中小企业投资风险规避论文

浅谈中小企业投资及风险规避【摘要】随着我国经济的飞速发展，中小企业在经济建设中已显示出举足轻重的地位。

本文就中小企业投资及其风险的规避问题进行了初步地探讨。

中小企业投资决策机制中，决策人、决策对象、决策程序、决策手段、和决策结果是其有效规避风险的关键因素。

中小企业投资风险的规避方式有风险回避、风险控制、风险分散、风险转嫁、和风险保留与承担5种。

中小企业宜采取的投资方式为，在长期投资和短期投资的选择中宜选择短期投资；在对外投资和对内投资的选择中宜选择对内投资；在直接投资和间接投资的选择中宜选择直接投资。

【关键词】中小企业;投资;风险规避随着我国经济的飞速发展，中小企业在经济建设中已显示出举足轻重的地位。

据2009年的国家统计数字显示，我国中小企业数量已近5000万家，占全国企业总数的99%以上,创造的最终产品和服务的价值相当于国内生产总值的60%左右,提供了全国80%的就业岗位，上缴的税收约为国家税收总额的50%。

因此，没有量大面广的中小企业的平稳发展，就没有整个国民经济的平稳较快的发展。

然而，同经济发达国家相比，我国中小企业的发展仍然处于相对落后的状态，总体发展水平还不高，许多问题已逐渐成为制约中小企业发展的瓶颈，如不及时加以解决，对中小企业乃至整个国民经济的发展都会遇到巨大的障碍。

其中投资及其风险的规避问题已成为中小企业发展的主要问题，本文将就中小企业投资及其风险规避问题作初步地探讨，试图为寻找解决这一问题的答案做一铺垫。

1.中小企业投资及风险的概念中小企业投资是指中小企业为了获取投资收益而将其所拥有的资金或其他自有资源进行投放以获取投资回报的经济行为。

中小企业在投资的过程中，遵循投资项目产生的收益能最大限度地超过投入的资本成本原则，在保证投资能够获得一定投资收益的同时,又能有效规避投资风险。

中小企业做出的投资决策的有效性和可行性在很大的程度上与其所选择的投资方式紧密关联。

中小企业的投资根据不同的标准有不同的分类，一般而言,根据投资的方向可分为对内投资和对外投资两种。

对内投资可分为长期资产投资和流动资产投资。

长期资产投资包括固定资产投资、无形资产投资及其他长期资产投资等；流动资产投资又可分为现金、应收账款、存货投资等。

对外投资主要是为了实现自身资产的最大化而将其拥有和能使用的资金予以投放到外部的企业或项目以获取更多收益的经济行为。

对外投资根据流动性和投资目的的不同可分为短期对外投资和长期对外投资。

中小企业的投资风险是中小企业在投资的过程中由于受各种不确定性因素的影响而使中小企业的投资收益发生变动或遭受损失的可能性，也是指投资收益的不确定性。

这就是说只要投资前预期的投资收益和投资后实际获得的投资收益不相等,就存在投资风险。

投资风险并不是仅指其不利的一面，而是指其正反两个方面,可能是实际收益大于预期收益,也可能是实际收益小于预期收益。

当然，对企业而言,总是喜欢投资能获得较稳定的收益,都喜欢投资风险低一些。

投资风险可分为系统性风险和非系统性风险两个方面,系统性风险是指投资过程中由于宏观大环境变化而使所有投资者的投资收益的稳定性都受影响的风险,如国家经济政策的改变、大规模战争等。

这种风险是资金市场上任何一个投资者都无法避免的,因此也叫市场风险和不可分散的风险；非系统性风险是由于被投资对象的个别原因而导致的投资者的投资收益不稳定性,如被投资企业存在的各种经营风险和财务风险。

这种风险由于可以通过选择不同的投资对象而予以分散掉,因此也叫做企业个别风险和可分散的风险。

2.中小企业投资及风险的规避2.1中小企业的投资决策机制中小企业投资风险的防范最重要的是要建立科学的决策机制。

决策机制主要包括决策人、决策对象、决策程序、决策理论和手段、决策结果五个方面。

全面把握分析这五个方面是中小企业有效规避投资风险的关键因素。

2.1.1决策人决策人在中小企业作出投资决策的过程中，具有决定性的作用，如果决策人采取类似家族制管理的作法，在决策上，有如企业中的“家长”一个人说了算,凭“家长”个人的好恶选择投资对象(投资企业和投资项目)，那么，这种“家长”独断的结果往往是造成决策风险增大。

决策对了，企业得到发展；决策错了，累及企业的生存，甚至倒闭。

2.1.2决策对象决策对象的选择是决策问题的核心。

选择决策对象(投资的企业或投资的项目)的关键是有效的预测和可行性分析，根据有效的投资预测结果，正确选择对企业而言最适合的投资方案。

投资预测是投资决策中最为重要的前置环节，没有准确的投资预测，投资决策肯定不会科学，要做好投资预测，各方面信息的收集工作就显得极为重要。

2.1.3决策程序一个较大的投资项目，必须有一个决策的过程，经过投资项目的提出、可行性分析(即预测和评价,不仅包括财务可行性分析,还包括技术可行性分析、经济可行性分析等)、项目选择(即具体的决策)、组织实施、信息反馈调整等步骤。

