2018年虚拟银行行业分析报告

2018年虚拟银行行业分析报告

一、香港金管局准备发放虚拟银行牌照 (3)

二、虚拟银行的市场定位 (5)

三、虚拟银行的竞争力 (8)

四、对整个银行业的影响 (9)

五、结论 (12)

香港金管局准备发放虚拟银行牌照。金管局于2017年9月公布在香港引入虚拟银行，并在2018年2月及5月两度修订《虚拟银行的认可》指引。虚拟银行牌照申请在8月31日截止，有29家机构已向金管局递交申请书，据媒体报导金管局预期将会在今年年底至明年第一季完成审批，首批虚拟银行牌照可能逹到8张至10张。

虚拟银行的市场定位。虚拟银行在外国已经有超过20年的经验，香港金管局亦在2000年发出《虚拟银行的认可》指引。虽然大部份的香港传统银行在过去数年都已经把系统全面升级，建立了全面的在线金融服务平台，但是薪酬，租金及设备等分行网络运营成本依然占总成本的三分二。虚拟银行没有实体分行，有机会进一步压低固定运营成本，能收取比传统低的服务费。金管局认为虚拟银行应该面向零售客户和中小型企业，提供普及的金融服务。然而，我们认为香港不能直接套用外国的经验，外国的第一代虚拟银行是用新的服务方式拓荒新的市场，而香港未来的虚拟银行将会一开始便需要面对来自传统银行已发展的在线业务的激烈竞争。香港的虚拟银行的定位可能是：(1)找到新的突破点去抢占传统银行的固有市场，或是(2)成为助力其他金融业务发展的工具。

虚拟银行的竞争力。我们期望虚拟银行能够利用创新科技减省重复的工作，专注标准化借贷和支付领域，提供比传统银行更快捷更便宜的零售银行服务。

在监管框架的层面，虚拟银行需要应付比传统银行严格的要求，不但须要遵守适用于传统银行的同一套监管规定，企业亦要在申请虚

拟银行牌照时另外一并递交退场计划。另外，金管局认为虚拟银行不应设立最低户口结余要求或征收低户口结余收费。我们预期首批虚拟银行将会由具备多年传统银行管理经验的专业人员领导，香港首批虚拟银行的商业模式亦可能倾向保守，结果很可能是部份创新能力不高的虚拟银行只能透过发动价格战去争夺市场份额。

对整个银行业的影响。根据外国的经验，虚拟银行往往要提供比传统银行高的存款利率。如果新的虚拟银行单纯依靠较高的存款利率或较低的收费作争武器，将对银行净息差施加下跌压力，拖累香港银行业的收入。在过去2年，香港零售银行业的收入结构从非利息服务费转向借贷融资业务，我们预期香港零售银行业的非利息收入占总资产比有可能继续下降，收入结构可能会进一步向借贷融资业务偏移。

结论。对于非银金融机构和科企，虚拟银行牌照是发展全面的金融业务的入场券。可是现阶段信息非常有限，我们无法有效分析虚拟银行牌照能带来多少利益。关注正在申请虚拟银行牌照的中小型的非银金融类股票的消息，包括中新控股和时富金融。

一、香港金管局准备发放虚拟银行牌照

金管局于2017年9月公布一系列措施，推动香港迈向「智慧银行新纪元」，其中一项措施就是在香港引入虚拟银行，并在2018年2月及5月两度修订《虚拟银行的认可》指引。虚拟银行牌照申请在8月31日截止，有29家机构已向金管局递交申请书，据媒体报导金管局预期将会在今年年底至明年第一季完成审批，首批虚拟银行牌照可能逹到