九家医药上市公司设立并购基金的组织形式(内附详情)

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医药产业并购基金

众所周知，PE+上市公司模式是国内目前比较主流的并购基金模式。

近年来，医药板块上市公司纷纷携手PE机构，设立产业并购基金，号称将利用上市公司平台，整合上下游。

医药产业并购基金向来是资本的宠儿，那么国内比较知名的医药产业并购基金有哪些？医药产业并购基金连续三年，医药行业投资并购已形成大潮，各类医药产业基金层出不穷。

2月27日，生物制药及医疗器械研发平台公司药明康德与平安银行在上海签署100亿元战略合作协议，成立“平安药明产业投资基金”，支持药明康德在全球范围内的大健康产业布局发展，推动整个产业生态圈进化。

中国处于经济的转型期，经济波动大，医药行业由于稳定的增长前景和国家政策扶持，长期以来是市场关注焦点和投资热点，医药产业并购基金也因此备受关注。

医药产业并购基金怎么选择医药产业并购基金怎么选择？主要看PE投资能力。

医药行业的并购基金历时一般较长，基金的设立主要分为募、投、管、退等几个阶段，基金机构的投资能力、后期运营和管理能力至关重要，它直接决定医药类股票并购基金的故事最终能否落地。

并购基金最关键的因素在于基金机构能不能找到特别好的资产，最主要在于标的被并购之后能不能跟上市公司有协同效应，上市公司买的东西一定要具备投资价值和成长性，这是并购基金带给上市公司最根本的意义需要指出的是，医药类股票纷纷设立并购基金并不意味着并购基金运作简单，并购基金项目能否顺利进行也存在一些问题，首先在于理想的投资标的比较难找，对于PE机构而言，不仅需要十分丰富的并购经验，还需要对产业链整合有十分专业的认知，尤其需要指出的是，纵使有基金机构具备专业的价值发现能力，但是在顺利实现标的收购方面也会面临一些困难。

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并购基金人员组织结构

并购基金人员组织结构并购基金是指通过收购或合并其他公司的股份或资产，以实现投资回报的一种投资方式。

而一个成功的并购基金，离不开一个合理的人员组织结构。

本文将就并购基金的人员组织结构展开讨论。

一、基金合伙人基金合伙人是并购基金的核心成员，他们是基金的创始人和管理者。

基金合伙人负责基金的筹集、投资决策和管理工作。

一般来说，基金合伙人都具有丰富的投资经验和行业背景，能够准确判断市场的走势和投资机会。

他们通常由投资银行、私募股权公司、律师事务所等专业机构的高级管理人员组成。

二、基金投资团队基金投资团队是并购基金的核心运作力量，他们负责寻找并购机会、进行尽职调查、制定投资策略和执行投资决策。

投资团队一般由投资经理、分析师和行业专家组成，他们的工作是深入研究目标公司的财务状况、市场前景、竞争环境等，并给出投资建议。

投资团队需要具备丰富的行业经验和专业知识，能够快速准确地判断投资机会的价值和风险。

三、法务和财务团队并购交易涉及到大量的法律和财务事务，因此一个强大的法务和财务团队对于并购基金来说是必不可少的。

法务团队负责处理并购交易的法律文件、合同和交易结构等，确保交易的合法性和合规性。

财务团队负责进行财务分析、资金募集和资金管理等工作，确保基金的运作顺利进行。

四、战略咨询团队战略咨询团队是并购基金的重要组成部分，他们提供战略规划和管理咨询服务，帮助基金找到更多的投资机会并提供战略指导。

战略咨询团队通常由专业的咨询公司或独立顾问组成，他们具备丰富的行业经验和战略思维能力，能够为基金提供全面的战略支持。

五、风险管理团队风险管理是并购基金的重要环节，风险管理团队负责对投资项目进行风险评估和控制，确保基金的投资风险在可控范围内。

风险管理团队一般由风险经理、风险分析师和合规专员等组成，他们通过制定风险管理策略、建立风险控制体系等手段，有效降低基金的风险暴露。

六、投后管理团队投后管理团队负责对已投资项目进行管理和监督，确保投资项目能够实现预期的回报。

并购基金设立模式及相关典型案例

并购基金设立模式及相关典型案例文章标题：深度探讨并购基金设立模式及相关典型案例一、引言在当今全球化经济的大环境下，企业并购活动愈发频繁，随之而来的并购基金也成为了市场上备受瞩目的投资方式之一。

