地产：销售完美收官 荐11股
地产行业集中度提升逾8亿资金抢筹14股 机构扎堆看好10股(名单)
地产行业集中度提升逾8亿资金抢筹14股机构扎堆看好10股（名单）1月26日，沪指经过昨日略微修整后继续震荡上攻，收涨0.28%，周K线强势六连阳，盘中一度涨至3574.90点，再创两年多新高。
房地产板块走强，世荣兆业涨停，阳光股份高开一度冲击涨停，华联控股、新城控股、华发股份等个股均有不同程度的上涨。
最新消息面据了解，近期各大房企都在召开年度工作会议，已有规模排名前四的房企在内部提出2018年“保八千亿、冲万亿”的销售目标。
自2010年万科成为房地产行业首家年度销售破千亿的房企，到2017年“碧恒万”三巨头齐齐突破五千亿销售大关，从千亿到五千亿的量级跨越用了7年。
有业内人士预计，随着行业集中度的加速提升，从五千亿到突破万亿，龙头房企规模跨量级提升所需时间将大大缩短。
逾11亿主力资金涌入地产板块越声理财梳理数据发现，今日有超过11亿主力资金涌入房地产板块，有25只个股获得超千万大单净额。
其中，主力资金追捧的是华发股份和华夏幸福，大单净流入超亿元。
而今日涨停的世荣兆业也获得了6748.95万元的大单净额。
1月26日大单净额超过1000万的地产股：25家公司全年业绩有望翻倍截止1月26日，2017年全年业绩情况来看，已预告净利润具体变动幅度的47家公司中，有39家的净利润有望同比增长，占比超八成，其中有25家的净利润更是有望翻倍。
具体来看，丰华股份的净利润预计同比增长超过10倍。
2017年全年净利润有望翻倍的地产股：机构扎堆看好10股从机构评级情况来看，有10家公司获得5家或以上机构给予“买入”或“增持”等积极看好的评级。
其中，保利地产、招商蛇口、万科A、绿地控股等4家公司更是获得10家以上机构青睐。
后市展望光大证券认为，近期地产板块估值修复主要来自三点：一是2018年长效机制逐步成型，行业发展前路渐明，使不确定性估值折价得到修复；二是住房供需渐平衡使地产行业周期性波幅减弱；三是房企积极拓展生活服务业务板块，稳定利润贡献度提升。
房地产行业研究：整合加速，风物长宜放眼量
市场数据(人民币）市场优化平均市盈率 18.90 国金房地产指数 3390 沪深300指数 4913 上证指数 3625 深证成指 14689 中小板综指 14145相关报告1.《按揭改善销售下行，地产投资仍承压-11月统计局数据点评》，2021.12.152.《最大变化是从“稳市场”到“稳行业”-中央经济工作会议点评》，2021.12.123.《冬去春来-地产年度策略》，2021.12.64.《郑州土拍降温，碧桂园服务融资80亿港元-地产周报》，2021.11.215.《销售下滑幅度达年内最大，开发投资跌幅扩大-10月统计局数据点...》，2021.11.16杜昊旻 分析师 SA C 执业编号：S1130521090001 duhaomin ＠ 王祎馨联系人wangyixin ＠整合加速，风物长宜放眼量核心观点⏹短期稳健优先推荐国企，长期效率为主推荐民企。
今年地产行业动荡较大，房企暴雷不断，物管板块估值也随之承压。
我们预计明年春节过后，地产行业竞争格局会变得明朗，届时物管板块估值也会随之修复。
短期来看，国企物管公司因为关联房企稳健而享有更高确定性和估值，我们看好已经出台股权激励计划的保利物业。
中长期来看，物管公司自身的运营效率高低将决定其估值高低。
在这一点上，我们认为民营物业公司更可能胜出。
主要看好两类：第一，受益于物业行业整合加速，规模大幅提升，增值服务方面探索出成熟产品线后能快速起量的头部物管公司，推荐碧桂园服务。
第二，基础物管密度高，口碑好，且在增值服务方面发展有方的区域龙头物业公司。
这些物业公司的关联房企流动性危机解除后，未来估值修复弹性较大。
推荐金科服务、建业新生活。
⏹政策面预计持续友善。
虽然物业是地产的子行业之一，但不同于经常被调控的地产行业，物业行业受到政策的颇多支持。
今年以来，住建部和各个地方政府都出台了诸多支持物业公司做好质价相符，以及鼓励物业公司探索各类增值服务的文件。
我们认为，物业公司是政府基层治理的重要抓手，无论是疫情期间的防疫工作，还是突发灾难（比如河南7月的洪灾）时的救援工作，物业公司均做出了突出贡献。
单位对单位感谢信大全(15篇)
单位对单位感谢信大全（15篇）单位对单位感谢信1尊敬的某某单位领导：首先衷心感谢您单位在我们合作中的大力支持和帮助，正是这份信任和合作让我们成功地完成了这次合作。
