2.《证券投资分析》第二章 基本分析
证券投资学第三版习题答案
证券投资学第三版习题答案证券投资学是金融学中的重要分支，它研究的是证券市场和投资行为。
而对于学习证券投资学的学生来说，习题是巩固知识、检验理解的重要工具。
本文将为大家提供《证券投资学第三版》的习题答案，帮助学生更好地掌握和应用所学知识。
第一章：证券投资的基本概念1. 证券投资的定义是指投资者将资金投入证券市场，购买证券并持有一段时间，以获取资本收益和/或股息收入的行为。
2. 证券投资的特点包括风险性、流动性、权益性和收益性。
3. 证券市场的分类可以从发行对象、交易场所和交易方式等角度进行划分。
第二章：证券投资的基本理论1. 有效市场假说认为，市场上的证券价格已经包含了所有可获得的信息，投资者无法通过分析信息来获得超额收益。
2. 资本资产定价模型（CAPM）是一种衡量资产风险和预期收益的模型，它可以帮助投资者进行资产配置和风险管理。
3. 技术分析是一种通过研究历史价格和交易量来预测未来价格走势的方法，它主要依赖于图表和指标分析。
第三章：证券投资的风险与收益1. 风险是指投资者在进行证券投资时可能遭受的损失或不确定性。
2. 风险与收益之间存在正相关关系，即高风险一般伴随着高收益，低风险则伴随着低收益。
3. 风险的种类包括市场风险、特定风险和系统风险等。
第四章：证券投资组合理论1. 投资组合是指将多种不同的证券按一定比例组合起来进行投资的策略。
2. 投资组合的目标是在给定风险水平下，实现最大的预期收益。
3. 马科维茨均值-方差模型是一种常用的投资组合选择模型，它将投资者的风险厌恶程度考虑在内，同时考虑了证券之间的相关性。
第五章：证券分析与评价1. 基本面分析是一种通过研究公司的财务状况、经营状况和行业环境等因素来评估证券价值的方法。
2. 技术分析是一种通过研究历史价格和交易量来预测未来价格走势的方法。
3. 相对估值方法是一种通过比较不同证券的相对估值水平来选择投资标的的方法。
第六章：证券市场与证券交易1. 证券市场是指证券发行和交易活动的场所，包括股票市场、债券市场和衍生品市场等。
论述证劵投资学基本分析的主要内容与方法
论述证劵投资学基本分析的主要内容与方法基本分析的定义，基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，通过对决定证券投资价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等的分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，从而提出相应的投资建议的一种分析方法。
宏观经济分析、行业分析、公司分析构成证券投资基本分析基本内容。
证券投资的宏观经济分析具有战略层次上的意义，看大势者赚大钱。
只有把握住宏观经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，作出正确的投资决策；只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币政策和财政政策的变化，才能抓住证券投资的市场时机。
通过宏观经济分析，还可以判断整个证券市场的投资价值，证券市场投资价值与国民经济整体素质及其结构变动密切相关。
当证券市场达到相当大的规模，市场参与者的人数占全国人口的比例达到一定的数值时，整个证券市场的投资价值就是整个国民经济增长质量与速度的反映，证券市场就是经济的晴雨表。
宏观经济活动是行业经济活动的总和。
行业分析是介于宏观经济与微观经济分析之间的中观层次的分析。
行业分析是公司分析的前提，通过行业分析我们可以发现近期增长最快的行业，这些行业内的龙头公司如果没有被高估，显然就是我们未来投资的理想品种；通过行业分析发现目前没有被市场认识，但是未来相当长一段时间能够保持高速稳步增长的行业，这就是我们可以考虑长期投资的行业。
任何谨慎的投资者，在决定投资于某公司股票之前必然要有一个系统的收集资料、分析资料的过程。