本文将从并购基金设立模式及相关典型案例进行全面评估和深度探讨，并结合个人观点和理解，为读者呈现一份高质量的文章。

二、并购基金设立模式1. 公开募集型并购基金在公开募集型并购基金中，基金管理公司以设立基金的形式向社会公众募集资金，然后运用这些资金进行并购投资活动。

这种模式的优势在于资金来源广泛，而且投资者可以通过基金份额的方式参与并购活动，降低了单一投资者的风险。

2. 天使投资型并购基金天使投资型并购基金是由一些富裕的天使投资者组成的私募基金，主要投资于初创企业的并购活动。

这种模式的优势在于能够提供更灵活的资金支持，促进初创企业的发展。

3. 合作共建型并购基金合作共建型并购基金是行业内的企业或金融机构合作设立的一种并购基金，通过共同出资设立基金，从而实现并购投资活动。

这种模式的优势在于可以整合各方资源，提高资金利用效率，降低了单一主体的风险。

三、相关典型案例1. 美国乔治·罗伯茨基金美国乔治·罗伯茨基金是一家知名的公开募集型并购基金，该基金通过对亚太地区的高增长企业进行并购投资，取得了良好的投资回报。

这个案例充分展现了公开募集型并购基金的资金来源广泛、分散风险的特点。

2. 我国顺为资本我国顺为资本是一家知名的合作共建型并购基金，该基金是由我国国内多家知名企业和金融机构合作共建而成，成功地进行了多次行业内企业的并购投资活动。

这个案例充分展现了合作共建型并购基金整合资源、降低风险的特点。

四、个人观点和理解从以上并购基金设立模式和相关典型案例可以看出，并购基金作为一种重要的投资方式，其设立模式多样化，每种模式都有其独特的优势和适用范围。

在选择并购基金进行投资时，需要根据自身的风险偏好和投资目标来进行选择。

医药行业并购基金案例

医药行业并购基金案例
医药行业并购基金案例：锦圣基金并购金城医药
锦圣基金是一家专注于医药行业的并购基金，其在医药行业的投资策略主要是寻找具有成长潜力和市场前景的标的，通过并购实现其价值的提升。

锦圣基金在医药行业的投资中，最为引人注目的是其对金城医药的并购。

锦圣基金以亿元的价格成功将朗依制药注入金城医药。

此次并购完成后，锦圣基金持有金城医药%股份，成为其重要的股东之一。

并购的原因是朗依制药在2016年面临GMP认证停产问题，相比2015年锦圣基金取得的价格折价了6%。

尽管如此，锦圣基金仍然认为朗依制药具有巨大的市场潜力和成长空间，因此决定将其注入金城医药。

在并购完成后，金城医药的股价为元/股，其持有市值约亿元，相比锦圣基金取得朗依制药80%股份的并购对价16亿元，浮盈%。

这说明锦圣基金的并购决策得到了市场的认可，实现了良好的投资回报。

此外，锦圣基金在并购过程中采用了分期支付的方式，通过多次增资募集到了对应的全部股权支付款，避免了资金压力，也降低了投资风险。

这种分期
支付的方式也有利于锦圣基金更好地控制并购后的整合风险，实现更好的投资效果。

综上所述，锦圣基金在医药行业的投资中，通过并购金城医药实现了良好的投资回报。

此次并购案例的顺利完成，不仅体现了锦圣基金对市场的敏锐洞察力和出色的投资策略，也为其在医药行业的投资领域树立了良好的口碑和信誉。

上市公司参与发起设立产业并购基金基本模式

上市公司参与发起设立产业并购基金基本模式1. 结构化基金•基金要素•基金结构：上市公司出资作为基金的劣后级，投资机构出资作为夹层（或中间级），并由投资机构负责募集优先级资金。

