美国退出QE对人民币利率变动的预测
美国qe政策对中国的影响
我们的量化宽松政策对中国有何影响？
美国量化宽松政策对中国的影响主要包括三点：第一，中美之间的利率差距扩大，导致外币流入中国，形成了非常明显的通货膨胀。
其次，美国的持续量化宽松政策是，它几乎用纸币在中国购买一系列商品和材料。
因此，一旦金融体系出现问题，我们将受到严重影响。
第三，美国的量化宽松政策将严重减少中国的外汇储备，因为在当前背景下，人民币升值的空间很小。
升值将损害外汇，而贬值将使出口受益。
实际上，美国的量化宽松政策给中国造成了很大的麻烦。
一方面，在美国实行持续的量化宽松政策之后，美元本身的价值不断被稀释。
因此，出口赚取外汇的工厂越多，情况就越糟。
另一方面，在进口通货膨胀到来之后，央行的宽松政策被抑制了，也就是说，如果央行撤出一元人民币，市场将不得不多付两元人民币。
央行一旦收回资金，市场利率将上升，利率上升将导致更多的外币注入。
因此，这是美国量化宽松政策对中国的主要影响。
对我们而言，如果国内经济想要增长，则必须将人民币维持在一定的贬值水平。
但是，美国量化宽松政策使人民币成为安全的货币并被迫升值。
人民币升值势必给外贸企业带来出口困难，不利于扩大国外需求，直接影响稳定增长。
最后，国内出口企业的竞争力将大大受损，企业的利润率也将下降，就业压力将增加。
美国qe政策对中国的影响
我们的量化宽松政策对中国有何影响？美国量化宽松政策对中国的影响主要包括三点：第一，中美之间的利率差距扩大，导致外币流入中国，形成了非常明显的通货膨胀。
其次，美国的持续量化宽松政策是，它几乎用纸币在中国购买一系列商品和材料。
因此，一旦金融体系出现问题，我们将受到严重影响。
第三，美国的量化宽松政策将严重减少中国的外汇储备，因为在当前背景下，人民币升值的空间很小。
升值将损害外汇，而贬值将使出口受益。
实际上，美国的量化宽松政策给中国造成了很大的麻烦。
一方面，在美国实行持续的量化宽松政策之后，美元本身的价值不断被稀释。
因此，出口赚取外汇的工厂越多，情况就越糟。
另一方面，在进口通货膨胀到来之后，央行的宽松政策被抑制了，也就是说，如果央行撤出一元人民币，市场将不得不多付两元人民币。
央行一旦收回资金，市场利率将上升，利率上升将导致更多的外币注入。
因此，这是美国量化宽松政策对中国的主要影响。
但是，如果要保持人民币升值趋势，就需要我们的企业保持人民币的稳定升值。
最后，国内出口企业的竞争力将大大受损，企业的利润率也将下降，就业压力将增加。
当前，中国宏观经济增长稳定，外汇储备规模庞大，资本账户开放度低。
因此，美联储退出量化宽松对中国的影响是有限的，但我们也应密切注意由溢出效应引起的风险点。
1.这对中国的进出口贸易产生双重影响。
量化宽松的退出将导致美元升值。
由于人民币汇率与美元挂钩，因此人民币贬值的可能性很小，这可能导致人民币有效汇率上升，这不利于中国的出口。
但是，退出量化宽松的前提是美国经济增长将改善，中国的外国需求也将从美国经济增长的改善中受益。
值得注意的是，美国的再工业化可能会削弱对出口的一些积极影响。
由于国际商品价格与美元挂钩，美元升值将降低商品价格，这对中国的进口是有利的。
2.面临一定的国际“热钱”流出压力。
如果美国退出量化宽松政策，资金将整体流向美国，这也将导致中国资金流向发生某些变化，并在短期内面临热钱流出的风险。
美国QE政策退出的影响
美国QE政策退出的影响美国QE政策即美国央行通过公开市场操作购入证券等手段，为银行体系注入新的流通性。
2013年6月，美联储主席伯南克明确了美国退出QE的计划，如果美国退出QE成为现实，将产生如下影响：1.美元计价的商品价格将全面下跌。
在美元流动性泛的前几年，全球石油、有色金属、黄金等以美元计价的商品价格一路上涨；当资金回笼、市场货币相对减少的情况出现后，这些商品的价格必将进入长期下降通道。
2．美元资产进入升值通道，全球资金将大幅回流美国。
美联储抛出这一政策预期的背景，是其认为美国经济正逐步走回正轨，并将加速实现全面复苏。