我写这封信是想表达我们对于您单位的感激之情，同时让您知道我们的合作是多么的愉快和顺利。
在这次合作的过程中，您单位对我们提供支持和帮助是至关重要的。
我们了解到，您单位为了这次合作不畏辛苦，不计代价，才能协助我们解决了许多问题。
无论是工作上和私人生活上的需求，您单位都给予了我们最大程度的协助，让我们深感温暖和感动。
我们特别要感谢您单位切实地履行了我们合作中的合同条款，为我们提供了精湛的专业服务。
在合作过程中，您单位一直严格按照合同要求进行各项工作，并能够时刻配合我们的需求和变更，从而使得我们的合作更加顺利。
除此之外，我们也必须强调您单位所具有的高品质专业水准。
我们深知在当前的市场环境下，您单位所处的行业竞争非常激烈。
因此，我们对于您单位所带给我们的.惊人表现和高品质工作都非常感到自豪和骄傲。
您单位所处的市场和行业领域是我们缺乏经验和知识的地方，但通过与您单位的合作，我们不仅取得了经验和知识，更建立了长期的业务合作关系。
最后，我们再次感谢您单位，感谢您们在我们合作中表现出的高度合作精神和专业水准。
我们坚信，今后的合作中，我们将在你们的帮助下取得更大的业绩、实现更多的目标。
此致敬礼!公司20某某年某某月某某日单位对单位感谢信2尊敬的某某部门：我单位某某公司于20某某年某某月某某日成立以来，一直得到您单位在各个方面的支持和帮助，在此谨向您单位表示感谢。
在我们公司的发展过程中，您单位不仅提供了必要的政策指导和支持，还在各种业务合作方面给予了我们巨大的帮助。
作为上级单位，您单位一直关心我们公司的发展，多次与我单位的管理人员进行交流、沟通，为我们提供了宝贵的经验和建议。
我们特别感谢您单位在财务、技术和人力资源等方面的引导和帮助。
在项目合作方面，您单位给予了我单位充分信任和支持。
揭秘宝能系_保险+地产的关联游戏
2014 年 4 月
2016 年 12 月
石家庄宝能中心
2015 年 3 月
2019 年 12 月
深圳宝能城花园（西区）
2015 年 7 月
2018 年 10 月
合计
资料来源 ：宝能地产《2015 年公司债券募集说明书》
预计投资总额（亿元） 14.33 8.30 10.00 5.60 99.00 55.00 62.00 51.42 6.66 28.00 98.00 30.00 6.00 80.00 16.00 103.47 43.93 25.68 28.00 15.00 30.00
前海人寿资产结构以房地产为主 翻阅前海人寿 2013-2014 年的临时公告，
除了广州市乐悦投资管理有限公司的业务范
围是商业服务业之外，剩下 14 家全部为房地产 相关业务。这其中，仅有对第 7 项的投资，即前
发现大部分都是披露与宝能
海人寿注资西安前海置业的
地产间的关联交易。如 2013 年7月获得佛山宝能投资 49% 股权，12月全资收购韶
在 成 熟 市 场，如 日 本 寿 险 公 司，其 利 润 主要来自于死差和费差，而在中国，寿险公司
利 润 来 源 主 要 来 自 利 差。如 2004-2012 年
间，中 国 人 寿 收 益 利 差 在 三 差 中 的 占 比 高 达
76%-114%。中小保险公司普遍以理财型险
种 为 主 打 产 品，可 以 推 测 其 利 润 来 源 更 是 主 要来自于利差。
房地产就是这么一个超赚钱的行业，更超
级缺钱的行业 ！宝能在未形成造血功能的正
向循环时，要玩转毛利率虽高但现金缺口极大
的房地产业务，绝不是一件容易的事情。这时，
房地产销售周报：房价整体稳中有落，楼市调控持续加码
行业报告 | 行业研究周报房地产证券研究报告2021年07月18日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者陈天诚 分析师SAC 执业证书编号：S1110517110001 **********************张春娥分析师SAC 执业证书编号：S1110520070001 *******************胡孝宇 联系人 *****************资料来源：贝格数据相关报告1 《房地产-行业点评:销售稳中有升，竣工改善显著，投资破七万亿——统计局6月数据点评》 2021-07-162 《房地产-行业研究周报:6月全国新房市场热度下降，多地房贷利率上调 ——房地产销售周报0711》 2021-07-113 《房地产-行业研究周报:土地供应环比降温，楼市因城施策 ——房地产土地周报0711》 2021-07-11行业走势图房价整体稳中有落，楼市调控持续加码——房地产销售周报0718行业追踪（2021.7.5-2021.7.11）一手房：环比下降13.2%，同比下降5.52%，累计同比上升37.79%本周跟踪36大城市一手房合计成交3.84万套，环比下降13.2%，同比下降5.52%，累计同比上升37.79%，较前一周减少1.79个百分点。
