第二章 有价证券的投资价值分析模拟题及答案汇总
证券投资分析试题——证券投资价值分析
第二章证券投资价值分析一、单项选择题1.一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率（）。
A.高B.低C.一样D.都不是2.根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（）其面值利率。
A.大于B.小于C.等于D.不确定3.如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率必然会（）。
A.不确定B.不变C.下降D.提高4.市盈率的计算公式为（）。
A.每股价格乘以每股价格B.每股收益加上每股价格C.每股价格除以每股收益D.每股收益除以每股价格5.按照收入的资本化定价方法，一种资产的内在价值（）预期现金流的贴现值。
A.不等于B.等于C.肯定大于D.肯定小于6.投资基金的单位资产净值是（）。
A.经常发生变化的B.不断上升的C.不断减少的D.一直不变的7.可转换证券的（）是指当它作为不具有转换选择权的一种证券时的价值。
A.市场价格B.转换价格C.转换价值D.理论价值8.可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值（）。
A.之下B.之上C.相等的水平D.都不是二、多项选择题1.下面（）属于影响债券定价的内部因素。
A.债券期限长短B.票面利率C.提前赎回规定D.税收待遇E.流通性2.下面（）属于影响债券定价的外部因素。
A.拖欠的可能性B.基准利率C.市场利率D.通货膨胀水平E.外汇汇率风险3.下面哪些项目是计算投资基金单位资产净值所需知道的条件（）A.基金申购价格B.基金赎回价格C.基金资产总值D.基金的各种费用E.基金单位数量4.影响股票投资价值的内部因素有（）。
A.投资者对股票价格走势的预期B.公司盈利水平C.行业因素D.公司股份分割E.公司资产重组5.影响股票投资价值的外部因素有（）。
A.投资者对股票价格走势的预期B.公司净资产C.货币政策D.经济周期E.公司每股收益6.影响股票投资价值的因素有（）。
A.公司净资产B.行业因素C.公司盈利水平D.公司股份分割E.公司资产重组三、判断题1.债券的票面利率越低，债券价格的易变性就越小。
有价证券的投资价值分析
42持有成本的正负取决于()。
A．现货金融工具的收益率
B．现货金融工具的价格
C. 融资利率
D．持有现货金融工具的时间
43根据协定价格与标的物市场价格的关系可将期权分为()。
A．平价期权
B．实值期权
D．虚值期权
44实值期权所指的是()。
A．对看涨期权而言，市场价格高于协定价格
4假定当前一项投资的期限为n期，每期利率为r，以下属于终值计算公式的是()。
A．Pn=P0(1 + r)^n
C．Pn=P0(1 + r×n)
5影响债券投资价值的外部因素包括()。
A．通货膨胀水平
B．基础利率
C. 外汇汇率风险
D. 市场利率
6现值的特征是()。
C. 当给定终值时，贴现率越高，现值越低
B．赢利水平
C. 股份分割
D．增资和减资
22以下()因素的正向变化会导致股价的上涨。
A．公司净资产
C. 公司赢利水平
D．股份分割
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
23影响股票投资价值的外部因素包括()。
B．宏观经济因素
D．市场因素
24以下属于宏观经济因素的是()。
A．国家的货币政策
B．收入分配政策
C. 财政政策
A．净成本
B．持有成本
41以下关于期货价格的说法正确的是()。
A．影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值
B．金融期货的市场价格与其理论价格不完全一致，期货市场价格总是围绕着理论价格而波动
C. 影响期货价格的因素比影响现货价格的因素要多得多
D．在一个理性的无摩擦的均衡市场上，期货价格与现货价格具有稳定的关系，即期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的净成本
《证券投资分析》CH2有价证券的投资价值分析与估值方法要点总结
《证券投资分析》CH2有价证券的投资价值分析与估值⽅法要点总结第⼆章有价证券的投资价值分析与估值⽅法第⼀节证券估值基本原理⼀、价值与价格的基本概念证券估值是指证券价值的评估。
证券估值是证券交易的前提和基础，另⼀⽅⾯，估值似乎⼜是证券交易的结果(⼀)虚拟资本及其价格随着信⽤制度的成熟，产⽣了对实体资本的各种要求权，这些要求权的票据化就是有价证券，以有价证券形态存在的资本就是虚拟资本作为虚拟资本的有价证券，本⾝⽆价值，其交换价值或市场价格来源于其产⽣未来收益的能⼒。
