2016年《企业重组并购流程及风险管控》
企业并购重组方式及流程
企业并购重组方式及流程企业并购重组是指两个或多个企业通过合并、收购等方式进行业务整合，形成新的独立法人实体或在原有实体内进行组织结构调整，以进一步扩大经营规模、优化资源配置、提升市场竞争力的一种战略动作。
下面将介绍企业并购重组的常见方式和基本流程。
一、企业并购重组方式：1.横向并购：指两个或多个同属于同一产业链或同一行业的企业通过收购、合并等方式进行业务整合。
横向并购的意义在于整合同行业内的资源，提高市场占有率，实现规模效应。
2.纵向并购：指两个或多个在同一产业链上处于不同环节的企业通过收购、合并等方式进行业务整合。
纵向并购的目的是为了整合上下游企业，优化资源配置，降低生产成本，提高市场竞争力。
3.跨行业并购：指两个或多个处于不同产业链或不同行业的企业通过收购、合并等方式进行业务整合。
跨行业并购能够实现产业链的延伸和资源的多元化，提高企业的竞争力和抗风险能力。
4.控股并购：指一家企业通过购买目标企业中大部分或全部股权，从而成为目标企业的控股股东。
控股并购可以实现对目标企业的全面管理和控制，实现资源整合和增值。
5.合资合作：指两个或多个企业通过合资、合作等方式，在一定范围内进行资源共享、风险分担和利益共享。
合资合作能够充分发挥各方优势，实现互补合作，降低经营风险。
6.资产重组：指企业通过出售、出租、转让等方式对自身的资产进行重组，以优化自身资产结构，提高经营效益。
资产重组可以实现资源的集中配置和优化，提高企业核心竞争力。
二、企业并购重组流程：1.策划阶段：确定并购重组的目标和方向，进行市场调研和分析，确定合适的合作伙伴或目标企业，进行初步的可行性研究。
2.谈判阶段：与目标企业或合作伙伴进行接触和洽谈，明确合作意愿，开展尽职调查，进行商务谈判，确定合作方式和条款。
3.合同签署阶段：制定并签订合并协议、收购协议或合资合作协议，明确双方的权利义务和合作范围，进行审批和注册登记。
4.监管审批阶段：根据相关法律法规的规定，进行并购重组的监管审批，包括经营许可证的转让、不良资产的处置、员工的安置等。
公司并购重组的基本流程
公司并购重组的基本流程一、公司并购基本流程1、并购决策阶段企业通过与财务顾问合作，根据企业行业状况、自身资产、经营状况和发展战略确定自身的定位，形成并购战略。
即进行企业并购需求分析、并购目标的特征模式，以及并购方向的选择与安排。
2、并购目标选择定性选择模型：结合目标公司的资产质量、规模和产品品牌、经济区位以及与本企业在市场、地域和生产水平等方面进行比较，同时从可获得的信息渠道对目标企业进行可靠性分析，避免陷入并购陷阱。
定量选择模型：通过对企业信息数据的充分收集整理，利用静态分析、ROI分析，以及logit、probit还有BC(二元分类法)最终确定目标企业。
3、并购时机选择通过对目标企业进行持续的关注和信息积累，预测目标企业进行并购的时机，并利用定性、定量的模型进行初步可行性分析，最终确定合适的企业与合适的时机。
4、并购初期工作根据中国企业资本结构和政治体制的特点，与企业所在地政府进行沟通，获得支持，这一点对于成功的和低成本的收购非常重要，当然如果是民营企业，政府的影响会小得多。
应当对企业进行深入的审查，包括生产经营、财务、税收、担保、诉讼等的调查研究等。
5、并购实施阶段与目标企业进行谈判，确定并购方式、定价模型、并购的支付方式(现金、负债、资产、股权等)、法律文件的制作，确定并购后企业管理层人事安排、原有职工的解决方案等等相关问题，直至股权过户、交付款项，完成交易。
6、并购后的整合对于企业而言，仅仅实现对企业的并购是远远不够的，最后对目标企业的资源进行成功的整合和充分的调动，产生预期的效益。
二、并购整合流程1、制订并购计划1.1 并购计划的信息来源战略规划目标董事会、高管人员提出并购建议；行业、市场研究后提出并购机会；目标企业的要求。