如果事实果真如此，在当前以美元为主导的国际货币体系下，美国几年来超发、在新兴经济体逐利的货币，将从中国等国家撤离，由此造成这些国家的资金紧张。
3.对新兴经济体带来冲击。
美国宣布QE推出计划时，东南亚国家股票市场的暴跌以及货币的严重贬值反映了新兴经济体所面临的风险。
而以中国为例，“出口型经济”带来的长期外贸顺差、10多年来尤其是上一轮的投资拉动政策，使得社会融资规模迅速增长，信贷扩张以及无处不在的影子银行是有目共睹的事实。
中国的泡沫不仅存在于高房价之中，而且存在于严重产能过剩之中：中国发行的海量货币并未完全进入具有还本付息能力的实体经济，而是很大部分进入了现金流不足以还本付息的钢铁、水泥、风电、高铁、高速公路等行业，或者形成政府的办公楼、公务用车等消费性不动产。
在泡沫已经产生的中国，经济下滑的情形已经出现，在美元升值、中国盈利下降、风险隐现的形势下，国际热钱、长期投资中国的外资随时可能撤离。
一旦外资撤离达到了一定限度，意味著央行卖出美元的同时回笼相应数量的人民币，社会上可供正常循环、周转的货币就会严重不足，金融行业或高负债的企业可能现金断流，从而引发全国性的金融危机。
即使非常乐观地看，美联储此时开始缩减QE，也会给正在转型的中国经济增加新的难题。
如果中国央行救市，意味着饮鸩止渴；如果不救市，处理失当就会引发全国金融危机。
美国退出QE政策预期、影响及应对建议
美国退出QE政策预期、影响及应对建议
边永平;景小娟
【期刊名称】《西部金融》
【年(卷),期】2015(000)006
【摘要】本文就当前市场对于美联储退出QE的预期逐渐强化的情势下，美国QE 政策退出的预期前景，以及美联储退出QE的对我国影响进行了深入分析，并在此基础上提出了相应的对策建议。
%As the market expectation of quitting the Quantitative Easing (QE) gradually increases, the paper deeply analyzes the expectation prospect and the influences on China of the Fed’s quitting QE, and puts forward relevant suggestions.
【总页数】5页(P41-45)
【作者】边永平;景小娟
【作者单位】中国人民银行兰州中心支行，甘肃兰州 730000;中国人民银行兰州中心支行，甘肃兰州 730000
【正文语种】中文
【中图分类】F830.31
【相关文献】
1.美国QE退出对中国经济的影响 [J], 任博文;戴利研;
2.美国QE退出对我国农产品现货和期货市场的影响及相关对策研究 [J], 胡晓华
3.美国QE退出对中国经济的影响 [J], 臧玉成
4.美国QE退出对中国经济的影响 [J], 任博文;戴利研
5.全球经济复苏背景下美国退出QE的影响 [J], 贾怡培
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通缩压力大美国QE退出课件
04
QE退出对市场和经济的影响
对金融市场的影响
利率上升
随着QE退出，货币供应量减少 ，市场利率可能会上升。这会增 加借贷成本，影响企业和个人的
投资和消费行为。
资产价格波动
QE退出可能导致资产价格波动 加大。例如，债券市场价格可能 会下跌，而股票市场可能会出现 调整。投资者需要关注市场变化
，做好风险管理。
国际金融市场稳定：在全球经济复苏背景下，国际金融市场表现稳定，资本流动有序，有利 于美国QE政策平稳退出。
综上所述，美国经济在QE政策推动下实现稳定恢复，通胀率接近目标水平，全球经济环境 也有利于政策退出。在这样的背景下，美联储逐步退出QE政策成为必然选择。
03
美国QE退出策略与操作
退出策略的选择
目的
QE政策主要旨在应对通货紧缩、 促进经济增长和降低失业率。
QE政策简介
实施方式
购买国债：中央银行购买大量长期国债，从而向市场注入流动性。
