创业板上市融资讲义课件
合集下载
创业融资PPT
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetuer adipiscing elit, magna aliquam erat volutpat. Ut wisi enim ad minim veniam, quis nostrud exerci tation ullamcorper suscipit lobortis nisl ut
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetuer adipiscing elit, magna aliquam erat volutpat. Ut wisi enim ad minim veniam, quis nostrud exerci tation ullamcorper suscipit lobortis nisl ut
aliquip ex ea commodo consequat.
LOGO
点击添加标题
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetuer adipiscing elit, sed diam nonummy nibh euismod tincidunt ut laoreet dolore magna aliquam erat volutpat. Ut wisi enim ad minim veniam, quis nostrud exerci tation ullamcorper suscipit lobortis nisl ut aliquip ex ea commodo consequat.
aliquip ex ea commodo consequat.
LOGO
TEXT HERE
TEXT HERE
TEXT HERE
FOR EXAMPLE 1
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetuer adipiscing elit, magna aliquam erat volutpat. Ut wisi enim ad minim veniam, quis nostrud exerci tation ullamcorper suscipit lobortis nisl ut
aliquip ex ea commodo consequat.
LOGO
点击添加标题
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetuer adipiscing elit, sed diam nonummy nibh euismod tincidunt ut laoreet dolore magna aliquam erat volutpat. Ut wisi enim ad minim veniam, quis nostrud exerci tation ullamcorper suscipit lobortis nisl ut aliquip ex ea commodo consequat.
aliquip ex ea commodo consequat.
LOGO
TEXT HERE
TEXT HERE
TEXT HERE
FOR EXAMPLE 1
创业融资培训课件
02
风险投资市场的变化趋势
1
2
3
行业热点与机会
新兴行业的发展与机会
技术创新带来的机会与挑战
01
提升自身能力与素质
02
学习金融知识和投资者的思维方式
03
提高商业计划书的编写和演示能力
了解市场变化与趋势
关注行业热点和发展趋势
了解政策变化对创业融资的影响
与投资者建立良好的沟通渠道和合作关系
加强团队协作和沟通能力，共同实现创业目标。
案例一
某创业公司在B轮融资中过于追求估值最大化，导致公司股权结构不合理，最终引发内部矛盾和失败。
案例二
创业者需要充分了解市场和竞争环境，制定合理的商业计划和融资策略，同时需要注重公司股权结构和团队建设，避免因融资而引发内部矛盾和失败。
失败教训总结
启示一：创业者需要充分了解市场和竞争环境，制定合理的商业计划和融资策略。
汇报人：可编辑