他们的价格运动形式（掌握）具体表现为：1.其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定，不随资本价值的变动⽽变动2.其市场价值与预期收益的多少成正⽐，与市场利率的⾼低成反⽐3.其价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求(⼆)市场价格、内在价值、公允价值与安全边际（重要）1.市场价格2.内在价值由证券本⾝决定的价格。
是⼀种相对“客观”的价格，市场价格围绕内在价值形成。
每个投资者对内在信息掌握不同，主观假设不⼀致，每⼈计算的内在价值也不会⼀样3.公允价值如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为⾦融⼯具的公允价值，否则采⽤估值技术确定公允价值4.安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分⼆、货币的时间价值、复利、现值与贴现(⼀)货币的时间价值(⼆)复利在复利条件下，⼀笔资⾦的期末价值（终值、到期值）：FV=PV（1+I）N若每期付息m次，到期本利和为：FV=PV（1+I/M）NM根据70规则，如果某个变量每年按x%的⽐率增长，那么在将近70/x年以后，该变量将翻⼀番(三)现值和贴现PV=FV/（1+I）N(四)现⾦流贴现与净现值不同时间点上流⼊或流出相关投资项⽬的⼀系列现⾦从财务投资者的⾓度看，买⼊某个证券就等于买进了未来⼀系列现⾦流，证券估值就等价于现⾦流估值根据贴现率把所有未来的现⾦流⼊的现值加在⼀起与今天的现⾦流出⽐较不同贴现率条件下，净现值不⼀样。
分析第二章有价证券的投资价值分析
《分析》第二章有价证券的投资价值分析第一节债券的投资价值分析一影响债券投资价值的因素1.内部因素（1）债券的期限。
a)一般来说，在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其价格变动的可能性就越大，投资者要求的收益率补偿也就越高。
（2）债券的票面利率a)债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大。
b)在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券起价格下降较快（3）债券的提取赎回条款a)具有提取赎回可能性的债券应该具有较高的票面利率，其内在价值相对较低（4）债券的税收待遇a)一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率低b)另外，其他条件相同的情况下，低利附息债券比高利附息债券的内在价值要高（5）债券的流动性a)流动性好的债券，比流动性差的债券具有较高的内在价值（6）债券的信用级别a)信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值越低2.外部因素（1）基础利率a)基础利率一般指无风险利率b)一般来说，短期政府债券风险最小，可看做无风险利率，其收益率可被用作确定基础利率的参照物c)此外，基础利率也可参照银行存款利率来确定（2）市场总体的利率水平a)在市场总体利率上升的时候，债券的收益率水平也上升，从而使得债券的内在价值降低b)在市场总体利率下跌的时候，债券的收益率水平也下跌，从而使得债券的内在价值增加（3）其他因素a)通货膨胀率水平b)外汇汇率风险二债券价值的计算公式1.假设条件（1）假定债券不存在信用风险（2）不考虑通货膨胀对债券收益的影响（3）那么，对债券的估价就可以集中在“时间的影响”上2.货币的终值和现值（1）货币终值的计算a)复利计算的终值b)单利计算的终值c)单利计算的终值，比复利计算的终值低（2）货币现值的计算a)复利计算的现值b)单利计算的现值c)单利计算的现值，比复利计算的现值高d)根据终值求现值的过程，称为贴现e)现值一般有两个特征①当给定终值时，贴现率越高，现值越低②当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低（3）一次还本付息债券的定价公式a)单利计息，单利贴现b)单利计息，复利贴现c)复利计息，复利贴现（4）附息债券的定价公式a)一年付息一次的债券，按复利贴现b)一年付息一次的债券，按单利贴现三债券收益率的计算1.当期收益率2.内部到期收益率（1）附息债券的内部到期收益率。
证券从业资格考试第二章有价证券的投资价值分析与估值方法章节练习(2014-09-11)
1 回归分析法是指利用回归分析的统计方法，通过考察市盈率与（）之间的关系，得出能够最好解释市盈率与这些变量间线性关系的方法。
A．股票价格B．收益C．货币时间价值D．股息政策2 下列关于权证的说法，错误的是（）。
A．权证采取的是T+0的交易制度B．按持有人权利行使性质，权证可分为认股权证和认沽权证C．证券公司新创设的权证增加了证券市场上股票的供应量D．权证的理论价值包括内在价值和时间价值3.判断题对于按期付息的债券来说，其预期货币收入有两个来源：到期日前定期支付的息票利息和票面额。