通过对拟投资对象的背景资料、业务资料、财务资料的分析，从整体上，多角度地了解企业，才能恰当地确定股票的合理定价，进而通过比较市场价位与合理定价的差异而进行投资。
对公司的分析可以分为基本素质分析和财务分析两大部分。
基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。
《证券投资分析》思考题及参考答案
《证券投资分析》思考题及参考答案《证券投资分析》思考题及参考答案第⼀章证券投资功能分析思考题及参考答案1、证券投资的功能是什么？答：（1）资⾦积聚功能：利⽤债券、股票等证券商品将闲散资⾦集聚成巨额的资本。
（2）资⾦配置功能：利⽤证券市场将资⾦吸引到朝阳⾏业和⾼效企业，将有限资⾦合理使⽤。
（3）资⾦均衡分布功能：利⽤证券市场的变化及利益的驱动，将资⾦配置符合不同时间长短的需求。
（4）证券市场筹资具有的特点：筹资成本低，同时有利于降低筹资风险。
2、证券市场如何优化资源配置？答：（1）证券市场扩⼤我国投资主体的范围。
证券市场的引进将投资主体由政府⼀家拓展延伸⾄企业，家庭和个⼈。
投资者在⾃⾝利益的驱使之下，会选择购买最有效率和成长潜⼒的企业，推动社会经济以较快的速度发展，这种发展将推动资本积累加快和配置合理良好，从⽽纠正原来的资源配置，实现产业结构的调整。
（2）证券市场加速我国产业创新的步伐，证券市场投资者有较强的投资风险的能⼒，对⾼科技，⾼收益、⾼风险的企业的股票有⼀定的偏好，这为⾼科技企业注⼊了资⾦。
3、国际资本与国际游资的区别答：国际游资，是国际资本中的⼀部分，国际游资⼜可称国际投机资本，与国际投资资本共同组成国际资本，国际游资的特⾊是：游离于本国经济实体之外，承担⾼度风险，追求⾼额利润，主要在他国⾦融市场，作短期投机的资本组合。
具体地说，国际游资与国际资本中的国际投资资本相⽐，在投资⽬的、投资对象、投资⼿段具有很⼤的差距。
4、我国证券市场为什么还不能全⾯放开？答：我国尚未具备全⾯对外开放证券市场的条件第⼀、我国证券市场⽴法不全，管理滞后。
第⼆、我国证券市场容量较⼩，利⽤外资有限。
第三、我国⾦融体系不尽完善，外汇制度还需改⾰。
5、将居民储蓄存款转移到证券市场中⼀般可采取哪些措施？答：（1）向居民发⾏债券，可转换债券。
（2）向居民发⾏股票。
（3）向居民发⾏封闭型基⾦，开放型基⾦。
（4）居民认购保险，尔后保险⾦⼊市。
证券投资中的基本分析方法与技巧
证券投资中的基本分析方法与技巧投资证券是一种常见且广泛的投资方式，而在进行证券投资时，了解和掌握一些基本的分析方法和技巧将会对投资者起到积极的指导作用。
本文将介绍证券投资中的基本分析方法与技巧，帮助读者在投资中更加明智地做出决策。
一、基本面分析基本面分析是一种以公司的基本财务状况、经营状况和行业环境等因素为基础的分析方法。
通过分析公司的盈利能力、偿债能力、成长潜力等指标，以及了解公司所处的行业状态，从而预测证券的未来发展趋势。
1. 财务分析：通过查阅公司的财务报表，如资产负债表、利润表和现金流量表，分析公司的盈利能力和偿债能力。
比如，通过计算利润率、资产利润率和净资产收益率等指标，评估公司的盈利状况。
2. 行业分析：了解所投资证券所处的行业发展状况，包括市场竞争、行业发展前景等。
可以通过研究行业报告、行业统计数据、专业机构的研究等手段来获取相关信息，并结合公司财务状况进行综合分析。
二、技术分析技术分析是一种以证券价格和交易量为研究对象，通过研究市场历史价格和交易量的图表、指标等信息，以预测价格未来走势的方法。
1. 图表分析：通过绘制股票价格的K线图、折线图等形式，观察价格的走势和交易量的波动。
通过分析图表形态、趋势线、支撑位和阻力位等，判断价格的走势和可能的反转点。
2. 技术指标：技术指标是根据市场价格和交易量的统计计算结果，反映市场的价格走势和交易活跃程度的指标。
常见的技术指标有移动平均线、相对强弱指标（RSI）和随机指标（KDJ）等。
通过应用技术指标，判断证券价格即将发生的变化。
三、投资策略在进行证券投资时，除了分析方法与技巧外，选择适合的投资策略也是至关重要的。
以下是几种常见的投资策略：1. 价值投资：价值投资是一种基于基本面分析的策略，寻找被低估的、有潜力的证券进行投资。