1.2 目标企业搜寻及调研选择的目标企业应具备以下条件：符合战略规划的要求；优势互补的可能性大；投资环境较好；利用价值较高。
1.3 并购计划应有以下主要内容：并购的理由及主要依据；并购的区域、规模、时间、资金投入（或其它投入）计划。
公司并购流程及注意事项
公司并购流程及注意事项公司并购是指一个公司收购另一个公司或多个公司的过程。
并购过程涉及多个阶段和注意事项，本文将详细介绍公司并购的流程和注意事项。
一、公司并购流程：1. 初步谈判阶段：在这个阶段，买方公司与卖方公司进行初步接触，明确双方的意向，并签署保密协议。
双方可以就交易结构、价格、条件等进行初步讨论，并进行尽职调查。
2. 谈判协议阶段：双方公司在达成初步共识后，可以签署谈判协议。
谈判协议中包括交易的主要条款和条件，例如收购价格、交易结构、支付方式、尽职调查期限等。
3. 尽职调查阶段：在这个阶段，买方公司对卖方公司进行详细的尽职调查。
尽职调查主要是评估卖方公司的财务状况、法律风险、商业合同和员工情况等。
买方公司可以委托专业机构进行尽职调查。
4. 协议起草和谈判阶段：在完成尽职调查后，买方公司可以起草收购协议和相关文件，并与卖方公司进行谈判。
协议中包括交易的详细条款和条件，例如交易的结构、付款方式、过渡期安排等。
5. 内部审批和签署阶段：在买方公司和卖方公司就协议的条款达成一致后，协议需要经过相关内部审批程序，并由双方公司的代表签署。
6. 监管批准阶段：某些并购交易需要获得相关监管机构的批准，例如竞争监管机构的审查和批准。
在获得所有必要的监管批准后，交易可以继续进行。
7. 交割和过渡阶段：在签署协议后，买方公司需要履行交割的义务，例如支付收购款项、完成股权过户等。
同时，还需要进行过渡期的安排，确保平稳并购后的运营。
二、公司并购注意事项：1. 风险评估：在进行并购交易前，买方公司应进行全面的风险评估，包括财务、法律、商业等方面的风险。
这有助于准确评估交易的价值和潜在风险，避免后期出现不可预料的问题。
2. 尽职调查：尽职调查是公司并购过程中至关重要的一步。
买方公司应委托专业机构对卖方公司进行全面调查，以评估其真实的价值和潜在风险。
尽职调查涉及财务、法律、商业合同、员工等多个方面。
3. 合规性审查：在进行并购交易时，买方公司还需要对卖方公司的合规性进行审查。
公司并购重组风险控制管理制度
公司并购重组风险控制管理制度一、引言公司并购重组是企业发展中常见的战略选择，但与之伴随而来的风险也不容忽视。
为了有效控制这些风险，公司需要建立健全的并购重组风险控制管理制度。
二、风险识别与评估在进行并购重组之前，公司应对可能存在的风险进行全面的识别和评估。
这包括对目标公司的财务状况、法律合规性、市场前景等方面进行尽职调查，并确定可能带来的风险因素。
三、风险管理策略基于对风险的识别和评估，公司应制定相应的风险管理策略。
这包括确定并购重组的目标和结果，明确风险承担的责任方，并建立合理的风险衡量指标和控制措施。
四、内部控制体系为了确保并购重组过程中的风险得到有效控制，公司需要建立健全的内部控制体系。
该体系应涵盖财务管理、合规管理、风险控制等各方面，以确保并购重组过程中各项工作的合规性和规范性。
五、风险沟通与监督在并购重组过程中，公司应建立完善的风险沟通与监督机制，确保各个关键岗位之间的信息畅通和协作配合。
同时，公司还应设置专门的风险管理部门，负责监督并指导并购重组风险管理的实施。
六、培训与提升为了保持公司内部风险管理能力的持续提升，公司应制定培训计划，定期对相关人员进行培训，提高其风险管理意识和能力。
此外，公司还应定期评估并调整风险管理制度，以适应外部环境的变化。
七、案例分析公司可以根据历史的并购重组案例进行分析，总结经验教训，以便更好地改进风险控制管理制度。
通过案例分析，公司能够更好地识别潜在的风险点，并制定相应的应对策略。
八、结论公司并购重组风险控制管理制度的建立和完善对于提高并购重组的成功率和效果具有重要意义。