降低准备金率：减少商业银行存放在中央银行的准备金，鼓励商业银行增加信贷投 放。
QE政策简介
01
利率政策配合：通过降低政策利 率，引导市场利率下行，进一步 刺激经济。
政策协调挑战
主要经济体央行在货币政策上的退出和收紧可能会引发全球范围内的政策协调挑战。各国 央行需要在维护国内经济稳定的同时，关注全球政策环境的变化和溢出效应。
05
结论与前景展望
QE退出经验与教训
退出策略需要谨慎制定。美国在退出QE时，曾引起市场波动和不确定性 ，这提醒我们在设计退出策略时要周密谨慎，以免引发不必要的市场恐 慌。
02
以上内容仅为课件概述，具体实 施细节、效果及退出策略需根据 经济情况和政策目标进行深入研 究和探讨。
美国qe政策对中国的影响
量化宽松：量化宽松主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。
量化宽松的货币政策：量化宽松的货币政策又做定量宽松的货币政策一般来说，中央银行在设立货币政策的时候会将目标放在一个特定的短期利率水准上，央行通过向银行间市场注入或者是抽离资金来使该利率处于目标位置。
此时中央银行希望调控的是信贷的成本。
而定量宽松货币指的是货币政策制定者将政策关注点从控制银行系统的资金价格转向资金数量，货币政策的目标就是为了保证货币政策维持在宽松的环境下。
对于这个政策而言，“量”意味着货币供应，而“宽松”则表示很多，当然定量宽松的货币政策也有自己的指标。
采用“定量宽松”的货币政策往往意味着放弃传统的货币政策手段，因为对于央行而言，他们不可能既控制资金的价格又控制资金的数量。
日本的量化宽松的货币政策：最先采用量化宽松货币政策的国家是日本。
在2001年日本央行作出了这样一个惊人的举措，他们采用了一个新型的货币政策工具，是在零利率基础上实行的进一步的扩张性货币政策，来应对出现的通货紧缩，而在此之前并没有哪个国家尝试过这种政策。
其做法是将大量超额资金注入银行体系中，使长短期利率都处于低水平，从而刺激经济增长，对抗通货紧缩。
日本的实践证明：金融危机会极大地打击金融业和金融市场的信心，市场的“去杠杆化”过程会很漫长，因此在一定时期内金融市场的交易很难正常；另外，由于经济的全球化和货币市场的自由化，一个国家无限制增加流动性供应未必能够刺激银行业对本国的放贷。
也就是说，当货币的回报率境外与境内存在剪刀差时，货币会毫不迟疑地选择境外。
量化宽松货币政策对全球经济的影响：量化宽松货币政策是一把双刃剑，实施量化宽松货币政策向市场注入大量资金，有助于缓解市场资金紧张状况，有助于经济恢复增长；但是，长期来看，埋下通胀的隐患，在经济增长停滞的情况下，或许会引起滞胀。
美国QE政策对中国的影响
大宗商品价格上涨 黄金价格走势
2010年11月4日, 美国黄金期 货价格盘中最高涨幅3.4%, 已逼近1400美元关口
2011年3月4日,黄金价格已 经涨到每克300 元人民币
热钱冲击推高资产价格
对经济造成推波助澜的虚假繁荣：加大外汇占款规模， 影响货币政策正常操作，扰乱金融体系的正常运行。 加剧国内通货膨：人为加大了人民币对外升值的压力： 热钱的流出，使经济剧烈波动。
国际金融市场不稳定
美元贬值必将带来国家汇率波动，资产泡沫及国际 金融震荡。而中国作为世界上最大新经济体，处于 国际大环境下，经济发展必然受到极大影响，面对 极大挑战。
进口 出口
美国大量发放货币→美元贬 值→美国国内物价上涨→中 国进口减少→人民币升值→ 中国出口的减少
中国通胀压力加大
美国QE政策，削弱了美元资产对短期国际资本的吸引 力，在人民币升值预期和中美利率差的推动下，大量短 期国际资本涌入中国。
QE政策通过通胀预期上升、美元贬值引发能源等大宗 商品价格飙升，导致中国承受更大的通胀压力。
外汇储备（亿美元） 三维柱形图 2 三维柱形图 3
中国是世界上最大外汇储备 国，其中美元储备约占70%。 此外中国所购买美国国债超 过1.137万亿美元。QE政策 实行使得美元大幅度贬值， 从而直接导致中国损失惨重。
大宗商品价格上涨