投资者通过对公司的财务数据和估值情况进行分析，选择在市场上被低估的股票进行投资，预期未来股票价格的提升。
2. 成长投资：成长投资关注的是寻找增长速度快、具有较高增长潜力的证券进行投资。
证券投资分析
证券投资分析在当今社会，投资已经成为人们追求财富增长的一种重要方式。
而证券投资作为一种重要的投资方式，吸引了无数投资者的目光。
然而，证券市场的复杂性和不确定性使得证券投资分析显得格外重要。
本文将深入探讨证券投资分析的相关内容，包括其意义、方法和工具，以及应该注意的事项。
一、证券投资分析的意义证券投资分析是指通过对各种相关因素的研究，以确定证券投资价值和回报潜力的过程。
它对投资者来说至关重要，因为它能帮助他们做出明智的投资决策，降低风险并获得可观的投资回报。
首先，证券投资分析有助于评估一只证券的价值。
通过综合考虑公司的基本面因素（如财务状况、盈利能力等）和市场因素（如行业趋势、宏观经济状况等），投资者可以对一只证券的价值进行全面的评估。
这有助于选择具有长期增长潜力的证券。
其次，证券投资分析能够提供决策支持。
在证券市场波动剧烈的情况下，投资者需要准确的信息和数据来做出决策。
通过进行严密的分析，投资者可以根据市场的实际情况，选择合适的投资策略，以最大化投资回报。
最后，证券投资分析有助于降低风险。
作为投资者，要尽量避免投资风险，提高投资成功的可能性。
通过对证券进行深入的研究和分析，投资者可以减少受到市场风险的影响，并在不确定的市场环境中保持冷静。
二、证券投资分析的方法和工具1. 基本分析基本分析是一种评估证券价值的方法，它主要通过对公司的财务报表、行业竞争环境和经济发展趋势等因素进行分析来判断证券的价值。
基本分析的关键是研究和分析公司的盈利能力、成长潜力和财务状况等。
通过比较这些因素与市场价格的关系，投资者可以确定证券的投资价值。
2. 技术分析技术分析是通过研究证券价格和交易量等市场数据，以及应用统计方法和图表分析来预测证券价格走势的方法。
技术分析的基本原理是市场上的所有信息都已经反映在证券价格上。
通过分析价格图表和相关指标，投资者可以发现价格的趋势和变化的规律，并进行相应的交易决策。
3. 宏观经济分析宏观经济分析考察的是整个经济环境对证券市场的影响。
证券投资基本分析和技术分析
证券投资的基本分析和技术分析因为我对证券投资很感兴趣;所以这学期我选修了投资与理财这门课;虽然课数不多内容又有些难;但我还是学会了不少以前不懂的东西..在基本分析中我感觉必须要结合宏观中观微观综合来分析;缺一不可..宏观是一个大的前提;主要探讨宏观经济运行状况和宏观经济政策对证券投资活动和证券市场的影响；中观是研究一个行业的具体结构和各方面的分析；而微观;我感觉最重要;是分析一个企业的财务状况及经营各方面的情况;必须要仔细分析..而技术分析;是在基本分析的基础上;通过对市场过去和现在的行为;应用数学和逻辑上的方法;归纳总结出典型的行为;从而预测证券市场的未来的变化趋势..证券投资的基本分析包括宏观分析、中观分析和微观分析三个方面..证券分析的宏观分析一、宏观经济环境分析1.国内生产总值变动对证券市场的影响国内生产总值GDP的变动是一国经济成就的根本反映..GDP的持续上升表明国民经济良性发展;制约经济的各种矛盾趋于或达到协调;人们有理由对未来经济产生好的预期；相反;如果GDP处于不稳定的非均衡增长状态;暂时的高产出水平并不表明一个好的经济形势;不均衡的发展可能激发各种矛盾..2.经济周期与证券市场的关系经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段..在经济衰退期;股票价格会逐渐下跌；到危机时期;股价跌至最低点；而经济复苏开始时;股价又会逐步上升；到繁荣时期;股价则上涨至最高点..3、通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响通货膨胀对股票价格走势的影响较为复杂;既有刺激股票价格上涨的作用;也有抑制股票价格的作用..