通过对风险的识别、评估、管理和监控，公司能够更好地掌握风险，降低风险带来的影响，实现并购重组的战略目标。
九、致谢最后，对参与制定公司并购重组风险控制管理制度的相关人员表示衷心的感谢，感谢他们的辛勤工作和无私奉献。
希望公司在未来的发展中能够更好地利用这一制度，实现更大的成功。
附录：1. 风险评估报告样本2. 内部控制体系流程图3. 培训计划表格4. 案例分析报告样本。
(完整word版)《上市公司重大资产重组管理办法》(2016版全文)
第一章总则第一条为了规范上市公司重大资产重组行为，保护上市公司和投资者的合法权益，促进上市公司质量不断提高，维护证券市场秩序和社会公共利益，根据《公司法》、《证券法》等法律、行政法规的规定，制定本办法。
第二条本办法适用于上市公司及其控股或者控制的公司在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易达到规定的比例，导致上市公司的主营业务、资产、收入发生重大变化的资产交易行为（以下简称重大资产重组）。
上市公司发行股份购买资产应当符合本办法的规定。
上市公司按照经中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）核准的发行证券文件披露的募集资金用途，使用募集资金购买资产、对外投资的行为，不适用本办法。
第三条任何单位和个人不得利用重大资产重组损害上市公司及其股东的合法权益。
第四条上市公司实施重大资产重组，有关各方必须及时、公平地披露或者提供信息，保证所披露或者提供信息的真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
第五条上市公司的董事、监事和高级管理人员在重大资产重组活动中，应当诚实守信、勤勉尽责，维护公司资产的安全，保护公司和全体股东的合法权益。
第六条为重大资产重组提供服务的证券服务机构和人员，应当遵守法律、行政法规和中国证监会的有关规定，遵循本行业公认的业务标准和道德规范，严格履行职责，对其所制作、出具文件的真实性、准确性和完整性承担责任。
前款规定的证券服务机构和人员，不得教唆、协助或者伙同委托人编制或者披露存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的报告、公告文件，不得从事不正当竞争，不得利用上市公司重大资产重组谋取不正当利益。
第七条任何单位和个人对所知悉的重大资产重组信息在依法披露前负有保密义务。
禁止任何单位和个人利用重大资产重组信息从事内幕交易、操纵证券市场等违法活动。
第八条中国证监会依法对上市公司重大资产重组行为进行监督管理。
中国证监会审核上市公司重大资产重组或者发行股份购买资产的申请，可以根据上市公司的规范运作和诚信状况、财务顾问的执业能力和执业质量，结合国家产业政策和重组交易类型，作出差异化的、公开透明的监管制度安排，有条件地减少审核内容和环节。
2016年上市公司重大资产重组管理办法
2016年上市公司重大资产重组管理办法2016年上市公司重大资产重组管理办法一. 引言2016年上市公司重大资产重组管理办法（以下简称“本办法”）是为规范上市公司重大资产重组行为，保护投资者合法权益，促进资本市场健康发展而制定的。
本办法适用于在中国境内上市的企业进行的重大资产重组活动。
二. 重大资产重组的定义重大资产重组是指上市公司以其资产为基础，通过发行股份或支付现金等方式，以合并、吸收、分立、借壳上市、发行可转换债券等形式，进行的与公司规模、业务范围、资本结构等重大调整。
三. 重大资产重组的申请程序上市公司进行重大资产重组，需按照以下程序进行申请：1. 提出申请：上市公司应向中国证监会提交重大资产重组的申请，包括详细的重组方案和合规性报告等相关材料。
2. 监管部门审核：中国证监会对上市公司的申请进行全面审核，核实申请材料的真实性、合规性以及是否有损害投资者利益的风险。