2023-12-22
创业融资培训课件
创业融资概述创业融资的策略与技巧创业融资的渠道与资源创业融资的法律法规与政策支持
创业融资的实践案例分析创业融资培训课程总结与展望
创业融资概述
创业融资是指创业者为创办企业而筹集资金的行为。
定义
创业融资是创业过程中不可或缺的一环，它为创业者提供了资金支持，帮助企业实现快速发展。
创业融资的策略与技巧
了解企业的融资需求，包括资金用途、筹资期限、筹资规模等。
融资需求分析
融资方式选择
融资策略制定
根据企业的实际情况和需求，选择合适的融资方式，如股权融资、债权融资、混合融资等。
根据选择的融资方式，制定具体的融资策略，包括融资渠道、融资条件、融资成本等。
创业板专题知识讲座ppt课件
二、投资者的注意事项
如何看 招股说明书
（1）风险因素与对策说明——了解公司存在的风 险及公司的应对之策是否有效；
（2）募集资金的运用——看看资金将用于什么项 目或什么用途；
（3）股利分配政策——了解公司对股东的回报； （4）过去几年的经营业绩——判断经营的稳定性 （5）发行人股本的有关情况； （6）盈利预测； （7）公司发展规划说明；
2007年10月15日，党的十七大报告提出，“提高自主创新能力，建设创新型 国家，是国家发展战略的核心”，要“改善融资条件，促进中小企业发展” 2004年5月17日，中小企业板设立
2004年1月，《国务院关于推进资本市场改革开发和稳定发展的若干意见》(l 国九条）“在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上，逐步建立满 足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系，分步推进创业板市场建 设”。 2003年10月14日，党的十六届三中全会通过的《关于完善社会主义市场经济 体制若干问题的决定》中，首次提出要“建立多层次资本市场体系”
2000年8月，经国务院同意，中国证监会决定由深交所承担创业板筹备任务
1999年8月，党中央、国务院出台《关于加强技术创新，发展高科技，实现产 业化的决定》，明确“适当时候在沪深交易所专门设立高新技术企业板块”
创业板市场的建设原则
创业板市场建设必须要在复杂的条件下把握好多 个方面的平衡 ： ➢兼顾国际经验与我国资本市场实际情况 ➢兼顾市场发展速度与市场承受力 ➢兼顾全面服务成长型创业企业与重点支持自 主创新企业 ➢兼顾适应创业企业需求与强化风险控制
特点二：注重市场化约束机制（1）
➢ 发行审核机制适应创业企业的特点 ➢单独设立创业板发行审核委员会，与主板发审委委员 和并购重组委委员不相互兼任。 ➢发行审核委员会人数增加到35人，并加大行业专家委 员的比例，增加熟悉行业技术和管理的专家。 ➢设立行业专家咨询机制。
上市基本知识培训课件(PPT培训资料)
财务管理常见问题续
费用核算—费用的独立性、真实性、准确 的归集核算（发票）
非经常性损益的核算 超范围使用现金 存货不实 往来帐混乱
十二、目前上市过会被否决的案例
最近著名的案例：湖南胜景山河涉嫌上市 造假，发行后上市前紧急叫停事件；森马 服饰IPO前夕深陷“偷税门”；江苏洋河 IPO遭遇财经专家夏草质疑。。。。。
公司治理常见问题续
董事会设立专门委员会 （上市公司董事会可以按照股东大会的有关决议，
设立战略、审计、提名、薪酬与考核等专门委 员会。专门委员会成员全部由董事组成，其中 审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会 中独立董事应占多数并担任召集人，审计委员 会中至少应有一名独立董事是会计专业人士。） 信息披露--市公司应严格按照法律、法规和公 司章程的规定，真实、准确、完整、及时地披 露信息。上市公司董事会秘书负责信息披露事 项。
财务管理常见问题续
关联交易—容易造成质疑和瑕疵 各类资产减值准备—必须提取，要有公司的会
计政策规定 资金使用—资金的独保和诉讼、或有负债 规范的会计政策、会计估计变更政策 严格的收入确认核算、准确的成本核算—合同、
出入库验收、收付款、发票
六、上市的流程及上报资料
上报资料： 上报的资料繁多而且细致。 证券会发行审核委员会专业细致的审核 过会时要准备很多细致的模拟提问答案 启示：
