我国跨国企业如何运用转移定价策略.知识讲解
跨国公司转移定价策略的运用
跨国公司转移定价策略的运用
跨国公司转移定价策略是指在跨国公司内部将产品或服务从一个国家转移到另一个国家时，确定适当的价格策略。
这种策略的运用可以帮助跨国公司最大限度地利用不同国家间的价格差异、成本差异和市场需求差异，以提高利润和竞争力。
以下是跨国公司转移定价策略的常见运用方式：
1. 成本加成定价策略：根据产品或服务的成本，在不同国家间采取不同的加成率确定价格。
通常情况下，公司在成本较低的国家可以采取较低的加成率，以便提高市场份额和竞争力。
2. 市场定价策略：根据不同国家的市场需求和竞争情况，对产品或服务进行定价。
公司可以根据市场份额、对手定价、消费者购买力等因素来确定定价策略。
3. 市场批发定价策略：公司将产品或服务以低于市场价格的价格销售给其他公司或经销商，从而鼓励他们在市场上推广和销售产品。
这样可以扩大产品的市场覆盖范围，提高产品曝光度和销量。
4. 转移定价策略：跨国公司可以通过将产品或服务从成本较高的国家转移到成本较低的国家，以降低生产和运营成本。
然后，公司可以根据转移到的国家的市场情况来确定产品的定价，以提高利润。
5. 差异化定价策略：根据不同国家的市场需求和竞争情况，对
产品或服务进行定价差异化。
公司可以根据产品品牌、质量、功能等不同特点，以及消费者购买力等因素来制定定价策略。
总之，跨国公司转移定价策略的运用需要综合考虑不同国家间的市场需求、成本差异和竞争情况，以最大限度地提高利润和竞争力。
这需要公司在制定定价策略时进行市场调研和利润分析，确保该策略能够适应不同国家的经济环境并取得成功。
国际转移定价基本方法
国际转移定价基本方法国际转移定价是指跨国公司内部在不同子公司之间进行商品或服务交易时，所采用的定价策略。
这种策略有助于公司合理分配利润，降低税收负担。
在这一过程中，掌握基本的转移定价方法至关重要。
本文将为您详细介绍国际转移定价的基本方法。
一、成本加成法成本加成法是一种较为简单的国际转移定价方法。
在这种方法中，出口子公司将产品销售给进口子公司的价格是基于生产成本加上一定的利润。
具体来说，成本加成法包括以下几个步骤：1.确定产品的生产成本，包括直接成本（如原材料、人工、制造费用等）和间接成本（如管理费用、研发费用等）。
2.确定合理的利润率。
这一步通常需要考虑行业的平均水平、公司的盈利目标等因素。
3.根据生产成本和利润率计算出口子公司向进口子公司销售产品的价格。
二、市场价格法市场价格法是指在国际市场上，以同类产品的市场价格为基础，确定出口子公司向进口子公司销售产品的价格。
这种方法的关键在于选取合适的参照市场，通常有以下几种方式：1.选择出口子公司所在国家的市场价格作为参照。
2.选择进口子公司所在国家的市场价格作为参照。
3.选择第三方国家的市场价格作为参照。
三、利润分配法利润分配法是指根据各子公司在跨国公司整体利润中所占的比重，来确定内部交易价格的方法。
这种方法有助于实现公司内部利润的合理分配，主要分为以下两种：1.顺序分配法：按照子公司对公司整体利润的贡献程度，依次分配利润。
2.评分分配法：根据各子公司的业务风险、市场环境等因素，给予不同的评分，然后按照评分比重分配利润。
四、交易净利润法交易净利润法是指以交易双方预计实现的净利润为基础，确定内部交易价格的方法。
这种方法的关键在于预测交易双方的净利润，并合理分配。
具体步骤如下：1.预测出口子公司和进口子公司的销售收入。