3. 公告披露：上市公司在获得中国证监会审核通过后，应及时对重大资产重组的方案进行公告披露，确保投资者及时了解有关信息。
4. 投资者权益保护：在重大资产重组过程中，上市公司应采取措施，保护投资者的合法权益，并及时公告重大事项的进展情况。
四. 重大资产重组的监管要求为了保障上市公司的重大资产重组行为合规、透明，必须遵守以下监管要求：1. 公平交易：上市公司在进行重大资产重组时，应确保交易公平、公正，避免操纵市场、侵害投资者利益的行为。
2. 信息披露：上市公司应及时、准确地向投资者公告披露重大资产重组的内容、进程和风险等信息，确保投资者的知情权。
3. 独立财务顾问：上市公司进行重大资产重组时，应聘请独立的财务顾问，对重组方案进行审核和意见表达，确保重大资产重组的合理性。
4. 股东大会决议：重大资产重组事项需提交股东大会审议并取得股东的投票通过，确保决策的公正性和合法性。
五. 并购重组的信息披露和监管要求对于上市公司的并购重组行为，还有一些特定的信息披露和监管要求：1. 重组方案披露：上市公司应向投资者公告披露并购重组的重组方案，包括交易主体、交易价格、交易方式等具体内容。
企业重组并购的程序
③保险政策及环境原因
案例：反垄断法旳限制
1994年当微软企业企图收购视窗企业时，美国司法部阻止了这场 交易。视窗企业是美国最大旳个人财务软件厂商。美国司法部宣
称：微软企业与视窗企业合并将阻碍创新并造成较高旳价格。
(2)继续收购，从而实现控股
要约收购过程一般涉及要约条件确实定、要约旳文 本提交、要约公告公布等。
3．双方公布有关资料
(1)收购方阐明收购意图及目旳企业旳前景 (2)敌意收购中目旳企业反收购理由及措施
三、中介机构及其在企业并购中 旳作用
（一）投资银行
投资银行业务：经营证券承销、交易业务、兼并收 购、项目融资、资产管理、风险投资、PE。
二、对上市企业并购旳程序
(一)前期准备阶段
1．形成收购决策
(1)收购目旳旳选择拟定
▪ 拟定要约收购旳战略，并经过董事会讨论 ▪ 分析目旳企业市场体现，结合二级市场旳整体趋势，探讨目
旳企业二级市场维护与运作旳可能性，估计最低成本、运作 资金投入、运作风险规避、市场题材配合等； ▪ 与并购股权旳持有单位接触，了解其出让股权旳意向与目旳， 判断在对目旳企业实施并购过程中股权出让方是否配合。
(3)财务资料分析
财务会计资料涉及对财务报表、会计政策、财务预算及 执行成果、通货膨胀或紧缩对企业经营和财务情况旳影 响、财务比率等方面旳分析。
(4)法律调查
①对目旳企业法律调查旳主要内容是：
▪ 目旳企业旳主体资格、资质证书及有关购并交易旳同意和授 权；
▪ 目旳企业章程是否对并购存在某些尤其要求；
率
体化
企业并购重组的风险分析及控制措施
企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是企业发展过程中常见的一种经营策略，可以通过并购、重组来快速扩张规模、提升竞争力，实现资源整合和优化。
并购重组过程中存在多种风险，包括市场风险、经济风险、资金风险、管理风险等各种不确定因素，需要企业充分认识风险，制定相应的控制措施，以确保并购重组过程中的稳健发展和长期利益。
本文将从风险的角度出发，分析并购重组的风险，并提出相应的控制措施。
一、市场风险市场风险是指企业并购重组过程中受到市场变化、竞争环境等因素影响，导致业绩不达预期、资产负面变化等风险。
市场风险主要包括投资市场波动、行业竞争加剧等因素。
控制措施：1. 充分市场调研：在进行并购重组前，对市场进行充分的调研，了解行业发展趋势、竞争格局、市场需求等情况，为后续决策提供参考。
2. 多角度评估风险：综合考虑市场需求、竞争压力、市场变化等因素，全面评估市场风险，做出科学决策。
控制措施：1. 调整经济政策：及时调整企业的经济政策，根据宏观经济形势，做出相应的经济风险抵御措施，降低对宏观经济波动的敏感度。