券商愿意做保荐，同意上交资料，是非常 严格的，就已经很不容易。过会时很容易 因为一个问题就导致全功尽弃！！！
七、关于各类中介机构
一般有财务顾问公司、评估公司、会计师 事务所、律师事务所、券商。
发行人有严格的资金管理制度，不得有资金被控股股东、 实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款
《企业上市融资培训》课件
发行阶段：进行股票发行， 确定发行价格和数量
上市阶段：在证券交易所 挂牌上市，进行股票交易
持续阶段：遵守上市规则， 进行信息披露和投资者关 系管理
上市融资的利弊分析
优点：提高企业知 名度，吸引更多投 资者
优点：增加企业融 资渠道，提高资金 流动性
缺点：上市成本高 ，包括上市费用、 审计费用等
缺点：上市后企业 需要遵守严格的监 管要求，可能影响 企业运营灵活性
直接融资：企业直接向投资者筹集资金
融资的决策因素
企业规模：企业规模越大，融资需求越大 企业盈利能力：盈利能力强的企业更容易获得融资 企业成长性：成长性好的企业更容易获得融资 企业风险：风险高的企业融资难度大，风险低的企业融资难度小
上市融资的定义和重要性
定义：企业通过发 行股票或债券等方 式在证券市场上筹 集资金的行为
上市融资的时机选择
企业成长阶段：选择企业成长期进行上市融资，有利于提高企业价值
市场环境：选择市场环境稳定、投资者信心较高的时期进行上市融资，有利于提高融资 成功率
政策环境：选择政策支持、监管宽松的时期进行上市融资，有利于降低融资成本
竞争对手：选择竞争对手较少、竞争压力较小的时期进行上市融资，有利于提高融资效 果
上市融资的估值方法
现金流折现法：根据企业的 未来现金流进行估值
相对估值法：根据同行业企业的估值进行对比估值
市净率法：根据企业的净资 产进行估值
绝对估值法：根据企业的内 在价值进行估值
市盈率法：根据企业的盈利 能力进行估值
混合估值法：结合多种估值 方法进行综合估值
上市融资的风险控制
市场风险：股市波动、 政策变化等
法律风险：合规性、 合同纠纷等
经营风险：经营不善、 业绩下滑等
创业板上市基本要求及操作流程课件
设立股份公司
按照改制方案设立股份公 司，完成相关手续，如工 商注册、税务登记等。
完善公司治理结构
建立完善的股东会、董事 会、监事会等公司治理结 构，制定相应的议事规则 。
尽职调查与辅导
尽职调查
对股份公司进行全面的尽职调查，包 括财务、法律、业务等方面，发现问 题并提出解决方案。
辅导
对股份公司进行上市辅导，帮助企业 了解上市要求，规范财务管理和业务 操作。
符合监管要求。
上市后，该公司借助资本市场融 资，进一步扩大生产规模，提升 技术研发实力，实现了更快的发
展。
成功案例二：某环保公司上市经验分享
某环保公司是一家致力于环保技术研发和应用的创新型企业，通过自主研发和引进 消化相结合的方式，形成了具有自主知识产权的核心技术。
在上市过程中，该公司注重与中介机构和监管部门的沟通协调，确保各项准备工作 顺利进行。
上市后，该公司利用募集资金加大研发投入和市场推广力度，进一步巩固了市场地 位，提升了品牌影响力。
失败案例：某公司创业板上市被否原因分析
某公司曾计划在创业板上市， 但在审核过程中被否决。
主要原因在于公司治理结构存 在缺陷，内部控制制度不健全 ，财务管理不规范等方面的问 题。
这些问题导致了公司无法满足 创业板上市的基本要求，最终 导致了上市失败。
争力。
创业板上市的条件
总结词
企业申请在创业板上市需要满足一系列条件，包括公 司治理结构、财务状况、经营状况和信息披露等方面 。
详细描述
在治理结构方面，企业需要建立健全的董事会、监事 会等组织机构，并确保其能够有效地履行职责。在财 务状况方面，企业需要满足一定的财务指标要求，如 收入、利润、资产等方面的规定。在经营状况方面， 企业需要具备稳定的经营历史和良好的市场前景。此 外，企业还需要建立健全的信息披露制度，及时、准 确地披露相护公司及投资者利益
上市融资ppt课件
风险
场
44
六、新东方上市案例分析
8
3、信用担保：信用担保介于商业银行与企业 之间，是一种信誉证明和资产责任保证结合 在一起的中介服务活动
4、融资租赁：融资租赁指转移与资产所有权 有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。