其中一线、二线、三线城市环比增速分别-23.25%、-8.58%、-14.83%；同比增速分别为15.78%、-3.48%、-22.67%；累计同比增速分别为66.69%、38.4%、18.84%，较上周分别增加-1.51、-1.54、-2.36个百分点。
一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为-31.52%、-27.41%、-14.28%、-1.8%；累计同比分别为84.15%、61.96%、79.67%、40.87%，较上周分别变动2.98、-1.32、-3.79、-3.15个百分点。
二手房：环比下降0.11%，同比下降27.54%，累计同比上升25.45%本周跟踪的11个城市二手房成交合计1.08万套，环比下降0.11%，同比下降27.54%，累计同比上升25.45%，较上周减少1.19个百分点。
房地产行业2020年12月销售数据点评：销售更上一层，岁末完美收官
销售更上一层，岁末完美收官房地产行业2020年12月销售数据点评报告摘要:克而瑞发布2020年1-12月房地产企业销售TOP100排行榜，百强房企单月全口径销售金额同比上升28.2%。
万科单月销售排名行业第一，实现销售金额986亿元，绿地控股和融创中国分列二三位，单月分别实现销售金额803和549亿元。
► 行业：销售加速向上，供需两旺持续演绎12月百强房企单月累计实现销售金额17187亿元，同比上升28.2%；1-12月百强房企累计实现销售金额130462亿元，同比上升12.3%，增速较1-11月上升2pct ，增速进一步上升。
在年末高供给与强需求双重驱动下，12月销售显著加速，我们认为，受到融资新规影响，房企的推盘量将保持高位，同时叠加2020年1季度行业销售数据基数较低，预计2021年1月销售将继续表现优异。
► 房企：12月各梯队持续向好，二线房企表现较强12月单月销售超百亿的房企数量为65家，较上年同期增加17家。
万科单月实现全口径销售金额986亿元，绿地控股及融创中国分别实现销售金额803和549亿元。
1-12月碧桂园、恒大、万科分别累计实现全口径销售金额7888、7035和7011亿元，分列行业前三。
从销售增速来看，12月TOP16-30的房企整体销售表现优于其余各梯队，而TOP31-100的房企也保持了强劲的增速，也反映出在融资新策后，中小房企更倾向于加速推盘来取得回款；在TOP30房企中，22家房企实现了销售规模的正增长，8家房企的销售增速同比负增长，主流房企在销售端持续向好。
投资建议12月百强房企销售持续亮眼，市场需求强劲，基本面维持向好。
当前，房地产板块估值仍处相对低位，业绩确定性强，股息高，值得重点关注。
我们重点推荐龙头房企万科A 、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、招商蛇口、蓝光发展、旭辉控股等；相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、中国奥园、中国金茂、碧桂园服务、永升生活服务及龙光地产、中国恒大等。
房地产行业周报：统计局数据向好，销售规模同比回升
2020年10月24日统计局数据向好，销售规模同比回升房地产行业周报-20201024 Array►一周行情回顾本周，申万房地产指数下跌1.12%，沪深300指数下跌1.53%，相对收益为0.41%，板块表现强于大盘。
►行业基本面本周(10.16-10.22)，我们跟踪的58个重点城市一手房合计成交84725套，同比增速13%，环比增速-1.2%；合计成交面积870.9万平方米，同比增速15.1%，环比增速0.2%。
本周(10.16-10.22)，我们跟踪的16个重点城市二手房合计成交21611套，同比增速8.1%，环比增速14.4%；合计成交面积206.5万平方米，同比增速12.5%，环比增速13.9%。
本周(10.16-10.22)，我们跟踪的17个重点城市商品房库存面积18847.8万平方米，环比增速0.4%，去化周期63周。
