04外汇和汇率制度

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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类（续）
6．按汇率使用的结算领域划分 金融汇率（Financial Rate）：指用于资本流动、 旅游及其他非贸易收支方面结算的汇率。 贸易汇率（Commercial Rate）：指用于进出口 贸易即期从属费用结算的汇率。
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第四章 外汇与汇率制度
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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类（续）
（2）间接标价法（Indirect Quotation） 亦称应收标价法（Receiving Quotation），指以一定 单位本国货币为为标准，折算为一定数量的外国货币， 即以外国货币表示本国货币价格的方法。 在间接标价法下，若汇率数值上升，则说明本币币值 上升，外币币值下跌，即外汇汇率下跌。反之亦反。
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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类（续）
（3）美元标价法（US Dollar Quotation）
单位美元折算为 一定数量的其他国 家货币。 →外汇即时行情
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第二节 汇率的概念与分类（续）
二、汇率的种类
1.按制定汇率的方法不同划分 基本汇率（Basic Rate）:指一国货币与关键货币的 比例。 • 关键货币（Key Currency）：指本国国际收支中 使用最多的，在外汇储备中所占比重最大的， 可以自由兑换，且国际上普遍接受的货币。 套算汇率（Cross Rate）:指两国货币通过各自对第 三国货币的汇率而算出的汇率。
9.实际汇率（Real Exchange Rate）： 又称真实汇率，指名义汇率经由两国价格调整后 的汇率。设名义汇率为E，实际汇率为e，则： e = E· P*/P 式中，P*和P分别代表外国和本国的有关价格指数。 实际汇率比名义汇率能更准确地反映一国商品在 国际市场上的竞争力。 在实际应用中，实际汇率还有一种含义： 实际汇率 = 名义汇率+财政补贴和税收减免
第二节 汇率的概念与分类（续）
2.按外汇汇付方式不同划分 电汇汇率（Telegraphic Transfer Rate；T/T ）： 指银行卖出外汇后，以电传方式通知其国外支行 或代理行付款时使用的汇率（电汇汇率是其他汇 率的基础，例如报纸上报道的现汇汇率）。 信汇汇率（Mail Transfer Rate;M/T）：指银行 卖出外汇后用信函方式通知付款时使用的汇率。 票汇汇率（Demand Draft Rate）：（略）
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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类（续）
3.按外汇买卖交割的时间不同划分 即期汇率（Spot Rate）：指买卖双方成交后两个 营业日内进行外汇交割所采用的汇率。 远期汇率（Forward Rate）：指外汇买卖双方约 定在未来某一时间进行交割，而事先签订合同， 达成协议的汇率。
第二节 汇率的概念与分类（续）
例2，伦敦外汇市场，即期汇率为1英镑=1.8350/70 美元；1个月远期汇率为升水：172/162。问1个月 远期汇率为多少? 解：此为间接标价法，远期汇率等于即期汇率减升 水、加贴水。 1.8350～1.8370 －) 172 162 1.8178～1.8208
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汇率变动对经济的影响
汇率的波动涉及一些基本的概念: （1）升值/贬值（法定平价）revaluation/devaluation； （2）上浮/下浮（外汇市场供求）appreciation/depreciation； 汇率是各国政府进行宏观调控的重要杠杆，这种调控是让 货币贬值或升值。升值或贬值的作用正好相反。 （3）高估/低估：是指市场汇率低于或高于其均衡汇率。在浮 动汇率制下，外汇市场上供给和需求在较长时间内保持 稳定的平衡时，两国的交换比率就是均衡汇率。
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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类（续）
例1：已知1美元=1.3656加元 1美元=1.2875瑞士法郎 求加元与瑞士法郎之间的套算汇率。 解: 1加元=1/1.3656美元
1美元=1.2875瑞士法郎
1加元=1/1.3656× 1.2875 ＝0.9428瑞士法郎
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第四章 外汇与汇率制度
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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类（续）
注意： 远期外汇汇率通常用即期外汇汇率加减远期差 价表示。 远期差价分为升水、贴水和平价三种。 切记： 在直接标价法下，远期汇率等于即期汇率加升 水，减贴水； 在间接标价法下，远期汇率等于即期汇率减升 水，加贴水。
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第四章 外汇与汇率制度
国 际 金 融
INTERNATIONAL FINANCE
第四章 外汇与汇率制度
第四章 外汇与汇率制度
第一节 外汇的概念与分类 第二节 汇率的概念与分类 第三节 外汇管制 第四节 汇率制度 第五节 中国的外汇管理和人民币汇率制度 *第六节 西方国家的汇率理论
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总目录
第四章 外汇与汇率制度
第一节 外汇的概念与分类 一、外汇的概念 二、外汇的种类
第二节 汇率的概念与分类（续）
例5：苏黎世外汇市场，即期汇率为1美元 =108.50/70日元，2个月远期差价为：181/230。 问2个月远期汇率为多少?