9
5、股权出让：企业出让部分股权，以筹集企业需要 的资金，就是股权融资。出让股权后，企业股权 结构、管理权、发展战略和企业收益方种等方面 将发生变化。出让股权融资，也是引入新的合作 者的过程 。
7、符合政策导向。企业能否在境外上市受到限制。限境外 资金汇入受到制。企业境外上市之后回归困难。
8 、企业上市后的再融资相对容易。企业再融资（增发、配 股）的价格是参考二级市场的股价，目前境内的二级市场 的市盈率和换手率都较境外市场活跃很多。
9、广告效应非常突出。对于产品市场在中国境内的企业， 在境内证券市场上市后，其品牌效益非常明显。
6
中国企业接触的较多的几种非 主流融资方式
7
1、发行债券：债券是企业向社会直接筹措资 金时，向投资者发行的，承诺按既定利率 支付利息，并按约定条件偿还本金的债权 债务凭证。
2、民间借贷：民间借贷多发生在经济较发达、 市场化程度较高的地区，例如广东、江浙 地区。这些地区经济活跃，资金流动性强， 资金需求量大。
16
上市融资的两种有代表性的方 式
17
1,首次公开募股（Initial Public Offerings），是指 企业透过首次公开募股筹集资金。在美国，IPO 的成本较为昂贵，除了8%的佣金以外，还有150 万美元的现金成本。而且IPO耗时长，完成整个 程序的时间大致为1年。因此，只有具备一定规 模的大企业才会选择以这种方式在美国上市， 如中海油、吉林化工等。目前进入中国市场的 美国投资银行仅为第一梯队，如美林、摩根斯 坦利，由于它们对企业的规模筛选要求比较高， 一般的中等规模的中国企业很难通过IPO上市。 优点为：募集资金流通性好，树立名声。
IPO上市实务之四-创业板上市方案PPT课件
筑巢引凤，上市是企业吸引人才的重要手段
➢ 上市公司平台带来的人才吸引效应 由于上市公司在资金实力、品牌效应和行业地位方面的诸多优势，行业内 的优秀人才往往以在上市公司工作作为职业生涯的最好归宿。
➢ 上市公司平台能够提供的人才激励效应 上市公司能够依托雄厚的资金实力，提供优厚的待遇，吸引到公司急需的 各方面人才。 上市公司能够通过股权激励的实施，吸引、激励技术、管理、销售等多方 面的管理人员和核心员工，将员工的个人利益与公司的长远发展最紧密地 联系起来，成为培养企业家精神和创新人才的摇篮。
远期（5年之后）
❖ 持续稳定的融资渠道。 ❖ 认股权证、认沽权证等
丰富的融资手段。
❖ 资产证券化、杠杆融资 等多种融资平台的便捷 转换。
上市最大的好处就是为企业建立了长期、稳定的直接融资渠道 企业根据自身需要，可以从资本市场持续
企业上市的意义与作用
利用资本市场融资平台成为行业龙头——深万科的成长经历
上市将显著提高公司的知名度。上市是企业品牌建设的一个重要内容，由于较高的 门槛限制，每年上市公司数量较少，上市本身就是公司行业和社会地位的体现，能 够成功上市是公司荣誉的象征。
-
10
企业上市的意义与作用
通过并购扩张，提升企业的行业地位和市场竞争力 ➢ 上市公司并购重组发挥作用的主要机制体现为两个方面：一是并购重组有利于减少上市公司
➢ 上市是企业发展壮大的必然过程，是否上市、何时上市也是公司一项重要的战 略决策，是每一个公司领导者必须认真考虑的问题。
-
14
把握时机，争取早日上市
➢百年大计，居安思危
➢上市并不难，也不神秘，上市工作已逐渐迈入高度市场化
➢资本市场尤其欢迎主业突出、规范、持续盈利的企业
➢ 上市公司平台带来的人才吸引效应 由于上市公司在资金实力、品牌效应和行业地位方面的诸多优势，行业内 的优秀人才往往以在上市公司工作作为职业生涯的最好归宿。
➢ 上市公司平台能够提供的人才激励效应 上市公司能够依托雄厚的资金实力，提供优厚的待遇，吸引到公司急需的 各方面人才。 上市公司能够通过股权激励的实施，吸引、激励技术、管理、销售等多方 面的管理人员和核心员工，将员工的个人利益与公司的长远发展最紧密地 联系起来，成为培养企业家精神和创新人才的摇篮。
远期（5年之后）
❖ 持续稳定的融资渠道。 ❖ 认股权证、认沽权证等
丰富的融资手段。
❖ 资产证券化、杠杆融资 等多种融资平台的便捷 转换。
上市最大的好处就是为企业建立了长期、稳定的直接融资渠道 企业根据自身需要，可以从资本市场持续