本周(10.16-10.22)，供应土地1318.6万平方米，同比增速-51.8%。
成交土地1162.8万平方米，同比增速-55.1%；土地成交金额219.3亿元，同比增速-72.2%。
本周(10.16-10.22)房地产企业合计发行信用债75.5亿元，同比增速-5.2%，环比增速-27.3%；房地产类集合信托合计发行181.6亿元，同比增速31.5%，环比增速64.3%。
投资建议本周，国家统计局公布数据显示，2020年1-9月，商品房销售面积117073万平方米，同比-1.8%，商品房销售额115647亿元，同比+3.7%。
全国房地产开发投资103484亿元，同比+5.6%。
1-9月行业数据持续好转，基本面向好。
地方层面，深圳改革试点实施方案印发，明确将国务院可以授权的永久基本农田以外的农用地转为建设用地审批事项委托深圳市政府批准，将有利于深圳扩大城市发展空间。
目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。
我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口、蓝光发展、华夏幸福以及物管板块新大正。
公司年会致辞简短(16篇通用)
公司年会致辞简短（16篇通用）公司最新年会致辞简短篇1 亲爱的工作伙伴们：大家晚上好!值此新春佳节来临之际，在这辞旧迎新的美好时刻，我谨代表公司董事会，向辛勤工作在各个岗位上的伙伴们及家属致以节日的问候和新春的祝福!_年，是公司保持良好发展势头的一年，是市场拓展、队伍建设取得骄人成绩的一年，是_全体员工迎接挑战、经受考验、努力克服困难、出色完成全年任务的一年。
_部_中心项目详细蓝图获批，各项工作紧锣密鼓进行;化工外贸部，更是斗志昂扬，销售额是直线上升，市场不断开拓疆土;集团形象更是更具国际化色彩，写字楼办公面积翻倍，集团LOGO创新设计，更张扬大气，而公司的宣传CD、具有_特色的纸杯、小礼品等都在紧张筹备进行中;公司规模的扩大，离不开规范的管理，而今行政部也在进行筹备公司新的规章薪酬体系，更加人文和效率;高效率的工作是我们业绩提升的保证，目前我们外贸部的远景系统也是筹备运行……细数过去一年的种.种，作为集团的创始人，感谢所有员工的付出和努力，_今天这些成绩的取得均饱含着公司全体员工的辛勤劳动和汗水，_的明天因你们而更加精彩辉煌!过去的成绩凝聚着公司全体员工的心血和汗水，未来的机遇和挑战，需要我们继续不懈努力地去面对。
在这辞旧迎新之际，分享胜利喜悦的同时，还要清醒地认识到，在激烈的市场竞争环境中，化工农药企业依然面对广泛的机遇和严峻的挑战，物流房地产项目更是任重道远，我们必须抓住新的机遇，迎接新的挑战，以高度的责任感和使命感推进我们公司持续发展。
新的一年开启了新的历程，托举着新的希望，承载着新的梦想。
让我们_全体同仁共同努力，以百倍的激情、诚实的劳动，同心协心，共创佳绩，没有什么能阻挡，没有什么能动摇，我们满怀信心，开足马力，奔向更加辉煌的新的一年!最后，再次感谢大家为_的付出和努力，祝大家新春愉快，工作顺利，身体健康，合家幸福，万事如意!给大家拜个早年了!谢谢!公司最新年会致辞简短篇2 各位公司领导、各位公司同仁：一元复始，万象更新。
房地产销售周报：销售强劲势头未变，关注高权益比例、销售良好龙头房企
行业报告 | 行业研究周报房地产证券研究报告2020年11月08日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者陈天诚 分析师SAC 执业证书编号：S1110517110001 **********************资料来源：贝格数据相关报告1 《房地产-行业点评:10月单月同比增速提升，龙头房企分化明显—10月百强房企销售点评》 2020-11-012 《房地产-行业研究周报:房地产贷款增速回落，土地市场热度逐渐改善——房地产土地周报1101》 2020-11-013 《房地产-行业研究周报:销售持续改善，房地产贷款增速回落——房地产销售周报1101》 2020-11-01行业走势图销售强劲势头未变，关注高权益比例、销售良好龙头房企——房地产销售周报1108行业追踪（2020.10.26-2020.11.1）一手房：环比下降11.63%，同比上升17.02%，累计同比下降10.42%本周跟踪36大城市一手房合计成交4.45万套，环比下降11.63%，同比上升17.02%，累计同比下降10.42%，较前一周增加0.52个百分点。
