第三章 利息与利息率

S P (1 r ) n 公式：
其中：I—利息额；P—本金金额；r—利息率；n—期限； S—本息合计
三、利率体系 利率体系是在一个经济运行体中存在的各种 利息率相互连结而形成的有机系统，包括利率 结构和利率间的传导机制。 利率体系结构包括中央银行利率、商业银行利率 和市场利率等。 利率间的传导机制：一是中央银行调整再贴 现利率，影响商业银行的存贷款利率，进而调 节金融市场的资金供求状况，使市场利率向中 央银行的调节目标变动；二是中央银行在金融 市场上买卖有价证券，吞吐基础货币，通过调 节货币供求状况来调节商业银行利率和市场利 率。
（七）单利和复利 单利：计息时不论期限长短，仅按本金计算利息，所生 利息不再加入本金重复计算的计息方法。公式： 公式： I P r n
其中：I—利息额；P—本金金额；r—利息率；n—期限 复利：是单利的对称，是计算利息额时要按一定的期限 将所生利息加入本金中重复计算利息，逐期滚算，直 至借贷期满的一种计算方法。
（五）存款利率、贷款利率和证券利率 存款利率：银行等金融机构吸收存款时付给存款 人的利息与存款额的比率。 贷款利率：是银行等金融机构发放贷款时向客户 收取的利息和贷款本金的比率。 证券利率：各种有价证券的名义收益率，主要指 有价证券票面载明的收益率。 物价上涨率<存款利率<证券利率<贷款利率<平均 利润率 （六）短期利率与长期利率 短期利率：指融资期限在一年以内的利率。 长期利率：一般指融资期限在一年以上的利率。
第二节 利率体系结构 一、利率的概念及表示方法 1、利率的概念 利率是一定时期内利息额与所贷本金金 额的比率是反映借贷资本增值程度和利 息水平的数量指标。 2、利率的表示方法： 年利率（百分之几%）、月利率（千分 之几‰）和日利率（万分之几）。 我国常用分和厘表示利率，如年息3厘， 为3%；月息5厘。为0、5%（5‰）。
（二）西方经济学关于利息本质的不同看法 1、利息报酬论（威廉。配第）： 2、利息利润论（马西）： 3、资本生产力论（马尔萨斯）：利息是资本这 种生产力创造的产物。 4、节欲论（西尼尔）：资本来源于储蓄，储蓄 又来源于节欲。节欲是一种牺牲，牺牲就应该 获得报酬。 5、流动性偏好论（凯恩斯）：利息是人们在特 定时期内放弃货币周转灵活性（或流动性）的 报酬。 6、人性不耐论（欧文。费雪）：利息纯属主观 因素的产物，是期待将来幸福和延期消费而获 得的公正报酬，是人性不耐的结果。
三、利息之转化为收益的一般形态 现实生活中，无论资金贷出与否，利息都被 看作是资金所有者理所当然的收入，利息已被 人们看作是收益的一般形态。 利息之所以能够转化为收益的一般形态，是因为： 1、利息是资本所有权的果实，这种观念已经取 得了普遍存在的意义。 2、历史上看，货币可以带来利息已经成为传统 的看法。 3、用利息来衡量和表现收益，更加直接和固定。 四、收益的资本化 对有收益的事物，可以通过收益与利率的对 比而倒过来计算出它相当于多少的资本金额， 这通常称之为收益的资本化。
（二）利率对投资的影响 通过投资的利率弹性来衡量。弹性的大小 取决于资本的边际效益与利率的比较。如果 资本的边际效益大于市场利率，可以促使厂 商增加投资；反之则减少投资。但同样幅度 的利率变化以及利率与资本边际效益的对比 对于不同厂商的影响程度是不同的。 （三）利率对调节信贷规模和结构的影响 利率对银行信贷规模有重要的调节作用。 贷款利率的高低决定企业贷款的规模和生产 规模，影响到银行信贷资金的数量。国家可 以通过调整银行利率水平调节信贷规模和投 资规模。 利息率也是调节信贷资金结构的杠杆。
（三）IS—LM利率理论 由英国著名的经济学家希克斯等人提出。主 要观点是在确定利率时要考虑收入的因素， 收入水平和利率水平必须是同时决定的， 应该建立一种收入与利率间的函数。这意 味着商品市场与货币市场应同时达到均衡。 1、商品市场的均衡：商品市场的均衡 2、货币市场的均衡：货币市场均衡 3、全面均衡状态下收入和利率的决定 全面均衡下利率的决定
（四）利率对稳定物价的作用 利率对稳定物价的作用是通过以下途径实现的： 1、调节货币供应量。 2、调节需求总量和结构。 3、增加有效供给。 （五）利率对货币流通的调节作用 利率影响到产业结构的合理与否，而产业结 构的合理化直接关系到货币正常流通的基础； 利率的高低还直接影响企业的生产规模和经营 状况，从而影响社会商品的供给总量和结构， 对货币正常流通有重要作用。
（二）固定利率与浮动利率 固定利率：名义利率在整个借贷期间不随 资金供求关系和物价水平的变动而变动 的利率。 它的优点 是简便易行，计算方便。 缺点 是 灵活性差，在通货膨胀情况下，易给债 权人带来损失。 浮动利率：又称可变利率，是名义利率在 整个借贷期限内随市场资金供求关系和 物价水平的变化而定期调整的利率。 优点 是借贷双方承担的风险较小，利息负 担较公平；缺点是计息麻烦。