企业上市的意义与作用
利用资本市场融资平台成为行业龙头——深万科的成长经历
上市将显著提高公司的知名度。上市是企业品牌建设的一个重要内容，由于较高的 门槛限制，每年上市公司数量较少，上市本身就是公司行业和社会地位的体现，能 够成功上市是公司荣誉的象征。
-
10
企业上市的意义与作用
通过并购扩张，提升企业的行业地位和市场竞争力 ➢ 上市公司并购重组发挥作用的主要机制体现为两个方面：一是并购重组有利于减少上市公司
➢ 上市是企业发展壮大的必然过程，是否上市、何时上市也是公司一项重要的战 略决策，是每一个公司领导者必须认真考虑的问题。
-
14
把握时机，争取早日上市
➢百年大计，居安思危
➢上市并不难，也不神秘，上市工作已逐渐迈入高度市场化
➢资本市场尤其欢迎主业突出、规范、持续盈利的企业
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
公众的法律责任 • 是否符合第二板市场的上市标准
三、 进行股份制改造，建立完
等方面做好充分准备 ， 首先是改组为股份有限公司 ，特别注意如下内容：
– 设立有效的内部监控系统，确保公司遵守财务及监管规定，包括 指派一名高级管理人员专职检查公司是否已遵守“二板市场”的有 关规定。
方面发生巨大改变的企业。
一、创业板发行上市的条件
• 首次在创业板发行新股的主体、存续期条 件
• 在创业板市场挂牌交易的股本、股份条件 • 发行上市关注的资产、收入条件 • 发行上市关注的经营、业务条件
1 首次在创业板发行新股的主体、 存续期条件
• 必须是一家股份有限公司，可由有限责任 公司变更、新设或原企业改制设立。
• 在申请股票发行时的审计基准日，资产负债率不 高于70%；
• 招股说明书、上市公告书符合《公司法》、《证 券法》等法律、法规的规定；
• 已聘请主承销商进行辅导； • 已聘请保荐人。
4 发行上市关注的经营、业务条件
• 主营业务收入是否主要来自关联交易； • 是否与控股股东或并行子公司存在同业竞争； • 是否已按照《公司法》的有关规定，建立和健全组织机构
3、公开上市发行股票融资是否适合每一个企 业？
第二节 创业板上市融资操作程序 与要点
一、 熟悉创业板发行上市的条件 二、 全面评估企业上市利弊 三、 进行股份制改造，建立完善的内部治理
结构 四、 走规范经营之路 五、 选择保荐人进行外围运作 六、 创业企业股票发行上市的其他程序
创业板发行上市的前提
• 两个前提：
– 企业产品具有高新技术含量或该企业具有发展前景； – 该企业是一家成长型的中小企业
• 10类禁止在二板上市的企业有：
1. 大型国有企业； 2. 大型国有企业分拆部分资产和业务设立的公司； 3. 已在主板上市的企业分拆部分资产和业务设立的公司； 4. 存在内部职工持股的定向募集公司； 5. 有历史遗留问题的企业； 6. 职工持股会直接或者间接持股的公司； 7. 工会直接或者间接持股的公司； 8. 已申请在主板上市，且中国证监会已受理的企业； 9. 在申请前24个月内，一半以上董事、高管发生变化的公司； 10. 原企业在设立股份有限公司前两年内在资产规模、经营业绩、经营业务
1 科学评估上市的必要性和利弊
• 端正上市目的 • 科学、客观评估上市的必要性和可能性，
谨慎选择上市 • 评估企业的上市成本，估算上市收益与融
资成本
2 公司上市的利益
• 获得资金融通 • 内部人股权的变现 • 投资人的变现。 • 扩展经营规模。 • 增加资产净值。 • 开通未来在公开资本市场上融资的通道，增加银
审计师费、财务顾问费、承销商费以及各种杂费( 如印刷、申请、宣传、广告、调查等费用)和佣金 。
4. 对自身的条件进行考察
• 公司是否有合格的资质 • 公司上市时机与经营状况是否相配合 • 公司的质量如何，主要包括管理团队、先进技术、市场前景和财务控
制等几个方面是否符合承销商要求和市场标准 • 管理能力如何 • 公司是否准备接受严厉的监管 • 是否准备在上市注册时满足足够标准的信息披露要求 • 是否准备承担成为上市公司后一系列持续的法律责任 • 创业者是否愿意放弃股票控制权或对企业的控制力，承担对投资者及