2. 多元化经济布局：不同地区、不同行业的经济发展状况存在差异，通过多元化的经济布局，分散经济风险，减少对单一经济环境的依赖。
三、资金风险资金风险是指企业并购重组过程中因资金运作不畅、资金链断裂、资金利用效率低下等因素导致的风险。
资金风险主要包括融资成本增加、资金流动性不足等因素。
控制措施：1. 健全融资结构：根据企业实际情况和并购重组的需求，制定合理的融资计划，健全融资结构，规避资金风险。
2. 提高资金利用效率：加强资金监控和管理，提高资金利用效率，降低资金占用成本。
四、管理风险管理风险是指企业并购重组过程中受到管理体系、组织结构等方面因素影响所带来的风险。
管理风险主要包括管理团队能力不足、组织文化融合困难等因素。
控制措施：1. 导入优秀管理团队：在并购重组过程中，引进高素质的管理团队，提高企业的管理水平和执行力。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2016年《企业重组并购流程与风险管控》一、单项选择题（本类题共15小题，每小题2分，共30分。
单项选择题 (每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，请选择正确选项。
）1.下列各项中，属于可口可乐公司进行多元化收购的时点是（）。
A．第二次并购浪潮B．第三次并购浪潮C．第四次并购浪潮D．第五次并购浪潮A B C D2.某公司规定不得收购资产负债率超过80%的公司，下列各项中，属于该公司收购目标企业的筛选标准的是（）。
A．市场份额B．竞争优势C．杠杆水平D．盈利能力A B C D3.下列各项中，属于并购风险中的国家风险的是（）。
A．交易过程中发现被收购方的欺诈行为B．被收购方所在行业供大于求C．被收购方所在国汇率发生波动D．被收购方的核心技术已过时A B C D4.下列各项中，属于美国发生并购浪潮的次数是（）。
A．3次B．4次C．5次D．6次A B C D5.下列各项中，某公司收购上游企业可能实现的整合价值来源是（）。
A．业务组合B．价值活动C．资源配置D．以上都不对A B C D6.下列各项中，属于塞勒—凯弗维尔法发布后美国企业的并购类型是（）。
A．横向收购B．纵向收购C．混合收购D．以上都不对A B C D7.下列各项中，不属于整合规划工作阶段的期间是（）。
A．交易规划期B．交易执行期C．过渡期D．整合执行期A B C D8.下列各项中，既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购是（）。
A．横向收购B．纵向收购C．混合收购D．以上都不对A B C D9.下列各项中，属于组织独立性弱、战略相关性强的整合是（）。
A．完全型整合B．共存型整合C．保护型整合D．控制型整合A B C D10.下列各项中，属于收益现值法理论基础的是（）。
A．成本价值理论B．收益价值理论C．市场比较理论D．以上都不对A B C D11.下列各项中，不属于并购规划操作流程中内容的是（）。
A．设定并购目标B．评估并购能力C．确定标的特征D．并购后审计A B C D12.菲利普莫利斯公司是全球规模最大的烟草公司之一，1959年以来公司开始收购米勒啤酒公司及其化食品公司的股份，成为全球第三大啤酒生产商和第二大食品生产商。
下列各项中，属于菲利普莫利斯公司的收购其他公司动机的是（）。
A．挤压B．强身C．联手D．转型A B C D13.下列各项中，属于中国建材旗下的四家水泥公司合并181家混凝土企业的并购类型是（）。
A．横向收购B．纵向收购C．混合收购D．以上都不对A B C D14.下列各项中，不属于与潜在并购目标初步接触工作程序所包含的内容是（）。
A．讨论价值区间B．签订保密协议C．签订意向书D．尽职调查A B C D15.下列整合项目小组中，负责指导全局的是（）。
A．指导委员会B．整合管理小组C．专业技术小组D．以上都不对A B C D一、单项选择题（本类题共15小题，每小题2分，共30分。