Байду номын сангаас
三、西方利率决定理论 （一）古典利率理论（十九世纪末至二十 世纪三十年代） 代表人物：庞巴维克、费雪和马歇尔等。 主要观点：利率由资本的供求关系决定。 其中资本的供给决定于储蓄，资本的需 求决定于投资。储蓄和利率之间成正比， 投资与利率成反比。资本的供给与需求 均衡时即储蓄与投资均衡时所决定的利 率是均衡利率。
第三节 利率的决定 一、马克思的利率决定论 （一）平均利润率：利息来源于利润，利 润具有平均化的趋势。 平均利润率>利息率>零 （二）借贷资本的供求关系和竞争 （三）社会再生产状况 （四）扰动因素的影响：如人们的道德观 念、传统习惯、经济发展程度等。
二、影响利率变化的其他因素 （一）物价水平：往往采用利率跟踪物价 的方法。 （二）国家宏观政策 （三）国际利率水平 （四）利率管制
（三）市场利率、官定利率和公定利率 市场利率：由货币资金供求关系决定的利率。 官定利率：一国政府金融管理部门或中央银行确 定的，要求强制执行的各种名义利率。 公定利率：由非政府部门的金融民间组织确定的 要求各会员银行必须执行的利率。 （四）基准利率、一般利率和优惠利率 基准利率：在整个金融市场上和金融体系中处于 关键地位、起决定性作用的利率，西方一般以 再贴现率为基准利率。 一般利率：商业银行的金融机构在经营存贷款业 务中对一般客户采用的利率。 优惠利率：商业银行等金融机构在发放贷款时对 某些客户所采取的比一般贷款利率低的利率。
第四节
利率的作用
一、利率调节经济活动的原理 利息是剩余价值的一部分，即利 润的一部分。利率的高低决定着利 润在货币使用者和货币所有者之间 的分配比例，调节利率就能调节货 币所有者和货币使用者的经济效益， 因而对经济活动具有调节作用。
二、利率对经济活动的调节作用 （一）利率对储蓄的影响：替代效应和和收入效 应。 1、替代效应：将储蓄随利率的提高而增加的现 象称为利率对储蓄的替代效应。它表示人们在 利率水平提高的情况下，愿意增加未来消费— 储蓄，来替代当前消费。 2、收入效应：表示人们在利率水平提高时，希 望增加现期消费，从而减少储蓄。这一效应反 映了人们在收入水平由于利率的提高而提高时， 希望进一步改善生活水准的偏好。 利率对储蓄弹性的大小最终取决于以上两种效应 相互作用的程度。
二、利息的本质 （一） 马克思关于利息性质的理论： 马克思从利息的来源、利息与财富分配、 利息与资金价格三个角度考察利息的本 质。 1、利息是剩余价值的转化形式： 2、利息是财富分配的形式：这决定于货币 资本家对货币资本的所有权。 3、利息是借贷资本的价格：有两个含义， 一是资本的借贷也是一种商品买卖；二 是利息的高低与普通商品的市场价格一 样，受供求关系的影响。
第三章
利息与利息率
第一节 利息的产生及本质 一、利息的产生 利息：借款人支付给贷款人的超过本金部分 的附加额，是信用活动本质特征的表现。 关于利息的产生问题，理论界有许多看法： 诺思：利息是由于资本的余缺而产生的。 休谟：利息是平均利润的一部分。 亚当。斯密：利息代表着剩余价值。 马克思对这些观点给予充分的肯定。马克思从借 贷资本运动的全过程来揭示利息的来源和本质。 马克思认为，利息是工人创造的剩余价值的一 部分，即利润的一部分，是剩余价值的特殊转 化形式。
（四）可贷资金论 由英国的罗伯逊和瑞典的俄林提出。 利率决定于可贷资金的供求均衡。借贷 资金的需求由某期间投资流量和人们希 望保有的货币余额两部分构成；借贷资 金的供给则来自于同期的储蓄流量和该 期间货币供给量的变动。 如果投资与储蓄这一对实际因素的力量 对比不变，根据该理论，货币供需力量 对比的变化则足以改变利率，因此，利 率在一定程度上是货币现象。
（二）流动性偏好利率理论
货币供给与货币需求决定利率。 货币需求：基于人们的流动性偏好。 人们的流动性偏好主要满足三方面动机： 交易动机、预防动机和投机动机。 其中满足交易动机和预防动机的货币需求 与收入相关，是收入的正比例函数。满 足投机动机的货币需求与利率相关，是 利率的反比例函数。 货币供给：是外生变量，由中央银行控制， 没有利率弹性。
二、利率的种类 （一）名义利率和实际利率 名义利率：是直接以货币表示的，包括补偿通货 膨胀风险的利率。 实际利率：指物价不变，从而货币购买力不变条 件下的利率。 实际利率=名义利率－物价上涨率（简写公式） 但通货膨胀对利息部分也会产生贬值的影响，则 国际通用的实际利率计算公式为： 1 r i 1 1 P 其中，i表示实际利率；r代表名义利率；p表示物 价上涨率。