– 至少要有两名独立董事，董事会中独立董事占董事总数的比例不 得少于1／3。独立董事与公司及主要股东之间不存在任何利益关 系，是市场上的有关专业人士。独立董事与其他董事在地位上是 平等的。
– 设有审核及监察委员会，由独立董事出任主席。委员会应具备适 当的权力及清晰的职权范围。
– 在上市文件内披露公司支付董事及高层管理人员酬金方式。酬金 的调整必须经审核及监察委员会通过并于年报中做出披露。
； • 是否已按照《创业企业股票发行上市条例》设立独立董事
，强化法人治理结构； • 发起人的数量； • 认股权或股票期权的设置； • 会计师出具的审计报告是否为非标准无保留审计意见。
二、 评估企业上市成本，分析上市利弊
• 科学评估上市的必要性和利弊 • 公司上市的利益 • 公司上市的不利与风险 • 在上市之前对自身的条件进行考察
• 首次公开发行新股后，公开发行的股份达 到公司股份总数的25％以上；
• 首次公开发行新股后，本次发行前的股东 持有股份达到公司股份总数的35％以上。
3 发行上市关注的资产、收入条件
• 在申请股票发行时的审计基准日，有形资产达到 人民币800万元；
• 最近两个会计年度经审计的主营业务收入净额合 计达到人民币500万元，最近一个会计年度经审 计的主营业务收入净额达到人民币300万元。
行借贷能力。 • 强化公司的素质、稳定性以及竞争地位。 • 提高公司声誉。
3 公司上市的不利与风险
1. 宣传与其它营销活动的限制 2. 证券交易管制机构的报告要求和信息披露风险 3. 公司管理难度增大 ，创业者丧失股份控制权，经
营管理失控风险 4. 股东信任危机，证券活动的集团诉讼风险 ，诱发
雇员问题风险 5. 较为昂贵的上市成本。入市费、年费、律师费、
第六章 创业板上市融资
本章教学内容
第一节 案例分析 第二节 创业板上市融资操作程序与要点 第三节 创业板上市融资知识要点
第一节 案例分析
宁波华翔电子股份有限公司上市融资
• 融资背景 • 融资方案及流程
分析与讨论
1、宁波华翔电子股份有限公司公开发行股票 对公司未来发展有什么重要意义？
2、政府对公开发行股票的企业为什么提出了 严格的要求？
• 符合开业两年以上的要求，即公司已满两 个完整的会计年度，同时在同一管理层下 持续经营两年以上。
• 在最近的两年内无重大违法违规行为，而 且财务会计文件无虚假记载。
2 在创业板市场挂牌交易的股本 、股份条件
• 首次公开发行新股后，股本总额达到人民 币2000万元；
• 首次公开发行新股后，持有股票面值达人 民币1000元以上的股东达到200人；
四、走规范经营之路
• 提高企业管理团队的素质：具有高素质的管理队 伍；高素质的管理具有制度保证
• 应强化内部管理，以良好的业绩，给投资者回报 。
三、 进行股份制改造，建立完
等方面做好充分准备 ， 首先是改组为股份有限公司 ，特别注意如下内容：
– 设立有效的内部监控系统，确保公司遵守财务及监管规定，包括 指派一名高级管理人员专职检查公司是否已遵守“二板市场”的有 关规定。
方面发生巨大改变的企业。
一、创业板发行上市的条件
• 首次在创业板发行新股的主体、存续期条 件
• 在创业板市场挂牌交易的股本、股份条件 • 发行上市关注的资产、收入条件 • 发行上市关注的经营、业务条件
1 首次在创业板发行新股的主体、 存续期条件
• 必须是一家股份有限公司，可由有限责任 公司变更、新设或原企业改制设立。
• 在申请股票发行时的审计基准日，资产负债率不 高于70%；
• 招股说明书、上市公告书符合《公司法》、《证 券法》等法律、法规的规定；
• 已聘请主承销商进行辅导； • 已聘请保荐人。
4 发行上市关注的经营、业务条件
• 主营业务收入是否主要来自关联交易； • 是否与控股股东或并行子公司存在同业竞争； • 是否已按照《公司法》的有关规定，建立和健全组织机构
3、公开上市发行股票融资是否适合每一个企 业？
第二节 创业板上市融资操作程序 与要点
一、 熟悉创业板发行上市的条件 二、 全面评估企业上市利弊 三、 进行股份制改造，建立完善的内部治理
结构 四、 走规范经营之路 五、 选择保荐人进行外围运作 六、 创业企业股票发行上市的其他程序
创业板发行上市的前提
• 两个前提：
– 企业产品具有高新技术含量或该企业具有发展前景； – 该企业是一家成长型的中小企业
• 10类禁止在二板上市的企业有：