其中一线、二线、三线城市环比增速分别-9.93%、-10.65%、-14.08%；同比增速分别为-4.28%、7.92%、57.72%；累计同比增速分别为-1.16%、-10.75%、-14.96%，较上周分别增加0.25、0.29、1.03个百分点。
一线城市中，北京、上海、深圳环比增速分别为-48.38%、10.05%、-1.02%；北京、上海、广州、深圳累计同比分别为4.89%、-5.11%、-2.32%、3.5%，较上周分别变动2.36、1.05、-3、0.98个百分点。
二手房：环比下降11.54%，同比上升34.72%，累计同比上升3.6%本周跟踪的11个城市二手房成交合计1.31万套，环比下降11.54%，同比上升34.72%，累计同比上升3.6%，较上周增加1.57个百分点。
房地产行业周报：核心城市调控收紧，全年行业销售投资持续韧性
核心城市调控收紧，全年行业销售投资持续韧性房地产行业首席分析师：王嵩SAC 执证编号：S0110520110001行业评级：看好（维持）报告日期：2021年1月26日房地产行业周报核心观点房地产行业周报 证券研究报告板块行情：上周（1.18-1.22）申万房地产指数下跌1.21%，相对上证指数收益为-2.34%，板块表现弱于大盘（24/28名）。
港股房地产板块方面，我们重点跟踪的内房股（剔除物业板块）平均涨幅为3.35%，物业板块平均涨幅为4.05%，相对恒生指数收益分别为0.29%和0.99%。
行业政策：上周上海出台楼市调控新政，包括增加商品住房用地供应，增值税征免年限从2年升至5年，优先满足“无房家庭”购房需求，离异人士购房资格认定等几个方面，周末深圳出台政策加强购房资格审查和管理，核心城市楼市调控相继收紧。
行业基本面：上周我们重点监测城市新房成交环比下降，同比持续上行，本月至今累计相比去年同期增长12.1%；二手房成交环比下降，同比上涨，本月至今累计同比小幅上涨；土地市场成交下行，百城住宅土地供应及成交建面同环比均大幅下降，成交平均溢价率下降。
市场资金环境：2021年1月LPR公布，1年期LPR3.85%，5年期以上LPR为4.65%，连续9个月保持不变。
融360发布2021年1月房贷报告，全国首套房贷款平均利率为5.22%，二套房贷款平均利率为5.53%，均环比下降1bp。
房企动态：上周保利地产发布业绩快报，预计2020年归母净利润289.08亿元，同比增长3.39%；绿地控股发布业绩快报，归母净利润137亿元，同比降6.93%；融创中国发行合计11亿美元优先票据，万科发行30亿元住房租赁专项债，恒大提前偿还2023年到期的161亿港元可转股债券本金及相应利息。
投资建议：2020年全年房地产销售及投资延续了高景气度，市场表现的持续韧性有助于催化中长期行业悲观预期的逐步修复。
从估值层面，当前房地产板块估值已隐含了行业空间变小及盈利水平下降的预期，估值水平处于历史低位。
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告，如经由未经许可的渠道获得研
的东部、中部区域全年销售额增速分别为 6.2%、24.1%，较前 11 月增
究报告，请慎重使用幵注意阅读研
长 0.9 和 1.6 个百分点，而西部及东北部增速分别为 25.9%、21.8%，
究报告尾页的声明内容。
均较前 11 月下降 0.3 个百分点。我们认为在住建部全国范围查处捂盘 惜售、资金成本高企的背景下，加快推盘为当前房企面临的最佳选择。
风险提示：销售不及预期风险；政策进一步收紧风险。
请务必阅读正文后免责条款
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正文目录
地产·行业动态跟踪报告
一、 投资同比增 7%，2018 年延续乐观 .......................................................................... 5 二、 新开工延续回升，房企补库存积极........................................................................... 5 三、 销售完美收官，一二线推盘加大带动均价提升 ........................................................ 7 四、 资金面难言宽松，按揭利率持续攀升 ....................................................................... 8 五、 投资建议 ................................................................................................................... 9