2.预测出口子公司和进口子公司的成本和费用。
3.根据预测的净利润，确定内部交易价格。
总之，国际转移定价方法的选择需要根据公司的实际情况、市场环境等因素进行综合考虑。
在华跨国公司转移定价的手段、影响及其控制
在华跨国公司转移定价的手段、影响及其控制论文报告：目录：一、引言二、在华跨国公司转移定价的概念及背景三、在华跨国公司转移定价的手段1.低成本国度设立生产基地2.内部交易设定价格3.资产重组与转让4.大幅度增加投资额5.借助关税政策四、在华跨国公司转移定价的影响1.不公平竞争2.导致国家税收损失3.对产业结构和规模的扭曲4.引发贸易保护主义5.损害社会公共利益五、在华跨国公司转移定价的控制1.强化政府监管2.建立相关法律法规3.加强信息公开4.加强行业自律5.提高国家贸易谈判能力六、案例分析1.苹果公司转移定价案2.通用电气公司转移定价案3.三菱日联金融集团转移定价案4.联想集团转移定价案5.中国建筑材料转移定价案七、结论八、参考文献一、引言在面对全球经济的竞争与合作的形势下，转移定价成为跨国公司在全球化模式下的一项重要的经济行为。
然而，随着跨国公司进一步扩张，转移定价的手段也愈加复杂，其使用不当也可能导致严重的经济影响。
在华跨国公司作为一个典型的跨国公司群体，其转移定价的行为也不断被公众关注。
本文将分析在华跨国公司转移定价的手段、影响及其控制，并通过案例分析来加深理解。
二、在华跨国公司转移定价的概念及背景在华跨国公司指的是在中国境内注册成立的外资企业，其中不乏诸如华为、阿里巴巴、宝马、三星等知名跨国公司。
转移定价则指在跨国公司内部，利用不同国家税收及规章制度的差异，通过内部定价来追求利润最大化的行为。
在中国，转移定价在跨国公司内部的应用较为普遍，其中不乏通过内部交易设定低价，将利润转移到低税率的国家的跨国公司的操作。
三、在华跨国公司转移定价的手段1.低成本国度设立生产基地为了在加强价格竞争的同时，转移定价跨国公司通过建立生产基地来利用内国成本的优惠，通过以较低价格销售中国制造的产品来迅速扩大销售市场。
2.内部交易设定价格通过内部交易设定不合理的价格来实现利益最大化，比如跨国公司将利润转移到生产成本更低的子公司中。
转移定价的形式和主要定价方法
转移定价的形式和主要定价方法转移定价是指跨国企业在国际贸易中，根据不同国家的市场条件和税收政策等因素，合理确定产品的价格水平，以最大化利润或增加市场份额。
根据形式和方法的不同，转移定价可以分为以下几种。
一、形式1.直接出口定价：直接出口定价是跨国企业在出口产品时，直接确定产品的出口价格。
这种定价形式主要适用于产品的市场竞争程度高、市场需求波动大的情况下，企业通过灵活调整价格来适应市场变化。
2.传统转移定价：传统转移定价是指跨国企业通过在子公司间进行内部交易的方式，调整产品价格，以达到税收优惠或利润调节的目的。
传统转移定价通过在子公司之间转移定价策略，实现利润最大化的目标。
3.成本加成定价：成本加成定价是指企业在确定产品价格时，根据产品的生产成本和利润要求，按照一定比例将成本加到出厂价格上。
这种定价形式主要适用于产品的市场竞争程度低、产品辨识度高的情况下，企业可以通过提高价格来实现不同产品的差异化定位。
4.报关价定价：报关价定价是指企业在进行国际贸易时，根据海关要求以及市场条件等因素，申报产品的价格。
这种定价形式主要适用于需要缴纳关税的情况下，企业可以通过合理申报价格来降低关税费用。