当通货膨胀对股票市场的刺激作用大时;股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致；当其压抑作用大时;股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反..4、利率变动对证券的影响证券市场对利率水平的变动最为敏感..一般来说;利率下降时;证券的价格就会上涨；利率上升时;证券的价格就会下跌..5、汇率变动对证券市场的影响一般而言;汇率上浮;即本币升值;不利于出口而有利于进口；汇率下浮;即本币贬值;不利于进口而有利于出口..汇率的变化对股价的影响要看对整个经济的影响而定;若汇率变化趋势对本国经济发展影响较为有利;股价会上升;反之股价会下跌..6、政治因素对证券市场的影响政治因素就是指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动、发展计划以及政府的法令、政治措施等..政治形势尤其是国际政治关系的变化;对证券市场越来越产生敏感的影响;主要便现在：国际形势的变化、战争的影响、国内重大政治事件、法律制度..二、宏观经济政策分析1.货币政策中央银行主要通过三大货币政策工具来实现对宏观经济的调控;即存款准备金率、再贴现率和公开市场操作..货币政策对证券市场的影响是通过投资者和上市公司两方面因素来实现的..2.财政政策财政政策是通过财政收入和财政支出来影响宏观经济活动水平的经济政策..财政政策的主要手段有三个：一是改变政府购买水平；二是改变政府转移支付水平；三是改变税率..实行扩张性财政政策;增加财政支出;减少财政收入;可增加总需求;使公司业绩上升;经营风险下降;从而使证券市场价格上涨；反之;实行紧缩性财政政策;证券市场价格就会下跌..3、产业政策三、其它宏观经济变动因素分析在社会经济发展中;有些因素如能源因素、人口因素、新技术革命因素等变动性强;对经济的影响大;这也是证券投资者在进行宏观分析时必须注意到的证券投资的中观分析一、行业的市场结构分析依据不同行业中厂商的数量、产品差异程度、厂商对价格的控制程度以及厂商进入市场的难易程度等因素;各种行业基本上可以分为四种市场类型;即完全竞争、不完全竞争或垄断竞争、寡头竞争和完全竞争二、行业生命周期分析任何行业都要经历一个由成长到衰退大发展演变过程;这个过程被称为行业的生命周期;行业的生命周期可分为初创期、成长期、稳定期和衰退期四个阶段三、经济周期分析经济周期变化一般会对行业的发展产生影响;但影响的程度不尽相同;根据经济周期与行业发展的相互关系;可将行业分为三种类型：增长型行业；周期型行业；防守型行业四、行业竞争性分析行业竞争决定了行业的盈利能力;归纳起来;可以总结为以下五种竞争的影响..新进入者的威胁、现有企业之间的竞争、替代品的压力、买方的议价能力、供方的议价能力..此外还有行业变动性分析和相关行业变动性分析等..证券投资的微观分析包括有公司财务经营状况分析、公司经营管理分析和公司竞争地位分析..财务分析的对象是上市公司定期公布的财务报表;如资产负债表、利润表、现金流量表等;可以通过单位化法、结构分析法、趋势分析法、横向分析法和标准比较法等来分析..另外还有财务比率分析;财务比率分析是将企业的有关财务报表数据及百分率与本行业的平均水平或行业标准进行比较;分析公司在本行业中所处地位;包括偿债能力分析、资本结构分析、经营效率分析、盈利能力分析、投资收益分析..证券投资技术分析技术分析法是根据证券市场的历史交易资料;以证券价格的动态和变动规律为分析对象;运用统计技术和图形分析的技巧;通过对证券市场行为的分析;判断证券价格变动方向和变动程度的分析方法..技术分析不仅用于证券市场;还广泛应用于外汇市场、期货市场和其他金融市场..技术分析的主要理论—道氏理论道氏理论的主要内容包括以下方面：1、可以用股票价格平均数的波动来研究整个股票市场的变动趋势2、股票价格的周期性变动可以分解成三种运动：主要趋势、次要趋势、短期波动3、在主要趋势中;牛市和熊市又可以分为三个阶段4、成交量在确定趋势中起很重要的作用5、收盘价是很重要的价格6、只有出现了明确的反转信号时;才意味着一轮趋势的结束技术分析方法的分类包括K线类、切线类、形态类、指标类、波浪类、周期类..