过确认关键的价值驱动因素，以价值 为基础的管理帮助公司在矛盾的目标中权衡轻重。
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