请大家计算！
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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类（续）
4．按银行买卖外汇角度不同划分 买入汇率（Buying Rate）：指银行向客户买外汇 时的汇率。 卖出汇率（Selling Rate）：指银行向客户卖外汇 时的汇率。 例6，某天某时刻纽约外汇市场某外汇银行报价： 1美元=1.6850-1.6950加元。问如何识别买卖价？ 上例中，若为多伦多外汇市场，如何识别买卖价?
第一节 外汇的概念与分类（续）
3.根据外汇来源不同划分：贸易外汇和非贸易外汇。
贸易外汇——指通过出口贸易取得的外汇。
非贸易外汇——除贸易外汇以外通过其他途径取
得的外汇。
4.根据外汇的形态，可以分为：现汇和现钞
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第四章 外汇与汇率制度
第一节 外汇的概念与分类（续）
三、外汇在国际经济贸易中的作用（略）
金平价：是指两种金属货币所代表的金量之比得到的汇价。
1.
2. 金块和金汇兑本位制下汇率的决定基础是金平价
1. 纸币流通下汇率的决定基础是购买力平价。
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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类（续） （二）影响汇率变动的主要因素
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.
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经常账户差额/国际收支状况 利率差异 通货膨胀率的差异 是决定汇率长期趋势的主要因素 汇率预期 是决定汇率短期汇率波动的主要因素 外汇干预 经济增长率 其他（财政赤字、外汇储备）
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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类（续）
以贸易比重为权数的有效汇率公式如下： A币的有效汇率=∑A国货币对i国货币的汇率×A国同i 国的贸易值/A国的全部对外贸易值 目前，许多组织根据各自的需要，选择不同的货币 篮子和权数，计算出不同的汇率指数。 问题:你能说出以贸易为权数的有效汇率的弊端吗？
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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类（续）
三、汇率变动的经济分析
（一）汇率的决定基础
汇率作为两种货币之间的兑换比率，其本质是两国货币各自 所代表或所具有的价值的比率。因此各国货币所代表的或具 有的价值是汇率的决定基础。 金币本位制下汇率的决定基础是铸币平价 （mint parity) 铸币平价：是指两种金属货币的含金量之比得到的汇 价。
三、外汇在国际经济贸易中的作用
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第四章 外汇与汇率制度
第一节 外汇的概念与分类 一、外汇的概念
外汇具有动态和静态两种含义： 动态外汇：国际汇兑的简称。外汇的动态含义是指把一 国货币兑换成另一国货币的国际汇兑行为和过程，即藉 以清偿国际债权和债务关系的一种专门性经营活动。 静态外汇：指以外币表示用于对外支付的金融资产。具 体包括：（1）外国货币包括纸币、铸币；（2）以外币 表示的长短期有价证券，包括政府债券、公司债券、股 票等； ；（3）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭 证、邮政储蓄凭证等；（4）特别提款权、欧元等；（5） 其他外汇资产。 国际货币基金组织的外汇定义。
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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类 一、汇率的概念及其标价方法
二、汇率的种类
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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类（续）
一、汇率的概念及其标价方法
1.汇率的概念 指一国货币兑换成另一国货币的比例，即一国 货币用另一国货币表示的价格。
2.汇率的标价方法
有三种不同的汇率标价法：
第二节 汇率的概念与分类（续）
例4，苏黎世外汇市场 ： 即期汇率 1美元=1.6550/60瑞士法郎 6个月远期差价 840/830 问6个月远期汇率为多少? 此题未报升水还是贴水，如何计算？ 解: 1.6550～1.6560 －) 0.0840～0.0830 1.5710～1.5730
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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类（续）
7．按银行营业时间不同划分 开盘汇率（Opening Rate） 收盘汇率（Closing Rate） 8．按外汇买卖的对象不同划分
同业汇率：指银行之间买卖外汇的汇率。
商人汇率：指银行对客户买卖外汇的汇率。
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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类（续）
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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类（续）
中间汇率（Medial Rate）：指买入价与卖出价的算 术平均数。 现钞汇率：银行买卖外国货币现钞时使用的汇率。
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第四章 外汇与汇率制度
第二节 汇率的概念与分类（续）