其中我认为K线类这种分析方法是十分重要的;很值得我们学习掌握..K线图包括：1.大阳线、2.大阴线、3.光脚阴线、4.光头阴线、5光脚阴线、6.光头阴线、7.有上下影线的阳线、8.有上下影线的阴线、9.十字星、10.T字形、11.倒T字形、12.一字形..对这些线的图形和代表的含义我们都必须理解;这样才能有利于我们分析..另外还有缺口;缺口是指股票价格在大幅度快速上升或下跌的过程中有一段价格没有发生交易而在股价趋势图上表现一个空的现象..它包括普通缺、突破缺、持续缺、终止缺、岛形缺等几种..对于图线的形态分析;有头肩顶和头肩底形、复合头肩顶和复合头肩底形、双重顶和双重底形、三重顶与三重底形、圆形顶和圆形底形等;对每一种形态都要结合实际具体情况具体分析..技术分析方法应用时应注意的问题：一技术分析必须与基本分析结合起来使用二多种技术分析方法综合研判三理论与实践相结合;技术分析只是一项工具;具体实施还在于人当然;不管是基础分析还是技术分析;必须结合实际情况;要在多方面综合分析的情况下冷静理智的下决断;这样才能更好的利用这些方法;做好证券投资..。
2019智慧树证券投资分析与智慧人生答案
2019智慧树证券投资分析与智慧人生答案绪论单元测试1.多选题(2分)本课程的宗旨A全面理解B提升智慧C开拓视野D基本掌握2.判断题(2分)和人打交道涉及到的是EQA错B对3.多选题(2分)本课程的理念有A全面了解证券投资的理念B全面拓展观察世界的视野C全面提升选择得失的智慧D全面掌握博弈竞争的技能4.判断题(1分)素养不会随着失去记忆而忘掉。
A对B错5.判断题(2分)本课程旨在于帮助同学们提高视野高度，掌握人生技巧,学会舍得，学会生存技巧。
A对B错6.多选题(2分)技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设:----、----和----。
A价格沿着趋势移动，并保持趋势B价格沿着趋势移动，并会随时改变C历史会重演D市场行为包含一切信息7.单选题(2分)进行证券投资技术分析的假设中，从人的心理因素方面考虑的假设是()A投资者都是理性的B历史会重演C市场行为涵盖一切信息D价格沿趋势移动8.单选题(2分)下列关于证券投资技术分析的说法，正确的是()A压力线只存在于上升行情中B证券市场里的人分为多头和空头两种C支撑线和压力线是短暂的，可以相互转换D一旦市场趋势确立，市场变动就朝一个方向运动直到趋势改变第一章单元测试1.单选题(2分)证券投资技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，即解决( )的问题。
A投资何种行业B买卖何种证券C何时买卖证券D投资何种上市公司2.单选题(2分)“市场永远是对的”是哪个投资分析流派的观点?A技术分析流派B心理分析流派C学术分析流派D基本分析流派3.单选题(2分)我们把根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法称为:()。
A定性分析B基本分析C技术分析D定量分析24.单选题(2分)证券投资基本分析的重点是()A区域分析B宏观经济分析C公司分析D行业分析5.多选题(3分)一般来说，可以将技术分析方法分为()。
A形态类B指标类C k线类D切线类6.多选题(3分)在关于量价关系分析的一些总结性描述中，正确的有( )。
证券投资分析要点
为了更加直观地了解知识点分布情况和重点，我做了张表，大家看一下。
第三节工作规程一、掌握证券投资咨询业务分类。
P405证券投资顾问和发布证券研究报告业务是证券投资咨询业务的两类基本形式。
（基本原则必考）1、发布证券研究报告（分析师）。
基本原则是合法原则，独立、客观、公平、审慎原则。
不特定客户，一般服务于机构。
分析师还可以从事财务顾问业务。
2、证券投资顾问业务（投顾）。
基本原则是守法合规、诚实守信、忠实客户利益。
接受客户委托，特定客户。
一般服务于普通投资者。
两者都具有证券投资咨询执业资格，但是向协会注册登记要区别，不得同时两者都注册，只能选择其一。