5.固定零售价定价：固定零售价定价是指企业在市场中确定统一的零售价格，不允许零售商向消费者进行价格优惠。
这种定价形式主要适用于产品辨识度高、品牌影响力大的情况下，企业通过控制零售价格来维护品牌形象和市场利益。
1.标准成本定价：标准成本定价是通过对产品的生产成本进行预测和计算，确定产品的标准成本，并在此基础上确定产品的价格水平。
这种定价方法主要适用于生产成本变动幅度较小、市场需求相对稳定的情况下。
2.边际成本定价：边际成本定价是通过对企业生产单位产品的边际成本进行计算，以边际成本加成的方式确定产品的价格。
这种定价方法主要适用于市场竞争激烈、产品辨识度低的情况下，企业可以通过降低价格来提高市场份额。
3.市场导向定价：市场导向定价是根据市场需求和竞争状况等因素，在产品定价时参考市场价格水平进行决策。
跨国公司转移定价策略分析及我国的应对措施
Байду номын сангаас
国公司可灵活地操纵技术转让方面 的转移价格 ， 从而有效地 为
实现 自己全球战略 目标服务。
、
跨 国公司转移定价策略分析
１ ．跨国公司转移定价的 目标。（） １利润 目标 。跨 国公司使 用转移 定价 最主 要 目标是 为实现集 团全球利润最大化 。 通过调
二、 跨国公司转移定价对我 国构成的危害
一
一
经济观察
跨国公 司转移 定价 策略 分析 及 我 国的应对措施
鲁雅萍 ’ 孙以波
（ ．苏州工业职业技术 学院， １ 江苏 苏州 ２ ５ ０ ； ．渣打银行上海分行 １ １４ ２ 上 海 ２０２ ） １ １ ０
【 要】 摘 国际转移定价是跨 国公 司财务管理工作中一个重要而复杂的环节。 本文从 分析跨 国公 司转移定价策略的 目 、 标 定价 方法和运 用原 则 出 ， 发 阐明了转移定价如何在跨 国公 司 内 实施 和应用 ， 部 详细论述在华跨 国公 司转移定价给我 国构 成的危 害， 并
司利用转移定价进行避税创造 了条件。（） ３ 现金流量 目标 。 许多 查发现 ：９ ５ ％的跨 国公司选择 以交 易为基础 的定价 方法，其 中 跨 国公 司都把现金流量管理作为重要战略 目标。影响现金流量 ４ ％采用协议市场定价 。 ４ 由于存在对产品性能 、 技术含量等方面 管理 的因素很 多 ， 例如使 风险威胁 降到最 小、 返还 限制或 再投 的信 息不对称 ， 外商很容易 以高于市场 的价格从外 国子公司手
提 出应 对 方 法 ．
【 关键词】 国 司； 跨 公 转移定价 ； 危害； 对策
随着生产与资本 国际化 进程 的进一步加快 ， 国转移 定价 行 ， 跨 而其总额的 ５ ％～７ ％是在跨 国公司之 间进行 。目前 ， Ｏ ５ 很少 已不仅仅是跨 国公 司内部经营管理的工具 ， 更多的是被用作 实 有 公开的技术转让国 际市场价格 ，也缺乏相应 的外 部价格 ， 跨 施其全球战略的重要策略。
论跨国公司内部贸易中的转移定价
跨国公司内部贸易中的转移定价引言随着全球化的加速发展，跨国公司在全球范围内开展业务已成为常态，内部贸易作为跨国公司内部运作的一个重要环节，其中的转移定价策略显得尤为重要。
转移定价是指跨国公司内部进行产品或服务交易时，为了获得税收、成本、利润等方面的优势，通过合理的价格安排将利润在不同税收管辖区域之间转移的一种策略。
本文将探讨跨国公司内部贸易中的转移定价，包括其定义、原因、方法、影响因素以及存在的问题等方面。