（）参考答案对4.判断题为了估计可转换证券的理论价值，必须首先估计与它具有同等资信和类似投资特点的不可转换证券的必要收益率，然后利用这个必要收益率算出它未来现金流量的现值。
（）参考答案对5.判断题短期债券和中长期债券由于考虑了通货膨胀补偿，因而可以降低期望型贬值风险。
（）参考答案错 6 下列关于收益率的说法，正确的是（）。
A.最终收益率是投资者将债券持有到期满时的收益率B.收益率与债券二级市场的转让价格有关C.持有期收益率是指在债券到期前将其出售时所得的收益率D.一般而言，最终收益率不低于同期的市场利率7 关于税收待遇对债券价值影响的说法，正确的是（）。
A.免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率低B.大额折价债券具有一定的税收利益C.低利付息债券的税前收益率必然略低于高利附息债券D.低利附息债券比高利附息债券的内在价值要高8 该债券的转换升水是（）元。
A.20B.30C.40D.109 下列关于浮动利率债券的说法，正确的是（）。
A.因考虑了通货膨胀因素，不会面临因通货膨胀上升而产生的购买力风险B.因考虑了市场利率因素，不会面临贬值风险C.比较符合投资者的需要，不会面临流通性风险D.以上说法均不正确。
第二章 有价证券的投资价值分析与估值方法-债券估值
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第二章 有价证券的投资价值分析与估值方法知识点：债券估值● 定义：债券估值的基本原理就是现金流贴现。
● 详细描述：债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也称为必要回报率。
债券投资者持有债券，会获得利息和本金偿付。
把现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，便可得到债券的理论价格。
其计算公式为：债券必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价1.真实无风险收益率，是指真实资本的无风险回报率，理论上由社会资本平均回报率决定。
2.预期通货膨胀率，是对未来通货膨胀率的估计值。
通常把前两项之和称为名义无风险收益率，一般用相同期限零息国债的到期收益率来近似。
例题：1.投资者在确定债券价格时,需要知道该债券的预期未来货币现金流和要求的最低收益率,该收益率又被称为( )。
A.到期收益率B.内部收益率C.必要收益率D.当期收益率正确答案：C解析：债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也称必要回报率。
2.以下属于影响债券必要回报率的因素是（）。
A.债券面值C.预期通货膨胀率D.风险溢价正确答案：B,C,D解析：考查债券贴现率的计算公式：债券必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价。
3.下列各项中，属于影响债券贴现率确定的因素是（）。
A.真实无风险收益率B.预期通货膨胀率C.真实通货膨胀率D.风险溢价正确答案：A,B,D解析：债券贴现率受以下因素的影响：真实无风险收益率、预期通货膨胀率、风险溢价。
4.债券的信用级别是影响债券贴现率确定的因素之一。
A.正确B.错误正确答案：A解析：债券贴现率的确定。
5.投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期未来货币现金流和要求的最低收益率，该收益率又被称为（ ）。
A.内部收益率B.必要收益率C.当期收益率D.到期收益率正确答案：B解析：6.某债券的面值为1000元、票面利率为5%、剩余期限为10年、每年付息一次，同类债券的必要年收益率始终为5%。
2015年证券投资分析《第二章有价证券的投资价值分析与估值方法》练习试题
2015年证券投资分析《第二章有价证券的投资价值分析与估
值方法》练习试题
三、判断题（共63题，每题1分。
正确的用A表示，错误的有B 表示，不选、错选均不得分）
1、股票、债券均属虚拟资本的范畴。
（）
2、有价证券的市场价格是指该证券在市场中的交易价格，反映了市场参与者对该证券价值的评估。
（）
3、如果通货膨胀率是正数，今天100元所代表的购买力比明年的100元要大。
（）
4、流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。
债券的期限越长，流动性溢价越小，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险。
（）
5、债券投资者持有债券，会获得利息和本金偿付，把它的现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，便可得到债券的理论价格。
（）