二、掌握证券研究报告的分类。
（考了）1、按内容分：宏观研究、行业研究、公司研究、策略研究、量化研究。
（专业技能6种分析方法中的5种，就是没有技术研究）2、按品种分：股票研究、债券研究、衍生品研究、基金研究。
三、掌握证券研究报告的基本要素、组织结构和撰写要求。
P4081、基本要素：宏观经济、行业或上市公司的基本面分析，上市公司盈利预测、法规解读、估值及投资评级。
相关信息披露和风险提示。
2、组织结构：暂缺。
3、撰写要求：暂缺。
四、掌握证券研究报告的质量控制要求。
P408（考了质量审核）研究报告撰写完成后，研究部门的质量审核人员对分析前提、分析逻辑、使用工具和方法等进行审核，控制报告质量。
五、掌握业务主体的主要职责、业务流程管理与合规管理。
（考了质量控制、隔离墙）1、主体职责：暂缺。
2、业务流程管理：选题、撰写、质量控制、合规审查（符合法律法规、非公开信息、利益冲突）、发布。
3、合规管理：一是隔离墙制度与跨越隔离墙管理，公开侧、保密侧，防范内幕交易和利益冲突。
二是静默期制度，担任承销商或财务顾问。
第四节执业规范一、掌握发布证券研究报告业务的相关法规。
（考到了）1、《证券法》。
2、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》证监会1997年。
3、《发布证券研究报告暂行规定》2010年10月。
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成熟期 成长期
萌芽期
衰退期
第二章
12
行业的生命周期
销售额
证券投资分析
迅速增长 稳定增长 慢速增长 低速或负增长
启动阶段 巩固阶段 成熟阶段 相对下降阶段
第二章
13
区域经济政策影响股价上升例——600209 ——海南国际旅游岛经济区
证券投资分析
第二章
14
区域经济政策影响股价上升000735——海南国际旅证游券岛投资经分济析区
第二章
21
2、资本结构分析
证券投资分析
• 股东权益比率＝(股东权益总额÷资产总额)×100% • 资产负债率＝(负债总额÷资产总额)×100% • 长期负债比率＝(长期负债÷资产总额)×100% • 股东权益与固定资产比率 • ＝(股东权益总额/固定资产总额) ×100%
第二章
22
3、经营效率分析
第三节 中观经济分析及操作要点
一、产业规模分析、产业效益分析 规模效益产生于规模，如何合理扩大规模？扩
大与不扩大的分析比较。
二、产业生命周期分析（重点） 产业生命周期主要选择目标—成长期、成熟期
的产业
第二章
11
产业生命周期的选择——成长期、成熟期的产业证券投资分析 （产业的萧条、复苏、繁荣、衰退）
（五）公司成长性分析
1、公司经营战略 2、公司规模变动及扩张潜力分析
第二章
16
二、公司财务分析
证券投资分析
• （一）财务报表的阅读方法 • （二）资产负债表的分析 • 1、资产负债组成分析 • （1）资产负债率=总负债÷总资产×100% • （2） 流动比率=流动资产/流动负债=2 • 速动比率=速动资产/流动负债=1 • 界定值大、小说明偿债能力及经营能力
第二章
20
（六）公司财务比率分析
证券投资分析
• 1、偿债能力分析
• 流动比率＝流动资产÷流动负债× 100% • 速动比率＝(流动资产－存货)÷流动负债× 100%
• 利息支付倍数＝税息前利润÷利息费用× 100%
• 应收账款周转率 = 赊销净额/平均应收账款余额 × 100% • 应收财款周转天数＝360÷应收账款周转率
1.宏观分析
2.中观分析
3.微观分析
第二章
6
（二）基本面分析的架构体系
宏观经济
政治宏Biblioteka 面法律军事基
文化、自然
本
面
中观面
产业政策
分
行业因素
析
微观面
公司基本素质分析 公司财务分析 重大事项分析
第二章
证券投资分析
7
课程重点内容分解
宏观经济分析
证券投资分析
经济运行 （运行参数） 经济政策 财政、货币、
证 券
基本分析
行业分析 中观经济分析 区域分析
投
资 分
基本情况：（五项内容）
析
微观经济分析
财务情况：六大比率