上市公司通过如下几种方式实质性参与或主导基金投资决策（见上图红色虚线部分）：1）设立控股子公司作GP，2）由控股子公司与投资机构双GP运作或双方合资成立投资公司作为GP，3）投资机构作为GP，但上市公司有否决权。

收益分配的顺序一般是：1）优先级资金本金及收益，2）夹层本金，3）劣后本金，4）基金管理人本金，5）剩余投资收益按一定比例由劣后级、夹层及基金管理人分配。

增信措施：1）上市公司或其大股东为优先级资金提供保本及收益承诺，2）上市公司承诺收购所投资项目，3）以投资项目的收益权质押。

存续期：一般为2-10年，主流5-6年。

退出方式：IPO、并购、管理层回购、上市公司收购重组等。

一般会约定上市公司有优先收购权。

所投资项目以资产注入的方式进入上市公司体系内，基金实现退出，退出方式可以是现金，或现金+股票，或股票。

管理费：市场主流的管理费为2%。

出资形式：主流操作方式有两种：1）分期出资，在一定期限内缴纳相应比例的出资；2）承诺出资，按基金投资进度以项目出资。

投资领域：为上市公司“量身定制”，一般为上市公司产业链上下游或上市公司意欲进入的新兴战略业务。

投资决策：一般由上市公司占据主导地位。

2. 非结构化基金基金要素基金结构：由上市公司联合其他机构共同出资，不存在优先劣后之差别。

一般基金会有开放期，视基金发展情况及潜在项目的投资进展由GP对外募集投资或者由上市公司或机构进行增资。

收益分配的顺序一般是：1）按出资比例返还合伙人的累计实缴出资，直至各合伙人均收回其全部实缴出资，2）支付合伙人出资优先回报，通常会设立一个门槛收益率，在达到门槛收益率之前，GP将基金全部收益按合伙人出资比例分配至各合伙人账户，3）支付普通合伙人的管理报酬：合伙人累计实缴出资的内部收益率超过门槛收益率后，则基金全部收益的20%分配给普通合伙人，剩余部分按实际出资比例分配给各合伙人。

北大医药拟投资产业并购投资基金

北大医药拟投资产业并购投资基金
佚名
【期刊名称】《流程工业》
【年(卷),期】2014(000)020
【摘要】北大医药近日发布公告，为提升公司在医药、医疗服务等相关产业领域的整体实力，公司拟与北大医疗产业集团有限公司、北京北大医疗产业基金管理有限公司、德同（北京）投资管理有限公司、上海德同共盈股权投资基金中心（有限合伙）共同投资上海德同北大医药产业并购股权投资基金中心（有限合伙），产业并购投资基金的目标认缴出资总额为不少于5亿元且不超过7亿元。

【总页数】1页(P94-94)
【正文语种】中文
【中图分类】F832.48
【相关文献】
1.建立中医药产业投资基金进一步推动中医药产业化发展 [J], 黄建银
2.中医药走向世界的金融对策——创立中医药产业投资基金的建议 [J], 马锋;张志华
3.中芯国际、国家集成电路产业投资基金及Qualcomm拟投资中芯长电 [J],
4.医药医疗证券投资基金投资与配置浅析 [J], 张延辉
5.万科A：拟整合商业地产资产出资51亿成立两投资基金 [J],
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并购基金的结构