请务必阅读正文后免责条款
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地产·行业动态跟踪报告
一、 投资同比增 7%，2018 年延续乐观
2017 年全国房地产投资同比增长 7.0%，较前 11 月回落 0.5 个百分点，较 2016 年全年上升 0.1 个 百分点。其中 12 月单月投资同比增长 2.4%，环比降 2.2 个百分点。在开工及土地成交增速回升背 景下，投资增速依旧回落 0.5 个百分点，我们判断主要原因为：1）华北、东北环保限产，原材料供 应不足影响施工强度；2）施工面积同比增速环比略降 0.1 个百分点至 3%；3）PPI 增速回落，建安 上升对投资贡献逐步弱化，拖累单月投资表现。展望 2018 年，一方面土地购置费仍有望保持正增长； 另一方面由于新开工绝对值大于竣工面积，施工面积仍有望小幅增长，预计 2018 年投资同比增长 3%-5%。
行 业
报 地产行业动态跟踪报告
告
销售完美收官，投资延续乐观
地产 2018 年 1 月 18 日
强于大市（维持）
事项：国家统计局公布 2017 年全国房地产开収投资和销售情况，全年房
地产开収投资额同比增长 7.0%，新开工同比增长 7%；商品房销售面积同比
行
行情走势图
增长 7.7%，销售额同比增长 13.7%。
证 券 研 究
证券分析师
杨侃
投资咨询资格编号 S1060514080002 0755-22621493 YANGKAN034@
两者增速差较前 11 月扩大 2.9 个百分点，我们判断主要因一二线城市 土地成交占比提升影响所致，12 月单月一二线土地成交占百城土地成 交的 51.5%，较前 11 月提升 4.2 个百分点。政府加大供地、融资渠道 收紧及竞拍门槛提升，土地市场有所降温，主流房企下半年积枀把握低 点补库存机会，万科、保利、新城 2017 年拿地销售比达 141%、178% 和 291%。考虑大多数房企仍有扩大觃模诉求，预计 2018 年土地成交
资金面难言宽松，按揭利率持续攀升。2017 年房企整体到位资金 15.6 万亿，同比增长 8.2%，增速 较前 11 月提高 0.5 个百分点。12 月全国首套房按揭利率达 5.38%，连续 12 个月上涨。受按揭利率 上行和年末额度偏紧影响，个人按揭贷款增速同比下降 2%，降幅较前 11 月扩大 0.4 个百分点。2018 年下半年将步入房企公司债到期高峰，目前债市情况无论収行利率还是难度均超过以往，部分房企 或难以实现以新债偿还旧债。而房地产企业传统资金来源主要为银行贷款和销售回款，若 2018 年上 半年销售受阻，且银行信贷依旧偏紧，不排除个别小房企面临资金压力。
图表1 2017 年全国房地产开収投资同比增长 7%
12
万亿
房地产累计开发投资
累计同比增速
10
10% 9% 8%
8
7%
6%
6
5%
4%
4
3%
2
2%
1%
0
0%
资料来源: wind，平安证券研究所
二、 新开工延续回升，房企补库存积极
2017 年全国新开工同比增 7%，增速较前 11 月上升 0.1 个百分点，较 2016 年下降 1.1 个百分点； 受基数抬升影响，12 月单月新开工增速较 11 月下降 10.2 个百分点至 8.6%。我们认为在限价未见 松动、资金成本高企背景下，加快推盘和开工是当前房企最优选择，加上市场住宅库存处于绝对低 位，预计 2018 年商品房新开工仍有 0 到 5%增长。
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地产·行业动态跟踪报告
图表目录
图表 1 图表 2 图表 3 图表 4 图表 5 图表 6 图表 7 图表 8 图表 9 图表 10