6、一般来说，凡是有利于发行人的条款都会相应增加债券价值；反之，有利于持有人的条款则会降低债券价值。
（）
7、由于每个投资者对证券“内在”信息的掌握并不相同，主观假设(比如未来市场利率、通货膨胀率、汇率等等)也不一致，即便大家都采用相同的计算模型，每个人算出来的“内在价值”也不会一样。
（）
8、绝对估值是指通过对证券的基本财务要素的计算和处理得出该证券的相对金额值。
（）
9、在市场分割理论中，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，则利率期限结构呈现向上倾斜的趋势。
（）
10、无偏预期理论认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期。
（）。
第二章节 有价证券的投资价值分析跟估值方法-股票的红利贴现模型
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第二章 有价证券的投资价值分析与估值方法知识点：股票的红利贴现模型● 定义：股票红利贴现模型是现金流贴现模型的一种，包括了内部收益率、零增长模型、不变增长模型和可变增长模型。
● 详细描述：内部收益率是使未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率。
零增长模型假定股息增长率等于零，用每股股息除以必要收益率得到股票内在价值，零增长模型的应用似乎受到相当的限制，但在特定的情况下，对于决定普通股票的价值仍然是有用的。
在决定优先股的内在价值时这种模型相当有用，因为大多数优先股支付的股息是固定的。
不变增长模型假设股息增长率固定，年初股息*（1+股息增长率）/（必要收益率-股息增长率）或年末股息/）必要收益率-股息增长率）得到股票内在价值。
不变增长模型可以分为两种形式：一种是股息按照不变的增长率增长；另一种是股息以固定不变的绝对值增长。
可变增长模型假设股息增长率不断变化，计算相对复杂。
例题：1.股票的内部收益率实际上是指未来股息流贴现值刚好等于股票市场价格的贴现率。
A.正确B.错误正确答案：A解析：股票的内部收益率实际上是指未来股息流贴现值刚好等于股票市场价格的贴现率。
2.某公司今年年末预期支付每股股利2元，从明年起股利按每年10%的速度持续增长。
如果明年年初公司股票的市场价格是每股55元，必要收益率是15%，那么，该公司股票明年年初的市场价格被低估。
A.正确B.错误正确答案：B解析：当股票内部收益率大于必要收益率，那么股票价值被低估；当股票内部收益率小于必要收益率，那么股票价值被高估。
内部收益率为K*=D1/P+g=2.2/55+0.1=0.14<0.15，所以此股票价格在明年年初的时候被高估。
3.如果某股票投资净现值大于零,那么这种股票价格被低估,进而购买这种股票是可取的。
A.正确B.错误正确答案：A解析：由于股票其内部收益率大于其必要收益率，表明该公司股票价格被低估了，可以买该股票。
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第二章有价证券的投资价值分析模拟题及答案一、单项选择题1．一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率（）。
A．高B．低C．一样D．都不是2．（）是影响债券定价的内部因素。
A．银行利率B．外汇汇率风险C．税收待遇D．市场利率3．（）是影响债券定价的外部因素。
A．通货膨胀水平B．市场性C．提前赎回规定D．拖欠的可能性4．根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（）其票面利率。
A．大于B．小于C．等于D．不确定5．如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率必然会（）。
A．不确定B．不变C．下降D．提高6．如果债券的收益率在整个期限内没有变化，则债券的价格折扣或升水会随着到期日的接近而（）。
A．减少B．扩大C．不变D．不确定7．如果一种债券的收益率在整个期限内没有变化，其价格折扣或升水会随着债券期限的缩短而以一个（）的比率减少。
A．不断减少B．不断增加C．不变D．不确定8．债券期限越长，其收益率越高。
这种曲线形状是（）收益率曲线类型。
A．正常的B．相反的C．水平的D．拱形的9．在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。
这是（）理论观点。
A．市场预期理论B．合理分析理论C．流动性偏好理论D．市场分割理论10．根据市场预期理论，如果随期限增加而即期利率提高，即利率期限结构呈上升趋势，表明投资者对未来即期利率的预期（）。
A．下降B．上升C．不变D．不确定11．根据流动性偏好理论，投资者将认识到:如果投资于长期债券，基于债券未来收益的（），他们要承担较高的价格风险。