美元是全球能源和大宗商品交易的最主要计价货币， 美元贬值直接推动能源与大宗商品价格上涨,从而导致 中国支付进口费用增加。
在美元贬值和短期国际资本涌 入的背景下，人民币升值压力 再次显现
汇率调整进退两难
QE、QE变招和QE退出
QE、QE变招和QE退出作者：陶冬来源：《卓越理财》2013年第02期央行政策在过去几年对市场的影响力，是史无前例的，货币政策像上帝之手，主导了流动性，主导了风险偏好，主导了市场的方向，主导了每一个人的投资得失。
QE在央行历史上必然占据一个篇章。
进入2013年，量化宽松政策面临着新的变招。
全球金融危机之后，央行的常规货币政策（即利率政策）很快就弹尽粮绝了。
以联储为首的各国央行先后推出非常规的货币政策，俗称量化宽松政策或QE，通过购买债券来扩张央行的资产负债表，向金融体系注入流动性。
QE很快就满四岁了，它为金融市场带来了一轮又一轮的流动性，但是其对实体经济的刺激作用并不理想，于是央行酝酿着新的超非常规货币政策。
美国联储声言，今后的货币政策与失业率挂钩，明显偏离央行维护币值稳定这一传统的政策目标。
估计欧洲央行今年推出负利率政策的机会很高。
日本银行的政策将与通货膨胀挂钩。
英格兰新行长卡伦还没有上任时，已经在讨论货币政策与名义GDP增长挂钩。
过去的QE虽说是非常规政策，不过透明度很高。
央行在出招前就预先通知每个月购买债券的数量，民间对流动性的增加一清二楚。
如今央行政策转盯其他（困难的）目标，不达目标便不设上限、不设时限地注入流动性，政策透明度变得可有可无了。
在QE漩涡越转越大的时候，市场却迎来了一个反高潮。
2013年伊始，联储公布12月会议的纪要，提到“某些成员认为2013年应该退出QE，另外一些成员认为2014年需要退出”，美国国债遭到抛售。
笔者在美国做债券基金经理的一位朋友，圣诞假期延续到新年的第一周，债市出事时反应稍慢，新年的前三个交易日，将去年一年所赚全部赔了回去。
笔者不认为美国债市的牛市已经逆转。
在联储公开市场委员会里，重要的不是“某些成员”如何想，而是伯南克和他的核心盟友怎么做。
伯南克将其学者和央行行长的所有信誉，全部赌在了QE上面，何况美国经济已经连续几年呈现年初乐观但是年中疲态规律。
在QE退出上，相信伯南克宁迟勿早。
美联储非常规货币政策退出对国际资本流动的影响
美联储非常规货币政策退出对国际资本流动的影响美联储（Federal Reserve）是美国的中央银行，负责制定并执行货币政策，以维持经济的稳定和增长。
在金融危机期间，美联储实施了一系列的非常规货币政策措施，如大规模资产购买，降低利率等，旨在刺激经济复苏。
随着美国经济逐渐恢复，美联储已经开始逐步退出这些非常规货币政策，引发了国际资本流动的影响。
美联储非常规货币政策退出会导致全球流动性的收紧。
大规模资产购买政策是美联储采取的一项量化宽松政策，通过购买国债和抵押贷款支持证券，增加银行的储备，推动信贷流动。
这一政策导致了全球流动性过剩的情况，资本涌入新兴市场和其他高收益的投资目标。
随着美联储逐步退出资产购买，投资者对高收益资产的需求减少，国际资本流动逐渐收紧。
这可能导致一些新兴市场国家面临金融市场动荡和货币贬值的压力。
美联储非常规货币政策退出可能引发国际市场利率的上升。
美联储通过购买大量国债和抵押贷款支持证券，推动了债券价格上涨，利率下降。
这种债券收益率下降的情况导致一些投资者将资金转移到其他地区寻求更高的收益。
随着美联储退出资产购买，债券价格可能会下跌，利率可能会上升，使得投资者对美国债券的需求下降，从而对全球债市产生冲击。
国际市场利率的上升可能导致一些国家的信用风险上升，加剧了全球市场的不稳定性。
美联储非常规货币政策退出还可能引发外汇市场的波动。
美联储购买大量的国债和其他资产，直接影响了美元的供应和需求。
随着美联储退出资产购买，美元的供应减少，可能导致美元升值。
这可能对其他国家的出口产生负面影响，尤其是那些依赖出口的国家。
资本流动的减少也可能导致一些国家的货币贬值，从而增加了外汇市场的波动。
外汇市场的波动可能会增加交易成本，对跨国企业和金融机构产生负面影响。