1. 大型国有企业； 2. 大型国有企业分拆部分资产和业务设立的公司； 3. 已在主板上市的企业分拆部分资产和业务设立的公司； 4. 存在内部职工持股的定向募集公司； 5. 有历史遗留问题的企业； 6. 职工持股会直接或者间接持股的公司； 7. 工会直接或者间接持股的公司； 8. 已申请在主板上市，且中国证监会已受理的企业； 9. 在申请前24个月内，一半以上董事、高管发生变化的公司； 10. 原企业在设立股份有限公司前两年内在资产规模、经营业绩、经营业务
1 科学评估上市的必要性和利弊
• 端正上市目的 • 科学、客观评估上市的必要性和可能性，
谨慎选择上市 • 评估企业的上市成本，估算上市收益与融
资成本
2 公司上市的利益
• 获得资金融通 • 内部人股权的变现 • 投资人的变现。 • 扩展经营规模。 • 增加资产净值。 • 开通未来在公开资本市场上融资的通道，增加银
审计师费、财务顾问费、承销商费以及各种杂费( 如印刷、申请、宣传、广告、调查等费用)和佣金 。
4. 对自身的条件进行考察
• 公司是否有合格的资质 • 公司上市时机与经营状况是否相配合 • 公司的质量如何，主要包括管理团队、先进技术、市场前景和财务控
制等几个方面是否符合承销商要求和市场标准 • 管理能力如何 • 公司是否准备接受严厉的监管 • 是否准备在上市注册时满足足够标准的信息披露要求 • 是否准备承担成为上市公司后一系列持续的法律责任 • 创业者是否愿意放弃股票控制权或对企业的控制力，承担对投资者及
– 至少要有两名独立董事，董事会中独立董事占董事总数的比例不 得少于1／3。独立董事与公司及主要股东之间不存在任何利益关 系，是市场上的有关专业人士。独立董事与其他董事在地位上是 平等的。
– 设有审核及监察委员会，由独立董事出任主席。委员会应具备适 当的权力及清晰的职权范围。
– 在上市文件内披露公司支付董事及高层管理人员酬金方式。酬金 的调整必须经审核及监察委员会通过并于年报中做出披露。
； • 是否已按照《创业企业股票发行上市条例》设立独立董事
，强化法人治理结构； • 发起人的数量； • 认股权或股票期权的设置； • 会计师出具的审计报告是否为非标准无保留审计意见。
二、 评估企业上市成本，分析上市利弊
• 科学评估上市的必要性和利弊 • 公司上市的利益 • 公司上市的不利与风险 • 在上市之前对自身的条件进行考察
• 首次公开发行新股后，公开发行的股份达 到公司股份总数的25％以上；
• 首次公开发行新股后，本次发行前的股东 持有股份达到公司股份总数的35％以上。
3 发行上市关注的资产、收入条件
• 在申请股票发行时的审计基准日，有形资产达到 人民币800万元；
• 最近两个会计年度经审计的主营业务收入净额合 计达到人民币500万元，最近一个会计年度经审 计的主营业务收入净额达到人民币300万元。
行借贷能力。 • 强化公司的素质、稳定性以及竞争地位。 • 提高公司声誉。
3 公司上市的不利与风险
1. 宣传与其它营销活动的限制 2. 证券交易管制机构的报告要求和信息披露风险 3. 公司管理难度增大 ，创业者丧失股份控制权，经
营管理失控风险 4. 股东信任危机，证券活动的集团诉讼风险 ，诱发
雇员问题风险 5. 较为昂贵的上市成本。入市费、年费、律师费、
第六章 创业板上市融资
本章教学内容
第一节 案例分析 第二节 创业板上市融资操作程序与要点 第三节 创业板上市融资知识要点
第一节 案例分析
宁波华翔电子股份有限公司上市融资
• 融资背景 • 融资方案及流程
分析与讨论
1、宁波华翔电子股份有限公司公开发行股票 对公司未来发展有什么重要意义？
2、政府对公开发行股票的企业为什么提出了 严格的要求？
• 符合开业两年以上的要求，即公司已满两 个完整的会计年度，同时在同一管理层下 持续经营两年以上。
• 在最近的两年内无重大违法违规行为，而 且财务会计文件无虚假记载。
2 在创业板市场挂牌交易的股本 、股份条件
• 首次公开发行新股后，股本总额达到人民 币2000万元；
• 首次公开发行新股后，持有股票面值达人 民币1000元以上的股东达到200人；
四、走规范经营之路
• 提高企业管理团队的素质：具有高素质的管理队 伍；高素质的管理具有制度保证
• 应强化内部管理，以良好的业绩，给投资者回报 。