A．下降B．提高C．不变D．不确定12．使用货币按照某种利率进行投资的机会是有价值的。
这句话是说明下面的哪一个词？A．货币的时间价值B．货币未来值C．货币现值D．都不是13．市盈率的计算公式为（）。
A．每股价格乘以每股收益B．每股收益加上每股价格C．每股价格除以每股收益D．每股收益除以每股价格14．按照收入的资本化定价方法，一种资产的内在价值（）预期现金流的贴现值。
A．不等于B．等于C．肯定大于D．肯定小于15．投资基金的单位资产净值是（）。
A．经常发生变化的B．不断上升的C．不断减少的D．一直不变的16．可转换证券的（）是指当它作为不具有转换选择权的一种证券时的价值。
A．市场价格B．转换平价C．转换价值D．理论价值17．可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值（）。
A．之下B．之上C．相等的水平D．都不是18．转换平价的计算公式是（）。
A．可转换证券的市场价格除以转换比率B．转换比率除以可转换证券的市场价格C．可转换证券的市场价格乘以转换比率D．转换比率除以基准股价19．转换贴水的计算公式是（）。
A．基准股价加转换平价B．基准股价减转换平价C．基准股价乘以转换平价D．基准股价除以转换平价答案：1．B 2．C 3．A 4．C 5．D 6．A 7．B 8．A 9．D 10．B 11．D 12．A 13．C 14．B 15．A 16．D 17．B 18．A 19．B二、多项选择题1．下面（）属于影响债券定价的内部因素。
A．债券期限长短B．票面利率C．提前赎回规定D．税收待遇E．市场性2．下面（）属于影响债券定价的外部因素。
A．拖欠的可能性B．银行利率C．市场利率D．通货膨胀水平E．外汇汇率风险3．下面（）属于债券定价原理的内容。
A．如果债券的市场价格低于其面值，则债券的到期收益率高于票面利率B．如果债券的市场价格上涨，其到期收益率必然下降C．如果债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则债券的价格折扣或升水会随着到期日的接近而减少D．如果债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则价格折扣或升水会随着债券期限的缩短而以一个不断增加的比率减少E．债券收益率的下降会引起债券价格提高，且提高的金额在数量上会超过债券收益率以相同幅度提高时所引起的价格下跌的金额4．收益率曲线的类型主要有（）。
A．正常的B．相反的C．垂直的D．水平的E．拱形的5．下面哪些项目是计算投资基金单位资产净值所需知道的条件？（）。
A．基金申购价格B．基金赎回价格C．基金资产总值D．基金的各种费用E．基金单位数量答案:1．ABCDE2．BCDE3．ABCDE4．ABDE5．CDE三、填空题1．影响债券定价的内部因素有:期限的长短、（）、（）、（）、（）、（）。
2．一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就（）；债券的票面利率越低，其价格的易变性也就（）。
3．提前赎回条款是债券（）人所拥有的一种选择权。
4．具有较高提前赎回可能性的债券应具有（）的票面利率，其内在价值相对（）。
5．一般来说，（）税债券的到期收益率比类似的（）税债券的到期收益率低。
6．市场性好的债券与市场性差的债券相比，具有（）的内在价值。
7．拖欠可能性越大的债券，投资者要求的收益率就（），债券的内在价值也就（）。
8．影响债券定价的外部因素有:（）、（）和通货膨胀水平及外汇汇率风险等其他因素。
9．一般来说，政府债券由于没有风险，收益率要（）银行利率，一般公司债券的收益率则要（）银行利率。
10．在市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应（）；在市场总体利率水平下降时，债券的收益率水平也应（）。
11．如果债券的市场价格低于其面值（当债券贴水出售时），则债券的到期收益率（）票面利率。
12．如果一种债券的市场价格上涨，其到期收益率必然（）；如果债券的市场价格下降，其到期收益率必然（）。
13．如果债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则债券的价格折扣或升水会随着到期日的接近而（），或说其（）日益接近面值。
14．如果两种债券的息票利率、面值和收益率等都相同，则期限（）的债券的价格折扣或升水会较小。
15．如果一种债券的收益率在整个期限内没有变化，其价格（）或（）会随着债券期限的缩短而以一个不断（）的比率减少。
16．债券收益率的下降会引起债券价格的（），债券价格提高的金额在数量上会（）债券收益率以相同幅度提高时所引起的价格（）的金额。
17．除了一年期债券或终生债券外，如果某种债券的息票利率较高，则因收益率变动而引起的债券（）变动百分比会（）。
18．收益率曲线反映的是在一定时点不同期限的债券的（）与（）之间的关系。