美联储非常规货币政策退出可能对全球经济增长产生影响。
美联储的非常规货币政策一方面刺激了美国经济复苏，另一方面也对全球经济产生了正面影响。
随着美联储退出这些政策，全球经济增长的动力可能减弱。
美国量化宽松货币政策退出对全球经济及中国经济的影响
美国量化宽松货币政策退出对全球经济及中国经济的影响周亚龙 中国建设银行股份有限公司如皋支行摘 要：美国经济在遭受金融风暴很久之后，近期才逐渐出现了好转，美联储也开始着手考虑退出量化宽松政策，同时美国国内越来越多的人也希望美国退出量化宽松货币，美国国民都以为美联储一定会宣布新的经济政策。
美国退出量化宽松货币政策不仅影响着中国经济的发展，同时也会影响到全球经济的发展。
关键词：美国经济 量化宽松政策 中国经济 全球经济美国量化宽松货币政策简称为QE政策，其的实施对中国经济产生的影响非常。
我国目前处于经济结构转变时期，当中存在很多问题还没有解决，这样就使得我国必须加强对美国货币政策进行警惕，另外还要增强我国与其他国家的经济交流、鼓励外商在我国的资金投入，通过这些措施来应对美联储即将颁布的货币政策，尽可能降低其对中国经济的负面影响。
一、美国量化宽松货币政策退出会对世界经济产生很大的影响1.对美国就业和产出的影响。
美国量化宽松货币政策的退出会直接影响到美国的产出，主要表现在以下两个方面：第一，美联储收紧货币政策会之间造成美国利率上升，这样一来，将会减少外商在我国企业的投资和借贷，影响市民的平均消费水平，继而降低美国国内的产出量和人民的就业；第二，美联储量化宽松货币政策退出会使得美元汇率升高，从而影响到美国和其他国家的经济竞争力，减少美国的出口量，间接影响到美国的总产出和就业率。
美国政府是根据经济基本情况实施货币政策的，特别是通货膨胀水平和国民的失业率，所以说美联储量化宽松货币政策对美国的经济影响是有限的。
随之美联储量化宽松货币政策的实施，美国国民的失业率也会逐渐降低，呈现一种下滑状态。
2.对其他相关国家就业和产出的影响。
美国量化宽松货币会影响到其他国家的就业和产出，主要体现在以下几个方面：第一，美国QE的退出会造成美元升值，其他国家货币贬值；第二，美国QE退出会降低美国居民的消费水平，间接降低其他国家对美国的出口量，从而降低其他国家的就业水平；第三，美国退出QE会使得商品价格降低，商品价格降低会减少其他国家商品的生产成本；第四，美国退出QE则表明美国目前的居民的消费水平还是很高的，这有利于其他国家对美国的出口。
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美国退出QE对人民币利率变动的预测
发表时间：2016-10-27T14:43:28.497Z 来源：《文化研究》2016年7月作者：周骁
[导读] 本文将美国退出QE分为两个阶段来分别预测人民币利率可能的变动情况。
云南师范大学经济与管理学院云南昆明 650500
摘要：本文将美国退出QE分为两个阶段来分别预测人民币利率可能的变动情况。
第一个阶段美联储的货币供应仍在扩张，但扩张速度逐渐降低。
第二个阶段，美联储开始实质上的收缩流动性，货币供应开始减少。
关键词：量化宽松退出路径人民币短期利率人民币中期利率预测
一、阶段一：货币供应扩张放缓阶段
在这一阶段美联储的货币供应仍在扩张，但扩张速度逐渐降低。
同时虽然美联储仍然维持着低利率和弱势美元的态势，这就说明大宗商品价格及美国国内经济形势仍将大体上维持目前的状态。
这一阶段的突出特点是市场上美元走强和加息的预期逐渐形成并不断加强，从而导致短期资本逐渐从新兴市场中撤出流回美国，美国经济仍处于复苏转暖阶段。
（一）对短期利率变动的预测
在这一阶段，由于短期资本不断外流，这些热钱带来的外汇占款将会减少，短期内流动性将会趋紧。
随着热钱撤出其投资的资产以及金融市场，可得资金量将会减少。
而我国目前经济形势仍保持平稳向好态势，企业和政府的货币需求短期内不会减少。
如果央行不改变当前货币政策，市场上的货币供给曲线将会左移，以同业拆借利率为代表的短期利率将会升高。