转移定价的定义转移定价是指跨国公司内部在进行商品或服务交易时，为了实现税收、成本、利润等方面的管理和优化，采取合理的价格安排，将利润在不同税收管辖区域之间进行转移的行为。
跨国公司通过转移定价可以合法地将利润从高税收地区转移到低税收地区，以降低全球税务负担，实现利润最大化。
转移定价的原因跨国公司进行转移定价有以下几个主要原因：税收优势不同国家和地区的税务制度差异较大，高税收地区的跨国公司希望通过转移定价将利润转移到低税收地区，以降低税务负担。
这样可以提高全球利润水平，增强公司竞争力。
成本控制通过合理的转移定价策略，跨国公司可以灵活控制成本。
例如，在高成本地区的生产成本较高时，可以通过向低成本地区的子公司转移订单和技术，从而降低整体成本。
盈利管理跨国公司倾向于通过转移定价来管理利润。
在高利润地区，可以通过提高内部交易价格，将利润转移至低利润地区，以降低高税收地区的税金和盈利水平。
这样可以通过全球范围内的利润分配，实现利润的最大化。
转移定价的方法跨国公司进行转移定价有不同的方法和手段，常见的转移定价方法包括：销售价格转移定价销售价格转移定价是指通过调整产品或服务的销售价格来实现利润转移的策略。
跨国公司将产品以较低价格从低税收地区销售给高税收地区的子公司，从而实现利润的转移。
成本加成转移定价成本加成转移定价是指通过在成本上加上一定的利润，将产品或服务以较高价格从低税收地区销售给高税收地区的子公司。
这样可以将利润转移到高税收地区，降低低税收地区的利润水平。
转移定价机制及其在跨国经营中的运用
情况； ） （ 投资项目的资本回收 ； ） 国的政 ７ （ 东道 ８ 治风险 ；（）跨国公司在当地的形象。通过 ９ 以上诸多因素的综合分析和 比较 ， 确定转移 价 格 的 传 略 甘标 是 增 加 还 是 国对外商 投 资企业采 取的 两免三 减半政 策 ， 滚动设 立 新的 外商投 资 业 ， 过 通过 并通 新 老 外商 投 资企 业 之 间的转 移 支付 政 策 ， 使 老企业 损新企业获利， 使跨国公司实际上 连 续 享受 到 东道 国 的税 收 优惠政 策 。 跨国公司转移定价的具体 式包括 ： （） 贸易 购销 业务 中采用转 移 定价方 ｊ 确 １在 ＿ Ｉ ＝ 定 品 、原材料 及 零部 件 价格 等 ；（）在贷 ２ 款 业务 ＿增 加 或家 少贷 款利 息 ；（） 过 火 ｌ Ｊ ３通 联企 业 问提 供劳 务 的方 式操纵 或调 控 利润 ； （） ４ 无形 资产 转让 或 使用 定价 机制来 转 移 利
剐与 子公 司之 『或子 公司 与 子公 司之 间转移 白 ］ 中间 产品 时的 定价 。在跨 固经 营 中 ， 的是 指 公 司与吲 外子 公司之 『或闻 外子公 Ｉ与 子 白 Ｊ ］ 公司 之 转移 中问产 品 时的 定价 。 转移 定价 起源 十 ２ 纪 【 叶西方 集 ０址 二 半 团公 司经营 中 的分权 化趋 向 ， 型 的集 团公 久 司为激励 和 渊动 下级 管 人 员的 积极忡 ， 将 生 产和销 售、 务的管理 权限 下放给它 们 的下 『 疆 机构 ，成 所 旧的投 资中心 或 利润 中心 ， 实行独立核算 ， 为正确考核干评价不同投资 ｕ 或 利润 巾心 的业 绩 ， 内部 之 问的 资金 、 其 商 品 、技术 、劳 务流动 时需 要有 卡应 的价 格作 ¨ 为 仫算 的依据 ， 由此产 生 ｒ 移 定价 。 