19．收益率曲线主要包括（）、（）、（）以及（）等四种类型。
20．收益率曲线表示的就是债券的（）结构。
21．市场预期理论认为:如果预期利率（），则利率期限结构会呈上升趋势；如果预期利率（），则利率期限结构会呈下降趋势。
22．在市场预期理论中，远期利率在量上（）未来相应时期的即期利率。
23．流动性溢价是（）利率和未来的预期（）利率之间的差额。
24．债券的期限越长，流动性溢价（），体现了期限长的债券拥有较大的（）（）风险。
25．在市场分割理论下，利率期限结构取决于（）市场供求状况与（）市场供求状况的比较。
26．债券投资的实质在于投资者在（）的某个时点可以取得一笔已发生（）的货币收入，因此，债券的（）实际上可以表达为投资者为（）这笔收入目前希望投入的（）。
27．货币的时间价值是指使用货币按照某种利率进行投资的机会是有（）的，因此一笔货币投资的未来价值（）其现值。
28．根据现值是未来值的（）运算，运用未来值计算公式，就可以推算出现值。
29．根据未来值求现值的过程，被称为（）。
30．在其他条件相同的情况下，用单利计算的未来值要（）用复利计算的未来值；用单利计算的现值要（）用复利计算的现值。
31．收入的（）方法认为，任何资产的内在价值都是在投资者预期的资产可获得的现金收入的基础上进行贴现决定的。
32．债券的预期货币收入不外乎两个来源:（）和（）。
33．内部到期收益率在投资学中被定义为把（）的投资收益折算成（）使之成为价格或初始投资额的贴现收益率。
34．市盈率又称价格收益，是每股（）与每股（）之间的比率。
35．按照收入的资本化定价方法，任何资产的（）是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的（）流决定的。
36．一种资产的内在价值等于预期现金流的（）值。
37．如果NPV>0．意味着所有预期的现金流入的净现值之和（）投资成本，即这种股票被（）价格，因此购买这种股票（）。
38．内部收益率就是使投资（）等于零的贴现率。
39．零增长模型假定（）增长率等于零，也就是说未来的（）按一个固定数量支付。
40．零增长模型实际上是（）增长模型的一个特例，因为假定增长率等于零，（）增长模型就是零增长模型。
41．（）增长模型假设股利的变动在一段时间内并没有特定的模式可以预测，在这段时间以后，股利按（）增长模型变动。
42．基金的单位资产净值与基金单位的价格从总体上看趋向是（）的，成（）关系。
43．开放式基金由于经常不断地按客户要求购回或者卖出基金单位，因此，开放式基金的价格分为两种，即（）和（）。
44．封闭式基金的价格和股票价格一样，可以分为（）价格和（）价格。
45．可转换证券有两种价值:（）价值和（）价值。
46．可转换证券的（）价值是指当它作为不具有转换选择权的一种证券时的价值。
47．可转换证券的（）价值是指它可转换的普通股票的市场价值与转换比率的乘积。
48．可转换证券的（）价格必须保持在它的理论价值和转换价值之上。
49．转换平价等于可转换证券的（）除以（）。
50．如果转换平价小于基准股价，基准股价与转换平价的差额就被称为（）。
51．（）是指在发行新股票时，应给予现有股东优先购买新股票的权利。
52．债券和优先股发行时有时附有长期（），它赋予投资者以规定的认购价格从该公司购买一定数量的普通股的权利。
53．认股权证的理论价值是股票的（）价格与认股权证的（）价格之间的差额。
54．认股权证的价格杠杆作用，是说认股权证的价格要比其可选购的股票价格的上涨或下跌的速度（）得多。
答案：1．票面利率提前赎回规定税收待遇市场性拖欠的可能性2．越大越大3．发行4．较高较低5．免应纳6．较高7．越高越低8．银行利率市场利率9．低于高于10．上升下降11．高于12．下降提高13．减少价格14．较短15．折扣升水增加16．提高超过下降17．价格较小18．到期收益率到期期限19．正常的相反的水平的拱形的12．下降提高13．减少价格14．较短15．折扣升水增加16．提高超过下降17．价格较小18．到期收益率到期期限19．正常的相反的水平的拱形的31．资本化定价32．息票利息票面额33．未来现值34．价格收益35．内在价值现金36．贴现37．大于低估可行38．净现值39．股利股利40．不变不变41．多元不变42．一致正比例43．申购价格赎回价格44．发行交易45．理论转换46．理论47．转换48．市场49．市场价格转换比率50．转换贴水51．优先认股权52．认股权证53．市场预购股票54．快四、名词解释1．债券市场性2．债券拖欠可能性3．收益率曲线4．债券的利率期限结构5．货币的时间价值6．内部到期收益率7．市盈率8．市盈率估价方法9．贴现现金流模型10．内在价值11．净现值12．内部收益率13．基金的单位资产净值14．基金资产总值15．可转换证券的理论价值16．可转换证券的转换价值17．转换平价18．优先认股权答案：1．债券市场性是指债券可以迅速出售而不会导致实际价格损失的能力。