如图1.1所示
（二）对中期利率变动的预测
这一阶段退出量化宽松的措施对人民币利率的中短期影响可以通过IS-LM模型来进行供求关系变动分析。
考虑到这一阶段的主要特点为热钱大量涌出，因此总体上资金供给在减少，国内流动性趋紧，表现在IS-LM模型中就是代表货币市场供求关系的曲线LM曲线向内移动。
另一方面，热钱流出在相当程度上伴随着以抛售国内房地产、股票等市场资产，从而导致资产价格下降。
这会降低家庭的财富，从而造成家庭倾向于减少消费，提升储蓄。
这会增加货币的供给。
表现在IS-LM模型中就是代表商品市场供求关系的曲线IS曲线向内移动。
但考虑到我国居民储蓄率一直都处于较高水平，储蓄增加的影响相对于资金供给减少的影响可能会小得多，即IS曲线内移程度会远小于LM曲线。
因此总体效应将会是表示企业借贷成本的利率升高，同时伴随着经济产出一定程度的下降。
如图1.2所示
二、阶段二：货币供应实质收缩阶段
在这一阶段，美联储开始加息进程并减少债券再投资规模，最终逐渐恢复资产负债表。
在这一阶段内美元将逐步走强，美元汇率逐渐上升。
大宗商品价格也会逐步下降。
在美国国外的资本将会持续流回国内。
同时考虑到美联储的加息策略，这一阶段已有充分的证据显示美国经济已达到或超过危机前水平，甚至可能出现通胀风险。
因此这一阶段的主要特点是美元升值，游资持续流回美国国内，美国经济逐步走强。
（一）对短期利率变动的预测
这一阶段，资本仍会维持外流态势，但由于上一阶段中大部分短期资本已经流出，因此这一阶段流回美国的主要是中长期资本且速度和数量上都会较上一阶段更为缓和。
再加上美元开始稳步升值，人民币升值态势将会放缓。
但考虑到人民币升值的长期预期难以改变，海外投资者有可能在此时趁机增持人民币资产，人民币需求增加。
这些因素综合考虑后，我国短期货币供应量曲线会左移，需求曲线会右
移。
这两个因素使得以同业拆借利率为代表的短期利率将会上升。
如图2.1所示。
（2）对中期利率变动的预测
从中期角度而言，在这一阶段的中长期资本外流对货币供应影响相对降低，可以认为LM曲线只是小幅向内移动。
美联储加息带来的美元升值不仅会减缓人民币升值压力和速度、促进美国的进口，同时也会降低国际上以美元标价的大宗商品价格。
美国国内经济走强与人民币升值减缓使得我国对美国出口有望得到大幅的提高，出口的增加可能导致外汇占款重新大幅度增加，亦即使得货币供应量增加。
如果在上一阶段央行确实进行了扩张性货币操作，那么货币市场上货币供应将会增加，LM曲线外移且其程度很可能大于向内移动的幅度。
另一方面大宗商品价格下降有助于降低国内商品的物价水平，从而会使得家庭实际财富增加进而刺激消费（“庇古效应”），再加上净出口的增加，这两者使得商品市场上需求增加，IS曲线向外移动。
但预期物价水平下降将导致企业预期实际利率上升，这会减少企业投资需求。
最终的结果可能是IS曲线仍然向外移动，但幅度较LM曲线更小。
这样产生的综合结果将是表示企业借贷成本的均衡利率下降与产出的增加。
如图2.2所示。
三、分析结论
上文的分析预测结果可以汇总为表3.1。
从之前的预测分析可以看出，美联储退出量化宽松对我国还是存在一定的影响的。
当前的全球经济环境对我国而言，既是一种挑战也是一种机会。
挑战在于，一旦受美联储退出QE政策的影响，大量资本流出，对我国实体经济将产生不小的冲击。
机会则在于，虽然我国的经济增速在放缓，但仍然维持在6.5%以上的较高水平；此外，我国还有巨大的国内消费市场，其内需拉动潜力巨大。
当国际资本对新兴市场感到担忧时，如果我国经济能够继续保持稳定，人民币汇率能够继续保持稳定，那么就能稳定住国际资本流出的局面，甚至可能吸引徘徊不安的国际资本流入，成为美联储退出QE政策引发的全球流动性变化的最终受益者。
参考文献
[1]潘锡泉. 美联储加速退出量化宽松货币政策的影响及对我国的启示[J]. 当代经济管理,2014,08.
[2]杨农. 全球资本流动逆转：新兴市场经济体如何应对？[J]. 国际经济评论,2014,03.。