转 随着 业 经营 活动 的 圈际 化和 全球 化 ， 跨国 公刮 出现人量 的资源和 产品 的 内部 转移 交易 ， 移 定价 不仪 成为跨 围 公 司内部 效率 转 和 利润评 价 的＿ ｌ ，更足 施其 拿球 战略 ， Ｌ Ⅱ 全球 统一 调配 资 源 ，充分 利 各国 在 汇半 、 ｆ半 、关税 等经 济 以及政 治 冈素的 差异 ， １ ． 追 求利 润最 大化 的 审要 ｆ段 之 ‘ 。 转 移 定 价 的基 础 仃 很 多 ，可 以是 市 场 价格 、成本 （ 包括 全部 成本 、变动 成本 、标 准 成本 、 会 战夺 以 及影 了成本 ）以及成 本 机 ＇ 加哎 等 ，各种 方 式都各 有 利弊 。实 践 中 ， 议 定转 移定 价 （ ｇ ｔ ｔｄＴｒｎｆ ｒ ｉｇ Ｎｅｏｉ ｅ ａ ｓ ｒＰ ｉｎ ） ａ ｅ ｃ 以全额 成本 或是全 部成本 比较常 用ｆ 不同部 门或 足 了公 一的业绩 评 价和 考核 ， Ｊ 但住 企 业 跨同 经营 ［ ， Ｉ 转侈 定价 已经远远 超 越 了集 １ 内部 的业绩 评价 ， 而足跨 同公 二用 以实现 其 Ｊ 全球 利益最 ＿ 的Ｔ具 。 人化 跨 国公 司 在确 定 转 移 价 时 ， 除 了 内部 业 绩 考 核和 评 价 ，主 要还 需要 考虑 以下 因 素 ：１货币问的汇率变化； ） （） （ 不同国家的税 ２ 空 ”的 目的。 转移 子 公司 利润 的原 因 ， 无非
跨国公司在华转移定价及其防范
03
加强国际合作与交流
加强与其他国家的税收监管机构的合作与交流，共同打击跨国公司的不
当转移定价行为，维护国际税收秩序和公平竞争环境。
提升企业自律与合规意识
加强企业内部合规管理
跨国公司应建立完善的内部合规管理制度，明确转移定价的规则和流程，并确保其符合相 关法律法规和行业标准。
提高企业员工的合规意识
完善相关法律法规
明确转移定价规则和原则
制定和完善转移定价的法律法规，明确转移定价的基本规 则和原则，以确保跨国公司的定价行为符合公平、公正和 合理的原则。
建立价格参考机制
建立跨国公司转移定价的价格参考机制，明确价格形成和 调整的方法和标准，避免跨国公司任意操纵价格。
强化法律责任和处罚力度
加大对违反转移定价规定的法律责任和处罚力度，形成有 效的法律威慑，确保跨国公司遵守相关法律法规。
外汇风险
汇率波动
跨国公司在华子公司与境外关联方之 间的资金流动可能受汇率波动影响， 增加外汇风险。不合适的转移定价策 略可能放大这一风险。
外汇管制
中国实行一定程度的外汇管制，跨国 公司在华转移定价策略需确保符合相 关外汇管理规定，否则可能面临行政 处罚。
法律风险与合规挑战
反不正当竞争法：跨国公司在华实施转移定价时，需确保定价策略不违 反中国的反不正当竞争法，防止触犯法律。
合规挑战：企业在实施转移定价策略时，需确保பைடு நூலகம்部关联交易符合中国 法律法规要求，同时满足跨国公司整体的合规标准，避免产生法律纠纷
。
综上所述，跨国公司在华实施转移定价策略时面临多种风险与挑战。为 确保企业稳健发展，需全面评估税务、外汇及法律等方面的风险，并制 定相应的防范措施。
04
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我国跨国企业如何运用转移定价策略内容摘要：本文从企业角度，阐述了中国跨国企业如何选择转移定价的目标和它们的实现形式，以及转移定价时需考虑的影响因素，并对中国跨国企业完善转移定价策略提出建议。