并购基金的结构随着经济全球化的加速，并购已成为企业快速成长的重要手段。

在这个过程中，并购基金起到了至关重要的作用。

并购基金，一个专门用于收购和整合其他公司或企业的投资基金，结构复杂且精巧。

下面，我们将为您详细解读并购基金的结构。

一、设立目标并购基金首先明确自己的投资目标，比如扩张市场、扩大产能、增强技术实力或是提升品牌影响力等。

目标设定是并购基金的首要任务，也是后续所有决策的基础。

二、投资策略基于目标设定，并购基金需要制定明确的投资策略。

这包括确定合适的投资对象、资金来源、收购方式以及整合策略等。

投资策略需要兼顾风险与收益，既要考虑资金的安全性，又要追求可能的超额回报。

三、组织架构并购基金的组织架构是其运作的核心。

通常，并购基金由管理团队、投资委员会、投资经理、财务顾问、法务团队、交易团队等组成。

管理团队负责制定和执行投资策略，投资委员会负责审核投资项目，投资经理负责具体执行，财务顾问负责财务和法务方面的支持，交易团队则负责交易的谈判和执行。

四、资金来源并购基金的资金来源通常包括自有资金、股权融资、债券融资以及杠杆融资等。

自有资金是并购基金的基础，股权融资和债券融资可以提高并购基金的信誉和吸引力，而杠杆融资则可以放大收益，但同时也增加了风险。

五、收购方式并购基金的收购方式包括直接购买、股权置换、资产剥离等。

直接购买是最常见的收购方式，即通过支付现金或股票等方式购买目标公司的全部或部分股权。

股权置换则是通过交换目标公司的股权来达到收购的目的。

资产剥离则是将目标公司的一部分资产或子公司出售给第三方，以降低收购成本或提高收购效率。

六、整合策略收购完成后，并购基金需要制定并执行整合策略，以实现被收购公司的协同效应。

整合策略包括人力资源、财务、运营、市场等方面的整合，以确保被收购公司能够快速融入并购基金的体系，实现协同发展。

七、风险管理并购基金的风险管理贯穿于整个投资过程。

包括对市场风险、信用风险、操作风险等的识别、评估和控制。

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九家医药上市公司设立并购基金的组织形式
（内附详情）
截至2014年4月25日，沪深两市上市公司参与设立的并购基金有三种组织形式，分别是有限责任公司、有限合伙企业和专项资产管理计划。

上市公司参与设立并购基金的方式有以下三种。

第一，上市公司与PE合资成立并购基金，如武汉健民中融股权投资合伙企业（有限合伙）、
中恒盛世景投资合伙企业（有限合伙）等。

目前，沪深两市共有24家上市公司参与设立并
购基金，其中，爱尔眼科参与设立两家并购基金，北京华泰瑞联并购基金中心有三家上市公司参与，其余上市公司均参与设立一家并购基金。

第二，上市公司与券商合资设立的并购基金，目前只有一个案例，即蓝色光标、爱尔眼科、掌趣科技参与设立北京华泰瑞联并购基金中心（有限合伙）。

第三，上市公司大股东或其关联方与PE合资成立并购基金，目前，沪深两市共有3家上市公司的大股东或其关联方与PE合资成立并购基金，如中融康健与爱尔眼科控股股东湖南爱尔医疗投资有限公司合作设立的中融爱尔医疗投资管理有限公司。

健康医疗行业上市公司参与并购基金
截至2014年4月24日，健康医疗行业的上市公司中，莱美药业、爱尔眼科、武汉健民与
京新药业参与设立并购基金，规模为2至10亿，组织形式为有限合伙企业，PE或PE控制的有限合伙企业担任普通合伙人，上市公司及其他投资者担任有限合伙人。

有限合伙企业的
决策机构是合伙人大会，由上市公司、PE和其他投资者分别委派人员，部分上市公司在合伙人大会中有一票否决权。

并购基金的投资围绕上市公司的产业链和发展战略展开，所投资的项目优先由上市公司收购。

另外，天士力、爱尔眼科、京新药业、昆明制药的大股东也参与设立并购基金。

表健康医疗行业上市公司或其关联人参与并购基金倩配汇总
（一）昆明制药-平安财智并购基金（有限合伙）昆明制药及其高管团队合伙成立的昆明智博投资合伙企业（有限合伙）与平安财智投资管理有限公司（及其子公司平安智汇投资管理（深圳）有限公司）共同出资和募集设立医药产业并购基金，目标认缴出资总额不低丁人民币5亿元。