2017 年全国房地产开发投资同比增长 7%.................................................................5 2017 年全国房地产新开工同比增长 7%.....................................................................5 2017 年全国土地购置面积同比增长 15.8% ...............................................................6 2017 年全国土地成交价款同比增长 49.4% ...............................................................6 主要房企 2017 年拿地销售面积比 .............................................................................7 2017 年全国商品房销售面积同比增长 7.7%..............................................................7 2017 年全国商品房销售额同比增长 13.7% ...............................................................8 2017 年商品房累计成交均价走势 ..............................................................................8 2017 年房企到位资金走势图......................................................................................9 2017 年按揭利率逐步上行 .........................................................................................9
《行业周报*地产*成交环比回升，行 情仍将延续》 2018-01-14 《行业周报*地产*兰州政策微调，持 续看多地产》 2018-01-07 《行业周报*地产*销售持续爆収，龙 头靓丼收官》 2018-01-02 《行业快评*地产*房企完美收官，三 甲突破5000亿》 2018-01-02 《行业专题报告*地产*2018年地产行 业十大猜想》 2017-12-29
报
仍有望保持增长。
告
研究助理
销售完美收官，一二线推盘加大带动均价提升。2017 年全国商品房销
售面积同比增长 7.7%，较前 11 月回落 0.2 个百分点；销售额同比增长
13.7%，较前 11 月回升 1 个百分点。其中 12 月单月销售面积及销售额
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增速分别为 6.1%和 20.5%，销售额增速远高于销售面积增速，我们判 断主要因高均价的一二线城市推盘提升。分城市来看，一二线占比较高
图表3
3
2.5
2017 年全国土地购置面积同比增长 15.8%
亿平米
累计购置土地面积 累计同比增速
2
1.5
1
0.5
0
20% 15% 10% 5% 0% -5% -10%
资料来源: wind，平安证券研究所
图表4 2017 年全国土地成交价款同比增长 49.4%
16000 14000
亿元
累计购置土地成交款 累计同比增速
预计 2018 年投资同比增长 3%-5%。
新开工延续回升，房企补库存积枀。2017 年全国新开工同比增 7%， 增速较前 11 月上升 0.1 个百分点；受基数抬升影响，12 月单月新开工 增速较 11 月下降 10.2 个百分点至 8.6%。我们认为在限价未见松动、 资金成本高企背景下，加快推盘和开工是当前房企最优选择，加上市场 住宅库存处于绝对低位，预计 2018 年新开工仍有 0 到 5%增长。2017 年全国土地购置面积同比增长 15.8%，土地成交价款同比增长 49.4%，
投资建议：当前政策环境中性偏友好，主流房企业绩高增长确定，同时在限价未见松动、资金成本 高企、楼盘景气度逐步下行背景下，结合 2018 年的增长目标，加快推盘抢收需求是当下房企最佳选 择，预计销售有望延续较佳表现。目前主流房企对应 2018 年 PE 仍只有 10 倍左右，持续看好板块 表现。建议关注：1）低估值龙头保利、万科、金地、招商等；2）边际改善的二线阳光城、蓝光；3） 布局核心城市的高成长新城、华夏、荣盛；3）具有业绩支撑的租赁主题天健、世联。