系
统
重大事项：重组返税
第二章
8
证券投资分析
三、证券投资分析的信息源
(一) 政府部门信息 国务院，证监会，财政部，中国人民银行，国
家发改委，商务部，统计局 （二）证券交易所—沪、深两交所信息 （三）上市公司信息—F10基本资料提供 （四）中介机构—咨询机构、会计师事务所等 （五）媒体——证券期刊，上证报、中证报 （六）其他来源
净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×财务杠杆
第二章
18
证券投资分析
（3）投资收益分析 市盈率=每股市价/每股收益=20 界定值大、小说明价值挖掘的可能性
（三）利润表的分析 （四）现金流量表的分析
第二章
19
证券投资分析
（五）从业人员考试的财务分析 （内容较之吴晓求书多）
（一）短期偿债能力比率分析 （二）营运能力比率分析 （三）长期偿债能力比率分析 （四）盈利能力比率分析 （五）投资收益比率分析 （六）现金流量比率分析
第二章
15
第四节 微观经济分析及操作要点证券投资分析
一、 公司基本素质分析
（一）公司行业地位分析 （二）公司经济区位分析
1、自然条件与基础条件 2、政府的产业政策 3、区位内经济特色
（三）公司产品分析
1、产品竞争能力 2、产品市场占有情况 3、产品的品牌战略
（四）公司经营能力分析
1、公司法人治理机构 2、公司经理层的素质 3、公司从业人员素质和创新能力
第二章
17
证券投资分析
2、资产收益分析: 净资产收益率 =净利润÷所有者权益×100%
=净利润÷总资产×总资产÷所有者权益×100% =净利润÷ 销售额×销售额÷总资产×总资产÷所有者权益×100% 净利润÷总资产=总资产利润率 总资产÷所有者权益=财务杠杆 净利润÷ 销售额=销售利润率 销售额÷总资产=总资产周转率
第二章
23
4、盈利能力分析
证券投资分析
• 销售毛利率＝[(销售收入－销售成本)÷销售收入]×100% • 销售净利率＝(净利润÷销售收入)×100% • 资产收益率＝(净利润÷平均资产总额)×100% • 股东权益收益率＝(净利润÷平均股东权益)×100% • 主营业务利润率＝(主营业务利润÷主营业务收入)×100%
第二章
9
第二节 宏观经济分析及操作要证券点投资分析
一、经济运行周期的研判—— 不同周期各阶段（萧条、复苏、繁荣、衰退期）的市
场表现 二、宏观经济运行的分析——
分析运行参数（GDP、通货膨胀、失业率)对证券市 场的影响 三、宏观经济政策的分析——
分析财政、货币、收入政策对证券市场的影响
第二章
10
证券投资分析
第二章
24
5、投资收益分析
证券投资分析
• 普通股每股净收益=(税后利润-优先股股利)÷发行在外的加 权平均普通股股数
• 红利派发率＝(每股红利÷每股净收益)×100% • 市盈率=每股市价/每股净收益 • 投资收益率 • ＝投资收益/(期初长、短期投资＋期末长、短期投资)÷2 • 市净率＝每股市价/每股净资产 • 资本保值增值率 • = 期末所有者权益总额/期初所有者权益总额 × 100%
证券投资分析
• 存货周转率 = 产品销售成本/平均存货成本 × 100% • 存货周转天数＝360÷存货周转率
• 固定资产周转率＝销售收入÷平均固定资产 • 总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额 • 股东权益周转率＝销售收入÷平均股东权益
• 主营业务收入增长率
• ＝(本期主营业务收入－上期主营业务收入)/上期主营业 务收入
证券投资分析
第二章
2
证券投资分析
第二章
3
证券投资分析
第二章
4
证券投资分析
第二章
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第一节 基本面分析的架构体证系券投资分析
一、基本面分析的理论基础 —价值决定价格 （技术面分析的理论基础—供求决定价格） 价格围绕着价值移动，价格高于价值会回落，价
格低于价值会上涨。因此，可以挖掘潜力股。 二、基本面分析的内容和价构体系 （一）基本面分析的内容