单项选择题 (每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，请选择正确选项。
）1.下列各项中，不属于企业重组并购流程中谈判工作所包括的内容是（）。
A．交易结构B．管理人员安排C．一般员工安置和补偿D．尽职调查A B C D2.下列各项中，属于美国大量出现敌意收购和杠杆收购的时点是（）。
A．第二次并购浪潮B．第三次并购浪潮C．第四次并购浪潮D．第五次并购浪潮A B C D3.下列各项中，属于组织独立性弱、战略相关性强的整合是（）。
A．完全型整合B．共存型整合C．保护型整合D．控制型整合A B C D4.下列各项中，调整目标公司是否有未披露的担保所属的尽职调查内容是（）。
A．经营调查B．财务调查C．法律调查D．以上都不对A B C D5.下列各项中，某公司收购上游企业可能实现的整合价值来源是（）。
A．业务组合B．价值活动C．资源配置D．以上都不对A B C D6.携程和艺龙都是在线旅游市场的有实力的公司。
2015年5月携程收购艺龙37.6%的股份，成为艺龙最大股东。
下列各项中，不属于这次合并的并购动机的是（）。
A．挤压B．强身C．联手D．转型A B C D7.下列各项中，不属于并购规划操作流程中内容的是（）。
A．设定并购目标B．评估并购能力C．确定标的特征D．并购后审计A B C D9.下列各项中，某公司收购与其完全不相关的企业最可能实现的业务组合优点是（）。
A．分散风险B．优势互补C．减少现金流波动D．以上都不对A B C D10.下列各项中，不属于整合规划工作阶段的期间是（）。
A．交易规划期B．交易执行期C．过渡期D．整合执行期A B C D11.下列资产收购协议内容要素中，属于规定收购协议生效条件的是（）。
A．本次收购对象为A公司全部股份B．本次收购总价款为10亿元人民币C．本次收购需要经过商务部的批准D．本次收购价款中80%对应净资产部分，20%对应商誉部分A B C D12.下列各项中，不属于并购目标中财务目标的是（）。
A．市场份额B．收入C．利润D．市值A B C D13.下列各项中，属于中国建材旗下的四家水泥公司合并181家混凝土企业的并购类型是（）。
A．横向收购B．纵向收购C．混合收购D．以上都不对A B C D14.下列整合项目小组中，负责解决并购交易中的一些具体技术问题的是（）。
A．指导委员会B．整合管理小组C．专业技术小组D．以上都不对A B C D15.下列各项中，不属于夹层融资的是（）。
A．可转换债券融资B．可转换优先股融资C．资产支持证券融资D．普通股融资A B C D二、多项选择题（本类题共10小题，每小题4分，共40分。
每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，请选择正确选项。
）1.下列各项中，属于估值方法的是（）。
A．资产基础法B．市场比较法C．收益现值法D．价值链分析法A B C D E2.下列各项中，属于并购支付安排中的内容包括（）。
A．支付方式B．支付对象C．支付进度D．支付对价A B C D E3.下列各项中，属于交易结构设计工作中需要考虑的因素有（）。
A．社会条款B．换股比率C．支付安排D．交易标的A B C D E4.下列关于每类价值的获利模式的表述中，正确的有（）。
A．交易价值的核心是物有所值B．交易价值的核心是协同增值C．整合价值的核心是物有所值D．整合价值的核心是协同增值A B C D E5.下列各项中，属于指导委员会的职责有（）。
A．制定并购后的整合战略B．批准整合计划C．管理并购后整合日常活动D．监督整合过程A B C D E6.下列各项中，属于整合规划过渡期内容安排的有（）。
A．确认审批及资产交割的程序及责任人B．确认供应商合同、分销商合同的转移程序C．确认许可证、专利、商标及资质的转移程序D．确认过渡期的经营安排A B C D E7.下列关于财务调查中的标准的表述中，正确的有（）。