关键词：中国跨国企业转移定价转移定价是跨国公司的一种经营策略，又称转移价格、转让定价、内部划拨价等，它是指集团内关联企业之间进行商品和服务的内部交易价格，这种定价服从于跨国公司的全球战略目标和谋求最大限度利润的需要，不受市场正常供求关系的约束。
与西方跨国公司相比，我国跨国企业起步较晚，转移定价策略还不成熟，急需提高其运用水平。
针对这一情况，笔者对我国跨国企业在不违反法律法规的条件下，如何运用好转移定价提出了建议。
确定和选择转移定价的目标及其实现形式减少税负我国跨国企业不能逃税漏税，但可运用转移价格达到合法避税，主要是所得税和关税。
虽然一些国家经济集团内趋于采取统一税率，但与现实还差很远。
各国国际税收政策和税制仍然有很大不同。
集团内部交易主要包括五种：有形商品转移（原材料、半成品、成品），有形资产租赁，无形资产的使用与转让（如专利、商标、专有技术、广告），提供服务（如市场营销、法律、税务、保险、培训、担保等），金融交易。
跨国公司在进行这五种内部交易时，采用“高进低出”或“低进高出”的方法，把收益尽可能地转移到低税国中的关联企业，而把支出尽可能地转移到高税国中的关联企业，从而达到避税等目的。
利用“避税地”。
我国跨国企业应远离被OECD列入黑名单的避税地。
有一种“避税天堂”，税率比较低，税收征管透明度高，比如我国的香港、澳门地区和瑞士等国家，这些应是我国跨国企业重点考虑的对象。
不同的所得税会计处理方法，计入当期所得税费用的金额是不同的，直接影响当期净利润的数额。
因此，我国跨国企业财务人员应该通过对生产经营活动和财务活动的合理筹划和安排来节省所得税费用，以求利润最大化。
在关税方面，如果运用转移价格，卖方公司（跨国企业母子公司中的任何一家）对出售给买方公司（跨国企业内部，所在国关税较高）实行低价，则可以减轻关税的影响。
进口商在使海关相信进口的转移价格符合公平独立核算原则的同时，还要避免支付额外的关税。
处理所得税和关税的矛盾：我国跨国企业内部交易时，要考虑进口方的关税和进出口双方的所得税，对进口方来说，较高的关税必然导致较低的所得税计税基础，较低的关税必将导致较高的所得税计税基础。
这就需要在向进口国交纳较低（或较高）的所得税和较高（或较低）的关税之间作出权衡，同时也要考虑出口国的公司可能要支付的所得税额，最终使得关税与所得税之和为最少。
调节利润我国跨国企业为了实现全球战略和一定时期的具体目标，往往利用转移价格对集团内部各单位的利润进行统一调整与分配。
可通过转移价格，使子公司显出较高利润率，以便在当地销售证券或取得贷款。
如果某子公司在当地具有高利润，易引起东道国政府的关注，而要求重新谈判；或者引起工会、商会等组织的不满，要求提高工资；或在与当地合资情形下，跨国企业投资比例过高，导致分红和缴纳所得税过多，此时跨国企业可通过转移价格使子公司财务帐显出较低利润。
当海外子公司由于非经营因素的影响而形成利润率偏低时，为了保护和鼓励它们的积极性，可利用转移价格提高其帐面利润，使其经营绩效能够得到合理体现。
盈利公司可以收买有累计亏损的注册公司，利用其累计亏损抵消本身公司的利润。
高利润会引来竞争对手，引起对市场的重新划分。
运用转移定价可降低本子公司利润。
资金的合理有效配置保持投资的灵活性和根据经营条件及时抽调资金是跨国企业经营中的一项重要方针。
跨国企业关联企业间的资金转移，包括投资及利润汇出、贷款及还本付息、股利支付等项内容。
各个东道国在国内资金和外汇相对短缺的情况下，都对资金转移有不同程度的限制，而利用转移价格就可以绕过这些限制。