如果企业没有科学的决策机制，这个规范的决策程序可能就不会按部就班地遵守，投资决策也就可能失误。

中小企业尤其是家族制民营企业在投资决策过程中一定要建立科学的决策程序，保证决策的科学性。

对于小型的投资项目决策，程序虽简单些，但原理应该是一样。

2.1.4决策手段在市场竞争日益激烈的情况下，中小企业的投资决策所依据的决策理论也不能是过去计划经济时代的老一套，而必须依据市场经济条件下先进的财务决策理论，采用的决策手段和方法也必须创新，必须与决策企业、决策项目的具体情况相适应。

只有这样,投资决策才可能更正确和科学。

2.1.5决策结果所有的决策机制对决策对象的作用，最后都体现在决策结果上面。

决策结果输出后，还要进一步审核验证。

组织实施过一段时间后，还要反馈，如果出现新情况，还要对项目投资进行一些调整。

除预测、决策环节外，防范投资风险还需要在投资项目进行过程中实施全程的风险控制，如事前的预算、事中的控制、事后的分析等2.2中小企业投资风险规避的方式风险规避是指企业对其面临的各种风险辨识、衡量、预测和分析之后，准确把握其中的不确定因素，采取适当的管理方法和技术手段，以最低的成本获得最大的安全保障，或使不确定性降至最低水平。

中小企业投资在进行风险规避时一方面要控制、减少风险产生的影响和损失，另一方面也要控制那些被认为是产生风险的各类行为与事件。

中小企业投资风险规避方式主要有以下几种：2.2.1风险回避有效的风险回避可以完全避免某一特定风险可（下转第359页）（上接第369页）能造成的损失。

风险回避的适用条件：一是某种特定投资其风险所导致的损失概率和损失幅度都相当高；二是应用其他风险规避方法的成本将超过其产生效益。

2.2.2风险控制包括两方面的内容：一是控制风险因素，减少风险发生；二是控制风险发生时的损失程度。

控制风险因素主要是指企业在发生损失前未消除或减少可能引起损失的各种风险因素而采取的各项具体措施。

具体有防止、阻碍风险因素的产生；减少业己存在的风险因素；改善风险因素的基本性质，加强风险单位的防护力等。

2.2.3风险分散风险分散是中小企业将不同类型投资风险单位加以集合，以便对未来损失进行预测并降低风险的一种有效方式。

中小企业通过多元化投资可以分散市场风险，可以分散不同种类的投资风险，最大限度降低投资收益的不确定性。

2.2.4非保险的风险转嫁中小企业通过降低风险单位的损失概率和缩小损失幅度，将损失的法律责任和财产负担转嫁给非保险业的其他经济实体的有效方法2.2.5风险保留与承担风险保留与承担中小企业投资在面临着某种风险无法避免，或因风险收入超过风险损失，能获得较大收益时，而采取的风险规避方式。

常用于下列情况：一是处理风险的成本大于承担风险所付出的代价；二是预计某一风险可能造成的最大损失在企业可安全承担范围之内；三是不可能转移的风险，或者不可能防止的损失；四是缺乏风险管理的技术知识，以至于自身愿意承担风险损失等。

2.3中小企业宜采取的投资方式目前我国的中小企业总体特点是企业规模不大，资金不宽余，市场竞争力有限。

因此，中小企业进行投资操作时，会面临投资收益和投资风险的两难选择，总体上应该选择投资风险较低项目，而投资收益的高低却成了第二位考虑的事情。

也就是说,中小企业的投资决策更应该侧重投资风险的高低上，基于这样的原则，对中小企业宜选择的投资方式予以下列分析：2.3.1在长期投资和短期投资的选择中宜选择短期投资从理论上讲,长期投资的投资收益高于短期投资，但其投资数额往往巨大，投资周期长，见效又慢，不确定因素多，投资风险自然也大。

一般中小企业从事这类投资，必须拿出自己的很大一部分资金，这可能会影响到正常的生产经营，甚至倾其所有，东挪西借，赌徒式的奋力一搏，孤注一掷，而效果往往适得其反，一旦产生大的风险就难免导致破产结局。

不少家族制中小型民营企业在这方面的教训很多。

因此，为尽快回收投资，中小企业的在作出投资选择时，应多选择中、短期投资项目为佳。

2.3.2在对外投资和对内投资的选择中宜选择对内投资相对而言，对外投资的风险大于对内投资，因为中小企业对自身的情况相对而言了解得总是多一些，而外部的情况不确定性总是多一些；另外对内投资的目的是为了维持和扩大企业的再生产，而对外投资的目的要么是获得高额短期收益，要么是想去影响、控制对方企业的生产经营，为己所用。

这两种情况的风险都较大，而且第二种情况的对外投资目的，对中小企业而言，还比较难以实现。

2.3.3在直接投资和间接投资的选择中宜选择直接投资直接投资和间接投资一般都是对外投资的方式。

有条件的中小企业需对外投资时，宜多采用直接投资的方式。

采用直接投资的好处主要有：一是采用直接投资可用现金投资,也可用实物资产和知识产权进行投资,而间接投资只能用现金去购买股票或债券；二是直接投资对被投资企业有一定程度的控制权，可以影响和控制对方企业的经营，为我所用，而间接投资对中小企业而言就难以达到这一目的。

因为发行证券的都是大企业，一个中小企业去购买一部分证券肯定达不到控制或影响这个被投资的大企业的目的。

当然中小企业为了有效利用自身暂时闲置的资金，也可以搞一点对外的短期间接投资，但要特别需要注意投资的流动性和风险性。

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