B．准确：不可虚增费用C．完整：不可少计减值D．完整：不可多计资产A B C D E8.下列各项中，收购方在做尽职调查时应注意事项包括（）。
A．外聘顾问的利益冲突B．调查小组专业性、调查的范围和时间C．是否进行了实地考察及被收购方高级D．是否与被收购方高级管理人员进行了深度面谈A B C D E9.下列各项中，属于产业冲击假说中形成并购浪潮的动因有（）。
A．规制的冲击B．经济的冲击C．技术的冲击D．战争的冲击A B C D E10.下列各项中，属于并购目标中非财务目标的有（）。
A．市场份额B．品牌C．技术D．利润A B C D E二、多项选择题（本类题共10小题，每小题4分，共40分。
每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，请选择正确选项。
）1.下列各项中，属于企业并购动机的有（）。
A．挤压B．强身C．联手D．转型A B C D E2.下列各项中，属于并购可以实现的目的有（）。
A．资源利用B．资源获取C．市场进入D．市场扩张A B C D E3.下列关于财务调查中的标准的表述中，正确的有（）。
B．准确：不可虚增费用C．完整：不可少计减值D．完整：不可多计资产A B C D E4.下列各项中，收购方在做尽职调查时应注意事项包括（）。
A．外聘顾问的利益冲突B．调查小组专业性、调查的范围和时间C．是否进行了实地考察及被收购方高级D．是否与被收购方高级管理人员进行了深度面谈A B C D E5.下列各项中，属于资产收购协议内容的有（）。
A．支付机制B．承担的债务C．声明和保证D．过渡期安排A B C D E6.下列各项中，属于历史上非常著名的收购——KKR收购RJR Nabisco的特点有（）。
A．交易规模非常大B．收购对价中的杠杆比率非常高C．收购价格竞争非常激烈D．受到反垄断监管机构的监管非常密切A B C D E7.下列各项中，属于产业冲击假说中形成并购浪潮的动因有（）。
A．规制的冲击B．经济的冲击C．技术的冲击D．战争的冲击A B C D E8.下列各项中，属于并购后审计的内容包括（）。
A．绩效符合性B．战略匹配性C．风控有效性D．程序合规性A B C D E9.下列各项中，属于整合类型的有（）。
A．完全型整合B．共存型整合C．保护型整合D．控制型整合A B C D E10.下列各项中，属于并购规划操作流程中评估并购能力内容的有（）。
A. 评估可动用的内部资金和可调用的管理人员B. 评估融资能力和价值发现能力C. 评估交易构造能力D．评估整合管理能力A B C D E三、判断题（本类题共15小题，每小题2分，共30分。
请判断每小题的表述是否正确，认为表述正确的请选择“对”，认为表述错误的，请选择“错”。
）1.美国通用汽车公司通过并购形成美国最大的汽车企业是在第二次并购浪潮中实现的。
对错2.并购规划的核心要点是以战略为导向，以价值为准绳。
对错3.市场扩张策略是指快速进入新的产品市场或区域市场。
对错4.美国钢铁公司通过并购形成垄断企业是在第二次并购浪潮中实现的。
对错5.美国反垄断法对并购一直秉持宽松自由的态度。
对错6.资产基础法实质是对企业的资产进行评估。
对错7.收益现值法实质是根据可比企业的价值对被评估企业价值进行评估。
对错8.被收购资产中的流动资产在定价时通常不考虑现金。
对错9.解释并购浪潮成因的理论有估值错误假说和产业冲击假说。
对错10.目标企业在财务和战略上与收购企业的匹配程度具有动态性，不同时间可能不一样。
对错11.并购方案包含交易规划方案和整合规划方案。
对错12.产业链分析法可以帮助企业确定在哪些领域展开收购。
对错13.拟定整合期的业绩目标及整合策略是整合规划工作阶段——过渡期的工作。
对错14.美国并购浪潮呈现浪潮式特征。
对错15.尽职调查是并购操作流程中的不可或缺的环节。
对错三、判断题（本类题共15小题，每小题2分，共30分。