我国跨国企业利用转移定价，还可达到避免政治和外汇风险及价格控制，减轻配额，加强子公司竞争力等目标。
考虑和评估我国跨国企业转移定价的影响因素公司的战略与转移定价的所有权跨国公司的四种基本战略（国际战略、多国战略、全球战略和跨国战略）集权程度是有区别的。
不同的战略下的转移定价策略会有所不同。
高度分权经营的公司在确定转让价格时有极大的自主权，一般由子公司经理人员，按照所在地经济特点，选择以市场价格为基础的转移价格。
或由各子公司的经理共同协商内部转移产品和劳务的价格。
而以母公司为中心，实行高度集中的本国中心定价方式，以成本为主要订价基础无疑是更为合适的。
有专家研究证明，子公司协商转移价格效果相对较好。
因为这种方法能很好地度量子公司业绩，减少成本定价时的代理成本（因信息不对称），虽可能导致集团短期利润不能达到最优，但能使得集团长期利润最大化。
我国实行分权经营的跨国企业可大胆尝试子公司协商转移价格的方法。
转移定价可能带来的管理后果因为转移定价会影响各子公司的业绩，预期转移定价不利的子公司会抵制其制定；在实施过程中发现对自己不利时也会改变行为，从而偏离原定目标或与内部其他有关方面发生冲突，使集团企业整体的协调性下降，或直接要求母公司改变转移定价制度。
受到长期转移利润扶持的海外子公司会削弱其有效管理，被转移利润子公司的长期“帐面”亏损同样有碍于有效管理。
股东对企业的期望、管理者的热情、工人们的干劲，都会被长期的虚假经营损害耗尽。
二、公司治理机制的比较和评价在过去十年中，不同国民经济体系的相对效率这个问题越来越成为人们争论的焦点，在当今发达的经济体系中，存在这两种基本的公司财务和治理机制。
一种是“基于市场的”英美模式，其特征是：股权高度分散，并且存在相当活跃的公司控制（或接管）市场。
另一种是以日本和德国为代表的“基于关系的”体制，其特征是：存在主银行，并且公司间相互持股。
那么，在经济日益全球化的世界中，这两种体制的哪一种最终将盛行于世呢？或者，两种体制能否通过彼此吸纳对方的某些特征而继续共存呢？1. 公司治理机制的国家间差异。
在美国和英国，证券市场在资源配置上起着极为重要的作用；而在以德国、法国为代表的欧洲大陆国家和亚洲的日本，银行业控制了企业部门的资源配置。
我们分别称之为市场主导型和银行主导型的金融系统。
相应地，在英国和美国，由于广泛的分散持股，有效的公司治理机制依赖于法律对投资者的保护和公司控制权市场。
银行被禁止进入股市。
这种市场基础型的治理模式要求公司完全公平、及时和全面地披露公司的经营、财务、投资等重大管理资料，制定严密的审计和会计准则，实施严格的市场监管（例如内部交易法，禁止凭借内部相关信息从事股票交易以牟利）。
Manne（1965）论证了公司控制权市场对资本市场有效运作的必要性。
通过代理权竞争、善意的兼并和敌意的接管，这一市场允许有能力的管理团体在较短时间了取代那些无效的管理者，因而提供了一种隐性的管理激励。
Prowse（1995）指出，在美国，位于1980年财富500强几乎10％的公司曾在敌意或属于敌意的交易中被收购。
Franks-Mayer （1992）也发现，在英国，20世纪80年代中期的两年时间里发生了35起成功的敌意接管。
相比之下，德国在1945~1994年间只发生了3起，这在法国和日本的大公司间则几乎从没发生过。
在德国、法国和日本等代表性国家和地区，公司的股权主要由机构股东包括银行和非银行的金融中介机构集中持有，这些机构投资者之间又进行复杂的交叉持股；同时，主银行既拥有公司的大量股权，还持有公司的大量债权。
因此，这种银行基础型治理模式更强调大股东和大债权人的监管作用。
二、公司治理机制的比较和评价在过去十年中，不同国民经济体系的相对效率这个问题越来越成为人们争论的焦点，在当今发达的经济体系中，存在这两种基本的公司财务和治理机制。
一种是“基于市场的”英美模式，其特征是：股权高度分散，并且存在相当活跃的公司控制（或接管）市场。
另一种是以日本和德国为代表的“基于关系的”体制，其特征是：存在主银行，并且公司间相互持股。
那么，在经济日益全球化的世界中，这两种体制的哪一种最终将盛行于世呢？或者，两种体制能否通过彼此吸纳对方的某些特征而继续共存呢？1. 公司治理机制的国家间差异。
在美国和英国，证券市场在资源配置上起着极为重要的作用；而在以德国、法国为代表的欧洲大陆国家和亚洲的日本，银行业控制了企业部门的资源配置。
我们分别称之为市场主导型和银行主导型的金融系统。
相应地，在英国和美国，由于广泛的分散持股，有效的公司治理机制依赖于法律对投资者的保护和公司控制权市场。
银行被禁止进入股市。
这种市场基础型的治理模式要求公司完全公平、及时和全面地披露公司的经营、财务、投资等重大管理资料，制定严密的审计和会计准则，实施严格的市场监管（例如内部交易法，禁止凭借内部相关信息从事股票交易以牟利）。
Manne（1965）论证了公司控制权市场对资本市场有效运作的必要性。
通过代理权竞争、善意的兼并和敌意的接管，这一市场允许有能力的管理团体在较短时间了取代那些无效的管理者，因而提供了一种隐性的管理激励。
Prowse（1995）指出，在美国，位于1980年财富500强几乎10％的公司曾在敌意或属于敌意的交易中被收购。
Franks-Mayer （1992）也发现，在英国，20世纪80年代中期的两年时间里发生了35起成功的敌意接管。
相比之下，德国在1945~1994年间只发生了3起，这在法国和日本的大公司间则几乎从没发生过。
在德国、法国和日本等代表性国家和地区，公司的股权主要由机构股东包括银行和非银行的金融中介机构集中持有，这些机构投资者之间又进行复杂的交叉持股；同时，主银行既拥有公司的大量股权，还持有公司的大量债权。
因此，这种银行基础型治理模式更强调大股东和大债权人的监管作用。
二、公司治理机制的比较和评价在过去十年中，不同国民经济体系的相对效率这个问题越来越成为人们争论的焦点，在当今发达的经济体系中，存在这两种基本的公司财务和治理机制。
一种是“基于市场的”英美模式，其特征是：股权高度分散，并且存在相当活跃的公司控制（或接管）市场。
另一种是以日本和德国为代表的“基于关系的”体制，其特征是：存在主银行，并且公司间相互持股。
那么，在经济日益全球化的世界中，这两种体制的哪一种最终将盛行于世呢？或者，两种体制能否通过彼此吸纳对方的某些特征而继续共存呢？1. 公司治理机制的国家间差异。
在美国和英国，证券市场在资源配置上起着极为重要的作用；而在以德国、法国为代表的欧洲大陆国家和亚洲的日本，银行业控制了企业部门的资源配置。
我们分别称之为市场主导型和银行主导型的金融系统。
相应地，在英国和美国，由于广泛的分散持股，有效的公司治理机制依赖于法律对投资者的保护和公司控制权市场。
银行被禁止进入股市。
这种市场基础型的治理模式要求公司完全公平、及时和全面地披露公司的经营、财务、投资等重大管理资料，制定严密的审计和会计准则，实施严格的市场监管（例如内部交易法，禁止凭借内部相关信息从事股票交易以牟利）。